-9-第1章前言1.1研究背景和意義伴隨著我國經濟的飛速增長，我國的資本市場也逐漸的向國際化方向發(fā)展。大量的投資者對我國的資本市場發(fā)展表現出濃厚的興趣，他們都渴望在一個高品質的資本市場上實現經濟利益。會計利潤被視為評估企業(yè)運營效果的關鍵指數，它為投資者、債權人和政府等提供了做出決策的核心參考。然而，傳統(tǒng)的會計指標多側重于從利潤數量角度分析企業(yè)的業(yè)績，目前越來越多的企業(yè)也只追求利潤的增長，而忽視了利潤質量的重要性。他們過于追求數字上的增長，而沒有深入了解利潤背后的質量因素。所以僅從這一角度分析顯然是不足的。因此，在對企業(yè)進行評估的過程中，除了要密切關注會計利潤的具體數額外，還需要對其質量進行深入的分析。了解企業(yè)利潤的形成過程，在追求利潤增長的同時，重視利潤質量的分析和評估，確保利潤的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。通過深入剖析利潤質量，才能夠洞察企業(yè)發(fā)展的內在優(yōu)勢和潛在不足。近些年，良品鋪子的企業(yè)在盈利上的表現并不理想，雖然它位于行業(yè)的前沿，但企業(yè)經常面臨收入增加但利潤未見明顯增長的問題。盡管公司的營業(yè)收入有所上升，但其利潤增長并沒有與之同步。所以本文選取其作為研究案例，探討其獲利能力的強弱、未來利潤的可持續(xù)性以及增長潛力等問題。通過分析企業(yè)的相關財務數據，我們可以觀察到各種財務指標的變動?；谶@些數據，我們可以對良品鋪子的利潤質量進行深入的評估和分析，并據此制定相應的預防措施和提高利潤的策略，從而提高企業(yè)的利潤質量，減少經營中的風險，并確保其持續(xù)健康發(fā)展。本文重點研究了食品行業(yè)中的良品鋪子這一案例利潤質量，通過各項財務指標的比率變動情況對四個特征的反映，進而反映其利潤質量，提供結論。為食品行業(yè)在利潤質量研究方面提供了一定的理論方法，擴充理論研究內容。1.2國內外研究現狀1.2.1國內研究現狀謝志華（2022)在《利潤表釋疑》中表示利潤表在披露利潤的業(yè)務來源時會顯示利潤的多少，但利潤的多少沒有反映企業(yè)創(chuàng)造的全部新增價值，從而不能說明企業(yè)價值創(chuàng)造的整體水平REF_Ref19759\r\h[1]；企業(yè)的實力并非僅由利潤表中的利潤多少來決定，而是由其在所處行業(yè)中的競爭地位所決定的。將利潤作為衡量企業(yè)優(yōu)劣的唯一標準可能存在片面性。長期以來，多數人認為利潤表中所披露的利潤能反映出企業(yè)經營業(yè)績的高低，實際上這是對利潤表以及利潤的一種誤讀。李尚英(2023)在《議結合現金流量表分析會計利潤質量的要點》中基于企業(yè)發(fā)展視角，闡述了結合現金流量表分析會計利潤質量的重要意義以及分析方法，指出與現金流量表相結合對企業(yè)會計利潤質量分析具有較高的可靠性和準確性REF_Ref23534\r\h[4]。當前階段，為了提高企業(yè)會計利潤質量分析水平，企業(yè)需要重視該項工作，并構建有利于分析的工作環(huán)境，建立智能共享平臺，鞏固分析基礎，積極優(yōu)化企業(yè)內外經營環(huán)境，拓展利潤空間，提升財務分析團隊的能力，實現分析價值的增加，以便為會計利潤質量的使用者提供精準的信息。白寶祥（2021）在研究中指出，會計制度、銷售回款率、監(jiān)管制度、資產質量、外部審計質量、會計人員職業(yè)道德等因素對企業(yè)利潤質量產生影響。企業(yè)的長期、持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展與其利潤質量密切相關。因此，企業(yè)需重視利潤質量，并建立科學的評價體系，以避免上述因素對利潤質量的負面影響，而非單純追求數量，因為長期利益才是最為重要的REF_Ref24246\r\h[13]。肖雅（2021）在《企業(yè)利潤質量管理案例研究》中以韻達股份為案例對象，圍繞利潤質量影響因素、評價體系和提升方法展開討論，運用文獻分析法、調查研究法和規(guī)范分析法進行探討，提出了促進利潤質量提高的途徑應主要包括樹立資金時間價值觀念、強化對應收賬款管理、提高主營業(yè)務的集中度、鞏固資產質量，同時構建內部利潤質量的控制體系以及強化對利潤質量的外部監(jiān)管等措施REF_Ref25445\r\h[12]。李志學，齊梓鈞（2022）在《貝因美股份有限公司利潤質量分析》中通過對利潤質量的可靠性、穩(wěn)健性和持續(xù)性進行綜合分析發(fā)現，發(fā)現相比于其國內外的競爭者，該公司的利潤質量有提升的空間REF_Ref27838\r\h[7]。具體來說，該公司的經營利潤持續(xù)出現虧損，難以保障公司利潤的穩(wěn)定性；同時，由于高昂的成本和費用、大量的壞賬和存貨價值下降，公司的利潤增長面臨挑戰(zhàn)；雖然公司在經營資產規(guī)模上有一定的優(yōu)勢，但仍需加強利潤基礎的穩(wěn)固。因此，建議貝因美通過開源節(jié)流、優(yōu)化銷售策略、加強渠道管理以及提高應收賬款的回收率等措施，來改善公司的發(fā)展勢頭和利潤質量。1.2.2國外研究現狀在國外，學者們在探討與利潤質量有關的議題時，經常使用“收益質量”或“利潤質量”這樣的術語，但這兩個術語并沒有明確的區(qū)別。KliestikT.；CugJuraj；CugovaAneta.(2021)在《全球化商業(yè)環(huán)境下的收益管理與收益質量的關系》一文中采用分析、綜合、歸納、演繹、抽象的基本科學方法，從信息經濟的視角詳細概述了盈余質量以及盈余管理REF_Ref30983\r\h[14]。盈余管理的目的是為了證明合理的盈利質量符合股東的希望，并要求獲得監(jiān)管機構的相關授權。在公司的財務健康評估中，它與收益質量、收益持續(xù)性、可預測性有很多共同之處。從理論上講，盈余質量同企業(yè)經營情況有很大的關系。ThanhLiemNguyen(2021)在《會計可比性和權責發(fā)生制盈余管理:新興市場上市公司的證據》一文中考察了可比性基于權責發(fā)生制的盈余管理之間的聯(lián)系，采取三種比較代理和兩種基于權責發(fā)生制收益操縱度量方法，以及幾種經驗策略。表明了可比性降低了公司從事盈余管理的傾向。公司可以更多地考慮與少數公司的可比性，而不是用以行業(yè)中的各種公司。更多的約束企業(yè)不會隨著其會計可比性的提高而減少收益操縱。綜上所述，學者們對于利潤質量的重要性有著不同的闡釋，利潤質量評價的評估并非僅限于單一的角度，而是需要綜合多個影響因素來考量利潤質量，同時為了更好地量化利潤質量，評價需要結合多個關鍵特征，并為每個特征制定具體指標，通過財務報告相關數據計算各種評價指標，據此對整體利潤質量進行全面評價。目前我國大部分上市企業(yè)都面臨著利潤質量不高的現象。本研究以良品鋪子為核心，對其利潤質量的當前狀況進行了深入探討，并提出了相應的解決策略。研究發(fā)現，利潤的變現性、增長性、持續(xù)性和安全性對于企業(yè)的利潤質量有著重要影響，所以保證企業(yè)利潤的高質量對于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展顯得尤為關鍵。第2章利潤質量的相關理論概述2.1利潤質量的概念利潤質量，也叫盈余質量、收益質量，對于各個公司來說，利潤的重要性不言而喻，人們日益關注利潤信息真實性，利潤質量也越來越引起人們的重視。至今，關于利潤質量的觀點，在學術領域仍沒有達到一個完全一致的看法。目前我國大部分上市企業(yè)都面臨著利潤質量不高的現象。對于各種不同的會計信息用戶，他們對利潤質量的定義標準各不相同。目前我國大部分上市企業(yè)都面臨著利潤質量不高的現象。高質量的利潤，意味著企業(yè)的主營業(yè)務與企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃保持同步，企業(yè)擁有核心技術能力并且能夠在激烈的行業(yè)中保持領先地位，擁有未定的資金入住來源、更成熟的現金獲取能力和更強勁的市場勢頭，這些都有助于企業(yè)的長遠戰(zhàn)略發(fā)展。因此，本文旨在通過綜合分析企業(yè)利潤與經營利潤的匹配情況、利潤與現金流的匹配情況、企業(yè)利潤的持續(xù)性和成長性以及利潤水平的優(yōu)越性等指標，從而對公司現在及將來利潤質量進行評價。2.2利潤質量的特征和衡量指標簡述本文認為利潤質量的特征主要包括：獲利性、收現性、穩(wěn)定性和成長發(fā)展性。利潤質量各特征所需要的指標如上表2-1所示。表2-1利潤質量的相關衡量指標利潤質量特征評價指標利潤獲利性總資產收益率凈資產收益率利潤收現性資產負債率應收賬款周轉率銷售收現比率利潤穩(wěn)定性盈利現金比率營業(yè)利潤比重利潤成長性主營業(yè)務收入增長率總資產增長率凈利潤增長率大多數公司在確認會計利潤時，通常采用權責發(fā)生制，并在這一制度下以數量指標評估利潤水平。通?？梢酝ㄟ^比較不同企業(yè)財務報表上的利潤水平，初步評估企業(yè)盈利能力的實際狀況，并作為判斷企業(yè)利潤成長性和穩(wěn)定性的基礎。只有經過相對準確的評估后，才能更好地進行后續(xù)分析REF_Ref13449\r\h[8]。從利潤與現金流之間的匹配關系來看，利潤的收現性表現為利潤是否能吸引到相應的現金流，這是企業(yè)將利潤最大限度轉化為現金流入的一項重要能力。本文研究選擇了資產負債率、應收賬款周轉率和銷售收現比率這三個指標來評估該該企業(yè)的收現性。利潤的穩(wěn)定性主要反映在其來源方面，企業(yè)所占總利潤中可持續(xù)利潤的比例越高，說明企業(yè)具有更高的利潤穩(wěn)定性。另外，公司利潤的增長還可用于預測公司的年度利潤趨勢以及其未來發(fā)展?jié)摿?。對于投資者來說，他們十分看重企業(yè)未來的經營狀況。對于債務人來說，未來的盈利情況直接決定他們能否收回本金和利息?？紤]到企業(yè)的長遠發(fā)展，評估利潤的增長潛力顯得尤為關鍵。第3章良品鋪子利潤質量現狀的分析3.1良品鋪子公司概況和經營狀況3.1.1良品鋪子公司概況良品鋪子股份有限公司（以下簡稱“良品鋪子公司”）是中國休閑食品零售業(yè)領域的著名企業(yè)。2006年，該公司由創(chuàng)始人楊紅春先生創(chuàng)立，總部位于湖北省武漢。并在江蘇、上海、廣東、福建等眾多省份和城市都建立了代工工廠。在經歷了超過十年的迅猛增長后，良品鋪子于2020年在上海證券交易所正式上市，其股票代號為603719，并且到目前為止，其旗下的員工數量已經超過6000人。良品鋪子公司的主要業(yè)務包括對休閑食品的采購、銷售、物流配送和運營。其產品基本上涵蓋了各個小食品類別。擁有線下2700多家門店，有著較為全面的銷售模式，線上線下同時兼顧，在抖音、淘寶、拼多多等多個知名電商平臺上設立了專屬店鋪。既采用了自營模式，也通過加盟代理的方式進行推廣。3.1.2良品鋪子公司經營狀況良品鋪子的主要經營范圍是零食的零售和批發(fā)，其產品包括堅果、干果、膨化食品、糖果、糕點、面包等。良品鋪子還提供食品加工服務，其產品主要面向高端市場，以高質量的零食產品和服務為核心，注重健康和安全，追求高顏值和好風味。形成了獨特的品牌影響力，擁有強大的供應鏈管理和渠道運營能力。良品鋪子以消費者為中心，為消費者提供了高品質以及健康營養(yǎng)，并滿足精神層面需求的產品。持續(xù)增強客戶的滿足感。到2022年12月31日為止，該公司的總資產達到了50.36億元，而負債為26.38億元，其資產與負債的比率是52.38%，而所有者的權益為23.98億元。2022年，該公司的營業(yè)收入達到了94.4億元，相較于之前有了1.24%的增長。利潤總額4.37億元，比增加15.46%，利潤3.34億元，同比增加18.29%，021年凈資產收益率21.51%。2018年-2022年良品鋪子公司的營業(yè)收入、營業(yè)成本、凈利潤數據如下圖3-1所示。（單位：元)圖3-12018年-2022年良品鋪子的相關經營數據3.2利潤質量評價指標3.2.1良品鋪子公司利潤質量獲利性分析（1）總資產收益率表3-1良品鋪子公司2019-2022年總資產收益率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年凈利潤3.503.442.833.34平均資產總額35.0840.0848.0752.33總資產收益率9.98%8.58%5.89%6.38%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告總資產收益率是反映企業(yè)某一特定期間資產使用狀況的指標。從表格3-1可以觀察到2019-2022年間總資產收益率有一個先逐步降低再不斷提高的變化過程，這也暗示了公司的盈利潛力正在下滑。影響這一變動的可能原因是企業(yè)為了提高品牌知名度和市場份額讓其更具有競爭力，使良品鋪子在這一時期內資產加大對經營規(guī)模的擴張，從而影響到資產總額。（2）凈資產收益率表3-2良品鋪子公司2019-2022年凈資產收益率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年凈利潤3.53.442.833.34平均凈資產12.9217.7521.222.76凈資產收益率27.09%19.38%13.35%14.67%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告凈資產收益率變動處于15%左右，在零售業(yè)中相對而言水平較不錯，但存在下降趨勢。表明企業(yè)為股東創(chuàng)造利潤的能力在逐漸削弱，企業(yè)所支付的每一種費用都會從可分配收益中扣除，其中。銷售費用占很大部分影響利潤，考慮到企業(yè)品牌形象主打的是年輕化，消費者大多也是年輕人，所以需要銷售費用的投入來曝光。通過分析，可以看出在2019-2022年期間該企業(yè)整體獲取利潤的能力呈現下降狀態(tài)，其競爭能力和發(fā)展能力有待加強。而究其原因，其中企業(yè)對成本費用控制不當，規(guī)模的擴大并未給企業(yè)帶來同等的利潤，使成本比銷售收入增加更快，導致資產的不充分利用和銷售利潤率的下降對企業(yè)的利潤產生負面影響。3.2.2良品鋪子公司利潤質量收現性分析利潤的收現性是將利潤轉化為現金的過程。因此，對銷售收現比、資產負債率和應收賬款周轉率這三個指標來評價利潤質量的收現性。（1）資產負債率表3-3良品鋪子公司2019年-2022年資產負債率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年資產總額38.3241.8454.3050.36負債總額23.6720.9832.7626.38資產負債率61.76%50.15%60.33%52.38%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告企業(yè)需要以規(guī)模來提高凈利潤水平，資產負債率總體維持在55%左右，良品鋪子的主要負債是由公司無償占有上下游的資源的經營性負債導致，負債與資產之比處于可控范圍內。三只松鼠和鹽津鋪子在產品品類和整體規(guī)模方面與良品鋪子相似。資產負債率方面，三只松鼠相較良品鋪子更低，暗示其資金儲備充裕，無需借款經營；而良品鋪子的資產負債率則相對鹽津鋪子更為波動。企業(yè)的負債保持中等水平，所以企業(yè)的經營風險可控。圖3-22019年-2022年零食行業(yè)資產負債率對比（2）應收賬款周轉率表3-4良品鋪子公司2019年-2022年應收賬款周轉率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年應收賬款2.63.66.67.3應收賬款周轉率44.74次25.52次18.28次13.54次數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告圖3-3良品鋪子公司應收賬款相關經營數據數據表明，企業(yè)應收賬款呈逐年上升的趨勢，且規(guī)模比較龐大。而企業(yè)的應收賬款卻在持續(xù)下降，應收賬款轉化為現金流入企業(yè)的時間逐漸變長。這種發(fā)展趨勢可能會使企業(yè)的資金流變得緊張，從而增加現金流不足的風險。對此考慮到公司可能出現了客戶付款到賬緩慢、在企業(yè)在營業(yè)收入增長的同時收款能力下降等情況。繼而對企業(yè)銷售是否通暢進行研究。（3）銷售收現比表3-5良品鋪子公司2019年-2022年銷售收現比（單位：億元）2019202020212022銷售商品提供勞務收到的現金83.4985.70101.50104.72主營業(yè)務收入凈額76.0076.8691.4493.19銷售收現比1.0991.1151.1101.124參照值1.001.001.001.00數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告通過數據發(fā)現，良品鋪子銷售收現比率約在1左右，銷售收現比率同參照值相比，企業(yè)處于良好狀態(tài)。這表明，當期通過出售獲得的現金收益和當期出售賣出所獲得的收益基本相同，銷售能力也相當，資金周轉狀況良好。在對三個指標分析后，我們發(fā)現企業(yè)的利潤收現性尚可，負債和經營風險較為可控。而其不利影響主要是由客戶的付款到賬緩慢使企業(yè)的應收賬款周轉率降低，在銷售商品或服務過程中，企業(yè)面臨了客戶付款時間的延遲。進而對企業(yè)的資金流動和營運管理產生了很大的影響。3.2.3良品鋪子公司利潤質量穩(wěn)定性分析在對良品鋪子2019年-2022年的年報數據進行整理后，分別計算良品鋪子的盈利現金比率、營業(yè)利潤比重等指標。通過對各項指標的深入分析，以了解在這一特定時間段內企業(yè)利潤與質量穩(wěn)定性標準的詳細變動。（1）營業(yè)利潤比重表3-6良品鋪子公司2019年-2022年營業(yè)利潤比重（單位：億元）2019年2020年2021年2022年營業(yè)利潤4.714.843.764.36利潤總額4.734.833.794.37營業(yè)利潤比重99.58%100.21%99.21%99.77%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告通過表3-6可以看出營業(yè)利潤比重上下波動較小，企業(yè)在銷售商品的過程中所取得的經營效益較為穩(wěn)定。（2）盈利現金比率表3-7良品鋪子公司2019年-2022年盈利現金比率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年經營活動產生的現金流量凈額3.423.304.121.03凈利潤3.493.442.833.34盈利現金比率97.99%95.93%145.58%30.84%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告圖3-4良品鋪子公司2019-2022年盈利現金比率持續(xù)性的收益和利潤都依賴于持續(xù)的現金流作為基礎，從良品鋪子的盈利現金比例的變化趨勢中可以觀察到，如圖3-4所示，企業(yè)盈利現金比率陡降至30.84%，企業(yè)凈利潤中現金收益的保障程度明顯不足，其中由經營活動帶來的凈現金流量有了明顯的減少。研究發(fā)現良品鋪子受拓寬信用政策、擴大電商銷售規(guī)模、節(jié)日期間商家備貨增加的影響，銷售收入未增長時應收賬款驟增，造成收到回賬現金下降。因此，從每股現金流量的角度來看，良品鋪子的現金流穩(wěn)定性相對較弱，這也相應地削弱了其對利潤和收入的保障，因此應該對未來利潤的穩(wěn)定性保持高度警覺。3.2.4良品鋪子公司利潤質量成長性分析衡量一個公司未來成長也要有公司成長性指標去判斷，而公司優(yōu)質利潤實際上是為公司未來成長服務，用良品鋪子公司主營業(yè)務收入增長率、總資產增長率、凈利潤增長率進行詳細分析企業(yè)在此期間利潤質量的成長性指標的具體變化情況，相關計算結果如表3-8、3-9、3-10表示。（1）主營業(yè)務收入增長率表3-8良品鋪子公司2019年-2022年主營業(yè)務收入增長率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年上期主營業(yè)務收入63.2276.0076.8691.44本期主營業(yè)務收入76.0076.8691.4493.19主營業(yè)務收入增長率20.22%%1.13%18.97%1.91%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告根據財務數據可知，四年間良品鋪子企業(yè)該指標大幅波動，表明穩(wěn)定增長的業(yè)務收入并沒有為企業(yè)帶來穩(wěn)定的利潤。其由于疫情的影響，消費者的需求和行為模式發(fā)生變化。消費者更加傾向于線上購物，市場環(huán)境遭到劇烈沖擊，消費者相于疫情前的購買力下降，從而影響其指標。因此單單的外在因素不足以判斷企業(yè)未來的發(fā)展，還需要結合其他指標。（2）總資產增長率表3-9良品鋪子公司2019年-2022年總資產增長率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年上期資產總額31.8338.3241.8454.3本期資產總額38.3241.8454.350.36總資產增長率20.39%9.19%29.78%-7.26%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告企業(yè)的總資產增長率上下浮動較大，另從前面的總資產收益率考慮，這主要是由于市場競爭加劇、銷售增速放緩、產品創(chuàng)新能力不足原因導致的。企業(yè)在研發(fā)投入上不足，難以開發(fā)出具有競爭力的新產品，使得企業(yè)資產低效利用。進而導致總資產增長率的下降。（3）凈利潤增長率表3-10良品鋪子公司2019年-2022年凈利潤增長率（單位：億元）2019年2020年2021年2022年上期凈利潤2.483.503.442.83本期凈利潤3.503.442.833.34凈利潤增長率41.13%-1.71%-17.73%18.02%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告圖3-5同行業(yè)凈利潤增長率變動情況良品鋪子2019年-2022年的凈利潤增長率雖與同行業(yè)相比波動較小，但其不高。甚至存在負增長狀態(tài)。企業(yè)主打“高端”零食，質量卻沒有相對“高端”。良品鋪子不直接參與生產，采用代加工的生產模式，對食品質量安全的把控難度較大，使產品頻繁出現質量問題，使消費者對其產品的信任度和購買意愿降低，進而影響其銷售額和凈利潤。在這樣的情況下，企業(yè)卻沒有在研發(fā)生產環(huán)節(jié)加強投入，加強質量管控。而是增大了宣傳推廣使促銷費用上升。市場狀況不佳，對利潤造成了不利的影響。因此，良品鋪子的利潤成長性欠佳。隨著零食行業(yè)不斷增多，企業(yè)需要清楚自身的核心競爭力，以此來加強企業(yè)未來的發(fā)展，使得利潤得以持續(xù)增長。3.3良品鋪子公司利潤質量評價結果經過如上的分析，良品鋪子公司的利潤獲收現性尚可，其受應收賬款回款速度緩慢產生較小影響，然而在利潤獲利性、穩(wěn)定性和成長性這三個方面尚存在不足之處，值得引起關注。在利潤獲利性方面，雖然公司每年的收入呈增長趨勢，但成本增幅更大，導致利潤與收入變化不匹配。再者，從利潤穩(wěn)定性的角度來看，公司經營活動所產生的現金流呈逐步減少趨勢，對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展產生不利影響。在成長性方面，通過分析主營業(yè)務的收入增長率、總資產增長率和凈利潤增長率等指標來評估其利潤質量，我們發(fā)現良品鋪子公司在研發(fā)和生產環(huán)節(jié)的投資明顯不足，產品創(chuàng)新能力待提高，企業(yè)還需進一步重視公司未來的發(fā)展。因此，企業(yè)的利潤質量有待提高。第4章良品鋪子公司利潤質量存在的問題4.1成本費用管控不當成本控制在企業(yè)的經營和發(fā)展中起到了至關重要的作用，它不僅是衡量企業(yè)生產技術和經營管理能力的關鍵指標，而且通過成本管理，企業(yè)的經營效果和市場競爭力都得到了顯著提升。從財務數據來看，企業(yè)的成本壓力在逐漸上升，如下圖4-1所示，針對這一現象，進而分析了企業(yè)各項成本占比情況，而從中分析到，如表4-1影響這一趨勢的主要原因集中在公司的采購成本上以及銷售費用的增加。其中倉儲費用和促銷費用最為明顯。圖4-12019年-2022年良品鋪子的成本分析表表4-1良品鋪子公司2019年-2022年成本占比情況（單位：元）2019年2020年2021年2022年營業(yè)總成本7,307,891,555.087,495,198,259.399,042,715,119.109,138,150,148.38營業(yè)成本5,256,336,842.195,488,989,658.086,827,509,401.866,836,905,569.80營業(yè)成本占比71.93%73.23%75.50%74.82%銷售費用1,581,254,831.991,570,431,154.091,672,247,766.541,756,055,308.93銷售費用占比21.64%20.95%18.49%19.22%管理費用410,889,518.16376,700,365.83477,217,793.48479,673,605.64管理費用占比5.62%5.03%5.28%5.25%研發(fā)費用27,362,988.1133,716,956.7939,665,624.3850,553,496.05研發(fā)費用占比0.37%0.45%0.44%0.55%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告良品鋪子做為食品零售企業(yè)其采購成本在成本費用中所占比例很大。原材料費用、運輸裝卸費用，是組成良品鋪子企業(yè)采購活動中最重要的費用。公司采購運輸的商品多為真空包裝食品且儲存周期較長，為此，良品鋪子擁有廣泛的銷售網絡和物流配送體系，大體上都采用物流的方式來執(zhí)行運送，并配備大型倉儲空間，物流服務人員。然而，在2019~2022年期間，由于倉儲設施的建設和升級、物流配送效率的提升等方面存在問題，導致倉儲和物流成本不斷上升，給公司帶來了較大的成本壓力。偏遠物流較慢，使得燃油費用和人力成本的增加，導致運輸成本在逐年增加，由此可見良品鋪子公司的運雜和倉儲費用的上漲影響了采購成本費用的增加。良品鋪子公司銷售費用起伏明顯，以促銷費用上漲為主，為了提升品牌知名度和市場占有率，公司通過加大精準推廣的費用，在營銷和廣告方面投入的大量資金，促進曝光引流來帶動銷售增長。然而，這些費用并未得到有效控制，其效果并未達到與投放資金平等的結果。其中社交電商業(yè)務隨著規(guī)模的增加，使得促銷費用投入相對應增加，未有效的控制好投入比例，增加了公司的成本負擔。4.2應收賬款回款速度減慢在對良品鋪子的各類業(yè)務指標進行仔細分析后，我們發(fā)現在企業(yè)業(yè)務持續(xù)膨脹的過程中，良品鋪子還未能充分管理好其應收賬款。更具體地說，當良品鋪子的應用賬款周轉速度越來越慢，而應收賬款的周轉周期也相應增加時，這意味著企業(yè)從顧客那里回收款項的速度將減慢，每一筆資金的周轉時長則會增加，這不僅會增加資金的使用成本，還可能進一步降低資金的利用效率。根據表4-2的數據，應收賬款的增速已經領先于企業(yè)收入的增長，這意味著企業(yè)在其銷售活動中存在著高度依賴于賒賬銷售的情況。企業(yè)的應收賬款的賬期逐漸延長，這導致了資本壓力逐漸增加，最終影響到公司的盈利能力。表4-2良品鋪子公司2019年-2022年營業(yè)收入和應收賬款的增長速度2019年2020年2021年2022年營業(yè)收入的增長速度20.97%2.32%18.11%1.24%應收賬款的增長速度199.31%38.35%83.17%11.34%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告企業(yè)在此期間對電商銷售渠道的依賴較大，電商銷售通常存在賬期，使得應收賬款天數增加。同時良品鋪子在經營規(guī)模高速擴大的過程中，營收增速卻在放緩，毛利率也大幅下滑，這與其加盟渠道及線上銷售收入占比提升有關，導致應收賬款回款速度變慢。盡管企業(yè)的銷售收現比正常，但企業(yè)以擴大銷售規(guī)模放寬了信用政策，線上收入放緩，采用較少的人力和資源對其跟進和催收，導致應收賬款在逐步上升，使得欠款收回速度越來越緩慢。4.3現金流量不穩(wěn)定通過上述分析發(fā)現，良品鋪子的經營活動現金流并不穩(wěn)定。企業(yè)的銷售收入增長放緩，而經營成本卻在不斷上升，這導致良品鋪子的經營活動現金流逐漸減少。良品鋪子并沒有自己的加工廠，其供應鏈過于冗長，涉及多個環(huán)節(jié)和多的供應商，增加了供應鏈管理的復雜性和風險。也很容易導致信息傳遞延遲和誤差，即供應鏈上下游之間信息傳遞不暢，使之采購、生產和銷售環(huán)節(jié)的信息不一致。企業(yè)由于對市場預測的不準確、供應鏈管理不當，導致產品供應過多，而市場需求不足，從而形成庫存積壓，過多的占用了企業(yè)的現金資源，進而影響現金流的流動性。為了擴大市場份額，進行了快速的門店擴張，這種擴張帶來了較大的資金壓力，尤其是在新店開業(yè)初期，受疫情的影響在管控階段，客流不穩(wěn)定，導致現金流量極其緊張。4.4研發(fā)投入不足良品鋪子過度的加大廣告投放，卻少有在產品質量、創(chuàng)新方面下功夫。使企業(yè)的研發(fā)和生產端都不具備核心競爭力。表4-3良品鋪子公司2019年-2022年成本占比情況（單位：元）2019年2020年2021年2022年營業(yè)總成本7,307,891,555.087,495,198,259.399,042,715,119.109,138,150,148.38研發(fā)費用27,362,988.1133,716,956.7939,665,624.3850,553,496.05研發(fā)費用占比0.37%0.45%0.44%0.55%數據來源：良品鋪子公司2019-2022年度報告從表4-3中可以發(fā)現，企業(yè)的研發(fā)費用呈上漲趨勢，但研發(fā)費用的占比極其偏低，處于0.60%以下，通過企業(yè)財務數據發(fā)現，由于公司更側重市場拓展和品牌建設，而忽視了研發(fā)創(chuàng)新的重要性，研發(fā)預算相對較低，沒有為產品研發(fā)提供足夠的資金支持。重營銷使之成本增加。在研發(fā)投入金額方面，2021年，鹽津鋪子研發(fā)費用5519.02萬元，同比增長7.16%，占營收的2.42%；2020年，三只松鼠研發(fā)費用為5252.46萬元，占營收的0.54%。相比同行，良品鋪子略遜一籌。市場人士也因此給其貼上了“輕研發(fā)、重銷售”的標簽。研發(fā)項目的選擇對于研發(fā)至關重要。良品鋪子在研發(fā)項目的選擇上精準不足，沒有準確的把握市場需求和消費者偏好，導致研發(fā)成果于市場需求脫節(jié)，無法有效的轉化為商業(yè)價值。其在研發(fā)創(chuàng)作和資源整合方面又存在劣勢，在同行業(yè)與其他企業(yè)或機構合作，共同整合資源、共享技術和經驗進行研發(fā)創(chuàng)新時，良品鋪子卻未能充分的利用到這些外部資源，對研發(fā)投入不夠重視。因此，限制了良品鋪子產品的創(chuàng)新能力。公司在對產品研發(fā)投入上不夠充分和重視，同時大多依賴供應鏈的內部設備和技術來為生產廠家提供加工解決方案。因此，在采購過程中地方企業(yè)往往缺乏足夠的決策權，研發(fā)組織也難以為良品鋪子的產品提供準確的質量評估，導致產品質量受到影響，客戶反饋不佳，影響品牌形象。只要某一產品銷售得很好，其他的供應商工廠可能會復制并粘貼它。很快，幾乎所有的產品都會被生產出來。即便供應商沒有為良品鋪子提供貨物，由于市場上的大部分產品都是相似的，他們仍然可以找到新的客戶為其供貨，這使得應付賬款很難長時間被使用。公司研發(fā)不足，研發(fā)團隊無法及時響應市場變化，企業(yè)又沒有加強研發(fā)，從而導致良品鋪子產品的市場競爭力下降，使其失去在市場的優(yōu)勢。第5章優(yōu)化良品鋪子公司利潤質量的建議5.1加強成本費用管控針對上述發(fā)現的問題，該企業(yè)應加強對成本費用的管控。采購階段良品鋪子可根據市場需求、產品特性等因素，制定出合理的采購計劃并決定購買數量及購買時間。通過精準管理，優(yōu)化庫存結構，減少庫存積壓和缺貨現象。通過與各地生產商直接合作、海外間接采購等多種方式進行采購以獲取更多的低價原材料。同時，公司應積極尋找更加穩(wěn)定的供應商，以減少供應鏈風險。良品鋪子應繼續(xù)嚴格控制生產成本，實施成本管理系統(tǒng)以跟蹤和管理名種成本，確保產品生產過程中的成本控制?？梢岳^續(xù)采用多種銷售模式，以便最大化地利用銷售渠道。同時，對于物流配送，采取就近原則，對于不同產品適用不同的運輸方式，降低產品的運輸成本。利用高效率的運輸團隊，優(yōu)化運作運作、節(jié)約人力成本等方法，確保銷售環(huán)節(jié)中的成本控制。引入先進的成本管理工具和方法如作業(yè)成本法、價值工程分析等，以提高成本管理的效率和精度。企業(yè)還應構建和完善成本控制體系，同時制定科學的庫存控制策略來進行管理，明確各項費用的開支范圍和標準，合理規(guī)劃庫存結構，對各項成本費用進行嚴格的監(jiān)督和審批實施全面的預算管理，并對預算執(zhí)行情況進行監(jiān)督和考核，以此來確保成本控制目標的實現。良品鋪子屬于食品零售企業(yè)，良好的安全產品質量使企業(yè)獲得良好收益的基石，沒有安全質量的保證一切都是徒勞的。所以，該企業(yè)在降低產品成本的同時保證好企業(yè)產品的安全質量。5.2提高應收賬款回款速度企業(yè)需要采取有效的措施來提高回款速度，保持良好的財務狀況和健康經營。致力于加深與眾多客戶的協(xié)作和交流，并與他們確立了持久與穩(wěn)固的協(xié)同關系，并通過定期溝通協(xié)商，優(yōu)化欠款周期，確保資金及時回籠。我認為企業(yè)可以對客戶明確交易條件，合同中要求客戶每個月應收賬款回款期提前一天，一直持續(xù)下去進而縮短賬期，減少支付資金的借款利息成本。從而提高應收賬款的回款速度。利用電子支付、預付款、分期付款的方式，優(yōu)化應收賬款的結算方式。提高收款率和客戶滿意度。同時，可以根據企業(yè)應收賬款的金額，規(guī)劃好做賬齡分析的時間。良品鋪子的應收賬款逐漸增多，應采取半月或一個月對應收賬款做賬齡分析，以便實時跟進及時催收。在將來，企業(yè)應當持續(xù)完善和刷新應收賬款的管理方法，強化公司內部的管理流程，并且提升回款操作的效率。當回款速度緩慢的問題浮現，我們應采取積極的方法，并實施全面的策略來更有效地管理應收款的回款程序。如此一來，公司能夠更加高效地進行現金流動的管理和優(yōu)化，同時提升財務的穩(wěn)定性以及持續(xù)增長的潛力。5.3制定現金流預測和監(jiān)控機制現金流預測和監(jiān)控是企業(yè)管理的重要組成部分，通過分析良品鋪子公司利潤質量的穩(wěn)定性，發(fā)現企業(yè)的現金流緊張。面對這一問題，企業(yè)應充分對現金流進行預測和監(jiān)控。對良品鋪子公司設立預算制度，定期進行現金流入和流出預測。在此期間考慮如何將流動資金更有效地投資于其他領域，以實現資金的最大化利用。優(yōu)化現金流入流出結構，提高預測的準確性，確?，F金流的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。管理人員要密切關注日?，F金流的流入流出情況。通過事前預測、事中執(zhí)行、事后反饋的信息化建設，提高運營效率。根據良品鋪子的業(yè)務計劃、歷史數據和市場環(huán)境，建立有效的現金流監(jiān)控體系。改善與供應商的合作關系，合理安排采購時間和數量，避免現金流出過于集中。同時，公司應深入分析線上市場，制定有效的增長策略，以應對激烈的競爭環(huán)境。應對市場環(huán)境變化時，靈活的調整市場策略。一旦發(fā)現異常，立即調整預算，以應對市場變化和風險。5.4加強產品研發(fā)力度根據企業(yè)的未來戰(zhàn)略，良品鋪子并不打算自行建立工廠進行產品生產，因此企業(yè)固定資產不會占用太多經費，所以更應在產品研發(fā)上投入更多的精力和資金。我認為企業(yè)可以降低對產品營銷的投資力度，把這部分資金投入到產品研發(fā)中去，使更多的專業(yè)研發(fā)人員參與到研究中來REF_Ref8677\r\h[11]。并且時常安排研究人員外出學習，提高研發(fā)人員的創(chuàng)新能力。在資金充足的情況下，管理團隊應當高度重視市場的不斷變化的需求。傳統(tǒng)的休閑食品在市場上呈現出同質化的趨勢，盡管良品鋪子的生產模式是代工的并有標簽的方式，但是一旦它具備核心的食品生產技術和專利，其他公司就難以仿制。各企業(yè)應致力于研究和開發(fā)受專利保護的新產品，以更好地滿足消費者對于營養(yǎng)健康的期望。通過增加研發(fā)資金的投入，可以確保其他公司難以再次制造出熱銷產品，并在市場競爭激烈的環(huán)境下保持主導地位，從而提高研發(fā)和創(chuàng)新的效率與水準。結論本文從獲利性、收現性、穩(wěn)定性和成長性四個維度