2025年證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試題庫附參考答案（典型題）一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20題）1.根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，證券研究報告不包括以下哪類？A.上市公司價值分析報告B.行業(yè)投資策略報告C.證券估值模型及定期跟蹤報告D.客戶交易指令執(zhí)行報告答案：D解析：《暫行規(guī)定》第二條明確，證券研究報告是證券分析師對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場走勢或相關(guān)影響因素進(jìn)行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見的書面報告或電子文件，包括涉及具體證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的上市公司價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等?？蛻艚灰字噶顖?zhí)行報告屬于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范疇，不屬于研究報告。2.證券研究報告發(fā)布前，證券公司應(yīng)當(dāng)履行的合規(guī)審查不包括？A.信息來源合法性審查B.研究結(jié)論與投資銀行項(xiàng)目是否存在利益沖突審查C.分析師是否具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格審查D.報告發(fā)布時間與客戶服務(wù)時間的先后順序?qū)彶榇鸢福篋解析：根據(jù)《暫行規(guī)定》第十四條，合規(guī)審查應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注研究方法和研究結(jié)論的合理性，信息來源的合法性，研究對象與公司是否存在利益沖突（如投資銀行項(xiàng)目關(guān)聯(lián)），分析師執(zhí)業(yè)資格等。發(fā)布時間與客戶服務(wù)順序?qū)儆诎l(fā)布環(huán)節(jié)的公平性管理，非合規(guī)審查內(nèi)容。3.某分析師在撰寫A公司研究報告時，引用了未公開的行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)（該數(shù)據(jù)需付費(fèi)訂閱，僅限會員使用），以下處理方式正確的是？A.直接引用數(shù)據(jù)，標(biāo)注“行業(yè)協(xié)會內(nèi)部數(shù)據(jù)”B.需獲得數(shù)據(jù)提供方書面授權(quán)后引用，并明確標(biāo)注來源C.因數(shù)據(jù)已付費(fèi)獲取，可直接引用無需額外授權(quán)D.將數(shù)據(jù)與公開信息交叉驗(yàn)證后，以“據(jù)可靠渠道”表述答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第八條規(guī)定，證券分析師應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，對無法確認(rèn)來源合法性或需授權(quán)使用的信息（如付費(fèi)會員數(shù)據(jù)、未公開的內(nèi)部數(shù)據(jù)），需獲得提供方書面授權(quán)后方可引用，并明確標(biāo)注來源，不得使用“據(jù)可靠渠道”等模糊表述。4.證券分析師在發(fā)布研究報告后，通過路演向機(jī)構(gòu)客戶解讀時，以下行為合規(guī)的是？A.對報告中未提及的B公司（與A公司存在競爭關(guān)系）發(fā)表“短期股價可能下跌”的評論B.向客戶透露“公司內(nèi)部傳聞A公司下季度訂單超預(yù)期”作為補(bǔ)充觀點(diǎn)C.基于報告中的邏輯，詳細(xì)解釋A公司盈利預(yù)測的假設(shè)條件D.承諾“若按此報告操作，3個月內(nèi)收益率不低于10%”答案：C解析：A選項(xiàng)超出研究報告范圍，對未覆蓋公司發(fā)表評論違反《準(zhǔn)則》第九條（應(yīng)保持研究范圍與發(fā)布內(nèi)容一致）；B選項(xiàng)使用未公開信息；D選項(xiàng)承諾收益違反《暫行規(guī)定》第十三條（不得對投資收益或價格變動作出確定性判斷）；C選項(xiàng)屬于對已發(fā)布報告的合理解讀。5.根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，證券公司應(yīng)當(dāng)對證券研究報告進(jìn)行留痕管理的期限為？A.3年B.5年C.10年D.20年答案：B解析：《暫行規(guī)定》第二十條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存證券研究報告以及發(fā)布環(huán)節(jié)的相關(guān)文件資料，保存期限不得少于5年。6.證券分析師甲同時擔(dān)任某上市公司獨(dú)立董事，其所在證券公司擬發(fā)布該公司研究報告，以下合規(guī)處理方式是？A.甲作為主要作者參與報告撰寫，在聲明中披露獨(dú)立董事身份B.甲回避參與該公司研究報告的撰寫和審核C.甲可參與報告討論，但不署名D.甲只需在報告中披露兼職信息，無需回避答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第七條規(guī)定，證券分析師不得在公司內(nèi)部或外部兼任可能影響其獨(dú)立、客觀執(zhí)業(yè)的職務(wù)，包括但不限于上市公司獨(dú)立董事。若已擔(dān)任，應(yīng)當(dāng)主動回避涉及該公司的研究報告撰寫、審核等工作。7.以下哪項(xiàng)不屬于證券研究報告的必備內(nèi)容？A.投資評級定義B.分析師薪酬與研究結(jié)論的關(guān)聯(lián)關(guān)系說明C.風(fēng)險提示D.信息來源答案：B解析：《暫行規(guī)定》第九條規(guī)定，研究報告應(yīng)包含信息來源、研究方法與邏輯、投資結(jié)論、風(fēng)險提示、投資評級定義等?！稖?zhǔn)則》第十條要求披露分析師薪酬與研究銷售等業(yè)務(wù)無直接掛鉤，但無需說明具體關(guān)聯(lián)關(guān)系（只需聲明“薪酬不與單一研究觀點(diǎn)、投資評級或服務(wù)客戶收入直接掛鉤”）。8.某證券公司研究所與資管部門共享辦公區(qū)域，分析師乙參與了資管部門的投資策略會，以下行為合規(guī)的是？A.乙在策略會上透露其即將發(fā)布的某股票“買入”評級報告B.乙根據(jù)資管部門需求，定制化修改已發(fā)布研究報告的盈利預(yù)測C.乙在策略會上僅分享公開研究報告的核心結(jié)論D.乙接受資管部門委托，私下為其提供未公開的個股深度分析答案：C解析：A選項(xiàng)提前泄露未發(fā)布報告內(nèi)容，違反公平性原則；B選項(xiàng)定制化修改研究結(jié)論違反獨(dú)立性；D選項(xiàng)私下提供服務(wù)違反《準(zhǔn)則》第六條（應(yīng)通過公司統(tǒng)一平臺服務(wù)客戶）；C選項(xiàng)分享已公開內(nèi)容合規(guī)。9.證券研究報告中使用的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)，若引用外部機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，應(yīng)當(dāng)？A.直接使用并標(biāo)注來源，無需驗(yàn)證B.與自有模型交叉驗(yàn)證，確保合理性后使用并標(biāo)注來源C.刪除來源信息，避免客戶混淆D.僅在腳注中簡要說明“數(shù)據(jù)來自第三方”答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第八條規(guī)定，引用外部數(shù)據(jù)需審慎驗(yàn)證其合理性，確保與研究邏輯一致，并明確標(biāo)注來源，不得隱藏或模糊處理。10.分析師丙在發(fā)布某科技公司研究報告時，未對該公司存在的“大客戶集中度過高”風(fēng)險進(jìn)行提示，違反了？A.《暫行規(guī)定》第九條（風(fēng)險提示要求）B.《準(zhǔn)則》第五條（獨(dú)立客觀性原則）C.《證券法》第一百七十一條（禁止誤導(dǎo)性陳述）D.以上均正確答案：D解析：未提示重大風(fēng)險同時違反《暫行規(guī)定》第九條（需包含風(fēng)險提示）、《準(zhǔn)則》第五條（應(yīng)客觀全面）及《證券法》關(guān)于禁止誤導(dǎo)性陳述的規(guī)定（遺漏重要信息構(gòu)成誤導(dǎo)）。11.證券公司對證券分析師的考核指標(biāo)中，合規(guī)的是？A.研究報告被機(jī)構(gòu)客戶采納的交易傭金分成比例B.研究報告的閱讀量與轉(zhuǎn)發(fā)量C.研究結(jié)論與市場實(shí)際走勢的一致性排名D.參與投資銀行項(xiàng)目的次數(shù)答案：C解析：《暫行規(guī)定》第十七條規(guī)定，證券公司不得將分析師薪酬與研究報告的發(fā)布數(shù)量、具體投資收益或相關(guān)交易傭金直接掛鉤。C選項(xiàng)屬于對研究質(zhì)量的客觀評估（需結(jié)合長期表現(xiàn)），其余選項(xiàng)涉及直接利益關(guān)聯(lián)或業(yè)務(wù)沖突（如投行項(xiàng)目）。12.證券分析師在社交媒體（如微信朋友圈）發(fā)布投資觀點(diǎn)時，以下行為合規(guī)的是？A.發(fā)布“XX股票明日漲停”的明確預(yù)測B.轉(zhuǎn)發(fā)公司已公開的研究報告摘要，并標(biāo)注來源C.對未覆蓋公司發(fā)表“短期值得關(guān)注”的評論D.以個人名義推薦股票并附上個人執(zhí)業(yè)編號答案：B解析：A選項(xiàng)作出確定性預(yù)測違反《暫行規(guī)定》第十三條；C選項(xiàng)對未覆蓋公司發(fā)表評論違反《準(zhǔn)則》第九條（應(yīng)保持研究范圍與發(fā)布內(nèi)容一致）；D選項(xiàng)以個人名義推薦股票需通過公司平臺，且不得單獨(dú)推薦；B選項(xiàng)轉(zhuǎn)發(fā)已公開報告并標(biāo)注來源合規(guī)。13.某證券公司擬建立研究報告質(zhì)量控制體系，以下不屬于質(zhì)量控制重點(diǎn)的是？A.研究方法的科學(xué)性（如模型假設(shè)合理性）B.研究結(jié)論的市場一致性（與主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)是否一致）C.信息來源的合法性（如是否使用內(nèi)幕信息）D.利益沖突的防范措施（如跨墻制度執(zhí)行情況）答案：B解析：質(zhì)量控制應(yīng)關(guān)注研究的獨(dú)立性、客觀性、合規(guī)性，而非結(jié)論是否與市場一致。若強(qiáng)制要求與主流觀點(diǎn)一致，可能影響?yīng)毩⑿浴?4.證券分析師在實(shí)地調(diào)研上市公司時，以下行為合規(guī)的是？A.接受公司安排的超標(biāo)準(zhǔn)住宿（五星級酒店）B.要求公司提供未公開的客戶名單用于分析C.在調(diào)研紀(jì)要中記錄公司高管關(guān)于“下季度業(yè)績將超預(yù)期”的口頭表述，并注明“管理層觀點(diǎn)”D.私下與公司財務(wù)總監(jiān)交換個人聯(lián)系方式，便于后續(xù)溝通答案：C解析：A選項(xiàng)接受超標(biāo)準(zhǔn)接待違反《準(zhǔn)則》第十一條（應(yīng)保持中立，不得接受可能影響?yīng)毩⑴袛嗟酿佡洠?；B選項(xiàng)要求未公開信息違反《證券法》關(guān)于禁止內(nèi)幕交易的規(guī)定；D選項(xiàng)私下聯(lián)系可能導(dǎo)致利益輸送風(fēng)險；C選項(xiàng)記錄并注明信息來源合規(guī)。15.根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，證券研究報告的發(fā)布流程中，“跨墻”管理適用于？A.研究部門與合規(guī)部門之間的信息隔離B.研究部門與投資銀行部門之間存在利益沖突的情形C.分析師與外部專家之間的信息交流D.不同研究團(tuán)隊(duì)之間的信息共享答案：B解析：《暫行規(guī)定》第十五條規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全利益沖突管理制度，對研究部門與投資銀行等存在利益沖突的業(yè)務(wù)部門之間實(shí)施信息隔離（即“跨墻”管理），防止內(nèi)幕信息不當(dāng)流動。16.證券分析師在研究報告中使用技術(shù)分析方法時，應(yīng)當(dāng)？A.僅使用單一技術(shù)指標(biāo)（如MACD）得出結(jié)論B.明確說明技術(shù)分析的局限性（如歷史數(shù)據(jù)不代表未來）C.避免與基本面分析結(jié)合使用D.以技術(shù)分析結(jié)論作為主要投資建議依據(jù)答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第六條規(guī)定，使用技術(shù)分析需客觀說明其方法的局限性，不得夸大其預(yù)測能力，應(yīng)與基本面分析結(jié)合使用，避免單一依賴。17.以下哪類信息不屬于證券研究報告可合法使用的信息？A.上市公司依法披露的年度報告B.行業(yè)協(xié)會公開發(fā)布的季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)C.通過反向工程獲取的競爭對手未公開的產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)D.分析師通過實(shí)地調(diào)研記錄的上市公司高管公開業(yè)績說明會內(nèi)容答案：C解析：反向工程獲取未公開技術(shù)參數(shù)可能涉及侵犯商業(yè)秘密，違反《反不正當(dāng)競爭法》，屬于非法信息來源；其余選項(xiàng)均為合法公開或已授權(quán)信息。18.證券分析師甲在離職后，將原公司未公開的研究模型代碼提供給新任職機(jī)構(gòu)，違反了？A.《勞動合同法》關(guān)于競業(yè)限制的規(guī)定B.《反不正當(dāng)競爭法》關(guān)于商業(yè)秘密保護(hù)的規(guī)定C.《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》關(guān)于保密義務(wù)的規(guī)定D.以上均正確答案：D解析：未公開的研究模型屬于原公司商業(yè)秘密，離職后泄露違反《勞動合同法》（若有競業(yè)限制條款）、《反不正當(dāng)競爭法》及《準(zhǔn)則》第十二條（應(yīng)保守所在機(jī)構(gòu)商業(yè)秘密）。19.證券公司應(yīng)當(dāng)在證券研究報告發(fā)布（）個交易日內(nèi)，向中國證券業(yè)協(xié)會備案？A.1B.3C.5D.10答案：A解析：《證券研究報告?zhèn)浒钢敢返谒臈l規(guī)定，證券公司應(yīng)在研究報告發(fā)布后1個交易日內(nèi)，通過協(xié)會指定平臺備案基本信息（如標(biāo)題、分析師姓名、發(fā)布時間等）。20.證券分析師在研究報告中對投資評級的定義，以下表述合規(guī)的是？A.“買入”指未來6個月預(yù)期收益率超過上證指數(shù)10%以上B.“持有”指未來3個月股價將保持不變C.“賣出”指未來1年股價必然下跌D.“中性”指無法判斷未來走勢答案：A解析：投資評級需明確時間周期和比較基準(zhǔn)（如指數(shù)），A選項(xiàng)符合要求；B、C選項(xiàng)使用“必然”“保持不變”等確定性表述違反《暫行規(guī)定》；D選項(xiàng)“中性”應(yīng)定義為預(yù)期收益率與基準(zhǔn)基本一致，而非無法判斷。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.證券研究報告的“靜默期”制度適用于以下哪些情形？A.證券公司擔(dān)任首次公開發(fā)行股票的主承銷商，項(xiàng)目過會后B.證券公司為上市公司提供重大資產(chǎn)重組財務(wù)顧問服務(wù)，交易完成后C.分析師參與上市公司定向增發(fā)路演后D.證券公司與上市公司簽訂常年研究服務(wù)協(xié)議后答案：AB解析：《證券發(fā)行與承銷管理辦法》《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》規(guī)定，證券公司擔(dān)任IPO、再融資、重大資產(chǎn)重組等項(xiàng)目承銷商或財務(wù)顧問時，應(yīng)在項(xiàng)目過會或完成后設(shè)定靜默期（通常為40日），期間不得發(fā)布相關(guān)公司研究報告。C、D不屬于靜默期適用范圍。2.證券分析師在執(zhí)業(yè)過程中，應(yīng)當(dāng)遵守的基本原則包括？A.獨(dú)立客觀B.公平對待客戶C.保守秘密D.避免利益沖突答案：ABCD解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第三條明確，分析師應(yīng)遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，第五條強(qiáng)調(diào)避免利益沖突，第十二條規(guī)定保密義務(wù)。3.證券研究報告中需披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系包括？A.證券公司與研究對象存在投資銀行項(xiàng)目合作（已終止6個月）B.分析師持有研究對象0.5%的流通股C.研究對象是分析師配偶任職的公司（非高管）D.證券公司資管產(chǎn)品持有研究對象3%的股份答案：ABCD解析：《暫行規(guī)定》第十條要求披露證券公司、分析師與研究對象存在的利益關(guān)聯(lián)，包括過去12個月內(nèi)的投行業(yè)務(wù)關(guān)系（A）、分析師或其近親屬持股（B、C）、機(jī)構(gòu)持倉（D）等。4.以下哪些行為可能導(dǎo)致證券分析師被中國證券業(yè)協(xié)會采取自律管理措施？A.未在研究報告中披露持有研究對象股票的情況B.在路演中使用“最佳買入時機(jī)”等夸大表述C.引用未經(jīng)核實(shí)的市場傳聞作為分析依據(jù)D.因交通堵塞未能按時參加協(xié)會組織的后續(xù)培訓(xùn)答案：ABC解析：D選項(xiàng)屬于客觀原因未參加培訓(xùn)，通常給予補(bǔ)訓(xùn)機(jī)會；A違反信息披露規(guī)定，B違反審慎性原則，C違反信息使用規(guī)范，均可能被采取自律措施（如警示、暫停執(zhí)業(yè)等）。5.證券研究報告的質(zhì)量控制應(yīng)當(dāng)涵蓋以下哪些環(huán)節(jié)？A.信息收集與驗(yàn)證B.研究邏輯與方法審核C.結(jié)論合理性評估D.發(fā)布后的效果跟蹤答案：ABCD解析：質(zhì)量控制應(yīng)貫穿研究全流程，包括前期信息收集、中期分析邏輯、結(jié)論審核及后期效果評估（如預(yù)測準(zhǔn)確性跟蹤）。6.證券分析師在與外部專家合作時，應(yīng)當(dāng)履行的合規(guī)義務(wù)包括？A.核實(shí)專家的專業(yè)資質(zhì)和從業(yè)背景B.簽訂保密協(xié)議，明確信息使用范圍C.在研究報告中披露專家姓名及關(guān)聯(lián)關(guān)系D.確保專家意見不涉及未公開信息答案：ABCD解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十條規(guī)定，與外部專家合作需核實(shí)資質(zhì)、簽訂協(xié)議、披露關(guān)聯(lián)，并確保信息合法合規(guī)。7.證券公司建立證券研究報告發(fā)布審閱機(jī)制時，審閱人員應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注？A.研究結(jié)論是否與分析師個人持倉一致B.信息來源是否合法合規(guī)C.利益沖突防范措施是否落實(shí)D.風(fēng)險提示是否充分答案：BCD解析：審閱重點(diǎn)是合規(guī)性（B、C）和客觀性（D），分析師個人持倉需披露但無需強(qiáng)制一致（A錯誤）。8.以下屬于證券研究報告禁止行為的有？A.利用研究報告操縱市場價格B.對不同客戶提供內(nèi)容相沖突的研究報告C.將研究報告作為公司銷售產(chǎn)品的宣傳工具D.在研究報告中使用“大概率”“可能”等模糊表述答案：ABC解析：D選項(xiàng)使用合理表述（需避免確定性判斷）；A屬于操縱市場，B違反公平性，C違反獨(dú)立性，均被禁止。9.證券分析師在撰寫行業(yè)研究報告時，應(yīng)當(dāng)包含的內(nèi)容有？A.行業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素分析B.產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系梳理C.主要競爭格局及關(guān)鍵指標(biāo)（如CR5）D.重點(diǎn)公司估值比較答案：ABCD解析：行業(yè)研究需涵蓋驅(qū)動因素、產(chǎn)業(yè)鏈、競爭格局及重點(diǎn)公司分析，以上均為必備內(nèi)容。10.證券公司對證券分析師的培訓(xùn)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括？A.證券市場法律法規(guī)（如《證券法》《暫行規(guī)定》）B.研究方法與技術(shù)（如財務(wù)分析、估值模型）C.職業(yè)道德與合規(guī)要求D.客戶關(guān)系管理技巧答案：ABC解析：D屬于銷售服務(wù)培訓(xùn)內(nèi)容，分析師培訓(xùn)重點(diǎn)是法規(guī)、方法和職業(yè)道德（《證券分析師勝任能力考試大綱》明確）。三、判斷題（每題1分，共5題）1.證券分析師可以在未通過公司合規(guī)審查的情況下，先通過內(nèi)部郵件向研究團(tuán)隊(duì)分享初步研究結(jié)論。（）答案：×解析：《暫行規(guī)定》第十四條要求研究報告發(fā)布前需經(jīng)合規(guī)審查，內(nèi)部分享初步結(jié)論可能導(dǎo)致信息提前泄露或未合規(guī)審核，需遵守公司內(nèi)部信息隔離制度。2.證券研究報告中的投資評級調(diào)整，只需在報告中說明調(diào)整原因，無需追溯之前評級的準(zhǔn)確性。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第七條規(guī)定，調(diào)整投資評級時應(yīng)客觀說明調(diào)整依據(jù)，并可追溯歷史評級表現(xiàn)（如過往預(yù)測與實(shí)際的差異），以增強(qiáng)透明度。3.證券分析師通過自媒體發(fā)布的投資觀點(diǎn)，若與公司發(fā)布的研究報告內(nèi)容一致，則無需標(biāo)注所在機(jī)構(gòu)名稱。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十一條規(guī)定，通過自媒體發(fā)布觀點(diǎn)需標(biāo)明所在機(jī)構(gòu)名稱及執(zhí)業(yè)證書編號，確保責(zé)任可追溯。4.證券公司資管部門基于研究報告進(jìn)行投資決策產(chǎn)生虧損，分析師需承擔(dān)賠償責(zé)任。（）答案：×解析：研究報告僅為投資建議，不構(gòu)成承諾，投資者需自行承擔(dān)決策風(fēng)險，分析師無賠償義務(wù)（《暫行規(guī)定》第十三條）。5.證券分析師可以接受研究對象贈送的小額紀(jì)念品（如價值200元的公司產(chǎn)品），只要不影響?yīng)毩⑴袛?。（）答案：×解析：《?zhǔn)則》第十一條規(guī)定，不得接受可能影響?yīng)毩⑴袛嗟酿佡?，小額紀(jì)念品仍可能影響客觀性，應(yīng)拒絕。四、案例分析題（每題10分，共3題）案例1：2024年11月，某證券公司分析師張某發(fā)布《A科技2025年盈利預(yù)測及投資評級調(diào)整報告》，將A科技評級從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價120元（當(dāng)前股價85元）。報告中引用了以下信息：（1）“據(jù)內(nèi)部人士透露，A科技與某國際大廠簽訂了5年獨(dú)家供貨協(xié)議”（未標(biāo)注來源）；（2）“預(yù)計(jì)2025年凈利潤同比增長200%，主要基于公司新產(chǎn)能釋放”（未說明產(chǎn)能釋放的具體時間及依據(jù)）；（3）風(fēng)險提示僅列“宏觀經(jīng)濟(jì)波動”一項(xiàng)，未提及“新產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期”“大客戶依賴”等已知重大風(fēng)險。同時，張某在發(fā)布報告前1天，通過微信向其管理的高凈值客戶群發(fā)送消息：“明天有重磅報告發(fā)布，A科技目標(biāo)價120元，建議提前布局”。問題：指出張某的違規(guī)行為及依據(jù)。答案：（1）使用未公開信息且未標(biāo)注來源：引用“內(nèi)部人士透露”的未公開協(xié)議信息，違反《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第八條（需使用合法信息并標(biāo)注來源）及《證券法》第五十三條（禁止使用內(nèi)幕信息）。（2）盈利預(yù)測依據(jù)不充分：未說明產(chǎn)能釋放的具體時間（如投產(chǎn)月份）、產(chǎn)能規(guī)模及市場需求支撐，違反《暫行規(guī)定》第九條（研究邏輯需清晰）。（3）風(fēng)險提示不充分：遺漏“新產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期”“大客戶依賴”等重大風(fēng)險，違反《暫行規(guī)定》第九條（需充分提示風(fēng)險）及《證券法》第八十五條（禁止誤導(dǎo)性陳述）。（4）提前向特定客戶泄露未發(fā)布通過客戶群提前透露評級調(diào)整及目標(biāo)價，違反《暫行規(guī)定》第十一條（應(yīng)公平對待所有