滬深交易所分級管理制度一、總則（一）目的為規(guī)范滬深交易所分級管理行為，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場健康穩(wěn)定發(fā)展，依據(jù)《中華人民共和國證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等相關(guān)法律法規(guī)以及證券行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，制定本制度。（二）適用范圍本制度適用于在滬深交易所上市交易的各類證券及其相關(guān)交易活動，以及參與滬深交易所市場的各類主體，包括但不限于上市公司、證券公司、基金公司、投資者等。（三）基本原則1.合規(guī)性原則：嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保分級管理活動合法合規(guī)。2.公平公正公開原則：對各類市場主體一視同仁，保障市場機(jī)會均等，信息披露及時、準(zhǔn)確、完整，維護(hù)市場公平競爭環(huán)境。3.風(fēng)險控制原則：有效識別、評估和控制分級管理過程中的各類風(fēng)險，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。4.投資者保護(hù)原則：將投資者利益保護(hù)放在首位，采取有效措施確保投資者知情權(quán)、參與權(quán)和財(cái)產(chǎn)安全。二、分級標(biāo)準(zhǔn)（一）上市公司分級1.財(cái)務(wù)指標(biāo)分級根據(jù)上市公司的營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)規(guī)模等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分類。例如，營業(yè)收入連續(xù)三年達(dá)到一定規(guī)模且增長率穩(wěn)定的公司可列為A級；凈利潤在行業(yè)內(nèi)排名靠前且盈利能力較強(qiáng)的公司列為B級；財(cái)務(wù)狀況存在一定風(fēng)險，如資產(chǎn)負(fù)債率較高、現(xiàn)金流緊張的公司列為C級。具體分級閾值根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)和市場整體情況定期調(diào)整。2.合規(guī)情況分級依據(jù)上市公司的合規(guī)記錄進(jìn)行評估。近三年無重大違法違規(guī)行為，信息披露及時準(zhǔn)確的公司列為A級；存在輕微違規(guī)行為但已及時整改的公司列為B級；有重大違法違規(guī)行為或信息披露嚴(yán)重不實(shí)的公司列為C級。3.公司治理分級考察上市公司的治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、股東權(quán)益保護(hù)等方面。治理完善、內(nèi)部控制有效、股東權(quán)益得到充分保障的公司列為A級；治理結(jié)構(gòu)存在一定缺陷但不影響正常運(yùn)營的公司列為B級；治理混亂、內(nèi)部控制失效的公司列為C級。（二）證券產(chǎn)品分級1.風(fēng)險等級分級根據(jù)證券產(chǎn)品的風(fēng)險特征，如股票的波動性、債券的信用風(fēng)險、基金的投資策略等，將證券產(chǎn)品分為高風(fēng)險、中風(fēng)險、低風(fēng)險三個等級。高風(fēng)險產(chǎn)品包括投資于新興行業(yè)、高杠桿運(yùn)作、復(fù)雜衍生品等的證券；中風(fēng)險產(chǎn)品涵蓋普通股票、混合基金等；低風(fēng)險產(chǎn)品主要有國債、貨幣基金等。2.投資門檻分級按照投資者的風(fēng)險承受能力和資產(chǎn)規(guī)模設(shè)定不同的投資門檻。對于高風(fēng)險產(chǎn)品，設(shè)定較高的投資門檻，如要求投資者資產(chǎn)凈值達(dá)到一定金額或具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)；中風(fēng)險產(chǎn)品投資門檻適中；低風(fēng)險產(chǎn)品投資門檻較低，以滿足廣大投資者的需求。（三）投資者分級1.風(fēng)險承受能力分級通過問卷調(diào)查、風(fēng)險測評等方式，對投資者的風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，分為保守型、穩(wěn)健型、積極型三個等級。保守型投資者傾向于低風(fēng)險投資，對本金安全較為關(guān)注；穩(wěn)健型投資者能夠承受一定風(fēng)險，追求適度收益；積極型投資者風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，愿意承擔(dān)較高風(fēng)險以獲取較高收益。2.資產(chǎn)規(guī)模分級根據(jù)投資者的金融資產(chǎn)規(guī)模，分為小額投資者、中等規(guī)模投資者和大額投資者。具體劃分標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)市場情況和監(jiān)管要求確定。三、分級管理措施（一）上市公司分級管理措施1.A級上市公司在信息披露方面給予一定便利，如簡化定期報告披露格式，優(yōu)先安排其重大事項(xiàng)審核等。鼓勵其開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在再融資、并購重組等方面提供政策支持。組織開展經(jīng)驗(yàn)交流活動，推廣其優(yōu)秀治理經(jīng)驗(yàn)和發(fā)展模式。2.B級上市公司加強(qiáng)對其信息披露的監(jiān)管，要求定期提交合規(guī)報告，對其存在的問題提出整改意見并跟蹤整改情況。限制其高風(fēng)險業(yè)務(wù)開展，如對重大投資、對外擔(dān)保等事項(xiàng)進(jìn)行嚴(yán)格審查。組織培訓(xùn)，幫助其提升公司治理水平和合規(guī)意識。3.C級上市公司加大現(xiàn)場檢查力度，對其違法違規(guī)行為依法嚴(yán)肅查處。限制其再融資、并購重組等活動，直至整改合格。要求其定期披露整改計(jì)劃和進(jìn)展情況，接受市場監(jiān)督。（二）證券產(chǎn)品分級管理措施1.高風(fēng)險證券產(chǎn)品強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，要求銷售機(jī)構(gòu)向投資者充分揭示風(fēng)險，進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險測評，確保投資者符合投資門檻和風(fēng)險承受能力要求。加強(qiáng)對產(chǎn)品發(fā)行、交易的監(jiān)管，規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作流程，防范市場操縱和內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。要求產(chǎn)品管理人定期發(fā)布風(fēng)險提示公告，及時披露產(chǎn)品投資組合、凈值波動等信息。2.中風(fēng)險證券產(chǎn)品適度加強(qiáng)投資者風(fēng)險教育，提醒投資者關(guān)注產(chǎn)品風(fēng)險特征。對產(chǎn)品銷售過程進(jìn)行監(jiān)督，確保銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確傳達(dá)產(chǎn)品信息，不得誤導(dǎo)投資者。要求產(chǎn)品管理人定期進(jìn)行風(fēng)險自查，及時發(fā)現(xiàn)和解決潛在風(fēng)險問題。3.低風(fēng)險證券產(chǎn)品簡化投資者適當(dāng)性管理程序，但仍需確認(rèn)投資者知曉產(chǎn)品風(fēng)險。加強(qiáng)對產(chǎn)品基礎(chǔ)信息的披露監(jiān)管，保證信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。鼓勵產(chǎn)品管理人創(chuàng)新低風(fēng)險產(chǎn)品，滿足投資者多樣化需求。（三）投資者分級管理措施1.保守型投資者推薦低風(fēng)險證券產(chǎn)品，限制其投資高風(fēng)險產(chǎn)品。提供詳細(xì)的風(fēng)險提示和投資建議，幫助其做出合理投資決策。定期回訪，了解其投資情況和風(fēng)險承受能力變化。2.穩(wěn)健型投資者可投資中低風(fēng)險證券產(chǎn)品，在投資高風(fēng)險產(chǎn)品時需進(jìn)行更嚴(yán)格的風(fēng)險測評和警示。提供投資組合建議，幫助其優(yōu)化資產(chǎn)配置。關(guān)注其投資收益情況，適時提供風(fēng)險調(diào)整建議。3.積極型投資者允許其投資各類證券產(chǎn)品，但要求銷售機(jī)構(gòu)充分揭示風(fēng)險。提供市場研究報告和投資策略分析，滿足其信息需求。鼓勵其參與市場創(chuàng)新產(chǎn)品投資，同時加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測。四、信息披露與監(jiān)管（一）信息披露1.滬深交易所定期發(fā)布上市公司分級信息、證券產(chǎn)品分級標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。及時披露分級管理制度的修訂情況、政策解讀等信息。在官網(wǎng)設(shè)立分級管理專欄，集中展示各類分級信息，方便市場主體查詢。2.上市公司按照分級管理要求，定期披露公司分級情況及相關(guān)指標(biāo)變動原因。詳細(xì)披露公司治理、合規(guī)經(jīng)營等方面的措施和成效，以及存在的問題和改進(jìn)計(jì)劃。對涉及分級調(diào)整的重大事項(xiàng)及時進(jìn)行公告，說明調(diào)整依據(jù)和對公司的影響。3.證券產(chǎn)品管理人準(zhǔn)確披露證券產(chǎn)品的分級情況、風(fēng)險特征、投資組合等信息。及時發(fā)布產(chǎn)品風(fēng)險提示公告，對市場重大風(fēng)險因素進(jìn)行解讀。定期向投資者披露產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)、費(fèi)用情況等信息。（二）監(jiān)管1.內(nèi)部監(jiān)管滬深交易所設(shè)立專門的分級管理監(jiān)管部門，負(fù)責(zé)對分級管理工作進(jìn)行日常監(jiān)督檢查。建立健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，對分級管理流程、信息披露等環(huán)節(jié)進(jìn)行定期審計(jì)和評估。加強(qiáng)對工作人員的培訓(xùn)和管理，確保其嚴(yán)格執(zhí)行分級管理制度。2.外部監(jiān)管中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對滬深交易所分級管理工作進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督，定期開展現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查。行業(yè)協(xié)會加強(qiáng)自律管理，制定行業(yè)規(guī)范和指引，對會員單位分級管理工作進(jìn)行監(jiān)督檢查，對違規(guī)行為進(jìn)行自律懲戒。接受社會公眾監(jiān)督，設(shè)立舉報渠道，對市場主體的違法違規(guī)行為進(jìn)行舉報查處。五、投資者教育與服務(wù)（一）投資者教育1.開展形式多樣的教育活動舉辦線上線下投資者講座，邀請專家講解分級管理知識、證券投資風(fēng)險等內(nèi)容。制作宣傳手冊、視頻等資料，通過官網(wǎng)、社交媒體等渠道廣泛傳播。開展模擬交易、案例分析等互動式教育活動，增強(qiáng)投資者的實(shí)際操作能力和風(fēng)險意識。2.針對不同分級投資者開展差異化教育為保守型投資者重點(diǎn)講解低風(fēng)險投資產(chǎn)品特點(diǎn)和投資策略。對穩(wěn)健型投資者加強(qiáng)中風(fēng)險產(chǎn)品投資知識和風(fēng)險管理教育。向積極型投資者介紹高風(fēng)險產(chǎn)品投資技巧和市場前沿動態(tài)。（二）投資者服務(wù)1.建立投資者咨詢服務(wù)平臺設(shè)立咨詢熱線、在線客服等渠道，及時解答投資者關(guān)于分級管理的疑問。建立投資者投訴處理機(jī)制，對投資者的投訴和建議進(jìn)行及時受理、調(diào)查和反饋。2.