期貨從業(yè)人員資格題庫(kù)精編答案分析2025一、期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)1.題目：以下關(guān)于期貨市場(chǎng)的功能，說法錯(cuò)誤的是（）A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.消除風(fēng)險(xiǎn)D.資產(chǎn)配置答案：C分析：期貨市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置等功能。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值等操作，將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格；資產(chǎn)配置功能是指期貨市場(chǎng)的投資品種與其他金融資產(chǎn)相關(guān)性較低，可作為資產(chǎn)組合的一部分來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，期貨市場(chǎng)并不能消除風(fēng)險(xiǎn)，只能通過一定的方式來(lái)轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。2.題目：期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨經(jīng)紀(jì)公司答案：A分析：期貨合約是期貨交易的對(duì)象，它是由期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所為了保證期貨交易的公平、公正、公開和有序進(jìn)行，對(duì)合約的各項(xiàng)條款如交易品種、交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格最大波動(dòng)限制、交割月份、交割地點(diǎn)等都進(jìn)行了明確規(guī)定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理；期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律組織，主要職責(zé)是制定行業(yè)規(guī)范、開展行業(yè)培訓(xùn)等；期貨經(jīng)紀(jì)公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，它們都不負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以答案選A。3.題目：在我國(guó)，大豆期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段，某合約最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，最低賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，則最新成交價(jià)為（）元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528答案：C分析：在期貨連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：最高買入申報(bào)價(jià)、最低賣出申報(bào)價(jià)和前一成交價(jià)三者居中的價(jià)格為成交價(jià)。本題中最高買入申報(bào)價(jià)為4530元/噸，最低賣出申報(bào)價(jià)為4526元/噸，前一成交價(jià)為4527元/噸，按照“三者居中”的原則，4526＜4527＜4530，所以最新成交價(jià)為4527元/噸，答案選C。二、期貨交易制度與流程1.題目：期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，應(yīng)當(dāng)在（）及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。A.下一交易日開市前B.三個(gè)交易日內(nèi)C.當(dāng)日收市后D.當(dāng)日結(jié)算完畢后答案：D分析：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是期貨交易的重要制度之一。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日結(jié)算完畢后，及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。會(huì)員根據(jù)結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并將結(jié)算結(jié)果及時(shí)通知客戶。這樣可以保證每個(gè)交易日結(jié)束后，會(huì)員和客戶的賬戶都能得到及時(shí)清算，避免風(fēng)險(xiǎn)的積累。如果在下一交易日開市前才通知，可能會(huì)影響會(huì)員和客戶在新交易日的交易決策；三個(gè)交易日內(nèi)通知時(shí)間過長(zhǎng)，不符合當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算的及時(shí)性要求；當(dāng)日收市后并不意味著結(jié)算已經(jīng)完成，所以答案選D。2.題目：某投資者在期貨公司新開戶，存入80萬(wàn)元資金，開倉(cāng)買入10手3月份銅期貨合約，成交價(jià)為46000元/噸。若當(dāng)日銅期貨合約結(jié)算價(jià)為46300元/噸，交易保證金比例為5%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）元。（銅期貨合約交易單位為5噸/手）A.115750B.115000C.116750D.117000答案：A分析：首先明確交易保證金的計(jì)算公式為：交易保證金=合約價(jià)值×保證金比例。合約價(jià)值=成交價(jià)格×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)。本題中，成交價(jià)格為46300元/噸（結(jié)算價(jià)用于計(jì)算保證金），交易單位為5噸/手，持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為10手，保證金比例為5%。則合約價(jià)值=46300×5×10=2315000元，交易保證金=2315000×5%=115750元，所以答案選A。3.題目：期貨公司向客戶發(fā)出追加保證金通知，客戶否認(rèn)收到通知，由（）承擔(dān)舉證責(zé)任。A.客戶B.期貨公司C.客戶代理人D.期貨公司經(jīng)紀(jì)人答案：B分析：根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定和期貨行業(yè)的慣例，在期貨交易中，期貨公司向客戶發(fā)出追加保證金通知時(shí)，負(fù)有舉證責(zé)任證明其已經(jīng)履行了通知義務(wù)。如果客戶否認(rèn)收到通知，期貨公司需要提供相關(guān)的證據(jù)，如電話錄音、短信記錄、郵件等，來(lái)證明自己確實(shí)已經(jīng)通知了客戶?？蛻粢话悴怀袚?dān)證明自己未收到通知的舉證責(zé)任，客戶代理人和期貨公司經(jīng)紀(jì)人也不是承擔(dān)該舉證責(zé)任的主體，所以答案選B。三、套期保值1.題目：某榨油廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需要1000噸大豆作為原料，決定進(jìn)行套期保值交易。該廠在期貨市場(chǎng)上買入100手（每手10噸）大豆期貨合約，成交價(jià)格為4000元/噸。兩個(gè)月后，該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)以4300元/噸的價(jià)格購(gòu)入1000噸大豆，同時(shí)在期貨市場(chǎng)以4400元/噸的價(jià)格將100手大豆期貨合約平倉(cāng)。則該廠套期保值的結(jié)果是（）。A.凈盈利100000元B.凈虧損100000元C.凈盈利300000元D.凈虧損300000元答案：A分析：首先計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利：期貨市場(chǎng)平倉(cāng)盈利=（平倉(cāng)價(jià)格開倉(cāng)價(jià)格）×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)=（44004000）×10×100=400000元。然后計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損=（現(xiàn)貨購(gòu)買價(jià)格原預(yù)計(jì)價(jià)格）×購(gòu)買數(shù)量=（43004000）×1000=300000元。最后計(jì)算套期保值的凈結(jié)果：凈盈利=期貨市場(chǎng)盈利現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損=400000300000=100000元，所以答案選A。2.題目：下列關(guān)于套期保值的說法，正確的是（）。A.套期保值的目的是為了獲得額外的收益B.套期保值可以完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.套期保值的原理是基于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同D.只有生產(chǎn)企業(yè)才需要進(jìn)行套期保值答案：C分析：套期保值的目的是為了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲得額外收益，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；套期保值只能在一定程度上降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，由于基差等因素的存在，不能完全消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；套期保值的基本原理是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響，變動(dòng)趨勢(shì)通常是相同的，通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反的操作，可以實(shí)現(xiàn)盈虧相抵，選項(xiàng)C正確；不僅生產(chǎn)企業(yè)，加工企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等都可能面臨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，都可以進(jìn)行套期保值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。3.題目：基差走弱時(shí)，下列說法正確的是（）。A.買入套期保值者虧損B.賣出套期保值者虧損C.買入套期保值者盈利D.賣出套期保值者盈利答案：B分析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)買入期貨合約，然后在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入現(xiàn)貨的同時(shí)在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)。賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，然后在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出現(xiàn)貨的同時(shí)在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)。當(dāng)基差走弱時(shí)，對(duì)于賣出套期保值者來(lái)說，現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利小于期貨市場(chǎng)的虧損，整體是虧損的；對(duì)于買入套期保值者來(lái)說，現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損小于期貨市場(chǎng)的盈利，整體是盈利的。所以基差走弱時(shí)，賣出套期保值者虧損，答案選B。四、期貨投機(jī)與套利交易1.題目：某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入10手（每手10噸）大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2015元/噸的價(jià)格再次買入5手合約。當(dāng)市價(jià)反彈到（）元/噸時(shí)才可以避免損失（不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.2010B.2015C.2020D.2025答案：C分析：設(shè)當(dāng)市價(jià)反彈到x元/噸時(shí)可以避免損失。根據(jù)總成本等于總銷售收入來(lái)計(jì)算，總成本=2030×10×10+2015×5×10，總銷售收入=x×(10+5)×10。令總成本等于總銷售收入，即2030×10×10+2015×5×10=x×(10+5)×10，解方程可得：\[\begin{align}2030\times10\times10+2015\times5\times10&=x\times(10+5)\times10\\203000+100750&=150x\\303750&=150x\\x&=2025\end{align}\]所以當(dāng)市價(jià)反彈到2025元/噸時(shí)才可以避免損失，答案選D。2.題目：下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。A.跨期套利是指在同一市場(chǎng)同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約B.牛市套利是指買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約C.熊市套利是指買入較遠(yuǎn)月份的合約同時(shí)賣出較近月份的合約D.蝶式套利是由兩個(gè)方向相同的跨期套利組成答案：D分析：跨期套利是在同一市場(chǎng)同時(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，通過不同月份合約價(jià)格差異的變化來(lái)獲取利潤(rùn)，選項(xiàng)A正確；牛市套利是預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約，因?yàn)檩^近月份合約價(jià)格上漲幅度可能大于較遠(yuǎn)月份合約，選項(xiàng)B正確；熊市套利是預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，買入較遠(yuǎn)月份的合約同時(shí)賣出較近月份的合約，因?yàn)檩^近月份合約價(jià)格下跌幅度可能大于較遠(yuǎn)月份合約，選項(xiàng)C正確；蝶式套利是由共享居中交割月份一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成，兩個(gè)套利方向是相反的，而不是相同的，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。3.題目：某套利者在8月1日買入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為5720元/噸和5820元/噸，到了8月15日，9月份和11月份白糖期貨合約價(jià)格分別變?yōu)?790元/噸和5840元/噸，則該套利者平倉(cāng)后盈虧情況為（）。A.盈利30元/噸B.虧損30元/噸C.盈利50元/噸D.虧損50元/噸答案：A分析：9月份合約盈利=57905720=70元/噸；11月份合約虧損=58405820=20元/噸。該套利者的總盈虧=9月份合約盈利11月份合約虧損=7020=50元/噸，所以答案選C。五、金融期貨1.題目：下列不屬于金融期貨的是（）。A.外匯期貨B.利率期貨C.股指期貨D.黃金期貨答案：D分析：金融期貨是以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，主要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨等。外匯期貨是以匯率為標(biāo)的物的期貨合約；利率期貨是以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，主要用于規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)；股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，可用于股票投資的套期保值和資產(chǎn)配置等。而黃金期貨是以黃金為標(biāo)的物的期貨合約，黃金屬于商品，所以黃金期貨屬于商品期貨，不屬于金融期貨，答案選D。2.題目：假設(shè)某投資者3月1日在CBOT市場(chǎng)開倉(cāng)賣出30年期國(guó)債期貨合約1手，價(jià)格為9902。當(dāng)日30年期國(guó)債期貨合約結(jié)算價(jià)為9816，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況（不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）為（）美元。A.盈利860B.盈利562.5C.虧損562.5D.虧損860答案：B分析：30年期國(guó)債期貨合約報(bào)價(jià)采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，“9902”表示的價(jià)格為$99+\frac{2}{32}=99.0625$，“9816”表示的價(jià)格為$98+\frac{16}{32}=98.5$。該投資者賣出合約，價(jià)格下跌盈利，盈利金額=(99.062598.5)×1000=562.5美元，所以答案選B。3.題目：滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為（）點(diǎn)。A.0.1B.0.2C.0.5D.1答案：B分析：滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，交易報(bào)價(jià)指數(shù)點(diǎn)為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。最小變動(dòng)價(jià)位的設(shè)置影響著期貨合約價(jià)格的波動(dòng)幅度和交易成本等，滬深300股指期貨合約規(guī)定最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，答案選B。六、期權(quán)1.題目：期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)是（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：B分析：美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)；歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。看漲期權(quán)和看跌期權(quán)是根據(jù)期權(quán)買方的權(quán)利性質(zhì)來(lái)劃分的，看漲期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)；看跌期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。所以答案選B。2.題目：某投資者買入一份歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為20元，期權(quán)費(fèi)為2元。如果到期日標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為25元，則該投資者的損益為（）元。A.3B.5C.2D.0答案：A分析：對(duì)于歐式看漲期權(quán)，當(dāng)?shù)狡谌諛?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)買方會(huì)行使權(quán)利。該投資者的收益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格期權(quán)費(fèi)=25202=3元，所以答案選A。3.題目：下列關(guān)于期權(quán)時(shí)間價(jià)值的說法，正確的是（）。A.期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加B.期權(quán)時(shí)間價(jià)值在到期日時(shí)為零C.實(shí)值期