注冊資產(chǎn)評估師資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二（企業(yè)

價值評估）模擬試卷第1套

一、單項(xiàng)選擇題（本題共25題，每題1.0分，共25

分。）

1、甲公司在2017年的攻益預(yù)測情況如下，主營業(yè)務(wù)收入為120000萬元，凈利潤

為8000萬元，利息費(fèi)用為200萬元，折舊及攤銷為400萬元，當(dāng)期營運(yùn)資金追加

額3500萬元，資本性支出為800萬元，付息債務(wù)年末余額較上年新增700萬元，

企業(yè)所得稅率為25%,甲公司2017年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是（）萬元。

A、4100

B、4250

C、4300

D、4800

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量二［凈利潤+利息費(fèi)用x（l一所得稅稅率）+折舊及攤銷］-

（資本性支出+營運(yùn)資金增加）=［8000+200x（l-25%）+400卜（800+3500）=4250（萬元）。

2、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤的計算方法中，錯誤的是（）。

A、經(jīng)濟(jì)利潤二投入資本x（投入資本回報率-權(quán)益資本回報率）

B、經(jīng)濟(jì)利潤二稅后凈營業(yè)利潤.投入資本x加權(quán)平均資本成本率

C、經(jīng)濟(jì)利潤=凈利潤-股權(quán)資本的成本

D、經(jīng)濟(jì)利潤=稅后凈營業(yè)利潤-投入奧本的成本

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：經(jīng)濟(jì)利潤;投入資本x（投入資本回報率一加權(quán)平均資本成本率）。

3、關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤的說法，錯誤的是（）。

A、如果企業(yè)存在非經(jīng)營性資產(chǎn)并單獨(dú)分析，則計算投入資本時應(yīng)剔除非經(jīng)營性資

產(chǎn)的影響

B、在企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤不變情況下，經(jīng)濟(jì)利潤將隨資本結(jié)構(gòu)的變化而變化

C、經(jīng)濟(jì)利潤等于稅后凈營業(yè)利潤減去投入資本成本

D、對企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤進(jìn)行折現(xiàn)應(yīng)采用權(quán)益資本成本

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)D錯誤，對企業(yè)收益期的經(jīng)濟(jì)利潤進(jìn)行折現(xiàn)，應(yīng)采用加權(quán)平均

資本成本。

4、關(guān)于收益范圍及其調(diào)整的說法，正確的是（）。

A、企業(yè)價值評估中只有營業(yè)收支形成的凈現(xiàn)金流量才納入企業(yè)收益范圍

B、企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅可以視為企業(yè)收益

C、企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入和支出屬于非經(jīng)營性收入和支出

D、非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)及其相應(yīng)收支應(yīng)分別從資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表中

調(diào)出

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：凡是企業(yè)雙益主體所擁有的企業(yè)收支凈額，都可視為企業(yè)的收益。營

業(yè)收支、資產(chǎn)收支、投資收支都應(yīng)納入企業(yè)收益范圍當(dāng)中，所以選項(xiàng)A錯誤。不

論是流轉(zhuǎn)稅還是所得稅都不能視為企業(yè)收益，所以選項(xiàng)B錯誤。其他業(yè)務(wù)收入和

支出不一定是非經(jīng)常性收入和支出。只有偶然性的其他業(yè)務(wù)收入才屬于非經(jīng)常性收

入，所以選項(xiàng)C錯誤。

5、下列關(guān)于企業(yè)收益范圍與調(diào)整的說法中，正確的是（）。

A、預(yù)測企業(yè)未來收益時，僅需將非經(jīng)營資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)的收入和支出從利潤表中

調(diào)整出去

B、凡是企業(yè)權(quán)益主體擁有的企業(yè)收支凈額，都應(yīng)納入企業(yè)收益范圍

C、預(yù)測企業(yè)的未來收益時，需將企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入和支出從利潤表中調(diào)整出去

D、只要是企業(yè)創(chuàng)造和收取的收入，都應(yīng)作為企業(yè)價值評估的企業(yè)收益

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：為準(zhǔn)確測算企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)、經(jīng)營性負(fù)債所產(chǎn)生的收益情況，一方面

需要將非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中調(diào)出，另一方面需將非經(jīng)營

性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)相關(guān)的收入和支出從利潤表中調(diào)出，所以選項(xiàng)A錯誤。

從企業(yè)價值決定因素的角度上講，雖由企業(yè)創(chuàng)造和收取但并非由企業(yè)權(quán)益主體所擁

有的收入，并不能作為企業(yè)價值評估中的企業(yè)收益。選項(xiàng)D錯誤。只有偶然性的

其他業(yè)務(wù)收入才屬于非經(jīng)常性收入，需要調(diào)整出去，所以選項(xiàng)C錯誤。

6、下列工作中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行收益預(yù)測通常不涉及的是（）。

A、對資本件支出的估計

B、對非經(jīng)營性資產(chǎn)價值的估計

C、對未來成本費(fèi)用及稅金的估計

D、對市場需求及市場供給的估計

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：對于非經(jīng)營性資產(chǎn)、負(fù)債和溢余資產(chǎn)采用模擬抽離法，收益的預(yù)測不

包含對非經(jīng)營性資產(chǎn)價值的估計。所以選項(xiàng)B說法錯誤。

7、關(guān)于企業(yè)未來收益預(yù)測的說法，正確的是（）。

A、預(yù)測企業(yè)未來收益，應(yīng)當(dāng)考慮新產(chǎn)權(quán)主體對未來收益的貢獻(xiàn)

B、預(yù)測企業(yè)未來收益，不需要考慮企業(yè)營業(yè)外收支

C、預(yù)測企業(yè)未來收益，應(yīng)著重對其歷史狀況進(jìn)行分析并在此基礎(chǔ)上判斷企業(yè)的盈

利能力

D、預(yù)測企業(yè)未來收益，不可抗拒的自然災(zāi)害或其他無法預(yù)期的突發(fā)事件的影響通

常不予考慮

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：企業(yè)的未來收益預(yù)測值能否考慮新產(chǎn)權(quán)主體的貢獻(xiàn)或影響，取決于企

業(yè)價值評估所確定的價值類型是市場價值還是投資價值。所以選項(xiàng)A錯誤。在對

企業(yè)收益進(jìn)行預(yù)測前，需要調(diào)整非經(jīng)營性收入和支出。所以選項(xiàng)B錯誤。對于已

有較長經(jīng)營歷史且收益穩(wěn)定的企業(yè)，應(yīng)在著重分析其歷史收益的發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上

判斷企業(yè)的盈利能力；而對于發(fā)展歷史不長的企業(yè)，則要著重對其現(xiàn)狀進(jìn)行分析并

主要在分析該企業(yè)未來發(fā)展機(jī)會的基礎(chǔ)上判斷企業(yè)的盈利能力。所以選項(xiàng)C錯

誤。

8、下列選項(xiàng)中，不屬于測算股權(quán)資本成本的常用方法的是（）。

A、資本資產(chǎn)定價模型

B、套利定價模型

C、均值方差模型

D、三因素模型

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：測算股權(quán)資本成本的常用方法有：資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模

型、三因素模型和風(fēng)險累加法。

9、無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險溢價是資木成木的兩個主要構(gòu)成成分，因此，（）比較直觀

地反映了資本成本的組成內(nèi)容。

A、三因素模型

B、風(fēng)險累加法

C、套利定價模型

D、資本市場線

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險溢價是資本成本的兩個主要構(gòu)成成分，因此，風(fēng)

險累加法比較直觀地反映了資本成本的組成內(nèi)容。

10、甲公司權(quán)益資本占比為70%,債務(wù)資本占比為30%.權(quán)益資本成本為

11.95%,甲公司借入債務(wù)年利率為5%,所得稅機(jī)率為25%。甲公司的加權(quán)平均

資本成本為（）。

A、13.05%

B、9.87%

C、12.68%

D、9.49%

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：加權(quán)平均資本成本=11.95%x70%+5%x（1-25%）x30%=9.49%。

11、關(guān)于收益法局限性的說法，錯誤的是（）。

A、受市場條件制約

B、受企業(yè)營運(yùn)期影響

C、需要被評估企業(yè)滿足持續(xù)經(jīng)營假設(shè)

D、部分評估參數(shù)對評估結(jié)果的影響非常敏感

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：收益法的局限性包括：受市場條件制約、受企業(yè)營運(yùn)期影響、部分評

估參數(shù)對評估結(jié)果的影響非常敏感、具有較強(qiáng)的主觀性。

12、市場法評估的基本原則是評估過程中應(yīng)當(dāng)遵循的基本思想，運(yùn)用市場法進(jìn)行企

業(yè)價值評估的關(guān)鍵原則是（）。

A、可比性原則

B、可獲得性原則

C、及時性原則

D、有效性原則

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：市場法評估的基本原則包括可比性原則、可獲得性原則、及時性原

則、透明度原則及有效性原則。可比性原則是運(yùn)用市場法進(jìn)行評估的關(guān)鍵。

13、下列關(guān)于市場法價值評估的說法中，錯誤的是（）。

A、價值比率的確定是市場法應(yīng)用的關(guān)鍵

B、市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法

C、上市公司比較法和交易案例法都是通過對市場上可比交易數(shù)據(jù)的分析得出被評

估企業(yè)的價值

D、市場法依據(jù)的基本原理是市場預(yù)期原則，即一個正常的投資者為一項(xiàng)資產(chǎn)支付

的價格不會低于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市價

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)D錯誤，市場法依據(jù)的基本原理是市場替代原則，即一個正常

的投資者為一項(xiàng)資產(chǎn)支付的價格不會高于市場上具有相同用途的替代品的現(xiàn)行市

價。

14、利用市場法評估企業(yè)價值時，下列調(diào)整項(xiàng)目中，不屬于會計政策差異調(diào)整的是

（）。

A、折舊差異

B、非經(jīng)營性資產(chǎn)及溢余資產(chǎn)差異

C、稅收差異

D、收入確認(rèn)差異

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析?：在會計政策差異調(diào)整時主要應(yīng)關(guān)注以下幾個方面：（1）存貨成本核

算；（2）收入確認(rèn)；（3）折舊差異；（4）稅收差異；（5）其他問題。

15、下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是（）。

A、選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)注意篩選標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性、篩選對象的全面性

B、選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當(dāng)與評估基準(zhǔn)日相同

C、選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)注意案例相關(guān)財務(wù)資料的可獲得性與充分性

D、選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)關(guān)注案例企業(yè)與被評估企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的可比性

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：收集的交易案例的交易口期可能并非評估基準(zhǔn)日，因此會存在由于上

述兩個日期差異所產(chǎn)生的交易價格差異，因此為了便于對比，在選擇交易案例比較

法的評估對象時，應(yīng)該盡量選擇交易日期與評估基準(zhǔn)日接近的可比交易案例。

16、下列常用的價值比率中，屬于資產(chǎn)價值比率的是（）。

A、PEG

B、EV/EBITDA

C、TobinQ

D、P/S

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)3析：選項(xiàng)AB屬于盈利價值比率。選項(xiàng)D是收入價值比率。

17、甲公司2016年的每股凈收益為3元，股利支付率為40%,股利恒定。每股權(quán)

益的賬面價值為10元。公司的權(quán)益資本成本為10%,公司的P/B為（）。

A、1.5

B、3

C、1.2

D、4

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：每股股價二股利/股權(quán)資本成本=3x40%/10%=12元，P/B;每股股

價/每股凈資產(chǎn)=12/10=1.2o

18、下列關(guān)于上市公司比較法價值比率計算的時間區(qū)間的說法中，錯誤的是（）。

A、時點(diǎn)型價值比率的分子可以選擇評估基準(zhǔn)日的段票價值

B、區(qū)間型價值比率的分母可以選擇評估基準(zhǔn)日前12個月的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)

C、季報披露可能對股份造成影響，故區(qū)間型價值比率的分子建議選擇90天或120

天

D、如果計算期間因突發(fā)事件造成股份異常波動，則需要考慮調(diào)整日期以剔除比影

響

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：考慮到上市公司的財務(wù)報告是按季度披露的。當(dāng)超過90天時可能會

使價值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑攧?wù)數(shù)據(jù)的披露對股票價格造成的系統(tǒng)性影響，因

此在對區(qū)間型價值比率的分子進(jìn)行計算時，建議選擇30天或60天。選項(xiàng)C說法

錯誤。

19、價值比率計算的統(tǒng)計方法不包括（）。

A、中位數(shù)

B、算數(shù)平均值

C、離差平方和

D、調(diào)和平均值

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：價值比率計算的統(tǒng)計方法主要包括：中位數(shù)、算數(shù)平均值、調(diào)和平均

值、變異系數(shù)。

20、下列選項(xiàng)中，不屬于市場法的適用性的有（）。

A、主觀判斷空間大

B、數(shù)據(jù)充分性

C、數(shù)據(jù)時效性

D、市場有效性

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：巾場法的適用性包括市場有效性、數(shù)據(jù)充分性、數(shù)據(jù)時效性。選項(xiàng)A

屬于市場法的局限性。

21、下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法基本原理的表述中，錯誤的是（）。

A、將企業(yè)全部資產(chǎn)的價值逐一評估，再扣除全部負(fù)債的價值，得到凈資產(chǎn)價值

B、資產(chǎn)基礎(chǔ)法也被稱為成本途徑或資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整法

C、凈資產(chǎn)的價值就是企業(yè)所有者所能享受的權(quán)益價值

D、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的賬面價值都是現(xiàn)實(shí)的市場價值

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)D錯誤，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的賬面價值多是企業(yè)擁有的資產(chǎn)和

負(fù)債的歷史成本，而非現(xiàn)實(shí)的市場價值，因此需要將企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的歷史成本調(diào)

整為現(xiàn)實(shí)價值。

22、評估范圍包括被評估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)和表外各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，在分析重要

資產(chǎn)和負(fù)債的完整性時，以下說法錯誤的是（）。

A、理論上來說，只要是企業(yè)價值貢獻(xiàn)要素的資產(chǎn)和負(fù)債都應(yīng)當(dāng)納入評估范圍

B、評估專業(yè)人員應(yīng)當(dāng)要求企業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債表表內(nèi)及表外的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行識

別

C、采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值，應(yīng)當(dāng)關(guān)注評估范圍是否包含或有負(fù)債

D、存在未決訴訟、稅務(wù)爭議或環(huán)境治理要求等情形，不納入評估范圍

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值，應(yīng)當(dāng)關(guān)注評估范圍是否包含或有負(fù)

債。對于那些存在未決訴訟、稅務(wù)爭議或環(huán)境治理要求等情形的企業(yè)，或有負(fù)債對

企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有?重要影響且能合理量化的，應(yīng)當(dāng)納入評估范圍。

23、在使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行企業(yè)價值評估中，現(xiàn)場調(diào)查的手段不包拈（）。

A、詢問

B、訪談

C、勘查

D、復(fù)核

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估企業(yè)價值，應(yīng)當(dāng)對評估范圍內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行

現(xiàn)場調(diào)查?，F(xiàn)場調(diào)查手段通常包括詢問、訪談、核對、監(jiān)盤、勘查等。

24、相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在

資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序進(jìn)行的假設(shè)是（）。

A、現(xiàn)狀利用假設(shè)

B、原地續(xù)用假設(shè)

C、有序變現(xiàn)假設(shè)

D、強(qiáng)制變現(xiàn)假設(shè)

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)0析：有序變現(xiàn)假設(shè)是指相關(guān)企業(yè)不再使用標(biāo)的資產(chǎn)，需要將該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給

其他方，并且這種轉(zhuǎn)讓是在資產(chǎn)所有者控制下，在公開市場上有序進(jìn)行的。

25、在運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法進(jìn)行評估時，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一個難點(diǎn)是（）。

A、判斷企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債真實(shí)性

B、判斷企業(yè)盈利的真實(shí)性

C、判斷表外資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目

D、判斷評估方法的準(zhǔn)確性

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)誦析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法的一個難點(diǎn)是判斷表外資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目。評估專業(yè)人員需

要運(yùn)用相關(guān)企業(yè)財務(wù)和非財務(wù)信息，判斷表外是否存在企.業(yè)權(quán)益形成的資產(chǎn)或企業(yè)

義務(wù)構(gòu)成的負(fù)債。

二、多項(xiàng)選擇題（本題共6題，每題1.0分，共6分。）

26、下列各項(xiàng)中，屬于市場法評估企業(yè)價值步驟的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D

知識點(diǎn)解析：市場法評估程序一般包括以下操作步驟：（1）選擇可比對象；（2）規(guī)范

被評估企業(yè)和可比對象的財務(wù)報表；（3）計算各種價值比率；（4）選擇用于被評估企

業(yè)的價值比率；（5）將被評仙企業(yè)與可比對象進(jìn)行比較；（6）對價值比率進(jìn)行調(diào)整；

⑺將調(diào)整后的價值比率應(yīng)用于被評估企業(yè)；（8）綜合考慮市場法評估結(jié)果的差異：

（9）進(jìn)行溢價和折價的調(diào)整。

27、下列各項(xiàng)中，屬于采用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估時交易案例選擇的關(guān)注要點(diǎn)的

有（），

標(biāo)準(zhǔn)答案：D,E

知識點(diǎn)解析：采用市場法進(jìn)行企業(yè)價值評估時，除了選擇可比對象的一般關(guān)注點(diǎn)以

外，使用交易案例比較法時對于可比交易案例的選擇還應(yīng)當(dāng)注意：（1）交易日期應(yīng)

盡可能與基準(zhǔn)日接近；（2）關(guān)注可比交易案例資料的可獲得性和充分性。

28、下列價值比率中，屬于盈利價值比率的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B

知識點(diǎn)解析：在價值比率中，盈利價值比率包括兩類：（1）權(quán)益價值比率，包括P/

E（市盈率）、PEG、P/FCFEo（2）企業(yè)整體價值比率，包括EV/EBITDA、EV/

EBIT、EV/FCFFo

29、評估專業(yè)人員為了適當(dāng)簡化清查核實(shí)程序，需要考慮的因素包括（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,E

知識點(diǎn)解析?：可簡化清查核實(shí)程序的因素包括：（1）被評估企業(yè)的財務(wù)管理、資產(chǎn)

管理制度基礎(chǔ)；（2）被評估企業(yè)制度執(zhí)行和風(fēng)險控制情況；（3）采用各種抽樣勘查的

可能性；（4）可以利用的其他工作成果。

30、運(yùn)用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評在企業(yè)價值，通常需要對各項(xiàng)資產(chǎn)的狀態(tài)進(jìn)行假設(shè)，下列選

項(xiàng)屬于清算使用假設(shè)的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：D,E

知識點(diǎn)解析：清算假設(shè)包括：有序變現(xiàn)假設(shè)、強(qiáng)制變現(xiàn)假設(shè)。選項(xiàng)ABC屬于持續(xù)

使用假設(shè)。

31、下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法局限性的說法中，正確的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：B,D

知識點(diǎn)解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法的局限性：（1）采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法忽視了某些無形資產(chǎn)對企

業(yè)創(chuàng)造的價值：（2）資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估所用的時間較長、成本較高；（3）資產(chǎn)基礎(chǔ)法忽

視了企業(yè)整體獲利能力，難以體現(xiàn)企業(yè)價值的全部內(nèi)涵。

注冊資產(chǎn)評估師資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二（企業(yè)

價值評估）模擬試卷第2套

一、單項(xiàng)選擇題（本題共22題，每題1.0分，共22

分。）

1、下列選項(xiàng)中，不屬于企業(yè)特點(diǎn)的是（）。

A、盈利性

R、整體性

C、持續(xù)經(jīng)營性

D、權(quán)益不可分性

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識之解析：企業(yè)的特點(diǎn)主要包括：盈利性、持續(xù)經(jīng)營性、整體性、權(quán)益可分性。

2、關(guān)于企業(yè)價值及其特點(diǎn)，下列說法錯誤的是（）。

A、企業(yè)價值是企業(yè)獲利能力的貨幣化體現(xiàn)

B、企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有實(shí)體性

C、企業(yè)價值受企業(yè)可存續(xù)期限影響

D、企業(yè)價值是一個整體概念

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)B錯誤，企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。

3、下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是（）。

A、企業(yè)價值評估對象載體是由多個或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)

B、企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有實(shí)體性

C、存在多種業(yè)務(wù)類型的企業(yè)，其價值不等于各項(xiàng)業(yè)務(wù)價值合計數(shù)

D、企業(yè)價值等于企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)價值之和

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)B錯誤，企業(yè)價值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。選項(xiàng)C錯誤，對于

存在多種不同業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營活動涉及多種行業(yè)的企業(yè)，可以將其分拆成不同的業(yè)

務(wù)（或業(yè)務(wù)單元），分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間在生產(chǎn)、分銷和營銷等方面再沒有相互依

賴關(guān)系，分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的價值合計數(shù)一般等于分拆前的企業(yè)價值。選項(xiàng)D錯

誤，企業(yè)價值評估的范圍涵蓋了被評估企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)，包括流動資產(chǎn)、固

定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他所擁有的資產(chǎn)，但企業(yè)價值的評估對象是這些資產(chǎn)有機(jī)

結(jié)合形成的綜合體所反映的企業(yè)整體價值或權(quán)益價值，而不是各項(xiàng)資產(chǎn)的簡單集

合。

4、下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)價值的評估目的的是（）。

A、企業(yè)改制

B、企業(yè)并購

C、專利研發(fā)

D、財務(wù)管理

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：企業(yè)價值的評估目的主要包括：企業(yè)改制、企業(yè)并購、企業(yè)清算、財

務(wù)報告、法律訴訟、稅收、財務(wù)管理、考核評價、其他目的。

5、合并方或購買方通過企業(yè)合并取得被合并方或被購買方的全部凈資產(chǎn)，合并后

注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資產(chǎn)、負(fù)債，

在合并后變更為合并方或購買方的資產(chǎn)、負(fù)債，此合并類型是（）。

A、新設(shè)合并

B、控股合并

C、吸收合并

D、企業(yè)清算

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：合并方或購買方通過企業(yè)合并取得被合并方或被購買方的全部凈資

產(chǎn)，合并后注銷被合并方或被購買方的法人資格，被合并方或被購買方原持有的資

產(chǎn)、負(fù)債，在合并后變更為合并方或購買方的資產(chǎn)、負(fù)債，為吸收合并。

6、下列評估對象中，不屬于企業(yè)價值評估對象的是（）。

A、整體企業(yè)權(quán)益

B、企業(yè)全部付息債務(wù)

C、股東部分權(quán)益

D、股東全部權(quán)益

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：企業(yè)價值評估的對象通常包括整體企業(yè)權(quán)益、股東全部權(quán)益和股東部

分權(quán)益三種。

7、下列關(guān)于企業(yè)價值評估范圍的說法中，正確的是（）。

A、股東全部權(quán)益和股木部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全

部負(fù)債

B、股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及非時息

債務(wù)

C、整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及付息債務(wù)

D、整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：整體企業(yè)雙益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及非付息負(fù)

債，股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全

部負(fù)債。

8、假如委托方是收購方，擬了解收購后標(biāo)的企業(yè)能為其創(chuàng)造的價值。并以此作為

確定收購價的參考，在這種情況下，委托方需要的是這項(xiàng)股權(quán)的（）。

A、賬面價值

B、持續(xù)經(jīng)營價值

C、市場價值

D、投資價值

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：如果委托方是收購方，擬了解收購后標(biāo)的企業(yè)能為其創(chuàng)造的價值，并

以此作為確定收購價的參考，在這種情況下，評估業(yè)務(wù)針對的是特定投資者，則委

托方需要的是這項(xiàng)股權(quán)的投資價值。

9、下列關(guān)于企業(yè)價值評估需要搜集的資料中，不屬于收集證明資料的是（）。

A、債券持有證明

B、審計報告

C、房屋所有權(quán)證

D、國有土地使用權(quán)證

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：常見的權(quán)屬證明資料主要有：（1）不動產(chǎn)相關(guān)權(quán)屬證明資料，如國有

土地使用證、房屋所有權(quán)證、建筑工程施工許可證等；（2）車輛等運(yùn)輸設(shè)備權(quán)屬證

明，如行駛證；（3）采掘業(yè)企業(yè)特有的權(quán)屬證明，如采礦許可證、勘查許可證等；

（4）森林資源資產(chǎn)特有的權(quán)屬證明，如林權(quán)證；（5）企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)特有的權(quán)屬證

明，如專利權(quán)證書、商標(biāo)注冊證、著作權(quán)（版權(quán)）相關(guān)權(quán)屬證明；（6）航空運(yùn)輸企業(yè)特

有的權(quán)屬證明，如船舶所有權(quán)登記證書、船舶國籍證書、飛機(jī)產(chǎn)權(quán)登記證、飛機(jī)國

籍登記證、飛機(jī)電臺執(zhí)照等；（7）權(quán)益形成的權(quán)屬證明，如股權(quán)出資證明或股份持

有證明、債權(quán)持有證明、有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等。

1。、下列選項(xiàng)中，屬于公開信息來源的是（）。

A、商業(yè)計劃書

B、競爭對手分析報告

C、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息

D、第三方專項(xiàng)調(diào)研報告

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：公開信息包括政府、數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)、專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、高等院校等在網(wǎng)

站、刊物、書籍等出版物中發(fā)布的信息。選項(xiàng)ABD屬于非公開信息來源。

11、下列事項(xiàng)中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行宏觀分析通常不涉及的是（）.

A、企業(yè)經(jīng)營涉及的法律法規(guī)

B、科技發(fā)展水平

C、行業(yè)景氣程度

D、社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)謁析：選項(xiàng)A屬于宏觀分析中的政治與法律因素，選項(xiàng)B屬于宏觀分析中

的技術(shù)因素，選項(xiàng)D屬于宏觀分析中的經(jīng)濟(jì)因素。選項(xiàng)C屬于企業(yè)價值評估中的

行業(yè)分析，行業(yè)分析是由對行業(yè)經(jīng)濟(jì)特性、行業(yè)市場結(jié)構(gòu)、行業(yè)生命周期和行業(yè)景

氣程度等內(nèi)容的分析和預(yù)測c

12、下列選項(xiàng)中，屬于行業(yè)景氣分析衡量指標(biāo)是（），

A、波羅的海干散貨綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)

B、采購經(jīng)理人指數(shù)

C、企業(yè)家信心指數(shù)

D、社會商品零售額

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)ABD屬于宏觀環(huán)境分析中的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況指標(biāo)，選項(xiàng)AB是先

行指標(biāo)，選項(xiàng)D是同步指標(biāo)。企業(yè)家信心指數(shù)是衡量行業(yè)景氣程度的指標(biāo)。

13、行業(yè)生命周期理論認(rèn)為，每個行業(yè)都會經(jīng)歷一個由成長到衰退的發(fā)展演變過

程，下列不屬于初創(chuàng)階段的行業(yè)特點(diǎn)的是（）。

A、資本來源有限

B、收益較低

C、風(fēng)險較大

D、行業(yè)增長速度放緩

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：在行業(yè)生命周期中，處于初創(chuàng)階段的行業(yè)主要有以下特點(diǎn)：（1）費(fèi)本

來源有限，投入不足。（2）收益較低。（3）風(fēng)險較大。選項(xiàng)D屬于成熟期行業(yè)的特

征。

14、A企業(yè)在本年的經(jīng)營中一直處于市場領(lǐng)先者地位，經(jīng)營業(yè)績良好，在制定下年

經(jīng)營目標(biāo)時以本年經(jīng)營業(yè)績作為參考目標(biāo)。則A企業(yè)采用的公司層戰(zhàn)略是（）。

A、穩(wěn)定型戰(zhàn)略

B、發(fā)展型戰(zhàn)略

C、成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

D、緊縮型戰(zhàn)略

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：在企業(yè)戰(zhàn)略分析中，穩(wěn)定型戰(zhàn)略的表現(xiàn)形式之一是企業(yè)對過去的經(jīng)營

業(yè)績表示滿意，決定追求既定的或與過去相似的經(jīng)營目標(biāo)。如企業(yè)在過去的經(jīng)營中

一直處于市場領(lǐng)先者的地位。

15、根據(jù)戰(zhàn)略的進(jìn)攻性進(jìn)行劃分，以下選項(xiàng)不屬于該分類的是（）.

A、穩(wěn)定型戰(zhàn)略

B、進(jìn)攻型戰(zhàn)略

C、防御型戰(zhàn)略

D、緊縮型戰(zhàn)略

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)謁析：根據(jù)戰(zhàn)略的進(jìn)攻性可以將公司層戰(zhàn)略分為穩(wěn)定型戰(zhàn)略、發(fā)展型（進(jìn)攻

型）戰(zhàn)略、緊縮型戰(zhàn)略。

16、近年來中國旅游市場處于高速發(fā)展階段，實(shí)行多元化經(jīng)營的甲集團(tuán)于2020年

成立了A旅行社，該旅行社目前市場份額相對較低。根據(jù)波士頓矩陣原理，該旅

行社的業(yè)務(wù)屬于（）。

A、明星業(yè)務(wù)

B、瘦狗業(yè)務(wù)

C、問題業(yè)務(wù)

D、現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：問題業(yè)務(wù)是指高增長、低市場份額的公司業(yè)務(wù)。因?yàn)榻陙碇袊糜?/p>

市場處于高速發(fā)展階段，說明具有高增長率，但其市場份額相對較低，所以應(yīng)該是

問題業(yè)務(wù)。

17、在波士頓矩陣法的業(yè)務(wù)類型中，高增長、低市場份額的公司業(yè)務(wù)是（）。

A、明星業(yè)務(wù)

B、瘦狗業(yè)務(wù)

C、現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)

D、問題業(yè)務(wù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：在波士頓矩陣法的業(yè)務(wù)類型中，問題業(yè)務(wù)是指高增長、低市場份額的

公司業(yè)務(wù)。大多數(shù)業(yè)務(wù)都是從問題業(yè)務(wù)開始，這類業(yè)務(wù)通常處于最差的現(xiàn)金流狀

態(tài)。

18、關(guān)于股利折現(xiàn)模型使用的注意事項(xiàng)的表述中，下列說法錯誤的是（）。

A、在投入資本回報率大于資本成本，并且股利分配政策不變時，股利支付率越

高，股利的增長率越低

B、股利折現(xiàn)模型理論的實(shí)質(zhì)是股利決定股票價值

C、當(dāng)標(biāo)的企業(yè)的股利分配政策不穩(wěn)定時，可以使用股利折現(xiàn)模型進(jìn)行企業(yè)價值評

估

D、一般而言，當(dāng)企業(yè)處于穩(wěn)定增長階段時，股利支付率較高

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：選項(xiàng)C錯誤，股利折現(xiàn)模型的應(yīng)用，要求標(biāo)的企業(yè)的股利分配政策

較為穩(wěn)定，且能夠?qū)蓶|在預(yù)測期及永續(xù)期可以分得的股利金額做出合理預(yù)測。

19、在投入資本回報率大于資本成本且股利分配政策不變的前提下，股利支付率較

低，則股利的增長率（），

A、不確定

B、較小

C、較大

D、不變

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：在投入資本回報率大于資本成本且股利分配政策不變的前提下，股利

支付率較低，表示更多的收益留存用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，則股利的增長率較大。

20、關(guān)于股權(quán)自由現(xiàn)金流的計算公式，下列說法錯誤的是（）。

A、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=（稅后凈營業(yè)利潤+折舊及攤銷）-（資本性支出+經(jīng)營營運(yùn)資金

增加）?稅后利息費(fèi)用-付息債務(wù)的凈償還

B、股權(quán)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊及攤銷-資本性支出-經(jīng)營營運(yùn)資金增加-償還付

息債務(wù)本金+新借付息債務(wù)

C、股權(quán)自由現(xiàn)金流量二［凈利潤+利息費(fèi)用+折舊及攤銷卜（資本性支出+經(jīng)營營運(yùn)資

金增加）-利息費(fèi)用x（l-所得稅稅率）-償還付息債務(wù)本金-新借付息債務(wù)

D、股權(quán)自由現(xiàn)金流量二企業(yè)自由現(xiàn)金流量.債權(quán)現(xiàn)金流量

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：股權(quán)自由現(xiàn)金流量=［凈利潤+利息費(fèi)用x（l一所得稅稅率）+折舊及攤銷卜

（資本性支出+經(jīng)營營運(yùn)資金增加）-利息費(fèi)用x（l.所得稅稅率）?（償還付息債務(wù)本金.新

借付息債務(wù)）。

21、下列各項(xiàng)中，一般適用于對具有控制權(quán)的股權(quán)進(jìn)行評估，也適用于對戰(zhàn)略型投

資者的股權(quán)進(jìn)行評估的是（）。

A、股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型

B、經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型

C、股利折現(xiàn)模型

D、資產(chǎn)基礎(chǔ)法

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：相比于股利折現(xiàn)模型通常適用于對缺乏控制權(quán)的股權(quán)進(jìn)行評估的特

征，股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型一般適用于對具有控制權(quán)的股權(quán)進(jìn)行評估，也適用

于對戰(zhàn)略型投資者的股雙進(jìn)行評估。

22、甲公司預(yù)計未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬元、120萬元、140萬

元、180萬元和200萬元，根據(jù)公司的實(shí)際情況推斷，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)

金流量將維持200萬元的水平。假定加權(quán)平均資本成本為10%,現(xiàn)金流量在期末