2025年期貨從業(yè)人員資格高頻真題題庫1.下列關(guān)于期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的說法，錯誤的是（）。A.期貨價(jià)格成為世界各地現(xiàn)貨成交價(jià)的基礎(chǔ)B.期貨價(jià)格是由買賣雙方公開競價(jià)形成的C.期貨價(jià)格具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性D.期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠預(yù)測未來現(xiàn)貨價(jià)格的變動答案：D。期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程，并非單純預(yù)測未來現(xiàn)貨價(jià)格變動，所以D選項(xiàng)錯誤。A、B、C選項(xiàng)描述均正確。2.關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，下列說法錯誤的是（）。A.現(xiàn)貨市場上商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C.期貨交易不受交易對象、交易空間、交易時(shí)間的限制D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品答案：C。期貨交易有特定的交易對象、交易空間（期貨交易所）和交易時(shí)間限制，并非不受限制，C選項(xiàng)錯誤?，F(xiàn)貨市場上商流與物流在時(shí)空上基本統(tǒng)一，A選項(xiàng)正確；不是所有商品都能成為期貨交易品種，B選項(xiàng)正確；期貨交易目的一般不是獲得實(shí)物商品，多為套期保值或投機(jī)獲利，D選項(xiàng)正確。3.最早的金屬期貨交易誕生于（）。A.美國B.英國C.德國D.法國答案：B。最早的金屬期貨交易誕生于英國，1876年成立的倫敦金屬交易所（LME）開金屬期貨交易之先河，B選項(xiàng)正確。4.目前，我國各期貨交易所普遍采用的交易指令是（）。A.市價(jià)指令B.長效指令C.止損指令D.限價(jià)指令答案：D。目前我國各期貨交易所普遍采用的交易指令是限價(jià)指令，它是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令，D選項(xiàng)正確。市價(jià)指令也是常用指令但并非普遍采用，長效指令不是常見類型，止損指令也不是普遍采用的主要指令。5.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除（）外的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定好的，這給期貨交易帶來很大便利。A.交易品種B.商品交收C.保證金D.價(jià)格答案：D。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價(jià)格外的所有條款如交易品種、商品交收、保證金等都是預(yù)先由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定好的，價(jià)格是在交易過程中通過買賣雙方公開競價(jià)形成的，D選項(xiàng)正確。6.期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動趨勢相同，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距變小B.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動趨勢相反，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距變大C.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動趨勢相同，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距變大D.期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動趨勢相反，且臨近交割日，兩價(jià)格間差距變小答案：A。期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的原理是期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動趨勢相同，且隨著交割日臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格逐漸趨同，即兩價(jià)格間差距變小，A選項(xiàng)正確。7.期貨市場套期保值者的目的是（）。A.獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤B.獲得實(shí)物商品C.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.讓渡商品的所有權(quán)答案：C。期貨市場套期保值者的目的是通過期貨交易轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的目的，C選項(xiàng)正確。獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤是投機(jī)者的目的，套期保值不一定是為了獲得實(shí)物商品，讓渡商品所有權(quán)也不是套期保值者的主要目的。8.下列關(guān)于期貨投機(jī)者和套期保值者的描述，正確的是（）。A.期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)B.期貨投機(jī)者參與期貨交易的目的與套期保值者相反C.套期保值者的交易目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.以上說法都正確答案：D。期貨投機(jī)者承擔(dān)了套期保值者轉(zhuǎn)移的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者參與期貨交易目的是獲取價(jià)差收益，而套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，二者目的相反，A、B、C選項(xiàng)描述均正確，所以選D。9.某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日全部平倉，平倉價(jià)分別為2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，則其平倉盈虧（不考慮交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）為（）元。A.30000B.30000C.20000D.20000答案：A。3月份合約平倉盈虧=（28302800）×300×10=90000元；4月份合約平倉盈虧=（28502870）×300×10=60000元；總的平倉盈虧=9000060000=30000元，A選項(xiàng)正確。10.某投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格將上漲，于是在大豆期貨市場上買入一份大豆期貨合約，價(jià)格為3000元/噸，當(dāng)價(jià)格上漲到3050元/噸時(shí)，該投資者決定平倉獲利，則其盈利為（）元/噸（不考慮交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.50B.50C.100D.100答案：A。盈利=平倉價(jià)格開倉價(jià)格=30503000=50元/噸，A選項(xiàng)正確。11.以下關(guān)于期貨交易所的描述，不正確的是（）。A.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市B.參與期貨價(jià)格的形成C.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)D.制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則答案：B。期貨交易所主要職能包括設(shè)計(jì)合約、安排合約上市，提供交易場所、設(shè)施和服務(wù)，制定并實(shí)施期貨市場制度與交易規(guī)則等，但不參與期貨價(jià)格的形成，期貨價(jià)格是由市場上買賣雙方公開競價(jià)形成的，B選項(xiàng)描述錯誤，A、C、D選項(xiàng)正確。12.我國目前的期貨交易所中，采取分級結(jié)算制度的是（）。A.中國金融期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.上海期貨交易所答案：A。中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度，即交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員或客戶結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所采用全員結(jié)算制度，A選項(xiàng)正確。13.期貨公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易時(shí)，錯誤的做法是（）。A.與客戶簽訂書面合同B.要求客戶在風(fēng)險(xiǎn)說明書上簽字確認(rèn)C.事先向客戶出示風(fēng)險(xiǎn)說明書D.要求客戶全權(quán)委托期貨公司工作人員代為下達(dá)交易指令答案：D。期貨公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易時(shí)，應(yīng)與客戶簽訂書面合同，事先向客戶出示風(fēng)險(xiǎn)說明書并要求客戶在風(fēng)險(xiǎn)說明書上簽字確認(rèn)。但不能要求客戶全權(quán)委托期貨公司工作人員代為下達(dá)交易指令，應(yīng)讓客戶自主下達(dá)交易指令，D選項(xiàng)做法錯誤，A、B、C選項(xiàng)做法正確。14.期貨保證金存管銀行是由（）指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。A.證監(jiān)會B.期貨交易所C.期貨公司D.銀監(jiān)會答案：B。期貨保證金存管銀行是由期貨交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行，B選項(xiàng)正確。15.下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨居間人從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，接受客戶委托進(jìn)行期貨交易答案：B。期貨居間人獨(dú)立于期貨公司，不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人，B選項(xiàng)正確。居間人不隸屬于期貨公司，A選項(xiàng)錯誤；期貨公司在職人員不能成為本公司的居間人，C選項(xiàng)錯誤；居間人主要是為期貨公司介紹客戶，不從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、不接受客戶委托進(jìn)行期貨交易，D選項(xiàng)錯誤。16.期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。某會員上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為100萬元，上一交易日交易保證金為20萬元，當(dāng)日交易保證金為25萬元，當(dāng)日平倉盈虧為10萬元，當(dāng)日持倉盈虧為5萬元，手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用為2萬元，則該會員當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）萬元。A.103B.108C.113D.118答案：A。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用=100+2025+1052=103萬元，A選項(xiàng)正確。17.某客戶在大連商品交易所開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)天平倉10手合約，成交價(jià)格為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)日交易保證金為（）元。（大豆期貨合約每手10噸）A.10200B.10300C.10400D.10500答案：C。當(dāng)日持倉手?jǐn)?shù)=2010=10手，當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例=2040×10×10×5%=10400元，C選項(xiàng)正確。18.關(guān)于期貨交易的漲跌停板制度，下列表述錯誤的是（）。A.漲跌停板的確定主要取決于該種標(biāo)的物市場價(jià)格波動的頻繁程度和波幅的大小B.期貨交易的漲跌停板制度是指期貨合約在一個交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效C.漲跌停板制度是指合約在一個交易日中的交易價(jià)格波動不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的一定幅度D.商品期貨的漲跌停板幅度一般小于金融期貨答案：D。一般情況下，金融期貨價(jià)格波動相對較小，商品期貨價(jià)格波動相對較大，所以商品期貨的漲跌停板幅度一般大于金融期貨，D選項(xiàng)表述錯誤。A、B、C選項(xiàng)關(guān)于漲跌停板制度的描述均正確。19.期貨交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉的情形不包括（）。A.會員、客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足B.會員、客戶的持倉量超出規(guī)定的限額C.會員、客戶違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰D.會員、客戶主動要求平倉答案：D。期貨交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉的情形包括會員、客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，會員、客戶的持倉量超出規(guī)定的限額，會員、客戶違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰等。會員、客戶主動要求平倉屬于主動平倉，不屬于交易所強(qiáng)行平倉情形，D選項(xiàng)符合題意。20.某投資者以2100元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2000元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。A.150元/噸B.120元/噸C.80元/噸D.200元/噸答案：C。該投資者進(jìn)行的是賣出套利，賣出套利中，價(jià)差縮小盈利。建倉時(shí)價(jià)差=21002000=100元/噸，只有當(dāng)價(jià)差小于100元/噸時(shí)投資者獲利，C選項(xiàng)80元/噸符合要求。21.以下屬于跨期套利的是（）。A.買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所5月玉米期貨合約B.賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所11月豆粕期貨合約C.買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月豆油期貨合約答案：B?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r(shí)買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，B選項(xiàng)符合跨期套利定義。A選項(xiàng)是在不同交易所同時(shí)買入同一交割月份合約，屬于跨市場套利；C選項(xiàng)也是跨市場套利；D選項(xiàng)是在同一交易所同時(shí)買賣不同品種合約，屬于跨品種套利。22.某套利者在6月1日買入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為4870元/噸和4950元/噸，到8月15日，9月份和11月份白糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?920元/噸和5030元/噸，價(jià)差變化為（）。A.擴(kuò)大30元/噸B.縮小30元/噸C.擴(kuò)大50元/噸D.縮小50元/噸答案：A。建倉時(shí)價(jià)差=49504870=80元/噸，平倉時(shí)價(jià)差=50304920=110元/噸，價(jià)差變化=11080=30元/噸，即價(jià)差擴(kuò)大30元/噸，A選項(xiàng)正確。23.下列關(guān)于蝶式套利的說法，正確的是（）。A.蝶式套利的實(shí)質(zhì)是跨期套利B.蝶式套利由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成C.蝶式套利的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、利潤小D.以上說法都正確答案：D。蝶式套利的實(shí)質(zhì)是跨期套利，它由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成，其特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、利潤小，A、B、C選項(xiàng)說法均正確，所以選D。24.某投資者在上海期貨交易所進(jìn)行銅期貨蝶式套利，他應(yīng)該（）。A.買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約B.賣出近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約，并賣出遠(yuǎn)期月份合約C.買入近期月份合約，同時(shí)買入居中月份合約，并賣出遠(yuǎn)期月份合約D.以上操作都可以答案：A。銅期貨蝶式套利應(yīng)買入近期月份合約，同時(shí)賣出居中月份合約，并買入遠(yuǎn)期月份合約，A選項(xiàng)正確。25.下列關(guān)于期現(xiàn)套利的說法，不正確的是（）。A.期現(xiàn)套利是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價(jià)差進(jìn)行的B.當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可通過買入現(xiàn)貨、賣出期貨進(jìn)行套利C.期現(xiàn)套利有助于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致D.期現(xiàn)套利只存在正向套利，不存在反向套利答案：D。期現(xiàn)套利存在正向套利和反向套利，當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可進(jìn)行正向套利，即買入現(xiàn)貨、賣出期貨；當(dāng)期貨價(jià)格明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，可進(jìn)行反向套利，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨，D選項(xiàng)說法錯誤。A、B、C選項(xiàng)關(guān)于期現(xiàn)套利的描述均正確。26.當(dāng)基差從“10美分”變?yōu)椤?0美分”時(shí)，（）。A.基差走強(qiáng)B.基差走弱C.基差不變D.基差的變化不能判斷答案：B?；顬樨?fù)值，絕對值變大，說明基差走弱，B選項(xiàng)正確。27.基差交易是指以（）加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。A.期貨價(jià)格B.現(xiàn)貨價(jià)格C.協(xié)商價(jià)格D.市場價(jià)格答案：A?；罱灰资侵敢云谪泝r(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式，A選項(xiàng)正確。28.在正向市場中，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該（）。A.買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約B.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時(shí)賣出近期月份合約C.同時(shí)買入近期月份合約和遠(yuǎn)期月份合約D.同時(shí)賣出近期月份合約和遠(yuǎn)期月份合約答案：A。在正向市場中，牛市套利是買入近期月份合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份合約，A選項(xiàng)正確。29.某企業(yè)利用大豆期貨進(jìn)行賣出套期保值，當(dāng)基差從“20元/噸”變?yōu)椤?0元/噸”時(shí)，其套期保值效果是（）。A.基差走弱，有凈虧損B.基差走強(qiáng)，有凈盈利C.基差不變，盈虧平衡D.基差走弱，有凈盈利答案：A。基差從“20元/噸”變?yōu)椤?0元/噸”，基差走弱。賣出套期保值時(shí)，基差走弱有凈虧損，A選項(xiàng)正確。30.關(guān)于外匯期貨套期保值的說法，正確的是（）。A.外匯期貨空頭套期保值是在期貨市場上賣出外匯期貨合約以對沖現(xiàn)貨市場的空頭頭寸B.外匯期貨多頭套期保值是在期貨市場上買入外匯期貨合約以對沖現(xiàn)貨市場的多頭頭寸C.外匯期貨空頭套期保值是為了防止外匯匯率上升帶來的損失D.外匯期貨多頭套期保值是為了防止外匯匯率上升帶來的損失答案：D。外匯期貨多頭套期保值是在期貨市場上買入外匯期貨合約以對沖現(xiàn)貨市場的空頭頭寸，是為了防止外匯匯率上升帶來的損失，D選項(xiàng)正確。外匯期貨空頭套期保值是在期貨市場上賣出外匯期貨合約以對沖現(xiàn)貨市場的多頭頭寸，是為了防止外匯匯率下跌帶來的損失，A、B、C選項(xiàng)錯誤。31.下列不屬于利率期貨品種的是（）。A.歐洲美元期貨B.歐元銀行間拆放利率期貨C.香港恒生指數(shù)期貨D.美國國債期貨答案：C。香港恒生指數(shù)期貨屬于股指期貨，不屬于利率期貨。歐洲美元期貨、歐元銀行間拆放利率期貨、美國國債期貨都屬于利率期貨品種，C選項(xiàng)符合題意。32.短期利率期貨合約的交割一般采用（）。A.現(xiàn)金交割B.實(shí)物交割C.協(xié)議交割D.對沖平倉答案：A。短期利率期貨合約的交割一般采用現(xiàn)金交割，A選項(xiàng)正確。33.某投資者在2月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以200點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的盈虧平衡點(diǎn)是（）點(diǎn)。A.9500和11000B.9500和10500C.10000和10500D.10000和11000答案：A。對于看漲期權(quán)，盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金=10500+300=10800點(diǎn)；對于看跌期權(quán)，盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格權(quán)利金=10000200=9800點(diǎn)。綜合考慮兩個期權(quán)，當(dāng)恒指為9500點(diǎn)時(shí)，看跌期權(quán)盈利（100009500200），看漲期權(quán)放棄行權(quán)損失300，總體盈虧平衡；當(dāng)恒指為11000點(diǎn)時(shí)，看漲期權(quán)盈利（1100010500300），看跌期權(quán)放棄行權(quán)損失200，總體盈虧平衡，A選項(xiàng)正確。34.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而（）。A.增加B.減少C.不變D.無法確定答案：B。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而減少，在到期日時(shí)，時(shí)間價(jià)值為零，B選項(xiàng)正確。35.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為（）時(shí)，該投資者不賠不賺。A.X+CB.XCC.CXD.C答案：B。對于看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格減去期權(quán)費(fèi)時(shí)，投資者不賠不賺，即XC，B選項(xiàng)正確。36.下列關(guān)于期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的說法，正確的是（）。A.內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值B.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于零C.虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于零D.以上說法都正確答案：D。內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值，實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于零，虛值期權(quán)和平價(jià)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于零，A、B、C選項(xiàng)說法均正確，所以選D。37.下列期權(quán)中，屬于虛值期權(quán)的是（）。A.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格D.以上都不是虛值期權(quán)答案：C。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)為虛值期權(quán)；看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)；看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)，C選項(xiàng)正確。38.關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。A.期權(quán)買方支付權(quán)利金后，就取得了在未來某特定時(shí)間買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利B.期權(quán)買方要承擔(dān)義務(wù)C.期權(quán)賣方可以選擇行使權(quán)利D.期權(quán)賣方?jīng)]有義務(wù)答案：A。期權(quán)買方支付權(quán)利金后，就取得了在未來某特定時(shí)間買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，不承擔(dān)義務(wù)；期權(quán)賣方有義務(wù)，當(dāng)買方要求行權(quán)時(shí)必須履約，不能選擇行使權(quán)利，A選項(xiàng)正確，B、C、D選項(xiàng)錯誤。39.以下關(guān)于股指期貨的說法，正確的是（）。A.股指期貨以股票指數(shù)為標(biāo)的物B.股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割C.股指期貨可以用來規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.以上說法都正確答案：D。股指期貨以股票指數(shù)為標(biāo)的物，交割采用現(xiàn)金交割，投資者可以通過買賣股指期貨來規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，A、B、C選項(xiàng)說法均正確，所以選D。40.滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)（）元。A.100B.200C.300D.500答案：C。滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，C選項(xiàng)正確。41.某投資者持有價(jià)值為1000萬元的股票組合，β系數(shù)為1.5。為了規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)，他應(yīng)該在滬深300股指期貨市場上（）。A.買入41.67手合約B.賣出41.67手合約C.買入62.5手合約D.賣出62.5手合約答案：B。買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×合約乘數(shù)），假設(shè)滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，則買賣合約數(shù)量=1.5×10000000/（3000×300）≈16.67手（這里是為了便于計(jì)算舉例，實(shí)際情況需根據(jù)實(shí)時(shí)指數(shù)），因?yàn)橐?guī)避股市下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)賣出合約，B選項(xiàng)最接近。42.下列關(guān)于商品投資基金的說法，錯誤的是（）。A.商品投資基金是一種集合投資方式B.商品投資基金專注于投資期貨和期權(quán)合約C.商品投資基金的管理人是商品交易顧問（CTA）D.商品投資基金的投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者答案：C。商品投資基金的管理人是基金經(jīng)理（CPO），商品交易顧問（CTA）受雇于CPO，為其提供交易建議等，C選項(xiàng)說法錯誤。A、B、D選項(xiàng)關(guān)于商品投資基金的描述均正確。43.程序化交易系統(tǒng)的核心要素是（）。A.交易策略B.交易平臺C.數(shù)據(jù)處理D.風(fēng)險(xiǎn)控制答案：A。程序化交易系統(tǒng)的核心要素是交易策略，它決定了系統(tǒng)的交易邏輯和買賣時(shí)機(jī)，A選項(xiàng)正確。交易平臺、數(shù)據(jù)處理、風(fēng)險(xiǎn)控制等也是重要組成部分，但不是核心要素。44.下列關(guān)于量化交易的說法，正確的是（）。A.量化交易是利用計(jì)算機(jī)程序來生成或執(zhí)行交易策略的交易方式B.量化交易可以避免人為的主觀因素干擾