2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師（CPA）《財(cái)務(wù)成本管理》典型題匯編及答案學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.下列固定成本中不能通過(guò)管理決策行動(dòng)加以改變的是（）。

A.科研開(kāi)發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.廣告費(fèi)D.職工培訓(xùn)費(fèi)

2.如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則下列各項(xiàng)中，不正確的是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益＝到期日股價(jià)-股票買(mǎi)價(jià)-期權(quán)價(jià)格

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費(fèi)用

C.多頭對(duì)敲的凈損益＝到期日股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-多頭對(duì)敲投資額

D.空頭對(duì)敲的凈損益＝執(zhí)行價(jià)格-到期日股價(jià)＋期權(quán)費(fèi)收入

3.下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

4.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中正確的是（）。

A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值

C.一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個(gè)

D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和

5.目前，A公司的股票價(jià)格為30元，行權(quán)價(jià)格為32元的看跌期權(quán)P（以A公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)）的期權(quán)費(fèi)為4元。投資機(jī)構(gòu)B買(mǎi)入1000萬(wàn)股A公司股票并買(mǎi)入1000萬(wàn)份看跌期權(quán)P。在期權(quán)到期日，如果A公司的股價(jià)為22元，則投資機(jī)構(gòu)B的損益為（）萬(wàn)元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

6.黃記公司在編制成本費(fèi)用預(yù)算時(shí)，利用總成本性態(tài)模型（Y=a+bX），測(cè)算預(yù)算期內(nèi)各種可能的業(yè)務(wù)量水平下的成本費(fèi)用，這種預(yù)算編制方法是（）。

A.零基預(yù)算法B.固定預(yù)算法C.彈性預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

7.下列各項(xiàng)中，不屬于普通股籌資的缺點(diǎn)的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會(huì)增加公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)C.可能會(huì)分散公司的控制權(quán)D.籌資限制較多

8.下列關(guān)于成本計(jì)算分步法的表述中，正確的是（）。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法不利于各步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理和成本管理

B.當(dāng)企業(yè)經(jīng)常對(duì)外銷(xiāo)售半成品時(shí)，應(yīng)采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須進(jìn)行成本還原

D.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，無(wú)須將產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配

9.甲公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本控制。某種產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為6元／件，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。2018年6月，該產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為100件，實(shí)際工時(shí)為250小時(shí)，實(shí)際發(fā)生固定制造費(fèi)用1000元，固定制造費(fèi)用效率差異為（）元。

A.150B.200C.250D.400

10.某第三方檢測(cè)公司正在考慮是否關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)線，假設(shè)全部檢測(cè)均為10人混檢，單人次的收費(fèi)價(jià)格為3.4元，每月的業(yè)務(wù)量約為600萬(wàn)人次。主要成本費(fèi)用中，檢測(cè)試劑耗材的成本為0.5元/人次，專(zhuān)用檢測(cè)設(shè)備的折舊等相關(guān)成本合計(jì)為1,200萬(wàn)元/月。實(shí)驗(yàn)室參與人員的固定成本為300萬(wàn)元/月，其人員均能勝任多個(gè)檢測(cè)項(xiàng)目。如果采樣人員的綜合單位成本高于（），則該實(shí)驗(yàn)室應(yīng)關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)。

A.0.4元/人次B.0.7元/人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次

11.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，最大產(chǎn)能90000小時(shí)，單位產(chǎn)品加工工時(shí)6小時(shí)，目前訂貨量13000件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。乙產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)150元，單位成本100元，單位變動(dòng)成本70元?，F(xiàn)有客戶(hù)追加訂貨2000件，單件報(bào)價(jià)90元，接受這筆訂單，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（）。

A.增加40000元B.增加100000元C.增加180000元D.增加160000元

12.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”，一年按360天計(jì)算，不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

13.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

14.證券市場(chǎng)線可以用來(lái)描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線（）。

A.向上平行移動(dòng)B.向下平行移動(dòng)C.斜率上升D.斜率下降

15.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配5股，配股價(jià)20元；配股前股價(jià)27元。最終參與配股的股權(quán)占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股權(quán)，乙的財(cái)富（）。

A.增加500元B.增加1000元C.減少1000元D.不發(fā)生變化

16.某公司預(yù)計(jì)未來(lái)不增發(fā)股票或回購(gòu)股票且保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，當(dāng)前已經(jīng)發(fā)放的每股股利為3元，本年利潤(rùn)留存為10萬(wàn)元，年末股東權(quán)益為110萬(wàn)元，股票當(dāng)前的每股市價(jià)為50元，則普通股資本成本為（）。

A.16.0%B.16.6%C.10.55%D.6.6%

17.下列關(guān)于公司發(fā)行股票融資的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.股票的投資收益率大于股票融資的資本成本

B.股票的投資收益率等于股票融資的資本成本

C.股票的投資收益率小于股票融資的資本成本

D.以上三種情況都有可能

18.在下列市場(chǎng)中，產(chǎn)品定價(jià)決策不適用的是（）。

A.壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)B.寡頭壟斷市場(chǎng)C.完全壟斷市場(chǎng)D.完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)

19.與公開(kāi)發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股票的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.發(fā)行成本高B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)C.發(fā)行范圍廣D.發(fā)行方式靈活性較大

20.當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)該采用的作業(yè)量計(jì)量單位是（）。

A.資源動(dòng)因B.業(yè)務(wù)動(dòng)因C.持續(xù)動(dòng)因D.強(qiáng)度動(dòng)因

21.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.2009年末的貨幣資金C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)D.2010年需要的投資資本

22.下列各項(xiàng)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的是（）。

A.行政管理B.機(jī)器加工C.產(chǎn)品檢驗(yàn)D.工藝改造

23.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為30小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為70小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為60％；第二道工序有在產(chǎn)品100件，平均完工程度為40％。則分配人工費(fèi)用時(shí)月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.150B.100C.67D.51

24.甲公司20×0年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有60%是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為5000萬(wàn)元。負(fù)債合計(jì)8000萬(wàn)元，其中短期借款150萬(wàn)元，交易性金融負(fù)債200萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）100萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付股利）300萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債120萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，應(yīng)付債券320萬(wàn)元。則20×0年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為（）萬(wàn)元。

A.2050B.2090C.8060D.60

25.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率為10.25%，該公司股票目前每股價(jià)值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

二、多選題(15題)26.下列各項(xiàng)中，通常屬于約束性固定成本的有（）。

A.培訓(xùn)費(fèi)B.折舊費(fèi)C.廣告費(fèi)D.取暖費(fèi)

27.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法（以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法）比較的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法是按部門(mén)歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

28.作業(yè)成本管理需要區(qū)分增值作業(yè)和非增值作業(yè)，下列表述正確的有（）。

A.能最終提升股權(quán)價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)

B.能最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)

C.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的

D.增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在股東角度劃分的

29.某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利為0.2元，每股市價(jià)為3元，在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為5%，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

30.在一定的時(shí)間區(qū)間和產(chǎn)量區(qū)間內(nèi)，隨著產(chǎn)量變動(dòng)，（）。

A.總固定成本是不變動(dòng)的B.總變動(dòng)成本是不變動(dòng)的C.單位固定成本是不變動(dòng)的D.單位變動(dòng)成本是不變動(dòng)的

31.下列關(guān)于股票分割與股票回購(gòu)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.實(shí)施股票分割后，資本公積不變

B.實(shí)施股票分割后，股價(jià)和市盈率下降

C.實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)不改變公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購(gòu)可以看作現(xiàn)金股利的替代方式

32.租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本1000萬(wàn)元，租賃合同約定分10年償付，每年租賃費(fèi)100萬(wàn)元，在租賃開(kāi)始日首付；尚未償還的租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本按年利率10%計(jì)算利息，在租賃開(kāi)始日首付；租賃手續(xù)費(fèi)50萬(wàn)元，在租賃開(kāi)始日一次付清，此租賃合同中的租賃費(fèi)不包括（）

A.購(gòu)置成本B.租賃業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本C.相關(guān)的利息D.租賃公司應(yīng)得利潤(rùn)

33.下列期權(quán)投資策略中，存在最高凈損益的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

34.市場(chǎng)投資分析師在評(píng)價(jià)上市公司整體業(yè)績(jī)時(shí)，可以計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)有（）。

A.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值B.基本的經(jīng)濟(jì)增加值C.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值D.披露的經(jīng)濟(jì)增加值

35.甲公司只產(chǎn)銷(xiāo)X產(chǎn)品，單位變動(dòng)成本為12元，變動(dòng)成本率為40%，2022年變動(dòng)成本總額6000萬(wàn)元，息稅前的利潤(rùn)1800萬(wàn)元。2023年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%，假設(shè)其他因素不變，下列各項(xiàng)中正確的有（）

A.2023年盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率74.07%

B.2023年銷(xiāo)售收入15000萬(wàn)元

C.2023年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2520萬(wàn)元

D.2023年保本銷(xiāo)售額12000萬(wàn)元

36.下列關(guān)于直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本制定及其差異分析的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.直接人工工資率差異受使用臨時(shí)工影響

B.直接人工效率差異受工人經(jīng)驗(yàn)影響

C.直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×實(shí)際工資率

D.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括調(diào)整設(shè)備時(shí)間

37.下列關(guān)于美式期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）

A.實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)小于0

B.未到期的虛值期權(quán)不會(huì)被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于0

D.未到期的實(shí)值期權(quán)不一定會(huì)被理性投資者執(zhí)行

38.下列有關(guān)附認(rèn)股權(quán)證債券的作用和目的表述正確的有（）。

A.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本

B.在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋?zhuān)o原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購(gòu)新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失

C.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來(lái)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)要求的長(zhǎng)期債券

39.關(guān)于期權(quán)的投資策略，下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)大

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.空頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本

D.股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才能給多頭對(duì)敲的投資者帶來(lái)凈收益

40.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括（）。

A.長(zhǎng)期借款B.應(yīng)付債券C.普通股D.短期借款

三、簡(jiǎn)答題(3題)41.2018年年初，某公司購(gòu)置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬(wàn)元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬(wàn)元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬(wàn)元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬(wàn)元。折現(xiàn)率10%，貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計(jì)算方案一付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（2）計(jì)算方案二付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（3）計(jì)算方案三付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（4）計(jì)算方案四付款方式下，支付價(jià)款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開(kāi)始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3，進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10，權(quán)益的β值為1.2。已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，兩個(gè)公司的所得稅稅率均為25%。要求：計(jì)算A公司擬投資項(xiàng)目的資本成本。

43.甲公司是一家快速成長(zhǎng)的上市公司，目前因項(xiàng)目擴(kuò)建急需籌資1億元。由于當(dāng)前公司股票價(jià)格較低，公司擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關(guān)資料如下：（1）可轉(zhuǎn)換債券按面值發(fā)行，期限5年。每份可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行一年后可以轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元。（2）可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置有條件贖回條款，當(dāng)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日不低于轉(zhuǎn)換價(jià)格的120%時(shí)，甲公司有權(quán)以1050元的價(jià)格贖回全部尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。（3）甲公司股票的當(dāng)前價(jià)格為22元，預(yù)期股利為0.715元/股，股利年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為8%。（4）當(dāng)前市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10%。（5）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（6）為方便計(jì)算，假定轉(zhuǎn)股必須在年末進(jìn)行，贖回在達(dá)到贖回條件后可立即執(zhí)行。要求：（1）計(jì)算發(fā)行日每份純債券的價(jià)值。（2）計(jì)算第4年年末每份可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。（3）計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說(shuō)明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數(shù)，計(jì)算使籌資方案可行的票面利率區(qū)間。

參考答案

1.B不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本稱(chēng)為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)和照明費(fèi)等?？蒲虚_(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，它們可以通過(guò)管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本。

2.B如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益＝執(zhí)行價(jià)格-股票買(mǎi)價(jià)＋期權(quán)費(fèi)。

3.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率（必要報(bào)酬率）。求解內(nèi)含報(bào)酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來(lái)現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項(xiàng)D不會(huì)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。

4.C企業(yè)的整體價(jià)值不是各部分的簡(jiǎn)單相加，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實(shí)體價(jià)值是公平的市場(chǎng)價(jià)值，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；少數(shù)股權(quán)價(jià)值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權(quán)價(jià)值是企業(yè)進(jìn)行重組，改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后可以為投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，二者分別代表了對(duì)于不同的投資者而言企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，不能進(jìn)行加總，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

5.C股票損益=（22-30）×1000=-8000（萬(wàn)元）期權(quán)損益=（32-22-4）×1000=6000（萬(wàn)元）投資機(jī)構(gòu)B的損益合計(jì)=-8000+6000=-2000（萬(wàn)元）。

6.C彈性預(yù)算法又稱(chēng)動(dòng)態(tài)預(yù)算法，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)相關(guān)的業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、工時(shí)等）水平計(jì)算其相應(yīng)預(yù)算項(xiàng)目所消耗資源的預(yù)算編制方法。而利用總成本性態(tài)模型（Y=a+bX）編制預(yù)算的方法是彈性預(yù)算法中的公式法。

7.D普通股籌資的缺點(diǎn)：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會(huì)分散公司的控制權(quán)；（3）信息披露成本大，增加了公司保護(hù)商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會(huì)增加公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

8.C采用逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，將各步驟所耗用的上一步驟半成品成本，按照成本項(xiàng)目分項(xiàng)轉(zhuǎn)入各該步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬的各個(gè)成本項(xiàng)目中。由此可知，采用分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)法逐步結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，可以直接、正確地提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本資料，因此，不需要進(jìn)行成本還原

9.A固定制造費(fèi)用的效率差異=（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

10.D由于實(shí)驗(yàn)室人員可以轉(zhuǎn)移至其他檢測(cè)項(xiàng)目，因此不是核酸檢測(cè)的相關(guān)成本。(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×業(yè)務(wù)量-專(zhuān)屬成本=0時(shí)關(guān)閉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)，代入數(shù)據(jù)(3.4-0.5-采樣人員綜合單位成本)×600-1,200=0，求得采樣人員綜合單位成本=0.9（元/人次）。

11.A現(xiàn)有訂單加工時(shí)間＝13000×6＝78000（小時(shí)），剩余產(chǎn)能＝90000－78000＝12000（小時(shí)），新訂單需要的加工時(shí)間＝2000×6＝12000（小時(shí)），等于剩余產(chǎn)能，所以，接受該訂單不影響正常銷(xiāo)售量。由于剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，所以，不用考慮機(jī)會(huì)成本，因此公司增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝2000×（90－70）＝40000（元）。

12.C放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

13.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.D證券市場(chǎng)線的斜率［△Y/△X＝Rm－Rf］表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。一般地說(shuō)，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感增強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的補(bǔ)償越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的要求收益率越高。反之投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線斜率下降。

15.A配股的股份變動(dòng)比例＝（5/10）×80%＝40%。配股除權(quán)參考價(jià)＝（27＋20×40%）/（1＋40%）＝25（元）；乙配股后的財(cái)富＝1000×（1＋50%）×25＝37500（元），乙配股前的財(cái)富＝1000×27＝27000（元），乙的財(cái)富增加=37500－1000×50%×20－27000＝500（元）。

16.B本題滿(mǎn)足可持續(xù)增長(zhǎng)率的條件，則股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=10/（110-10）=10%普通股資本成本=3×（1+10%）/50+10%=16.6%。

17.C股票市場(chǎng)交易是零和游戲，不考慮交易成本的情況下，投資的收益率等于融資的資本成本。實(shí)際情況下交易成本是存在的，因此投資收益率小于資本成本，兩者之差為交易費(fèi)用。因此，選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A、B、D不正確。

18.D在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格是由供需雙方的力量對(duì)比所決定的。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分類(lèi)，按照市場(chǎng)中供應(yīng)方的力量大小可以將市場(chǎng)分為完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。而針對(duì)不同的市場(chǎng)類(lèi)型，企業(yè)對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格的控制力是不同的。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格是單個(gè)廠商所無(wú)法左右的，每個(gè)廠商只是均衡價(jià)格的被動(dòng)接受者。在壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭壟斷市場(chǎng)中，廠商可以對(duì)價(jià)格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場(chǎng)中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價(jià)格。因此，對(duì)于產(chǎn)品定價(jià)決策來(lái)說(shuō)，通常是針對(duì)后三種市場(chǎng)類(lèi)型的產(chǎn)品（即壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷），因此答案是D選項(xiàng)。

19.D公開(kāi)發(fā)行股票是指事先不確定特定的發(fā)行對(duì)象，而是向社會(huì)廣大投資者公開(kāi)推銷(xiāo)股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對(duì)象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；股票的公開(kāi)發(fā)行還有助于提高發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行方式靈活性較大。選項(xiàng)A、B、C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。

20.C作業(yè)量的計(jì)量單位即作業(yè)成本動(dòng)因有三類(lèi):即業(yè)務(wù)動(dòng)因、持續(xù)動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫(kù)+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，軟件，，當(dāng)不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大時(shí)，應(yīng)采用持續(xù)動(dòng)因作為分配基礎(chǔ)，即執(zhí)行一項(xiàng)作業(yè)所需要的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)。

21.B剩余股利政策的做法是按照公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求，測(cè)算出下年度所需投資資本中的權(quán)益資本份額，然后最大限度地留用當(dāng)期凈利潤(rùn)來(lái)滿(mǎn)足所需權(quán)益資本，選項(xiàng)ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，與長(zhǎng)期籌資無(wú)關(guān)，選項(xiàng)B無(wú)需考慮。

22.D選項(xiàng)A屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)B屬于單位級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)C屬于批次級(jí)作業(yè)；選項(xiàng)D屬于品種級(jí)（產(chǎn)品級(jí)）作業(yè)。

23.C第一道工序在產(chǎn)品的完工率=（30×60％）／100=18％；第二道工序在產(chǎn)品的完工率=（30+70×40％）／100=58％；月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=50×18％+100×58％=67（件）。

24.A金融負(fù)債＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝8000－1990＝6010（萬(wàn)元）。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金＋其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)＋經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)＝100×60%＋3000＋5000＝8060（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債＝8060－6010＝2050（萬(wàn)元）。

25.C需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風(fēng)險(xiǎn)投資的年必要報(bào)酬率10.25%折算為半年的必要報(bào)酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價(jià)值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

26.BD不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本稱(chēng)為約束性固定成本，例如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)和照明費(fèi)等。科研開(kāi)發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，它們是可以通過(guò)管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，故答案AB未約束性固定成本，AC是酌量性固定成本。

27.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；在作業(yè)成本法下，直接成本可以直接計(jì)入產(chǎn)品，與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法并不差異，只是直接成本的范圍比傳統(tǒng)成本計(jì)算得要大，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門(mén)歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；而實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是針對(duì)部門(mén)的，所以，與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比，作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

28.BC增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的。最終增加顧客價(jià)值的作業(yè)是增值作業(yè)，否則就是非增值作業(yè)。

29.AB在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)籌資的情況下，股利增長(zhǎng)率等于銷(xiāo)售增長(zhǎng)率（即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率）。所以，股利增長(zhǎng)率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報(bào)酬率=7%+5%=12%。

30.AD固定成本是總額不隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的成本。因此，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)B不符合概念，不正確。選項(xiàng)D正確。

31.AD實(shí)施股票分割后，股數(shù)變多每股收益下降，股價(jià)下降但市盈率不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。實(shí)施現(xiàn)金回購(gòu)后，現(xiàn)金減少、負(fù)債不變、權(quán)益減少，因此公司資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。股票回購(gòu)使股份數(shù)減少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股價(jià)，使股東獲得資本利得，這相當(dāng)于公司支付現(xiàn)金股利給股東，因此股票回購(gòu)是現(xiàn)金股利的替代方式，選項(xiàng)D正確。

32.BCD

33.BD保護(hù)性看跌期權(quán)存在最低凈收入和最低凈損益；拋補(bǔ)性看漲期權(quán)存在最高凈收入和最高凈損益；多頭對(duì)敲存在最低凈收入和最低凈損益；空頭對(duì)敲存在最高凈收入和最高凈損益。

34.BD從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來(lái)看，基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值最有意義。公司外部人員無(wú)法計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，他們?nèi)鄙儆?jì)算所需要的數(shù)據(jù)。市場(chǎng)分析師是公司外部人員，因此，只能計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值和披露的經(jīng)濟(jì)增加值。

35.ACD2022年：銷(xiāo)售收入=6000/40%=15000（萬(wàn)元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（萬(wàn)元）。2023年：銷(xiāo)售收入=15000×（1+8%）=16200（萬(wàn)元）。息稅前利潤(rùn)=16200×（1-40%）-7200=2520（萬(wàn)元）。保本銷(xiāo)售額=7200/（1-40%）=12000（萬(wàn)元）。盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=12000/16200=74.07%。

36.ABD直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級(jí)或降級(jí)使用、獎(jiǎng)勵(lì)制度未產(chǎn)生實(shí)效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時(shí)工（選項(xiàng)A正確）、出勤率變化等。直接人工效率差異的形成原因很多，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗(yàn)不足（選項(xiàng)B正確）、勞動(dòng)情緒不佳、新工人上崗太多、機(jī)器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計(jì)劃安排不當(dāng)、產(chǎn)量規(guī)模太少而無(wú)法發(fā)揮經(jīng)濟(jì)批量?jī)?yōu)勢(shì)等。直接人工效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×標(biāo)準(zhǔn)工資率，選項(xiàng)C不正確。標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間、必要的間歇和停工（如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時(shí)間）、不可避免的廢品耗用工時(shí)等，選項(xiàng)D正確。

37.BCD選項(xiàng)A美式實(shí)值期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)大于0。

38.BCD附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是可以降低相應(yīng)債券的利率，而不是為了發(fā)行股票?？赊D(zhuǎn)換債券的籌資目的是可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本。

39.BD保護(hù)性看跌期權(quán)比單獨(dú)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)?。ㄒ?yàn)楣蓛r(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，并且多頭看跌期權(quán)的凈損益大于0時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損失小于單獨(dú)投資股票的凈損失），所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者（例如基金公司）是受托投資，有用現(xiàn)金分紅的需要，如果選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，只要股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，由于組合凈收入是固定的（等于執(zhí)行價(jià)格），所以，機(jī)構(gòu)投資者就隨時(shí)可以出售股票，以滿(mǎn)足現(xiàn)金分紅的需要。因此，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)成本。

40.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意，資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。

41.（1）100×（P/F，10%，2）＝82.64（萬(wàn)元）（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬(wàn)元）（3）24×（P/A，10%，4）＝76.08（萬(wàn)元）（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝72.37（萬(wàn)元）或：21×[（P/A,10%,6）－（P/A,10%,1）]＝72.37（萬(wàn)元）或：21×（F/A,10%,5）×（P/F,10%,6）＝72.37（萬(wàn)元）（5）由于方案四的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案四。

42.（1）將B公司的β權(quán)益轉(zhuǎn)換為β資產(chǎn)。β資產(chǎn)＝1.2÷［1＋（1－25%）×（7/10）］＝0.7869（2）將β資產(chǎn)值轉(zhuǎn)換為A公司β權(quán)益。β權(quán)益＝0.7869×［1＋（1－25%）×2/3］＝1.1804（3）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司的股權(quán)資本成本。股權(quán)資本成本＝5%＋1.1804×8%＝14.44%（4）計(jì)算加權(quán)平均資本成本加權(quán)平均資本成本＝6%×（1－25%）×（2/5）＋14.44%×（3/5）＝10.46%

43.（1）