經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效的相關(guān)性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效的相關(guān)性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

摘要：本文針對中國上市公司，通過對經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效之間的相關(guān)性進行實證研究，旨在探討兩者之間的因果關(guān)系及其對企業(yè)經(jīng)營的影響。研究結(jié)果表明，合理高效的經(jīng)營性營運資金管理能夠顯著提升企業(yè)績效，并提出了一些具體的管理建議。

一、引言

經(jīng)營性營運資金是企業(yè)日常營運活動所需的資金，它對企業(yè)的正常運營具有重要的作用。良好的經(jīng)營性營運資金管理可以提高企業(yè)的運營效率，降低運營風(fēng)險。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，中國上市公司也越來越重視經(jīng)營性營運資金的管理。因此，研究經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效的相關(guān)性對于提高企業(yè)運營水平具有重要意義。

二、相關(guān)理論

1.經(jīng)營性營運資金管理

經(jīng)營性營運資金管理主要包括資金的籌集、使用和監(jiān)控等方面。它涉及到企業(yè)多個部門的協(xié)調(diào)與合作，需要合理分配資金，提高周轉(zhuǎn)速度，降低資金成本。

2.企業(yè)績效評價

企業(yè)績效是衡量企業(yè)經(jīng)營、發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，可以從財務(wù)和非財務(wù)兩個維度進行評價。財務(wù)績效包括利潤率、資產(chǎn)利潤率、銷售收入增長率等指標(biāo)，非財務(wù)績效包括市場份額、客戶滿意度等指標(biāo)。

三、實證研究方法

本研究選取2015年至2019年期間中國上市公司的數(shù)據(jù)作為樣本進行實證研究。首先，使用營運資金周轉(zhuǎn)率、營運資金需求率、營運資本差異值等指標(biāo)衡量經(jīng)營性營運資金管理效率。然后，使用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、銷售增長率等指標(biāo)衡量企業(yè)績效。最后，采用相關(guān)分析和回歸分析等方法，研究兩者之間的相關(guān)性。

四、實證研究結(jié)果

研究結(jié)果顯示，經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效之間存在顯著相關(guān)性。具體來說，營運資金周轉(zhuǎn)率與利潤率、凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系，與銷售增長率呈負相關(guān)關(guān)系；營運資金需求率與凈資產(chǎn)收益率、銷售增長率呈正相關(guān)關(guān)系，與利潤率呈負相關(guān)關(guān)系；營運資本差異值與利潤率、銷售增長率呈正相關(guān)關(guān)系。

五、實證研究啟示

1.提高經(jīng)營性營運資金管理效率有利于提升企業(yè)績效。通過加強資金監(jiān)控、合理配置資金，提高周轉(zhuǎn)速度，可以降低成本，提高利潤率和效益。

2.注意經(jīng)營性營運資金管理與企業(yè)風(fēng)險的平衡。過度緊縮的資金管理可能會降低企業(yè)的銷售增長率，過度寬松的資金管理可能會增加企業(yè)的運營風(fēng)險。

3.進一步完善企業(yè)財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制。建立健全的財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制體系，對于提高經(jīng)營性營運資金管理效率和優(yōu)化企業(yè)績效具有積極作用。

六、結(jié)論

通過對中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)分析，可以得出結(jié)論：經(jīng)營性營運資金管理效率與企業(yè)績效之間存在顯著的相關(guān)性。合理高效的經(jīng)營性營運資金管理能夠提高企業(yè)的利潤率、凈資產(chǎn)收益率，同時對銷售增長率有負面影響。因此，企業(yè)在日常運營中應(yīng)重視經(jīng)營性營運資金的管理，加強資金監(jiān)控、合理配置資金，以提升企業(yè)績效和競爭力。

七、經(jīng)營性營運資金是企業(yè)日常經(jīng)營活動中所需的資金，對企業(yè)的發(fā)展和運營至關(guān)重要。通過對中國上市公司的實證研究，可以得出以下結(jié)論和啟示。

首先，營運資金周轉(zhuǎn)率與利潤率、凈資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系，與銷售增長率呈負相關(guān)關(guān)系。這表明，通過提高資金的周轉(zhuǎn)速度，企業(yè)可以減少資金的占用成本，提高企業(yè)的利潤率和效益。對于企業(yè)而言，提高營運資金周轉(zhuǎn)率可以有效地提升經(jīng)營效率，降低成本，增加盈利能力。

其次，營運資金需求率與凈資產(chǎn)收益率、銷售增長率呈正相關(guān)關(guān)系，與利潤率呈負相關(guān)關(guān)系。這表明，隨著企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和銷售增長率的增加，對營運資金的需求也會隨之增加。然而，對營運資金的過度依賴可能會降低利潤率。因此，企業(yè)在決策時需要綜合考慮資金需求和企業(yè)收益之間的平衡，以實現(xiàn)良好的經(jīng)營績效。

另外，營運資本差異值與利潤率、銷售增長率呈正相關(guān)關(guān)系。營運資本差異值是企業(yè)在不同的經(jīng)濟環(huán)境中所需的資金差異。研究結(jié)果顯示，隨著企業(yè)利潤率和銷售增長率的增加，企業(yè)所需的營運資本也會相應(yīng)地增加。這說明，隨著企業(yè)的發(fā)展和壯大，對營運資金的投入也會相應(yīng)增加，以支持企業(yè)的運營和擴張。

基于以上實證研究的啟示，我們可以得出以下幾個建議：

首先，企業(yè)應(yīng)該提高經(jīng)營性營運資金管理效率，以提升企業(yè)績效。通過加強資金監(jiān)控、合理配置資金，提高資金的周轉(zhuǎn)速度，企業(yè)可以降低成本，提高利潤率和效益。

其次，企業(yè)在經(jīng)營性營運資金管理中要注意與企業(yè)風(fēng)險的平衡。過度緊縮的資金管理可能會降低企業(yè)的銷售增長率，過度寬松的資金管理可能會增加企業(yè)的運營風(fēng)險。因此，在決策時需要綜合考慮資金管理和企業(yè)風(fēng)險之間的平衡。

最后，企業(yè)應(yīng)該進一步完善財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制。建立健全的財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制體系，對于提高經(jīng)營性營運資金管理效率和優(yōu)化企業(yè)績效具有積極作用。通過規(guī)范的財務(wù)管理和內(nèi)部控制，可以有效地監(jiān)控資金的使用情況，提高資金的利用效率。

綜上所述，經(jīng)營性營運資金管理對企業(yè)績效具有顯著影響。合理高效的經(jīng)營性營運資金管理能夠提高企業(yè)的利潤率、凈資產(chǎn)收益率，同時對銷售增長率有負面影響。因此，企業(yè)在日常運營中應(yīng)重視經(jīng)營性營運資金的管理，加強資金監(jiān)控、合理配置資金，以提升企業(yè)績效和競爭力。同時，企業(yè)也需要在資金管理和風(fēng)險控制之間尋求平衡，以確保企業(yè)的持續(xù)發(fā)展綜上所述，經(jīng)營性營運資金管理對企業(yè)績效有顯著的影響。本文通過實證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，合理高效的經(jīng)營性營運資金管理可以提高企業(yè)的利潤率和凈資產(chǎn)收益率，同時對銷售增長率有負面影響。基于這些研究啟示，我們提出以下幾個建議。

首先，企業(yè)應(yīng)該提高經(jīng)營性營運資金管理效率。通過加強資金監(jiān)控和合理配置資金，企業(yè)可以提高資金的周轉(zhuǎn)速度，降低成本，提高利潤率和效益?？梢圆扇∫恍┐胧﹣韺崿F(xiàn)這一目標(biāo)，例如優(yōu)化庫存管理，減少庫存周轉(zhuǎn)時間；加強應(yīng)收賬款的催收措施，縮短賬款回款周期；合理安排應(yīng)付賬款的支付時間，以延長資金使用時間等。通過這些措施，企業(yè)可以提高資金的利用效率，從而提升企業(yè)績效。

其次，企業(yè)在經(jīng)營性營運資金管理中需要注意與企業(yè)風(fēng)險之間的平衡。過度緊縮的資金管理可能會降低企業(yè)的銷售增長率，而過度寬松的資金管理可能會增加企業(yè)的運營風(fēng)險。因此，在資金管理決策中，企業(yè)需要綜合考慮資金管理和企業(yè)風(fēng)險之間的平衡?？梢酝ㄟ^合理的風(fēng)險評估和風(fēng)險控制措施，確保資金管理不會對企業(yè)的銷售增長和運營風(fēng)險產(chǎn)生過大的影響。

最后，企業(yè)應(yīng)該進一步完善財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制。建立健全的財務(wù)管理制度和內(nèi)部控制體系對于提高經(jīng)營性營運資金管理效率和優(yōu)化企業(yè)績效具有積極作用。通過規(guī)范的財務(wù)管理和內(nèi)部控制，可以有效地監(jiān)控資金的使用情況，提高資金的利用效率。同時，也可以減少內(nèi)部盜竊和財務(wù)舞弊等風(fēng)險，保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

綜上所述，經(jīng)營性營運資金管理對企業(yè)績效具有顯著影響。合理高效的經(jīng)營性營運資金管理能夠提高企業(yè)的利潤率和凈資產(chǎn)收益率，但對銷售增長率有負面影響。因此，企業(yè)在日常運營中應(yīng)重視經(jīng)營性營運資金的管理，