2022年汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)洞析一、企業(yè)基本概況1、行業(yè)定義目前行業(yè)內(nèi)的汽車制動(dòng)系統(tǒng)企業(yè)主要以生產(chǎn)盤式制動(dòng)器、鼓式制動(dòng)器、汽車電子控制系統(tǒng)等產(chǎn)品為主，生產(chǎn)企業(yè)主要為獨(dú)立制動(dòng)器生產(chǎn)企業(yè)，基本均為配套整車廠商，便于專業(yè)化和規(guī)模化生產(chǎn)。隨著國(guó)內(nèi)汽車制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)集中度逐漸提高，少數(shù)企業(yè)從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中崛起，企業(yè)規(guī)模、技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量、成本優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)成為汽車制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的決定因素。目前我國(guó)汽車制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在OEM市場(chǎng)，主要表現(xiàn)為少數(shù)幾家具有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力、健全的質(zhì)量保障體系及規(guī)模較大的國(guó)內(nèi)企業(yè)之間及與外資企業(yè)相互之間的競(jìng)爭(zhēng)。2、重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是汽車制動(dòng)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品分機(jī)械制動(dòng)產(chǎn)品和智能電控制動(dòng)產(chǎn)品兩大類，下游客戶主要為汽車主機(jī)廠商，上游為各汽車零部件二級(jí)(三級(jí))供應(yīng)商、以及鋼鐵、鋁錠等原材料供應(yīng)商。浙江亞太機(jī)電股份有限公司致力于汽車基礎(chǔ)制動(dòng)系統(tǒng)、汽車底盤電子智能控制系統(tǒng)、輪轂電機(jī)以及線控底盤的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、國(guó)家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)、中國(guó)汽車零部件制動(dòng)器行業(yè)龍頭企業(yè)。汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對(duì)比蕪湖伯特利汽車安全系統(tǒng)股份有限公司始建于2004年6月，2018年4月A股滬市主板上市(股票代碼：603596)。浙江亞太機(jī)電股份有限公司創(chuàng)建于1976年，于2009年8月28日在深圳證券交易所上市(股票代碼：002284)。汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)從資產(chǎn)來(lái)看，2021年伯特利的總資產(chǎn)為62.5億元；凈資產(chǎn)達(dá)到35億元，較上年增加了8.1億元，同比增長(zhǎng)29.8%；截至2022年6月30日，伯特利的凈資產(chǎn)為36.9億元，同比增加5.6%。截至2022年6月底亞太股份的總資產(chǎn)為60.9億元，同比增長(zhǎng)3.7%；凈資產(chǎn)為26.4億元，同比下降1.6%。2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)對(duì)比圖2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)增速對(duì)比圖2、企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本從營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，2021年伯特利實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入34.9億元，較上年增加4.5億元，同比增長(zhǎng)14.8%；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為21.1億元，同比增長(zhǎng)37.2%。2021年?duì)I業(yè)成本為30.1億元，較上年增加了4.8億元，同比增長(zhǎng)19%。2021年亞太股份實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入36.3億元，同比增長(zhǎng)24.3%；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為17億元，同比下降2.5%。2022年上半年?duì)I業(yè)成本為14.6億元，同比下降1.4%。2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比圖2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本對(duì)比圖3、企業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)2021年伯特利的主要產(chǎn)品有智能電控產(chǎn)品和機(jī)械制動(dòng)產(chǎn)品等，其中智能電控產(chǎn)品的營(yíng)收占比為36.5%，在該企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品中排名第2；亞太股份的主要產(chǎn)品有汽車電子控制系統(tǒng)和汽車基礎(chǔ)制動(dòng)系統(tǒng)等，汽車電子控制系統(tǒng)的營(yíng)收占比為13.2%。2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖4、企業(yè)凈利潤(rùn)2021年伯特利實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5億元，同比增長(zhǎng)9.3%；2022年上半年的凈利潤(rùn)為2.8億元，同比增長(zhǎng)16.4%。2022年上半年亞太股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.3億元，同比增長(zhǎng)4.4%。2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤(rùn)對(duì)比圖5、企業(yè)ROE從盈利能力來(lái)看，2016-2021年期間，伯特利平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為23.6%；亞太股份平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為1.3%。2022年上半年，伯特利加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說(shuō)明該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)能力相對(duì)較強(qiáng)。2016-2022年H1汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖6、企業(yè)研發(fā)投入對(duì)比2021年伯特利和亞太股份的研發(fā)費(fèi)用分別為2.39億元和1.7億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.85%和4.69%。比較2021年和2020年的研發(fā)投入增量，伯特利研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.64億元，研發(fā)費(fèi)用率較上年增加了1.11個(gè)百分點(diǎn)。2021年亞太股份研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.11億元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例減少了0.76個(gè)百分點(diǎn)。2020-2021年汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖四、重點(diǎn)企業(yè)汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比1、汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本2021年伯特利汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.75億元，同比增長(zhǎng)65.4%，占總營(yíng)業(yè)收入的36.5%。2021年亞太股份汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.80億元，同比增長(zhǎng)43.1%，占比13.2%；2022年上半年汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.25億元，同比增長(zhǎng)9.9%。2016-2022年H1伯特利VS亞太股份汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)營(yíng)業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖2020-2021年伯特利VS亞太股份汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)營(yíng)業(yè)收入及占比圖2021年亞太股份在汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的營(yíng)業(yè)成本為4.01億元，同比增長(zhǎng)42.6%，占總營(yíng)業(yè)成本的12.8%。2021年伯特利在汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的營(yíng)業(yè)成本為9.63億元，占總營(yíng)業(yè)成本的36.4%。2018-2022年H1伯特利VS亞太股份汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)營(yíng)業(yè)成本及占比圖2、汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)毛利率2019-2022年上半年期間，亞太股份汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品毛利率的最高值是2019年的18.9%，較上年增加1.8個(gè)百分點(diǎn)。2021年亞太股份在汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的毛利率為16.3%，較上年同期增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。2022年上半年亞太股份在汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的毛利率為17.7%，較上年同期減少1.2個(gè)百分點(diǎn)。2021年伯特利在汽車線控制動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品上的毛利率為24.4%，較上年同期增加0.98個(gè)百分點(diǎn)。2016-2