第七章我國企業(yè)年金制度的構建第1頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一第七章我國企業(yè)年金制度的構建第2頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一第一節(jié)全國企業(yè)年金的現(xiàn)狀、評價及其局限一、企業(yè)年金在我國的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀1、我國企業(yè)年金發(fā)展歷程企業(yè)年金在中國產(chǎn)生于20世紀80年代末90年代初，以2000年底《關于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》的頒布到2004年5月1日《企業(yè)年金試行辦法》的頒布為界，至今經(jīng)歷了三個階段，即企業(yè)補充養(yǎng)老保險階段、企業(yè)年金試點階段和企業(yè)年金階段。

從1991年國務院頒布《關于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》提出企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)濟能力建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險起，到2004年勞動和社會保障部（下簡稱“勞動保障部”）頒發(fā)《企業(yè)年金試行辦法》、《企業(yè)年金基金管理試行辦法》（以下簡稱兩個《試行辦法》）之前的時間里，中國沒對企業(yè)年金投資管理和運營增值做出過任何明確的規(guī)定。兩個《試行辦法》實施以來，企業(yè)年金基金投資才有明確的規(guī)范。第3頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一企業(yè)補充養(yǎng)老保險階段

從1991年開始到2000年結束，這個階段企業(yè)年金被稱為企業(yè)補充養(yǎng)老保險，這是我國企業(yè)年金的探索階段。

1991年《國務院關于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定》中第一次明確提出提倡、鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險。文件規(guī)定：“國家鼓勵用人單位根據(jù)本單位的實際情況為勞動者建立補充保險?！?/p>

1994年頒布的《勞動法》將其用法律的形式確定下來，國家鼓勵用人單位根據(jù)本單位實際情況為勞動者建立補充養(yǎng)老保險。

1995年3月國務院又發(fā)布《關于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知》，規(guī)定“國家在建立基本養(yǎng)老保險，保障離退休人員基本生活的同時，鼓勵建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄型養(yǎng)老保險，由企業(yè)和個人自主選擇經(jīng)辦機構”。

第4頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一1995年12月勞動部制定并下發(fā)了《關于建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險制度的意見》提出規(guī)范企業(yè)補充養(yǎng)老保險的若干政策意見，包括實施條件、決策程序、資金來源、計發(fā)辦法和經(jīng)辦機構等，明確提出補充養(yǎng)老保險采用“個人賬戶”方式管理。

1997年7月國務院發(fā)布的《關于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定》再次提出，各地區(qū)和有關部門要在國家政策指導下大力發(fā)展企業(yè)補充養(yǎng)老保險。

1998年，國務院辦公廳將制定補充保險政策和承辦機構資格的認定標準及對補充基金實施監(jiān)督，列為新成立的勞動和社會保障部的職能之一，由此奠定了建立和發(fā)展企業(yè)年金的政策框架雛形。

第5頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一在企業(yè)補充養(yǎng)老保險階段，各地進行退休費用社會統(tǒng)籌的基礎上，提出了中國養(yǎng)老保險改革的目標、原則和建立多層次養(yǎng)老保險制度的框架。制度取向是鼓勵企業(yè)實行補充養(yǎng)老保險，勞動部門所屬的社會保險管理機構等非營利事業(yè)單位，負責具體經(jīng)辦補充養(yǎng)老保險業(yè)務。一些地方性試點性質(zhì)的企業(yè)補充養(yǎng)老保險的相繼推出了地方試點政策文件，對補充養(yǎng)老保險給予程度不同的稅收優(yōu)惠，這些地方性的政策探索推動了各地企業(yè)年金市場的發(fā)展。行業(yè)統(tǒng)籌補充養(yǎng)老保險進一步發(fā)展，為行業(yè)企業(yè)年金基金積累了一定的制度和市場基礎。這個階段的企業(yè)年金管理隸屬于社會保險公共管理機構，投資范圍限定在儲蓄和國債以及少量的企業(yè)債券和金融債券。對企業(yè)補充養(yǎng)老保險基金投資沒有明確的規(guī)范。第6頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一企業(yè)年金試點階段

從2000年開始至2004年，以國務院42號文件的頒布為標志，我國企業(yè)年金進入發(fā)展完善的試點階段。

2000年底，國務院在《關于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》中將企業(yè)補充養(yǎng)老保險正式更名為“企業(yè)年金”，并指出：“有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實行市場化運營和管理。企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶進行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納，企業(yè)繳費在工資總額4％以內(nèi)的部分，可從成本中列支。將我國的企業(yè)年金定位為實行以參保人個人賬戶為基本形式，基金積累制的繳費確定型企業(yè)年金制度。按照國發(fā)[2000]42號文件精神，遼寧省率先開展了企業(yè)年金試點工作。遼寧省勞動保障部門發(fā)揮優(yōu)惠政策的引導作用，會同有關部門制定了符合市場化原則的企業(yè)年金管理運營辦法。

第7頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2001年，[2001]79號文規(guī)定，有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實行市場化運營和管理。企業(yè)建立企業(yè)年金要具備3個條件：一是依法參加基本養(yǎng)老保險并按時足額繳費；二是生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，經(jīng)濟效益較好；三是企業(yè)內(nèi)部管理制度健全。大型企業(yè)、行業(yè)可以自辦企業(yè)年金，鼓勵企業(yè)委托有關機構經(jīng)辦企業(yè)年金。管理和運營企業(yè)年金的機構要經(jīng)國家勞動和社會保障部門與財政部門的認定和批準。

企業(yè)年金試點階段提出了企業(yè)年金概念并規(guī)定其實行市場化管理，但沒有明確具體的投資制度，各地的企業(yè)年金投資管理制度不統(tǒng)一，有的是由地方社會保險經(jīng)辦機構管理，稱之為“經(jīng)辦模式”。有的是由行業(yè)經(jīng)辦機構或者企業(yè)自己管理，稱之為“自辦模式”。還有的是通過商業(yè)保險公司的團險管理，稱之為“團險模式”。在企業(yè)年金投資方面，到2004年之前，企業(yè)年金投資缺乏統(tǒng)一的投資規(guī)則。2000年國務院頒發(fā)的《完善城鎮(zhèn)社會保障體系試點方案的通知》雖然進一步規(guī)定“實行市場化運營和管理”，但對投資營運的方式、基金管理和資產(chǎn)配置等也沒有任何強制性的規(guī)定與細則。第8頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一企業(yè)年金階段

2003年12月30日經(jīng)原勞動和社會保障部第7次部務會議通過的，自2004年5月1日起正式施行《企業(yè)年金試行辦法》對企業(yè)建立企業(yè)年金的基本條件、決策程序、資金來源、管理辦法、待遇給付、企業(yè)年金基金管理機構、投資運營、監(jiān)督管理等提出了明確的規(guī)范，原勞動部1995年12月29日發(fā)布的《關于印發(fā)〈關于建立企業(yè)補充養(yǎng)老保險制度的意見〉的通知》同時廢止?！镀髽I(yè)年金試行辦法》的出臺構建了我國當前企業(yè)年金制度的基本框架，標志著我國開始全面推行企業(yè)年金制度。

2004年2月23日，原勞動和社會保障部、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會，以聯(lián)合規(guī)章的形式發(fā)布了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。該辦法自2004年5月1日起正式實行。該辦法是企業(yè)年金基金管理的重要法規(guī)，對企業(yè)年金的治理結構、企業(yè)年金基金管理和市場服務主體行為、信息披露、監(jiān)督管理等方面都做出了系統(tǒng)規(guī)定。

第9頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2004年9月29日，原勞動和社會保障部、中國證券監(jiān)督管理委員會又聯(lián)合發(fā)布了《關于企業(yè)年金基金證券投資有關問題的通知》。為了保障企業(yè)年金基金財產(chǎn)安全，維護企業(yè)年金管理當事人合法權益，該通知主要對投資管理人的證券投資行為、托管人的托管行為、受托人的受托行為做出了法規(guī)明確規(guī)定。

2004年12月24日經(jīng)原勞動和社會保障部第9次部務會議通過，自2005年3月1日起施行的《企業(yè)年金基金管理機構資格認定暫行辦法》，對從事企業(yè)年金基金管理業(yè)務的法人受托機構、賬戶管理人、托管人和投資管理人等企業(yè)年金基金管理機構做出了規(guī)定。任何機構必須根據(jù)《企業(yè)年金基金管理機構資格認定暫行辦法》規(guī)定的程序，取得相應的企業(yè)年金基金管理資格，才能從事企業(yè)年金基金管理業(yè)務。

第10頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一為了加強企業(yè)年金基金管理，規(guī)范企業(yè)年金市場運作，保障企業(yè)年金基金財產(chǎn)安全，促進企業(yè)年金健康發(fā)展，2004年12月31日，原勞動和社會保障部又發(fā)布了《關于印發(fā)〈企業(yè)年金基金管理運作流程〉、〈企業(yè)年金基金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范〉和＜企業(yè)年金基金管理機構資格認定專家評審規(guī)則＞的通知》。

2005年8月1日，原勞動和社會保障部依據(jù)〈企業(yè)年金基金管理機構資格認定專家評審規(guī)則〉的通知》發(fā)布了第5號通告，通告中公布了第一批認定的37家企業(yè)年金基金管理機構。

2007年9月12日，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會國資發(fā)分配[2007]152號文《關于中央企業(yè)試行企業(yè)年金制度有關問題的通知》發(fā)布，統(tǒng)一規(guī)范中央企業(yè)的企業(yè)年金制度建設。

2007年11月19日，中華人民共和國人力資源和社會保障部發(fā)布了第10號通告，通告中公布了第二批認定的24家企業(yè)年金基金管理機構。

2008年2月26日，中華人民共和國財政部發(fā)布財企[2008]34號《財政部關于企業(yè)新舊財務制度銜接有關問題的通知》，對企業(yè)年金的繳費列支渠道等進行了規(guī)定。第11頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一從2004年《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》出臺以來，原勞動保障部現(xiàn)人力資源和社會保障部、財政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、國資委、人民銀行頒布了一系列配套企業(yè)年金政策法規(guī)和實施辦法。企業(yè)年金明確了其在養(yǎng)老保障體系中的第二支柱地位；信托型金融工具的性質(zhì)；理事會和法人機構兩種受托模式；企業(yè)年金基金管理流程；企業(yè)年金受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人等管理主體的職責；企業(yè)年金投資的資產(chǎn)配置比例、投資工具、風險控制、信息披露、監(jiān)督管理等等。2004年以來，企業(yè)年金進入規(guī)范發(fā)展階段，企業(yè)年金基金管理運營的規(guī)范化和市場化得到了快速的發(fā)展。第12頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2、我國企業(yè)年金的發(fā)展狀況總量：截止2009年末，全國有3.35萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1179萬人，企業(yè)年金基金積累結存2533億元。分布情況：上海市、四川省、江蘇省、遼寧省、深圳市等已經(jīng)出臺了企業(yè)年金的具體實施辦法。發(fā)展情況：行業(yè)發(fā)展快于地方，水平高于地方。覆蓋范圍：經(jīng)濟水平?jīng)Q定年金發(fā)展水平：經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)年金積累較多；電力、石油、石化、民航、電信、鐵道等行業(yè)明顯高于其他行業(yè)。企業(yè)參保積極性高第13頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一3、我國企業(yè)年金特征參與人：依法履行了基本養(yǎng)老保險義務，具有健全的勞動關系協(xié)調(diào)機制的企業(yè)，可以建立企業(yè)年金計劃。資金來源：由企業(yè)和員工雙方基于工資總額和個人工資，依據(jù)國際有關法律、政策和協(xié)議向企業(yè)年金計劃繳費。管理模式：建立完全積累的個人賬戶。經(jīng)辦機構：包括企業(yè)年金理事會、賬戶托管人、投資管理人等。政府角色：通過法律和政策的手段推行企業(yè)年金制度，并對其實施嚴格的監(jiān)督管理，以確保繳費人和受益人的利益。養(yǎng)老金支付方式：是退休后一次性支付還是在規(guī)定年度內(nèi)定期支付，由規(guī)定或受益人選擇。第14頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一二、我國企業(yè)年金的評價及其局限1、我國企業(yè)年金的評價減輕基本養(yǎng)老保險的壓力通過建立企業(yè)年金密切職工同企業(yè)的關系，增強企業(yè)凝聚力，調(diào)動職工的積極性?？梢园严M基金轉(zhuǎn)化為積累基金，有利于資本市場發(fā)育和國民經(jīng)濟增長。養(yǎng)老保險作為一個多層次的保險體系，各層次間即相互獨立，又相互聯(lián)系。第15頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2、我國企業(yè)年金的局限我國企業(yè)年金的制度建設方面是嚴重滯后的。無論是在地方或行業(yè)，企業(yè)年金方案的制定和實施都缺乏統(tǒng)一性和指導性。就全國而言，企業(yè)年金充當?shù)诙е淖饔貌]有真正發(fā)揮。缺乏基本法律支撐體系，使企業(yè)年金運行無法可依。稅收優(yōu)惠不足。在企業(yè)年金制度管理方面極不規(guī)范。企業(yè)年金市場化的運行規(guī)則與運行程序尚不成型。在企業(yè)年金的投資方面，投資渠道不合理、投資效益不佳與投資風險并存。缺乏有經(jīng)驗的專業(yè)結構和專業(yè)管理人員。第16頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一第二節(jié)我國企業(yè)年金的發(fā)展戰(zhàn)略一、健全企業(yè)年金的立法與優(yōu)惠政策1、完善立法以規(guī)范企業(yè)年金的發(fā)展政府部門應盡快依據(jù)法律法規(guī)，制定統(tǒng)一的政策和規(guī)定。確定企業(yè)年金市場的基本框架和運作規(guī)則，對企業(yè)年金計劃的建立以及賬戶管理、托管、投資運營等環(huán)節(jié)進行規(guī)范，以保障企業(yè)年金基金的安全，保護受益人的權利。2、利用稅收優(yōu)惠政策推動企業(yè)年金的發(fā)展首先要抓好試點地區(qū)企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策的落實工作，進一步擴大試點范圍，將試點區(qū)域擴大到中小城市。其次在各地開始實施企業(yè)年金計劃之前，國家應該明確企業(yè)年金計劃可以享受的稅收優(yōu)惠政策。第17頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一二、建立規(guī)范的企業(yè)年金治理結構規(guī)范的企業(yè)年金治理結構是企業(yè)年金管理和運營的組織制度保證，是企業(yè)年金基金安全運營的先決條件。發(fā)展企業(yè)年金。首先要在《信托法》、《合同法》的框架下，建立由參保人、發(fā)起人、受托人、賬戶管理人、基金托管人、投資管理人、中介機構組成的責權利清晰、明確規(guī)范的企業(yè)年金治理結構。第18頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一1、企業(yè)年金管理委員會可由職工代表、企業(yè)的工會、人事、財務等部門的代表和企業(yè)法人代表組成，作為企業(yè)年金發(fā)起人履行委托人的職能。2、企業(yè)年金理事會作為受托人，是受讓企業(yè)年金財產(chǎn)并允諾代為管理處分的人，出于企業(yè)年金信托管理的中心主體地位。3、企業(yè)年金的發(fā)起人與受托人之間是信托關系保證企業(yè)年金基金資產(chǎn)的獨立性；實現(xiàn)企業(yè)年金基金資產(chǎn)的可轉(zhuǎn)移性。4、企業(yè)年金投資管理采用委托投資的模式第19頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一三、根據(jù)企業(yè)實際情況制定企業(yè)年金計劃企業(yè)年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，費用由企業(yè)和職工個人繳納。但不同企業(yè)有不同的具體情況，企業(yè)年金計劃的具體方案不能整齊劃一，必須根據(jù)企業(yè)的實際情況量身定做。通常考慮：影響計劃設計的因素：企業(yè)經(jīng)營狀況、人力資源戰(zhàn)略、人員結構、薪酬福利結構等。計劃設計的原則：如符合國家政策、符合企業(yè)需求、符合保障職工權益等。計劃設計階段：目標設計階段、條款設計階段、成本測算階段、方案確定階段。第20頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一四、我國企業(yè)年金市場化運營主體1、商業(yè)銀行商業(yè)銀行在企業(yè)年金管理中所承擔的角色是受托人、賬戶管理人、基金托管人。這是因為銀行具有雄厚的實力、良好的信譽、先進的科技手段、成熟的賬戶管理經(jīng)驗等。商業(yè)銀行擔任企業(yè)年金托管人：嚴格控制受托資產(chǎn)的運作風險，為企業(yè)年金基金提供全面的托管服務。商業(yè)銀行的托管服務：基本托管服務、托管增值服務、托管銀行的監(jiān)督。第21頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2、保險公司（1）保險公司在企業(yè)年金市場中的角色定位：作為受托人經(jīng)營管理企業(yè)年金資產(chǎn)；作為企業(yè)年金的賬戶管理人；作為投資管理人對企業(yè)年金基金進行投資運營；作為承保方為企業(yè)提供團體保險產(chǎn)品。（2）保險公司在企業(yè)年金經(jīng)營方面的優(yōu)勢地位表現(xiàn)在銷售能力、服務能力、業(yè)務管理能力、投資盈利能力、風險控制能力等方面。（3）保險公司發(fā)展企業(yè)年金業(yè)務需要的政策支持：爭取稅收優(yōu)惠政策；爭取資金運用政策；大力開展國際合作。第22頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一3、信托投資公司信托是憑借信用、受他人委托，代為經(jīng)營財物或代辦經(jīng)濟事務，為指定人謀利益的一種經(jīng)濟行為。信托投資公司可以承擔企業(yè)年金受托人的角色；信托投資公司可以承擔賬戶管理人的角色；信托公司可以承擔企業(yè)年金投資管理人的角色。4、投資管理公司投資管理公司在企業(yè)年金市場上可以承擔受托人、賬戶管理人、投資管理人等多種角色，但目前主要以投資管理人的角色出現(xiàn)。企業(yè)年金基金通過基金管理公司進行投資運營的主要形式：直接購買證券投資基金的方式進入；基金管理公司作為投資管理人在證券市場上對企業(yè)年金基金進行投資運作。第23頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一企業(yè)年金發(fā)展帶動的將是一個多行業(yè)、多種金融機構的混合性市場，在這個市場里各主體充分競爭，就能帶給企業(yè)和職工最好的回報，政府要鼓勵各個行業(yè)之間、行業(yè)內(nèi)各公司之間參與競爭，共同推動市場前進。企業(yè)年金制度是一個啟動器，它必將帶動整個市場，實現(xiàn)銀行、保險、信托、基金、證券業(yè)的共同繁榮。第24頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一第三節(jié)我國企業(yè)年金的管理制度建設一、規(guī)范外國企業(yè)年金管理制度建立中國式的企業(yè)年金管理，應注重幾個方面的管理工作：1、企業(yè)管理：作為一個企業(yè)年金計劃，必須以企業(yè)自身管理為主。2、托管問題：很多企業(yè)不能自管，就要委托相關機構來辦理，采取多元化的管理辦法。3、政府管理：政府的職責是制定企業(yè)年金的經(jīng)營規(guī)則，實行監(jiān)管。4、監(jiān)督監(jiān)管：對企業(yè)年金方案及實施情況監(jiān)管；對于經(jīng)辦機構監(jiān)管；對托管銀行監(jiān)管；對投資機構監(jiān)管。5、政策目標：保障職工權益。第25頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一二、建立企業(yè)年金基金管理與運營機制企業(yè)年金基金管理是指對企業(yè)年金基金進行歸集、托管、委托投資運營、收益分配、支付等全過程的管理。努力實現(xiàn)成本最低、收益最好、風險最小、確保安全的目標。1、建立規(guī)范的賬戶管理制度企業(yè)年金賬戶管理是指為企業(yè)年金基金進行歸集、托管、委托投資運營、收益分配、支付提供企業(yè)賬戶和個人賬戶的信息記錄服務，為企業(yè)和個人提供政策咨詢和賬戶查詢服務。它是企業(yè)年金管理中的基礎，也是聯(lián)系企業(yè)年金管理各個角色的紐帶，由賬戶管理人具體負責企業(yè)年金的賬戶管理。第26頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2、建立基金的托管機制基金的托管工作是管理工作中的重要環(huán)節(jié)，在委托投資中引入托管機制，有利于資產(chǎn)的獨立性和安全性，是確保基金安全、便于監(jiān)管的重要手段。因此，企業(yè)年金理事會要嚴格按照國家有關規(guī)定，選擇基金的托管人，并按照法律程序要求，同基金的托管人簽署《委托管理合同》。對基金托管人的選擇本著公開、公正、透明的原則，在政府監(jiān)管部門批準的有托管資格的金融機構中，按規(guī)定程序，采用招標的方式選定。第27頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一3、建立基金的委托投資運營機制企業(yè)年金理事會嚴格按照國家有關法規(guī)審慎選擇投資管理人，依據(jù)法律法規(guī)同其簽署《委托投資管理合同》，委托投資管理人投資運營企業(yè)年金基金。投資管理人的主要職責是按照國家法律法規(guī)和《委托投資管理合同》的要求，投資運營年金基金資產(chǎn)，向理事會提交企業(yè)年金基金投資運作報告。為了保護職工利益，提高年金基金資產(chǎn)投資的最優(yōu)化配置，要建立起年金基金資產(chǎn)的宏觀配置機制。使基金資產(chǎn)向投資表現(xiàn)好、風險控制優(yōu)的投資管理人傾斜，形成年金資產(chǎn)優(yōu)化配置、合理控制風險的投資管理格局。第28頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一4、建立基金運營的風險控制機制風險是資產(chǎn)價值損失或無法達到預期的可能性。年金基金運營的風險有外部風險，即與資本市場波動相關的風險，和內(nèi)部風險，即管理業(yè)務中的風險。風險控制機制是對內(nèi)部風險的控制。事前風險控制主要是對候選賬戶管理人、基金托管人、投資管理人的資格、內(nèi)部風險控制體系的審查。事中風險控制主要包括對賬戶管理流程、投資管理決策程序、交易實施流程和投資比例的審查，以及對托管資產(chǎn)的獨立些、安全性、清算的及時準確性的審查。事后風險控制主要包括對賬戶管理人、基金托管人、投資管理人信息披露的控制。第29頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一5、建立基金的監(jiān)督檢查機制政府層面的監(jiān)督檢查；企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督檢查；發(fā)揮社會中介機構的作用；借助中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會等部門對賬戶管理人、基金托管人和投資管理機構的監(jiān)督系統(tǒng)和監(jiān)督結果，規(guī)范賬戶管理人、基金托管人和投資管理人在企業(yè)年金基金管理和投資運用業(yè)務中的行為。第30頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一國家綜合管理部門盡快出臺企業(yè)年金的有關制度和辦法，確立各項規(guī)則，是建立企業(yè)年金的當務之急；國家有關部門盡快出臺企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策，是扶持企業(yè)年金快速發(fā)展的關鍵；規(guī)范的企業(yè)年金治理結構，是確保企業(yè)年金健康發(fā)展防范規(guī)避風險的保證；適度合理可行的投資政策，是實行企業(yè)年金保值、增值目標的前提；建立健全企業(yè)民主協(xié)商機制是建立企業(yè)年金的基礎。第31頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一第四節(jié)我國企業(yè)年金的投資于運作一、我國資本市場的基本情況1、股票市場作為一個新興市場，我國股票市場既表現(xiàn)了高速的成長性和良好的發(fā)展前景，同時也暴露出新興市場不可避免的一些缺陷。其主要特征為：市場容量和市場規(guī)?？焖贁U張，并隨著國民經(jīng)濟的成長而成長，投資回報較高，同時收益波動性較大。股票市場結構變遷較快。市場結構以散戶和非規(guī)范機構投資者為主，缺乏長期穩(wěn)定的機構投資者群體。缺乏與股票有關的金融衍生避險產(chǎn)品。證券市場有待進一步規(guī)范。第32頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一2、債券市場中國自1981年恢復發(fā)行國債以來，債券市場得到恢復和發(fā)展，構筑了包括銀行間債券市場、深滬兩個交易所市場和柜臺市場在內(nèi)的債券市場體系。從債券品種看，央行票據(jù)、國債和政策性銀行債仍然是一級市場的主要品種。在證券流通上，交易所市場體現(xiàn)的比其他類型市場更富活力。在債券的期限結構上，市場缺乏短期品種，中長期債券居多。3、基金市場基金作為一個新興而有生命力的行業(yè)，在我國的發(fā)展不過幾年的時間，從開始出現(xiàn)時的規(guī)模小、無秩序，在國家大力發(fā)展資本市場的宏觀指導下，逐漸發(fā)展成為社會投資的一股巨大的力量。投資基金是一種集合投資、專家管理的投資工具。它的發(fā)展促進了現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展，推動了金融制度的創(chuàng)新。1998年，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設立了規(guī)模均為20億元的封閉式基金，由此拉開了中國證券投資基金業(yè)的序幕。在投資基金發(fā)展的初期，它對穩(wěn)定市場、培育市場機構投資者、樹立市場長期投資和理性投資理念起了很大的作用。第33頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一我國基金業(yè)的的特點：

1.我國基金數(shù)量及基金公司數(shù)量快速增長

2010年新增基金數(shù)達到144只，我國基金總數(shù)正式突破700只大關，達到701只；2010年新基金首發(fā)規(guī)模突破3000億元大關，同時基金管理公司數(shù)量達61家。2.基金資產(chǎn)近年來迅速增加，在證券市場中成了舉足輕重的力量3.基金品種創(chuàng)新不斷，基本覆蓋所有基金類型4.基金基本戰(zhàn)勝大盤，顯示了專業(yè)的理財優(yōu)勢我國基金當前問題與許多發(fā)達國家相比，我國基金業(yè)的發(fā)展還存在許多不合理及欠缺的地方，主要表現(xiàn)在以下幾點：1.我國基金公司治理結構制度存在缺陷2．相關的法律法規(guī)制度還不夠完善3.基金監(jiān)督管理體系不健全4.民眾的投資意識有待提高5.證券市場缺乏做空機制，基金的風險難以規(guī)避第34頁，共40頁，2023年，2月20日，星期一二、我國企業(yè)年金基金投資原則企業(yè)年金基金的投資和管理特點是：企業(yè)年金計劃從繳