第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響一、財(cái)政政策

政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策主要的政策手段及傳到途徑:稅率（可支配收入）稅率結(jié)構(gòu)（收入分配）政府支出（最終產(chǎn)品的消費(fèi)）政府轉(zhuǎn)移支付二、貨幣政策政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過銀行體系變動(dòng)貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策

主要政策手段和傳到途徑貨幣供給→利率→投資→消費(fèi)→生產(chǎn)和就業(yè)三、政策機(jī)理無論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是通過影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中表示出來。四、政策后果（表15-1）第二節(jié)財(cái)政政策效果一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析1.財(cái)政政策效果的含義財(cái)政政策效果是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。2.財(cái)政政策效果因IS曲線斜率而異

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大，即IS曲線越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，即財(cái)政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小，即財(cái)政政策效果越小。（擠出效應(yīng)與投資的利率系數(shù)）3.財(cái)政政策效果因LM曲線斜率而異

LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果就越??；反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大。（擠出效應(yīng)與貨幣需求的利率系數(shù)）二、凱恩斯主義的極端情況1.凱恩斯主義的極端情況的概念

IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。1）LM為水平線貨幣政策無效貨幣需求的利率彈性無限大，人們持有貨幣而不買債券的利息損失是極小的，而買債券的資本損失風(fēng)險(xiǎn)極大。財(cái)政政策有效政府實(shí)行這類擴(kuò)張性財(cái)政政策向私人部門借錢（出售公債券），并不會(huì)使利率上升，對(duì)私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。2.形成凱恩斯主義極端情況的原因2）IS為垂直線時(shí)，貨幣政策無效投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動(dòng)，投資都不會(huì)變動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)停滯時(shí)期，利率即使發(fā)生了變化，也不能對(duì)投資發(fā)生明顯的影響。即使貨幣政策能改變利率，對(duì)收入也沒有作用。三、擠出效應(yīng)1.概念

擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資減少的效果。2.充分就業(yè)條件下的完全擠出效應(yīng)

政府支出增加→物價(jià)上漲→實(shí)際貨幣供給量減少(名義供給量不變)→用于投機(jī)目的貨幣量減少→債券價(jià)格下跌，利率上升→私人投資減少→消費(fèi)減少

3.非完全擠出效應(yīng)（短期效應(yīng)）1）貨幣幻覺條件下貨幣幻覺:人們不是對(duì)貨幣的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣來表示的名義價(jià)值作出反應(yīng)。物價(jià)上漲了，名義工資雖未變，但實(shí)際工資下降了，工人如仍像物價(jià)未變時(shí)一樣提供勞動(dòng)，那么，在短期內(nèi)，由于企業(yè)對(duì)勞動(dòng)需求增加，因此，就業(yè)和產(chǎn)量將會(huì)增加。2）非充分就業(yè)條件下非充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，從而使貨幣需求大于貨幣供給（貨幣交易需求增加了，但貨幣名義供給量未變），因而利率會(huì)上升，并導(dǎo)致投資水平下降。但一般說來，不對(duì)私人投資支出產(chǎn)生完全的“擠出”。3.影響擠出效應(yīng)的因素1）政府支出乘數(shù)2）貨幣需求對(duì)產(chǎn)出變動(dòng)的敏感程度k3）貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h4）投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度d第三節(jié)貨幣政策效果一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析1.貨幣政策的效果含義

貨幣政策的效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求(國(guó)民收入)的影響。2.貨幣政策效果與IS斜率3.貨幣政策效果與LM斜率二、古典主義的極端情況1.古典主義的極端情況的含義

水平的IS和垂直的LM相交，財(cái)政政策就完全無效，而貨幣政策十分有效，這就是古典主義的極端情況。2.古典主義極端情況的形成原因1）LM垂直時(shí)，財(cái)政政策無效，而貨幣政策有效財(cái)政政策無效：LM垂直，人們?cè)俨辉笧橥稒C(jī)而持有貨幣。這時(shí)，政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策而向私人部門借錢，只有在政府借款利率上漲到足以使政府公債產(chǎn)生的收益大于私人投資的預(yù)期收益時(shí)，私人部門才肯向政府借出資金。于是，政府支出對(duì)私人投資的“擠出”就是完全的。貨幣政策有效：當(dāng)貨幣當(dāng)局使用購買公債辦法增加貨幣供給量時(shí)，公債價(jià)格必須上升到足夠高，人們才肯賣出公債以換回貨幣。由于人們對(duì)貨幣沒有投機(jī)需求，增加的貨幣供給將全部用來增加交易需求，直至收入水平提高到正好把所增加的貨幣額全部吸收到交易需求中。2）IS水平時(shí)，財(cái)政政策無效，貨幣政策有效

IS呈水平狀，說明投資需求的利率系數(shù)達(dá)到無限大，利率稍有變動(dòng)，就會(huì)使投資大幅度變動(dòng)。因此，政府因支出增加或稅收減少而需要向私人部門借錢時(shí)，利率只要稍有上升，就會(huì)使私人投資大大減少，產(chǎn)生完全“擠出效應(yīng)”。

IS呈水平狀，說明投資對(duì)利率極為敏感，因此，當(dāng)貨幣供給增加使利率稍有下降，就會(huì)使投資極大地增加，從而使國(guó)民收入有很大增加。三、貨幣政策的局限性1.總體經(jīng)濟(jì)狀況2.貨幣流通速度的影響3.貨幣政策的外部時(shí)滯4.匯率與匯率制度第四節(jié)兩種政策的混合使用財(cái)政政策和貨幣政策的多種結(jié)