試卷代號(hào):2０38中央廣播電視大學(xué)2023—２023學(xué)年度第一學(xué)期“開(kāi)放專(zhuān)科”期末考試（半開(kāi)卷)財(cái)務(wù)管理試題2023年1月一、單項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇一個(gè)對(duì)的的,并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。每題２分,計(jì)20分)1．股東財(cái)富最大化目的和經(jīng)理追求的實(shí)際目的之間總存有差異，其差異源自于()。A.股東地區(qū)上分散B．所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離C.經(jīng)理與股東年齡上的差異D.股東概念的模糊2.不屬于年金收付方式的有()。Ａ．分期付款Ｂ．學(xué)生每學(xué)年開(kāi)學(xué)支付定額學(xué)費(fèi)C.開(kāi)出支票足額支付購(gòu)人的設(shè)備款D,每年的銷(xiāo)售收人水平相同3.下列證券種類(lèi)中，違約風(fēng)險(xiǎn)最大的是()。Ａ.股票B．公司債券Ｃ.國(guó)庫(kù)券D.金融債券4．在其他情況不變的條件下，折舊政策選擇對(duì)籌資的影響是指()。A．折舊越多，利潤(rùn)越少，從而內(nèi)部留存越少,所需外部籌資量越多D，折舊越少,利潤(rùn)越多,對(duì)外籌資的資本成本越低C.折舊越多，內(nèi)部鈔票流越多，從而對(duì)外籌資量越少D.折舊越少，內(nèi)部鈔票流越少，對(duì)外籌資量越多,從而籌資成本越低5．某公司發(fā)行5年期，年利率為10％的債券3００0萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)率為3%，所得稅為30%,則該債券的資本成本為(）。A.8．3l%B.7．22%C．６.５4％Ｄ．5．78%6．投資決策中鈔票流量，是指一個(gè)項(xiàng)目引起的公司（)。A.鈔票支出和鈔票收入量B.貨幣資金支出和貨幣資金收入量C．鈔票支出和鈔票收入增長(zhǎng)的數(shù)量D.流動(dòng)資金增長(zhǎng)和減少量7．某公司200Ｘ年應(yīng)收賬款總額為450萬(wàn)元，必要鈔票支付總額為200萬(wàn)元，其他穩(wěn)定可靠的鈔票流人總額為50萬(wàn)元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為()。Ａ.３3%B.200%C.５00%Ｄ.67%8.定額股利政策的“定額”是指()。A．公司每年股利發(fā)放額固定B．公司股利支付率固定C．公司向股東增發(fā)的額外股利固定Ｄ.公司剩余股利額固定9.在使用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型決策時(shí)，下列屬于每次訂貨的變動(dòng)性成本的是()。Ａ.常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)用Ｂ．采購(gòu)人員的計(jì)時(shí)工資C.訂貨的差旅費(fèi)、郵費(fèi)D．存貨的搬運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)10．在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí),將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的因素不涉及()。Ａ．存貨的變現(xiàn)能力很弱B．部分存貨已抵押給債權(quán)人C.也許存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的存貨估價(jià)問(wèn)題D．存貨的價(jià)值很高二、多項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇２至5個(gè)對(duì)的的,并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。多選。少選、錯(cuò)選均不得分。每題2分,計(jì)2０分)１.使經(jīng)營(yíng)者與所有者利益保持相對(duì)一致的治理措施有()。A.解聘機(jī)制B．市場(chǎng)接受機(jī)制Ｃ.有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)的法律監(jiān)管D.給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股E.經(jīng)理人市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制2．公司債券籌資與普通股籌資相比（）。Ａ.普通股的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低B,公司債券籌資的資本成本相對(duì)較高C．普通股籌資可以運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的作用Ｄ．公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付E.假如籌資費(fèi)率相同，兩者的資本成本就相同3.下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是(）。A.貨幣時(shí)間價(jià)值觀念B．預(yù)期觀念Ｃ.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念D.成本效益觀念E.彈性觀念4．邊際資本成本是指(）。A.資本每增長(zhǎng)一個(gè)單位而增長(zhǎng)的成本B.追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本C.保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本D．各種籌資范圍的綜合資本成本E．在籌資突破點(diǎn)的資本成本5．下列各項(xiàng)中,可以影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有()。A.債券的價(jià)格B．債券的計(jì)息方式C．當(dāng)前的市場(chǎng)利率D．票面利率Ｅ.債券的付息方式6.評(píng)價(jià)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)質(zhì)量應(yīng)考慮的因素（或指標(biāo))有（)。A．資產(chǎn)投入與利潤(rùn)產(chǎn)出比率B.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占所有利潤(rùn)總額的比重C.利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間分布D．已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)所相應(yīng)的營(yíng)業(yè)鈔票凈流量E．應(yīng)納稅所得額與所得稅的多少7.應(yīng)收賬款追蹤分析的重點(diǎn)對(duì)象是（)。A.所有賒銷(xiāo)客戶(hù)B.賒銷(xiāo)金額較大的客戶(hù)C．資信品質(zhì)較差的客戶(hù)D．超過(guò)信用期的客戶(hù)Ｅ.鈔票可調(diào)劑限度較高客戶(hù)8．采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是()。A.獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行B.獲利指數(shù)小于1，該方案可行Ｃ.幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均小于l,指數(shù)越小方案越好Ｄ.幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于1,指數(shù)越大方案越好Ｅ.幾個(gè)方案的獲利指數(shù)均大于l，指數(shù)越小方案越好9.下述股票市場(chǎng)信息中哪些會(huì)引起股票市盈率下降(）。Ａ.預(yù)期公司利潤(rùn)將減少B.預(yù)期公司債務(wù)比重將提高C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹D.預(yù)期國(guó)家將提高利率Ｅ．預(yù)期公司利潤(rùn)將增長(zhǎng)10．一般認(rèn)為,公司進(jìn)行證券投資的目的重要有()。A．為保證未來(lái)支付進(jìn)行短期證券投資B．通過(guò)多元化投資來(lái)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C．對(duì)某一公司實(shí)行控制和實(shí)行重大影響而進(jìn)行股權(quán)投資D.運(yùn)用閑置資金進(jìn)行賺錢(qián)性投資Ｅ.減少公司投資管理成本三、判斷題（判斷下列說(shuō)法對(duì)的與否,對(duì)的的在題后的括號(hào)里劃“√”，錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“X”。每小題１分,共10分）1．鈔票折扣是公司為了鼓勵(lì)客戶(hù)多買(mǎi)商品而給予的價(jià)格優(yōu)惠，每次購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量越多,價(jià)格也就越便宜。（)2.超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)后的增量收入，將直接增長(zhǎng)產(chǎn)品的奉獻(xiàn)毛益總額o()3.若凈現(xiàn)值為正數(shù),則表白該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于0,項(xiàng)目可行。（)4．A、B、C三種證券的盼望收益率分別是12.5%、２5％、10．8％，標(biāo)準(zhǔn)差分別為６.3１%、1９.２5％、5.05％，則對(duì)這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、Ｂ。()5.證券的彈性是指投資者持有的證券得以清償、轉(zhuǎn)讓或轉(zhuǎn)換的也許性。（)6．由于折舊會(huì)使稅負(fù)減少,所以計(jì)算鈔票流量時(shí),應(yīng)將折舊視為鈔票流出量。()７．公司鈔票管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動(dòng)性之間作出權(quán)衡。(）8.商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)越性在于容易取得，對(duì)于多數(shù)公司來(lái)說(shuō),商業(yè)信用是一種連續(xù)性的信用形式。(）9．公司發(fā)放股票股利后會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債率下降。(）1０．已獲利息倍數(shù)可用于評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力高低，該指標(biāo)值越高,則償債壓力越大。()四、計(jì)算題（每小題15分,共3０分)1.某公司２０23年銷(xiāo)售收入為2023萬(wàn)元,銷(xiāo)售折扣和折讓為400萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為400萬(wàn)元，年初資產(chǎn)總額為202３萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為2800萬(wàn)元。年末計(jì)算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為５次，銷(xiāo)售凈利率為２0%，資產(chǎn)負(fù)債率為60％。規(guī)定計(jì)算：（1）該公司應(yīng)收賬款年末余額和總資產(chǎn)利潤(rùn)率；(２）該公司的凈資產(chǎn)收益率。2．某公司２XX８年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為90０0萬(wàn)元,其中，公司債券為2023萬(wàn)元（按面值發(fā)行,票面年利率為主0%,每年年末付息,３年后到期）；普通股股本為40０0萬(wàn)元(面值４元,１000萬(wàn)股)；其余為留存收益。2XX8年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,需要再籌集1００0萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。（1)增長(zhǎng)發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；（２）增長(zhǎng)發(fā)行同類(lèi)公司債券，按面值發(fā)行,票面年利率為12％。預(yù)計(jì)２XX8年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)１0００萬(wàn)元，合用所得稅稅率為30％。規(guī)定:測(cè)算兩種籌資方案的每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。五、計(jì)算分析題（20分)某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下:(1)甲方案原始投資150萬(wàn)元,其中固定資產(chǎn)投資１0０萬(wàn)元,流動(dòng)資金50萬(wàn)元(墊支，期末收回），所有資金用于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,經(jīng)營(yíng)期５年，到期殘值收入l0萬(wàn)元,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本(含折舊)60萬(wàn)元。(2)乙方案原始投資額200萬(wàn)元,其中固定資產(chǎn)１2０萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資8０萬(wàn)元（墊支，期末收回)，建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)殘值收入20萬(wàn)元，到期投產(chǎn)后,年收170萬(wàn)元，付現(xiàn)成本1００萬(wàn)元／年。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊,所有流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。該公司為免稅公司,可以免交所得稅。該公司的必要報(bào)酬率是１0％。規(guī)定：（1）計(jì)算甲、乙方案的每年鈔票流量;(２)運(yùn)用凈現(xiàn)值法做出公司采用何種方案的決策。本試卷也許使用的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)：(Ｐ／Ａ，10％，2）=1．736(P/S，10％，2）＝０.826（P/Ａ，１０％,3)=2.４８7(P／Ｓ，10%,３)=0。７5l(P／A，1０%,4）＝３.170(Ｐ／Ｓ，１０％，5)=0．６2１(P／Ａ,10％，5)=3.79l（P/Ｓ,1０%，7)=０．51３(P／A,10%，6)＝4．3５5（P／Ｓ，8％,3)＝0．794（Ｐ／A，１0％，6)＝4.355(Ｐ/Ｓ，18％，3)=０.609(Ｐ／A，8%，3)=2.5７７（F/Ｓ，10％，5）＝１．6ll(P/A,18%，3)=2.174（F／Ｓ，10%，7)＝1．949中央廣播電視大學(xué)2０2３—2023學(xué)年度第一學(xué)期“開(kāi)放專(zhuān)科’’期末考試（半開(kāi)卷)財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)(供參考)一、單項(xiàng)選擇（每題2分,計(jì)2０分)１.Ｂ2.C3．A4.C5.B6.C7．A8．A９.Ｃ10．D二、多項(xiàng)選擇（每小題2分,共20分）１．ABCＤ２.AＤ３.ABCDＥ4.ABD5.ＢＣDＥ6．ＡBCD7．ABＣＤ８.AD9.ABCD10.AＢCD三、判斷題（每小題1分,共１0分)1．X２.√３．X4.√５．√6.Ｘ7.√8．√９．X10．Ｘ四、計(jì)算題(每小題１5分,共3０分)1．解:（1)應(yīng)收賬款年末余額＝(2０２3—400）÷5x２—４00=２４0(3分)總資產(chǎn)利潤(rùn)率＝(1600X２0％)÷[(20２3+2800）÷２］x100％=13.33％(４分)（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1６00÷[(２０2３＋２800)÷2]=0.6７(次)（４分)凈資產(chǎn)收益率=(16０0Ｘ20％)÷[(２023+28０0)÷２X（1—60%）］＝３3.33%(4分）２．解:增發(fā)股票籌資方式:由于增發(fā)股票方案下的普通股股份數(shù)將增長(zhǎng)=１０00/5＝２０0(萬(wàn)股)(2分)公司債券全年利息=2０23~10%＝2０0萬(wàn)元(2分）增發(fā)公司債券方式:增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息＝200+1000x12％＝320萬(wàn)元(3分)因此:每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)可列式為:EBIT-從而可得出預(yù)期的EBＩT=９20(萬(wàn)元)(５分)由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(rùn)(1000萬(wàn)元）大于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(92０萬(wàn)元)，因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來(lái)融資。(3分)五、計(jì)算分析題(20分)解:甲方案每年的折舊額(100一10)/5=18甲方案各年的鈔票流量:年限０12345鈔票流量—150(9—6０)+18＝484８4848４８+50+10=1０8(5分）乙方案各年的鈔票流量：年限0123456７鈔票流量—1200—80170－100＝7０7０7０7070+８0+20=1７0(5分）