創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資渠道與方式及選擇技術(shù)

一、各種融資渠道與方式的比較與選擇（一）基礎(chǔ)知識

融資渠道是指取得資金的途徑，即資金的供給者是誰。

融資方式則是指如何取得資金，即采用什么融資工具來取得資金。1、國家財政資金【案例】07年6月，為了支持科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新，財政部、科技部制定了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，其支持對象為從事創(chuàng)業(yè)投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)、具有投資功能的中小企業(yè)服務(wù)機構(gòu)以及初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)。

我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要資金來源

2、企業(yè)自留資金（資本公積金、盈余公積金和未分配利潤）【注意】（1）一般而言，企業(yè)實際自留資金高于賬面資金；（2）當(dāng)然對于大多數(shù)處于初創(chuàng)階段的企業(yè)而言，其自留資金也是有限的。

3、國內(nèi)外金融機構(gòu)資金

（1）各種銀行和非銀行金融機構(gòu)向企業(yè)提供的資金。是企業(yè)經(jīng)營資金的主要來源。

【案例】民生銀行壹桶金

（2）世界銀行及外國銀行在中國境內(nèi)的分支機構(gòu)提供的外匯貸款。（3）各級政府和其他組織主辦的非銀行金融機構(gòu)提供的融資。4、其他企業(yè)和單位的資金：指各類企事業(yè)單位、非盈利社團組織等，在經(jīng)營和業(yè)務(wù)活動中暫時或長期閑置、可供企業(yè)調(diào)劑使用的資金。5、職工和社會個人資金【注意】應(yīng)注意規(guī)避政策和法律風(fēng)險。

6、境外資金：指國外的企業(yè)、政府和其他投資者以及我國港澳臺地區(qū)的投資者向企業(yè)提供的資金。（二）融資渠道和方式比較與選擇途徑內(nèi)部融資外部融資特點原始性、自主性、低成本性、抗風(fēng)險性高效性、靈活性、大量性、集中性形式重置投資、新增投資銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用【分組討論】試根據(jù)內(nèi)部融資和外部融資的特點，探討應(yīng)如何在兩者之間進行選擇。方式直接融資間接融資特點直接性、長期性、不可逆轉(zhuǎn)性間接性、集中性、安全性、周轉(zhuǎn)性形式商業(yè)期票、商業(yè)匯票、債券、股票、政府撥款等貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等股權(quán)融資債券融資特點不需償還、股東構(gòu)成改變、根據(jù)經(jīng)營狀況支付紅利無論經(jīng)營狀況如何，均需還本付息、不改變股東構(gòu)成形式出資、合資、吸引基金投資、發(fā)行股票向銀行、親友、民間借貸，或發(fā)行債券（二）融資渠道與方式(工具)選擇技術(shù)

1、了解、搜集各類潛在資金提供方的基本情況2、分析本企業(yè)對不同融資渠道的吸引力3、綜合選擇融資渠道4、運用融資優(yōu)序理論指導(dǎo)融資次序選擇5、注意對金融機構(gòu)的選擇和企業(yè)素質(zhì)的提高6、融資渠道與方式工具組合策略（三）融資渠道與工具選擇策略制造業(yè)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)信貸資金高科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)天使投資或風(fēng)險投資基金服務(wù)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)中小型商業(yè)銀行貸款社區(qū)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)政府資金、社區(qū)共同集資種子期自有資金、親朋借貸、天使投資、政府扶持創(chuàng)建期股權(quán)性的機構(gòu)風(fēng)險投資生存期負債融資、融資組合擴張期債務(wù)融資、增資擴股成熟期IPO資金額度小額員工集資、商業(yè)信用、典當(dāng)大額權(quán)益投資、銀行貸款需求期限短期短期拆借、商業(yè)信用、民間借貸長期銀行貸款、融資租賃、股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本承受能力弱股權(quán)轉(zhuǎn)讓、銀行貸款強短期拆借、典當(dāng)、商業(yè)信用融資二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方案策劃技術(shù)

（一）創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的程序

1、事先評估2、融資決策與方案策劃3、融資資料準備與談判4、過程管理5、事后評價（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資決策1、融資理念的樹立（1）資本經(jīng)營理念（2）重視現(xiàn)金流量管理（3）重視資金的時間價值（4）重視風(fēng)險與收益的權(quán)衡2、融資決策的原則(1)融資總收益大于融資總成本(2)融資規(guī)模要量力而行(3)盡可能降低融資成本

(4)確定恰當(dāng)?shù)娜谫Y期限(5)選擇最佳融資機會

(6)盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)

(7)選擇最有利于提高企業(yè)競爭力的融資方式(8)尋求最佳資本結(jié)構(gòu)（三）創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方案策劃技術(shù)1、融資規(guī)模的確定

（1）融資規(guī)模的測算公式（2）融資規(guī)模測算方法（3）創(chuàng)業(yè)企業(yè)在不同階段的各類資金需求經(jīng)驗數(shù)據(jù)

2、融資成本的估算（1）融資成本及其對企業(yè)融資決策的影響（2）融資成本的表現(xiàn)形式及估算（3）融資成本的比較（4）融資成本與費用的控制3、資本結(jié)構(gòu)的確定（1）影響資本結(jié)構(gòu)的因素（2）最佳資本結(jié)構(gòu)的確定4、融資期限組合及融資時機的確定（1）選擇融資期限的依據(jù)（2）融資期限組合方法（3）融資時機的確定

5、資金償還風(fēng)險的評估（1）未來盈利測算技術(shù)（2）債務(wù)償還保證的測算三、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資能力提升技術(shù)

（一）改善經(jīng)營管理，增強企業(yè)競爭能力

1、明晰產(chǎn)權(quán)，改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)2、調(diào)整與創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略3、轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理機制（二）強化融資意識，提高融資管理水平1、學(xué)習(xí)相關(guān)金融法規(guī)，熟悉融資游戲規(guī)則2、強化融資基礎(chǔ)工作3、加強信用文化建設(shè)，提升信用水平

【案例7-3】一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)生、成長和失敗4、充分利用中介服務(wù)機構(gòu)，提高融資效率

實訓(xùn)項目與練習(xí)如何尋找創(chuàng)業(yè)資金如何降低銀行融資成本實訓(xùn)練習(xí)

1、登陸中國銀監(jiān)會網(wǎng)站，了解對于中小企業(yè)融資的最新法規(guī)及政策（/chinese/home/jsp/