人大商業(yè)銀行莊毓敏考試資料總結C10資產負債管理人大商業(yè)銀行莊毓敏考試資料總結C10資產負債治理

第十章商業(yè)銀行資產負債治理

架構

1.資產負債治理理論及其進展2.利率風險及其類型3.利率敏感行缺口治理

4.持續(xù)期缺口的衡量與治理

5.應用金融衍生工具治理利率風險6.補充

1.資產負債治理理論及其進展A.資產治理理論背景：

①60S以前，競爭少，銀行資金來源穩(wěn)定

②資金來源構造固定，擴大資金來源的能動性很小觀點：

①銀行資金來源的規(guī)模和構造式外生變量，完全取決于客戶存款的意愿與力量

②銀行不能能動地擴大資金來源，資產業(yè)務的規(guī)模與構造式自身能掌握的，對資產規(guī)模、構造、層次治理是重點。

重點是資產業(yè)務，強調流淌性第一階段：

①商業(yè)貸款理論（自動情場理論、真實票據理論）亞當斯密國富論觀點：商業(yè)銀行資金來源主要是流淌性強的活期存款，所以資產業(yè)務應當集中于短期自償性貸款（短期工商業(yè)流淌資金貸款），以真實商業(yè)票據為抵押，以保持資產高度流淌性

背景：商銀進展初期，企業(yè)規(guī)模小，主要依靠內部融資，借款集中于商業(yè)周轉性流淌資金；最終貸款人央行未產生，銀行需要犧牲利益自愛護，資金運用單一

優(yōu)點：奠定商業(yè)銀行經營理論的重要原則：資金運用受制于資金來源的性質和構造（商業(yè)銀行資金運用遵循的根本準則）；強調銀行保持高流淌性資金，為降低經營風險供應理論依據局限：沒有熟悉到活期存款余額具有相對穩(wěn)定性（續(xù)短為長），過多集中于盈利性較差的資產；護士貸款需求的多樣性；無視貸款清償外部條件自償性有限②資產轉移理論

背景：短期證券市場的進展莫爾頓觀點：銀行流淌性強弱取決于其資產快速變現力量，保持資產流淌性最好是持有可轉換資產。這類資產信譽好、期限短、流淌性強。例如政府發(fā)行的短期債券優(yōu)點：同樣強調高度流淌性;擴大資產運用范圍，豐富資產構造

缺乏：過分強調可轉換資產，限制高盈利性資產運用；可轉換資產變現力量受經濟景氣影響③預期收入理論

背景：二戰(zhàn)后西方各國經濟恢復進展，凱恩斯主義，刺激經濟，中長期、消費貸款擴大觀點：銀行資產的流淌性取決于借款人的預期收入，而不是貸款的期限長短，強調貸款歸還與借款人將來預期收入之間的關系

優(yōu)點：為銀行拓展盈利性業(yè)務供應依據；資產運用范圍更為廣泛；突破傳統(tǒng)依據期限和可轉換性，豐富思想

缺乏：預期收入是主觀數據，存在偏差，增大風險B.負債治理理論20C50-60S主見：銀行積極主動地通過借入資金方式維持資產流淌性，支持資產規(guī)模擴張，獵取更高盈利背景：

①西方戰(zhàn)后經濟增長，金融市場進展，非銀行金融機構與銀行業(yè)在資金來源渠道和數量上競爭劇烈

②30年月大危機后各國加強金融監(jiān)管，對利率實施管制無法以利率汲取更多資金60年月通脹，投資渠道多元化，存款受威逼

③金融創(chuàng)新為銀行擴大資金來源供應了可能性可轉讓定期存單、回購協(xié)議等④存款保險制度的建立，激發(fā)銀行冒險精神和進取意識優(yōu)點：使銀行流淌性與營利性沖突協(xié)調；流淌性、安全性、盈利性并重；治理手段有了質變，從資產到負債；增加銀行主動性、敏捷性，提高銀行資產的盈利水平

缺點：以來貨幣市場介入資金維持主動性，受到外部不行測因素制約，增大風險，經營本錢高，不利于穩(wěn)健經營C.資產負債綜合治理理論20C70s

觀點：銀行應對資產負債兩方面進展全方位多層次治理，保證資產負債構造調整的準時性、敏捷性，保證流淌性供應力量

背景：70S末，市場利率大幅上升，負債本錢提高，經營風險增加；各國管制放松，汲取存款壓力減小

優(yōu)點：汲取兩者優(yōu)點，克制缺點，資產負債平衡，安全性流淌性盈利性之間關系，更為科學D.資產負債外治理理論20C80S

背景：金融自由化、管制放松、競爭劇烈、存貸利差少；技術進步、金融創(chuàng)新可能性主見：從成天那個負債資產業(yè)務外拓展新的業(yè)務領域，開拓新的盈利源泉。學問經濟、利用金融信息效勞功能、計算機。存貸業(yè)務外，開拓衍生工具交易；提倡表內業(yè)務轉化為表外業(yè)務，如貸款轉讓給第三者，將存款轉售給急需資金的單位不是否認，是補充2.利率風險及其類型A.利率風險及其影響定義：利率變化導致商業(yè)銀行實際收益低于預期收益或者實際本錢高于預期本錢，使得商業(yè)銀行面臨患病損失的可能性

銀行資產負債非對稱性帶來資金缺口風險：

①資產負債總量失衡，大量資金沉淀銀行，承受利率變動風險

②期限錯配，短期負債支持長期貸款，利率上升，本錢加重，收益下降

利率管制下，不是商業(yè)銀行主要風險，利率治理師商業(yè)銀行經營治理的附屬職能利率市場化：利率風險影響銀行盈利力量、清償力量、流淌性問題B.利率風險種類

①重新定價風險（期限錯配風險）最主要、最常見

源自資產、負債和表外業(yè)務到期期限（固定匯率）或重新定價期限（浮動匯率）的差異重新定價的不對稱性使銀行的收益或內在經濟價值隨利率變化②收益率曲線風險（利率期限構造變化風險）

重新定價的不對稱性會使收益率曲線斜率、形態(tài)變化（非平移）見課本p254③基準風險（利率定價根底風險）

現金流和收益的利差發(fā)生變化對銀行收益和內在經濟價值產生不利影響P254例子④期權性風險（越來越重要）

銀行資產、負債、表外業(yè)務中所隱含的期權，由于有不對稱的支付特征給賣方帶來風險杠桿放大效應。例如債券或存款的提前兌付、貸款的提前歸還等選擇性條款

3.利率敏感性缺口治理A.缺口的概念與衡量

①肯定值：資金缺口（GAP）=利率敏感資產RSA-利率敏感負債RSL資金缺口用于衡量銀行凈利息收入對市場利率的敏感程度

RSA/RSL在肯定時限內到期的或需要依據最新市場利率重新確定利率的資產負債

缺口數值大小、正負依靠規(guī)劃期長短與利率調整期比照限打算它是不是利率敏感性資產資金缺口肯定值越大，利率風險越大：精確猜測利用大缺口獲益，猜測失敗損失也大②相對量：利率敏感比率=RSA/RSL兩個指標要同時用關系表P256B.缺口的治理

銀行在猜測利率根底上，調整規(guī)劃期利率敏感資產與負債比照，躲避利率風險或從利率風險中提高利潤水平。目標：凈利息收入最大化

步驟：利率敏感行分析結合利率波動周期進展利率敏感行資產配置（1）資產負債構造利率敏感性分析

猜測利率上升維持正確口，猜測利率下降維持負缺口（2）利率波動周期與資金缺口治理

利率波動對銀行是由市場打算的外生變量

大銀行：精確猜測利率變動，準時調整資金缺口方向和大小圖P260中小銀行：防備性策略（免疫策略）：零缺口資金配置損失收益時機

猜測較難，實際操作中，建議敏感性資產比率掌握在95105%；銀行不行能完全自主掌握其資產負債構造，要首先滿意客戶業(yè)務需求，安排資金缺口有肯定被動性4.持續(xù)期缺口的衡量與治理

銀行資金配置狀態(tài)對利率變動的敏感性，目標：銀行凈值（股東權益）最大化A.持續(xù)期概念

久期，固定收入金融工具全部預期現金流入量的加權平均時間，反響現金流量的時間價值衡量固定收益?zhèn)膶嶋H歸還期，債券價格變化對利率變化敏感程度

P261加權現金流量與未加權現現值之比分期付息的持續(xù)期總是短語歸還期持續(xù)期與歸還期成正比，現金流月越集中于前期，持續(xù)期越短B.持續(xù)期缺口治理

通過調整資產負債的期限與構造，實行對銀行凈值有利的持續(xù)期缺口來躲避總體（包括利率敏感性資產+利率不敏感性資產）的利率風險Dgap=DA-U*DL

U=A/L資產負債率課本P262-263計算+表格C.持續(xù)期缺口治理局限性

①要求資產負債利率與市場利率同幅度變動，不現實②某些資產和負債持續(xù)期計算苦難

③無法準確猜測利率，需要大量數據，運作本錢高5.應用金融衍生工具治理利率風險A.遠期利率協(xié)議預先固定遠期利率，清算日按商定的期限和本金金額支付利息差額的貼現金額

一般在場外市場，無固定份額標準，交割日不受限，不需要保證金，敏捷簡便，交易過程中不涉及本金流淌，現金壓力小，交易便利，信用差的企業(yè)難以找到交易對手參考利率：LIBOR計算P267B.利率期貨

通過期貨買賣抵銷因利率變動對現貨交易可能造成的損失，期貨利率與現貨利率變動方向全都，在現貨市場與期貨市場反向操作就可以保值

空頭套期保值：預期利率上升會帶來損失，在期貨市場上賣出利率期貨多頭套期保值：預期利率下降會帶來損失，在期貨市場上買入利率期貨套保比率P269C.利率互換

兩個或者兩個以上的當事人，根據事先商定的條件，固定利率與浮動利率互換，轉變利息支付的性質，從而削減利率風險。只是名義上的，各自資產負債并不轉變，只是對利率敏感資產和負債及利率的表外重組基準利率：LIBORP270

D.利率期權

買方在肯定時間，根據執(zhí)行利率借入或者貸出議定金額貨幣借款人期權：擔憂利率上漲，在肯定時間可以以肯定利率借款貸款人期權：擔憂利率下跌，在肯定時間可以以肯定利率貸出款項監(jiān)管部門制止銀行在高風險領域賣出期權（風險大），買入期權要與特定風險敞口相聯(lián)系E.利率上限、下限、雙限

期權，銀行可以用來消退客戶與自身利率風險，使賣方最大本錢/最下收益固定利率上限：借款者購置，限定貸款利率，防范利率上升風險利率下限：貸款者購置，限定貸款利率，防范利率下降風險

利率雙線L鎖定在范圍內，適合市場走勢不確定，防止波動過大帶來損失

補充：

1.我國利率市場化進程

1996.6銀行間同業(yè)拆借利率取消行政性定價1997.6銀行間債券回購利率根本放開

1998貼現利率和轉貼現利率在再貼現利率根底上由商業(yè)銀行加點生成，同時國家開發(fā)銀行發(fā)債實行市場定價

1999.10國債發(fā)行首次采納市場招標定價，并對中小企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴大到30%，貸款利率下浮幅度保持10%不變；中資商業(yè)銀行對中資保險公司大額定期存款實行協(xié)商利率201*.9放開外幣貸款利率和300W美元以上的大額外幣存款利率201*全國8個縣農村信用社貸款利率最高浮動幅度擴大到100%，存款利率最高可上浮50%，提高利率浮動試點擴大到全國2.階段性風險：①道德風險②風險集中③市場競爭④儲蓄風險⑤重新定價⑥收益率曲線⑦基準價格⑧選擇性風險

擴展閱讀：人大商業(yè)銀行莊毓敏考試資料總結C3負債

第三章：商業(yè)銀行的負債治理架構

1.存款的種類和構成2.存款定價

3.非存款性的資金來源4.商業(yè)銀行負債本錢治理5.我國商業(yè)銀行負債構造分析

背景：20C70S后，開頭注意資金來源治理：競爭加劇、新產品、同質化存款削減，銀行業(yè)地位下降

充分和穩(wěn)定的資金來源是保證銀行生存與進展的關鍵銀負債目的：①維持銀行資產的增長率②保持銀行流淌性目標：最低本錢、適當規(guī)模1.存款的種類和構成A.存款種類（1）交易賬戶

定義：私人/企業(yè)為交易目的開立的支票賬戶形式：

①活期存款（支票存款）

西方儲蓄銀行和其他金融機構也能經營。通過活期存款流通的支票占貨幣流通量的主要局部。資金來源中最具波動性、罪不行猜測的局部。不付息，競爭強。②可轉讓支付命令賬戶(NOWs)

對個人、非營利機構，按平均余額付息活期存款，轉賬付款用支付命令不用一般支票，可提款、背書轉讓

③貨幣市場存款賬戶(MMDA)

Q條例（活期存款不付息、利率上限），介于儲蓄存款和活期存款之間NOWs和MMDA在西方普遍④自動轉賬制度ATS

同時開儲蓄賬戶和活期存款賬戶，屬于轉賬賬戶，付費（2）非交易賬戶（儲蓄賬戶）①儲蓄存款

個人不是用支票而用存單定活兩種不能裝讓不能透支②定期存款

利于商業(yè)銀行長期放款和投資

不能轉讓流通，可以抵押，但是現在有大額可轉讓定期存單（公司、養(yǎng)老金、政府、個人的主要投資對象）B.存款構成穩(wěn)定性：

核心存款：穩(wěn)定性強、對市場利率和外部經濟變化不敏感的荀寬交易存款賬戶和不流通的定期存款賬戶，降低市場風險OP易變性存款存款利率

①與存款期限有關

②與銀行經營實力有關：大銀行規(guī)模大，綜合經營本錢低、安全性高，支付利率低并購③銀行的經營目標：高利率爭奪市場份額

沖突：存款利率是銀行經營本錢的主要局部；存款是維持銀行經營的核心銀行必需在增長和盈利之間選擇2.存款定價P68圖

（1）本錢價利潤法

每單位存款的效勞價格=每單位存款效勞的經營支出+非配到銀行存款的總支出+售出每單位存款的規(guī)劃利潤計算P69

（2）邊際本錢定價法優(yōu)于加權平均浮動利率

權衡貸款利率（邊際收益率）與邊際本錢率（總本錢變動額/新增籌資額）相等為最正確存款利率計算見P70存款的其他定價法（3）其他

①不同客戶不同價格

依據銀行存款平均余額和客戶對存款的運用狀況鼓舞大額儲戶和存款使用頻率低的②依據客戶與銀行關系定價

購置多項效勞賜予喲會，增加客戶對銀行依靠和存款穩(wěn)定性3.非存款性的資金來源（1）同業(yè)拆借

短期資金最簡便方法

西方央行對商業(yè)銀行存款預備金不支付利息，閑置頭寸拆借盈利我國支付利息，拆借主要補充預備金缺乏和保持銀行的流淌性，只有拆借資金所得高于存款預備金利率才劃算。程序：P72-73

拆借利率雙方商定，我國實現了市場化，保險公司參加拆借隔夜拆借（不需要抵押）、定期拆借（需要抵押，有書面協(xié)議）

我國限制拆借資金用途：只能用于臨時調度頭寸，不能用于彌補信貸缺口、長期占用、固定資產投資

（2）央行貼現借款

商業(yè)銀行持票據申請抵押貸款/再貸款（信用貸款）緊縮政策調高貼現率（3）證券回購

政府短期債券（安全、流淌）操作P74

（4）國際金融市場融資

歐洲貨幣存款市場、中長期、利率參考LIBOR（5）中長期債券

利息本錢比其他方式高，促使銀行經營高風險業(yè)務，但資金穩(wěn)定性強。西方鼓舞，我國限制。融資比例低非存款性資金來源規(guī)模確實定：

銀行資金缺口=當前和估計將來的貸款與投資需求-當前和估計的存款量用非存款性資金來源彌補缺口取決于存款量和需求量之間關系考慮因素：本錢、風險、法規(guī)本錢：央行貼現低，中長期債券高風險：固定利率高，浮動利率低4.商業(yè)銀行負債本錢的治理A.本錢分類（1）利息本錢

固定利率下，利率波動帶來風險；可變利率下，本錢猜測和治理困難（2）營業(yè)本錢

花費在汲取負債上的除利息外的一切開支?；钇诖婵罾⑸俚诒惧X高；大額可轉讓存單和短期借款不需要效勞，只需要廣告促銷費（3）資金本錢：

=利息本錢+營業(yè)本錢

資金本錢率=資金本錢/汲取的資金

①某類負債或資金來源（居民存款/保險公司存款/企業(yè)存款）資金本錢②總資金本錢同業(yè)比擬（橫向比擬）（4）可用資金本錢

銀行實際可以用于貸款和投資的資金，總資金來源-法定存款預備-必要儲藏金（庫存現金、央行存款、關聯(lián)行或往來行存款）可用資金本錢率=資金本錢/可用資金

存款可用資金本錢率=存款資金本錢/可用存款資金總額各種存款之間的比照/總可用資金本錢歷史/同行（5）有關本錢

與增加負債有關但未包括在上述本錢中的本錢

①風險本錢：負債增加提高資產負債率引起風險增加而付出的代價②連鎖反響本錢：銀行對新汲取負債增加效勞和利息支出而引起對原有負債增加的開支。汲取存款尤為明顯。為爭存往往加息和供應效勞，增加開支。B.本錢的分析方法

（1）歷史加權平均本錢法

銀行總資金來源的單位加權平均本錢=（資金來源數量*對應單位本錢）/資金總量用于對不同銀行的各種負債本錢的比照分析、同一銀行歷年負債本錢的變動分析。缺點：沒有考慮將來利息本錢的變動

優(yōu)勢：評價銀行過去經營狀況，與同等規(guī)模銀行的平均借入本錢和資產收益率相比擬，更簡單說明銀行的支出和利潤為什么不同于其他銀行加權平均本錢變化取決于四個因素：①負債利息率②其他本錢率正比③可用資金比率反比④負債構造

（2）邊際本錢法

銀行增加一個單位的資金所支付的本錢對打算資產價格很有用

使資產收益率目標略高于邊際本錢，以彌補違約風險損失和支付股東應得酬勞反響各種負債的相對本錢

MC（邊際本錢）=（△利息+△其他開支）/△資金若X用于補充現金資產，不能算作盈利資產，則實際邊際本錢MC=（△利息+△其他開支）/（△資產-X）

加權平均本錢法：能夠精確評價一個銀行的歷史經營狀況；來源不同時，采納平均邊