《2012未來之星互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投調(diào)查報(bào)告》

在過去的三年，本屆未來之星企業(yè)有著驚人的表現(xiàn)，入榜的21家未來之星企業(yè)平均增長率超過200%。對(duì)于2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，調(diào)查結(jié)果顯示大多數(shù)人持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度(61.67%)(見圖1)，同時(shí)選擇宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)沒有什么負(fù)面影響(40.00%)的比例也是最高，其次一部分企業(yè)認(rèn)為有一定負(fù)面影響但非決定性(36.67%)，甚至還有23.33%的企業(yè)認(rèn)為對(duì)其有正面影響，而選擇負(fù)面影響非常大的企業(yè)為0(見圖2)。面對(duì)再度襲來的經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)，從本屆未來之星企業(yè)身上，我們更多看到的則是支撐中國未來經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的新動(dòng)力。商業(yè)模式：變與不變近幾年，越來越多的企業(yè)認(rèn)識(shí)到了商業(yè)模式的重要性。與國內(nèi)外同行相比，您認(rèn)為貴公司最主要的優(yōu)勢(shì)是什么？調(diào)查結(jié)果顯示，今年有50.82%的新興企業(yè)認(rèn)為自己公司最具優(yōu)勢(shì)的地方在于商業(yè)模式，排名第一，跟去年保持相同的地位，其次是創(chuàng)新(45.90%)，然后是產(chǎn)品(42.62%)(見圖3)。而前年，商業(yè)模式僅排名第五(33.33%)，前面的分別是技術(shù)研發(fā)(48.89%)、產(chǎn)品(42.22%)、管理團(tuán)隊(duì)(40.00%)、戰(zhàn)略前瞻(40.00%)。同時(shí)，被問及成立以來快速發(fā)展的主要原因時(shí)，調(diào)查結(jié)果顯示，商業(yè)模式清晰和戰(zhàn)略前瞻性是最重要的原因，并列第一，超過一半的被調(diào)查新興企業(yè)選擇了此項(xiàng)(54.10%)；其次是優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，占比39.34%；然后是有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，占比29.51%(見圖4)。2008年，IBM針對(duì)一些企業(yè)的首席執(zhí)行官調(diào)查，結(jié)果顯示幾乎所有接受調(diào)查的首席執(zhí)行官都認(rèn)為任職公司的商業(yè)模式需要調(diào)整；2/3以上的人認(rèn)為有必要進(jìn)行大刀闊斧的變革。本刊對(duì)于2012年“未來之星”候選企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，37.93%的新興企業(yè)認(rèn)為該公司的商業(yè)模式需要不斷調(diào)整，接近六成的新興企業(yè)認(rèn)為自己的商業(yè)模式可以領(lǐng)先一段時(shí)間，其中更有27.59%的新興企業(yè)認(rèn)為本公司目前的商業(yè)模式還能領(lǐng)先6-10年。對(duì)比兩組數(shù)據(jù)，只有不到四成的本土新興企業(yè)與國外大公司CEO看法高度一致。這種差異可能主要源于公司規(guī)模的差異。但在這個(gè)變化一日千里的時(shí)代，居安思危是非常必要的(見圖5)。新興企業(yè)因變而興，也要隨需而變。本屆未來之星排行榜冠軍孩子王，創(chuàng)立之初面對(duì)兩個(gè)問題：一、來自原五星電器的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，雖然深諳大賣場(chǎng)模式，但這能夠簡(jiǎn)單地復(fù)制到嬰童用品領(lǐng)域嗎？二、在電子商務(wù)大行其道的今天，一個(gè)線下的實(shí)體店存在價(jià)值有多大，如何面對(duì)當(dāng)當(dāng)、京東、1號(hào)店、淘寶商城等商家的“圍剿”。提供“體驗(yàn)”，讓孩子王成為各種社會(huì)關(guān)系的匯集之地，突破傳統(tǒng)零售觀念，把客戶關(guān)系與場(chǎng)所深度捆綁的商業(yè)模式是孩子王找到的市場(chǎng)成長縫隙。喬布斯說：“領(lǐng)袖和跟風(fēng)者的區(qū)別就在于創(chuàng)新?！眲e沉迷于你獨(dú)特的商業(yè)模式，當(dāng)環(huán)境變化，一切都要改變，創(chuàng)新才能無極限。迷戀平臺(tái)“喬布斯的偉大之處，不是在于做出了一個(gè)多牛的蘋果手機(jī)，而是他構(gòu)建了一個(gè)無與倫比的平臺(tái)，利用最聰明的人為他的平臺(tái)做事?！北緦梦磥碇巧习衿髽I(yè)萬豪卡通董事長陳雷這樣評(píng)價(jià)喬布斯。平臺(tái)實(shí)質(zhì)上是一種交易空間或場(chǎng)所，既可以存在于現(xiàn)實(shí)世界，也可以存在于虛擬空間。盡管近兩年來，公眾對(duì)于阿里巴巴多有質(zhì)疑，但不可否認(rèn)它仍然是家偉大的平臺(tái)公司，馬云先后創(chuàng)立的阿里巴巴、淘寶、支付寶、天貓，通過搭建貿(mào)易、購物、支付平臺(tái)，促進(jìn)了B2B、B2C、B2B2C、C2C市場(chǎng)發(fā)展，改變?nèi)藗兊馁徫锪?xí)慣，引領(lǐng)電子商務(wù)潮流。再也不是單一的“我賣你買”，本屆未來之星候選企業(yè)調(diào)查結(jié)果顯示，新興企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值鏈基于B2B2C的模式占據(jù)37.10%，與B2B相等(37.10%)，高于B2C(25.80%)(見圖6)。在入榜的21家未來之星企業(yè)中，更有超過1/3的企業(yè)在宣稱自己正搭建平臺(tái)模式。從賣產(chǎn)品到做平臺(tái)，意味著商業(yè)想象空間的無限放大，平臺(tái)化正在成為具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的新興企業(yè)的新寵。傳漾是一家提供互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)廣告的公司，他們最終的目標(biāo)，是建成廣告交易平臺(tái)(Adexchange)。這是一種類似證券交易平臺(tái)的服務(wù)方式，廣告主收集廣告目標(biāo)客戶的數(shù)據(jù)，據(jù)此決定投放媒體、價(jià)格以及預(yù)算，而媒體則更智能地管理廣告位的投放，優(yōu)化收益。十月媽咪是家孕婦服裝公司。董事長趙浦稱今天的十月媽咪已經(jīng)在市場(chǎng)形成壟斷地位。這讓趙有機(jī)會(huì)思考大平臺(tái)的夢(mèng)想。“十月媽咪只是個(gè)平臺(tái)，最終將融合線上線下多種方式，打通孕嬰童產(chǎn)業(yè)。我們?cè)谙M(fèi)鏈條的最上游，可以通過會(huì)員數(shù)據(jù)、建立孕婦會(huì)所、瑜伽館等等，而且從孕婦環(huán)節(jié)很容易延伸到嬰童環(huán)節(jié)。一切都是水到渠成的事情?！比f豪是家動(dòng)漫公司，“如果論與播出平臺(tái)的關(guān)系，我們拼不過優(yōu)揚(yáng)卡通，論對(duì)下游渠道的控制，我們拼不過奧飛動(dòng)漫。但是我們是在產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)上做得最完善的。”董事長陳雷說萬豪未來將會(huì)再一次經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，從產(chǎn)業(yè)鏈公司轉(zhuǎn)型為平臺(tái)公司?！柏i八戒”是家來自重慶的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)意服務(wù)交易平臺(tái)，可以說它就是另一個(gè)淘寶?！柏i八戒”建設(shè)的創(chuàng)意交易平臺(tái)讓買賣雙方在上面完成交易，然后從中收取一定的傭金獲取收益。寺庫是家二手奢侈品交易平臺(tái)，這里的顧客們，不僅在這里寄售奢侈品，還會(huì)買進(jìn)二手奢侈品。顧客既是貨源，又是消費(fèi)者，李日學(xué)稱之為“C2B2C模式”。還有專注于搭建軟件平臺(tái)的一正啟源，聚焦三四線城市的買賣寶，以及執(zhí)著于孩子的客戶關(guān)系管理的孩子王，都在實(shí)踐或摸索平臺(tái)化生存之道。資本帶來什么據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，2011年全年，共有281家中國企業(yè)于境內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市，其中VC/PE支持的企業(yè)有141家，占比達(dá)到一半。中小企業(yè)的發(fā)展離不開資本的推動(dòng)，近十年來它更是成為新興企業(yè)成長的重要?jiǎng)恿ΑＹF公司是否已經(jīng)吸納風(fēng)險(xiǎn)投資？調(diào)查結(jié)果顯示，本屆未來之星候選企業(yè)中，62.30%的企業(yè)已經(jīng)吸納風(fēng)險(xiǎn)投資，相比前兩年略低(去年74.07%，前年72.73%)，而對(duì)于上榜的21家未來之星企業(yè)來說，融資比例略高一些，占比71.43%。公司下一階段發(fā)展所需資金最可能來源將是什么？調(diào)查結(jié)果顯示，最可能的來源第一是上市或增發(fā)，占比29.23%，第二是VC/PE，占比24.62%，第三是公司自有資金，占比18.46%(見圖7)。中國創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)經(jīng)歷了幾年高速發(fā)展，短平快的投資模式備受機(jī)構(gòu)青睞。受宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及二級(jí)市場(chǎng)低位運(yùn)行的影響，豪賭Pre-IPO項(xiàng)目為LP帶來不小損失。清科研究中心預(yù)計(jì)：2012年創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)將出現(xiàn)兩極化現(xiàn)象，一方面一部分缺乏品牌業(yè)績(jī)、運(yùn)作模式不清晰、規(guī)模偏小的中小私募股權(quán)基金面臨LP回撤資金以及后續(xù)資金違約的壓力，最終可能導(dǎo)致份額轉(zhuǎn)讓或清算的命運(yùn)；另一方面市場(chǎng)資金將集中在少數(shù)獲利能力和市場(chǎng)適應(yīng)能力較強(qiáng)的頂級(jí)基金手中，具有品牌業(yè)績(jī)的基金團(tuán)隊(duì)若進(jìn)行募資將備受資金充沛的LP青睞。這就要求創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)行業(yè)的價(jià)值不止為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金，更重要的是幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)掘、提供增值服務(wù)。對(duì)于新興企業(yè)而言，在合適的階段獲得資金很重要，同時(shí)，找到適宜自己的資本更重要。通常資本能給企業(yè)帶來如下價(jià)值：第一，在合適的時(shí)機(jī)，準(zhǔn)備存糧儲(chǔ)備過冬。調(diào)查結(jié)果顯示，公司創(chuàng)立之時(shí)，原始資金主要來源于自己，其中來自于創(chuàng)始人自有資金的占72.58%，來自于家庭或親友借款的占11.29%。當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好或者企業(yè)發(fā)展遭遇現(xiàn)金流瓶頸之時(shí)，一筆或者并不巨大的現(xiàn)金有可能讓企業(yè)存活下去。2007年，豬八戒獲得博恩科技500萬元的風(fēng)險(xiǎn)投資，但朱明躍不敢亂花錢，這筆融資，他們只做了一件事——把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全部熬死。第二，利用投資方的專業(yè)能力梳理業(yè)務(wù)，規(guī)范管理。新興企業(yè)在融資之前，常常是粗放管理，主要靠創(chuàng)始人個(gè)人能力，當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，人員增加，業(yè)務(wù)線擴(kuò)張，已有的管理制度、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等可能落后，這就需要借助資本方的專業(yè)能力。2011年，萬豪卡通接受了君聯(lián)資本的第一輪融資，陳雷表示，盡管認(rèn)為估值便宜，但還是非常感謝這次融資，在緊鑼密鼓梳理完公司業(yè)務(wù)之后，陳雷認(rèn)為