餐飲行業(yè)專題投融資專題研究：中國連鎖餐飲企業(yè)的資本之路前言2019年中國餐飲行業(yè)收入達(dá)到4.7萬億元，增速超過9%，然而2020年的疫情造成線下餐飲停擺數(shù)月，行業(yè)整體跌幅超過15%。在這樣一個轉(zhuǎn)折時點，我們觀察到領(lǐng)先連鎖餐飲企業(yè)以各種方式積極面對外部挑戰(zhàn)，思考企業(yè)健康發(fā)展的核心，并更為堅定地加大投資，擴展業(yè)務(wù)版圖。與此同時，2020年也是證券市場欣欣向榮的一年。全年首次公開發(fā)行A股近400只，籌資約4,700億元；港股約150只，籌資約4,000億港元。餐飲企業(yè)中，九毛九、百勝中國（港股）、同慶樓、巴比食品等紛紛登錄資本市場，餐飲企業(yè)的上市節(jié)奏進(jìn)一步提速。同時，有更多餐飲企業(yè)計劃或正在準(zhǔn)備首次公開發(fā)行或融資，與資本的合作日趨緊密。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會致力于服務(wù)國內(nèi)連鎖餐飲企業(yè)，伴隨企業(yè)成長。普華永道深耕餐飲、大消費行業(yè)多年，為眾多行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供上市服務(wù)，同時深度參與該領(lǐng)域投資并購市場多起標(biāo)志性交易，對企業(yè)上市和投融資有深刻洞見。本次普華永道消費品團(tuán)隊聯(lián)手中國連鎖經(jīng)營協(xié)會，旨在剖析餐飲行業(yè)一二級資本市場現(xiàn)狀和動向，為廣大行業(yè)參與者提供重要參考。本次報告通過提煉行業(yè)發(fā)展趨勢，揭示餐飲企業(yè)增強“內(nèi)功”的主要方向；通過分析22家餐飲上市公司的現(xiàn)狀和資本市場表現(xiàn)，幫助企業(yè)理解資本市場估值邏輯和上市對企業(yè)的影響；通過梳理過去三年餐飲行業(yè)投融資趨勢，探討一級市場熱點和看法。最終，我們希望本次研究成果能夠幫助餐飲企業(yè)在做強業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，更好地規(guī)劃融資和上市，與資本共贏，共享行業(yè)盛宴。一、餐飲行業(yè)發(fā)展趨勢近年來，家庭小型化和年輕消費者的快節(jié)奏生活推動了外賣和方便食品的快速發(fā)展，城市化進(jìn)程也帶動低線城市餐飲市場潛力的持續(xù)釋放。消費者健康飲食意識提升，對食材和原料有更高的關(guān)注度。同時，年輕群體對“網(wǎng)紅餐廳”與“爆款產(chǎn)品”的追求，吸引了大量新入局者，市場上不斷涌現(xiàn)出新品牌、新業(yè)態(tài)，促進(jìn)餐飲行業(yè)的多元發(fā)展。總體來說，餐飲行業(yè)的連鎖化程度有所提升，在順應(yīng)市場趨勢和提高自身運營效益的共同推動下，餐飲企業(yè)采取了相應(yīng)的舉措：

持續(xù)推進(jìn)全國化布局，深化規(guī)?；?jīng)營；加強消費者觸達(dá)和管理；推動餐飲零售化，尋求店鋪外的多元化收入；發(fā)展“扁平化”、“工業(yè)化”供應(yīng)鏈；

“全鏈智能化”升級。二、餐飲上市公司二級市場表現(xiàn)約七成上市餐飲企業(yè)采取多品牌戰(zhàn)略，大部分上市餐飲企業(yè)擁有百家以上門店，大部分餐飲上市企業(yè)的收入在10-100億區(qū)間，增速兩級分化明顯，上市企業(yè)盈利能力因細(xì)分市場不同和經(jīng)營能力不同而有所差異，受疫情影響，2020年上半年上市餐飲企業(yè)收入普遍下滑，盈利承壓，但疫情對上市公司的財務(wù)壓力并未對其股價形成太大影響。從市值來看，兩家千億市值上市公司占據(jù)了七成份額，頭部效應(yīng)明顯。三、一級市場餐飲行業(yè)投資趨勢與熱點近年來，餐飲行業(yè)整體股權(quán)投資較為理性，但依然保持著一定的活躍度。2018年是近三年餐飲投資最為活躍的一年，投資交易超過100筆，總?cè)谫Y金額也接近百億元。2019年，隨著總體投資市場的回落，大餐飲領(lǐng)域的投資分流，線下連鎖餐飲行業(yè)的投資活動明顯變少。2020年新冠疫情席卷全球，線下餐飲行業(yè)也遭受了較大影響。盡管如此，從投融資