1、1、在初始時(shí)，債券通過(guò)經(jīng)紀(jì)人在二級(jí)市場(chǎng)(與的相同)。在二級(jí)市場(chǎng)，債券的價(jià)格與利率反向波動(dòng)。如果利率下降，價(jià)格將高于面值出售。但在這個(gè)例子中，利率高于債券的票面利率，債券將以低于面值的價(jià)格出售（折價(jià)出售）。A、這個(gè)者需要提供更高的利率B、未來(lái)的回報(bào)具有高度的投機(jī)性C、這個(gè)者需要提供更低的利率D、標(biāo)準(zhǔn)普爾將一個(gè)A 等級(jí)的債券將為 BB 等級(jí)。如果公司在未來(lái)債券，這個(gè)降級(jí)可能會(huì)影響？試題：本金將產(chǎn)生更高的回報(bào)2、在債券的生命周期中，信用等級(jí)的評(píng)定機(jī)構(gòu)會(huì)上下調(diào)整債券等級(jí)。 降級(jí)A、原生資產(chǎn)的具體數(shù)量 B、合約的固定價(jià)格C、在到期日前行權(quán)的費(fèi)用D、衍生工具的名義金額指的是意味著未來(lái)需要提供更高的利率來(lái)吸

2、引買(mǎi)家。試題：合約的初始價(jià)格3、衍生工具涉及兩個(gè)交易方的合約。雙方交換一種或幾種支付。合約的名義金額(或賬面金額)是事先約定的金額，并由一個(gè)具體的事件觸發(fā)，或者它可能是具體數(shù)量的原生資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)生變化所導(dǎo)致的金額。A、一個(gè)進(jìn)行 1 拆 3 的分割。一個(gè)股東當(dāng)前擁有 3,000 股，每股$30。那么最可能發(fā)生的事情是B、這個(gè)股東將持有 9,000 股C、這個(gè)股東將持有 1,000 股，每股$10，每股$90D、試題的總市場(chǎng)價(jià)值將上升：的總市場(chǎng)價(jià)格將下降4、在 1 拆 3 的情況下，3,000 股將變成 9,000 股，每股$30 將下降為每股$10。總市場(chǎng)價(jià)值保持不變(9,000 股的每股$10

3、 與原來(lái) 3,000 股的每股$30 都是$90,000)。雖然總市場(chǎng)價(jià)值開(kāi)始保持不變，但是如果價(jià)格可能最終上升，那么股東也將得利。A、累計(jì)投票權(quán)B、以下哪項(xiàng)給少數(shù)股東在公司治理方面有C、傳統(tǒng)投票權(quán)的選擇?D、試題投票權(quán)：優(yōu)先投票權(quán)5、根據(jù)定義，累計(jì)投票權(quán)允許股東將不同數(shù)量的票投給不同的候選人。累計(jì)投標(biāo)權(quán)要讓少數(shù)股東通過(guò)有更大的機(jī)會(huì)選出一些股東來(lái)增加在公司治理方面的選擇。 A、分別是 9.75%和 7.52%B、一個(gè)分析師根據(jù)三種潛在市場(chǎng)狀況，對(duì)一個(gè)回報(bào)率做了以下的概率分布。這個(gè)的期望回報(bào)率和標(biāo)準(zhǔn)差分別接近于C、分別是 9.75%和 5.66%D、分別是 9.00%和 7.52%試題：分別是

4、8.00%和 7.00%.6、將恰當(dāng)?shù)膬r(jià)值代入期望回報(bào)率的公式，是A、 B、C、債券國(guó)債不債券的債券有低于平均機(jī)會(huì)的高回報(bào)適用于債券和公司D、以下哪項(xiàng)關(guān)于債券的表述是正確的?試題債券：在債券的有效期內(nèi)可能向下調(diào)整(但不向上調(diào)整)7、U.S 國(guó)債不A、10.0%，這是因?yàn)樗鼈冇蓳?dān)保。B、一個(gè)企業(yè)的信息如下。它的平均資本成本 (WACC)是多少？C、9.7% D、9.0%試題29.0%：8、確定資本成本的公式如下： Ka = P1K1+P2K2+P3K3= 0.35(5%)+0.25(9%)+0.40(15%)= 10%ka= 資本成本 (用百分比表示) p = 資本結(jié)構(gòu)中的比率k = 資本結(jié)構(gòu)中

5、某個(gè)成分的成本n = 不同種類(lèi)的融資A、一個(gè)企業(yè)有以下的信息。它的平均資本成本 (WACC)是多少？B、8.8% C、8.0% D、9.0%試題12.0%：9、計(jì)算資本的公式是 Ka = P1K1+P2K2+P3K3= 0.30(6%)+0.35(8%)+0.35(12%)= 8.8%ka= 資本成本 (用百分比表示) p = 資本結(jié)構(gòu)中的比率k = 資本結(jié)構(gòu)中某個(gè)成分的成本n = 不同種類(lèi)的融資A、負(fù)債的成本應(yīng)該在稅前的基礎(chǔ)上考慮 B、利率成本可以用不同方法來(lái)計(jì)算C、當(dāng)涉及多個(gè)種類(lèi)的負(fù)債時(shí)，應(yīng)該使用到期收益率的D、以下哪項(xiàng)關(guān)于負(fù)債成本的表述是不正確的?平均來(lái)計(jì)算負(fù)債的成本試題：在計(jì)算資產(chǎn)成本

6、時(shí)，一般使用負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值10、由于企業(yè)負(fù)債的利息支付是可以扣稅的費(fèi)用，負(fù)債的成本應(yīng)該在稅后的基礎(chǔ)上考慮。 A、要求得回報(bào)率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B、投資者的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不會(huì)改變C、當(dāng)使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)來(lái)估計(jì)一個(gè)企業(yè)的權(quán)益資本成本時(shí)，一個(gè)基本的假設(shè)是 D、股利以預(yù)計(jì)的固定復(fù)合率增長(zhǎng)試題：?jiǎn)蝹€(gè)資本組成部分必須基于它們對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的貢獻(xiàn)來(lái)11、資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)意味著要求得回報(bào)率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通?；陂L(zhǎng)期或短期 A、普通權(quán)益的成本國(guó)債的當(dāng)前或預(yù)計(jì)利率。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)源于的 beta。B、以下哪項(xiàng)是企業(yè) C、資本的成本D、負(fù)債的成本的期望、要求或?qū)嶋H

7、回報(bào)率。一旦獲得這個(gè)回報(bào)率，的市場(chǎng)價(jià)格將保持不變?試題：優(yōu)先股的成本12、根據(jù)定義，普通權(quán)益的成本是企業(yè)固定的條約規(guī)定支付。的期望、要求或?qū)嶋H回報(bào)率。一旦獲得這個(gè)回報(bào)率，的市場(chǎng)價(jià)格將保持不變。這個(gè)回報(bào)率非常難估計(jì)，因?yàn)槠胀ü蓻](méi)有企業(yè)的A、在預(yù)期稅率 38%的時(shí)候，一個(gè)利息 6%的債券的稅后成本是多少? B、3.72%C、3.80%D、4.40%試題6.00%：13、負(fù)債的稅后成本的計(jì)算公式是負(fù)債的稅后成本 = kd(1 t) = (0.06) (1 - 0.38) = .0372 = 3.72%A、一個(gè) 6%利息的債券，預(yù)計(jì)稅率 33%，這個(gè)負(fù)債的稅后成本是多少? B、4.02%C、3.30%

8、D、4.65%試題6.00%：14、確定負(fù)債的稅后成本的公式是負(fù)債的稅后成本=Kd (1-t)=6%（1-33%） kd=利率，t =企業(yè)的適用稅率A、稅率越高，負(fù)債的稅后成本越低B、一個(gè)企業(yè)的稅率如何影響它負(fù)債的稅后成本? C、稅率越高，負(fù)債的稅后成本越高D、負(fù)債還得越快，稅率越低試題：負(fù)債的時(shí)間越長(zhǎng)，稅率越低15、根據(jù)定義， 負(fù)債的成本是一個(gè)公司支付所有資本負(fù)債(如高，負(fù)債的稅后成本越低。和債券)的利息。票面利率要高于負(fù)債的稅后成本，這是因?yàn)槠髽I(yè)可以通過(guò)應(yīng)納稅的利潤(rùn)減少利息支付。稅率越A、一個(gè)企業(yè)計(jì)劃使用歷史回報(bào)率來(lái)計(jì)算權(quán)益資本的成本。為了使用歷史回報(bào)率，以下哪項(xiàng)不是應(yīng)該存在的條件? B、

9、預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流要折現(xiàn)為現(xiàn)值C、利率不能顯著變化D、投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不變?cè)囶}：企業(yè)的績(jī)效保持穩(wěn)定16、歷史法意味著(1)企業(yè)的業(yè)績(jī)不會(huì)在未來(lái)顯著變化，(2)利率沒(méi)有發(fā)生顯著變化，以及(3) 投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不變。歷史法相對(duì)容易計(jì)算，但局限是未來(lái)很少與過(guò)去保持相同。A、一個(gè)和它的結(jié)果的期望價(jià)值在一個(gè)投資者眼里沒(méi)有區(qū)別，這個(gè)稱(chēng)為B、確定性等值C、協(xié)方差D、方差試題：投資的beta17、根據(jù)定義，確定性等值(CE)是一個(gè)給定時(shí)間點(diǎn)上的一個(gè)確定金額與相同時(shí)間點(diǎn)上的期望金額（承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）在一個(gè)投資人眼里沒(méi)有區(qū)別的現(xiàn)金額。利增長(zhǎng)模型B、歷史回報(bào)率C、以下哪種計(jì)算權(quán)益成本的方法反映的是市場(chǎng)價(jià)值法? D、資本

10、資產(chǎn)定價(jià)模型試題：平均法18、股利增長(zhǎng)模型的基本邏輯是的市場(chǎng)價(jià)格等于預(yù)期未來(lái)收益(股利和市場(chǎng)價(jià)格增值) 的現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)值。這意味著當(dāng)未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率等于權(quán)益資本。一個(gè)基本假設(shè)是現(xiàn)金流以固定復(fù)利率增長(zhǎng)。A、12.5%.B、使用資本資產(chǎn)模型(CAPM)，如果國(guó)債利率是 7%，企業(yè) C、12.0%D、7.0%.試題：13.2%.19、用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)估計(jì)普通權(quán)益成本的公式是 Ks = Rf + (Km-Rf)=7%+1.1(12%-7%)= 12.5%ks=權(quán)益資本成本 Rf =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率beta=的 beta 估計(jì)的 beta 是 1.1，市場(chǎng)的期望回報(bào)率是

11、12%，那么權(quán)益資本的成本是多少km=整體市場(chǎng)或平均A、8.4%.的估計(jì)回報(bào)B、使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)，如果國(guó)庫(kù)券的利率是 6%，企業(yè) C、9.0%.D、6.8%.試題：12.0%.20、用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)估計(jì)普通權(quán)益成本的公式是 Ks = Rf + (Km-Rf)=6%+0.8(9%-6%)= 8.4%ks=權(quán)益資本成本 Rf =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率beta=的 beta 估計(jì)的beta 是 0.8，市場(chǎng)的期望回報(bào)率是 9%，那么權(quán)益資本成本時(shí)km=整體市場(chǎng)或平均的估計(jì)回報(bào)A、保持足夠的現(xiàn)金或類(lèi)似現(xiàn)金儲(chǔ)備來(lái)滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)支付B、利用多余的C、持有現(xiàn)金的交易性?xún)?chǔ)備進(jìn)行

12、短期投資最佳描述為D、使現(xiàn)金流入和流出同步，這樣多余的現(xiàn)金余額可以投入到短期投資中試題：為因未預(yù)料到的現(xiàn)金流入或流出而產(chǎn)生的意外的現(xiàn)金需求提供緩沖21、公司需要足夠的財(cái)務(wù)資源(如 A、通過(guò)匯票的應(yīng)付B、鎖箱系統(tǒng)C、以下哪項(xiàng)技術(shù)不能加快收款? D、ACH 和聯(lián)儲(chǔ)電信處理中的現(xiàn)金余額和，以及信用額度和其它短期融資安排)來(lái)保持足夠的性。持有現(xiàn)金的交易強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金流不同步的特性。試題：系統(tǒng)的現(xiàn)金集中22、通過(guò)匯票的應(yīng)付(PTD)減緩了收款流程。當(dāng)人的收到匯票，必須向人出示以要求兌現(xiàn)。只有到那時(shí)，企業(yè)才存入來(lái)兌現(xiàn)這張匯票。這種安排推遲了企業(yè)支付的時(shí)間，并允許企業(yè)只保持很小金額的A、來(lái)自商業(yè)貿(mào)易融資的遠(yuǎn)期匯

13、票是賬戶(hù)余額。B、承兌匯票C、商業(yè)票據(jù)D、大額轉(zhuǎn)讓存單試題：貿(mào)易23、根據(jù)定義，承兌匯票(BAs)是商業(yè)貿(mào)易融資所產(chǎn)生的遠(yuǎn)期匯票。Bas 是接收的信用證，一般意味著B(niǎo)A 由擔(dān)保。A、因銷(xiāo)售增加而導(dǎo)致利潤(rùn)的增加B、在過(guò)去到期的賬款上獲的增加的利息收入 C、對(duì)過(guò)去到期的賬款需要更少的收款流程D、一個(gè)企業(yè)期望從延長(zhǎng)信用期限中獲得的主要收益是試題：因相對(duì)穩(wěn)定的需求所導(dǎo)致的改善的存貨控制24、一個(gè)企業(yè)延長(zhǎng)信用期是希望從增加的銷(xiāo)售中增加A、EOQ 分析假設(shè)需求和交付周期是確定的；安全存貨使用涉及概率的模型B、兩個(gè)模型都提倡將存貨減少到預(yù)先確定的再訂單水平C、EOQ 分析包含概率模型；安全存貨假設(shè)需求有波動(dòng)

14、，但交付周期是確定的D、以下哪項(xiàng)表述準(zhǔn)確地描述了經(jīng)濟(jì)訂單量(EOQ)和安全存貨的原則?試題：兩個(gè)模型都是基于在存貨控制中沒(méi)有真正確定性衡量的假設(shè)25、EOQ 分析是基于需求和交付周期都是確定的理論假設(shè)，而安全存貨使用包含概率的模型。安全存貨分析試圖體現(xiàn)在存貨系統(tǒng)中發(fā)現(xiàn)的不確定性，特別是真實(shí)世界中需求和交付周期的不確定性。A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn) C、收款風(fēng)險(xiǎn)D、以下哪項(xiàng)定義了一個(gè)企業(yè)不能支付負(fù)債義務(wù)的利息或本金的風(fēng)險(xiǎn)?試題：性風(fēng)險(xiǎn)26、根據(jù)定義，違約風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)企業(yè)或個(gè)人不能支付負(fù)債義務(wù)的利息或本金的風(fēng)險(xiǎn)。為了減少違約風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要在信用延長(zhǎng)、開(kāi)賬單和收款方面設(shè)定和保持足夠的信用標(biāo)準(zhǔn) 。A、賒賬

15、交易B、分期付款信用C、一家配件供應(yīng)商每個(gè)月向一家制造商發(fā)送月度結(jié)帳單（顯示當(dāng)期的 D、循環(huán)信用試題：信用證）。建立的信用條款是 5/10，凈 30。這個(gè)是以下哪種類(lèi)型的信用延長(zhǎng)?27、賒賬交易是最普遍的一種信用。供應(yīng)商的要付的全額。逾期支付會(huì)被收取費(fèi)用。A、組合分散化的主要利益是B、減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)代表的正式義務(wù)，并將銷(xiāo)售記為應(yīng)收款。每個(gè)交易之后顧客會(huì)收到或者月度。信用條款和任何折扣規(guī)定到期C、減少匯率的風(fēng)險(xiǎn)D、消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)試題：提供一個(gè)更加有利的融資地位28、大多數(shù)來(lái)自于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)可以通過(guò)分散化來(lái)避免。持有分散化組合減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(有時(shí)稱(chēng)為可分散化風(fēng)險(xiǎn))，因?yàn)槭袌?chǎng)的不同部分在不同的時(shí)間里

16、表現(xiàn)不同。A、一個(gè)專(zhuān)業(yè)性組織安排了一個(gè)鎖箱系統(tǒng)來(lái)處理每年的會(huì)議 B、處理浮差減少，因?yàn)榇婵钤谑盏降漠?dāng)天就被處理。C、結(jié)算浮差減少，因?yàn)榇尕浽谑盏降漠?dāng)年就被處理。D、郵寄浮差可能延長(zhǎng)，但是可用性浮差被縮短費(fèi)。這個(gè)決定將如何影響現(xiàn)今收款?試題：郵寄浮差和結(jié)算浮差都被縮短29、鎖箱系統(tǒng)確保因?yàn)榇婵钤谑盏降漠?dāng)天就被處理。這個(gè)大大減少了處理浮差。根據(jù)鎖箱系統(tǒng)的地址，郵寄浮差和可用性浮差也同樣可能縮短。 A、改善信用等級(jí)B、保持性C、以下哪項(xiàng)不是公司投資有價(jià)D、控制流出的典型的理由?試題：產(chǎn)生收入30、公司投資有價(jià)有三個(gè)理由：(1) 保持性，提供“類(lèi)現(xiàn)金”(或即時(shí)現(xiàn)金)的來(lái)源，以及涉及任何營(yíng)運(yùn)資本；(2)

17、控制流出，在為未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流出而持有的上獲得利息；(3)產(chǎn)生收入，在公司暫時(shí)沒(méi)用的多余現(xiàn)金上獲得利息。A、經(jīng)濟(jì)訂單量 B、安全存貨 C、持有量D、以下哪項(xiàng)是確定最優(yōu)訂單量的存貨控制流程，這個(gè)流程考慮了需求和成本?試題：鎖箱系統(tǒng)31、確定經(jīng)濟(jì)訂單量(EOQ)回答這樣：“應(yīng)該定多少量？”以及這個(gè)訂單該什么時(shí)候下？”EOQ 表示最佳訂單量： 導(dǎo)致最低訂購(gòu)和?成本的定期定購(gòu)物品的數(shù)量。A、以下哪種有價(jià) B、商業(yè)票據(jù)C、再購(gòu)協(xié)議D、大額儲(chǔ)蓄存款是企業(yè)的無(wú)擔(dān)保短期試題：拍賣(mài)優(yōu)先股32、根據(jù)定義，商業(yè)票據(jù)(CP)是一個(gè)公司的收益。的無(wú)擔(dān)保短期。CP 是可轉(zhuǎn)讓工具，但是一般持有至到期，因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)很弱。因

18、為 CP 的交易性差，所以一般比同類(lèi)有更高A、一個(gè)企業(yè)決定開(kāi)設(shè)零余額賬戶(hù)。這個(gè)賬戶(hù)將不能為以下哪項(xiàng)提供便利？ B、現(xiàn)金流C、將明細(xì)帳戶(hù)中的過(guò)多余額進(jìn)行投資D、支付的分散化試題：將總帳戶(hù)中的余額投資有價(jià).33、零余額賬戶(hù)(ZBA)改善對(duì)帳戶(hù)余額的控制，并幫助消除明細(xì)帳戶(hù)中的閑置多余的 余額。企業(yè)可以更加準(zhǔn)確地將主賬戶(hù)中的余額投資于。ZBA 同樣可以通過(guò)提供當(dāng)?shù)刂焙灠l(fā)并同時(shí)保持總部對(duì)的控制，讓有多個(gè)地址的企業(yè)的應(yīng)付分散化。性而導(dǎo)致的未來(lái)現(xiàn)金的意外需求提供緩沖A、為現(xiàn)金流入和流出的不可B、利用多余的儲(chǔ)備進(jìn)行短期投資C、使現(xiàn)金流入和流出同步，這樣過(guò)剩的現(xiàn)金余額就可以投資于短期工具D、持有現(xiàn)金的預(yù)防的

19、最好描述為試題：將存貨集中，使多余性赤字最小化34、公司需要充足的財(cái)務(wù)資源(如中的現(xiàn)金余額和以及信用額度和其他短期融資安排)來(lái)維持足夠的性。持有現(xiàn)金的預(yù)防為意外的現(xiàn)金需求提供緩沖。現(xiàn)金流入和流出的不可A、加快集中的性意味著一個(gè)企業(yè)必須保持足夠的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物余額來(lái)支系統(tǒng)用。B、以下哪項(xiàng)技術(shù)將加速現(xiàn)金回收? C、零余額賬戶(hù)D、集中的應(yīng)付試題：通過(guò)匯票的應(yīng)付35、加快集中的系統(tǒng)造成以現(xiàn)金、短期信用或投資交易形式而持有的性?xún)?chǔ)備存貨的集中化。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金集中減少區(qū)域中的閑置余額 ，改善對(duì)現(xiàn)金流入和流出的控制，有利于更有效地投資。A、以下哪項(xiàng)最好地描述了如信用額度和循環(huán)信用等可協(xié)商的融資安排? B、

20、無(wú)擔(dān)保的短期C、貿(mào)易信用D、商業(yè)票據(jù)試題：承兌匯票36、根據(jù)定義，無(wú)擔(dān)保的短期款，為企業(yè)提供快速的短期融資。A、貿(mào)易信用是一種信貸，不需要具體的擔(dān)保品或資產(chǎn)作抵押。這樣的是基于人的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和信譽(yù)。信用額度和循環(huán)信用是兩種無(wú)擔(dān)保貸B、一家大型辦公用品公司給小客戶(hù)一個(gè)時(shí)間段來(lái)支付訂單。這個(gè)安排是以下哪項(xiàng)的例子 C、商業(yè)票據(jù)D、信用額度.試題：協(xié)議37、貿(mào)易信用是供應(yīng)商和客戶(hù)之間的間接 A、9.17%B、8.00%。C、$5,000,000 的D、8.64%試題：11.11%，利率 8%，承諾費(fèi) 0.25%，補(bǔ)償性余額是 10%。有效年利率是多少?38、有效年利率計(jì)算方程如下：EI = (PR+C

21、F) /(100-CB)=0.0825/0.9 = 9.17%EI =有效利率PR = 本金的利率(%) CB=補(bǔ)償性余額(%) CF= 承諾費(fèi)(%)票 W.B、一個(gè)投資者收集了 4 種的信息有最低相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的是C、 D、試題X.Y.：Z.39、對(duì)于離散度的相對(duì)衡量，變異系數(shù)(CV)衡量 CV=標(biāo)準(zhǔn)差/平均回報(bào)率將恰當(dāng)?shù)闹荡脒@個(gè)公式得到CVW = 13.2/9.5 = 1.39 CVX = 20.0/14.0 = 1.43 CVY =14.5/8.4 = 1.73 CVZ = 12.0/6.0 = 2.00W 有最低的 CV，因此它有最低的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn) A、8.15%B、7.00%回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。CV

22、 的計(jì)算是C、$2,000,000 的D、8.00%，利率 7%，承諾費(fèi) 0.5%，補(bǔ)償性余額是 8%。有效年利率是多少?試題：8.50%40、有效年利率計(jì)算方程如下：EI = (PR+CF) /(100-CB)=0.075/0.92 = 8.15%EI =有效利率PR = 本金的利率(%) CB=補(bǔ)償性余額(%) CF= 承諾費(fèi)(%)A、$3,000,000 的B、6.99% C、6.00% D、7.95%，利率 6%，承諾費(fèi) 0.5%，補(bǔ)償性余額是 7%。有效年利率是多少?試題6.50%：41、有效年利率計(jì)算方程如下：EI = (PR+CF) /(100-CB)=0.065/0.93 =

23、6.99%EI =有效利率PR = 本金的利率(%) CB=補(bǔ)償性余額(%) CF= 承諾費(fèi)(%)A、保理的最佳描述是B、在擔(dān)保短期中向一個(gè)第（保理商）出售或轉(zhuǎn)移應(yīng)收款放在儲(chǔ)蓄賬戶(hù)中C、要求將一定百分比的無(wú)擔(dān)保D、當(dāng)試題違約時(shí)，將存貨：在一個(gè)基礎(chǔ)利率上加上一個(gè)差額42、在擔(dān)保短期中向一個(gè)第（保理商）出售或轉(zhuǎn)移應(yīng)收款。根據(jù)定義，保理商是一個(gè)專(zhuān)業(yè)從事應(yīng)收款融資和管理的公司。A、循環(huán)信貸B、哪種類(lèi)型的短期融資允許一個(gè)企業(yè)在一個(gè)指定金額內(nèi)反復(fù)借和還? C、商業(yè)票據(jù)D、試題承兌：應(yīng)計(jì)費(fèi)用43、根據(jù)定義，循環(huán)款經(jīng)常更長(zhǎng)(兩至五年)。A、信用額度 B、本票信用(或循環(huán)信用協(xié)議)允許一個(gè)企業(yè)在一個(gè)指定金額內(nèi)反

24、復(fù)借和還。循環(huán)的信用條款與一般信用條款相似。雖然循環(huán)信貸經(jīng)常用于短期，但是條C、哪項(xiàng)類(lèi)型的短期融資允許企業(yè)在一個(gè)特定的期間內(nèi)，在一個(gè)具體的限額內(nèi)借款?D、試題承兌匯票：應(yīng)計(jì)費(fèi)用44、根據(jù)定義，信用額度是允許一個(gè)企業(yè)在一個(gè)特定的期間內(nèi)，在一個(gè)具體的限額內(nèi)借款。人可以借到信貸金額(一般金額比較大)，但只要根據(jù)實(shí)際借款來(lái)支付利息。A、B、交易中出售商品的一種支付方式承兌匯票的最佳描述是C、一種作為抵押物的信用保證存貨D、一種基于一個(gè)放款率的無(wú)擔(dān)保短期融資來(lái)源試題：一種作為抵押物的信用保證應(yīng)收款45、根據(jù)定義，承兌匯票是可轉(zhuǎn)讓的短期工具，用于為貨物的進(jìn)行融資。BA 是由人發(fā)出的遠(yuǎn)期匯票，由擔(dān)保支付匯票

25、上的金額。有些是用于國(guó)內(nèi)適銷(xiāo)貨物的和。票的回報(bào)比整體市場(chǎng)有更少的波動(dòng)的回報(bào)比整體市場(chǎng)有更大的波動(dòng)B、C、當(dāng)一個(gè)公司權(quán)益的beta 是 0.9，以下哪項(xiàng)表述是正確的?D、有相似信用等級(jí)的有相同水平的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)試題：有相似信用等級(jí)的有相同水平的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)46、所有的平均beta 是 1.0。beta 小于 1.0 的比那些有更高beta 的對(duì)市場(chǎng)的變動(dòng)更不敏感。它們變動(dòng)的方向與市場(chǎng)相同，但是程度不同。A、在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中與beta 成正比B、基于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度C、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)，組合的期望回報(bào)的波動(dòng) D、與主要利率成正比試題：基于組合中的數(shù)量47、資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的

26、基本假設(shè)是在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與 beta 成正比。組合中每個(gè)投資的期望風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)該與它的beta 同比例增加。這就意味著如果市場(chǎng)是處于均衡狀態(tài)時(shí)，組合中的所有投資應(yīng)該是向上傾斜的直線，稱(chēng)為A、稅的風(fēng)險(xiǎn)是有限的市場(chǎng)線 。B、一個(gè)企業(yè)正在考慮的。以下哪項(xiàng)表述最可能是正確的?C、企業(yè)有糟糕的性D、試題可能是折價(jià)的：利率定期重新設(shè)定48、帶息的有有限的稅負(fù)風(fēng)險(xiǎn)。很多是免除州和地方的所得稅，但不是國(guó)家的特許稅費(fèi)。A、歐洲 CD 由的海外分行和外國(guó)；而洋基 CD 由外國(guó)的分行B、以下哪項(xiàng)特征區(qū)分了歐洲定期存款(CDs)和洋基定期存款CD?C、歐洲 CD 不是高度適銷(xiāo)的，洋基 CD 有活躍的二級(jí)市

27、場(chǎng)D、歐洲 CD 一般在 1-3 個(gè)月內(nèi)到期，大多數(shù)洋基 CD 在 1-3 年內(nèi)到期試題：歐洲 CD 提供固定利率，洋基 CD 提供變動(dòng)利率49、歐洲 CD 和洋基 CD 都是大型的帶息存款，可以在上交易。他們一般以面值$1,000,000。歐洲 CD 由的海外分行和外國(guó)；而洋基 CD 由外國(guó)的分行。A、套期保值 B、投資C、一種為了減少第一個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，而在第二個(gè)投資工具上采取抵消作用的技術(shù)稱(chēng)為 D、試題：分散化50、根據(jù)定義，套期保值是一種減少價(jià)格、利率或匯率的不利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的方法。公司為了減少第一個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，而在另一個(gè)投資工具上做抵消作用的投資。 A、抵消季節(jié)性間接費(fèi)用B、以下哪項(xiàng)不是

28、一家玩具公司持有應(yīng)收賬款的原因？ C、吸引新顧客D、從利息收入中獲得潛在利潤(rùn)試題：與競(jìng)爭(zhēng)者提供的信用條款相競(jìng)爭(zhēng)51、根據(jù)定義，應(yīng)收款指的是因一個(gè)公司決定在信用的基礎(chǔ)上銷(xiāo)售產(chǎn)品和服務(wù)給一個(gè)客戶(hù)，從而導(dǎo)致這個(gè)客戶(hù)欠公司的錢(qián)。信用經(jīng)常說(shuō)成是銷(xiāo)售工具。 A、35 天B、一個(gè)小設(shè)備制造商每年銷(xiāo)售 1,500 個(gè)產(chǎn)品。平均應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率是 10.5。假設(shè)每年 365 天。這個(gè)公司的平均收款期接近于? C、24 天D、55 天試題43 天：52、平均收款期指的是一個(gè)企業(yè)收回應(yīng)收款所需要的平均時(shí)間。以下的比率用于計(jì)算平均收款期=365 天/應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率=365 天/10.5=34.76=35 天。A、43 天B

29、、47 天收款期C、一家大型農(nóng)業(yè)設(shè)備生產(chǎn)商每年銷(xiāo)售 20,000 個(gè)產(chǎn)品。平均應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率是 8.5。假設(shè)每年 365 天。這家企業(yè)的平均收款期接近于?D、55 天試題18 天：53、平均收款期指的是一個(gè)企業(yè)收回它的應(yīng)收款需要花的平均時(shí)間。這個(gè)比率用于確定平均收款期平均收款期=365 天/應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率=365 天/8.5=43 天。A、及時(shí)制(JIT) B、看板C、安全存貨分析D、以下哪項(xiàng)的存貨控制實(shí)踐是通過(guò)只有在所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被需要時(shí)才被完成，使存貨上的投資最小化？試題：經(jīng)濟(jì)訂單量(EOQ)54、及時(shí)制系統(tǒng)地根本目的是減少生產(chǎn)過(guò)程中所有浪費(fèi)。它用盡量少的材料、設(shè)備和工人來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)

30、的實(shí)現(xiàn)是通過(guò)只有所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)被需要時(shí)才被完成。A、B、一個(gè)優(yōu)先股.公司可行的短期融資方案不包括以下哪項(xiàng)C、商業(yè)票據(jù)D、商業(yè)信用試題：承兌匯票55、根據(jù)定義，短期融資指的是所使用的負(fù)債工具在 1 年或之內(nèi)到期。A、現(xiàn)金流出 B、處理支出是一種權(quán)益投資工具。C、員工、供應(yīng)商、股東和其他收款人從一個(gè)企業(yè)中的D、沒(méi)有收益的 (閑置)現(xiàn)金性?xún)?chǔ)備中收到的稱(chēng)為試題：差額轉(zhuǎn)賬56、根據(jù)定義，現(xiàn)金流出是員工、供應(yīng)商、股東和其他收款人從一個(gè)企業(yè)中的性?xún)?chǔ)備中收到的。A、補(bǔ)償性余額 B、主支出賬戶(hù)C、收款費(fèi)用D、試題要求一個(gè)無(wú)利息的存款來(lái)支付信用額度上產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)用。這個(gè)安排的最好描述是：鎖箱系統(tǒng)57、一些要求補(bǔ)償性

31、余額。這是保留在存款賬戶(hù)中的無(wú)利息的存款，用于賬戶(hù)服務(wù)費(fèi)、信用額度和投資。這個(gè)余額的要求可以是總的一個(gè)百分比，也可以是未使用貸款或未償還額的一個(gè)百分比。A、集中應(yīng)付功能B、將收款點(diǎn)靠近儲(chǔ)備C、將當(dāng)?shù)氐拇婵钷D(zhuǎn)移到支付D、以下哪項(xiàng)不能減少收款浮差試題：設(shè)定接受電子支付的收款系統(tǒng)58、為了減少收款浮差，重要的考慮包括收款點(diǎn)的最佳數(shù)量和地點(diǎn)，是否使用鎖箱系統(tǒng)或電子支付系統(tǒng)，以及如何管理集中 A、關(guān)于使用優(yōu)先股作為權(quán)益資本的來(lái)源，以下哪項(xiàng)表述是正確的?系統(tǒng)。集中的應(yīng)付是減緩支付段。B、股利對(duì)者來(lái)說(shuō)是不可以減稅的C、企業(yè)可以從股利支付中減少稅賦。當(dāng)有應(yīng)納稅利潤(rùn)時(shí)，稅后成本被降低了D、優(yōu)先股的成本受beta

32、 的影響試題：優(yōu)先股的成本受市場(chǎng)價(jià)格和企業(yè)稅率的影響59、由于優(yōu)先股股利不能減免稅賦，它們是稅后的流出。 優(yōu)先股股利是用稅后收益支付的，因此企業(yè)必須掙得的稅前資本來(lái)支付股利。A、成本來(lái)自于確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中每個(gè)組成部分的成本B、以下哪項(xiàng)表述最好地描述了一個(gè)企業(yè)如何確定它的資本成本? C、成本取決于有息工具的D、成本來(lái)自于股東的性投資試題：成本取決于短期融資來(lái)源60、確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中每個(gè)組成部分的成本是計(jì)算資本成本的第一步。這個(gè)包括確定負(fù)債成本、優(yōu)先股成本和普通權(quán)益成本，以及/或其他任何融資方法的成本。 A、US 國(guó)庫(kù)券B、US債券C、企業(yè)債券D、在理性的市場(chǎng)條件下，以下哪項(xiàng)投資最可能有最保守

33、的回報(bào)率?試題：保守的成長(zhǎng)型61、US 國(guó)庫(kù)券(一年內(nèi)到期的 US A、負(fù)債資本來(lái)自于帶息工具的)是非常安全的。它的到期日很短，因而沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。它的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。在所有投資選項(xiàng)中，國(guó)庫(kù)券一般提供最保守的回報(bào)率。；權(quán)益資本來(lái)自于股東的性投資B、負(fù)債 資本來(lái)自于留存收益；權(quán)益資本來(lái)自于票據(jù)、債券或C、負(fù)債資本取決于應(yīng)收款、存貨和應(yīng)付；權(quán)益資本取決于 D、以下哪項(xiàng)表述將負(fù)債資本區(qū)別于權(quán)益資本?試題：負(fù)債資本取決于；權(quán)益資本取決于應(yīng)收款、存貨和應(yīng)付61、US 國(guó)庫(kù)券(一年內(nèi)到期的 USA、負(fù)債資本來(lái)自于帶息工具的)是非常安全的。它的到期日很短，因而沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。它的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。在所有投資選項(xiàng)中，國(guó)

34、庫(kù)券一般提供最保守的回報(bào)率。；權(quán)益資本來(lái)自于股東的性投資B、負(fù)債 資本來(lái)自于留存收益；權(quán)益資本來(lái)自于票據(jù)、債券或C、負(fù)債資本取決于應(yīng)收款、存貨和應(yīng)付；權(quán)益資本取決于 D、以下哪項(xiàng)表述將負(fù)債資本區(qū)別于權(quán)益資本?試題：負(fù)債資本取決于；權(quán)益資本取決于應(yīng)收款、存貨和應(yīng)付62、公司從來(lái)個(gè)來(lái)源獲得資本：債權(quán)人和股東。負(fù)債資本來(lái)自于帶息工具，如票據(jù)、債券或。權(quán)益資本來(lái)自于股東的性投資，如資本公積或留存收益。A、B、有不對(duì)稱(chēng)的償付結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)期合約有對(duì)稱(chēng)的償付結(jié)構(gòu)與遠(yuǎn)期合約的根本差異是什么?C、雙方都有履行合約的義務(wù)，遠(yuǎn)期合約對(duì)任何一方都沒(méi)有約束D、試題遠(yuǎn)期合有具體的到期日，遠(yuǎn)期合約可以在到期日或之前出售：有組織

35、的交易市場(chǎng)進(jìn)行交易，是私人協(xié)議63、遠(yuǎn)期合約與有根本的不同。因?yàn)槿魏我环蕉紱](méi)有履行合約的條款的義務(wù)，一方或雙方可以選擇不履行遠(yuǎn)期合約的條款。A、賣(mài)出的持有人比賣(mài)方有更小的風(fēng)險(xiǎn)B、以下哪項(xiàng)表述正確地描述了賣(mài)出?C、賣(mài)出 D、試題的賣(mài)方是籌資，而持有人獲得抵御市場(chǎng)不利變化的杠桿合約的持有人從：合約的賣(mài)方收到預(yù)先支付的定金行權(quán)日是賣(mài)方可以行使原生資產(chǎn)的最后一天64、賣(mài)出是一種給持有人將原生資產(chǎn)出售給賣(mài)方的權(quán)力（而不是義務(wù)）的合約。持有人有機(jī)會(huì)獲得無(wú)限的收益，而只有有限可能的損失。賣(mài)方可能有無(wú)限潛在的損失(除非合約已經(jīng)被掩護(hù)，也就是說(shuō)賣(mài)方已經(jīng)擁有了原生資產(chǎn))。A、以下哪項(xiàng)表述描述了處于平價(jià)狀態(tài)的 B、

36、原生資產(chǎn)的價(jià)格等于行使價(jià)格C、行使價(jià)格超過(guò)原生資產(chǎn)的價(jià)格?D、試題的持有人決定不出售原生資產(chǎn)：持有人可以在到期日之前的任何時(shí)間行使65、的不同償付都是有可能的。如果原生資產(chǎn)的價(jià)格等于行使價(jià)格，那么這個(gè)稱(chēng)為處于平價(jià)狀態(tài)。A、如果合約被行使的話，必須向買(mǎi)方進(jìn)行支付B、以下哪項(xiàng)表述描述了處于溢價(jià)狀態(tài)的 C、行使價(jià)格超過(guò)原生資產(chǎn)的價(jià)格D、合約的買(mǎi)方不決定出售原生資產(chǎn)?試題：買(mǎi)方可以在到期日前的任何時(shí)間行使66、的不同償付都是有可能的。如果處于溢價(jià)狀態(tài)的合約被行使，一般要求立即進(jìn)行支付。A、以下哪項(xiàng)表述處于折價(jià)狀態(tài)的賣(mài)出 B、原生資產(chǎn)的價(jià)格超過(guò)行使價(jià)格C、行使價(jià)格超過(guò)原生資產(chǎn)的價(jià)格D、合約的買(mǎi)家決定不出

37、售 原生資產(chǎn)?試題：合約的買(mǎi)家可以在到期日前的任何時(shí)間行使67、的不同償付都是有可能的。如果原生資產(chǎn)的價(jià)格高于行使價(jià)格，一個(gè)賣(mài)出稱(chēng)為是處于折價(jià)狀態(tài)A、凈結(jié)算說(shuō)明B、以下哪個(gè)不影響一個(gè)的理論價(jià)值C、當(dāng)前原生資產(chǎn)的價(jià)格D、試題失效前的時(shí)間：的行使價(jià)格68、從某種程度上講，面值或價(jià)格取決于原生資產(chǎn)的預(yù)期未來(lái)價(jià)值。幾個(gè)影響一個(gè)的理論價(jià)值。但是凈結(jié)算是否必須是現(xiàn)金支付、可以容易轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn)交付或其它衍生品都不改變價(jià)值。A、相對(duì)穩(wěn)定并且對(duì)大部分經(jīng)濟(jì)條件有抵抗力 B、的收益增長(zhǎng)快于整個(gè)經(jīng)濟(jì)C、一個(gè)稱(chēng)為防守型的普通股指的是這個(gè) D、相對(duì)于收益和其它績(jī)效指標(biāo)是不貴的試題：有良好，值得信賴(lài)，通常產(chǎn)生穩(wěn)定的收益

38、69、一個(gè)債券托管人的法定責(zé)任不包括以下哪項(xiàng) A、規(guī)定沉淀的條款B、管理贖回C、驗(yàn)證債券的D、確定利息支付被適當(dāng)?shù)刂Ц逗蛻?yīng)用試題：契約規(guī)定了債券的具體細(xì)節(jié)，包括人支付到一個(gè)單獨(dú)托管帳戶(hù)的沉淀，使債權(quán)人相信有足夠的支付本金。70、一個(gè) 15 年， 8%年度支付的債券有面值$1,000。如果這個(gè)債券的價(jià)格使它產(chǎn)生 9%的收益的話，那么它的價(jià)格是多少? A、$935.61B、1,000.00C、$919.39 D、$1085.60試題：債券的價(jià)值應(yīng)該是$919.39。債券將折價(jià)銷(xiāo)售，這是因?yàn)槠谕貓?bào)率超過(guò)債券的券息。使用N = 15 和I = 9 的年金因子和折現(xiàn)因子；以及未來(lái)現(xiàn)金流= -1,000

39、 和每年利息= -80；PV = $919.3971、一個(gè)公司的$100，10%的優(yōu)先股當(dāng)前的售價(jià)是$90。如果公司 A、6.00%B、11.95% C、7.17%D、9.00%新股，成本是 7%。公司的稅率是 40%。這個(gè)公司優(yōu)先股的稅后成本是多少?試題：優(yōu)先股的稅后成本包括成本是：kp = Dp/P 凈，或$10/($90)(1 - 0.07) = $10/$83.70 = 0.1195 或 11.95%。優(yōu)先股股利不是扣稅的費(fèi)用，因此稅率在計(jì)算中是不相關(guān)的。72、一個(gè)公司的當(dāng)前股利是$2，當(dāng)前后成本是多少？A、12.80%. B、7.76%. C、12.00%.D、12.32%.價(jià)格是$

40、50。如果公司新普通股，預(yù)計(jì)成本是 10%。公司的邊際稅率是 40%。如果公司預(yù)計(jì)長(zhǎng)期股利增長(zhǎng)是 8%，它的新權(quán)益的稅試題：使用股利增長(zhǎng)模型，普通股的稅后成本是：ke = D1/P0 + g 或$2.00(1.08)/$50(1 - 0.10) + 0.08 = $2.16/$45 + 0.08 = 0.1280 和 12.80%。普通股股利不是扣稅的費(fèi)用，因此稅率在計(jì)算中是不相關(guān)的。73、如果一個(gè)公司收到貿(mào)易信用條款 1/10，凈 45。當(dāng)前這個(gè)貿(mào)易信用折扣的實(shí)際年度利率(假設(shè)每年 365 天)接近于多少？A、8.11% B、10.39% C、10.53%D、10.43%試題：將恰當(dāng)?shù)囊阎獥l

41、件代入方程，放棄折扣的機(jī)會(huì)成本是(1/99)(365/35)=10.53% 74、一個(gè)分析師收集一個(gè)公司的以下數(shù)據(jù)凈年度銷(xiāo)售額= $40,000,000產(chǎn)品銷(xiāo)售成本= $25,000,000平均存貨= $10,000,000平均應(yīng)收款= $5,000,000公司的平均收款期是多少？A、45.6 天. B、45.0 天. C、73.0 天.D、146.0 天.試題：應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率是凈年度銷(xiāo)售/平均應(yīng)收款，也就是$40/$5 = 8。平均收款期是 365 天/平均應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率，也就是 365/8 = 45.625 天75、以下哪項(xiàng)表述沒(méi)有正確地描述了投資的 beta A、US 國(guó)債的 beta 為零

42、.B、單個(gè)C、所有的Beta 隨時(shí)間的變化是趨于穩(wěn)定的的平均beta 是的 1.0D、Beta 大于 1 的對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)異敏感試題：組合中單個(gè)的 beta 反映了它對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的敏感性。它是一個(gè)既定投資相對(duì)于整體市場(chǎng)的波動(dòng)性的定量衡量。Beta 反映了一個(gè)既定相對(duì)于市場(chǎng)的回報(bào)程度。單個(gè)的 betas 趨于隨時(shí)間而波動(dòng)。很好分散化的組合的Betas 比單個(gè)趨向于更加穩(wěn)定。76、Pearl 公司有銷(xiāo)售額$1,000,000，變動(dòng)成本$500,000，固定成本$250,000。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）是多少? A、0.5B、2.0 C、1.0D、1.5試題：業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）來(lái)衡量。計(jì)算

43、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的公式是 DOL =邊際貢獻(xiàn)/營(yíng)業(yè)收益。因此 DOL = ($1,000,000 $500,000) / ($1,000,000 $500,000 $250,000)= 2.077、Pearl 公司有銷(xiāo)售額$1,000,000，變動(dòng)成本$500,000，固定成本$250,000。此外Pearl 有利息費(fèi)用 $50,000，優(yōu)先股股利$60,000，有效稅率 40%。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）？ A、1.35B、2.5C、1.5 D、1.25試題：計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式是 DFL = 營(yíng)業(yè)收益/ (營(yíng)業(yè)收益利息費(fèi)用 (優(yōu)先股股利/ 1-稅率)。 營(yíng)業(yè)收益是銷(xiāo)售的$1,000,000 減去

44、變動(dòng)成本$500,000 和固定成本$250,000，也就是$250,000。將這個(gè)書(shū)代入公式，DFL = $250,000 / ($250,000 - $50,000 ($60,000 / 1 - 40%)=2.5。2.5 的 DFL 意味著營(yíng)業(yè)收益每增加 1%將導(dǎo)致每股收益增加 2.5%。77、Pearl 公司有銷(xiāo)售額$1,000,000，變動(dòng)成本$500,000，固定成本$250,000。此外Pearl 有利息費(fèi)用 $50,000，優(yōu)先股股利$60,000，有效稅率 40%。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）？ A、1.35B、2.5 C、1.5D、1.25試題：計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的公式是 DFL =

45、 營(yíng)業(yè)收益/ (營(yíng)業(yè)收益利息費(fèi)用 (優(yōu)先股股利/ 1-稅率)。 營(yíng)業(yè)收益是銷(xiāo)售的$1,000,000 減去變動(dòng)成本$500,000 和固定成本$250,000，也就是$250,000。將這個(gè)書(shū)代入公式，DFL = $250,000 / ($250,000 - $50,000 ($60,000 / 1 - 40%)=2.5。2.5 的 DFL 意味著營(yíng)業(yè)收益每增加 1%將導(dǎo)致每股收益增加 2.5%。78、一名投資者正考慮投資某一特定行業(yè)的公司。在研究了這個(gè)行業(yè)的不同公司之后，這個(gè)投資者開(kāi)始他們的投資者關(guān)系部門(mén)。在聯(lián)系 XYZ 公司的投資者關(guān)系部門(mén)時(shí)，他們告訴這名投資者他們打算夠買(mǎi)一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如

46、果這樣他們?cè)谶@個(gè)行業(yè)內(nèi)就接近場(chǎng)效率 ?A、半強(qiáng)式有效 B、強(qiáng)式有效 C、弱式有效D、半弱式有效了。這名投資者得到這個(gè)信息，并夠買(mǎi)了XYZ 公司的，沒(méi)有產(chǎn)生不正常利得。這是哪種形式的市試題：強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)指的是一個(gè)市場(chǎng)中的所有信息，不管是公開(kāi)的，還是私人的，都在價(jià)格中體現(xiàn)出來(lái)了。就算信息也不能給投資者利益。79、以下哪種市場(chǎng)有到期日小于 1 年的A、一級(jí)市場(chǎng) B、C、二級(jí)市場(chǎng)D、資本市場(chǎng)的交易?試題：有到期日小于 1 年的的交易的市場(chǎng)是。80、一個(gè)公司希望在資本市場(chǎng)融資。他們提交了恰當(dāng)?shù)奈募?，并且到了?zhǔn)備 A、二級(jí)市場(chǎng)B、一級(jí)市場(chǎng) C、D、銷(xiāo)售市場(chǎng)新的這一步，也就是通常所說(shuō)的初次公開(kāi)或 IPO

47、。組織用于出售那些新的市場(chǎng)稱(chēng)為試題：用于出售新投資者那里 81、信貸A、對(duì)進(jìn)入，包括債券和資產(chǎn)機(jī)構(gòu)的主要責(zé)任是?的市場(chǎng)稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)，投資者通常從投資新的，或者銀團(tuán)包銷(xiāo)公司的。二級(jí)市場(chǎng)用于投資者從其他責(zé)任的公司以及特定工具分配信用等級(jí)B、對(duì)尋求資本的組織提供信貸C、僅對(duì)制定投資決策的投資者提供建議D、向組織提供關(guān)于它們可以獲得多少信貸的建議試題信貸：機(jī)構(gòu)分析組織并提供信用等級(jí)，這樣投資者、人、投資、經(jīng)紀(jì)人、以及其他實(shí)體利用這個(gè)信息（組織和他們財(cái)務(wù)工具的信用風(fēng)險(xiǎn)）制定決策。82、Manny 公司有 300,000 股在外的普通股。財(cái)年的凈利潤(rùn)是$700,000。Manny 公司的有市盈

48、率 6。董事會(huì)最近宣布將 3 股拆 5 股。一名投資者在分拆前有 200 股，他擔(dān)心分拆后他的價(jià)值會(huì)減少。拆分之后他投資在Manny 公司上的價(jià)值大約是多少？A、$1,680B、$466 C、$4,200D、$2,800試題：首先計(jì)算每股收益，$700,000/ 300,000=$2.33。$2.33 乘以 PE 率 6.0 得到$13.98。這個(gè)再乘以 200 股得到市場(chǎng)價(jià)值$2,796。分拆將增加Manny 公司的總數(shù)，但是同比率地降低了每股的價(jià)格(在外的數(shù)增加，每股的價(jià)格減少)，任何投資者的總投資價(jià)值沒(méi)有馬上變化。83、以下哪項(xiàng)做好地表述了場(chǎng)外(OTC)市場(chǎng)?A、在這個(gè)市場(chǎng)B、在這個(gè)市場(chǎng)

49、 C、在這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人用拍賣(mài)的方式交易，很像紐約交易市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人利用交易的電訊系統(tǒng)和出售經(jīng)紀(jì)人在交易大廳和出售，很像紐約交易市場(chǎng)D、在這個(gè)市場(chǎng)投資者可以進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)，并直接從出售的機(jī)構(gòu)試題場(chǎng)外：市場(chǎng)是雙方在經(jīng)紀(jì)人的幫助下，使用電訊設(shè)施直接交易、債券、貨物或衍生產(chǎn)品。在的一個(gè)例子是NASDAQ。84、一家A、二級(jí)市場(chǎng) B、一級(jí)市場(chǎng)C、公司正在海外尋求融資。在仔細(xì)考慮之后，董事會(huì)選擇東京交易市場(chǎng)。這種市場(chǎng)交易指的是D、國(guó)際銷(xiāo)售市場(chǎng)試題：用于交易新（包括債券和）的市場(chǎng)稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)中，投資者一般從承銷(xiāo)的投資那里新的。不管他們的初次公開(kāi)發(fā)生在哪個(gè)國(guó)家都稱(chēng)為一級(jí)市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)是投資者用以從其他投

50、資者手中85、以下哪項(xiàng)是水平并購(gòu)的例子?資產(chǎn)。A、相互之間為供應(yīng)商和生產(chǎn)商的兩個(gè)或的企業(yè)B、同一市場(chǎng)中的兩個(gè)或C、在不同市場(chǎng)的兩個(gè)或的企業(yè)企業(yè)D、相互之間提供不同水平生產(chǎn)流程的兩個(gè)或的企業(yè)試題：水平并購(gòu)的發(fā)生是同一市場(chǎng)中的兩個(gè)或的企業(yè)（也指的是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）合并在一起。當(dāng)水平并購(gòu)發(fā)生，市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就變少了，因而有可能導(dǎo)致情況的發(fā)生。86、一個(gè)公司的 A、合并B、杠桿收購(gòu) C、并購(gòu)D、企業(yè)者用的資產(chǎn)作抵押，借了占價(jià)值的大部分的錢(qián)。這稱(chēng)為試題：杠桿收購(gòu)是收購(gòu)時(shí)，公司的者用的資產(chǎn)作抵押，借了占價(jià)值的大部分的錢(qián)。87、子公司的普通股直接出售給公眾，而不是分配給母公司的股東，并允許母公司在剝離期間控制子

51、公司的子公司的權(quán)益，這個(gè)稱(chēng)為 A、權(quán)益剝離B、資產(chǎn)分拆C、股本分割 D、合并試題：子公司的普通股直接出售給公眾，而不是分配給母公司的股東時(shí)，則發(fā)生了權(quán)益剝離。通常情況下，母公司在剝離期間控制子公司的子公司的權(quán)益。88、公司 ABC 正在考慮與公司 XYZ 合并。在分析了兩個(gè)公司之后，它確定合并所導(dǎo)致的增量稅后現(xiàn)金流估計(jì)是$3,500,000，并預(yù)計(jì)持續(xù) 20 年。假設(shè)公司的期望回報(bào)率是12%。使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法，ABC 公司最多只支付來(lái)XYZ 公司?A、$26,757,500 B、$26,141,500 C、$33,761,000D、$26,236,000試題：使用估值的折現(xiàn)現(xiàn)金流法，合并利益的

52、現(xiàn)值將是$3,500,000 的稅后現(xiàn)金流乘以現(xiàn)值年金系數(shù) 7.469，等于$26,141,500。者支付的金額將少于或等于$26,141,500。89、ABC 公司正考慮用換的方式XYZ 公司。兩個(gè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下使用比較P/E 率法，為了讓新合并公司的每股收益保持在$8.75，合并公司A、16,500,426 B、5,253,875 C、7,714,286 D、6,875,286在外普通股股數(shù)最多是多少?試題：合并的EPS 目標(biāo)確定為每股$8.75。為了獲得$8.75 的目標(biāo)EPS。合并公司的股)。90、以下是 Brady 公司的情況的Beta 系數(shù)：0.90市場(chǎng)組合的回報(bào)率：14%在外

53、普通股股數(shù)將不超過(guò) 7,714,286 ($67,5000,000 的合并凈利潤(rùn)除以要求的每股收益$8.75= 7,714,286國(guó)債的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：5%Brady 公司 A、13.75% B、13.1% C、10.00%D、22.10%的期望回報(bào)率是多少?試題：使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)Ke = Rf + B (Km Rf)代入已知的數(shù)值：Ke = 5% + .90 (14% - 5%)=13.1%91、以下是 Marcus 公司的Beta 系數(shù)：1.25市場(chǎng)組合的回報(bào)率：10%國(guó)債的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：7%的情況Marcus 公司 A、7.038% B、13.75% C、10.75%D、10%

54、的期望回報(bào)率是多少?試題：使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)Ke = Rf + B (Km Rf)代入已知的數(shù)值：Ke = 7% + 1.25 (10% - 7%)=10.75%92、DV設(shè)備公司正在考慮明年的一個(gè)項(xiàng)目，投資是$65,000,000。它計(jì)劃使用以下負(fù)債與權(quán)益的組合來(lái)為這個(gè)投資融資：$30,000,000，20 年的債券，價(jià)格$102，券息 6%，使用$35,000,000 的留存收益。權(quán)益市場(chǎng)期望回報(bào)是 10%國(guó)債當(dāng)前的收益是 6%公司的beta 系數(shù)是 1.10成本為面值的 3%公司的有效稅率是 40%。計(jì)算 DV A、14.4% B、6.24% C、10.4%D、8.64%公

55、司的期望回報(bào)率試題：使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM), Ke = Rf + B (Km Rf)，代入已知條件。市場(chǎng)回報(bào)率(Km)是 10%，減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)6%，得到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 4%。公司的 beta 系數(shù)是 1.10。因此，期望回報(bào)率是 Ke = 6% + 1.10 (10% - 6%) = 10.4%。93、考慮以下的信息：1 月 1 日有 2,000,000 股在 4 月 1 日發(fā)了 500,000 股10 月 1 日發(fā)新股 100,000 股在外的股利在計(jì)算當(dāng)年的每股收益時(shí)，分母所用的A、2,525,000 股 B、2,600,000 股 C、2,475,000 股D、2,40

56、0,000 股數(shù)是多少？試題：在計(jì)算每股收益時(shí)，必須使用年內(nèi)在外的的平均股數(shù)。在這個(gè)案例中，年初有 2,000,000 股在外的。再加上 4 月 1 日的 500,000 股的股利（完整數(shù)量，相當(dāng)于年初就存在）。10 月 1 日 94、考慮 Van Horn 公司對(duì)明年的息稅前收益：$55,000,000利息費(fèi)用：$15,000,000優(yōu)先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%100,000 股新股，平均是：100,000 股乘以 3/12，也就是 25,000 股。 (2,000,000 + 500,000 + 25,000 = 2,525,000)在外的普通股：2,500,

57、000有效公司所得稅率：40%Van Horn 公司預(yù)期每股股利是多少？A、$2.70/股 B、$3.30/股 C、$4.40/股D、$1.10/股試題：為了計(jì)算這年的每股股利，首先要計(jì)算凈利潤(rùn)。EBIT $55,000,000 減去利息$15,000,000，得到稅前收益$40,000,000。EBT$40,000,000 減去 40%的稅，得到凈利潤(rùn)$24,000,000。因?yàn)閮?yōu)先股股利必須先支付給優(yōu)先股股東，那么再減去優(yōu)先股股利$13,000,000，剩下給普通股股東的收益$11,000,000。接下來(lái)，$11,000,000 除以 2,500,000 股是$4.40。然后乘以 25%的

58、普通股股利支付率($4.40 x 25%)，得到每股股利$1.10。95、考慮 Van Horn 公司對(duì)明年的息稅前收益：$55,000,000利息費(fèi)用：$15,000,000 優(yōu)先股股利：$13,000,000普通股股利支出率：25%在外的普通股：2,500,000有效公司所得稅率：40%外的普通股，EPSVan Horn 公司普通股的預(yù)期市盈率 9，每 A、$39B、$40 C、$25D、$11場(chǎng)價(jià)格(近似到)將是多少？試題：要計(jì)算 P/E 率為 9 時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格要先計(jì)算這年的每股股利。首先要計(jì)算凈利潤(rùn)。EBIT $55,000,000 減去利息$15,000,000，得到稅前收益$40,

59、000,000。EBT$40,000,000 減去 40%的稅，得到凈利潤(rùn)$24,000,000。因?yàn)閮?yōu)先股股利必須先支付給優(yōu)先股股東，那么再減去優(yōu)先股股利$13,000,000，剩下給普通股股東的收益$11,000,000。接下來(lái)，$11,000,000 除以2,500,000 股外的普通股，EPS 是$4.40。EPS$4.40 乘以 P/E 率 9，Van Horn 公司普通股的交易價(jià)格是$39.60，近似$40。96、一個(gè)公司去年支付每股股利$4.20。分析師預(yù)期股利將以每年 8%的穩(wěn)定速度增長(zhǎng)。如果投資者期望得到 14%的回報(bào)率， A、$70.00B、$56.75C、$75.67 D、$52.50的內(nèi)在價(jià)格是多少?試題：使用