1、資本運(yùn)營課程教學(xué)大綱課程名稱：資本運(yùn)營 Capital Management課程編碼： 6362F003 學(xué)分：2 總學(xué)時(shí)：36說 明【課程簡(jiǎn)介】本課程為應(yīng)用型本科財(cái)務(wù)管理專業(yè)限定選修課，主要通過核心內(nèi)容資本金的籌措、并購、反并購策略、戰(zhàn)略聯(lián)盟、MBO、其他資本運(yùn)作方式的知識(shí)傳授，培養(yǎng)學(xué)生了掌握資本運(yùn)營理念，學(xué)會(huì)運(yùn)用及操作課程所涉及的基本理論和基本分析方法，并通過資本經(jīng)營典型案例，培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立分析、解決資本運(yùn)營問題的能力。【課程性質(zhì)】專業(yè)方向課【適用專業(yè)】財(cái)務(wù)管理專業(yè)【教學(xué)目標(biāo)】根據(jù)應(yīng)用型本科人才培養(yǎng)目標(biāo)和要求，本課程應(yīng)在知識(shí)、能力、素質(zhì)方面實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：1.知識(shí)目標(biāo)：使學(xué)生系統(tǒng)地了解資本運(yùn)營

2、的基本知識(shí)和基本原理，結(jié)合國內(nèi)資本市場(chǎng)運(yùn)營實(shí)際情況，研究資本市場(chǎng)融資、企業(yè)并購、反并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟、管理者收購、股份回購、資產(chǎn)剝離、企業(yè)分立與分拆上市、企業(yè)重組等資本運(yùn)營新理論與運(yùn)作過程。2. 能力目標(biāo)：理論聯(lián)系實(shí)際，培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立分析和解決資本運(yùn)營實(shí)踐中存在的問題的能力，提高學(xué)生的資本運(yùn)營的意識(shí)和理念，掌握資本運(yùn)營的技巧與方法?！鞠刃拚n程要求】財(cái)務(wù)管理、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資學(xué)【能力培養(yǎng)要求】使學(xué)生從應(yīng)用角度出發(fā)，在理論和實(shí)踐上掌握資本運(yùn)作的基本原理、資本運(yùn)作的主體與市場(chǎng)環(huán)境、資本運(yùn)作的基本方式等，使學(xué)生具有面對(duì)不同環(huán)境、不同企業(yè)特點(diǎn)能夠利用該方面知識(shí)作好企業(yè)的資本運(yùn)營，包括合理籌措資本、有效利用資本

3、，不斷增加資本積累等工作的能力。【學(xué)習(xí)總量】總學(xué)時(shí)36學(xué)時(shí)，其中理論26學(xué)時(shí)，實(shí)踐8學(xué)時(shí)。學(xué)生自主學(xué)習(xí)2學(xué)時(shí)，另行安排?！窘虒W(xué)方法與環(huán)境要求】采用講授法、案例教學(xué)法、課堂討論法、啟發(fā)法、任務(wù)教學(xué)法、情境教學(xué)法。現(xiàn)代新媒體教育技術(shù)環(huán)境：多媒體、網(wǎng)絡(luò)媒介?！緦W(xué)時(shí)分配】序號(hào)內(nèi) 容學(xué) 時(shí) 安 排小計(jì)理論課時(shí)實(shí)驗(yàn)課時(shí)實(shí)踐課時(shí)習(xí)題課時(shí)1資本運(yùn)營概述222資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值333企業(yè)資本籌集554并購885反并購446管理層收購337戰(zhàn)略聯(lián)盟228買殼上市339境外上市3310資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立33總 計(jì)3636【教材與主要參考書】教 材：資本運(yùn)營理論與實(shí)務(wù)，車正紅 李華 馮英娟主編，北京：清華大

4、學(xué)出版社，2013年8月第二版參考書：【1】資本運(yùn)營理論與實(shí)務(wù)，林勇，科學(xué)出版社，2011年6月，第一版 【2】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動(dòng)性與企業(yè)價(jià)值研究，張俊瑞，西安交通大學(xué)出版社，2012年6月，第一版 【3】中國資本運(yùn)營經(jīng)典案例，徐洪才，清華大學(xué)出版社，2005年1月，第一版 大綱內(nèi)容第一部分 資本運(yùn)營概述【教學(xué)目的和要求】 了解：資本運(yùn)營的內(nèi)涵、資本運(yùn)營的目標(biāo)；理解：資本經(jīng)營的特點(diǎn)；掌握：資本運(yùn)營與商品經(jīng)營的關(guān)系；運(yùn)用：資本經(jīng)營戰(zhàn)略?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 資本的分類及特征一、對(duì)資本范疇的理解二、資本的功能三、資本的特征第二節(jié) 資本運(yùn)營的產(chǎn)生與發(fā)展一、資本運(yùn)營與商品經(jīng)營的合一運(yùn)行階段 二、資本運(yùn)營

5、與商品經(jīng)營的分層運(yùn)作三、發(fā)達(dá)國家資本運(yùn)營的階段性特點(diǎn)四、我國資本運(yùn)營的發(fā)展特點(diǎn)第三節(jié) 資本運(yùn)營綜述一、資本運(yùn)營的本質(zhì)二、資本運(yùn)營的內(nèi)容三、資本運(yùn)營的特征四、資本運(yùn)營的目標(biāo)五、資本運(yùn)營與商品經(jīng)營的關(guān)系第四節(jié) 資本運(yùn)營的模式及原則一、資本運(yùn)營模式二、資本運(yùn)營的基本原則第五節(jié) 資本運(yùn)營的主體和環(huán)境一、資本運(yùn)營的主體企業(yè)論二、資本運(yùn)營的環(huán)境【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：資本運(yùn)營的概念、資本運(yùn)營的特征、資本運(yùn)營的目標(biāo)、資本運(yùn)營模式 教學(xué)難點(diǎn)：掌握并能夠區(qū)分企業(yè)資本的一般形式、正確區(qū)分資本運(yùn)營與商品經(jīng)營、能夠根 據(jù)案例掌握資本運(yùn)模式【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1資本運(yùn)營的一般形式？ 2擴(kuò)張型資本運(yùn)營的

6、方式方法？4收縮型資本運(yùn)營的目標(biāo)是什么？ 檢查方式課后書面作業(yè)。第二部分 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值【教學(xué)目的和要求】 了解：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論； 理解：財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響因素、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值分析、資產(chǎn)流動(dòng)性與企業(yè)價(jià)值關(guān)系分析；掌握：流動(dòng)性資產(chǎn)的財(cái)務(wù)運(yùn)營方式；運(yùn)用：資本籌措的方式、資本成本的計(jì)算、設(shè)計(jì)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)?！緝?nèi)容提要】第1節(jié) 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)理論研究一、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)概念界定二、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系三、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)影響因素分析 第二節(jié) 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動(dòng)性與企業(yè)價(jià)值相關(guān)理論1、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論分析2、 影響企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的因素 3、 流動(dòng)性和財(cái)務(wù)運(yùn)營4、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)

7、值性分析5、 資產(chǎn)流動(dòng)性與企業(yè)價(jià)值關(guān)系分析【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值性分析資產(chǎn)、流動(dòng)性與企業(yè)價(jià)值關(guān)系分析、資本成本的作用 及個(gè)別資本成本的確定、資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論、資本最優(yōu)結(jié)構(gòu)的判斷 教學(xué)難點(diǎn)：、WACC法、財(cái)務(wù)杠桿計(jì)量、比較資本 成本法、無差異點(diǎn)分析法【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1.企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與原則？2.企業(yè)資本籌措的渠道有哪些？3.什么叫做WACC？計(jì)算平均資本成本時(shí)需要考慮的因素？ 檢查方式課堂測(cè)試、家庭作業(yè)第三部分 企業(yè)資本籌集【教學(xué)目的和要求】 了解：融資方式及選擇、新興融資渠道； 理解：每種不同融資渠道的優(yōu)缺點(diǎn)；掌握：股票市場(chǎng)融資的策略、債券市場(chǎng)融資策略、

8、基礎(chǔ)建設(shè)融資策略；運(yùn)用：企業(yè)依據(jù)自身情況應(yīng)該如何選擇融資渠道?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 股票市場(chǎng)融資一、 股票市場(chǎng)的基本功能二、 股票市場(chǎng)的種類三、 股票發(fā)行融資四、 股票上市第二節(jié) 債券市場(chǎng)融資一、 債券市場(chǎng)功能二、 債券市場(chǎng)分類三、 企業(yè)發(fā)行債券融資第三節(jié) 新興融資方式一、 知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資二、 BOT融資三、 TOT融資四、 ABS項(xiàng)目融資模式五、 資產(chǎn)證券化【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：股票市場(chǎng)融資的種類、融資方式及選擇、新興融資渠道 教學(xué)難點(diǎn)：股票市場(chǎng)融資與債券市場(chǎng)融資的收益價(jià)值、BOT融資模式【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】 1.股票投資的方法與策略、股票的價(jià)格及價(jià)值評(píng)估的方法？2.新興

9、融資方式的融資形式還有哪些？ 檢查方式為課堂討論第四部分 并購【教學(xué)目的和要求】 了解：并購的概念與實(shí)質(zhì)、企業(yè)并購的相關(guān)理論、企業(yè)并購后的整合； 理解：企業(yè)并購方式、企業(yè)并購的策略與決策；掌握：企業(yè)并購的分類、企業(yè)并購相關(guān)理論及效應(yīng)；運(yùn)用：企業(yè)并購的不同方式及對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值分析的方法及相關(guān)計(jì)算?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 并購概述一、并購的概念和實(shí)質(zhì)二、企業(yè)并購的分類三、并購的歷史發(fā)展四、企業(yè)并購動(dòng)因第二節(jié) 企業(yè)并購的理論一、傳統(tǒng)并購理論二、現(xiàn)代并購理論三、并購效應(yīng)第三節(jié) 企業(yè)并購的方式一、兼并的方式二、收購的方式第四節(jié) 企業(yè)并購戰(zhàn)略及相關(guān)決策一、企業(yè)并購戰(zhàn)略的規(guī)劃二、并購目標(biāo)的選擇決策三、目標(biāo)價(jià)值的

10、評(píng)估方法四、企業(yè)并購交易價(jià)格的確定五、并購方式的支付六、并購流程第五節(jié) 企業(yè)并購后的整合一、 企業(yè)并購的資源整合二、 戰(zhàn)略性資產(chǎn)整合三、 組織機(jī)制整合管理四、 管理系統(tǒng)的有效整合五、 人力資源整合管理六、 財(cái)務(wù)管理的整合七、 企業(yè)文化的整合【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：企業(yè)并購的概念、兼并與收購的區(qū)別與聯(lián)系、企業(yè)并購的方式、企業(yè)并購價(jià)值、 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估、企業(yè)并購交易價(jià)格的確定、企業(yè)并購后的整合 教學(xué)難點(diǎn)：企業(yè)并購的分類與并購方式的區(qū)分、企業(yè)并購價(jià)值的計(jì)算、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估 方法、企業(yè)并購交易價(jià)格的確定【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1企業(yè)并購的動(dòng)因是什么？ 2兼并的幾種形式有哪些？3.收

11、購的幾種形式有哪些？4.如何對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行選擇？如何確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值？5.企業(yè)并購的戰(zhàn)略規(guī)劃是什么？ 檢查方式為課堂專題研討及課后作業(yè)第五部分 反并購【教學(xué)目的和要求】 了解：反并購的動(dòng)機(jī)、國內(nèi)外相關(guān)反并購的法律規(guī)范； 理解：不同形式反并購的特點(diǎn)；掌握：反并購的策略；運(yùn)用：反并購的實(shí)際運(yùn)作方法?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 反并購的動(dòng)機(jī)一、爭(zhēng)奪控制權(quán)二、股東最高收購溢價(jià)三、目標(biāo)公司價(jià)值被低估四、目標(biāo)公司管理層維護(hù)自身利益五、避免短期行為六、維護(hù)公司獨(dú)立性七、維護(hù)公司相關(guān)利益第二節(jié) 反并購的策略一、反并購的經(jīng)濟(jì)手段二、反并購的法律手段第三節(jié) 國內(nèi)外有關(guān)反并購的法律規(guī)范一、國外反并購的規(guī)定二、我國反并購的

12、規(guī)定【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：反并購的動(dòng)機(jī)、反并購的策略 教學(xué)難點(diǎn)：焦土戰(zhàn)術(shù)與毒丸計(jì)劃的區(qū)別、帕克式防御策略的掌握 【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1提高收購者成本的反并購策略有哪些？2.其他反收購的策略有哪些？3.各國反收購的法律規(guī)定有哪些? 檢查方式為課堂案例討論及課后作業(yè)第六部分 管理層收購【教學(xué)目的和要求】 了解：管理層收購的含義、管理層收購的特征； 理解：管理層收購與一般并購的區(qū)別、管理收購的理論依據(jù)；掌握：管理層收購的動(dòng)因；運(yùn)用：管理層收購的運(yùn)作?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 管理層收購概述一、管理層收購的涵義和特征二、管理層收購和一般企業(yè)并購的區(qū)別三、管理層收購的理論依據(jù)第二節(jié) 管理層

13、收購的動(dòng)因和效應(yīng)一、管理層收購的動(dòng)因二、管理層收購的效應(yīng)第三節(jié) 管理層收購的運(yùn)作一、管理層收購的形式二、管理層收購的基本內(nèi)容三、管理層收購的操作程序【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：管理層收購的含義、管理層收購與一般并購的區(qū)別、管理層收購動(dòng)因、管理層 收購的形式 教學(xué)難點(diǎn)：管理層收購的效應(yīng)研究 【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1.什么是管理層收購？2.管理層收購具有哪些特征？3.管理層收購的動(dòng)因有哪些？ 檢查方式為課堂案例分析及討論第七部分 戰(zhàn)略聯(lián)盟【教學(xué)目的和要求】 了解：戰(zhàn)略聯(lián)盟的界定與產(chǎn)生背景、戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型、原則、戰(zhàn)略聯(lián)盟的基本特征； 理解：戰(zhàn)略聯(lián)盟產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)、戰(zhàn)略聯(lián)盟的產(chǎn)生動(dòng)機(jī)；掌握

14、：戰(zhàn)略聯(lián)盟的運(yùn)作過程；運(yùn)用：如何對(duì)戰(zhàn)略聯(lián)盟這種資本運(yùn)營形式進(jìn)行運(yùn)作后的管理。【內(nèi)容提要】第一節(jié) 戰(zhàn)略聯(lián)盟概述一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的界定和產(chǎn)生背景二、戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型三、戰(zhàn)略聯(lián)盟的原則四、戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征五、戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)機(jī)六、戰(zhàn)略聯(lián)盟的優(yōu)勢(shì)第二節(jié) 戰(zhàn)略聯(lián)盟的理論一、價(jià)值鏈理論二、企業(yè)能力理論三、組織學(xué)習(xí)理論四、網(wǎng)絡(luò)理論五、交易費(fèi)用理論六、合作競(jìng)爭(zhēng)理論七、戰(zhàn)略聯(lián)盟博弈理論第三節(jié) 戰(zhàn)略聯(lián)盟的運(yùn)作一、戰(zhàn)略聯(lián)盟運(yùn)作應(yīng)具備的前提條件二、戰(zhàn)略聯(lián)盟運(yùn)作要素選擇三、有效戰(zhàn)略聯(lián)盟的建立程序四、戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇五、戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判第四節(jié) 戰(zhàn)略聯(lián)盟的管理一、戰(zhàn)略聯(lián)盟人力資源管理二、戰(zhàn)略聯(lián)盟知識(shí)管理三、戰(zhàn)略聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)管理【教學(xué)重點(diǎn)與

15、難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：戰(zhàn)略聯(lián)盟的定義、戰(zhàn)略聯(lián)盟的類型、戰(zhàn)略聯(lián)盟的運(yùn)作、戰(zhàn)略聯(lián)盟管理 教學(xué)難點(diǎn)：戰(zhàn)略聯(lián)盟的理論、戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇、戰(zhàn)略聯(lián)盟知識(shí)管理、戰(zhàn)略聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)管 理【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1.戰(zhàn)略聯(lián)盟產(chǎn)生的背景是什么？2.戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴選擇的條件有哪些？ 檢查方式為課堂作業(yè)第八部分 買殼上市【教學(xué)目的和要求】 了解：買殼上市的概念、買殼上市的動(dòng)機(jī)； 理解：買殼上市具備的優(yōu)勢(shì)及弊端；掌握：買殼上市的方式；運(yùn)用：買殼上市的基本運(yùn)作流程?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 買殼上市概述一、買殼上市概念二、買殼上市動(dòng)機(jī)三、買殼上市的優(yōu)勢(shì)四、買殼上市的主要弊端五、買殼上市的方式第二節(jié) 買殼上市的運(yùn)作一、買殼上市的一

16、般操作程序二、買殼上市的方法三、“殼公司”的選擇四、“殼”公司價(jià)值的估算方式五、買殼上市的融資安排六、提高殼資源利用的建議【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：買殼上市的方式、買殼上市的方法、殼公司的選擇、殼公司價(jià)值估算方式、買 殼上市的融資安排、戰(zhàn)略聯(lián)盟管理 教學(xué)難點(diǎn)：殼公司的選擇、殼公司價(jià)值估算方式、買殼上市的融資安排【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1.分析買殼上市的動(dòng)機(jī)？2.闡述殼買殼上市包括哪些方式？3.如何選擇殼公司？4.殼公司的價(jià)值估算的方法有哪些？ 檢查方式為討論及課后作業(yè)第九部分 境外上市【教學(xué)目的和要求】 了解：境外上市的概念、境外上市的種類、境外上市的意義； 理解：境外上市的負(fù)面影

17、響以及境外上市的運(yùn)作過程；掌握：對(duì)境外上市基本理論知識(shí)的掌握，要讓學(xué)生理解整個(gè)境外上市的運(yùn)作思路；運(yùn)用：靈活運(yùn)用境外上市的資本運(yùn)營方式操作整個(gè)運(yùn)作過程?！緝?nèi)容提要】第一節(jié) 境外上市概述一、境外上市的含義和特征二、境外上市的種類三、境外上市的意義四、境外上市的負(fù)面影響第二節(jié) 境外上市的運(yùn)作一、公司申請(qǐng)上市的必備條件二、境內(nèi)公司申請(qǐng)境外上市需報(bào)送的文件三、境外上市的程序四、我國企業(yè)境外上市操作存在的問題五、我國企業(yè)境外上市的對(duì)策【教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)問題】 教學(xué)重點(diǎn)：境外上市的含義及特征、境外上市的種類、境外上市的意義、境外上市的程序、 我國企業(yè)境外上市操作存在的 教學(xué)難點(diǎn)：境外上市的種類、境外上市的程序、我國企業(yè)境外上市操作存在的【自主學(xué)習(xí)的任務(wù)與檢查方式】1.境外上市有哪些方式？2.結(jié)合實(shí)例分析境外上市的意義及負(fù)面影響？3.我國企業(yè)境外上市存在的問題？ 課堂討論及分析第十部分 資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立【教學(xué)目的和要求】 了解：資產(chǎn)剝離、公司分立、分拆上市的涵義、類型； 理解：掌握資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立的動(dòng)因、功能；掌握：資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立不同種方式以的運(yùn)營形式；運(yùn)用：學(xué)會(huì)熟練運(yùn)用資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立的運(yùn)作程序。【內(nèi)容提要】 第一節(jié) 資產(chǎn)剝離概述一、資產(chǎn)剝離的含義二、資產(chǎn)剝離的動(dòng)因三、資產(chǎn)剝離的類型四、我國上市公司資產(chǎn)剝離的特征五、資產(chǎn)剝離交易的確認(rèn)與計(jì)量