1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上項目經(jīng)濟評價目錄工程概況 2基本資料 3設計內(nèi)容及方法 5一、財務分析5（一）投資估算及資金安排5（二）總成本費用估算7（三）銷售收入和銷售稅金及附加計算9（四）利潤估算9（五）貸款清償計算11（六）現(xiàn)金流量分析13（七）財務盈利能力分析14（八）償債能力分析16（九）不確定性分析16二、經(jīng)濟費用與效益分析21（一）效益和費用范圍的調(diào)整21（二）效益和費用數(shù)值的調(diào)整21（三）國民經(jīng)濟盈利能力分析23（四）不確定性分析24評價結(jié)論25附錄附錄一：建設投資估算表附錄二：項目總投資使用計劃與資金籌措表附錄三：固定資產(chǎn)折舊估算表附錄四：總成本費用估算表附錄五：營業(yè)收入、營業(yè)稅

2、金及附加和增值估算表附錄六：利潤與利潤分配表附錄七：借款還本付息計劃表附錄八：項目投資現(xiàn)金流量表附錄九：項目資本金現(xiàn)金流量表附錄十：經(jīng)濟費用效益分析投資估算調(diào)整表附錄十一：經(jīng)濟費用效益分析經(jīng)營費用估算調(diào)整表附錄十二：經(jīng)濟費用效益分析銷售收入估算調(diào)整表附錄十三：項目投資經(jīng)濟費用效益流量表工程概況本工程為新建2臺20萬kW凝汽機組火力發(fā)電廠。該電廠位于華東平原D市。D市為我國重要的工業(yè)城市，電力需求較大。尤其是近幾年來鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的飛速發(fā)展，電力負荷急劇上升，但現(xiàn)有的供電能力嚴重制約了該市工農(nóng)業(yè)的發(fā)展，為了滿足電力負荷的需求，D市電力開發(fā)公司擬投資新建該電廠。一、廠址及地質(zhì)狀況1廠區(qū)距市區(qū)15km，距

3、國家鐵路總干線約2km，距公路干道約1km，交通方便。2廠區(qū)地形平坦，范圍內(nèi)的土層雖都是亞粘土，但承載能力低，需經(jīng)處理后設置建筑物。地下水位112m，對普通混凝土有侵蝕性。3廠區(qū)地震烈度最高為八度。二、工藝系統(tǒng)的狀況1熱力系統(tǒng)及燃燒系統(tǒng)汽水系統(tǒng)單元制。鍋爐為WGZ670/1401型，汽輪機為N200130/535/535型。每臺機組配有DG750180型電動變速給水泵兩臺，其中一臺運行，一臺備用。每臺機組配有30旁路系統(tǒng)一套。燃燒系統(tǒng)為中儲制鋼球磨煤機，溫風送粉系統(tǒng)，每臺爐配2臺鋼球磨，2臺刮板給煤機，2臺離心式送風機和吸風機。除塵設備選用雙室三電場電氣除塵器。兩爐共用一坐195m高的煙囪。2

4、燃料運輸系統(tǒng)卸煤采用CFH1型側(cè)傾式翻車機一臺。煤廠設DQL12530型斗輪堆取料機1臺，輸煤系統(tǒng)采用B=1200mm帶式運輸機，系統(tǒng)為集中控制。3除灰系統(tǒng)水力除灰，灰渣混除?；覉鼍嚯姀S約15km。4供水系統(tǒng)采用自然通風冷卻塔二次循環(huán)供水系統(tǒng)。5化學水處理系統(tǒng)補給水處理為反滲析系統(tǒng)，凝結(jié)水處理系統(tǒng)采用體外再生高速混床，系統(tǒng)為單元制，一機一套。6電氣系統(tǒng)主結(jié)線為電機變壓器單元接線。以兩回220kV線送至L變電站，接入電網(wǎng)，變電站已有接入這兩回路的進線間隔。7熱工控制系統(tǒng)單元集中控制，一機一控，機組設有協(xié)調(diào)控制系統(tǒng)，設有控制機進行參數(shù)巡測，報警和制表等設備。三、主廠房建筑主廠房柱距9m，全長147

5、m，汽機房跨度33m。除氧，煤倉間跨度15m。主廠房采用預制和現(xiàn)澆鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)，主廠房等主要構(gòu)筑采用樁基。四、主廠房的布置鍋爐露天布置，運轉(zhuǎn)層下全封閉。汽機房運轉(zhuǎn)層島式布置，循環(huán)水泵布置在汽機房零米。 基本資料一、工程進度根據(jù)施工組織設計安排的工程進度，第13年為施工期，第4年1月份兩臺機組同時投產(chǎn)。即建設期三年，投產(chǎn)期1年?？紤]到20萬千瓦凝氣機組制造及施工技術在國內(nèi)均已成熟，因此，機組投產(chǎn)第1年運行利用小時為90，次年即為100。二、固定資產(chǎn)投資估算和投資逐年使用計劃本工程固定資產(chǎn)投資估算見下表1。 固定資產(chǎn)投資估算表 單位：萬元序號工程或費用名稱估 算 價 值建筑 工程設備 購置安裝

6、工程其它 費用合計1工程費用220014536215679630836721.1熱力系統(tǒng)6772319687298/460381.2燃料供應系統(tǒng)35073218286/70111.3除灰系46961.4水處理系統(tǒng)4701142293/19051.5供水系統(tǒng)286542945/38521.6電氣系78801.7熱工控制系統(tǒng)/2430810/32401.8交通運輸系統(tǒng)1210/12101.9附屬生產(chǎn)工程1082502106/16901.1生活福利工程3588/35881.11配套送變電工程74223061063022121.12附屬工程（辦公樓）

7、15012080/3502其他費用5635603547001120827578在建設期內(nèi)固定資產(chǎn)投資分布見表2，流動資金在建設期最后一年投入。表2 投資計劃表 單位：萬元序號 年份項目建 設 期1231固定資產(chǎn)投資20%45%35%2流動資金投入100%基本預備費按5%計取，年價格變動率以3%計。三、固定資產(chǎn)投資的資金籌措D市電力開發(fā)公司有3.8億元自有資金可用作本項目的固定資產(chǎn)投資。國家可提供5億元的電力建設貸款，貸款期限10年，年息2.6%（按復利計息）。其余部分向銀行貸款，貸款期限8年，年息7.8%（按復利計算）兩種貸款在建設期的利息一律按計息不付息處理。四、流動資金及其籌措與使用本項目

8、流動資金4500元，其中自有資金1300萬元；銀行貸款3200萬元，年利率4.5%。流動資金在機組投產(chǎn)前一年投入使用，其它技術，經(jīng)濟參數(shù)見下表3。表3 技術經(jīng)濟參數(shù)項目單位數(shù)量項目單位數(shù)量機組服役年限年20其他費用定額元/千度2.66達產(chǎn)期年利用小時小時6500供電成本元/千度6.72廠用電率%7.5售電價格元/千度347.49線損率%7.73電力產(chǎn)品增值稅元/千度3.3固定資產(chǎn)形成率%95城市維護建設稅率%7發(fā)電標準煤耗噸/千度0.34教育費附加%2標準煤價元/噸520所得稅率%33平均材料費率元/千度5.10盈余公積金提取比率%10水費率元/千度2.20折舊費還款比率%100人員定額人85

9、基準投資回收期年12年人均工資元/人50000行業(yè)平均投資利潤率%7福利基金提取比率%11行業(yè)平均投資利稅率%9修理費率%2.1折舊費率%4.8售電價格=347.49 財務評價一、財務分析財務分析可分為融資前分析和融資后分析，融資前分析應以動態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為輔。本項目已完成融資前分析，結(jié)論滿足要求。本次設計進行融資后分析。（1）投資估算及資金安排1.編制“建設投資估算表”（見附錄一）工程費用=建筑工程費+設備購置費+安裝工程費+其他費用 =83672（萬元） 工程建設其他費用=27578（萬元）基本預備費計算基本預備費=（工程費用+工程建設其他費

10、用）×5%=5562.5（萬元）由此得：靜態(tài)投資=83672+27578+5562.5=.5（萬元）建設期各年靜態(tài)投資額如下：第一年 .5×20%=23362.5 （萬元）第二年 .5×45%=52565.625（萬元）第三年.5×35%=40884.375（萬元）漲價預備費計算計算公式：V=漲價基本預備費=23362.5×（1+3%）1+52565.625×（1+3%）21+40884.375×（1+3%） 31 =700.875+3201.47+3791.085=7693.21(萬元)由此得，預備費=5562.5+769

11、3.21=13255.71（萬元）建設投資比例：建設總投資為.71萬元，其中工程費用占67.20%，工程建設其他費用占22.15%，預備費占10.65%。2.編制“項目總投資使用計劃與資金籌措表”（見附錄二）建設投資=.71萬元1）投資計劃：按總投資額的年投入比例計算第一年：.71×20=24901.14(萬元)第二年：.71×45=56027.57(萬元)第三年：.71×35=43577.00(萬元)2）資金籌措：第一年：投資24901.14<自有資金38000萬元，所以投資額全用自有資金便能解決，剩自有資金38000-24901.14=13098.86萬

12、元；第二年：投資56027.57>剩自有資金13098.86，另外向國家貸款56027.57-13098.86=42928.71萬元<50000萬元，不需向銀行貸款，剩余國家可貸資金50000-42928.71=7071.29萬元，在年末產(chǎn)生國貸利息42928.71×2.6%÷2=558.07萬元；第三年：投資43577.00>剩國家可貸資金7071.29，另外向銀行貸款43577.00-7071.29=36505.71萬元，在年末，產(chǎn)生國貸利息：（42928.71+558.07+7071.29/2）×2.6%=1222.583銀行利息：3650

13、5.71×7.8%÷2=1423.723（萬元）利息合計：1222.583+1423.723=2646.31(萬元)綜上所述，項目總投資按年末記：第一年：24901.14萬元第二年：56027.57+558.07=56585.64萬元第三年：43577.00+2646.31+4500=50723.31萬元合計：24901.14+56585.64+50723.31=.09萬元 其中建設投資24901.14+56027.57+43577.00+4500=.71萬元 建設期利息558.07+2646.31=3204.38萬元（二）總成本費用估算1編制“固定資產(chǎn)折舊估算表”（見附錄

14、三）固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)總投資×固定資產(chǎn)形成率 =（.71+3204.38）×95%=.58（萬元）年折舊額=固定資產(chǎn)原值×4.8% =.58×4.8%=5823.58(萬元)年末凈值=上一年末凈值當期折舊2編制“總成本費用估算表”（見附錄四）（1）計算發(fā)電成本發(fā)電量：第4年=千度×90%=千度第523年各年=6500小時×20萬千瓦×2臺=千度發(fā)電成本項目有： 燃料費（設計為晉中北混煤）=發(fā)電量×0.34噸/千度×520元/噸 第4年=×0.34×520=元=41371.2（萬元）

15、 第523年各年=×0.34×520=45968（萬元） 基本折舊費=（固定資產(chǎn)投資建設期貸款利息）×固定資產(chǎn)形成率×折舊費率 （綜合折舊費率取4.8%） = 5823.58萬元（每年） 工資及福利基金=85人×50000元×（1+11%） = 471.75萬元（每年） 材料費=發(fā)電量×5.10元/千度 第4年= ×5.10=1193.40（萬元） 第523年各年= ×5.10=1326（萬元） 水費=發(fā)電量×2.20元/千度 第4年= ×2.20=514.8萬元 第523年各年= &

16、#215;2.20=572.0萬元 修理費=固定資產(chǎn)原值×2.1%= .58×2.1%=2547.82（萬元/年） 其中，固定資產(chǎn)原值=（建設投資+建設期利息）×95% 利息支出=國家貸款利息+銀行貸款利息+流動資金貸款利息 流動資金年初貸年末還，從第4年利息均3200×4.5%=144（萬元） 國家貸款利息，第4年（50000+1780.66）×2.6% =1346.297（萬元） 第523年因未知各年末分配利潤，暫無法計算 銀行貸款利息，第4年（36505.71+1423.72）×7.8% =2958.496（萬元）第523年因未

17、知各年末分配利潤，暫無法計算 則利息總支出，第4年144+1346.297+2958.496=4448.79（萬元）第523年因未知各年末分配利潤，暫無法計算 其他費用=發(fā)電量×2.66元/千度 第4年= =×2.66=622.44（萬元） 第523年各年= ×2.66=691.60（萬元）發(fā)電總成本=+ + 其中、為固定成本，其余為可變成本。（2）計算供電成本供電成本=發(fā)電量×6.72元/每度 第4年= ×6.72=1572.48（萬元） 第523年各年= ×6.72=1747.20（萬元）（3）計算總成本費用和經(jīng)營成本總成本=發(fā)電

18、成本+供電成本 第4年總成本費用=56993.779+1572.480=58566.259（萬元）第523年因未知各年末分配利潤，暫時無法計算經(jīng)營成本=總成本折舊費利息 第4年經(jīng)營成本=58566.259-5823.58- 4448.793=48293.89（萬元）第523年因未知各年末分配利潤，暫時無法計算備注：其中 固定成本=折舊費+工資及福利基金+修理費+利息支出 可變成本=總成本費用-固定成本（三）銷售收入和銷售稅金及附加計算1銷售收入估算 售電量發(fā)電量×（1廠用電率）（1線損率） =發(fā)電量×（17.5%）（17.73%） 營業(yè)收入=單價×售電量 第4年=

19、 347.79××（17.5%）（17.73%）=69460.07（萬元） 第523年各年=347.79××（17.5%）（17.73%） =77177.85（萬元）2銷售稅金及附加估算 對電力項目而言，銷售稅金及附加包括：（1）電力產(chǎn)品稅=售電量×3.3元/千度 第4年=659.07（萬元） 第523年各年=732.30（萬元）（2）城市維護建設稅=電力產(chǎn)品稅×7% 第4年=46.13（萬元） 第523年各年=51.26（萬元）（3）教育費附加=電力產(chǎn)品稅×2% 第4年=13.18（萬元） 第523年各年=14.65萬元3

20、編制“營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表”（見附錄五）（四）利潤估算1利潤總額計算 利潤總額=營業(yè)收入營業(yè)稅金及附加-總成本費用 第4年=10175.42（萬元） 第5年=13832.41（萬元） 第6年=15095.84（萬元） 第7年=15972.00（萬元） 第8年=16434.84（萬元） 第9年=16096.76（萬元） 第1023年各年=17087.70（萬元）2所得稅計算 所得稅=利潤總額×25% 第4年=2543.86（萬元） 第5年=3548.10（萬元） 第6年=3773.96（萬元） 第7年=3993.00（萬元） 第8年=4108.72（萬元）第9年=42

21、26.96（萬元） 第1023年各年=4271.92（萬元）3稅后利潤計算 稅后利潤=利潤總額-所得稅 第4年=7631.57（萬元） 第5年=10374.31（萬元） 第6年=11321.88（萬元） 第7年=11979.00（萬元） 第8年=12326.15（萬元）第9年=12680.07（萬元） 第1023年各年=6735.24（萬元）4可分配利潤計算（1）期初未分配利潤：前幾年，每年的利潤要用于償還貸款，所以期初未分配利潤為0；當貸款償還完畢后，期初未分配利潤等于上一年末未分配利潤 （2）可供分配利潤=凈利潤+期初未分配利潤 （3）提取盈余公積金：在貸款清償完畢前，不提取盈余公積金。在

22、貸款清償完畢后，盈余公積金=凈利潤×10% （4）可供投資者分配的利潤=期初未分配利潤+凈利潤（5）未分配利潤=可供分配利潤-提取盈余公積金5編制“利潤與利潤分配表”（見附錄六）（五）貸款清償計算編制“借款還本付息計劃表”（見附錄七）本項目的還貸資金主要來源于未分配利潤和折舊費。還貸款時，先還高息的銀行貸款，后還低息的國家貸款。因為從第四年起的當期貸款利息已計入總成本費用中，所以實際要還的是建設期的貸款本息和。1第4年初 借款總額：包括建設投資和建設期利息 國家=50000+558.073+1222.583=51780.66 （萬元） 銀行=36505.710+1423.723=37

23、929.43 （萬元） 第4年末 可分配利潤7631.566+折舊5823.580= 13455.146（萬元） 銀行剩余貸款=37929.433-13455.146=24474.29 （萬元） 2第5年初 國家借款=51780.66（萬元） 銀行貸款= 24474.29（萬元） 則可計算第5年的利息支出,進而得總成本費用,得可分配 利潤,補充附錄四 “總成本費用估算表”,附錄六 “利潤 與利潤分配表”。 第5年末 可分配利潤+折舊費=10374.305+5823.580=16197.885（萬元） 銀行剩余貸款=24474.287-16197.885=8276.40（萬元）3第6年初 國家借

24、款=51780.66（萬元） 銀行貸款= 8276.40（萬元） 則可計算第6年的利息支出,進而得總成本費用,得未分配 利潤,補充附錄四 “總成本費用估算表”,附錄六 “利潤 與利潤分配表”第6年末 可分配利潤+折舊費=11321.882+5823.580=17145.46（萬元）銀行貸款全部還清。 剩余可用資金17145.462-8276.401=8869.06（萬元） 國家借款余額=51780.66-8869.061=42911.60（萬元）4. 第7年初 國家借款=42911.60（萬元） 則可計算第7年的利息支出,進而得總成本費用,得未分配 利潤,補充附錄四 “總成本費用估算表”,附錄

25、六 “利潤 與利潤分配表” 第7年末 可分配利潤+折舊費=11978.998+5823.580=17802.58（萬元） 國家借款余額=42911.596-17802.58=25109.02（萬元）5第8年初 國家借款=25109.02 （萬元） 則可計算第7年的利息支出,進而得總成本費用,得未分配 利潤,補充附錄四 “總成本費用估算表”,附錄六 “利潤 與利潤分配表” 第8年末 可分配利潤+折舊費=12326.148+5823.580=18149.73（萬元） 國家借款余額=25109.018-18149.728=6959.29（萬元） 則可計算第8年的利息支出,進而得總成本費用,得未分配

26、利潤,補充附錄四“總成本費用估算表”,附錄六 “利潤 與利潤分配表”6. 第9年初 國家借款=6959.29（萬元） 則可計算第98年的利息支出,進而得總成本費用,得未分配 利潤,補充附錄四 “總成本費用估算表”,附錄六 “利潤 與利潤分配表” 第9年末 可分配利潤+折舊費= 12680.068+5823.580=18503.65（萬元） 此時用于還款的金額大于國家的借款，即國家貸款全部清償計提盈余公積金=(18503.65-6959.29)×10%=1154.44（萬元 未分配利潤=12680.068-1154.436=11532.63（萬元） 并計入附錄六“利潤于利潤分配表”中第

27、10年的期初未分配利潤欄。7第1023年 每年盈余公積金=稅后利潤×盈余公積金提取比率 未分配利潤=可分配利潤-盈余公積金總結(jié)：國家長期借款第9年還清，小于貸款期限10年，符合要求。 銀行長期貸款第6年還請，小于貸款期限8年，符合要求。 8. 第423年每年 短期借款總額: 銀行短期貸款=3200（萬元） 付息=144.00（萬元）9. 流動資金按4.5%付息，第4年至第23年各年付息144.00（萬元）。10. 利息備付率=息稅前利潤/當期付息×100%11 .償債備付率=（息稅折舊攤銷前利潤-所得稅）/當期還本付息×100%（六）現(xiàn)金流量分析1.編制“項目投資

28、現(xiàn)金流量表”（見附錄八）（1）現(xiàn)金流入=營業(yè)收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金 其中第4年=69460.07（萬元） 第522年各年= 77177.85（萬元） 第23年= 86530.84（萬元）（2）現(xiàn)金流出=建設投資+流動資金+經(jīng)營成本+營業(yè)稅 其中第1年= 24901.14（萬元） 第2年= 56027.57（萬元） 第3年= 48077.00（萬元） 第4年= 49012.27（萬元） 第523年各年= 54112.57（萬元）(3) 所得稅前凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出(4) 調(diào)整所得稅=息稅前利潤×25%(5) 所得稅后凈現(xiàn)金流量=所得稅前凈現(xiàn)金流量-調(diào)整所得稅2.

29、編制“項目資本金現(xiàn)金流量表”（見附錄九）（1）現(xiàn)金流入=營業(yè)收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動資金 其中第4年= 69460.07（萬元） 第522年各年= 77177.85（萬元） 第23年= 86530.84（萬元）（2）現(xiàn)金流出=項目資本金+借款本金償還+借款利息支付+經(jīng)營成本+營業(yè) 稅金及附加+所得稅 其中第1年= 24901.14（萬元） 第2年= 13098.86（萬元） 第3年= 1300.00（萬元） 第4年= 69460.07（萬元） 第58年= 77177.85（萬元） 第9年= 65633.49（萬元） 第1023年各年= 58538.50（萬元）（3）凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入

30、-現(xiàn)金流出（七）財務盈利能力分析財務內(nèi)部收益率（FIRR） t=1n(CI-CO)t（1+FIRR）-t=0財務凈現(xiàn)值（FNPV） FNPV=t=1n(CI-CO)t（1+ ic）項目投資回收期（Pt）Pt=累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+|上一年的累計凈現(xiàn)金流量|/當年 的凈現(xiàn)金流量行業(yè)基準值：建設項目融資前稅前財務基準收益率 ic=8% 建設項目資本金稅后財務基準收益率 ic=10% 基準投資回收期=12年1項目投資見項目投資現(xiàn)金流量表，可算出：FIRRFNPV（萬元）Pt（年）所得稅前14.697%70112.057.29所得稅后11.724%14561.628.01可見，所得稅前F

31、IRRic=8%，F(xiàn)NPV0，Pt12年；所得稅后FIRRic=10%，F(xiàn)NPV0，Pt12年說明該項目方案在財務上可考慮接受；且投資回收期短，表明項目投資回收快，抗風險能力較強2資本金見項目資本金現(xiàn)金流量表，可算出：FIRR= 15.436%ic=10%FNPV= 29733.810說明該項目方案在財務上可考慮接受。3計算總投資受益率（ROI）和項目資本金利潤率（ROE）（1）ROI= EBIT：項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤 TI：項目總投資 行業(yè)標準：行業(yè)平均投資利稅率=9% EBIT=17101.32元 （各年平均值） TI=.09萬元 （來自“項目總投資使用計劃

32、與資金籌措表”） ROI= =17101.32/.09×100%=12.93%9%總投資收益率表示總投資的盈利水平，本項目投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。（2）ROE=×100% NP=項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤 EC=項目資本金行業(yè)標準：行業(yè)平均投資利潤率=7%NP=12286.69萬元 （取各年平均值） EC=39300萬元 （來自“項目總投資使用計劃與資金籌措表”）ROE=12286.69/39300=31.26%7%項目資本金利潤率表示項目資本金的盈利水平，本項目的資本金利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值

33、，表明用項目資本金利潤率表示的盈利能力滿足要求。（八）償債能力分析1、利息備付率 ICR= EBIT：息稅前利潤； PI：計入總成本費用的應付利息。利息備付率應分年計算，具體利息備付率見表“借款還本付息計劃表”，可知利息備付率均大于1，說明該項目的償債能力滿足要求；利息備付率高，表明利息償付的保障程度高，本項目后幾年的利息備付率較高，表明本項目的利息償付保障程度高。2、償債備付率DSCR= EBITAD：息稅前利潤加折舊和攤銷； TAX：企業(yè)所得稅； PD：應還本付息額償債備付率應分年計算，具體償債備付率見“借款還本付息計劃表”，可知償債備付率均大于1，說明該項目的償債能力滿足要求；償債備付率

34、高，表明可用于還本付息的資金保障程度高，本項目第10年后償債備付率較高，表明本項目的資金保障程度高。（九）不確定性分析1. 敏感性分析 （以凈現(xiàn)值作為評價目標）（1）項目投資現(xiàn)金流量表稅前敏感性分析表 單位：萬元不確定因素變動幅度-10%-5%05%10%投資額81037.6875574.8670112.0564649.2359186.42煤價.4587856.7570112.0552367.3434622.64售電價10527.240319.6270112.0599904.47.89稅前敏感度計算表 單位：萬元序號不確定因素變化率F凈現(xiàn)值/萬元A敏感度系數(shù)E基本方案0.0070112.051

35、.00投資額-0.0575574.860.081.560.0564649.23-0.081.562.00煤價-0.0587856.750.255.060.0552367.34-0.255.063.00售電價格-0.0540319.62-0.428.500.0599904.470.428.50稅前敏感性分析圖由敏感性分析圖和敏感度計算表可知，不確定因素的敏感度由強到弱依次為：售電價格、煤價、投資額。稅后敏感性分析表 單位：萬元不確定因素變動幅度-10%-5%05%10%投資額25067.8319814.7314561.629308.514055.41煤價36378.2625469.9414561

36、.623653.3-7255.02售電價-22067.37-3752.8714561.6232876.1151190.61 稅后敏感度計算表 單位：萬元序號不確定因素變化率F凈現(xiàn)值/萬元A敏感度系數(shù)E基本方案014561.621.00投資額-5%19814.730.367.225%9308.51-0.367.222.00煤價-5%25469.940.7514.985%3653.30-0.7514.983.00售電價格-5%-3752.87-1.2625.155%32876.111.2625.15 稅后敏感性分析圖由敏感性分析圖和敏感度計算表可知，不確定因素的敏感度由強到弱依次為：售電價格、煤價

37、、投資額。（2）項目資本金現(xiàn)金流量表敏感性分析表 單位：萬元 不確定因素變動幅度-10%-5%0%5%10%投資額33177.7831455.7929733.8128011.8326289.85煤價49728.8539731.3329733.8119736.39738.78售電價-3836.812948.5129733.8146519.1263304.42 敏感度計算表 單位：萬元序號不確定因素變化率F凈現(xiàn)值/萬元A敏感度系數(shù)E基本方案029733.811.00投資額-5%31455.790.061.165%28011.83-0.061.162.00煤價-5%39731.330.346.725

38、%19736.30-0.346.723.00售電價格-5%12948.51-0.5611.295%46519.120.5611.29 資本金敏感性分析圖由敏感性分析圖和敏感度計算表可知，不確定因素的敏感度由強到弱依次為：售電價格、煤價、投資額。2盈虧平衡分析BEP生產(chǎn)能力利用率=×100% （1）以還款期間的第一個達產(chǎn)年計算（第5年）BEP=×100%=47.02%（2）以還款后的年份分別計算（第923年各年） BEP=×100%=34.51%所以，盈虧平衡點的取值范圍是47.02%-34.51%。盈虧平衡點越低，表明項目適應產(chǎn)出品變化的能力越大，抗風險能力越強。

39、二、經(jīng)濟費用效益分析（一）效益和費用范圍的調(diào)整1.國民經(jīng)濟其他費用=財務分析中的其他費用-土地使用費+土地影子價格。 土地影子價格=土地機會成本+新增資源消耗2.本項目中的各類貸款均為國內(nèi)貸款，屬于轉(zhuǎn)移支付，在進行經(jīng)費效益分析時不再計算其影響。（二）效益和費用數(shù)值的調(diào)整1投資的調(diào)整（按影子價格調(diào)整系數(shù)進行調(diào)整）（1）建筑工程費：27636.00×1.15=31781.40萬元 （2）設備購置費：51397.00×1.58=81207.26萬元 （3）安裝工程費：20379.00×1.05=21397.95萬元 （4）其他費用：19818.71×1.00=

40、19818.71萬元 （5）流動資金：4500.00×0.85=3825.00萬元2用地費用的調(diào)整和計算（1）土地使用費=12.5萬元/畝×422畝=5275萬元（2）土地的機會成本每畝土地的機會成本現(xiàn)值為： OC=NB0第1年初土地的“最好可行替代用途”單位面積年凈效益，本設計中取1585元/畝；N項目占用土地的期限，為23年；G土地最好可行替代用途的年平均凈效益增長率，本設計中取g=4%；ic社會折現(xiàn)率，取8%；OC=2.3911萬元/畝土地機會成本=2.3911×422=1009.04萬元（3）新增資源消耗=2.56萬元/畝×422畝=1080.32萬元編制“經(jīng)濟費用效益分析投資估算調(diào)整表”（見附錄十）