1、上市公司的融資報(bào)告內(nèi)源融資主要是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金 積累部分，是在公司內(nèi)部通過(guò)計(jì)提折舊而形成現(xiàn)金和通過(guò)留用利潤(rùn)等 而增加公司資本。以下是 為大家整理的上市公司的融資報(bào)告，希望 你們喜歡。上市公司的融資報(bào)告 上市公司融資報(bào)告（真實(shí)的上市公司）1. 企業(yè)簡(jiǎn)介（行業(yè)背景、資本規(guī)模，經(jīng)營(yíng)狀況等）2. 融資目的（資金用途，投資方向等）3. 融資方式選擇（2010年以后）（定向公司債、公開(kāi)增發(fā)股票，配 股，銀行借款，定向公司債，可轉(zhuǎn)債，次級(jí)債，短期融資券，融資租 賃等）4. 融資效果預(yù)測(cè)分析上市公司的融資方式 目前，我國(guó)上市公司的資金來(lái)源主要包括 內(nèi)源融資和外源融資兩種。內(nèi)源融資主要

2、是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金 積累部分，是在公司內(nèi)部通過(guò)計(jì)提折舊而形成現(xiàn)金和通過(guò)留用利潤(rùn)等 而增加公司資本。由于在公司內(nèi)部進(jìn)行融資，不需要實(shí)際對(duì)外支付利 息或股息，不會(huì)減少公司的現(xiàn)金流量；同時(shí)由于資金來(lái)源于公司內(nèi)部， 不發(fā)生融資費(fèi)用，使內(nèi)部融資的成本遠(yuǎn)低于外部融資。公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)以及擴(kuò)充生產(chǎn)能力，都需要大量 資金給予支持，這些資金的來(lái)源除內(nèi)源資本外，相當(dāng)多的部分要依靠 外源融資來(lái)解決。上市公司外源融資又可分為向金融機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行 公司債券的債權(quán)融資方式；配股及增發(fā)新股的股權(quán)方式；發(fā)行可轉(zhuǎn)換債 券的半股權(quán)半債權(quán)的方式。銀行貸款是目前債權(quán)融資的主要方式，其優(yōu)點(diǎn)在于程序比較

3、簡(jiǎn) 單，融資成本相對(duì)節(jié)約，靈活性強(qiáng)，只要企業(yè)效益良好、融資較容易, 缺點(diǎn)是一般要提供抵押或者擔(dān)保，籌資數(shù)額有限，還款付息壓力大， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。公司債券是指由公司發(fā)行并承諾在一定時(shí)間內(nèi)還本付息的債權(quán) 債務(wù)憑證。體現(xiàn)了債務(wù)人與債權(quán)人之間的行為。債券在本質(zhì)上也是借 錢與還錢關(guān)系，但其與貸款的根本區(qū)別在于債券可以公開(kāi)進(jìn)行交易。 而貸款除非債券化，否則是不進(jìn)行公開(kāi)交易的。相對(duì)于股權(quán)融資，債 券融資的融資成本較低，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，同時(shí)可以保證股 本對(duì)公司的控制權(quán)。但與銀行貸款有著類似的缺點(diǎn)，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、 限制條款多，且融資規(guī)模有限。對(duì)于融入資金的公司來(lái)說(shuō)，債券融資 與銀行貸款有相似的特點(diǎn)，一

4、般把二者統(tǒng)稱為債權(quán)融資。股權(quán)融資亦即公司發(fā)行股票進(jìn)行融資。對(duì)上市公司而言，發(fā)行 股票所籌集的資金屬于公司的資本；對(duì)股東而言，所持有股份代表對(duì) 公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。相對(duì)于債權(quán)融資，股權(quán)融資有著自己的優(yōu)勢(shì)， 如：股票屬公司的永久性資本，不需要償還，也不必負(fù)擔(dān)固定的利息 費(fèi)用，從而大大降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；由于預(yù)期收益高，易于轉(zhuǎn)讓， 因而容易吸收社會(huì)資本等等。但股權(quán)融資也存在著不可避免的缺點(diǎn)，如發(fā)行費(fèi)用咼、易分散股權(quán)等。上市公司的融資方式比較可以看出，每種融資方式都有其獨(dú)特 的優(yōu)勢(shì)，但也都存在著不同的缺點(diǎn)。一般來(lái)講，發(fā)行公司債券和銀行 貸款都有政策等各方面的許多限制，因此不是上市公司采取的主要融 資方

5、式。目前我國(guó)上市公司的融資方式主要是股權(quán)融資的增發(fā)和配股 方式以及發(fā)行一種新型債券-可轉(zhuǎn)換債券三種方式。1. 融資條件的比較(1) 對(duì)盈利能力的要求。增發(fā)要求公司最近 3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，若低于6%，則發(fā)行當(dāng)年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率應(yīng)不低于發(fā)行前一年的水平。配股要求公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率平均低于6%。而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券則要求公司近 3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利 潤(rùn)率平均在10%以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類公司可以略 低，但是不得低于7%。(2) 對(duì)分紅派息的要求。增發(fā)和配股均要求公司近三年有分紅；而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券則要求最近三年

6、特別是最近一年應(yīng)有現(xiàn)金分紅。(3) 距前次發(fā)行的時(shí)間間隔。增發(fā)要求時(shí)間間隔為 12個(gè)月;配股 要求間隔為一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度；而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券則沒(méi)有具體規(guī)定。(4) 發(fā)行對(duì)象。增發(fā)的對(duì)象是原有股東和新增投資者；配股的對(duì)象 是原有股東；而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的對(duì)象包括原有股東或新增投資者。(5) 發(fā)行價(jià)格。增發(fā)的發(fā)行市盈率證監(jiān)會(huì)內(nèi)部控制為 20 倍;配股 的價(jià)格高于每股凈資產(chǎn)而低于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，原則上不低于二級(jí)市場(chǎng) 價(jià)格的70%，并與主承銷商協(xié)商確定；發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格以公布 募集說(shuō)明書前30個(gè)交易日公司股票的平均收盤價(jià)格為基礎(chǔ)，上浮一 定幅度。(6) 發(fā)行數(shù)量。增發(fā)的數(shù)量根據(jù)募集資金數(shù)額和發(fā)行價(jià)格調(diào)整

7、配股的數(shù)量不超過(guò)原有股本的 30%，在發(fā)起人現(xiàn)金足額認(rèn)購(gòu)的情況 下，可超過(guò)30%的上限，但不得超過(guò)100%;而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的數(shù) 量應(yīng)在億元以上，且不得超過(guò)發(fā)行人凈資產(chǎn)的 40%或公司資產(chǎn)總額 的70%，兩者取低值。(7) 發(fā)行后的盈利要求。增發(fā)的盈利要求為發(fā)行完成當(dāng)年加權(quán)平 均凈資產(chǎn)收益率不低于前一年的水平；配股的要求完成當(dāng)年加權(quán)平均 凈資產(chǎn)收益率不低于銀行同期存款利率；而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券則要求發(fā) 行完成當(dāng)年足以支付債券利息。2. 融資成本的比較增發(fā)和配股都是發(fā)行股票，由于配股面向老股東，操作程序相 對(duì)簡(jiǎn)便，發(fā)行難度相對(duì)較低，兩者的融資成本差距不大。出于市場(chǎng)和 股東的壓力，上市公司不得不保持一

8、定的分紅水平，理論上看，股票 融資成本和風(fēng)險(xiǎn)并不低。目前銀行貸款利率為6.2%，由于銀行貸款的手續(xù)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用 很低，若以0.1%計(jì)算，其融資成本為6.3%?？赊D(zhuǎn)換債券的利率，一 般在1%-2%之間，平均按1.5%計(jì)算，但出于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券需要 支付承銷費(fèi)等費(fèi)用(承銷費(fèi)在1.5%-3%，平均不超過(guò)2.5%)，其費(fèi)用 比率估計(jì)為3.5%，因此可轉(zhuǎn)換債券若不轉(zhuǎn)換為股票，其綜合成本約為2.2%(可轉(zhuǎn)換債券按5年期計(jì)算)，大大低于銀行貸款6.3%的融資 成本。同時(shí)公司支付的利息可在公司所得稅前列支，但如果可轉(zhuǎn)換債券全部或者部分轉(zhuǎn)換為股票，其成本則要考慮公司的分紅水平等因 素，不同公司的融資成本也有所差

9、別，且具有一定的不確定性。3、三種融資方式優(yōu)缺點(diǎn)比較(1) 增發(fā)。增發(fā)是向包括原有股東在內(nèi)的全體社會(huì)公眾投資者發(fā) 售股票。其優(yōu)點(diǎn)在于限制條件較少，融資規(guī)模大。增發(fā)比配股更符合 市場(chǎng)化原則，更能滿足公司的籌資要求，同時(shí)由于發(fā)行價(jià)較高，一般 不受公司二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的限制，更能滿足公司的籌資要求，但與配股 相比，本質(zhì)上沒(méi)有大的區(qū)別，都是股權(quán)融資。(2) 配股。配股，即向老股東按一定比例配售新股。由于不涉及 新老股東之間利益的平衡，且操作簡(jiǎn)單，審批快捷，因此是上市公司 最為熟悉和得心應(yīng)手的融資方式。但隨著管理層對(duì)配股資產(chǎn)的要求越 來(lái)越嚴(yán)格，即以現(xiàn)金進(jìn)行配股，不能用資產(chǎn)進(jìn)行配股。同時(shí)，隨著中 國(guó)證券市場(chǎng)的

10、不斷發(fā)展和更符合國(guó)際慣例，目前將逐步淡出上市公司 再融資的歷史舞臺(tái)。增發(fā)和配股作為股權(quán)融資，其共同的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：(1)不需要支 付利息，公司只有在贏利并且有充足現(xiàn)金的情況下才考慮是否支付股 利，而支付與否及支付比率的決定權(quán)由公司董事會(huì)掌握(2)無(wú)償還本金的要求，在決定留存利潤(rùn)和現(xiàn)有股東配售新股時(shí)， 董事會(huì)可以自主 掌握利潤(rùn)留存和配售的比例及時(shí)機(jī)，而且運(yùn)作成本較低；(3)由于沒(méi)有利息支出，經(jīng)營(yíng)效益要優(yōu)于舉債融資。增發(fā)和配股共同缺點(diǎn)是：(1)融資后由于股本大大增加，而投資 項(xiàng)目的效益短期內(nèi)難以保持相應(yīng)的增長(zhǎng)速度， 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)往 往被稀釋而下滑，可能出現(xiàn)融資后效益反而不如融資前的現(xiàn)象，從而嚴(yán)重影響公司的形象和股價(jià)；(2)融資的成本較高，通常為融資額的 5%10%;(3)要考慮是否會(huì)影響現(xiàn)有股東對(duì)公司的控制權(quán)；(4)股利只 能在稅后利潤(rùn)中分配，因此它不如舉債能獲得減稅的好處。(3) 可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)融資和股權(quán)融資的雙重特 點(diǎn)，在其沒(méi)有轉(zhuǎn)股之前屬于債權(quán)融資，這比其他兩種融資更具有靈活 性。當(dāng)股市低迷時(shí)，投資者可選擇享受利息收益；當(dāng)股市看好時(shí)，投資者可將其賣出獲取價(jià)