本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.zhanggang@021-《市場分析：銀行貴金屬領(lǐng)漲A股低開高走》2025-10-13《市場分析：航天汽車行業(yè)領(lǐng)漲A股震蕩整固》2025-09-26《市場分析：電源計算機領(lǐng)漲A股小幅整理》2025-09-25電話A股市場綜述周二（10月14日）A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中滬指在3918點附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中金融、釀酒、光伏設(shè)備以及煤炭等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、小金屬、通信設(shè)備以及電池等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周二震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)弱于主板市場。n后市研判及投資建議周二A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指高開后震蕩上行，盤中滬指在3918點附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中金融、釀酒、光伏設(shè)備以及煤炭等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、小金屬、通信設(shè)備以及電池等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為15.90倍、48.97倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長期布局。兩市周二成交金額25969億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。隨著二十屆四中全會臨近，市場政策預(yù)期升溫，疊加美聯(lián)儲年內(nèi)仍有降息空間，將對市場形成支撐。10月將進入三季報窗口，由于去年基數(shù)較低，今年三季報預(yù)計多數(shù)行業(yè)盈利增速都會出現(xiàn)一定程度的反彈，將在基本面強化市場信心。兩市成交金額連續(xù)多日突破2萬億元。居民儲蓄正在逐步向資本市場轉(zhuǎn)移，形成持續(xù)的增量資金來源。市場將在震蕩中孕育新的投資機會，投資者應(yīng)保持適度謹(jǐn)慎，避免盲目追高，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中把握市場機會，預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注金融、釀酒、光伏設(shè)備以及煤炭等行業(yè)的投資機會。策及經(jīng)濟復(fù)蘇進度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟超預(yù)期擾變化；國際關(guān)系變化帶來經(jīng)濟環(huán)境變化；海外宏觀本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www. 3 6 5 5 3 3 4本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、小金屬、通信設(shè)備以及電池等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。創(chuàng)業(yè)板市場周二震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)弱于主板市場。上證綜指收市創(chuàng)業(yè)板指下跌3.99%。深滬兩市全日共成交25從盤中熱點來看，兩市超過六成個股下跌，其中保險、燃氣、煤炭、銀行以及釀酒等行業(yè)漲幅居前；電子化學(xué)品、能源金屬、半導(dǎo)體、電池以及小金屬等行業(yè)跌幅居前。銀行、光伏設(shè)備、釀酒、煤炭以及船舶制造等行業(yè)資金凈流入居前；半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電池、小金屬以及消費電子等行業(yè)資金凈流出居前。表1：A股主要指數(shù)表現(xiàn)（單位：點）指數(shù)名稱最新價當(dāng)天漲跌幅上證綜指3,865.23-0.62%上證502,961.10-0.21%4,539.06-1.20%7,194.85-2.46%7,373.15-1.95%深證成指12,895.11-2.54%7,965.68-2.74%創(chuàng)業(yè)板指2,955.98-3.99%萬得全A6,203.84-1.59%萬得全A(除金融、石油石化)8,064.12-2.02%萬得藍籌280指數(shù)6,387.79-1.18%資料來源：Wind，中原證券研究所表2：港股主要指數(shù)表現(xiàn)（單位：點）指數(shù)名稱最新價當(dāng)天漲跌幅恒生指數(shù)25,441.35-1.7%恒生國企指數(shù)9,079.16-1.6%恒生紅籌指數(shù)3,989.73-0.9%資料來源：Wind，中原證券研究所本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.表3：中信一級行業(yè)全天漲跌幅分布情況（單位：點）排名行業(yè)最新價最新漲跌幅銀行11720.992.53%煤炭3735.522.24%食品飲料23778.811.74%綜合金融942.761.03%交通運輸2054.40.59%非銀行金融10571.620.51%商貿(mào)零售4050.460.39%電力及公用事業(yè)3135.380.30%農(nóng)林牧漁5759.930.14%紡織服裝3119.20.12%消費者服務(wù)6534.570.03%輕工制造3558.29-0.04%石油石化2965.58-0.05%建筑3773.91-0.14%房地產(chǎn)4182.24-0.21%建材6725.88-0.30%18550.72-0.44%鋼鐵1902.15-0.55%綜合3200.92-0.94%傳媒3307.28-1.57%11363.78-1.57%國防軍工10150.67-1.64%機械8250.5-1.64%汽車13194.99-1.78%電力設(shè)備及新能源11351.47-1.98%基礎(chǔ)化工6554.45-2.49%計算機7433.73-3.34%有色金屬11492.09-3.66%10997.85-4.47%通信8359.69-4.92%資料來源：Wind，中原證券研究所本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.圖1：最近三年滬深兩市平均市盈率變化（單位：倍）圖2：最近三年滬市和深市成交金額變化（單位：億元）0本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中金融、釀酒、光伏設(shè)備以及煤炭等行業(yè)表現(xiàn)較好；半導(dǎo)體、小金屬、通信設(shè)備以及電池等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)震蕩整固的運行特征。當(dāng)平上方，適合中長期布局。兩市周二成交金額25969億元，處于近三年日均成交量中上方。隨著二十屆四中全會臨近，市場政策預(yù)期升溫，疊加美聯(lián)儲年內(nèi)仍有降息空間，將對市都會出現(xiàn)一定程度的反彈，將在基本面強化市場信心。兩市成交金額連續(xù)多日突破2萬億元。居民儲蓄正在逐步向資本市場轉(zhuǎn)移，形成持續(xù)的增量資金來源。市場將在震蕩中孕育新的投資機會，投資者應(yīng)保持適度謹(jǐn)慎，避免盲目追高，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中把握市場機會，預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注金融、本報告版權(quán)屬于中原證券股份有限公司www.強于大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300指數(shù)漲幅10％以上；同步大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300指數(shù)漲幅-10％至10％之間；弱于大市：未來6個月內(nèi)行業(yè)指數(shù)相對滬深300指數(shù)跌幅10％以上。買入：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅15％以上；增持：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅5％至15%;謹(jǐn)慎增持：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅-10％至5%觀望：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300漲幅－15％至-10%;賣出：未來6個月內(nèi)公司相對滬深300跌幅15％以上。；本報告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券分析師執(zhí)業(yè)資格，本人任職符合監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)合規(guī)要求。本人基于認(rèn)真審慎的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难芯糠椒ㄅc分析邏輯，獨立、客觀的制作本報告。本報告準(zhǔn)確的反映了本人的研究觀點，本人對報告內(nèi)容和觀點負責(zé)，保證報告信息來源合法合規(guī)。中原證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告由中原證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）制作并僅向本公司客戶發(fā)布，本公司不會因任何機構(gòu)或個人接收到本報告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報告中的信息均來源于已公開的資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不保證所含的信息不會發(fā)生任何變更。本報告中的推測、預(yù)測、評估、建議均為報告發(fā)布日的判斷，本報告中的證券或投資標(biāo)的價格、價值及投資帶來的收益可能會波動，過往的業(yè)績表現(xiàn)也不應(yīng)當(dāng)作為未來證券或投資標(biāo)的表現(xiàn)的依據(jù)和擔(dān)保。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。本報告所含觀點和建議并未考慮投資者的具體投資目標(biāo)、財務(wù)狀況以及特殊需求，任何時候不應(yīng)視為對特定投資者關(guān)于特定證券或投資標(biāo)的的推薦。本報告具有專業(yè)性，僅供專業(yè)投資者和合格投資者參考。根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》相關(guān)規(guī)定，本報告作為資訊類服務(wù)屬于低風(fēng)險（R1）等級，普通投資者應(yīng)在投資顧問指導(dǎo)下謹(jǐn)慎使用。本報告版權(quán)歸本公司所有，未經(jīng)本公司書面授權(quán)，任何機構(gòu)、個人不得刊載、轉(zhuǎn)發(fā)本報告或本報告任何部分，不得以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。未經(jīng)授權(quán)的刊載、轉(zhuǎn)發(fā)，本公司不承擔(dān)任何刊載、轉(zhuǎn)發(fā)責(zé)任。獲得本公司書面授權(quán)的刊載、轉(zhuǎn)發(fā)、引用，須在本公司允許的范圍內(nèi)使用，并注明報告出處、發(fā)布人、發(fā)布日期，提示使用本報告的風(fēng)險。若本公司客戶（以下簡稱“該客戶”）向第三方發(fā)送本報告，則由該客戶獨自為其發(fā)送行為負責(zé)，提醒通過該種途徑獲得本報告的投資者注意，本公司不對通過該