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文檔簡介

第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試班及答案解析(含答案及解析)姓名:科室/部門/班級:得分:題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題(共20分)

1.期貨交易所的結算機構通常是()。

A.期貨交易所本身

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證券監(jiān)督管理委員會

D.中國金融期貨交易所

2.下列哪種交易指令允許交易者在未來某個時間以最優(yōu)價格成交,但必須由交易者指定一個價格范圍()。

A.市場指令

B.限價指令

C.止損指令

D.停損限價指令

3.根據期貨交易管理條例,期貨公司的注冊資本最低要求是()。

A.3000萬元人民幣

B.5000萬元人民幣

C.1億元人民幣

D.2億元人民幣

4.在期貨交易中,如果交易者買入某商品期貨合約后,該合約價格下跌,交易者持有的該頭寸被稱為()。

A.多頭頭寸

B.空頭頭寸

C.交叉頭寸

D.零頭寸

5.以下哪種金融工具不屬于期貨合約?()

A.股指期貨

B.商品期貨

C.貨幣期貨

D.股票期權

6.期貨交易所制定并實施的保證金制度的主要目的是()。

A.為交易者提供融資

B.降低交易成本

C.防范和控制市場風險

D.提高市場流動性

7.當期貨價格高于現貨價格時,市場處于()狀態(tài)。

A.貼水

B.升水

C.平價

D.溢價

8.下列關于期貨套期保值操作的說法,錯誤的是()。

A.套期保值可以完全消除價格風險

B.套期保值需要選擇合適的合約進行操作

C.套期保值操作必然帶來盈利

D.套期保值存在基差風險

9.根據《期貨交易管理條例》,期貨交易所不得直接或者間接參與期貨交易,這是指其()原則。

A.非營利性

B.自律管理

C.中立性

D.公開透明

10.期貨交易中的“交割”是指()。

A.交易者通過支付保證金進行交易

B.交易者通過下達交易指令進行操作

C.實際商品的交付或接收

D.交易者平倉了結頭寸

11.以下哪種風險是期貨交易特有的,而股票交易沒有的?()

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.保證金追繳風險

12.期貨公司為客戶開立保證金賬戶時,應當遵循的原則是()。

A.無償使用原則

B.有償使用原則

C.信用擔保原則

D.自愿原則

13.下列哪個機構負責制定和實施期貨市場的監(jiān)管政策?()

A.期貨交易所

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證券監(jiān)督管理委員會

D.中國金融期貨交易所

14.期貨交易中,當價格上漲,買入開倉的交易者()。

A.持有多頭頭寸,盈利

B.持有多頭頭寸,虧損

C.持有空頭頭寸,盈利

D.持有空頭頭寸,虧損

15.期貨合約的“到期日”是指()。

A.合約開始交易的日子

B.合約最后交易日

C.合約交割月份的最后一天

D.合約交割月份的任意一天

16.以下哪種情況會導致期貨市場流動性降低?()

A.參與交易者數量增加

B.合約上市品種增多

C.市場信息不對稱加劇

D.交易手續(xù)費降低

17.在進行商品期貨套期保值時,選擇合適的基差是關鍵,以下說法正確的是()。

A.基差越大越好

B.基差越小越好

C.基差穩(wěn)定是理想狀態(tài)

D.基差變化幅度越小越好

18.期貨交易中的“對沖”是指()。

A.同時開倉多個相關合約進行交易

B.在同一市場進行反向操作

C.通過杠桿放大交易收益

D.將期貨頭寸與現貨頭寸結合

19.以下哪個因素不屬于影響期貨價格的因素?()

A.宏觀經濟政策

B.天氣變化

C.公司盈利狀況

D.投資者情緒

20.根據《期貨公司監(jiān)督管理辦法》,期貨公司與其董事、監(jiān)事、高級管理人員、從業(yè)人員不得從事()。

A.為客戶提供交易咨詢服務

B.為客戶提供融資融券服務

C.利用內幕信息進行交易

D.參與期貨市場投資者教育活動

二、多選題(共15分,每題3分,多選、錯選不得分)

21.期貨市場的主要功能包括()。

A.價格發(fā)現功能

B.風險規(guī)避功能

C.資本增值功能

D.資源配置功能

22.下列哪些屬于影響商品期貨價格的因素?()

A.供求關系

B.季節(jié)因素

C.貨幣政策

D.儲存成本

23.期貨交易指令的類型通常包括()。

A.市場指令

B.限價指令

C.止損指令

D.停損限價指令

24.期貨公司為客戶進行風險管理的主要措施包括()。

A.客戶交易行為監(jiān)測

B.保證金監(jiān)控與追繳

C.風險揭示與教育

D.異常交易監(jiān)控

25.以下哪些行為違反了期貨交易規(guī)則?()

A.內幕交易

B.操縱市場

C.虛假申報

D.合法合規(guī)地進行套期保值

三、判斷題(共10分,每題0.5分,√表示正確,×表示錯誤)

26.期貨交易所的會員可以是個人投資者。()

27.期貨合約的價格波動幅度通常比現貨合約大。()

28.保證金交易也稱為“逐日盯市”制度。()

29.期貨交易只能在特定的交易所內進行。()

30.期貨合約的交割方式只有實物交割一種。()

31.期貨公司可以為不符合開戶條件的客戶開立期貨交易賬戶。()

32.期貨價格與現貨價格總是保持同步變動。()

33.套期保值操作可以完全消除所有市場風險。()

34.期貨市場的“公開透明”原則是指所有交易信息都必須公開披露。()

35.期貨交易所的理事會是期貨市場的最高權力機構。()

四、填空題(共10空,每空1分,共10分)

36.期貨交易實行__________________制度,交易者需要繳納保證金。

37.期貨合約中規(guī)定了交割的__________________、__________________、__________________等關鍵要素。

38.期貨市場的__________________功能是指期貨價格能夠反映大宗商品的未來價格趨勢。

39.期貨公司為客戶進行交易結算時,依據的是__________________。

40.期貨交易中的“基差”是指__________________與__________________的差價。

41.根據《期貨交易管理條例》,__________________是期貨市場的監(jiān)管機構。

42.期貨交易指令中,__________________是指以當前市場上最優(yōu)價格成交的指令。

43.期貨公司為客戶進行風險控制時,需要設定__________________和__________________。

44.期貨市場的__________________原則要求交易價格公開透明,信息自由流通。

五、簡答題(共3題,每題6分,共18分)

45.簡述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。

46.簡述期貨套期保值操作的基本原理。

47.簡述期貨公司為客戶進行風險管理的主要職責。

六、案例分析題(共1題,共27分)

48.某農產品貿易公司為了規(guī)避未來大豆價格下跌的風險,于2023年6月1日在期貨交易所賣出10手9月份到期的豆粕期貨合約(每手10噸),當時的期貨價格為4000元/噸。到了9月1日,豆粕期貨價格下跌至3800元/噸,該貿易公司同時以3800元/噸的價格買入平倉。假設該貿易公司每噸豆粕的采購成本為4100元/噸,不考慮其他費用。請分析:

(1)該公司進行的是哪種套期保值操作?

(2)該公司在期貨市場上實現了怎樣的盈虧結果?(請分別計算期貨頭寸的盈虧和現貨市場的盈虧,并說明最終效果)

(3)該公司進行此次套期保值操作需要考慮哪些潛在的風險?(請至少列舉三項)

參考答案及解析

參考答案

一、單選題(共20分)

1.A

2.D

3.C

4.A

5.D

6.C

7.B

8.C

9.C

10.C

11.D

12.B

13.C

14.A

15.C

16.C

17.C

18.B

19.C

20.C

二、多選題(共15分,每題3分,多選、錯選不得分)

21.ABCD

22.ABCD

23.ABCD

24.ABCD

25.ABC

三、判斷題(共10分,每題0.5分,√表示正確,×表示錯誤)

26.×

27.√

28.√

29.√

30.×

31.×

32.×

33.×

34.√

35.√

四、填空題(共10空,每空1分,共10分)

36.保證金

37.合約標的物;交割等級;交割時間

38.價格發(fā)現

39.期貨交易所的結算規(guī)則

40.現貨價格;期貨價格

41.中國證券監(jiān)督管理委員會

42.市場指令

43.保證金水平;風險預警線

44.公開透明

五、簡答題(共3題,每題6分,共18分)

45.答:

①交易對象不同:期貨交易的對象是標準化的期貨合約,股票交易的對象是上市公司的股票。

②交易目的不同:期貨交易除了投資獲利外,主要目的是規(guī)避風險(套期保值),股票交易目的主要是投資獲利和參與公司治理。

③交易場所不同:期貨交易在專門的期貨交易所進行,股票交易在證券交易所進行。

④保證金制度不同:期貨交易實行保證金交易,杠桿效應顯著,股票交易通常不設保證金(或融資融券除外),杠桿效應較小。

⑤交割方式不同:期貨合約有到期必須交割的義務(實物交割或現金結算),股票交易一般不涉及強制交割。

⑥風險水平不同:期貨交易風險較高,尤其是保證金交易放大了風險,股票交易風險相對較低。

(答對以上4點即可得滿分)

46.答:

套期保值的基本原理是利用期貨市場與現貨市場之間價格變動的一致性(或高度相關性),在現貨市場上處于風險暴露地位的同時,在期貨市場上建立與現貨市場相反的頭寸,當現貨市場價格變動導致現貨頭寸出現虧損時,期貨頭寸會產生盈利,從而彌補現貨市場的損失,最終實現鎖定成本或利潤的目的。其核心在于“風險對沖”。

(答對核心原理和邏輯即可得滿分)

47.答:

期貨公司為客戶進行風險管理的主要職責包括:

①嚴格執(zhí)行開戶審查:確??蛻舴戏煞ㄒ?guī)和公司規(guī)定的要求。

②進行風險揭示:向客戶充分說明期貨交易的風險。

③保證金監(jiān)控與管理:實時監(jiān)控客戶保證金水平,及時發(fā)出追加保證金通知。

④異常交易監(jiān)控與報告:監(jiān)控客戶的交易行為,對涉嫌違規(guī)交易進行識別和報告。

⑤客戶交易行為引導:幫助客戶樹立正確的交易理念,避免過度交易和風險行為。

⑥提供風險管理工具和信息:如提供風險預警信息、交易系統(tǒng)風險提示功能等。

(答對以上4點即可得滿分)

六、案例分析題(共1題,共27分)

48.案例背景分析:該貿易公司在現貨市場持有大豆(或其產品,如豆粕)的多頭頭寸(即未來需以4100元/噸的價格買入豆粕),擔心未來價格上漲導致采購成本增加。為此,其在期貨市場賣出了豆粕期貨合約,建立了空頭頭寸,試圖對沖價格上漲的風險。然而,期貨和現貨價格均下跌,導致其套期保值效果與預期相反。

問題解答:

(1)問題1:該公司進行的是哪種套期保值操作?

答:①該公司進行的是賣出套期保值操作。

②該公司持有現貨豆粕(或其相關產品),擔心未來價格上漲,因此賣出期貨合約來對沖風險。

解析:套期保值根據現貨頭寸和預期價格變動方向分為買入套期保值(預期價格上漲)和賣出套期保值(預期價格下跌)。該公司擔心價格上漲,賣出期貨,屬于賣出套期保值。同時,題目中提到賣出期貨后價格下跌,且期貨和現貨價格均下跌,驗證了賣出套期保值的邏輯(理論上期貨盈利彌補現貨虧損,或現貨虧損被期貨盈利部分抵消)。

(2)問題2:該公司在期貨市場上實現了怎樣的盈虧結果?(請分別計算期貨頭寸的盈虧和現貨市場的盈虧,并說明最終效果)

答:①期貨頭寸盈虧:

開倉價:4000元/噸

平倉價:3800元/噸

每手合約規(guī)模:10噸

每手盈虧=(開倉價-平倉價)×合約規(guī)模=(4000-3800)×10=200×10=2000元

10手總盈利=2000×10=20000元

②現貨市場盈虧:

采購成本:4100元/噸

實際價格:3800元/噸

每噸虧損=采購成本-實際價格=4100-3800=300元

總虧損=每噸虧損×總量=300×(10手×10噸/手)=300×100=30000元

③最終效果:

理論上,完美套期保值應實現盈虧相抵。期貨盈利20000元,現貨虧損30000元,凈虧損10000元。

實際凈效果:該公司現貨采購成本比預期高了10000元(4100元/噸vs3800元/噸,總量100噸的差額)。

解析:此題考查賣出套期保值的計算和分析。期貨頭寸盈利計算基于價格下跌,虧損計算基于價格上

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