CFA（特許金融分析師）-投資組合管理題目及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.投資組合管理流程的第一步是？A.資產(chǎn)配置B.投資分析C.規(guī)劃答案：C2.以下哪種風(fēng)險可以通過分散投資降低？A.系統(tǒng)性風(fēng)險B.非系統(tǒng)性風(fēng)險C.市場風(fēng)險答案：B3.現(xiàn)代投資組合理論的提出者是？A.巴菲特B.馬科維茨C.夏普答案：B4.衡量投資組合風(fēng)險的指標(biāo)不包括？A.標(biāo)準(zhǔn)差B.阿爾法C.貝塔答案：B5.資產(chǎn)配置的主要目的是？A.提高收益B.降低成本C.分散風(fēng)險答案：C6.以下屬于積極投資策略的是？A.買入并持有B.市場時機(jī)選擇C.指數(shù)化投資答案：B7.投資組合業(yè)績評估的三大經(jīng)典指標(biāo)不包括？A.夏普比率B.特雷諾比率C.詹森指數(shù)D.貝塔系數(shù)答案：D8.有效前沿是指？A.風(fēng)險相同收益最高的投資組合集合B.收益相同風(fēng)險最高的投資組合集合C.風(fēng)險和收益都最高的投資組合集合答案：A9.當(dāng)市場處于牛市時，適合采用的投資組合策略是？A.防御型B.進(jìn)攻型C.平衡型答案：B10.跟蹤誤差是衡量？A.基金與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的偏離程度B.投資組合收益波動程度C.市場整體風(fēng)險程度答案：A二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.投資組合管理的主要步驟包括？A.規(guī)劃B.執(zhí)行C.反饋答案：ABC2.影響投資組合風(fēng)險的因素有？A.資產(chǎn)種類B.資產(chǎn)比例C.資產(chǎn)相關(guān)性答案：ABC3.以下屬于被動投資策略的有？A.指數(shù)基金B(yǎng).增強(qiáng)型指數(shù)基金C.量化投資答案：AB4.投資組合業(yè)績評估指標(biāo)包括？A.夏普比率B.特雷諾比率C.信息比率答案：ABC5.資產(chǎn)配置的類別通常包括？A.股票B.債券C.現(xiàn)金及等價物答案：ABC6.構(gòu)建投資組合時，選擇資產(chǎn)需要考慮的因素有？A.預(yù)期收益B.風(fēng)險水平C.流動性答案：ABC7.風(fēng)險管理的方法有？A.風(fēng)險分散B.風(fēng)險對沖C.風(fēng)險規(guī)避答案：ABC8.投資組合再平衡的原因可能是？A.資產(chǎn)價格變化B.投資者目標(biāo)改變C.市場環(huán)境變化答案：ABC9.有效市場假說包括？A.弱式有效市場B.半強(qiáng)式有效市場C.強(qiáng)式有效市場答案：ABC10.以下哪些指標(biāo)可用于衡量投資組合經(jīng)理的能力？A.阿爾法B.貝塔C.信息比率答案：AC三、判斷題（每題2分，共10題）1.投資組合的風(fēng)險一定小于單個資產(chǎn)的風(fēng)險。（×）2.系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資完全消除。（×）3.消極投資策略不需要進(jìn)行市場分析。（×）4.夏普比率越高，投資組合的業(yè)績越好。（√）5.資產(chǎn)配置只需要考慮各類資產(chǎn)的預(yù)期收益。（×）6.有效前沿上的投資組合都是最優(yōu)組合。（×）7.投資組合再平衡會增加交易成本。（√）8.市場達(dá)到強(qiáng)式有效時，技術(shù)分析和基本面分析都無效。（√）9.貝塔值大于1的資產(chǎn)比市場波動小。（×）10.量化投資屬于積極投資策略。（√）四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述投資組合管理的目標(biāo)。答：目標(biāo)是在給定風(fēng)險水平下實(shí)現(xiàn)投資收益最大化，或在追求一定收益目標(biāo)時將風(fēng)險控制在可承受范圍內(nèi)，通過合理資產(chǎn)配置和管理，滿足投資者的風(fēng)險收益要求。2.什么是阿爾法和貝塔？答：阿爾法是投資組合超過市場基準(zhǔn)收益的部分，反映投資經(jīng)理的主動管理能力；貝塔衡量資產(chǎn)相對市場波動的敏感度，大于1表明比市場波動大，小于1則波動小。3.簡述分散投資降低風(fēng)險的原理。答：不同資產(chǎn)的價格波動并非完全同步，當(dāng)一種資產(chǎn)表現(xiàn)不佳時，其他資產(chǎn)可能表現(xiàn)良好。通過分散投資于多種資產(chǎn)，可使投資組合整體波動減小，降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。4.資產(chǎn)配置的主要方法有哪些？答：主要方法有恒定混合策略，保持各類資產(chǎn)固定比例；投資組合保險策略，根據(jù)市場變動調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)比例；買入并持有策略，長期持有各類資產(chǎn)比例不變。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論在不同市場環(huán)境下，如何調(diào)整投資組合策略？答：牛市時，增加進(jìn)攻性資產(chǎn)如股票比例，追求高收益；熊市時，提高防御性資產(chǎn)如債券、現(xiàn)金比例，降低風(fēng)險。震蕩市可采用平衡策略，保持資產(chǎn)均衡配置，靈活調(diào)整比例應(yīng)對市場變化。2.分析積極投資策略和被動投資策略的優(yōu)缺點(diǎn)。答：積極投資策略優(yōu)點(diǎn)是可能獲取超越市場收益，缺點(diǎn)是交易成本高、依賴經(jīng)理能力且可能判斷失誤。被動投資策略優(yōu)點(diǎn)是成本低、業(yè)績穩(wěn)定，缺點(diǎn)是難以超越市場平均收益，缺乏靈活性。3.如何評估投資組合經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)？答：可通過夏普比率、特雷諾比率、詹森指數(shù)等指標(biāo)衡量風(fēng)險調(diào)整后的收益；觀察長期業(yè)績穩(wěn)定性；對比同類基金經(jīng)理表現(xiàn)；分析投資策略與市場適應(yīng)性，綜合評估其業(yè)績表