期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷附參考答案詳解【模擬題】_第1頁
期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷附參考答案詳解【模擬題】_第2頁
期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷附參考答案詳解【模擬題】_第3頁
期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷附參考答案詳解【模擬題】_第4頁
期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷附參考答案詳解【模擬題】_第5頁
已閱讀5頁,還剩48頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)

文檔簡介

期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺試卷第一部分單選題(50題)1、2011年5月4日,美元指數(shù)觸及73。這意味著美元對一攬子外匯貨幣的價值()。

A.與l973年3月相比,升值了27%

B.與l985年11月相比,貶值了27%

C.與l985年11月相比,升值了27%

D.與l973年3月相比,貶值了27%

【答案】:D

【解析】本題可根據(jù)美元指數(shù)的相關(guān)知識來分析各選項。美元指數(shù)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率,來衡量美元的強弱程度,從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。美元指數(shù)的基期是1973年3月,基期指數(shù)設(shè)定為100。若美元指數(shù)下降,意味著美元相對一攬子外匯貨幣貶值;若美元指數(shù)上升,則意味著美元相對一攬子外匯貨幣升值。本題中2011年5月4日,美元指數(shù)觸及73,相較于基期1973年3月的指數(shù)100下降了。其貶值幅度的計算方法為\((100-73)\div100\times100\%=27\%\),即與1973年3月相比,貶值了27%。接下來分析各選項:-選項A:與1973年3月相比,應(yīng)該是貶值了27%,而不是升值27%,所以該選項錯誤。-選項B:美元指數(shù)基期是1973年3月,不是1985年11月,所以該選項錯誤。-選項C:同樣,美元指數(shù)基期是1973年3月,且此時是貶值而非升值,所以該選項錯誤。-選項D:如前面所分析,與1973年3月相比,美元貶值了27%,該選項正確。綜上,本題答案選D。2、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。

A.x序列為平穩(wěn)性時間序列,y序列為非平穩(wěn)性時間序列

B.x和y序列均為平穩(wěn)性時間序列

C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列

D.y序列為平穩(wěn)性時間序列,x序列為非平穩(wěn)性時間序列

【答案】:C"

【解析】本題是關(guān)于對兩個序列平穩(wěn)性判斷的選擇題。題目中明確給出了選項內(nèi)容,分別是不同情況下x序列和y序列是否為平穩(wěn)性時間序列的組合。而從所給答案C可知,正確的情況是x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列。我們在做這類判斷序列平穩(wěn)性的題目時,通常需要依據(jù)相關(guān)的平穩(wěn)性判斷標準或給定的條件來確定序列的性質(zhì)。本題雖未給出判斷的詳細依據(jù),但答案明確告知了我們x和y序列的平穩(wěn)性情況,所以該題應(yīng)選C。"3、金融互換合約的基本原理是()。

A.零和博弈原理

B.風(fēng)險-報酬原理

C.比較優(yōu)勢原理

D.投資分散化原理

【答案】:C

【解析】本題主要考查金融互換合約的基本原理。選項A零和博弈原理是指參與博弈的各方,在嚴格競爭下,一方的收益必然意味著另一方的損失,博弈各方的收益和損失相加總和永遠為“零”,雙方不存在合作的可能。而金融互換合約是交易雙方通過交換現(xiàn)金流等方式實現(xiàn)互利共贏,并非零和博弈,所以選項A錯誤。選項B風(fēng)險-報酬原理強調(diào)的是風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系,即高風(fēng)險通常伴隨著高報酬,投資者需要在風(fēng)險和報酬之間做出選擇。這與金融互換合約的基本原理并無直接關(guān)聯(lián),金融互換合約的核心并非是基于風(fēng)險和報酬的權(quán)衡,所以選項B錯誤。選項C比較優(yōu)勢原理是指一個生產(chǎn)者以低于另一個生產(chǎn)者的機會成本生產(chǎn)一種物品的行為。在金融互換中,交易雙方往往在不同的金融市場或金融工具上具有比較優(yōu)勢。例如,一方在固定利率市場上具有較低的融資成本,另一方在浮動利率市場上具有較低的融資成本,通過金融互換合約,雙方可以發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢,實現(xiàn)更優(yōu)化的融資安排或風(fēng)險管理,所以金融互換合約的基本原理是比較優(yōu)勢原理,選項C正確。選項D投資分散化原理是指通過分散投資于多種資產(chǎn)來降低投資組合的風(fēng)險。該原理主要應(yīng)用于投資組合的構(gòu)建,與金融互換合約的本質(zhì)特征和基本原理不相關(guān),所以選項D錯誤。綜上,本題正確答案是C。4、自有效市場假說結(jié)論提出以后,學(xué)術(shù)界對其有效性進行了大量的實證檢驗。

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.強式有效市場

D.都不支持

【答案】:A

【解析】自有效市場假說結(jié)論提出后,學(xué)術(shù)界對其有效性進行了大量實證檢驗。在有效市場的分類中,弱式有效市場強調(diào)股價已反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息,這些信息包括過去的股價、交易量等。許多實證研究表明,在現(xiàn)實的資本市場中,一些關(guān)于弱式有效市場的特征具有一定的合理性和普遍性,市場往往能夠在一定程度上體現(xiàn)出弱式有效的特點。而半強式有效市場認為股價已反映了所有公開的信息,強式有效市場則認為股價已反映了全部與公司有關(guān)的信息,包括公開的和未公開的信息,但在實際的實證檢驗中,要達到半強式有效和強式有效市場的條件較為苛刻,大量的市場現(xiàn)象和研究結(jié)果并不完全支持這兩種市場類型能完全有效實現(xiàn)。所以本題答案選A。5、若3個月后到期的黃金期貨的價格為()元,則可采取“以無風(fēng)險利率4%借人資金,購買現(xiàn)貨和支付存儲成本,同時賣出期貨合約”的套利策略。

A.297

B.309

C.300

D.312

【答案】:D

【解析】本題可根據(jù)持有成本模型來判斷在何種期貨價格下可采取題干所述的套利策略。持有成本模型下,期貨理論價格\(F=S\times(1+r\timest)+U\)(其中\(zhòng)(F\)為期貨理論價格,\(S\)為現(xiàn)貨價格,\(r\)為無風(fēng)險利率,\(t\)為持有期限,\(U\)為存儲成本)。當期貨實際價格高于期貨理論價格時,存在正向套利機會,即可以“以無風(fēng)險利率借入資金,購買現(xiàn)貨和支付存儲成本,同時賣出期貨合約”進行套利。題目中雖未給出黃金現(xiàn)貨價格和存儲成本,但我們可以通過分析各選項與理論價格的關(guān)系來求解。若期貨實際價格高于理論價格就符合套利條件。假設(shè)期貨理論價格為\(P\),當期貨價格大于\(P\)時可進行正向套利。對各選項進行分析:-選項A:297元,未體現(xiàn)出高于理論價格,不滿足正向套利條件。-選項B:309元,同樣未體現(xiàn)出必然高于理論價格,不符合正向套利要求。-選項C:300元,也沒有表明高于理論價格,不能進行正向套利。-選項D:312元,相比其他選項最有可能高于期貨理論價格,符合“以無風(fēng)險利率借入資金,購買現(xiàn)貨和支付存儲成本,同時賣出期貨合約”的正向套利策略條件。綜上,答案選D。6、程序化交易的核心要素是()。

A.數(shù)據(jù)獲取

B.數(shù)據(jù)處理

C.交易思想

D.指令執(zhí)行

【答案】:C

【解析】本題可通過對程序化交易各要素的重要性進行分析,來確定其核心要素。程序化交易是指通過計算機程序自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為。它涉及多個環(huán)節(jié)和要素,每個要素都在交易過程中發(fā)揮著重要作用。選項A:數(shù)據(jù)獲取數(shù)據(jù)獲取是程序化交易的基礎(chǔ)步驟,通過各種渠道收集與交易相關(guān)的數(shù)據(jù),如市場行情、財務(wù)報表等。沒有準確的數(shù)據(jù),后續(xù)的分析和決策就會缺乏依據(jù)。但數(shù)據(jù)本身只是原材料,僅獲取數(shù)據(jù)并不能決定交易的方向和策略。選項B:數(shù)據(jù)處理數(shù)據(jù)處理是對獲取到的原始數(shù)據(jù)進行清洗、分析和挖掘,以提取有價值的信息。它能幫助交易者更好地理解市場情況,發(fā)現(xiàn)潛在的交易機會。然而,數(shù)據(jù)處理是基于一定的規(guī)則和方法進行的,這些規(guī)則和方法往往是由交易思想所決定的。選項C:交易思想交易思想是程序化交易的靈魂和核心。它是交易者對市場的理解、分析和判斷,決定了交易的策略、規(guī)則和目標。無論數(shù)據(jù)獲取和處理多么完善,如果沒有正確的交易思想作為指導(dǎo),交易就可能失去方向,無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。所以交易思想在程序化交易中起著決定性的作用,是程序化交易的核心要素。選項D:指令執(zhí)行指令執(zhí)行是將交易策略轉(zhuǎn)化為實際交易行動的過程,確保交易按照預(yù)定的規(guī)則和條件進行。它是程序化交易的最后一個環(huán)節(jié),保證了交易的高效和準確。但指令執(zhí)行是在交易思想和策略確定之后進行的,是為了實現(xiàn)交易思想的具體操作。綜上,程序化交易的核心要素是交易思想,本題正確答案選C。7、在險價值風(fēng)險度量時,資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈()。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】:B

【解析】本題考查在險價值風(fēng)險度量時資產(chǎn)組合價值變化的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險價值風(fēng)險度量中,資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線通常呈鐘形。鐘形曲線即正態(tài)分布曲線,它具有對稱性,中間高兩邊低的特點,在金融領(lǐng)域,很多資產(chǎn)的收益率等數(shù)據(jù)都近似服從正態(tài)分布,所以資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線也常呈現(xiàn)鐘形。而螺旋線形一般不符合常見的金融數(shù)據(jù)分布特征;拋物線形也并非資產(chǎn)組合價值變化概率密度函數(shù)曲線的典型形狀;不規(guī)則形過于籠統(tǒng),不能準確描述該曲線的一般特征。因此,本題正確答案是B。8、如果金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足,無法利用場內(nèi)工具對沖風(fēng)險,那么可以通過()的方式來獲得金融服務(wù),并將其銷售給客戶,以滿足客戶的需求。

A.福利參與

B.外部采購

C.網(wǎng)絡(luò)推銷

D.優(yōu)惠折扣

【答案】:B

【解析】本題主要考查金融機構(gòu)在內(nèi)部運營能力不足時滿足客戶需求的方式。題干分析已知金融機構(gòu)內(nèi)部運營能力不足,無法利用場內(nèi)工具對沖風(fēng)險,需要選擇一種能獲得金融服務(wù)并銷售給客戶以滿足客戶需求的方式。選項分析A選項:福利參與通常是指參與某種福利活動,這與金融機構(gòu)獲得金融服務(wù)并銷售給客戶的業(yè)務(wù)行為并無直接關(guān)聯(lián),不能解決金融機構(gòu)在此情境下的問題,所以A選項錯誤。B選項:當金融機構(gòu)自身運營能力不足時,通過外部采購可以從其他具備相應(yīng)能力的機構(gòu)或主體處獲得金融服務(wù),然后再將其銷售給客戶,能夠很好地滿足客戶需求,符合題意,所以B選項正確。C選項:網(wǎng)絡(luò)推銷是一種銷售手段,而不是獲得金融服務(wù)的方式,題干強調(diào)的是如何獲取金融服務(wù),而非如何推銷,所以C選項錯誤。D選項:優(yōu)惠折扣是在銷售過程中采取的一種促銷策略,并非獲得金融服務(wù)的途徑,不能解決金融機構(gòu)獲得金融服務(wù)的問題,所以D選項錯誤。綜上,答案選B。9、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞對貴金屬期貨的影響較為顯著。新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出一國,利貴金屬期貨價格。()

A.經(jīng)濟回升;多

B.經(jīng)濟回升;空

C.經(jīng)濟衰退;多

D.經(jīng)濟衰退;空

【答案】:B

【解析】本題主要考查非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與經(jīng)濟狀況、貴金屬期貨價格之間的關(guān)系。分析新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長所反映的經(jīng)濟狀況新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長,意味著社會就業(yè)情況良好,企業(yè)雇傭更多的員工進行生產(chǎn)經(jīng)營活動,這通常是經(jīng)濟繁榮、處于回升階段的表現(xiàn)。因為在經(jīng)濟回升時,企業(yè)對未來市場預(yù)期樂觀,會擴大生產(chǎn)規(guī)模,從而增加招聘,導(dǎo)致非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加。所以新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出一國經(jīng)濟回升。分析經(jīng)濟回升對貴金屬期貨價格的影響貴金屬期貨具有一定的避險屬性,在經(jīng)濟不穩(wěn)定、衰退或者市場風(fēng)險較大時,投資者往往會傾向于購買貴金屬期貨來規(guī)避風(fēng)險,從而推動貴金屬期貨價格上漲。而當經(jīng)濟回升時,市場的風(fēng)險偏好上升,投資者更愿意將資金投入到風(fēng)險較高但預(yù)期回報也較高的資產(chǎn),如股票等,對貴金屬期貨的需求就會減少。根據(jù)供求關(guān)系原理,需求減少會使得貴金屬期貨價格面臨下行壓力,即對貴金屬期貨價格形成利空。綜上,新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強勁增長反映出一國經(jīng)濟回升,對貴金屬期貨價格利空,答案選B。10、美聯(lián)儲認為()能更好的反映美國勞動力市場的變化。

A.失業(yè)率

B.非農(nóng)數(shù)據(jù)

C.ADP全美就業(yè)報告

D.就業(yè)市場狀況指數(shù)

【答案】:D

【解析】本題考查對能更好反映美國勞動力市場變化相關(guān)指標的了解。選項A,失業(yè)率是衡量一個國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標,但它只是勞動力市場的一個方面,有一定局限性,并不能全面、綜合地反映美國勞動力市場的變化。選項B,非農(nóng)數(shù)據(jù)是指非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率與失業(yè)率這三個數(shù)值,它能在一定程度上反映美國非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)狀況,但同樣不能涵蓋勞動力市場的所有信息,不能最精準地體現(xiàn)美國勞動力市場的整體變化。選項C,ADP全美就業(yè)報告是美國自動數(shù)據(jù)處理公司定期發(fā)布的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù),其主要側(cè)重于私營部門就業(yè)情況,范圍較窄,不足以全面呈現(xiàn)美國勞動力市場的全貌。選項D,就業(yè)市場狀況指數(shù)能夠綜合多個勞動力市場指標,更全面、綜合地反映美國勞動力市場的實際情況和變化趨勢,相比其他選項,它能更好地反映美國勞動力市場的變化,所以該題答案選D。11、量化模型的測試系統(tǒng)不應(yīng)該包含的因素是()。

A.期貨品種

B.保證金比例

C.交易手數(shù)

D.價格趨勢

【答案】:D

【解析】本題主要考查量化模型測試系統(tǒng)應(yīng)包含和不應(yīng)包含的因素。選項A期貨品種是量化模型測試系統(tǒng)中需要考慮的重要因素。不同的期貨品種具有不同的市場特性、交易規(guī)則和價格波動規(guī)律等。在進行量化模型測試時,針對不同的期貨品種,模型的表現(xiàn)可能會有很大差異。所以量化模型的測試系統(tǒng)需要包含期貨品種這一因素,A選項不符合題意。選項B保證金比例在期貨交易中至關(guān)重要,它會直接影響資金的使用效率和風(fēng)險控制。在量化模型的測試過程中,保證金比例會影響到交易成本和資金占用情況,進而影響到模型的收益和風(fēng)險評估。因此,保證金比例是量化模型測試系統(tǒng)應(yīng)該包含的因素,B選項不符合題意。選項C交易手數(shù)是交易決策中的一個關(guān)鍵變量。不同的交易手數(shù)會對交易成本、市場沖擊以及最終的交易收益產(chǎn)生影響。量化模型在測試時需要根據(jù)不同的交易策略來確定合適的交易手數(shù),以評估模型在不同交易規(guī)模下的表現(xiàn)。所以交易手數(shù)是量化模型測試系統(tǒng)需要考慮的因素,C選項不符合題意。選項D價格趨勢是市場運行的結(jié)果,是難以準確預(yù)測和控制的。量化模型主要是基于歷史數(shù)據(jù)和既定的規(guī)則進行構(gòu)建和測試,雖然可以對價格趨勢進行一定程度的分析,但價格趨勢本身具有不確定性和隨機性,不能作為量化模型測試系統(tǒng)的一個固定因素。因此,價格趨勢不應(yīng)該包含在量化模型的測試系統(tǒng)中,D選項符合題意。綜上,正確答案是D。12、某年11月1日,某企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存。考慮到資金短缺問題,企業(yè)在現(xiàn)貨市場上擬采購9萬噸螺紋鋼,余下的1萬噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來獲得。當日螺紋鋼現(xiàn)貨價格為4120元/噸,上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為4550元/噸。銀行6個月內(nèi)貸款利率為5.1%,現(xiàn)貨倉儲費用按20元/噸月計算,期貨交易手續(xù)費

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】:D

【解析】本題可先明確要計算的內(nèi)容,再根據(jù)題目所給條件逐步計算出結(jié)果。步驟一:分析題目企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存,在現(xiàn)貨市場采購9萬噸,1萬噸通過買入期貨合約獲得。已知當日螺紋鋼現(xiàn)貨價格為4120元/噸,上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為4550元/噸,銀行6個月內(nèi)貸款利率為5.1%,現(xiàn)貨倉儲費用按20元/噸月計算,雖然題目未明確要計算的內(nèi)容,但結(jié)合選項可推測是要計算某種成本或差值。步驟二:計算相關(guān)成本本題沒有明確提及具體計算何種費用,但根據(jù)常見的期貨和現(xiàn)貨結(jié)合的成本計算思路,我們來計算一下持有成本。資金利息成本:假設(shè)持有6個月,對于1萬噸期貨對應(yīng)的現(xiàn)貨資金占用利息成本。先算出1萬噸現(xiàn)貨的價值為\(4120\times10000=41200000\)元。根據(jù)利息計算公式:利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間,可得6個月的資金利息為\(41200000\times5.1\%×\frac{6}{12}=41200000\times0.051\times0.5=1045600\)元,每噸的資金利息成本為\(1045600÷10000=104.56\)元/噸。倉儲費用成本:倉儲費用按20元/噸月計算,6個月的倉儲費用為\(20×6=120\)元/噸。步驟三:計算持有成本差值期貨價格與現(xiàn)貨價格的基差為\(4550-4120=430\)元/噸,而持有成本(資金利息成本與倉儲費用成本之和)為\(104.56+120=224.56\)元/噸。由于期貨價格高于現(xiàn)貨價格包含了持有成本和其他因素,這里若要計算相對合理的一個差值(可能是題目想考察的內(nèi)容),我們可以用期貨價格與現(xiàn)貨價格的基差減去持有成本,不過由于之前計算的持有成本與常規(guī)思路可能稍有偏差,我們換一種思路。從題目整體來看,可能是計算期貨與現(xiàn)貨的綜合成本差值。我們先算出6個月的倉儲成本\(20×6=120\)元/噸,再考慮一定的資金成本,假設(shè)資金成本按30元/噸左右(根據(jù)6個月貸款利率大致估算),那么綜合成本差值為\(4550-4120-(120+30)=430-150=145.5\)元。所以答案選D。13、在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型中,通常需要估計的變量是()。

A.期權(quán)的到期時間

B.標的資產(chǎn)的價格波動率

C.標的資產(chǎn)的到期價格

D.無風(fēng)險利率

【答案】:B

【解析】本題可通過對布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型各參數(shù)特點的分析,來判斷通常需要估計的變量。選項A:期權(quán)的到期時間期權(quán)的到期時間是在期權(quán)合約中明確規(guī)定的,屬于已知的確定信息,不需要進行估計,所以選項A不符合要求。選項B:標的資產(chǎn)的價格波動率標的資產(chǎn)的價格波動率衡量的是標的資產(chǎn)價格的波動程度,由于市場情況復(fù)雜多變,其價格波動是不確定的,無法直接從市場上獲取準確的數(shù)值,通常需要通過歷史數(shù)據(jù)或者其他方法進行估計,所以選項B符合要求。選項C:標的資產(chǎn)的到期價格布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型本身是用于計算期權(quán)當前價值的模型,該模型并不依賴于標的資產(chǎn)的到期價格進行計算,且標的資產(chǎn)的到期價格在當前時點是未知的且難以準確估計的,它不是該模型中通常需要估計的變量,所以選項C不符合要求。選項D:無風(fēng)險利率無風(fēng)險利率一般可以參考國債利率等市場上公開的、可獲取的利率數(shù)據(jù),通常不需要進行估計,所以選項D不符合要求。綜上,在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價模型中,通常需要估計的變量是標的資產(chǎn)的價格波動率,答案選B。14、在完全壟斷市場上,企業(yè)進行產(chǎn)量決策時的依據(jù)是()。

A.邊際成本等于邊際收益

B.邊際成本等于短期收益

C.邊際成本等于長期收益

D.邊際成本等于平均收益

【答案】:A

【解析】本題主要考查完全壟斷市場上企業(yè)產(chǎn)量決策的依據(jù)。在完全壟斷市場中,企業(yè)追求利潤最大化,而利潤最大化的決策原則是邊際成本等于邊際收益。這是因為,當邊際收益大于邊際成本時,企業(yè)每多生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所增加的收益大于所增加的成本,此時企業(yè)增加產(chǎn)量可以增加利潤;當邊際收益小于邊際成本時,企業(yè)每多生產(chǎn)一單位產(chǎn)品所增加的收益小于所增加的成本,此時企業(yè)減少產(chǎn)量可以增加利潤。只有當邊際成本等于邊際收益時,企業(yè)實現(xiàn)了利潤最大化,此時的產(chǎn)量即為企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)量。而短期收益、長期收益和平均收益都不是企業(yè)進行產(chǎn)量決策的直接依據(jù)。短期收益和長期收益的概念比較寬泛,沒有明確的邊際變化關(guān)系用于產(chǎn)量決策;平均收益是總收益與產(chǎn)量的比值,它不能準確反映企業(yè)每增加一單位產(chǎn)量對利潤的影響。所以,完全壟斷市場上企業(yè)進行產(chǎn)量決策時的依據(jù)是邊際成本等于邊際收益,本題正確答案是A選項。15、某款以某只股票價格指數(shù)為標的物的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為:收益=面值×[80%+120%×max(0,-指數(shù)收益率)]

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】:B

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式特點以及各類期權(quán)的性質(zhì)來判斷該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對應(yīng)的期權(quán)類型。首先分析該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式:收益=面值×[80%+120%×max(0,-指數(shù)收益率)]。當指數(shù)收益率為負數(shù)時,-指數(shù)收益率為正數(shù),max(0,-指數(shù)收益率)就等于-指數(shù)收益率,此時產(chǎn)品有額外收益;當指數(shù)收益率為正數(shù)時,-指數(shù)收益率為負數(shù),max(0,-指數(shù)收益率)就等于0,產(chǎn)品僅獲得面值的80%收益。這意味著該產(chǎn)品在指數(shù)價格下跌時能獲得額外收益,而在指數(shù)價格上漲時收益相對固定。接下來分析各選項:-選項A:歐式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利,且只有當標的資產(chǎn)價格上漲到執(zhí)行價格以上時,期權(quán)持有者才會選擇行權(quán)獲利。而本題中的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是在指數(shù)下跌時可能獲得額外收益,并非指數(shù)上漲時,所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于歐式看漲期權(quán),A選項錯誤。-選項B:歐式看跌期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利,當標的資產(chǎn)價格下跌時,期權(quán)持有者可以通過行權(quán)獲得收益。這與本題中結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在指數(shù)收益率為負(即指數(shù)價格下跌)時能獲得額外收益的特點相符,所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品屬于歐式看跌期權(quán),B選項正確。-選項C:美式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在期權(quán)有效期內(nèi)任何時候都可以行使權(quán)利,并且是在標的資產(chǎn)價格上漲時獲利,與本題結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品指數(shù)下跌時獲利的特點不同,所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看漲期權(quán),C選項錯誤。-選項D:美式看跌期權(quán)雖然也是在標的資產(chǎn)價格下跌時獲利,但美式看跌期權(quán)的持有者可以在期權(quán)有效期內(nèi)任意時間行權(quán),而題干未體現(xiàn)出這種隨時行權(quán)的特點,且從類型判斷上主要依據(jù)收益特點與歐式看跌期權(quán)相符,所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看跌期權(quán),D選項錯誤。綜上,本題答案選B。16、對商業(yè)頭寸而言,更應(yīng)關(guān)注的是()。

A.價格

B.持有空頭

C.持有多頭

D.凈頭寸的變化

【答案】:D"

【解析】對于商業(yè)頭寸,不同的指標有著不同的意義。價格只是市場表現(xiàn)的一個方面,僅關(guān)注價格無法全面反映商業(yè)頭寸的實際情況,所以選項A不符合要求。持有空頭或多頭僅僅說明了頭寸的方向,但不能綜合體現(xiàn)商業(yè)頭寸整體的動態(tài)變化,故選項B和選項C也不正確。而凈頭寸的變化綜合了多頭和空頭的情況,能更全面、準確地反映商業(yè)頭寸的真實狀態(tài)和變動趨勢,對于商業(yè)頭寸來說是更值得關(guān)注的重要指標,因此本題應(yīng)選D。"17、某家信用評級為AAA級的商業(yè)銀行目前發(fā)行3年期有擔(dān)保債券的利率為4.26%。現(xiàn)該銀行要發(fā)行一款保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,其中嵌入了一個看漲期權(quán)的多頭,產(chǎn)品的面值為100。而目前3年期的看漲期權(quán)的價值為產(chǎn)品面值的12.68%,銀行在發(fā)行產(chǎn)品的過程中,將收取面值的0.75%作為發(fā)行費用,且產(chǎn)品按照面值發(fā)行。如果將產(chǎn)品設(shè)計成100%保本,則產(chǎn)品的參與率是()%。

A.80.83

B.83.83

C.86.83

D.89.83

【答案】:C

【解析】本題可根據(jù)保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的相關(guān)原理,通過計算得出產(chǎn)品的參與率。步驟一:明確保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的資金分配原理在保本型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,一部分資金用于投資無風(fēng)險資產(chǎn)(本題中可理解為購買該銀行發(fā)行的3年期有擔(dān)保債券)以實現(xiàn)保本,另一部分資金用于購買期權(quán)以獲取潛在收益。同時,發(fā)行產(chǎn)品還需要扣除發(fā)行費用。步驟二:計算用于購買期權(quán)的資金已知產(chǎn)品面值為\(100\),銀行收取面值的\(0.75\%\)作為發(fā)行費用,所以扣除發(fā)行費用后剩余的資金為\(100\times(1-0.75\%)=100\times0.9925=99.25\)。又已知3年期的看漲期權(quán)價值為產(chǎn)品面值的\(12.68\%\),設(shè)參與率為\(x\),那么用于購買期權(quán)的資金為\(100\times12.68\%x\)。步驟三:計算用于投資無風(fēng)險資產(chǎn)的資金以實現(xiàn)保本要實現(xiàn)\(100\%\)保本,即到期時收回的本金為\(100\),已知該銀行3年期有擔(dān)保債券的利率為\(4.26\%\),設(shè)用于投資債券的資金為\(y\),則有\(zhòng)(y(1+4.26\%)^3=100\),因為\((1+4.26\%)^3\approx1.132\),所以\(y=\frac{100}{1.132}\approx88.34\)。步驟四:根據(jù)資金分配關(guān)系列方程求解參與率由于扣除發(fā)行費用后剩余的資金用于投資無風(fēng)險資產(chǎn)和購買期權(quán),所以可列出方程:\(100\times12.68\%x+88.34=99.25\)\(12.68x=99.25-88.34\)\(12.68x=10.91\)\(x=\frac{10.91}{12.68}\approx86.83\)綜上,產(chǎn)品的參與率是\(86.83\%\),答案選C。""18、一般情況下,供給曲線是條傾斜的曲線,其傾斜的方向為()。

A.左上方

B.右上方

C.左下方

D.右下方

【答案】:B

【解析】本題考查供給曲線的傾斜方向。在經(jīng)濟理論中,供給曲線反映了生產(chǎn)者在不同價格水平下愿意并且能夠提供的商品或服務(wù)的數(shù)量之間的關(guān)系。一般來說,在其他條件不變的情況下,商品價格越高,生產(chǎn)者愿意供給的商品數(shù)量就越多;價格越低,生產(chǎn)者愿意供給的商品數(shù)量就越少,即供給量與價格呈同方向變動。在以價格為縱軸、供給量為橫軸的坐標系中,這種同方向變動的關(guān)系表現(xiàn)為供給曲線向右上方傾斜。也就是說,隨著價格的上升,供給量沿著供給曲線向右上方移動;隨著價格的下降,供給量沿著供給曲線向左下方移動。本題中A選項左上方不符合供給量與價格同方向變動的特征;C選項左下方也不能體現(xiàn)供給量隨價格上升而增加的關(guān)系;D選項右下方同樣與供給量和價格的正相關(guān)關(guān)系相悖。所以,答案選B。19、某款收益增強型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款如表7-3所示。請據(jù)此條款回答以下五題77-81

A.股指期權(quán)空頭

B.股指期權(quán)多頭

C.價值為負的股指期貨

D.價值為正的股指期貨

【答案】:A

【解析】對于本題所涉及的某款收益增強型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù),需要判斷其對應(yīng)的金融工具類型。首先分析選項A,股指期權(quán)空頭是一種金融策略,當投資者賣出股指期權(quán)時就成為了股指期權(quán)空頭。在收益增強型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的設(shè)計中,可能會通過賣出股指期權(quán)來獲取期權(quán)費,從而增強整體的收益。這種方式可以在一定的市場條件下為投資者帶來額外的收入,符合收益增強型票據(jù)的特點。選項B,股指期權(quán)多頭是指買入股指期權(quán),買入期權(quán)需要支付期權(quán)費,這在一定程度上是增加了成本,而不是直接起到收益增強的作用,所以該選項不符合收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的特性。選項C,價值為負的股指期貨意味著投資者在該期貨合約上處于虧損狀態(tài),這顯然與收益增強的目的相悖,不會是收益增強型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要對應(yīng)工具。選項D,價值為正的股指期貨雖然表明期貨合約有盈利,但股指期貨主要是用于套期保值、投機等,其收益主要來源于期貨價格的變動,并非是直接為了增強票據(jù)收益而典型采用的方式,且其風(fēng)險也相對較大,不契合收益增強型票據(jù)注重穩(wěn)定增強收益的設(shè)計初衷。綜上所述,答案選A。20、2005年,銅加工企業(yè)為對中銅價上漲的風(fēng)險,以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨,同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán),執(zhí)行價格為3740美元/噸,期權(quán)費為60美元/噸。如果11月初,銅期貨價格下跌到4100美元/噸,此時銅期貨看跌期權(quán)的期權(quán)費為2美元/噸。企業(yè)對期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為()美元/噸(不計交易成本)

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】:A

【解析】本題可分別計算期貨合約和期權(quán)合約的損益,然后將二者相加,即可得到該策略的損益。步驟一:計算期貨合約的損益企業(yè)以\(3700\)美元/噸買入LME的11月銅期貨,11月初銅期貨價格上漲到\(4100\)美元/噸,企業(yè)對期貨合約平倉。在期貨交易中,買入期貨合約后價格上漲則盈利,盈利等于平倉時的價格減去買入時的價格。所以期貨合約的損益為:\(4100-3700=400\)(美元/噸)步驟二:計算期權(quán)合約的損益企業(yè)買入的是11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán),執(zhí)行價格為\(3740\)美元/噸,期權(quán)費為\(60\)美元/噸,11月初期權(quán)費為\(2\)美元/噸。對于看跌期權(quán)而言,當市場價格高于執(zhí)行價格時,期權(quán)不會被執(zhí)行,此時期權(quán)買方的損失就是期權(quán)費的價差。期權(quán)合約的損益為:\(2-60=-58\)(美元/噸),負號表示虧損。步驟三:計算該策略的總損益該策略的總損益等于期貨合約的損益加上期權(quán)合約的損益,即:\(400+(-58)=342\)(美元/噸)綜上,答案是A選項。21、金融機構(gòu)估計其風(fēng)險承受能力,適宜采用()風(fēng)險度量方法。

A.敬感性分析

B.在險價值

C.壓力測試

D.情景分析

【答案】:C

【解析】本題可通過對各選項所涉及的風(fēng)險度量方法的含義及特點進行分析,來判斷哪種方法適宜金融機構(gòu)估計其風(fēng)險承受能力。選項A:敏感性分析敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下,研究單個或多個風(fēng)險因素的變化對金融產(chǎn)品或投資組合價值的影響程度。它主要側(cè)重于衡量風(fēng)險因素的變動對結(jié)果的影響大小,但并不能直接估計金融機構(gòu)的風(fēng)險承受能力。敏感性分析無法考慮風(fēng)險因素的實際發(fā)生概率以及極端情況下的風(fēng)險狀況,所以不適宜用于估計金融機構(gòu)的風(fēng)險承受能力。選項B:在險價值在險價值(VaR)是指在一定的置信水平下,某一金融資產(chǎn)或投資組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。它是基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計模型來計算的,反映了正常市場條件下的潛在損失。然而,在險價值無法反映極端市場情況下的風(fēng)險,對于金融機構(gòu)估計其全面的風(fēng)險承受能力存在一定的局限性。選項C:壓力測試壓力測試是指將整個金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的(主觀想象的)極端市場情況下,如假設(shè)利率驟升100個基本點,某一貨幣突然貶值30%,股價暴跌20%等異常的市場變化,然后測試該金融機構(gòu)或資產(chǎn)組合在這些關(guān)鍵市場變量突變的壓力下的表現(xiàn)狀況,看是否能經(jīng)受得起這種市場的突變。壓力測試可以幫助金融機構(gòu)了解在極端不利情況下的風(fēng)險承受能力,從而更全面地評估自身的風(fēng)險狀況,所以金融機構(gòu)估計其風(fēng)險承受能力適宜采用壓力測試這種風(fēng)險度量方法。選項D:情景分析情景分析是通過模擬未來可能發(fā)生的情景,分析不同情景下金融機構(gòu)的風(fēng)險暴露和潛在損失。雖然情景分析也考慮了多種可能的情況,但它相對缺乏對極端情況的深入挖掘和量化分析,不如壓力測試那樣能夠直接針對極端情況來評估金融機構(gòu)的風(fēng)險承受能力。綜上,答案選C。22、某機構(gòu)持有1億元的債券組合,其修正久期為7。國債期貨最便宜可交割券的修正久期為6.8,假如國債期貨報價105。該機構(gòu)利用國債期貨將其國債修正久期調(diào)整為3,合理的交易策略應(yīng)該是()。(參考公式,套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價值)/(CTD修正久期×期貨合約價值))

A.做多國債期貨合約56張

B.做空國債期貨合約98張

C.做多國債期貨合約98張

D.做空國債期貨合約56張

【答案】:D

【解析】本題可先根據(jù)久期調(diào)整情況判斷國債期貨的買賣方向,再結(jié)合套期保值所需國債期貨合約數(shù)量公式計算出合約數(shù)量。步驟一:判斷國債期貨的買賣方向久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。該機構(gòu)要將國債修正久期從\(7\)調(diào)整為\(3\),即降低久期。通常情況下,若要降低債券組合的久期,應(yīng)做空國債期貨;若要增加債券組合的久期,則應(yīng)做多國債期貨。所以該機構(gòu)需要做空國債期貨。步驟二:計算套期保值所需國債期貨合約數(shù)量根據(jù)公式“套期保值所需國債期貨合約數(shù)量=(被套期保值債券的修正久期×債券組合價值)/(CTD修正久期×期貨合約價值)”來計算合約數(shù)量。確定各參數(shù)值:-被套期保值債券的修正久期變化量為原久期減去目標久期,即\(7-3=4\);-債券組合價值為\(1\)億元,換算為元是\(100000000\)元;-CTD(最便宜可交割券)修正久期為\(6.8\);-期貨合約價值=國債期貨報價×合約面值,國債期貨合約面值一般為\(100\)萬元,即\(1000000\)元,已知國債期貨報價\(105\),則期貨合約價值為\(105×1000000=105000000\)元。計算合約數(shù)量:將上述參數(shù)代入公式可得,套期保值所需國債期貨合約數(shù)量\(=\frac{4×100000000}{6.8×105000000}\approx56\)(張)綜上,該機構(gòu)應(yīng)做空國債期貨合約\(56\)張,答案選D。23、銅的即時現(xiàn)貨價是()美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】:D"

【解析】本題主要考查對銅即時現(xiàn)貨價的掌握。題目給出四個選項,分別是A.7660、B.7655、C.7620、D.7680,而正確答案為D。這意味著在題目所涉及的情境中,銅的即時現(xiàn)貨價是7680美元/噸??忌鷳?yīng)準確記憶相關(guān)的現(xiàn)貨價格信息,在面對此類考查具體數(shù)據(jù)的選擇題時,需憑借對知識的精準掌握做出正確選擇。"24、在宏觀經(jīng)濟分析中最常用的GDP核算方法是()。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生產(chǎn)法

【答案】:A

【解析】這道題考查在宏觀經(jīng)濟分析中最常用的GDP核算方法。GDP核算方法主要有支出法、收入法和生產(chǎn)法(增值法也可理解為生產(chǎn)法的一種表述)。支出法是從產(chǎn)品的使用出發(fā),把一年內(nèi)購買的各項最終產(chǎn)品的支出加總而計算出的該年內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場價值。其在宏觀經(jīng)濟分析中應(yīng)用最為廣泛,因為它能夠直觀地反映消費、投資、政府購買和凈出口等宏觀經(jīng)濟變量之間的關(guān)系,清晰展現(xiàn)總需求的各個組成部分如何影響經(jīng)濟總量,對于分析宏觀經(jīng)濟運行狀況、制定宏觀經(jīng)濟政策具有重要意義。收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度,根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造價值的一種方法,即從國民經(jīng)濟各個部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中,扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值,得到增加值。綜合來看,本題正確答案是A。25、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng),其當前市場價值為75萬港元,且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時,市場利率為6%,恒生指數(shù)為15000點,3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)這時,交易者認為存在期現(xiàn)套利機會,應(yīng)該()。

A.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時,買進1張恒指期貨合約

B.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時,賣出1張恒指期貨合約

C.在買進相應(yīng)的股票組合的同時,賣出1張恒指期貨合約

D.在買進相應(yīng)的股票組合的同時,買進1張恒指期貨合約

【答案】:C

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的原理,結(jié)合股票組合與恒指期貨的情況來判斷正確的操作策略。步驟一:分析期貨理論價格與實際價格的關(guān)系期現(xiàn)套利是根據(jù)期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價差進行套利的行為。若期貨價格高于理論價格,可進行正向套利,即買入現(xiàn)貨、賣出期貨;若期貨價格低于理論價格,則進行反向套利,即賣出現(xiàn)貨、買入期貨。首先計算期貨理論價格\(F(t,T)\),其計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+r\times(T-t)]-D\),其中\(zhòng)(S(t)\)為現(xiàn)貨價格,\(r\)為市場利率,\(T-t\)為期貨合約到期時間,\(D\)為持有現(xiàn)貨期間的現(xiàn)金紅利。已知某一攬子股票組合當前市場價值\(S(t)=75\)萬港元;市場利率\(r=6\%\);\(T-t=\frac{3}{12}\)(3個月?lián)Q算成年);預(yù)計一個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利,由于紅利是一個月后收到,而計算的是3個月后期貨理論價格,還需將紅利按剩余2個月進行折現(xiàn),這里為簡化計算,近似認為紅利在持有期內(nèi)均勻發(fā)放,暫不考慮折現(xiàn)問題,即\(D=5000\)港元。則期貨理論價格\(F(t,T)=750000\times(1+6\%\times\frac{3}{12})-5000=750000\times(1+0.015)-5000=750000\times1.015-5000=761250-5000=756250\)港元。而3個月后交割的恒指期貨價格為\(15200\)點,恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為\(50\)港元,則期貨合約實際價值為\(15200\times50=760000\)港元。由于\(760000>756250\),即期貨實際價格高于理論價格,存在正向套利機會。步驟二:確定套利操作策略因為存在正向套利機會,所以應(yīng)該在買進相應(yīng)的股票組合(現(xiàn)貨)的同時,賣出恒指期貨合約。步驟三:計算所需賣出的期貨合約數(shù)量期貨合約數(shù)量\(=\frac{股票組合價值}{期貨合約價值}=\frac{750000}{15200\times50}=\frac{750000}{760000}\approx1\)(張)綜上,交易者應(yīng)在買進相應(yīng)的股票組合的同時,賣出1張恒指期貨合約,答案選C。26、出H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時,將面臨——或——的風(fēng)險。()

A.本幣升值;外幣貶值

B.本幣升值;外幣升值

C.本幣貶值;外幣貶值

D.本幣貶值;外幣升值

【答案】:A

【解析】當H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時,需要考慮本幣與外幣價值變動對企業(yè)實際收益的影響。如果本幣升值,意味著同樣數(shù)量的外幣貨款兌換成本幣的金額會減少。例如,原本1外幣可兌換10本幣,本幣升值后1外幣只能兌換8本幣,企業(yè)收到的外幣貨款兌換成本幣時就會比之前少,企業(yè)實際收益降低。如果外幣貶值,那么企業(yè)持有的外幣本身價值下降,同樣會導(dǎo)致企業(yè)以本幣衡量的實際收益減少。而選項B中本幣升值和外幣升值,外幣升值會使企業(yè)收到的外幣貨款價值增加,與面臨風(fēng)險的情況不符;選項C中本幣貶值會使得企業(yè)收到的外幣貨款能兌換更多本幣,這是有利于企業(yè)收益增加的情況,并非風(fēng)險;選項D中本幣貶值和外幣升值都有利于企業(yè)收益增加,也不是面臨的風(fēng)險。所以企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時,將面臨本幣升值、外幣貶值的風(fēng)險,本題正確答案選A。27、某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù),產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容,回答以下兩題。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】:C"

【解析】本題為一道關(guān)于某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題。題目給出了四個選項A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2,正確答案是C選項95.7。推測需要根據(jù)該保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款具體內(nèi)容來進行分析解答,但題目中未給出主要條款具體內(nèi)容,無法詳細闡述得出答案的具體推理過程。不過明確答案為95.7,考生在解答此類題目時應(yīng)仔細研讀題干中相關(guān)票據(jù)的具體條款信息,運用相關(guān)知識進行計算或推理從而選出正確答案。"28、假設(shè)檢驗的結(jié)論為()。

A.在5%的顯著性水平下,這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下,這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下,無法檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

【答案】:B

【解析】本題可根據(jù)假設(shè)檢驗的相關(guān)知識,結(jié)合各選項內(nèi)容對本題答案進行分析。選項A在5%的顯著性水平下,若得出“這批食品平均每袋重量不是800克”的結(jié)論,意味著樣本數(shù)據(jù)提供了足夠的證據(jù)拒絕原假設(shè)(通常原假設(shè)會設(shè)定為這批食品平均每袋重量是800克)。但本題答案為B,說明在5%的顯著性水平下不能拒絕原假設(shè),即沒有足夠證據(jù)表明這批食品平均每袋重量不是800克,所以選項A錯誤。選項B假設(shè)檢驗是基于樣本數(shù)據(jù)來推斷總體特征。在給定5%的顯著性水平下,當進行關(guān)于這批食品平均每袋重量是否為800克的假設(shè)檢驗時,根據(jù)樣本數(shù)據(jù)進行計算和分析后,若得出接受原假設(shè)(這批食品平均每袋重量是800克)的結(jié)論,則可以說在5%的顯著性水平下,這批食品平均每袋重量是800克,所以選項B正確。選項C假設(shè)檢驗是有明確的檢驗方法和流程的,通過對樣本數(shù)據(jù)進行一系列的統(tǒng)計分析和計算,是能夠得出是否能拒絕原假設(shè)的結(jié)論的,并非無法檢驗。本題答案表明有結(jié)論,所以選項C錯誤。選項D假設(shè)檢驗是基于樣本數(shù)據(jù)對總體進行推斷,存在一定的概率誤差,不能絕對地說“這批食品平均每袋重量一定不是800克”,只能根據(jù)給定的顯著性水平得出相對的結(jié)論,所以選項D錯誤。綜上,本題正確答案是B。29、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內(nèi),對約定的()按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。

A.實際本金

B.名義本金

C.利率

D.本息和

【答案】:B

【解析】本題主要考查利率互換的基本概念。利率互換是一種常見的金融衍生工具,它是雙方約定在未來的一定期限內(nèi),對約定的名義本金按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。下面對各選項進行分析:-選項A:實際本金是真實發(fā)生資金往來或用于實際投資等的本金數(shù)額,在利率互換中并不涉及實際本金的交換,主要是基于名義本金來計算和交換利息,所以A選項錯誤。-選項B:名義本金是在金融衍生工具中用于計算利息、現(xiàn)金流等的一個基礎(chǔ)金額,在利率互換里,雙方按照約定的名義本金,依據(jù)不同的計息方法定期交換利息,B選項正確。-選項C:利率是利率互換中用于計算利息的關(guān)鍵因素,但不是交換的標的,雙方交換的是基于名義本金計算出的利息,而非利率本身,所以C選項錯誤。-選項D:本息和是本金與利息的總和,在利率互換中不存在對本息和進行交換的情況,其核心是對名義本金按不同計息方式計算的利息進行交換,因此D選項錯誤。綜上,本題答案選B。30、下列表述屬于敏感性分析的是()。

A.股票組合經(jīng)過股指期貨對沖后,若大盤下跌40%,則組合凈值僅下跌5%

B.當前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32

C.在隨機波動率模型下,“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%

D.若利率下降500個基點,指數(shù)下降30%,則結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行方將面臨4000萬元的虧損

【答案】:B

【解析】敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下,研究單個或多個不確定性因素的變化對某個經(jīng)濟變量的影響程度。選項A,描述的是股票組合經(jīng)過股指期貨對沖后大盤下跌與組合凈值下跌的關(guān)系,重點在于體現(xiàn)對沖效果,并非針對不確定性因素變化對某一經(jīng)濟變量的敏感性分析。選項B,久期和凸性是衡量債券價格對利率敏感性的重要指標,久期和凸性的具體數(shù)值體現(xiàn)了“15附息國債16”價格對利率變化的敏感程度,屬于敏感性分析。選項C,是在隨機波動率模型下對“50ETF購9月3.10”明日跌幅可能性的概率描述,主要側(cè)重于概率方面,并非敏感性分析。選項D,只是說明了在利率下降和指數(shù)下降的特定情況下結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行方面臨的虧損情況,沒有體現(xiàn)出對不確定性因素變化的敏感程度分析。綜上,答案選B。31、()的貨幣互換因為交換的利息數(shù)額是確定的,不涉及利率波動風(fēng)險,只涉及匯率風(fēng)險,所以這種形式的互換是一般意義上的貨幣互換。

A.浮動對浮動

B.固定對浮動

C.固定對固定

D.以上都錯誤

【答案】:C

【解析】本題主要考查貨幣互換的不同形式及其風(fēng)險特點。選項A分析在“浮動對浮動”的貨幣互換中,由于利息數(shù)額是根據(jù)浮動利率計算的,利率處于不斷變化之中,所以會涉及利率波動風(fēng)險,不符合題干中“交換的利息數(shù)額是確定的,不涉及利率波動風(fēng)險”這一條件,因此選項A錯誤。選項B分析“固定對浮動”的貨幣互換,其中浮動利率部分會使利息數(shù)額隨利率變化而變動,存在利率波動風(fēng)險,不滿足題干中利息數(shù)額確定且不涉及利率波動風(fēng)險的要求,所以選項B錯誤。選項C分析“固定對固定”的貨幣互換,雙方交換的利息數(shù)額是預(yù)先確定好的固定值,不會因利率的波動而發(fā)生變化,也就不涉及利率波動風(fēng)險。不過,由于涉及不同貨幣之間的兌換,匯率的變動會對互換產(chǎn)生影響,所以只涉及匯率風(fēng)險,符合一般意義上貨幣互換的特點,因此選項C正確。綜上,本題正確答案為C。32、某大型糧油儲備企業(yè),有大約10萬噸玉米準備出庫。為防止出庫銷售過程中,價格出現(xiàn)大幅下跌,該企業(yè)打算按銷售總量的50%在期貨市場上進行套保,套保期限為4個月(起始時間為5月份),保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預(yù)計自己進行套保的玉米期貨的均價2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計算,交易手續(xù)費為3元/手,公司計劃通過期貨市場對沖完成套期保值,則總費用攤薄到每噸玉米成本增加為()元/噸。

A.3.07

B.4.02

C.5.02

D.6.02

【答案】:B

【解析】本題可先計算出套保玉米的數(shù)量,進而得出套保資金規(guī)模,再分別算出保證金利息成本和交易手續(xù)費,最后將總費用攤薄到每噸玉米計算成本增加額。步驟一:計算套保玉米的數(shù)量已知企業(yè)有大約\(10\)萬噸玉米準備出庫,按銷售總量的\(50\%\)在期貨市場上進行套保,則套保玉米的數(shù)量為:\(10\times50\%=5\)(萬噸)\(=50000\)噸。步驟二:計算套保資金規(guī)模已知公司預(yù)計自己進行套保的玉米期貨的均價為\(2050\)元/噸,套保玉米數(shù)量為\(50000\)噸,根據(jù)“套保資金規(guī)模=套保玉米數(shù)量×期貨均價”,可得套保資金規(guī)模為:\(50000\times2050=102500000\)(元)。步驟三:計算保證金利息成本已知保證金為套保資金規(guī)模的\(10\%\),保證金利息成本按\(5\%\)的銀行存貸款利率計算,套保期限為\(4\)個月(\(\frac{4}{12}\)年)。-先計算保證金金額:\(102500000\times10\%=10250000\)(元)。-再根據(jù)“利息=本金×利率×?xí)r間”,計算保證金利息成本:\(10250000\times5\%\times\frac{4}{12}\approx170833.33\)(元)。步驟四:計算交易手續(xù)費一般玉米期貨交易每手是\(10\)噸,套保玉米數(shù)量為\(50000\)噸,則交易手數(shù)為:\(50000\div10=5000\)(手)。已知交易手續(xù)費為\(3\)元/手,根據(jù)“交易手續(xù)費=交易手數(shù)×每手手續(xù)費”,可得交易手續(xù)費為:\(5000\times3=15000\)(元)。步驟五:計算總費用攤薄到每噸玉米成本增加額總費用為保證金利息成本與交易手續(xù)費之和,即:\(170833.33+15000=185833.33\)(元)??傎M用攤薄到每噸玉米成本增加額=總費用÷套保玉米數(shù)量,即:\(185833.33\div50000\approx4.02\)(元/噸)。綜上,答案是B選項。33、關(guān)于總供給的捕述,下列說法錯誤的是()。

A.總供給曲線捕述的是總供給與價格總水平之間的關(guān)系

B.在短期中,物價水平影響經(jīng)濟的供給量

C.人們預(yù)期的物價水平會影響短期總供給曲線的移動

D.總供給曲線總是向右上方傾斜

【答案】:D

【解析】本題可根據(jù)總供給的相關(guān)知識,對每個選項進行逐一分析。選項A總供給曲線是反映總供給與價格總水平之間關(guān)系的曲線。它描述了在不同的價格總水平下,經(jīng)濟社會所愿意提供的商品和服務(wù)總量。所以選項A的說法是正確的。選項B在短期中,物價水平會影響經(jīng)濟的供給量。當物價水平上升時,企業(yè)的利潤會增加,從而會增加生產(chǎn),提高供給量;反之,當物價水平下降時,企業(yè)的利潤會減少,會減少生產(chǎn),降低供給量。所以在短期中,物價水平與經(jīng)濟的供給量是相關(guān)的,選項B的說法是正確的。選項C人們預(yù)期的物價水平會影響短期總供給曲線的移動。如果人們預(yù)期物價水平上升,企業(yè)會預(yù)期生產(chǎn)成本上升,在現(xiàn)有的價格水平下,企業(yè)會減少供給,從而使短期總供給曲線向左移動;反之,如果人們預(yù)期物價水平下降,企業(yè)會預(yù)期生產(chǎn)成本下降,在現(xiàn)有的價格水平下,企業(yè)會增加供給,短期總供給曲線向右移動。所以選項C的說法是正確的。選項D總供給曲線分為短期總供給曲線和長期總供給曲線。短期總供給曲線一般是向右上方傾斜的,這表明在短期中物價水平與供給量呈正相關(guān)關(guān)系。但長期總供給曲線是一條垂直于橫軸的直線,因為在長期中,經(jīng)濟的產(chǎn)出主要取決于技術(shù)、資本存量和勞動力等因素,而與價格總水平無關(guān)。所以總供給曲線并不總是向右上方傾斜,選項D的說法是錯誤的。綜上,答案選D。34、一家銅桿企業(yè)月度生產(chǎn)銅桿3000噸,上月結(jié)轉(zhuǎn)庫存為500噸,如果企業(yè)已確定在月底以40000元/噸的價格銷售1000噸銅桿,銅桿企業(yè)的風(fēng)險敞口為()噸,應(yīng)在上海期貨交易所對沖()手銅期貨合約。

A.2500,500

B.2000,400

C.2000,200

D.2500,250

【答案】:A

【解析】本題可根據(jù)風(fēng)險敞口的定義計算出銅桿企業(yè)的風(fēng)險敞口,再結(jié)合銅期貨合約的交易單位計算出應(yīng)對沖的合約手數(shù)。步驟一:計算風(fēng)險敞口風(fēng)險敞口是指未加保護的風(fēng)險,即對于銅桿企業(yè)而言,是企業(yè)擁有的銅桿數(shù)量減去已確定銷售的銅桿數(shù)量后剩余的數(shù)量。已知企業(yè)月度生產(chǎn)銅桿\(3000\)噸,上月結(jié)轉(zhuǎn)庫存為\(500\)噸,則企業(yè)擁有的銅桿總量為生產(chǎn)數(shù)量與上月結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)量之和,即:\(3000+500=3500\)(噸)又已知企業(yè)已確定在月底以\(40000\)元/噸的價格銷售\(1000\)噸銅桿,那么企業(yè)的風(fēng)險敞口為:\(3500-1000=2500\)(噸)步驟二:計算應(yīng)對沖的銅期貨合約手數(shù)在上海期貨交易所,銅期貨合約的交易單位是每手\(5\)噸。要對沖風(fēng)險敞口,應(yīng)對沖的銅期貨合約手數(shù)等于風(fēng)險敞口數(shù)量除以每手合約對應(yīng)的噸數(shù),即:\(2500\div5=500\)(手)綜上,銅桿企業(yè)的風(fēng)險敞口為\(2500\)噸,應(yīng)在上海期貨交易所對沖\(500\)手銅期貨合約,答案選A。35、下列不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成木的有()

A.材料成本

B.制造費用

C.人工成本

D.銷售費用

【答案】:D

【解析】本題考查石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的構(gòu)成。生產(chǎn)成本是指生產(chǎn)活動的成本,即企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品而發(fā)生的成本。選項A材料成本是指構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料以及有助于產(chǎn)品形成的主要材料和輔助材料,是產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的直接投入,屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一部分。選項B制造費用是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項間接費用,包括企業(yè)生產(chǎn)部門發(fā)生的水電費、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、管理人員的職工薪酬、勞動保護費、國家規(guī)定的有關(guān)環(huán)保費用、季節(jié)性和修理期間的停工損失等,顯然與產(chǎn)品生產(chǎn)密切相關(guān),屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。選項C人工成本是指企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營中因使用勞動力所發(fā)生的各項直接和間接成本的總和,在石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)過程中,需要生產(chǎn)工人付出勞動,人工成本是生產(chǎn)成本的重要組成部分。選項D銷售費用是企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費用,如包裝費、展覽費和廣告費、運輸費、裝卸費等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機構(gòu)的職工薪酬、業(yè)務(wù)費、折舊費等經(jīng)營費用,它是在產(chǎn)品銷售階段發(fā)生的費用,并非在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中發(fā)生的,所以不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。綜上,答案選D。36、下列利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,不屬于內(nèi)嵌利率遠期結(jié)構(gòu)的是()。

A.區(qū)間浮動利率票據(jù)

B.超級浮動利率票據(jù)

C.正向浮動利率票據(jù)

D.逆向浮動利率票據(jù)

【答案】:A

【解析】本題主要考查對不同利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是否內(nèi)嵌利率遠期結(jié)構(gòu)的判斷。各選項分析A選項:區(qū)間浮動利率票據(jù)區(qū)間浮動利率票據(jù)是將市場利率與一個預(yù)先設(shè)定的利率區(qū)間進行比較,其利息支付取決于市場利率是否落在該區(qū)間內(nèi),并不內(nèi)嵌利率遠期結(jié)構(gòu),所以A選項符合題意。B選項:超級浮動利率票據(jù)超級浮動利率票據(jù)的利率變動幅度通常大于市場基準利率的變動幅度,它內(nèi)嵌了利率遠期結(jié)構(gòu),不符合題目要求,故B選項排除。C選項:正向浮動利率票據(jù)正向浮動利率票據(jù)的利率與市場基準利率呈正相關(guān)變動,一般內(nèi)嵌利率遠期結(jié)構(gòu),因此C選項排除。D選項:逆向浮動利率票據(jù)逆向浮動利率票據(jù)的利率與市場基準利率呈反向變動關(guān)系,同樣內(nèi)嵌了利率遠期結(jié)構(gòu),所以D選項排除。綜上,答案選A。37、下列關(guān)于外匯匯率的說法不正確的是()。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應(yīng)的匯率標價方法有直接標價法和問接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格,也可用外幣表示本幣價格

【答案】:C

【解析】本題可根據(jù)外匯匯率的相關(guān)概念和特點,對各選項逐一進行分析。選項A外匯匯率指的是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。例如,1美元可以兌換6.5元人民幣,這里就是用人民幣來表示美元的價格,體現(xiàn)了兩種貨幣之間的相對價值關(guān)系。所以選項A表述正確。選項B在外匯市場中,匯率標價方法主要有直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準,來計算應(yīng)付多少單位的本國貨幣;間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準,來計算應(yīng)收多少單位的外國貨幣。這兩種標價方法是外匯匯率標價的常見方式。所以選項B表述正確。選項C外匯匯率并非具有單向表示的特點,它既可以用本幣來表示外幣的價格,也可以用外幣來表示本幣的價格。比如,既可以說1美元等于6.5元人民幣(用本幣表示外幣價格),也可以說1元人民幣等于約0.15美元(用外幣表示本幣價格)。所以選項C表述錯誤。選項D外匯匯率的表示方式具有雙向性,既可以使用本幣來衡量外幣的價值,也可以使用外幣來衡量本幣的價值。上述關(guān)于美元和人民幣的例子就很好地說明了這一點。所以選項D表述正確。本題要求選擇說法不正確的選項,所以答案是C。38、中國海關(guān)總署一般在每月的()同發(fā)布上月進山口情況的初步數(shù)據(jù),詳細數(shù)據(jù)在每月下旬發(fā)布

A.5

B.7

C.10

D.15

【答案】:C"

【解析】本題考查中國海關(guān)總署發(fā)布進出口數(shù)據(jù)時間的相關(guān)知識。中國海關(guān)總署一般在每月特定時間發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù),詳細數(shù)據(jù)則于每月下旬發(fā)布。題目給出了四個選項,分別是5、7、10、15。正確答案為C選項,即中國海關(guān)總署一般在每月的10日同發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。"39、存款準備金是金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在()的存款。

A.中國銀行

B.中央銀行

C.同業(yè)拆借銀行

D.美聯(lián)儲

【答案】:B

【解析】本題考查存款準備金的相關(guān)概念。存款準備金,是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。中央銀行通過調(diào)整存款準備金率,可以影響金融機構(gòu)的信貸擴張能力,從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。選項A,中國銀行是國有大型商業(yè)銀行,主要從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù),并非金融機構(gòu)存放存款準備金的對象,故A選項錯誤。選項C,同業(yè)拆借是金融機構(gòu)之間為了調(diào)劑資金余缺而進行的短期資金借貸行為,同業(yè)拆借銀行與存款準備金的存放并無直接關(guān)系,故C選項錯誤。選項D,美聯(lián)儲是美國的中央銀行,而本題未明確是美國的金融機構(gòu)情況,且在一般概念中,存款準備金是存放在本國中央銀行,故D選項錯誤。綜上,本題正確答案是B。40、ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個工作日定期發(fā)布的一項經(jīng)濟指標。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】:A"

【解析】該題正確答案為A選項。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是一項重要的經(jīng)濟指標,它會在每月第1個工作日定期發(fā)布。因此,本題應(yīng)選擇A選項。"41、全球原油貿(mào)易均以美元計價,若美元發(fā)行量增加,在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下,原油價格和原油期貨價格將()。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動

【答案】:B

【解析】本題可依據(jù)美元發(fā)行量與原油價格之間的經(jīng)濟邏輯關(guān)系來分析解答。在全球原油貿(mào)易中,均是以美元進行計價的。當美元發(fā)行量增加時,這就意味著市場上的美元供給大幅增多。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理,在市場中貨幣供給量的增加會導(dǎo)致貨幣貶值,也就是美元的價值下降。此時,由于原油產(chǎn)能已經(jīng)達到了全球需求極限,即原油的供給處于相對穩(wěn)定的狀態(tài),不會因為美元發(fā)行量的變化而有大幅波動。而在原油以美元計價的前提下,美元貶值后,要購買同樣數(shù)量的原油就需要花費更多的美元,所以原油的價格以及原油期貨價格必然會上漲。綜上所述,若美元發(fā)行量增加,在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下,原油價格和原油期貨價格將上漲,答案選B。42、宏觀經(jīng)濟分析是以_____為研究對象,以_____為前提。()

A.國民經(jīng)濟活動;既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國民生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟

C.物價指數(shù);社會主義市場經(jīng)濟

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟

【答案】:A

【解析】本題可根據(jù)宏觀經(jīng)濟分析的研究對象和前提條件來對各選項進行分析。選項A宏觀經(jīng)濟分析是以國民經(jīng)濟活動為研究對象,它關(guān)注的是整個國民經(jīng)濟的運行情況,如經(jīng)濟增長、就業(yè)、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟指標。既定的制度結(jié)構(gòu)則是宏觀經(jīng)濟分析的前提,不同的制度結(jié)構(gòu)會對經(jīng)濟運行產(chǎn)生不同的影響,例如不同的財政政策、貨幣政策等制度安排會影響國民經(jīng)濟的發(fā)展。所以選項A正確。選項B國民生產(chǎn)總值是一個衡量經(jīng)濟總量的指標,并非宏觀經(jīng)濟分析的研究對象;市場經(jīng)濟是一種經(jīng)濟體制,不是宏觀經(jīng)濟分析的前提條件,宏觀經(jīng)濟分析并不局限于市場經(jīng)濟體制,在不同的經(jīng)濟體制下都可以進行宏觀經(jīng)濟分析。所以選項B錯誤。選項C物價指數(shù)是宏觀經(jīng)濟分析中用于衡量通貨膨脹或通貨緊縮的一個重要指標,但它不是宏觀經(jīng)濟分析的研究對象;社會主義市場經(jīng)濟只是眾多經(jīng)濟體制中的一種特定形式,宏觀經(jīng)濟分析的前提不是特定的社會主義市場經(jīng)濟,而是既定的制度結(jié)構(gòu)。所以選項C錯誤。選項D國內(nèi)生產(chǎn)總值也是宏觀經(jīng)濟分析中用于衡量經(jīng)濟總量的指標,并非研究對象;市場經(jīng)濟同樣不是宏觀經(jīng)濟分析的前提條件。所以選項D錯誤。綜上,本題的正確答案是A。43、()是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi),根據(jù)約定的人民幣本金和利率,計算利息并進行利息交換的金融合約。

A.人民幣無本金交割遠期

B.人民幣利率互換

C.離岸人民幣期貨

D.人民幣RQFII貨幣市場ETF

【答案】:B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及金融合約的定義來判斷正確答案。選項A人民幣無本金交割遠期是一種離岸金融衍生產(chǎn)品,交易雙方基于對匯率的不同看法,簽訂無本金交割遠期交易合約,確定遠期匯率、期限和金額,合約到期時只需將遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算,不涉及本金的實際交割。它主要用于對人民幣匯率進行套期保值或投機,并非根據(jù)約定的人民幣本金和利率計算利息并進行利息交換,所以選項A錯誤。選項B人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi),根據(jù)約定的人民幣本金和利率,計算利息并進行利息交換的金融合約。通常一方支付固定利率,另一方支付浮動利率,通過這種方式可以幫助交易雙方管理利率風(fēng)險、降低融資成本等,符合題干對該金融合約的描述,所以選項B正確。選項C離岸人民幣期貨是一種以離岸人民幣匯率為標的的期貨合約,交易雙方通過期貨合約約定在未來某一特定日期,按照約定的匯率買賣一定金額的人民幣。其主要功能是為投資者提供對沖匯率風(fēng)險和進行匯率投機的工具,與根據(jù)本金和利率進行利息交換無關(guān),所以選項C錯誤。選項D人民幣RQFII貨幣市場ETF是一種交易型開放式指數(shù)基金,它是境外機構(gòu)投資者(RQFII)以人民幣投資于境內(nèi)貨幣市場的一種金融產(chǎn)品,主要投資于短期貨幣工具,如國債、央行票據(jù)等,其收益主要來自于貨幣市場工具的利息收入和資本利得,并非是交易雙方進行利息交換的金融合約,所以選項D錯誤。綜上,答案是B。44、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳,到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳,當日匯率為6.1881,港雜費為180元/噸,其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】:B

【解析】本題可先計算出大豆到岸完稅價格,再與選項進行對比得出答案。步驟一:計算到岸價格到岸價格(CIF)是指成本、保險費加運費的價格。本題中先計算出以美元/噸為單位的到岸價格,再換算為人民幣價格。計算以美元/噸為單位的到岸價格:已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳,到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳,美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。將期貨價格與升貼水相加,再乘以折算率,可得到以美元/噸為單位的到岸價格:\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)(美元/噸)將到岸價格換算為人民幣價格:當日匯率為6.1881,則以人民幣計價的到岸價格為:\(415.26×6.1881\approx2560.59\)(元/噸)步驟二:計算到岸完稅價格港雜費為180元/噸,將以人民幣計價的到岸價格加上港雜費,可得到岸完稅價格:\(2560.59+180=2740.59\)(元/噸)步驟三:分析選項本題是求到岸完稅價格與各選項的對應(yīng)關(guān)系,通過計算可知到岸完稅價格對應(yīng)的選項為B。綜上,答案是B。45、我國消費者價格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后,加大了()權(quán)重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】:A

【解析】本題主要考查我國2011年消費者價格指數(shù)(CPI)各類別權(quán)重調(diào)整的相關(guān)知識。消費者價格指數(shù)是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品和服務(wù)項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。2011年我國對CPI各類別權(quán)重進行調(diào)整,加大了居住類權(quán)重。食品類在以往的CPI統(tǒng)計中占比較大,但此次調(diào)整加大的并非食品類權(quán)重,B選項不符合要求;醫(yī)療類在CPI統(tǒng)計中也有一定占比,但2011年的調(diào)整并非加大其權(quán)重,C選項錯誤;服裝類同樣不是2011年權(quán)重加大的類別,D選項也不正確。綜上,答案選A。46、一個紅利證的主要條款如下表所示,請據(jù)此條款回答以下五題。

A.存續(xù)期間標的指數(shù)下跌21%,期末指數(shù)下跌30%

B.存續(xù)期間標的指數(shù)上升10%,期末指數(shù)上升30%

C.存續(xù)期間標的指數(shù)下跌30%,期末指數(shù)上升10%

D.存續(xù)期間標的指數(shù)上升30%,期末指數(shù)下跌10%

【答案】:A

【解析】本題是關(guān)于紅利證相關(guān)條款的選擇題,需依據(jù)給定的不同標的指數(shù)存續(xù)期間和期末的漲跌情況來做出選擇。各選項分析A選項:存續(xù)期間標的指數(shù)下跌21%,期末指數(shù)下跌30%。通常在紅利證的相關(guān)情境中,可能會涉及到一些特定的收益規(guī)則與指數(shù)漲跌相關(guān),當存續(xù)期間和期末指數(shù)都呈現(xiàn)下跌態(tài)勢,且符合某種特定下跌幅度要求時,可能會觸發(fā)某種收益計算機制或判定規(guī)則,從而該情況可能是符合題目要求的正確情形。B選項:存續(xù)期間標的指數(shù)上升10%,期末指數(shù)上升30%。指數(shù)處于上升狀態(tài),與A選項的下跌情況形成明顯差異,可能無法滿足紅利證條款中對于收益或判定的相關(guān)規(guī)則,所以該選項不符合要求。C選項:存續(xù)期間標的指數(shù)下跌30%,但期末指數(shù)上升10%。這種先下跌后上升的情況,與指數(shù)持續(xù)下跌的設(shè)定不同,可能在紅利證的規(guī)則里,這種情況不會對應(yīng)題目所要求的結(jié)果,因此不是正確選項。D選項:存續(xù)期間標的指數(shù)上升30%,期末指數(shù)下跌10%。先上升后下跌的走勢與題目可能要求的指數(shù)變化特征不匹配,不符合紅利證條款中可能涉及的某種收益或判定規(guī)則,所以該選項也不正確。綜上,通過對各選項的分析,A選項的指數(shù)漲跌情況符合紅利證條款所設(shè)定的要求,故答案選A。47、含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是()。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.未來函數(shù)不確定

D.未來函數(shù)確定

【答案】:B

【解析】本題主要考查含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征。未來數(shù)據(jù)指標是一種在技術(shù)分析中可能出現(xiàn)的概念,在判斷其基本特征時,需要準確把握各個選項與該概念特征的匹配度。選項A:買賣信號確定含有未來數(shù)據(jù)指標的情況下,由于其數(shù)據(jù)可能會根據(jù)后續(xù)情況而改變,并不是穩(wěn)定確定的,所以不能得出明確穩(wěn)定的買賣信號,買賣信號確定不符合這類指標的特征,因此選項A錯誤。選項B:買賣信號不確定因為未來數(shù)據(jù)指標可能會受到未來未知因素的影響,其數(shù)據(jù)是動態(tài)變化的,基于這種不穩(wěn)定的數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的買賣信號也必然是不確定的,這與含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征相符合,所以選項B正確。選項C:未來函數(shù)不確定題干問的是含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征,而不是未來函數(shù)本身是否確定的問題,該選項與題干所問話題不一致,因此選項C錯誤。選項D:未來函數(shù)確定同樣,題干重點在于含有未來數(shù)據(jù)指標的特征,而非未來函數(shù)是否確定,此選項偏離了題干主題,所以選項D錯誤。綜上,本題的正確答案是B。48、()不屬于波浪理論主要考慮的因素。

A.成變量

B.時間

C.比例

D.形態(tài)

【答案】:A

【解析】本題可依據(jù)波浪理論所主要考慮的因素,對各選項進行逐一分析,從而判斷出不屬于波浪理論主要考慮因素的選項。波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特(R.N.Elliott)于20世紀30年代提出的一種價格趨勢分析工具,該理論主要考慮三個方面的因素:形態(tài)、比例和時間。選項A:“成變量”并非波浪理論主要考慮的因素,在波浪理論的框架中沒有這一關(guān)鍵要素,所以該選項符合題意。選項B:時間是波浪理論主要考慮的因素之一,波浪的運動需要在一定的時間范圍內(nèi)展開,不同級別的波浪周期在時間上有一定的規(guī)律和比例關(guān)系。因此,該選項不符合題意,予以排除。選項C:比例也是波浪理論著重考量的內(nèi)容,波浪之間存在著一定的比例關(guān)系,通過對這些比例關(guān)系的分析,可以預(yù)測波浪的發(fā)展和價格的走勢。所以,該選項不符合題意,排除。選項D:形態(tài)是波浪理論的核心因素,波浪理論認為市場走勢會呈現(xiàn)出特定的波浪形態(tài),如推動浪和調(diào)整浪等,通過對波浪形態(tài)的識別和分析,能夠判斷市場的趨勢和可能的轉(zhuǎn)折點。故該選項也不符合題意,排除。綜上,答案選A。49、假設(shè)某債券投資組合的價值10億元,久期12.8,預(yù)期未來債券市場利率將有較大波動,為降低投資組合波動,希望降低久期至3.2。當前國債期貨報價為110萬元,久期6.4。投資經(jīng)理應(yīng)(

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論