期貨從業(yè)資格之期貨投資分析復習提分資料第一部分單選題(50題)1、在構建股票組合的同時，通過()相應的股指期貨，可將投資組合中的市場收益和超額收益分離出來。

A.買入

B.賣出

C.先買后賣

D.買期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查在構建股票組合時分離投資組合中市場收益和超額收益的股指期貨操作方式。在構建股票組合的情境下，為了將投資組合中的市場收益和超額收益分離出來，需要進行一定的股指期貨操作。當賣出相應的股指期貨時，能夠有效地對沖掉市場波動帶來的影響，從而將市場收益（即與市場整體波動相關的收益）剝離，使投資組合更多地體現(xiàn)出超額收益（即超越市場平均表現(xiàn)的收益）。而買入股指期貨通常是預期市場上漲時的操作，目的并非分離市場收益和超額收益；先買后賣這種表述比較籠統(tǒng)，且不符合分離收益的常規(guī)操作邏輯；買期保值主要是為了規(guī)避價格上漲風險，與本題中分離收益的目的不相關。綜上，正確答案是B。2、關于總供給的捕述，下列說法錯誤的是()。

A.總供給曲線捕述的是總供給與價格總水平之間的關系

B.在短期中，物價水平影響經(jīng)濟的供給量

C.人們預期的物價水平會影響短期總供給曲線的移動

D.總供給曲線總是向右上方傾斜

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)總供給的相關知識，對每個選項進行逐一分析。選項A總供給曲線是反映總供給與價格總水平之間關系的曲線。它描述了在不同的價格總水平下，經(jīng)濟社會所愿意提供的商品和服務總量。所以選項A的說法是正確的。選項B在短期中，物價水平會影響經(jīng)濟的供給量。當物價水平上升時，企業(yè)的利潤會增加，從而會增加生產(chǎn)，提高供給量；反之，當物價水平下降時，企業(yè)的利潤會減少，會減少生產(chǎn)，降低供給量。所以在短期中，物價水平與經(jīng)濟的供給量是相關的，選項B的說法是正確的。選項C人們預期的物價水平會影響短期總供給曲線的移動。如果人們預期物價水平上升，企業(yè)會預期生產(chǎn)成本上升，在現(xiàn)有的價格水平下，企業(yè)會減少供給，從而使短期總供給曲線向左移動；反之，如果人們預期物價水平下降，企業(yè)會預期生產(chǎn)成本下降，在現(xiàn)有的價格水平下，企業(yè)會增加供給，短期總供給曲線向右移動。所以選項C的說法是正確的。選項D總供給曲線分為短期總供給曲線和長期總供給曲線。短期總供給曲線一般是向右上方傾斜的，這表明在短期中物價水平與供給量呈正相關關系。但長期總供給曲線是一條垂直于橫軸的直線，因為在長期中，經(jīng)濟的產(chǎn)出主要取決于技術、資本存量和勞動力等因素，而與價格總水平無關。所以總供給曲線并不總是向右上方傾斜，選項D的說法是錯誤的。綜上，答案選D。3、發(fā)行100萬的國債為100元的本金保護型結構化產(chǎn)品，掛鉤標的為上證50指數(shù)，期末產(chǎn)品的平均率為max（0,指數(shù)漲跌幅），若發(fā)行時上證50指數(shù)點位為2500，產(chǎn)品DELTA值為0.52，則當指數(shù)上漲100個點時，產(chǎn)品價格（）。

A.上漲2.08萬元

B.上漲4萬元

C.下跌2.08萬元

D.下跌4萬元

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)指數(shù)漲跌幅和期末產(chǎn)品的平均率公式計算出產(chǎn)品平均率，再結合產(chǎn)品DELTA值求出產(chǎn)品價格的變動情況。步驟一：計算上證50指數(shù)的漲跌幅已知發(fā)行時上證50指數(shù)點位為\(2500\)，指數(shù)上漲了\(100\)個點，根據(jù)“漲跌幅\(=\)（現(xiàn)期指數(shù)-基期指數(shù)）\(\div\)基期指數(shù)”，可得指數(shù)漲跌幅為：\(100\div2500\times100\%=4\%\)步驟二：計算期末產(chǎn)品的平均率已知期末產(chǎn)品的平均率為\(\max(0,指數(shù)漲跌幅)\)，由于指數(shù)漲跌幅為\(4\%\gt0\)，所以期末產(chǎn)品的平均率為\(4\%\)。步驟三：計算產(chǎn)品價格的變動情況產(chǎn)品DELTA值是衡量產(chǎn)品價格對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度指標，本題中產(chǎn)品DELTA值為\(0.52\)，意味著標的指數(shù)每變動\(1\%\)，產(chǎn)品價格變動\(0.52\%\)。指數(shù)漲跌幅為\(4\%\)，那么產(chǎn)品價格的變動幅度為：\(4\%\times0.52=2.08\%\)已知發(fā)行的國債規(guī)模為\(100\)萬，根據(jù)“產(chǎn)品價格變動金額\(=\)產(chǎn)品規(guī)模\(\times\)產(chǎn)品價格變動幅度”，可得產(chǎn)品價格上漲了：\(100\times2.08\%=2.08\)（萬元）綜上，答案是A選項。4、下述哪種說法同技術分析理論對量價關系的認識不符？()

A.量價關系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關系分析預測期貨市場價格走勢的一種方法

B.價升量不增，價格將持續(xù)上升

C.價格跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是價格下跌的信號

D.價格形態(tài)需要交易量的驗證

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)技術分析理論中量價關系的相關知識，對各選項逐一分析，從而判斷出哪種說法與技術分析理論對量價關系的認識不符。選項A量價關系理論是通過研究成交量、持倉量與價格之間的變動關系，以此來分析和預測期貨市場價格走勢的一種方法。這是量價關系理論的基本定義，符合技術分析理論對量價關系的認識，所以該選項不符合題意。選項B在技術分析理論的量價關系中，通常認為價升量增是比較健康的上漲態(tài)勢，意味著市場上的買盤強勁，價格上升得到了成交量的有效配合，上漲趨勢往往能夠持續(xù)。而“價升量不增”表明價格上漲時缺乏成交量的支撐，后續(xù)上漲動力可能不足，價格難以持續(xù)上升。所以“價升量不增，價格將持續(xù)上升”這一說法與技術分析理論對量價關系的認識不符，該選項符合題意。選項C當價格跌破移動平均線時，本身就暗示著市場的趨勢可能發(fā)生了轉變，出現(xiàn)了下跌的跡象。而此時如果同時伴隨著大成交量，說明市場上有大量的投資者在賣出，這種情況往往是價格下跌的強烈信號，符合技術分析理論對量價關系的認識，所以該選項不符合題意。選項D價格形態(tài)是技術分析中用于判斷市場趨勢的重要工具，不同的價格形態(tài)具有不同的市場含義。而交易量在驗證價格形態(tài)時起著關鍵作用，例如在某些價格形態(tài)形成過程中，特定的交易量變化可以確認價格形態(tài)的有效性和可信度。所以“價格形態(tài)需要交易量的驗證”這一說法符合技術分析理論對量價關系的認識，該選項不符合題意。綜上，答案選B。5、在我國，金融機構按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準備金存款不低于上旬末一般存款金額的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C"

【解析】本題考查我國金融機構準備金存款的相關規(guī)定。在我國，金融機構按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準備金存款不低于上旬末一般存款金額的8%，所以本題正確答案選C。"6、（）是將90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當期貨出現(xiàn)一定程度的價差時，將另外10%的資金作為避險，放空股指期貨，形成零頭寸。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A

【解析】本題考查不同投資策略的概念。選項A：避險策略避險策略是將較大比例（本題為90%）的資金持有現(xiàn)貨頭寸，當期貨出現(xiàn)一定程度的價差時，將剩余的較小比例（本題為10%）資金作為避險，放空股指期貨，形成零頭寸。題干中所描述的策略與避險策略的特點相符，所以該選項正確。選項B：權益證券市場中立策略權益證券市場中立策略是同時構建投資組合的多頭和空頭頭寸以對沖市場風險，試圖在市場的上漲和下跌中都能獲利，其核心是通過多空組合來消除系統(tǒng)性風險，獲得與市場波動無關的絕對收益，與題干描述不符，所以該選項錯誤。選項C：期貨現(xiàn)貨互轉套利策略期貨現(xiàn)貨互轉套利策略是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，當期貨價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)不合理的價差時，通過在兩個市場進行反向操作來獲取利潤，并非如題干所述的資金分配和操作方式，所以該選項錯誤。選項D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗云谪浖庸潭ㄊ找鎮(zhèn)鲋挡呗允窃诠潭ㄊ找鎮(zhèn)顿Y的基礎上，利用期貨工具來增強投資組合的收益或進行風險管理，通常是通過期貨合約的交易來獲取額外的收益，與題干中描述的資金分配和操作模式不同，所以該選項錯誤。綜上，答案是A。7、國債期貨套期保值策略中，()的存在保證了市場價格的合理性和期現(xiàn)價格的趨同，提高了套期保值的效果。

A.投機行為

B.大量投資者

C.避險交易

D.基差套利交易

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項與國債期貨套期保值策略中市場價格合理性、期現(xiàn)價格趨同以及套期保值效果之間的關系來進行解答。選項A：投機行為投機行為是指在市場中，投資者通過預測價格波動來獲取利潤的交易行為。這種行為往往帶有較大的主觀性和不確定性，可能會導致市場價格的大幅波動，而不能保證市場價格的合理性和期現(xiàn)價格的趨同。并且過度的投機行為可能會擾亂市場秩序，反而不利于套期保值效果的提升。所以選項A不符合要求。選項B：大量投資者大量投資者的存在雖然會增加市場的流動性，但并不能直接保證市場價格的合理性和期現(xiàn)價格的趨同。投資者的交易目的和行為各不相同，他們的參與可能會使市場更加活躍，但不一定能對套期保值產(chǎn)生直接的積極影響。因此選項B也不正確。選項C：避險交易避險交易主要是為了降低風險，投資者通過套期保值等方式來規(guī)避市場價格波動帶來的損失。雖然避險交易在一定程度上有助于穩(wěn)定市場，但它本身并不能保證市場價格的合理性和期現(xiàn)價格的趨同。所以選項C不合適。選項D：基差套利交易基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值?；钐桌灰拙褪抢没畹淖儎觼慝@取利潤的交易行為。當基差出現(xiàn)不合理的情況時，套利者會進行交易，通過買入價格相對較低的一方，賣出價格相對較高的一方，促使現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于合理，保證了市場價格的合理性。隨著到期日的臨近，基差逐漸縮小并最終趨于零，使得期現(xiàn)價格趨同。這種價格的合理調(diào)整和趨同，提高了套期保值的效果，確保套期保值能夠更有效地對沖風險。所以選項D正確。綜上，本題答案是D。8、（）指農(nóng)業(yè)經(jīng)營者或企業(yè)為規(guī)避市場價格風險向保險公司購買期貨價格保險產(chǎn)品，保險公司通過向期貨經(jīng)營機構購買場外期權將風險轉移，期貨經(jīng)營機構利用期貨市場進行風險對沖的業(yè)務模式。

A.期貨+銀行

B.銀行+保險

C.期貨+保險

D.基金+保險

【答案】：C

【解析】本題考查對不同業(yè)務模式概念的理解。解題關鍵在于準確把握題干中所描述業(yè)務模式的核心特征，并將其與各個選項進行對比分析。題干分析題干描述的業(yè)務模式為農(nóng)業(yè)經(jīng)營者或企業(yè)為規(guī)避市場價格風險向保險公司購買期貨價格保險產(chǎn)品，保險公司再向期貨經(jīng)營機構購買場外期權轉移風險，期貨經(jīng)營機構利用期貨市場進行風險對沖。該業(yè)務模式的關鍵要素涉及期貨和保險兩個方面。選項分析A選項“期貨+銀行”：題干中并未提及銀行在這一業(yè)務模式中的參與，整個流程主要圍繞期貨和保險展開，不涉及銀行相關的操作，所以A選項不符合題意。B選項“銀行+保險”：同樣，題干里沒有任何關于銀行參與該業(yè)務模式的描述，與題干所給的業(yè)務流程不匹配，故B選項不正確。C選項“期貨+保險”：此選項準確涵蓋了題干業(yè)務模式中的兩個關鍵主體，即期貨市場相關的期貨經(jīng)營機構以及保險市場的保險公司，與題干描述的業(yè)務模式完全相符，所以C選項正確。D選項“基金+保險”：題干中未出現(xiàn)基金相關內(nèi)容，業(yè)務流程主要是在期貨和保險領域進行操作，和基金沒有關聯(lián)，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。9、上海銀行間同業(yè)拆借利率是從（）開始運行的。

A.2008年1月1日

B.2007年1月4日

C.2007年1月1日

D.2010年12月5日

【答案】：B"

【解析】上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）于2007年1月4日開始正式運行。它是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。本題正確答案選B。"10、期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下，期貨交易是()。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.負和交易

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B。期貨交易在不考慮其外部經(jīng)濟效益的情況下是一種對抗性交易。所謂零和交易，是指交易中一方的收益必然意味著另一方的損失，交易雙方的收益和損失相加總和永遠為“零”。在期貨交易里，交易雙方處于直接的利益對立狀態(tài)，一方盈利就對應著另一方虧損，總體盈虧之和為零，符合零和交易的特征。而增值交易通常是指資產(chǎn)價值增加，期貨交易本身并不必然導致資產(chǎn)增值；保值交易主要是通過期貨市場來規(guī)避價格波動風險，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值，這并非此題描述的核心特征；負和交易是指交易總體結果為虧損，這與期貨交易本身的性質不符。所以本題應選B選項。"11、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元／指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)甲方資產(chǎn)組合與合約基準價格的關系來計算合約基準價格。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)已知甲方總資產(chǎn)為\(20000\)元，要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于\(19000\)元；合約乘數(shù)為\(200\)元／指數(shù)點。步驟二：計算資產(chǎn)組合下降的指數(shù)點數(shù)資產(chǎn)組合允許下降的金額為甲方總資產(chǎn)減去甲方資產(chǎn)組合最低要求金額，即\(20000-19000=1000\)元。因為合約乘數(shù)為\(200\)元／指數(shù)點，所以資產(chǎn)組合允許下降的指數(shù)點數(shù)為下降金額除以合約乘數(shù)，即\(1000÷200=5\)點。步驟三：計算合約基準價格在合約基準日甲現(xiàn)有資產(chǎn)組合為\(100\)個指數(shù)點，而資產(chǎn)組合允許下降\(5\)點，那么合約基準價格為\(100-5=95\)點。綜上，答案選A。12、假設某債券投資組合的價值是10億元，久期12．8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望降低久期至3．2。當前國債期貨報價為110，久期6．4。投資經(jīng)理應（）。

A.賣出國債期貨1364萬份

B.賣出國債期貨1364份

C.買入國債期貨1364份

D.買入國債期貨1364萬份

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)久期管理的相關原理來判斷投資經(jīng)理應采取的操作以及具體的期貨份數(shù)。步驟一：判斷應買入還是賣出國債期貨久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標，久期越大，債券價格對利率變動的敏感性越高，投資組合的波動也就越大。本題中希望降低投資組合的久期，意味著要降低投資組合對利率變動的敏感性，從而降低投資組合的波動。由于國債期貨的久期與債券投資組合的久期是反向操作關系，要降低投資組合的久期，需要賣出國債期貨，所以可排除買入國債期貨的選項C和選項D。步驟二：計算賣出國債期貨的份數(shù)根據(jù)久期套期保值公式：\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{調(diào)整久期后的債券組合價值-調(diào)整前的債券組合價值}{期貨合約價值\times期貨久期}\)，本題中可將公式轉換為\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{原組合久期-目標組合久期}{期貨久期}\times\frac{組合價值}{期貨報價}\)。-原組合久期為\(12.8\)，目標組合久期為\(3.2\)，期貨久期為\(6.4\)，組合價值為\(10\)億元即\(1000000000\)元，期貨報價為\(110\)。-將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(\frac{12.8-3.2}{6.4}\times\frac{1000000000}{110}=\frac{9.6}{6.4}\times\frac{1000000000}{110}=1.5\times\frac{1000000000}{110}\approx1364\)（份）綜上，投資經(jīng)理應賣出國債期貨\(1364\)份，答案選B。13、國家統(tǒng)計局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。

A.失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟活動人口

C.失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查調(diào)查失業(yè)率的計算依據(jù)。逐一分析各選項：-選項A：調(diào)查失業(yè)率是指通過勞動力調(diào)查或相關抽樣調(diào)查推算得到的失業(yè)人口占同口徑經(jīng)濟活動人口的比率。經(jīng)濟活動人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動能力，參加或要求參加社會經(jīng)濟活動的人口，用失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口的比率來計算調(diào)查失業(yè)率是符合統(tǒng)計規(guī)范的，所以該選項正確。-選項B：16歲至法定退休年齡的人口并非都是勞動力市場中的活躍群體，其中存在未參與經(jīng)濟活動的部分，且該選項未涉及失業(yè)人數(shù)這一關鍵因素，不能用于計算調(diào)查失業(yè)率，所以該選項錯誤。-選項C：調(diào)查失業(yè)率的統(tǒng)計是針對經(jīng)濟活動人口，而非僅針對非農(nóng)業(yè)人口。非農(nóng)業(yè)人口不能準確反映勞動力市場的整體就業(yè)和失業(yè)情況，所以該選項錯誤。-選項D：16歲至法定退休年齡的人口范圍廣，且僅考慮在報告期內(nèi)無業(yè)的人口不能全面準確地界定失業(yè)人口，也不符合調(diào)查失業(yè)率的計算方法，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。14、關于合作套期保值下列說法錯誤的是（）。

A.可以劃分為風險外包模式和期現(xiàn)合作模式

B.合作買入套保中，協(xié)議價格為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例P%

C.合作賣出套保中，協(xié)議價格為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例P%

D.P%一般在5%-10%之間

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷其說法是否正確。選項A：合作套期保值可以劃分為風險外包模式和期現(xiàn)合作模式，這是合作套期保值常見的分類方式，該選項說法正確。選項B：在合作買入套保中，協(xié)議價格通常為當期現(xiàn)貨市場價格上浮一定比例P%，此為合作買入套保中協(xié)議價格的常見設定方式，該選項說法正確。選項C：在合作賣出套保中，協(xié)議價格應為當期現(xiàn)貨市場價格下浮一定比例P%，而不是上浮一定比例P%，所以該選項說法錯誤。選項D：在合作套期保值里，P%一般在5%-10%之間，這是符合實際情況的，該選項說法正確。綜上，本題答案選C。15、使用支出法計算國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)貨物和服務的最終去向，其核算公式是（）。

A.最終消費+資本形成總額+凈出口+政府購買

B.最終消費+資本形成總額+凈出口-政府購買

C.最終消費+資本形成總額-凈出口-政府購買

D.最終消費-資本形成總額-凈出口-政府購買

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)支出法計算國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算公式來進行分析。支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)貨物和服務的最終去向，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）核算公式為：最終消費+資本形成總額+凈出口+政府購買。最終消費指常住單位為滿足物質、文化和精神生活的需要，從本國經(jīng)濟領土和國外購買的貨物和服務的支出；資本形成總額是常住單位在一定時期內(nèi)獲得減去處置的固定資產(chǎn)和存貨的凈額；凈出口是指貨物和服務出口減去貨物和服務進口的差額；政府購買是指各級政府購買物品和勞務的支出。綜上所述，正確答案是A選項。16、下列選項中，不屬丁持續(xù)整理形態(tài)的是()。

A.三角形

B.矩形

C.V形

D.楔形

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)持續(xù)整理形態(tài)的相關知識，對各選項進行分析判斷。持續(xù)整理形態(tài)是指股價經(jīng)過一段時間的快速變動后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。選項A：三角形三角形是一種常見的持續(xù)整理形態(tài)，包括對稱三角形、上升三角形和下降三角形等。在股價運行過程中，股價波動幅度逐漸收窄，形成三角形的形狀，之后股價可能會沿著原有的趨勢方向繼續(xù)發(fā)展，所以三角形屬于持續(xù)整理形態(tài)。選項B：矩形矩形也是持續(xù)整理形態(tài)的一種，它是指股價在兩條水平直線之間上下波動，形成一個矩形的區(qū)間。在矩形整理期間，多空雙方力量相對平衡，當股價突破矩形的上邊界或下邊界時，將選擇新的運行方向，通常會延續(xù)之前的趨勢，因此矩形屬于持續(xù)整理形態(tài)。選項C：V形V形走勢是一種較為特殊的反轉形態(tài)。它往往出現(xiàn)在市場劇烈波動的情況下，股價在短期內(nèi)快速下跌，然后又迅速反彈，形成一個類似字母“V”的形狀。與持續(xù)整理形態(tài)不同，V形走勢代表著股價趨勢的快速反轉，而不是在一定區(qū)域內(nèi)的整理，所以V形不屬于持續(xù)整理形態(tài)。選項D：楔形楔形同樣是持續(xù)整理形態(tài)之一，它可分為上升楔形和下降楔形。楔形的股價波動幅度逐漸收窄，且股價走勢呈現(xiàn)傾斜的狀態(tài)。在楔形整理結束后，股價通常會按照原趨勢的方向繼續(xù)前行，所以楔形屬于持續(xù)整理形態(tài)。綜上，答案選C。17、7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結算價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為()元／干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)合同中對最終干基結算價格的約定來確定期貨風險管理公司最終獲得的升貼水。在基差定價交易中，升貼水是現(xiàn)貨最終結算價格與期貨價格之間的差額。題目中明確提到“現(xiàn)貨最終結算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/干噸為最終干基結算價格”，這就表明在該交易中，現(xiàn)貨價格在期貨價格的基礎上增加了2元/干噸，即升水2元/干噸，所以期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為+2元/干噸，答案選A。18、下列屬于資本資產(chǎn)定價模型假設條件的是()。

A.所有投資者的投資期限叫以不相同

B.投資者以收益率均值來衡量術來實際收益率的總體水平，以收益率的標準著來衡量收益率的不確定性

C.投資者總是希單期望收益率越高越好；投資者既叫以是厭惡風險的人，也叫以是喜好風險的人

D.投資者對證券的收益和風險有相同的預期

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的假設條件，對每個選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A資本資產(chǎn)定價模型假設所有投資者的投資期限相同，而該選項表述為所有投資者的投資期限可以不相同，這與模型假設不符，所以選項A錯誤。選項B資本資產(chǎn)定價模型假設投資者以收益率的方差或標準差來衡量投資組合的風險，而不是以收益率的標準著（此處可能為表述錯誤，推測應為標準差）來衡量收益率的不確定性表述不準確，它更強調(diào)以方差或標準差衡量投資組合整體風險，且該選項沒有準確體現(xiàn)模型的核心假設內(nèi)容，所以選項B錯誤。選項C資本資產(chǎn)定價模型假設投資者都是厭惡風險的，追求在一定風險水平下的期望收益率最大化，而不是既可以是厭惡風險的人，也可以是喜好風險的人，所以選項C錯誤。選項D資本資產(chǎn)定價模型假定投資者對證券的收益和風險有相同的預期，在此基礎上才能構建模型來分析資產(chǎn)的定價，該選項符合模型的假設條件，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。19、6月份，某交易者以200美元／噸的價格賣出4手(25噸／手)執(zhí)行價格為4000美元／噸的3個月期銅看跌期權。期權到期時，標的期銅價格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為（）。

A.-20000美元

B.20000美元

C.37000美元

D.37000美元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權的特點，先判斷期權是否會被執(zhí)行，再計算交易者的凈損益。步驟一：判斷期權是否會被執(zhí)行看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。當標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，看跌期權的購買者不會行使該期權，因為按市場價格賣出更有利。已知期權執(zhí)行價格為\(4000\)美元／噸，期權到期時標的期銅價格為\(4170\)美元／噸，\(4170\gt4000\)，即標的期銅價格高于執(zhí)行價格，所以該看跌期權不會被執(zhí)行。步驟二：計算交易者的凈損益對于期權的賣方而言，在期權不被執(zhí)行的情況下，其凈損益就是所收取的全部權利金。已知交易者以\(200\)美元／噸的價格賣出\(4\)手（\(25\)噸／手）看跌期權，根據(jù)“權利金總額=權利金單價×交易手數(shù)×每手噸數(shù)”，可計算出該交易者收取的權利金總額為：\(200\times4\times25=20000\)（美元）即該交易者的凈損益為\(20000\)美元。綜上，答案選B。20、某資產(chǎn)管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7—7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】：C"

【解析】本題為該資產(chǎn)管理機構發(fā)行的保本型股指聯(lián)結票據(jù)相關的一道單選題，題目給出了四個選項A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2，正確答案是C。因缺少具體題目及相關主要條款內(nèi)容，無法對本題的解題過程進行詳細解析。但在處理此類關于資產(chǎn)管理產(chǎn)品條款相關的選擇題時，通常需要仔細研讀產(chǎn)品的主要條款，明確各項規(guī)定和計算方式，結合題目所問對各選項進行分析判斷，排除不符合條款規(guī)定和計算結果的選項，從而得出正確答案。"21、經(jīng)統(tǒng)計檢驗，滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關系，則表明二者之間（）。

A.存在長期穩(wěn)定的非線性均衡關系

B.存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系

C.存在短期確定的線性均衡關系

D.存在短期確定的非線性均衡關系

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)協(xié)整關系的定義來判斷滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間的關系。協(xié)整是指若兩個或多個非平穩(wěn)的時間序列，其某個線性組合后的序列呈平穩(wěn)性，表明這些變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。在本題中，滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關系，這就意味著二者之間存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系。選項A，協(xié)整關系體現(xiàn)的是線性均衡關系，而非非線性均衡關系，所以A項錯誤。選項C，協(xié)整關系描述的是長期穩(wěn)定的均衡關系，并非短期確定的線性均衡關系，C項錯誤。選項D，同理，協(xié)整關系是長期穩(wěn)定的線性均衡關系，不是短期確定的非線性均衡關系，D項錯誤。綜上，正確答案是B。22、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。

A.成熟的大盤股市場

B.成熟的債券市場

C.創(chuàng)業(yè)板市場

D.投資者眾多的股票市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同市場的特點，判斷在哪個市場更有可能賺取超額收益。選項A：成熟的大盤股市場成熟的大盤股市場通常具有規(guī)模較大、流動性強、市場參與者眾多等特點。由于其市場有效性較高，信息傳播較為迅速和充分，股票價格能夠較為及時地反映公司的基本面和市場信息。這意味著投資者很難通過挖掘未被市場發(fā)現(xiàn)的信息來獲取超額收益，更多的是獲得與市場平均水平相近的收益。所以在成熟的大盤股市場賺取超額收益的難度較大。選項B：成熟的債券市場成熟的債券市場同樣具有較高的有效性和穩(wěn)定性。債券的收益主要來源于固定的利息支付和債券價格的波動，但這些波動通常相對較小，并且受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、利率政策等因素的影響，市場參與者對這些因素的預期也較為一致。因此，在成熟的債券市場，投資者很難實現(xiàn)超額收益，一般只能獲得相對穩(wěn)定的固定收益。選項C：創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場主要針對新興的、成長型的中小企業(yè)，這些企業(yè)往往具有較高的創(chuàng)新性和成長潛力，但同時也伴隨著較高的不確定性和風險。一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的信息披露可能不如成熟市場充分，部分優(yōu)質企業(yè)的價值可能未被市場完全發(fā)現(xiàn)，這為投資者提供了挖掘潛在價值、獲取超額收益的機會；另一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的股價波動相對較大，對于有一定研究能力和風險承受能力的投資者來說，可以通過精準的分析和判斷，在市場波動中尋找獲利機會。所以在創(chuàng)業(yè)板市場更有可能賺取超額收益。選項D：投資者眾多的股票市場投資者眾多的股票市場往往意味著市場競爭激烈，信息傳播速度快，市場效率相對較高。在這樣的市場中，大多數(shù)投資者能夠迅速獲取相同的信息，并基于這些信息進行交易，使得股票價格能夠快速反映市場供需關系和公司基本面，投資者很難找到被低估的股票從而賺取超額收益。綜上，答案選C。23、一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。

A.正相關

B.負相關

C.不確定

D.不相關

【答案】：A"

【解析】GDP即國內(nèi)生產(chǎn)總值，是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標。鐵路貨運量反映了貨物運輸?shù)囊?guī)模，而貨物運輸與經(jīng)濟活動密切相關。一般情況下，當GDP增速較快時，意味著經(jīng)濟處于擴張狀態(tài)，生產(chǎn)和消費活動都較為活躍，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴大，商品的流通需求增加，這會直接導致鐵路貨運量的增加，鐵路貨運量增速也會加快；反之，當GDP增速放緩時，經(jīng)濟活動相對收縮，企業(yè)生產(chǎn)減少，商品流通需求降低，鐵路貨運量增速也會隨之下降。所以GDP增速與鐵路貨運量增速呈現(xiàn)正相關關系，本題正確答案選A。"24、根據(jù)法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過10%，法國失業(yè)總人口高達200萬。據(jù)此回答以下三題。

A.實體經(jīng)濟短期并未得到明顯改善

B.法國政府增加財政支出

C.歐洲央行實行了寬松的貨幣政策

D.實體經(jīng)濟得到振興

【答案】：A

【解析】本題可通過分析選項與法國失業(yè)率攀升這一現(xiàn)象之間的邏輯關系來解題。選項A實體經(jīng)濟短期并未得到明顯改善時，企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳，盈利困難，就會減少招聘甚至進行裁員，從而導致失業(yè)率上升。題干中提到2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)攀升，這與實體經(jīng)濟短期未明顯改善致使就業(yè)崗位減少的情況相契合，所以該項可以解釋法國失業(yè)率攀升的現(xiàn)象，該選項正確。選項B法國政府增加財政支出，一般是為了刺激經(jīng)濟發(fā)展。政府增加支出可以用于基礎設施建設、扶持企業(yè)等方面，這通常會創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，進而降低失業(yè)率，而不是導致失業(yè)率持續(xù)攀升，所以該項不能解釋題干中失業(yè)率上升的現(xiàn)象，該選項錯誤。選項C歐洲央行實行寬松的貨幣政策，目的在于增加市場貨幣供應量，降低利率，鼓勵企業(yè)投資和居民消費。在這樣的政策環(huán)境下，企業(yè)融資成本降低，會更有動力擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而增加就業(yè)崗位，失業(yè)率應該下降而不是上升，因此該項無法解釋法國失業(yè)率攀升的情況，該選項錯誤。選項D如果實體經(jīng)濟得到振興，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動會更加活躍，對勞動力的需求也會增加，失業(yè)率將會下降。但題干表明法國失業(yè)率持續(xù)攀升，所以該項與題干現(xiàn)象不符，不能解釋失業(yè)率上升的問題，該選項錯誤。綜上，答案是A。25、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時)與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：

A.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1和X2解釋

B.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1解釋

C.在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X2解釋

D.在Y的變化中，有92.35％是由解釋變量X1和X2決定的

【答案】：A

【解析】本題考查多元線性回歸方程中可決系數(shù)的含義。在多元線性回歸分析里，可決系數(shù)用于衡量回歸方程的擬合優(yōu)度，也就是反映因變量總變差中能被解釋變量所解釋的比例。題干中建立了我國居民家庭電力消耗量（Y）與可支配收入（X1）、居住面積（X2）的多元線性回歸方程，這里的解釋變量是X1和X2。當說在Y的總變差中，有92.35％可以被解釋時，指的是由解釋變量X1和X2共同來解釋Y的總變差。選項A，在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1和X2解釋，該說法正確；選項B，說在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X1解釋，忽略了X2對Y的解釋作用，表述不全面，錯誤；選項C，在Y的總變差中，有92.35％可以由解釋變量X2解釋，忽略了X1對Y的解釋作用，表述不全面，錯誤；選項D，“在Y的變化中”表述不準確，應是“在Y的總變差中”，同時沒有準確體現(xiàn)出是X1和X2共同對Y的總變差進行解釋，錯誤。所以本題正確答案是A。26、（）國債期貨標的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形。

A.長期

B.短期

C.中長期

D.中期

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同期限國債期貨標的資產(chǎn)的特點。國債期貨按照期限可分為短期、中期、長期和中長期等不同類型。在各類國債期貨中，中長期國債期貨標的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，這種情況符合持有收益情形。短期國債一般是貼現(xiàn)發(fā)行，以低于面值的價格發(fā)行，到期按面值兌付，通常不涉及附息票的情況。而中期和長期國債雖然也可能有附息票，但題目強調(diào)符合持有收益情形且明確表述為通常情況，中長期國債期貨在市場中更典型地體現(xiàn)了以附息票名義債券作為標的資產(chǎn)并符合持有收益的特征。因此，本題正確答案選C。27、在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本題考查我國季度GDP初步核算數(shù)據(jù)和初步核實數(shù)據(jù)的公布時間。在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)通常在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。所以該題應選A選項。28、如果某種商品供給曲線的斜率為正，在保持其余因素不變的條件r，該商品價格上升，將導致()。

A.供給增加

B.供給量增加

C.供給減少

D.供給量減少

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供給和供給量的概念以及供給曲線的特征來進行分析。供給是指在一定時期內(nèi)，在各種可能的價格水平下，生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的商品或服務的數(shù)量；而供給量是指在某一特定價格水平下，生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的商品或服務的數(shù)量。供給曲線是用來表示商品供給量與價格之間關系的曲線。當供給曲線斜率為正時，表明商品的供給量與價格呈同方向變動關系。也就是說，在其他因素保持不變的條件下，商品價格上升，生產(chǎn)者會因為利潤增加等因素而增加該商品的生產(chǎn)和供應，但這種增加是在既定供給關系下，對應價格上升所引起的供給量的變化，而不是供給的變動。供給的變動是由除商品自身價格以外的其他因素（如生產(chǎn)成本、技術水平、預期等）引起的供給曲線的移動。在本題中，已知該商品供給曲線斜率為正，且保持其余因素不變，商品價格上升，根據(jù)上述供給量與價格的關系，會使該商品的供給量增加。所以答案選B。29、2009年11月，某公司將白糖成本核算后認為期貨價格在4700元／噸左右賣出就非常劃算，因此該公司在鄭州商品交易所對白糖進行了一定量的賣期保值。該企業(yè)只要有合適的利潤就開始賣期保值，越漲越賣。結果，該公司在SR109合約賣出3000手，均價在5000元／噸(當時保證金為1500萬元，以10%計算)，當漲到5300元／噸以上時，該公司就不敢再賣了，因為浮動虧損天天增加。該案例說明了（）。

A.該公司監(jiān)控管理機制被架空

B.該公司在參與套期保值的時候，純粹按期現(xiàn)之間的價差來操作，僅僅教條式運用，不結合企業(yè)自身情況，沒有達到預期保值效果

C.該公司只按現(xiàn)貨思路入市

D.該公司作為套期保值者，實現(xiàn)了保值效果

【答案】：B

【解析】本題可通過對各選項內(nèi)容的分析，結合題干中該公司套期保值的具體操作及結果來判斷正確答案。選項A題干中并未提及該公司監(jiān)控管理機制被架空的相關內(nèi)容，沒有任何信息表明其監(jiān)控管理機制出現(xiàn)問題，所以該選項缺乏依據(jù)，予以排除。選項B從題干可知，該公司僅將白糖成本核算后，依據(jù)期現(xiàn)之間的價差，認為期貨價格在4700元／噸左右賣出就劃算，便進行賣期保值操作，且只要有合適利潤就開始賣，越漲越賣。這種操作方式純粹是教條式地按照期現(xiàn)價差來進行，沒有結合企業(yè)自身的實際情況進行綜合考量。最終當價格漲到5300元／噸以上時，浮動虧損天天增加，說明沒有達到預期的保值效果，該選項符合題意。選項C題干中該公司是在進行期貨的賣期保值操作，并非單純按照現(xiàn)貨思路入市，所以該項表述與題干內(nèi)容不符，排除。選項D由“當漲到5300元／噸以上時，該公司就不敢再賣了，因為浮動虧損天天增加”可知，該公司在套期保值過程中出現(xiàn)了虧損，并沒有實現(xiàn)保值效果，該選項錯誤，排除。綜上，正確答案是B選項。30、在結構化產(chǎn)品到期時，()根據(jù)標的資產(chǎn)行情以及結構化產(chǎn)品合約的約定進行結算。

A.創(chuàng)設者

B.發(fā)行者

C.投資者

D.信用評級機構

【答案】：B

【解析】本題主要考查結構化產(chǎn)品到期結算主體的相關知識。選項A分析創(chuàng)設者通常是負責設計和創(chuàng)造結構化產(chǎn)品的一方，他們的主要職責在于產(chǎn)品的研發(fā)和構建，一般并不直接參與到期時依據(jù)標的資產(chǎn)行情以及合約約定進行結算的工作，所以選項A不符合要求。選項B分析發(fā)行者是將結構化產(chǎn)品推向市場的主體，在結構化產(chǎn)品到期時，發(fā)行者有責任根據(jù)標的資產(chǎn)的實際行情以及結構化產(chǎn)品合約的具體約定來進行結算，確保投資者能夠按照約定獲得相應的收益或承擔相應的損失，因此選項B正確。選項C分析投資者是購買結構化產(chǎn)品的一方，他們的角色是投入資金并期望獲取收益，而不是進行結算操作，所以選項C不正確。選項D分析信用評級機構主要負責對結構化產(chǎn)品或相關主體的信用狀況進行評估和評級，為市場參與者提供參考信息，并不參與產(chǎn)品到期的結算工作，所以選項D也不正確。綜上，正確答案是B。31、相比于場外期權市場交易，場內(nèi)交易的缺點有（）。

A.成本較低

B.收益較低

C.收益較高

D.成本較高

【答案】：D

【解析】本題主要考查場內(nèi)交易相對于場外期權市場交易的缺點。首先分析選項A，成本較低通常是一種優(yōu)勢，而本題問的是缺點，所以A選項不符合要求。接著看選項B，收益較低并不一定就是缺點，它取決于投資者的風險偏好和投資目標，而且題干是在比較場內(nèi)交易和場外期權市場交易，并沒有明確表明場內(nèi)交易收益就低，所以B選項也不正確。再看選項C，收益較高同樣是一種優(yōu)勢，并非缺點，所以C選項也可排除。最后看選項D，成本較高意味著在進行場內(nèi)交易時需要付出更多的費用，這無疑是場內(nèi)交易相對于場外期權市場交易的一個缺點，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。32、對任何一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉換因子，其基差B為（）。

A.B=（F·C）-P

B.B=（F·C）-F

C.B=P-F

D.B=P-（F·C）

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的定義來分析每個選項，從而確定正確答案?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在國債期貨交易中，可交割國債的現(xiàn)貨價格為P（面值為100元國債的即期價格），而期貨價格要經(jīng)過轉換因子C調(diào)整后才是與現(xiàn)貨相對應的合理價格，調(diào)整后的期貨價格為F·C（面值為100元國債的期貨價格乘以對應可交割國債的轉換因子）。所以，可交割國債的基差B=現(xiàn)貨價格-調(diào)整后的期貨價格，即B=P-（F·C）。接下來分析各個選項：-選項A：（F·C）-P不符合基差的計算公式，所以該選項錯誤。-選項B：（F·C）-F既不是基差的計算公式，也沒有合理的經(jīng)濟意義，所以該選項錯誤。-選項C：P-F沒有考慮到可交割國債的轉換因子，在國債期貨中不能準確計算基差，所以該選項錯誤。-選項D：B=P-（F·C）符合基差的定義和國債期貨中基差的計算方法，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。""33、在其他因紊不變的情況下，如果某年小麥收獲期氣候條州惡劣，則面粉的價格將()

A.不變

B.上漲

C.下降

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可基于供求關系原理來分析小麥收獲期氣候條件惡劣對面粉價格的影響。在其他因素不變的情況下，當某年小麥收獲期氣候條件惡劣時，會對小麥的產(chǎn)量造成不利影響，導致小麥產(chǎn)量下降。而小麥是生產(chǎn)面粉的主要原材料，小麥產(chǎn)量下降意味著生產(chǎn)面粉的原材料供應減少。根據(jù)供求關系，在市場需求不變的前提下，原材料供應減少會使得面粉的供給量減少。供給量的減少會打破原有的市場供求平衡，造成面粉供不應求的局面。在這種情況下，根據(jù)價值規(guī)律，價格會圍繞價值上下波動，供不應求時價格會上漲，所以面粉的價格將上漲。綜上，答案選B。34、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價差（）美分／蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】：C

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時小麥與玉米期貨合約的價差，再通過對比兩個價差來判斷價差的變化情況。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳。由于套利者是賣出小麥合約同時買入玉米合約，所以價差計算為小麥價格減去玉米價格，即建倉時的價差為：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，小麥期貨價格為835美分／蒲式耳，玉米期貨價格為290美分／蒲式耳。同樣按照小麥價格減去玉米價格來計算價差，即平倉時的價差為：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步驟三：計算價差的變化用建倉時的價差減去平倉時的價差，可得到價差的變化量為：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因為結果為正數(shù)，說明價差是縮小的，且縮小了80美分／蒲式耳。綜上，答案選C。35、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對季節(jié)性分析適用階段的理解。接下來對各選項進行分析：-選項A：全部階段意味著在整個時期內(nèi)季節(jié)性分析都是適用的，但實際上季節(jié)性分析有其特定的適用范圍，并不能涵蓋所有情況，所以該選項錯誤。-選項B：季節(jié)性分析是基于某些事物隨季節(jié)變化呈現(xiàn)出特定規(guī)律的一種分析方法，它只適用于特定階段，在這些特定階段中，季節(jié)性的特征和規(guī)律比較明顯，能夠通過季節(jié)性分析得出有價值的結論，該選項正確。-選項C：“前面階段”表述過于模糊，沒有明確界定具體的范圍，且季節(jié)性分析并不單純局限于前面階段，它取決于事物是否具有明顯的季節(jié)性特征，而非所處的時間是前面階段，所以該選項錯誤。-選項D：同理，“后面階段”也沒有清晰的定義，季節(jié)性分析不是根據(jù)時間處于后面階段來判定是否適用的，關鍵在于是否存在季節(jié)性規(guī)律，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選B。36、對模型yi＝β0＋β1x1i＋β2x2i＋μi的最小二乘回歸結果顯示，R2為0.92，總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）。

A.10

B.40

C.80

D.20

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)判定系數(shù)\(R^{2}\)、總離差平方和\(TSS\)與殘差平方和\(RSS\)之間的關系來求解殘差平方和\(RSS\)。步驟一：明確相關公式在一元線性回歸或多元線性回歸中，判定系數(shù)\(R^{2}\)的計算公式為\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)，其中\(zhòng)(R^{2}\)是判定系數(shù)，\(RSS\)是殘差平方和，\(TSS\)是總離差平方和。步驟二：代入已知數(shù)據(jù)求解\(RSS\)已知\(R^{2}=0.92\)，\(TSS=500\)，將其代入\(R^{2}=1-\frac{RSS}{TSS}\)可得：\(0.92=1-\frac{RSS}{500}\)移項可得：\(\frac{RSS}{500}=1-0.92\)即：\(\frac{RSS}{500}=0.08\)兩邊同時乘以\(500\)，解得\(RSS=0.08\times500=40\)綜上，答案選B。37、對于任一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F(xiàn)代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉換因子，其基差B為（）。

A.B＝（F·C）－P

B.B＝（P·C）－F

C.B＝P－F

D.B＝P－（F·C）

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的定義來計算可交割券的基差?；钍侵脯F(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值。在國債期貨交易中，由于不同可交割國債的票面利率、期限等因素不同，需要使用轉換因子將期貨價格進行調(diào)整，以進行公平的交割。已知\(P\)代表面值為100元國債的即期價格，也就是現(xiàn)貨價格；\(F\)代表面值為100元國債的期貨價格；\(C\)代表對應可交割國債的轉換因子。為了使不同的可交割國債具有可比性，在計算基差時，需要將期貨價格乘以轉換因子，即調(diào)整后的期貨價格為\(F\cdotC\)。根據(jù)基差的定義，基差\(B\)等于現(xiàn)貨價格減去調(diào)整后的期貨價格，所以基差\(B=P-(F\cdotC)\)。因此，答案選D。38、含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.買的信號確定，賣的信號不確定

D.賣的信號確定，買的信號不確定

【答案】：B

【解析】本題主要考查含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征。未來數(shù)據(jù)指標是指其生成依賴于未來的數(shù)據(jù)。由于未來數(shù)據(jù)具有不確定性，所以基于未來數(shù)據(jù)生成的買賣信號同樣具有不確定性。選項A，買賣信號確定與未來數(shù)據(jù)的不確定性不符，含有未來數(shù)據(jù)指標無法保證買賣信號確定，所以A選項錯誤。選項C，說買的信號確定，賣的信號不確定，這種表述割裂了買賣信號基于未來數(shù)據(jù)的整體不確定性，未來數(shù)據(jù)的不確定性決定了無論是買的信號還是賣的信號都不確定，并非單純某一個信號不確定，所以C選項錯誤。選項D，同理，賣的信號確定，買的信號不確定也是錯誤的，未來數(shù)據(jù)的不確定性使得買賣信號都不確定，并非某一方確定，所以D選項錯誤。綜上所述，含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是買賣信號不確定，答案選B。39、下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通國債

C.央行票據(jù)

D.信用債券

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同債券用國債期貨套期保值效果的對比。國債期貨套期保值是指投資者使用國債期貨合約對其持有的債券頭寸進行風險管理，以降低利率波動帶來的風險。套期保值效果的好壞取決于債券與國債期貨合約標的的相關性以及債券的風險特征。選項A：CTD（最便宜可交割債券）CTD是國債期貨合約中最適合用于交割的債券，它與國債期貨的關聯(lián)性非常高。在進行套期保值時，由于CTD與國債期貨價格走勢高度相關，所以能夠較好地對沖利率風險，套期保值效果通常較好。選項B：普通國債普通國債是由國家發(fā)行的債券，信用風險極低，其價格波動主要受市場利率變動的影響。國債期貨是以國債為標的的金融衍生品，普通國債與國債期貨的基礎資產(chǎn)密切相關，因此使用國債期貨對普通國債進行套期保值是比較合適的，套期保值效果相對較好。選項C：央行票據(jù)央行票據(jù)是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，它的信用風險也較低，并且其收益率和價格波動與市場利率環(huán)境密切相關。央行票據(jù)與國債在市場環(huán)境和利率敏感度等方面有一定的相似性，所以用國債期貨對央行票據(jù)進行套期保值也能取得一定的效果。選項D：信用債券信用債券是指不以公司任何資產(chǎn)作為擔保的債券，其風險主要取決于發(fā)行主體的信用狀況。與國債相比，信用債券的信用風險較高，價格波動不僅受利率因素影響，還受發(fā)行主體的經(jīng)營狀況、信用評級等多種因素的影響。這就導致信用債券的價格走勢與國債期貨價格走勢的相關性較低，使用國債期貨對信用債券進行套期保值時，難以有效對沖信用債券的價格風險，套期保值效果最差。綜上，答案選D。40、假設貨幣互換協(xié)議是以浮動利率計算利息，在項目期間美元升值，則該公司的融資成本會怎么變化?（）

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換協(xié)議以浮動利率計算利息以及美元升值這兩個條件，分析該公司融資成本的變化情況。在貨幣互換協(xié)議以浮動利率計算利息的情況下，當項目期間美元升值時，意味著該公司若有美元相關的債務，在償還債務時需要用更多的本幣去兌換美元來支付本息。也就是說，同樣的債務金額，由于美元的升值，該公司實際承擔的成本增加了，即融資成本上升。綜上，答案是A選項。41、關于時間序列正確的描述是（）。

A.平穩(wěn)時間序列任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時間變動

B.平穩(wěn)時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動

C.非平衡時間序列對于金融經(jīng)濟研究沒有參考價值

D.平穩(wěn)時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動

【答案】：A

【解析】本題主要考查對時間序列相關概念的理解，下面對各選項進行逐一分析：A選項：平穩(wěn)時間序列具有重要的性質，即其任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時間變動，該選項對平穩(wěn)時間序列協(xié)方差特性的描述是正確的。B選項：平穩(wěn)時間序列的重要特征是其均值和方差都不依賴于時間變動。而此選項中說均值依賴于時間變動，這與平穩(wěn)時間序列的定義不符，所以該選項錯誤。C選項：非平穩(wěn)時間序列在金融經(jīng)濟研究中并非沒有參考價值。在實際的金融經(jīng)濟研究里，許多經(jīng)濟變量所構成的時間序列往往是非平穩(wěn)的，但通過合適的處理和分析方法，如差分、協(xié)整等，依然能夠從非平穩(wěn)時間序列中挖掘出有價值的信息，對經(jīng)濟現(xiàn)象進行解釋和預測，所以該選項錯誤。D選項：平穩(wěn)時間序列要求均值和方差都不依賴于時間變動。該選項說方差依賴于時間變動，這不符合平穩(wěn)時間序列的定義，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。42、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨合約交易單位來確定該飼料廠的操作及應買入的合約手數(shù)。步驟一：判斷是買入套期保值還是賣出套期保值買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。本題中，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，擔心未來豆粕價格上漲增加采購成本，為了規(guī)避豆粕價格上漲的風險，該廠應進行買入套期保值，即買入豆粕期貨合約。步驟二：計算應買入的期貨合約手數(shù)在我國期貨市場，一手豆粕期貨合約為10噸。該飼料廠計劃購進1000噸豆粕，那么需要買入的期貨合約手數(shù)=計劃購進豆粕的數(shù)量÷每手期貨合約代表的數(shù)量，即\(1000\div10=100\)（手）。綜上，該廠應買入100手5月份豆粕期貨合約，答案選A。43、若投資者希望不但指數(shù)上漲的時候能夠賺錢，而且指數(shù)下跌的時候也能夠賺錢。對此，產(chǎn)品設計者和發(fā)行人可以如何設計該紅利證以滿足投資者的需求?（）

A.提高期權的價格

B.提高期權幅度

C.將該紅利證的向下期權頭寸增加一倍

D.延長期權行權期限

【答案】：C

【解析】本題主要探討在投資者希望指數(shù)上漲和下跌時都能賺錢的情況下，產(chǎn)品設計者和發(fā)行人應如何設計紅利證以滿足這一需求。選項A分析提高期權的價格，期權價格的提高主要影響的是期權交易成本以及期權的價值，但并不能直接決定紅利證在指數(shù)下跌時也能讓投資者盈利。期權價格提高后，投資者購買期權的成本增加，然而這與在指數(shù)不同走勢下實現(xiàn)盈利的機制并無直接關聯(lián)，所以該選項無法滿足投資者指數(shù)上漲和下跌都能賺錢的需求，故A項錯誤。選項B分析提高期權幅度通常是指擴大期權合約中約定的執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格之間的價差等情況。單純提高期權幅度，只是調(diào)整了期權本身的一個參數(shù)，它不能保證在指數(shù)下跌時紅利證給投資者帶來盈利。因為它沒有針對指數(shù)下跌時的盈利機制進行有效設計，所以不能滿足投資者的要求，故B項錯誤。選項C分析將該紅利證的向下期權頭寸增加一倍，向下期權賦予投資者在標的資產(chǎn)價格下跌時獲利的權利。當增加向下期權頭寸時，意味著在指數(shù)下跌的情況下，投資者可以從更多的向下期權中獲取收益，結合紅利證在指數(shù)上漲時本身可能帶來的盈利機制，就能夠實現(xiàn)投資者不僅在指數(shù)上漲時賺錢，而且在指數(shù)下跌時也賺錢的目標，故C項正確。選項D分析延長期權行權期限，行權期限的延長主要影響的是投資者可以行使期權權利的時間范圍。雖然延長行權期限可能會增加期權的時間價值，但它并不能確保在指數(shù)下跌時投資者一定能夠獲利。它沒有觸及到指數(shù)下跌時盈利的核心機制，所以不能滿足投資者指數(shù)上漲和下跌都能賺錢的需求，故D項錯誤。綜上，答案選C。44、基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。（）

A.縮??；負

B.縮?。徽?/p>

C.擴大；正

D.擴大；負

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差空頭的收益原理以及持有收益的正負影響來對各選項進行分析。分析基差空頭的獲利原理基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹目疹^是指賣出基差（即賣出現(xiàn)貨、買入期貨）的一方。當基差縮小時，意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格下降，或者期貨價格相對現(xiàn)貨價格上升?；羁疹^在交易初期賣出了現(xiàn)貨、買入了期貨，基差縮小會使得其在期貨市場的盈利大于現(xiàn)貨市場的虧損（或現(xiàn)貨市場的虧損減少），從而獲得利潤。所以基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤。由此可排除C、D選項。分析持有收益為正時基差空頭的情況持有收益是指投資者持有資產(chǎn)期間所獲得的收益，這里主要涉及持有現(xiàn)貨等資產(chǎn)的收益。當持有收益為正時，意味著持有現(xiàn)貨能獲得額外的收益。而基差的空頭是賣出現(xiàn)貨的一方，無法享受到持有現(xiàn)貨的正收益，并且還要承擔一些持有期貨的成本等，這就會導致基差的空頭產(chǎn)生損失。所以如果持有收益是正的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。因此可排除A選項。綜上，本題正確答案是B。45、某種商品的價格提高2%，供給增加1．5%，則該商品的供給價格彈性屬于()。

A.供給富有彈性

B.供給缺乏彈性

C.供給完全無彈性

D.供給彈性無限

【答案】：B"

【解析】供給價格彈性是指供給量相對價格變化作出的反應程度，即某種商品價格上升或下降百分之一時，對該商品供給量增加或減少的百分比。其計算公式為供給價格彈性系數(shù)＝供給量變動的百分比÷價格變動的百分比。當供給價格彈性系數(shù)大于1時，表明供給富有彈性；等于1時，供給為單位彈性；小于1時，供給缺乏彈性；等于0時，供給完全無彈性；趨近于無窮大時，供給彈性無限。本題中，該商品價格提高2%，供給增加1.5%，則供給價格彈性系數(shù)為1.5%÷2%=0.75，0.75小于1，說明該商品供給缺乏彈性，所以答案選B。"46、假定不允許賣空，當兩個證券完全正相關時，這兩種證券在均值－

A.雙曲線

B.橢圓

C.直線

D.射線

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)證券組合均值-方差的相關知識來分析兩種完全正相關證券在均值-標準差坐標系中的組合線形狀。當不允許賣空且兩個證券完全正相關時，其相關系數(shù)為+1。在均值-標準差坐標系中，這兩種證券組合的期望收益率和標準差之間呈線性關系。即它們的組合線是一條直線，這是由完全正相關的特性決定的，因為完全正相關意味著兩種證券的變動方向和幅度完全一致，所以它們的組合在均值-標準差圖上表現(xiàn)為直線。而雙曲線、橢圓和射線并不符合不允許賣空時兩個完全正相關證券在均值-標準差坐標系中的組合特征。所以本題應選擇C。47、我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國（）萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的。

A.5

B.10

C.12

D.15

【答案】：C"

【解析】本題考查我國現(xiàn)行消費者價格指數(shù)編制方法中確定消費支出比重所依據(jù)的城鄉(xiāng)居民家庭戶數(shù)。我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的，所以本題正確答案選C。"48、在有效市場假說下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的足哪個市場？()

A.弱式有效市場

B.半強式有效市場

C.半弱式有效市場

D.強式有效市場

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同有效市場假說下內(nèi)幕信息利用者能否獲得超額收益的相關知識。選項A：弱式有效市場在弱式有效市場中，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量等。此時，技術分析失去作用，但內(nèi)幕信息的利用者仍然能夠通過掌握的內(nèi)幕信息獲得超額收益。所以A選項不符合要求。選項B：半強式有效市場半強式有效市場中，證券價格充分反映了所有公開可得的信息，包括公司公布的財務報表和歷史上的價格信息等。在這種市場中，基本面分析失去作用，但內(nèi)幕信息的利用者還是可以憑借未公開的內(nèi)幕信息獲取超額收益。所以B選項不符合要求。選項C：在有效市場假說中，并沒有半弱式有效市場這一分類，所以C選項為干擾項。選項D：強式有效市場強式有效市場是有效市場假說的最高形式，它認為證券價格不僅反映了歷史價格信息和所有公開的信息，還反映了尚未公開的內(nèi)幕信息。在強式有效市場中，任何信息，無論是公開的還是內(nèi)幕的，都已經(jīng)完全反映在證券價格中，所以即使是內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益。因此，本題應選擇D選項。49、根據(jù)我國國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費結構不斷變化的現(xiàn)狀，需要每()年對各類別指數(shù)的權數(shù)做出相應的調(diào)整。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：A"

【解析】本題主要考查根據(jù)我國實際經(jīng)濟情況對各類別指數(shù)權數(shù)調(diào)整的時間間隔知識。在我國，鑒于國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展以及城鄉(xiāng)居民消費結構不斷發(fā)生變化的現(xiàn)狀，為了使各類別指數(shù)能夠更準確、及時地反映經(jīng)濟和消費的實際情況，需要定期對各類別指數(shù)的權數(shù)做出相應調(diào)整。按照規(guī)定，這個調(diào)整周期是每1年，所以本題正確答案是A。"50、對賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.虧損性套期保值

B.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值以及基差變動的相關原理來分析套期保值效果。在套期保值業(yè)務中，基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險。當基差走弱時，即基差的數(shù)值變小。對于賣出套期保值者而言，在現(xiàn)貨市場和期貨市場上會出現(xiàn)不同的盈虧情況。一般情況下，期貨市場盈利的幅度小于現(xiàn)貨市場虧損的幅度，或者期貨市場虧損而現(xiàn)貨市場盈利但盈利小于虧損，最終導致總體是虧損的，也就是會呈現(xiàn)虧損性套期保值的效果。選項B，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵，通常出現(xiàn)在基差不變的情況下，而本題是基差走弱，所以該選項錯誤。選項C，盈利性套期保值一般是基差走強時賣出套期保值會出現(xiàn)的情況，不符合本題基差走弱的條件，所以該選項錯誤。選項D，根據(jù)基差走弱這一條件，在不計手續(xù)費等費用時，賣出套期保值的效果是可以確定為虧損性套期保值的，不需要再結合價格走勢判斷，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A選項。第二部分多選題(20題)1、量化交易中，量化策略思想大致來源于（）等方面。

A.經(jīng)典理論

B.邏輯推理

C.經(jīng)驗總結

D.統(tǒng)計分析

【答案】：ABC

【解析】本題可根據(jù)量化策略思想的來源相關知識，對各選項進行逐一分析。-選項A：經(jīng)典理論在量化交易領域，經(jīng)典的金融理論具有重要的指導意義。例如資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、有效市場假說（EMH）等經(jīng)典理論，它們?yōu)榱炕呗缘臉嫿ㄌ峁┝藞詫嵉睦碚摶A。量化交易人員可以基于這些經(jīng)典理論開發(fā)出相應的量化策略，所以經(jīng)典理論是量化策略思想的一個重要來源，選項A正確。-選項B：邏輯推理通過邏輯推理可以挖掘市場中的潛在規(guī)律和機會。比如，根據(jù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化、行業(yè)發(fā)展趨勢以及企業(yè)基本面等因素進行邏輯推導，從而構建量化策略。例如，如果預期某一行業(yè)在未來一段時間內(nèi)會因政策利好而獲得快速發(fā)展，那么可以通過邏輯推理設計出針對該行業(yè)相關股票的量化投資策略，所以邏輯推理能夠為量化策略提供思路，是量化策略思想的來源之一，選項B正確。-選項C：經(jīng)驗總結量化交易從業(yè)者在長期的實踐過程中會積累大量的經(jīng)驗。這些經(jīng)驗包括對市場走勢的判斷、交易時機的把握、風險控制的方法等?；谶@些經(jīng)驗總結，可以形成一些有效的量化策略。例如，某些交易員根據(jù)多年的交易經(jīng)驗發(fā)現(xiàn)，在市場出現(xiàn)特定的技術形態(tài)時，股價后續(xù)上漲的概率較大，基于這一經(jīng)驗就可以設計出相應的量化交易策略，因此經(jīng)驗總結是量化策略思想的來源，選項C正確。-選項D：統(tǒng)計分析雖然統(tǒng)計分析在量化交易中是非常重要的工具和手段，但題目問的是量化策略思想的來源。統(tǒng)計分析主要用于對市場數(shù)據(jù)進行處理、建模和驗證等，以幫助量化策略的實現(xiàn)和優(yōu)化，而不是量化策略思想的根源。它是在已有策略思想的基礎上，利用統(tǒng)計方法來進一步完善和驗證策略，所以選項D不正確。綜上，本題答案選ABC。2、解決信號閃爍的問題可以采用的辦法包括（）。

A.用不可逆的條件來做為信號判斷條件

B.用可逆的條件來做為信號判斷條件

C.使正在變動的未來函數(shù)變成已經(jīng)不再變動的完成函數(shù)

D.重新設立模型

【答案】：AC

【解析】本題主要考查解決信號閃爍問題可采用的辦法。選項A使用不可逆的條件作為信號判斷條件，能夠避免因條件的反復變化而導致信號閃爍。因為不可逆條件一旦滿足或不滿足，其狀態(tài)不會隨意反轉，這樣可以使信號判斷更加穩(wěn)定，從而解決信號閃爍的問題，所以選項A正確。選項B若采用可逆的條件作為信號判斷條件，當條件在滿足和不滿足之間頻繁切換時，會導致信號也隨之頻繁變動，即產(chǎn)生信號閃爍現(xiàn)象，而不是解決該問題，所以選項B錯誤。選項C使正在變動的未來函數(shù)變成已經(jīng)不再變動的完成函數(shù)，能夠讓信號的判斷依據(jù)更加穩(wěn)定可靠。未來函數(shù)由于其值會隨著時間或數(shù)據(jù)的更新而變動，容易引起信號的不穩(wěn)定和閃爍，將其轉化為完成函數(shù)后，信號判斷的基礎相對固定，有助于解決信號閃爍問題，所以選項C正確。選項D重新設立模型不一定能直接解決信號閃爍的問題。信號閃爍通常是由于信號判斷條件或函數(shù)的不穩(wěn)定性導致的，而不是模型的問題。即使重新設立模型，如果新模型中仍然采用不穩(wěn)定的信號判斷條件或函數(shù)，依然可能會出現(xiàn)信號閃爍的情況，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是AC。3、外匯儲備主要用于（）。

A.購買國外債券

B.干預外匯市場以維持該國貨幣的匯率

C.清償國際收支逆差

D.提升本國形象

【答案】：BC

【解析】本題可根據(jù)外匯儲備的定義和用途來逐一分析各選項：-選項A：購買國外債券并非外匯儲備的主要用途。外匯儲備是為了滿足特定的經(jīng)濟和金融需求，雖然可以進行一定的投資操作包括購買國外債券，但這不是其核心的主要用途，所以該選項錯誤。-選項B：干預外匯市場以維持該國貨幣的匯率是外匯儲備的重要功能之一。當本國貨幣匯率出現(xiàn)大幅波動時，貨幣當局可以通過買賣外匯儲備來調(diào)節(jié)外匯市場供求關系，進而穩(wěn)定本國貨幣的匯率，所以該選項正確。-選項C：清償國際收支逆差是外匯儲備的主要用途之一。當一個國家在國際經(jīng)濟交往中進口超過出口，出現(xiàn)國際收支逆差時，可以動用外匯儲備來支付進口欠款，平衡國際收支，所以該選項正確。-選項D：外匯儲備主要是用于經(jīng)濟和金融方面的穩(wěn)定與調(diào)節(jié)，與提升本國形象沒有直接關聯(lián)，提升本國形象往往通過多種外交、文化、經(jīng)濟等綜合手段來實現(xiàn)，并非外匯儲備的主要用途，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選BC。4、支撐線和壓力線被突破的確認原則主要包括（）。?

A.反方向原則，即要求突破是反方向的

B.成交量原則，即要求突破伴隨著大的成交量

C.百分比原則，即要求突破到一定的百分比數(shù)

D.時間原則，即要求突破后至少維持若干日

【答案】：CD

【解析】本題可根據(jù)支撐線和壓力線被突破的確認原則相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A反方向原則并不是支撐線和壓力線被突破的確認原則。在判斷支撐線和壓力線是否被突破時，并不強調(diào)突破是反方向的，所以該選項不符合要求，排除。選項B雖然在某些情況下，突破伴隨著較大成交量可能意味著突破的有效性更強，但成交量原則并非支撐線和壓力線被突破的確認原則的必備條件，有一些突破可能并沒有伴隨著大的成交量也被認為是有效的，所以該選項不正確，排除。選項C百分比原則是支撐線和壓力線被突破的確認原則之一。它要求突破到一定的百分比數(shù)，例如，當股價向上突破壓力線的幅度達到一定比例（如3%-5%等）時，才可以較為確認壓力線被有效突破，該選項正確。選項D時間原則同樣是支撐線和壓力線被突破的確認原則之一。它要求突破后至少維持若干日，也就是說，股價突破支撐線或壓力線后，需要在一定時間內(nèi)保持在突破后的位置，而不是很快又回到原來的區(qū)間內(nèi)，這樣才能確認突破是有效的，該選項正確。綜上，本題正確答案是CD。5、根據(jù)結構化產(chǎn)品內(nèi)嵌的金融衍生工具的不同，利率類結構化產(chǎn)品通常包括（）。

A.內(nèi)嵌利率遠期的結構

B.內(nèi)嵌利率期權的結構

C.內(nèi)嵌利率期貨的結構

D.內(nèi)嵌利率互換的結構

【答案】：AB

【解析】本題可依據(jù)利率類結構化產(chǎn)品的常見類型相關知識對各選