期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測試題打印第一部分單選題(50題)1、3月10日，某交易者在國內(nèi)市場開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元／噸。之后以4752元／噸的價格將上述頭寸全部平倉，若不計交易費用，其交易結(jié)果是（）。

A.虧損4800元

B.盈利4800元

C.虧損2400元

D.盈利2400元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中盈利或虧損的計算方法，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)來判斷該交易者的交易結(jié)果。步驟一：明確期貨交易相關(guān)信息在期貨交易中，一手螺紋鋼期貨合約為10噸。該交易者開倉賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價格為4800元/噸，之后以4752元/噸的價格將上述頭寸全部平倉。步驟二：分析交易盈利情況由于該交易者是賣出開倉，當(dāng)平倉價格低于開倉價格時，交易者盈利；當(dāng)平倉價格高于開倉價格時，交易者虧損。本題中，平倉價格4752元/噸低于開倉價格4800元/噸，所以該交易者盈利。步驟三：計算盈利金額盈利金額的計算公式為：盈利金額=（開倉價格-平倉價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手合約噸數(shù)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4800-4752)×10×10=48×10×10=4800\)（元）綜上，該交易者盈利4800元，答案選B。2、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A.盈利3000元

B.虧損3000元

C.盈利1500元

D.虧損1500元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差變動與套期保值效果的關(guān)系來判斷該加工商在套期保值中的盈虧狀況。步驟一：明確基差變動與套期保值效果的關(guān)系基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在買入套期保值中，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利；基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈虧損?；钭呷跫椿钭冃。钭邚娂椿钭兇?。步驟二：判斷本題中基差的變動情況已知建倉時基差為-20元/噸，賣出平倉時基差為-50元/噸。由于-50＜-20，基差變小，屬于基差走弱。所以該加工商在套期保值中存在凈盈利。步驟三：計算基差變動值基差變動值=平倉時基差-建倉時基差=-50-（-20）=-30（元/噸），這意味著基差走弱了30元/噸。步驟四：計算盈利金額在大連商品交易所，大豆期貨合約每手是10噸。該加工商買入10手期貨合約建倉，則盈利金額=基差變動值×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)=30×10×10=3000（元）綜上，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是盈利3000元，答案選A。3、在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是()。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

【答案】：D

【解析】會員制期貨交易所中，會員享有一系列特定的權(quán)利。選項A，會員可從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)，這是會員參與期貨市場交易的基本權(quán)利，通過這些業(yè)務(wù)活動，會員能夠在期貨市場中進(jìn)行投資、套期保值等操作，以實現(xiàn)自身的經(jīng)濟目的，該選項表述正確。選項B，會員按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格也是合理的。會員資格是會員在期貨交易所開展業(yè)務(wù)的一種身份許可，在符合相關(guān)規(guī)定的情況下允許轉(zhuǎn)讓，這既保證了市場的規(guī)范性，又為會員提供了一定的靈活性和流動性，使會員能夠根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和市場情況對其在期貨交易所的參與情況進(jìn)行調(diào)整，所以該選項表述無誤。選項C，會員參加會員大會并行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)，這是會員對期貨交易所進(jìn)行民主管理、參與決策的重要體現(xiàn)。會員大會是期貨交易所的權(quán)力機構(gòu)，會員通過行使這些權(quán)利，可以對交易所的重大事項發(fā)表意見、參與決策，確保交易所的運營符合會員的整體利益，此選項表述同樣正確。選項D，負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的通常是期貨交易所的管理層和專業(yè)的運營團隊，并非會員的權(quán)利范疇。會員主要是參與交易等業(yè)務(wù)活動，而不是承擔(dān)日常經(jīng)營管理的職責(zé)，所以該選項表述錯誤。綜上，答案選D。4、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價分別是2830點和2870點，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.30000

B.-90000

C.10000

D.90000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約持倉盈虧的計算公式分別計算3月份和4月份合約的持倉盈虧，再將二者相加得到該交易的持倉盈虧。步驟一：明確期貨合約持倉盈虧的計算公式對于買入期貨合約，持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)；對于賣出期貨合約，持倉盈虧=（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)。滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元。步驟二：分別計算3月份和4月份合約的持倉盈虧3月份合約持倉盈虧：投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，買入開倉價為2800點，當(dāng)日結(jié)算價為2830點。根據(jù)買入期貨合約持倉盈虧的計算公式可得，3月份合約持倉盈虧=（2830-2800）×300×10=30×300×10=90000（元）。4月份合約持倉盈虧：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出開倉價為2850點，當(dāng)日結(jié)算價為2870點。根據(jù)賣出期貨合約持倉盈虧的計算公式可得，4月份合約持倉盈虧=（2850-2870）×300×10=-20×300×10=-60000（元）。步驟三：計算該交易的持倉盈虧將3月份和4月份合約的持倉盈虧相加，可得該交易持倉盈虧=90000+（-60000）=30000（元）。綜上，答案是A選項。5、廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)，并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的集合投資方式是（）。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：D

【解析】本題主要考查對不同集合投資方式概念的理解，需準(zhǔn)確把握題干中所描述投資方式的特征，然后將其與各個選項進(jìn)行對比分析。選項A：對沖基金對沖基金通常采用各種交易策略，包括賣空、杠桿交易等，以追求絕對收益，其交易不限于期貨和期權(quán)，也會涉及股票、債券等多種資產(chǎn)。題干強調(diào)的是通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易的集合投資方式，并不符合對沖基金的典型特征，所以A選項錯誤。選項B：共同基金共同基金是一種將眾多投資者的資金集中起來，由基金管理人管理和運作的投資工具。它的投資范圍較為廣泛，包括股票、債券、貨幣市場工具等，但題干明確是通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，這與共同基金的常見投資范圍和方式不同，所以B選項錯誤。選項C：對沖基金的組合基金對沖基金的組合基金是將多個對沖基金組合在一起的投資產(chǎn)品，其核心還是圍繞對沖基金的投資策略和資產(chǎn)配置，并非專門通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易的集合投資方式，所以C選項錯誤。選項D：商品投資基金商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構(gòu)（基金管理人等），并通過商品交易顧問進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險并享受投資收益的一種集合投資方式，這與題干所描述的特征完全相符，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。6、假設(shè)市場利率為6％，大豆價格為2000元／噸，每日倉儲費為0．8元／噸，保險費為每月10元／噸，則每月持倉費是（）元／噸。(每月按30日計)

A.10

B.24

C.34

D.44

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)持倉費的構(gòu)成，分別計算出倉儲費和保險費，進(jìn)而得到每月持倉費。持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。在本題中，由于未提及利息相關(guān)內(nèi)容，故每月持倉費由每月倉儲費和保險費組成。步驟一：計算每月倉儲費已知每日倉儲費為\(0.8\)元/噸，每月按\(30\)日計，根據(jù)“每月倉儲費=每日倉儲費×每月天數(shù)”，可得每月倉儲費為：\(0.8×30=24\)（元/噸）步驟二：明確每月保險費題目中明確給出保險費為每月\(10\)元/噸。步驟三：計算每月持倉費每月持倉費等于每月倉儲費與每月保險費之和，即：\(24+10=34\)（元/噸）但需要注意的是，該計算忽略了持倉資金的利息成本。在市場利率為\(6\%\)、大豆價格為\(2000\)元/噸的情況下，每月利息成本為\(2000×6\%÷12=10\)元/噸。那么考慮了倉儲費、保險費和利息成本之后，每月持倉費為\(24+10+10=44\)元/噸。綜上，答案選D。7、期貨市場（）方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向。

A.供求分析

B.宏觀經(jīng)濟分析

C.基本面分析

D.技術(shù)分析

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項所涉及方法的定義和特點，來判斷哪個選項符合“通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向”這一描述。A選項：供求分析供求分析主要是研究商品或服務(wù)的供給和需求狀況及其相互關(guān)系。它側(cè)重于從市場的供給量和需求量的變化、影響供求的各種因素（如生產(chǎn)成本、消費者偏好、替代品和互補品的價格等）來分析市場的均衡和價格走勢，并非直接對市場行為本身進(jìn)行分析，所以A選項不符合題意。B選項：宏觀經(jīng)濟分析宏觀經(jīng)濟分析是從宏觀層面，運用經(jīng)濟指標(biāo)（如GDP、通貨膨脹率、利率、匯率等）和經(jīng)濟理論，來研究國民經(jīng)濟的整體運行狀況及其對各個市場和行業(yè)的影響。它關(guān)注的是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和宏觀經(jīng)濟政策等因素對市場價格的影響，而不是針對市場行為本身，所以B選項不正確。C選項：基本面分析基本面分析是通過對影響商品或金融資產(chǎn)價值和價格的基本因素（如公司的財務(wù)狀況、行業(yè)發(fā)展前景、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等）進(jìn)行分析，評估其內(nèi)在價值，從而判斷價格的走勢。它更多地關(guān)注基礎(chǔ)因素的分析，而非市場行為本身，所以C選項也不符合要求。D選項：技術(shù)分析技術(shù)分析是指以市場行為為研究對象，以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的周期性變化來進(jìn)行股票及一切金融衍生物交易決策的方法。它通過對市場行為本身的分析，如價格、成交量、持倉量等市場數(shù)據(jù)的分析，運用各種技術(shù)指標(biāo)和圖表形態(tài)等工具，來預(yù)測價格的變動方向，符合題目描述，所以D選項正確。綜上，本題的正確答案是D。8、芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約面值的1%為1個點，即1個點代表（）美元。

A.100000

B.10000

C.1000

D.100

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)芝加哥期貨交易所10年期國債期貨合約面值與點數(shù)的關(guān)系來計算1個點所代表的美元金額。在芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約，其面值通常為100000美元。已知該合約面值的1%為1個點，那么1個點代表的金額就是合約面值乘以1%，即：100000×1%=1000（美元）。所以本題的正確答案是C選項。9、風(fēng)險度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益×100％

B.保證金占用/客戶權(quán)益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權(quán)益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查對風(fēng)險度概念的理解。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：可用資金/客戶權(quán)益×100％，該公式所表達(dá)的并非風(fēng)險度的含義，所以選項A錯誤。-選項B：風(fēng)險度是指保證金占用/客戶權(quán)益×100％。保證金占用反映了投資者當(dāng)前交易中被占用的資金情況，客戶權(quán)益是投資者賬戶中的總權(quán)益，通過計算保證金占用與客戶權(quán)益的比例，可以衡量投資者賬戶面臨的風(fēng)險程度，故選項B正確。-選項C：保證金占用/可用資金×100％，此公式并不能準(zhǔn)確體現(xiàn)風(fēng)險度，因此選項C錯誤。-選項D：客戶權(quán)益/可用資金×100％，該計算方式不符合風(fēng)險度的定義，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。10、以下關(guān)于國債期貨買入基差策略的描述中，正確的是（）。

A.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差縮小后平倉獲利

B.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差縮小后平倉獲利

C.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差擴大后平倉獲利

D.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差擴大后平倉獲利

【答案】：D

【解析】國債期貨買入基差策略實際是進(jìn)行基差多頭交易?；畹扔诂F(xiàn)貨價格減去期貨價格。在該策略中，操作方式為買入國債現(xiàn)貨，同時賣出國債期貨。當(dāng)基差擴大時，平倉能實現(xiàn)獲利。這是因為在基差擴大過程中，現(xiàn)貨價格相對期貨價格上漲得更多或者下跌得更少。買入現(xiàn)貨、賣空期貨后，基差擴大意味著現(xiàn)貨盈利加上期貨空頭盈利的總和為正，此時平倉就能獲得收益。選項A中賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，這是基差空頭交易策略，且待基差縮小后平倉獲利，不符合買入基差策略描述；選項B中雖然買賣方向是買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨符合部分要求，但基差縮小后平倉無法獲利，與買入基差策略原理相悖；選項C同樣是基差空頭交易策略的操作，和買入基差策略不符。所以正確答案是D。11、看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)其持有的合約，需要（）。

A.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

B.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

C.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約

D.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約

【答案】：B

【解析】本題主要考查看漲期權(quán)買方對沖了結(jié)合約的方式。對沖了結(jié)是指交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過反向交易，對沖平倉來了結(jié)其持有的合約。對于期權(quán)交易而言，同樣可以采用對沖的方式來結(jié)束頭寸。在本題中，是看漲期權(quán)的買方想要對沖了結(jié)其持有的合約。看漲期權(quán)的買方有權(quán)利在約定的期限內(nèi)，按照執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。那么其對沖操作就是進(jìn)行相反方向的操作。因為買入看漲期權(quán)是獲得了按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以要對沖該合約，就需要賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約。選項A，買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約，這會增加其持有看漲期權(quán)的頭寸，而不是對沖了結(jié)原有合約，所以A項錯誤。選項C，買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約，看跌期權(quán)賦予的是按約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，與對沖看漲期權(quán)頭寸無關(guān)，所以C項錯誤。選項D，賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約，同樣不能實現(xiàn)對看漲期權(quán)合約的對沖，所以D項錯誤。綜上，本題答案選B。12、下列掉期交易中，屬于隔夜掉期交易形式的是（）。

A.O／N

B.F／F

C.T／F

D.S／F

【答案】：A

【解析】本題主要考查隔夜掉期交易形式的相關(guān)知識。各選項分析A選項：O／NO／N即Overnight，是指前一個交易日到期交收日（T）與下一個交易日（T+1）的掉期交易，屬于隔夜掉期交易形式，所以A選項正確。B選項：F／FF／F即Forward-Forward，是遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易，并非隔夜掉期交易，故B選項錯誤。C選項：T／FT／F即Tom-Next，是指下一個營業(yè)日（T+1）與第三個營業(yè)日（T+2）的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易，因此C選項錯誤。D選項：S／FS／F即Spot-Forward，是即期對遠(yuǎn)期的掉期交易，不屬于隔夜掉期交易形式，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案為A。13、下列關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格的描述中，不正確的是（）。

A.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價格為開盤價

B.收盤價是某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格

C.最新價是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格

D.當(dāng)日結(jié)算價的計算無須考慮成交量

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項逐一分析來判斷其正確性。A選項集合競價是指在每個交易日開盤前規(guī)定時間內(nèi)，由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進(jìn)行買賣申報，電腦交易主機系統(tǒng)對全部有效委托進(jìn)行一次集中撮合處理過程。當(dāng)集合競價未產(chǎn)生成交價格時，以集合競價后的第一筆成交價格為開盤價，該選項描述正確。B選項收盤價的定義就是某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格，此選項的描述符合期貨市場價格相關(guān)規(guī)定，是正確的。C選項最新價指的是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格，該描述與期貨市場中最新價的概念一致，是正確的。D選項當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，所以當(dāng)日結(jié)算價的計算必須考慮成交量，該選項描述錯誤。綜上，答案選D。14、下列選項中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是（）。

A.證券交易

B.期貨交易

C.遠(yuǎn)期交易

D.期權(quán)交易

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項的盈虧狀態(tài)，并與線性盈虧狀態(tài)對比，進(jìn)而找出與線性盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的選項。選項A：證券交易證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上的買賣或轉(zhuǎn)讓活動。其盈虧狀態(tài)通常呈現(xiàn)為線性特征，即隨著證券價格的漲跌，投資者的盈虧與價格變動幅度大致成線性關(guān)系。例如，投資者買入某證券后，證券價格每上漲或下跌一定比例，其盈利或虧損也會相應(yīng)地按照一定比例增加或減少。所以證券交易的盈虧狀態(tài)屬于線性盈虧狀態(tài)。選項B：期貨交易期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易方式，交易雙方約定在未來某一特定時間和地點，按照事先確定的價格買賣一定數(shù)量的標(biāo)的物。在期貨交易中，投資者的盈虧主要取決于合約價格的波動。當(dāng)期貨合約價格上漲或下跌時，投資者的盈利或虧損會隨著價格變動而線性變化。比如，投資者買入一份期貨合約，價格每上漲一個點，其盈利就會相應(yīng)增加；價格每下跌一個點，其虧損也會相應(yīng)增加。因此，期貨交易的盈虧狀態(tài)也具有線性特征。選項C：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行交易的一種交易方式。它與期貨交易類似，盈虧同樣取決于交易標(biāo)的物在未來的價格變化，且盈虧變化與價格變動基本呈線性關(guān)系。例如，雙方約定在未來以某一固定價格交易某種商品，若到期時該商品市場價格高于約定價格，買方盈利，且盈利幅度與價格差值成線性相關(guān)；反之，若市場價格低于約定價格，買方虧損，虧損幅度也與價格差值線性相關(guān)。所以遠(yuǎn)期交易的盈虧狀態(tài)也是線性的。選項D：期權(quán)交易期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指買方支付一定權(quán)利金后，獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不承擔(dān)必須買賣的義務(wù)。期權(quán)交易的盈虧狀態(tài)具有非線性特征。對于期權(quán)買方而言，其最大損失是所支付的權(quán)利金，而潛在收益可能是無限的；對于期權(quán)賣方而言，其最大收益是所收取的權(quán)利金，而潛在損失可能是無限的。這種盈虧特征與線性盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別，即盈利和虧損并非隨著標(biāo)的物價格的變動而呈線性變化。綜上，期權(quán)交易的盈虧狀態(tài)與線性盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別，本題答案選D。15、非美元報價法報價的貨幣的點值等于（）。

A.匯率報價的最小變動單位除以匯率

B.匯率報價的最大變動單位除以匯率

C.匯率報價的最小變動單位乘以匯率

D.匯率報價的最大變動單位乘以匯率

【答案】：C

【解析】本題主要考查非美元報價法報價的貨幣點值的計算方式。在外匯交易中，點值是衡量貨幣價格變動的一個重要指標(biāo)。對于非美元報價法報價的貨幣，其點值的計算是基于匯率報價的最小變動單位。選項A，若用匯率報價的最小變動單位除以匯率，這種計算方式不符合非美元報價法報價的貨幣點值的正確計算邏輯，所以A選項錯誤。選項B，匯率報價的最大變動單位并非用于計算點值的要素，點值是與最小變動單位相關(guān)，因此B選項錯誤。選項C，非美元報價法報價的貨幣的點值等于匯率報價的最小變動單位乘以匯率，這是正確的計算方法，所以C選項正確。選項D，同選項B，使用匯率報價的最大變動單位來計算點值是錯誤的，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。16、CBOT5年期美國中期國債期貨合約的最后交割日是()。

A.交割月份的最后營業(yè)日

B.交割月份的前一營業(yè)日

C.最后交易日的前一日

D.最后交易日

【答案】：A

【解析】本題主要考查CBOT5年期美國中期國債期貨合約最后交割日的相關(guān)知識。對于CBOT5年期美國中期國債期貨合約而言，其最后交割日規(guī)定為交割月份的最后營業(yè)日。選項B“交割月份的前一營業(yè)日”不符合該合約最后交割日的實際規(guī)定；選項C“最后交易日的前一日”同樣不是該合約最后交割日的時間設(shè)定；選項D“最后交易日”也并非是其最后交割日。綜上，正確答案是A。17、某投資者二月份以300點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為10500點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以200點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為10000點5月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（）點或者上漲超過（）點時就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000

D.9500；10500

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該投資者購買期權(quán)的總成本，再分別針對看漲期權(quán)和看跌期權(quán)分析恒指漲跌達(dá)到何種程度時投資者會盈利。步驟一：計算投資者購買期權(quán)的總成本已知該投資者以\(300\)點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為\(10500\)點的\(5\)月恒指看漲期權(quán)，同時又以\(200\)點的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為\(10000\)點\(5\)月恒指看跌期權(quán)。那么該投資者購買期權(quán)的總成本為購買看漲期權(quán)的權(quán)利金與購買看跌期權(quán)的權(quán)利金之和，即\(300+200=500\)點。步驟二：分析看漲期權(quán)盈利時恒指上漲的點位對于看漲期權(quán)，當(dāng)恒指上漲超過執(zhí)行價格時，投資者才可能盈利。設(shè)恒指上漲超過\(x\)點時投資者開始盈利，此時投資者執(zhí)行看漲期權(quán)的收益要大于購買期權(quán)的總成本。已知看漲期權(quán)執(zhí)行價格為\(10500\)點，購買期權(quán)總成本為\(500\)點，則可列出不等式\(x-10500>500\)，解這個不等式可得\(x>11000\)，即當(dāng)恒指上漲超過\(11000\)點時，投資者在看漲期權(quán)上開始盈利。步驟三：分析看跌期權(quán)盈利時恒指下跌的點位對于看跌期權(quán)，當(dāng)恒指跌破執(zhí)行價格時，投資者才可能盈利。設(shè)恒指跌破\(y\)點時投資者開始盈利，此時投資者執(zhí)行看跌期權(quán)的收益要大于購買期權(quán)的總成本。已知看跌期權(quán)執(zhí)行價格為\(10000\)點，購買期權(quán)總成本為\(500\)點，則可列出不等式\(10000-y>500\)，解這個不等式可得\(y<9500\)，即當(dāng)恒指跌破\(9500\)點時，投資者在看跌期權(quán)上開始盈利。綜上，當(dāng)恒指跌破\(9500\)點或者上漲超過\(11000\)點時投資者就盈利了，答案選C。18、以3%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國債，所代表的實際年收益率為（）%。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）

A.2.91

B.3.09

C.3.30

D.3.00

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)年貼現(xiàn)率與實際年收益率的關(guān)系來計算實際年收益率，進(jìn)而得出答案。步驟一：明確相關(guān)概念和計算公式設(shè)國債面值為\(F\)，發(fā)行價格為\(P\)。年貼現(xiàn)率是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行國債時，國債發(fā)行價格低于面值的比率，其計算公式為：年貼現(xiàn)率\(=\frac{F-P}{F}\)；實際年收益率是指投資者實際獲得的收益與投資成本的比率，其計算公式為：實際年收益率\(=\frac{F-P}{P}\)。步驟二：根據(jù)年貼現(xiàn)率求出發(fā)行價格與面值的關(guān)系已知年貼現(xiàn)率為\(3\%\)，由年貼現(xiàn)率公式\(\frac{F-P}{F}=3\%\)，即\(F-P=0.03F\)，移項可得\(P=F-0.03F=0.97F\)。步驟三：計算實際年收益率將\(P=0.97F\)代入實際年收益率公式\(\frac{F-P}{P}\)，可得實際年收益率\(=\frac{F-0.97F}{0.97F}=\frac{0.03F}{0.97F}\)，\(F\)可約去，即實際年收益率\(=\frac{0.03}{0.97}\approx0.0309=3.09\%\)。綜上，答案是B選項。19、若債券的久期為7年，市場利率為3.65%,則其修正久期為（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)修正久期的計算公式來計算給定債券的修正久期。步驟一：明確修正久期的計算公式修正久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標(biāo)，其計算公式為：修正久期=久期÷(1+市場利率)。步驟二：分析題目所給條件已知債券的久期為7年，市場利率為3.65%，即0.0365。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計算將久期7年和市場利率0.0365代入上述公式，可得修正久期=7÷(1+0.0365)=7÷1.0365≈6.75。所以，該債券的修正久期為6.75，答案選B。20、根據(jù)下面資料，回答題

A.虧損500

B.盈利750

C.盈利500

D.虧損750

【答案】：B"

【解析】本題為選擇題，要求從選項中選擇正確的盈利或虧損情況。正確答案為B，即盈利750。具體的推理過程因缺乏更多資料無法詳細(xì)給出，但根據(jù)所給答案可知，經(jīng)過對題目中涉及的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計算和分析后，得出盈利750這一結(jié)果，從而排除虧損500（A選項）、盈利500（C選項）以及虧損750（D選項）。"21、某交易者以100美元/噸的價格買入12月到期，執(zhí)行價格為3800美元/噸的銅看跌期權(quán)，標(biāo)的物銅期權(quán)價格為3650美元/噸，則該交易到期凈收益為（）美元/噸。（不考慮交易費用）。

A.100

B.50

C.150

D.O

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的特點來計算該交易到期凈收益。步驟一：明確看跌期權(quán)相關(guān)概念看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)標(biāo)的物市場價格低于執(zhí)行價格時，買方會行權(quán)；當(dāng)標(biāo)的物市場價格高于執(zhí)行價格時，買方會放棄行權(quán)。步驟二：判斷該交易者是否行權(quán)已知執(zhí)行價格為\(3800\)美元/噸，標(biāo)的物銅期權(quán)價格為\(3650\)美元/噸，由于\(3650\lt3800\)，即標(biāo)的物市場價格低于執(zhí)行價格，所以該交易者會選擇行權(quán)。步驟三：計算行權(quán)收益行權(quán)收益等于執(zhí)行價格減去標(biāo)的物市場價格，即\(3800-3650=150\)（美元/噸）。步驟四：計算凈收益凈收益需要考慮購買期權(quán)的成本。已知該交易者以\(100\)美元/噸的價格買入看跌期權(quán)，所以凈收益等于行權(quán)收益減去購買期權(quán)的成本，即\(150-100=50\)（美元/噸）。綜上，該交易到期凈收益為\(50\)美元/噸，答案選B。22、期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一是其價格風(fēng)險的規(guī)避機制，達(dá)到此目的可以利用的手段是進(jìn)行（）。

A.投機交易

B.套期保值交易

C.多頭交易

D.空頭交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨市場規(guī)避價格風(fēng)險的手段。對各選項的分析A選項：投機交易投機交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機者通過預(yù)測期貨價格的漲跌來進(jìn)行買賣操作，其目的是為了賺取差價利潤，而不是規(guī)避價格風(fēng)險。所以A選項不符合題意。B選項：套期保值交易套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價格進(jìn)行保險的交易活動。通過套期保值，可以將現(xiàn)貨市場價格波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到期貨市場，從而達(dá)到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。所以B選項符合題意。C選項：多頭交易多頭交易是指投資者預(yù)期未來價格上漲，先買入期貨合約，等價格上漲后再賣出平倉獲利的交易方式。它主要是基于對價格上漲的預(yù)期進(jìn)行獲利操作，并非用于規(guī)避價格風(fēng)險。所以C選項不符合題意。D選項：空頭交易空頭交易是指投資者預(yù)期未來價格下跌，先賣出期貨合約，等價格下跌后再買入平倉獲利的交易方式。同樣，它也是基于對價格下跌的預(yù)期來獲取利潤，而不是為了規(guī)避價格風(fēng)險。所以D選項不符合題意。綜上，本題正確答案是B。23、某股票當(dāng)前價格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時間價值最低的是（）。

A.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可通過期權(quán)時間價值的計算公式，分別計算出各選項期權(quán)的時間價值，再進(jìn)行比較，從而得出時間價值最低的選項。明確期權(quán)時間價值的計算公式期權(quán)時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，即期權(quán)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。而內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益，對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時），否則內(nèi)涵價值為0；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時），否則內(nèi)涵價值為0。分別計算各選項期權(quán)的時間價值選項A：執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：該標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為64.50港元，因為執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格，所以內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=64.50-63.95=0.55港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為1.00港元，根據(jù)時間價值公式，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=1.00-0.55=0.45港元。選項B：執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為67.50港元，執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=67.50-63.95=3.55港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為6.48港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=6.48-3.55=2.93港元。選項C：執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為67.50港元，標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格，所以內(nèi)涵價值為0港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為0.81港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=0.81-0=0.81港元。選項D：執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為60.00港元，標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=63.95-60.00=3.95港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為4.53港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=4.53-3.95=0.58港元。比較各選項時間價值大小將各選項的時間價值進(jìn)行比較：0.45港元＜0.58港元＜0.81港元＜2.93港元，可知選項A的時間價值最低。綜上，答案選A。24、期貨交易的對象是（）。

A.實物商品

B.金融產(chǎn)品

C.標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

D.以上都對

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易對象的相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：實物商品并非期貨交易的直接對象。雖然某些期貨合約最終可能會涉及實物交割，但在期貨交易過程中，交易的重點并非實物本身，所以選項A錯誤。-選項B：金融產(chǎn)品也不是期貨交易的對象。金融產(chǎn)品有多種類型，而期貨交易有其特定的交易形式和對象，并非單純針對金融產(chǎn)品進(jìn)行交易，所以選項B錯誤。-選項C：期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，其交易對象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。這些標(biāo)準(zhǔn)化合約明確規(guī)定了交易的品種、規(guī)格、數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點等條款，使得交易具有規(guī)范性和可操作性，所以選項C正確。-選項D：由于選項A和選項B錯誤，所以選項D“以上都對”說法錯誤。綜上，本題的正確答案是C。25、某交易商向一家糖廠購入白糖，成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據(jù)，這體現(xiàn)了期貨交易的（）功能。

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.資源配置

C.對沖風(fēng)險

D.成本鎖定

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易功能的相關(guān)知識，解題的關(guān)鍵在于理解各選項所代表的期貨交易功能含義，并結(jié)合題目中成交價以期貨價格為依據(jù)這一關(guān)鍵信息進(jìn)行判斷。選項A：價格發(fā)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠通過公開、公平、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。在本題中，某交易商購入白糖的成交價以鄭州商品交易所的白糖期貨價格作為依據(jù)，這表明期貨市場形成的價格對現(xiàn)貨交易的定價起到了重要參考作用，體現(xiàn)了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能，所以選項A正確。選項B：資源配置期貨市場的資源配置功能主要體現(xiàn)在通過期貨價格信號的引導(dǎo)，促使資源向最有效率的生產(chǎn)和消費領(lǐng)域流動。而題干中并未涉及資源在不同領(lǐng)域的流動和分配相關(guān)內(nèi)容，所以選項B不符合題意。選項C：對沖風(fēng)險對沖風(fēng)險是指投資者通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的交易，以降低因價格波動帶來的風(fēng)險。本題只是提及了成交價依據(jù)期貨價格，并沒有體現(xiàn)出通過期貨交易來對沖價格波動風(fēng)險的行為，所以選項C不正確。選項D：成本鎖定成本鎖定通常是指企業(yè)通過一定的手段將生產(chǎn)或采購成本固定在一個可接受的范圍內(nèi)。題干中沒有關(guān)于交易商鎖定白糖采購成本的相關(guān)描述，所以選項D也不正確。綜上，答案選A。26、（）是商品基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者。

A.交易經(jīng)理（TM）

B.期貨傭金商（FCM）

C.商品基金經(jīng)理（CPO）

D.商品交易顧問（CTA）

【答案】：C

【解析】本題主要考查商品基金不同管理角色的職能。下面對各選項進(jìn)行逐一分析：A選項：交易經(jīng)理（TM）主要負(fù)責(zé)執(zhí)行商品交易顧問（CTA）發(fā)出的交易指令，監(jiān)督管理交易的執(zhí)行情況等，并非商品基金的主要管理人、設(shè)計者和運作決策者，所以A選項錯誤。B選項：期貨傭金商（FCM）是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易并收取交易傭金的中介組織，其主要職能是提供交易服務(wù)，并非承擔(dān)商品基金主要管理、設(shè)計和決策的角色，所以B選項錯誤。C選項：商品基金經(jīng)理（CPO）是商品基金的主要管理人，負(fù)責(zé)基金的發(fā)起設(shè)立、募集資金、基金的投資運作等工作，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，所以C選項正確。D選項：商品交易顧問（CTA）是為客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或者直接通過受管理的期貨賬戶參與交易，主要側(cè)重于交易建議和操作，并非商品基金整體的管理者、設(shè)計者和決策者，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。27、我國期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險監(jiān)控體系。

A.凈資本

B.負(fù)債率

C.凈資產(chǎn)

D.資產(chǎn)負(fù)債比

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國期貨公司風(fēng)險監(jiān)控體系的核心內(nèi)容。對于期貨公司而言，凈資本是衡量其資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標(biāo)，它是在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)負(fù)債等項目和有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)。以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)控體系，能夠全面、動態(tài)地反映期貨公司的財務(wù)狀況與風(fēng)險承受能力，有助于監(jiān)管部門對期貨公司進(jìn)行有效的風(fēng)險監(jiān)管，保障期貨市場的穩(wěn)定運行。而負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，主要反映企業(yè)的負(fù)債水平；凈資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)總額減去負(fù)債總額后的凈額；資產(chǎn)負(fù)債比是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。這幾個指標(biāo)雖然也能在一定程度上反映企業(yè)的財務(wù)狀況，但都不適合作為期貨公司風(fēng)險監(jiān)控體系的核心。綜上所述，我國期貨公司須建立以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)控體系，答案選A。28、目前，大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是（）。

A.英鎊標(biāo)價法

B.歐元標(biāo)價法

C.直接標(biāo)價法

D.間接標(biāo)價法

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯標(biāo)價方法的相關(guān)知識。各選項分析A選項：英鎊標(biāo)價法：英鎊標(biāo)價法并非大多數(shù)國家所采用的外匯標(biāo)價方法。在國際外匯市場中，它不是普遍應(yīng)用的主要標(biāo)價方式，所以A選項錯誤。B選項：歐元標(biāo)價法：同樣，歐元標(biāo)價法也不是當(dāng)前大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法。雖然歐元在國際貨幣體系中有重要地位，但在標(biāo)價方法上未被廣泛作為通用方式，故B選項錯誤。C選項：直接標(biāo)價法：直接標(biāo)價法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折合多少單位的本國貨幣。目前，世界上大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，這種標(biāo)價方法直觀地反映了本幣與外幣之間的兌換關(guān)系，便于人們理解和進(jìn)行外匯交易等活動，所以C選項正確。D選項：間接標(biāo)價法：間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算折合若干單位的外國貨幣。采用間接標(biāo)價法的國家較少，并非大多數(shù)國家的選擇，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。29、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過（）的方式平倉。

A.賣出同一外匯看漲期權(quán)

B.買入同一外匯看漲期權(quán)

C.買入同一外匯看跌期權(quán)

D.賣出同一外匯看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】外匯期權(quán)交易中，期權(quán)多頭要平倉，意味著要結(jié)束當(dāng)前持有的期權(quán)頭寸。對于外匯看漲期權(quán)的多頭而言，其最初是買入了該外匯看漲期權(quán)，若要平倉就需要反向操作，即賣出同一外匯看漲期權(quán)。選項B，買入同一外匯看漲期權(quán)會進(jìn)一步增加多頭頭寸，而非平倉，所以該選項錯誤。選項C，買入同一外匯看跌期權(quán)，這是建立了一個新的看跌期權(quán)多頭頭寸，與平倉外匯看漲期權(quán)多頭的操作無關(guān)，因此該選項錯誤。選項D，賣出同一外匯看跌期權(quán)是建立了一個看跌期權(quán)的空頭頭寸，并非是對外匯看漲期權(quán)多頭的平倉操作，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。30、某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費為P，執(zhí)行價格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格（S）為（），該投資者不賠不賺。

A.X+P

B.X-P

C.P-X

D.P

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的收益情況來分析投資者不賠不賺時標(biāo)的資產(chǎn)價格的取值?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方，其收益計算公式為：收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-期權(quán)費。當(dāng)投資者不賠不賺時，意味著其收益為\(0\)，我們可以據(jù)此列出等式進(jìn)行求解。設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價格為\(S\)，已知期權(quán)費為\(P\)，執(zhí)行價格為\(X\)，由于不賠不賺時收益為\(0\)，則可得到方程：\(X-S-P=0\)。接下來求解上述方程，移項可得\(S=X-P\)，即當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格\(S\)為\(X-P\)時，該投資者不賠不賺。所以本題答案選B。31、某投資者買入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股/手，行權(quán)價為70元，該股票當(dāng)前價格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為（）元。

A.300

B.500

C.-300

D.800

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票看跌期權(quán)行權(quán)凈收益的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念和計算公式股票看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對于看跌期權(quán)的買方而言，行權(quán)凈收益的計算公式為：行權(quán)凈收益=（行權(quán)價-到期標(biāo)的資產(chǎn)價格）×合約規(guī)模-權(quán)利金。步驟二：分析題目中的各項數(shù)據(jù)合約規(guī)模：已知合約規(guī)模為100股/手，投資者買入一手，所以合約規(guī)模為100股。行權(quán)價：題目中明確給出行權(quán)價為70元。到期標(biāo)的資產(chǎn)價格：期權(quán)到期日，股票價格為55元，即到期標(biāo)的資產(chǎn)價格為55元。權(quán)利金：權(quán)利金為7元，由于合約規(guī)模是100股，所以投資者付出的總權(quán)利金=7×100=700元。步驟三：計算行權(quán)凈收益將上述數(shù)據(jù)代入行權(quán)凈收益計算公式可得：行權(quán)凈收益=（70-55）×100-7×100=15×100-700=1500-700=800（元）綜上，投資者到期行權(quán)凈收益為800元，答案選D。32、技術(shù)分析的假設(shè)中，從人的心理因素方面考慮的假設(shè)是（）。

A.市場行為涵蓋一切信息

B.價格沿趨勢移動

C.歷史會重演

D.投資者都是理性的

【答案】：C

【解析】本題旨在考查技術(shù)分析假設(shè)中從人的心理因素方面考慮的假設(shè)。下面對各選項進(jìn)行逐一分析：A選項：市場行為涵蓋一切信息這一假設(shè)的核心在于認(rèn)為市場上的各種因素，如宏觀經(jīng)濟狀況、政策變動、公司基本面等，都會通過市場行為（如價格、成交量等）體現(xiàn)出來。它強調(diào)的是市場行為的全面性和綜合性，并非從人的心理因素方面考慮，所以A選項不符合題意。B選項：價格沿趨勢移動假設(shè)指的是價格的變動存在一定的趨勢性，在一段時間內(nèi)會朝著某個方向持續(xù)發(fā)展。該假設(shè)主要關(guān)注價格運動的規(guī)律和方向，沒有涉及到人的心理因素，因此B選項不正確。C選項：歷史會重演是基于人的心理因素提出的假設(shè)。在證券市場中，投資者在面對相似的情況時，往往會因為心理上的相似性而做出相似的反應(yīng)和決策。由于市場參與者的心理特征具有一定的穩(wěn)定性和重復(fù)性，所以過去的市場走勢和價格形態(tài)有可能在未來相似的情況下再次出現(xiàn)。所以歷史會重演是從人的心理因素方面進(jìn)行考慮的，C選項正確。D選項：在實際的投資活動中，投資者并非都是理性的。投資者在決策過程中往往會受到各種心理因素的影響，如貪婪、恐懼、過度自信等，從而做出非理性的投資決策。而且該選項也不是技術(shù)分析假設(shè)的內(nèi)容，所以D選項錯誤。綜上，答案選C。33、中國金融期貨交易所5年期國債期貨的當(dāng)時結(jié)算價為（）。

A.最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

B.最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

C.最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

D.最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

【答案】：A

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的確定方式。選項A：中國金融期貨交易所規(guī)定，5年期國債期貨的當(dāng)時結(jié)算價是最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，該項符合規(guī)定，正確。選項B：最后半小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價并非5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的確定方式，該選項錯誤。選項C：最后一分鐘成交價格按照成交量的加權(quán)平均價也不是5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的計算依據(jù)，該選項錯誤。選項D：最后三十秒成交價格按照成交量的加權(quán)平均價同樣不符合5年期國債期貨當(dāng)時結(jié)算價的確定規(guī)則，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。34、某交易者預(yù)期未來的一段時間內(nèi)，遠(yuǎn)期合約價格波動會大于近期合約價格波動，那么交易者應(yīng)該（）。

A.正向套利

B.反向套利

C.牛市套利

D.熊市套利

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各套利方式的特點，結(jié)合題干中遠(yuǎn)期合約價格波動大于近期合約價格波動這一條件來進(jìn)行分析判斷。選項A：正向套利正向套利是指期貨市場參與者買進(jìn)價格被低估的資產(chǎn)，同時賣出價格被高估的資產(chǎn)的套利方式，主要依據(jù)期貨合約與現(xiàn)貨價格之間的不合理價差關(guān)系進(jìn)行操作，并非基于遠(yuǎn)期合約和近期合約價格波動大小的比較，所以該選項不符合題意。選項B：反向套利反向套利是與正向套利相對的操作，即賣出價格被低估的資產(chǎn)，同時買進(jìn)價格被高估的資產(chǎn)，同樣也是基于期貨合約與現(xiàn)貨價格的價差關(guān)系，而非題干所描述的遠(yuǎn)期和近期合約價格波動情況，因此該選項也不正確。選項C：牛市套利牛市套利是指買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約，一般適用于市場處于牛市，且認(rèn)為近期合約價格上漲幅度會大于遠(yuǎn)期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度會小于遠(yuǎn)期合約價格下跌幅度的情況，與題干中遠(yuǎn)期合約價格波動大于近期合約價格波動的條件不相符，所以此選項錯誤。選項D：熊市套利熊市套利是賣出近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約。當(dāng)預(yù)期未來一段時間內(nèi)遠(yuǎn)期合約價格波動會大于近期合約價格波動時，進(jìn)行熊市套利是合適的。因為如果遠(yuǎn)期合約價格波動大，無論是上漲還是下跌，都可能為投資者帶來獲利機會，符合題干描述，所以該選項正確。綜上，答案選D。35、張某在某期貨公司開戶進(jìn)行白糖期貨交易。某日，張某買入白糖期貨合約50手，當(dāng)天白糖期貨價格大幅下跌，造成張某賬戶的保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，于是期貨公司及時通知張某追加保證金。但是，張某并沒有在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，這時，期貨公司應(yīng)該采取的措施是()。

A.再次通知，并告知將要采取的措施

B.強行平倉

C.要求張某提供流動資產(chǎn)進(jìn)行抵押，之后可以為其保留頭寸

D.可以強行平倉，也可以暫時保留頭寸

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨公司在客戶未按規(guī)定追加保證金時應(yīng)采取的措施。在期貨交易中，當(dāng)客戶的賬戶保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)時，期貨公司會及時通知客戶追加保證金?？蛻粲胸?zé)任按照規(guī)定時間追加保證金以維持其持倉頭寸。若客戶未能在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，期貨公司需采取相應(yīng)措施以控制風(fēng)險。選項A，再次通知并告知將要采取的措施，不能從根本上解決客戶保證金不足的問題，也無法有效控制期貨公司面臨的風(fēng)險，因為客戶已經(jīng)未在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，再次通知可能會延誤風(fēng)險處理時機，所以該選項不正確。選項B，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)客戶未在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金時，期貨公司有權(quán)強行平倉，以避免由于客戶保證金不足可能導(dǎo)致的更大損失，這是期貨公司控制風(fēng)險的必要手段，所以該選項正確。選項C，要求張某提供流動資產(chǎn)進(jìn)行抵押并為其保留頭寸，這并不是期貨公司在客戶未按規(guī)定追加保證金時的常規(guī)操作，在客戶未滿足追加保證金要求的情況下，期貨公司主要目的是控制風(fēng)險，而非允許客戶通過提供抵押來繼續(xù)保留頭寸，這種做法會使期貨公司面臨較大的不確定性風(fēng)險，所以該選項不正確。選項D，暫時保留頭寸會使期貨公司面臨因價格繼續(xù)不利變動而導(dǎo)致客戶虧損進(jìn)一步擴大，甚至期貨公司無法收回?fù)p失的風(fēng)險，不符合期貨公司控制風(fēng)險的要求，期貨公司不能隨意選擇暫時保留頭寸，所以該選項不正確。綜上，答案是B。36、期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息不包括（）。

A.成交量、成交價

B.持倉量

C.最高價與最低價

D.預(yù)期次日開盤價

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所上市品種合約信息公布的相關(guān)規(guī)定來分析各選項。選項A：成交量、成交價成交量反映了在一定時間內(nèi)某一期貨合約的交易數(shù)量，成交價則體現(xiàn)了合約實際的交易價格，這些數(shù)據(jù)能夠直觀地反映市場的交易活躍程度和當(dāng)下的交易價格水平，是投資者了解市場交易情況的重要指標(biāo)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布。選項B：持倉量持倉量是指市場上投資者在某一期貨合約上尚未平倉的合約數(shù)量，它可以反映市場中多空雙方的力量對比和市場參與者對該合約的關(guān)注程度，對于投資者分析市場趨勢和判斷市場情緒有重要意義，屬于期貨交易所應(yīng)及時公布的信息。選項C：最高價與最低價最高價和最低價分別代表了在一定時間段內(nèi)該期貨合約交易價格的上限和下限，能夠幫助投資者了解價格的波動范圍，從而評估市場的風(fēng)險和收益情況，是期貨交易所需要及時公布的上市品種合約信息。選項D：預(yù)期次日開盤價預(yù)期次日開盤價是對未來價格的一種預(yù)測，具有不確定性和主觀性，受到眾多因素如市場消息、宏觀經(jīng)濟形勢、突發(fā)事件等的影響，其準(zhǔn)確性難以保證，不屬于期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時公布的上市品種合約信息。綜上，答案選D。37、歐洲美元期貨的交易對象是()。

A.債券

B.股票

C.3個月期美元定期存款

D.美元活期存款

【答案】：C

【解析】本題考查歐洲美元期貨的交易對象。歐洲美元期貨是一種利率期貨，其交易對象是3個月期美元定期存款。選項A債券是一種有價證券，是發(fā)行人向投資者發(fā)行的債務(wù)憑證，并非歐洲美元期貨的交易對象。選項B股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券，也不是歐洲美元期貨的交易對象。選項D美元活期存款是一種隨時可以支取的存款方式，也不符合歐洲美元期貨的交易對象特征。綜上，答案選C。38、關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定的內(nèi)容是（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A：期貨市場具有不確定性和風(fēng)險性，投資損失是投資過程中可能出現(xiàn)的正常情況。按照規(guī)定，期貨公司不能分擔(dān)客戶投資損失，這是為了維護(hù)市場公平和規(guī)范市場秩序。若期貨公司分擔(dān)客戶投資損失，會破壞市場的風(fēng)險機制，同時也可能導(dǎo)致期貨公司承擔(dān)過大風(fēng)險，影響其自身的穩(wěn)健經(jīng)營，所以該選項錯誤。選項B：期貨投資的收益取決于市場行情等多種因素，具有不確定性。期貨公司不能承諾投資的最低收益，因為這違反了市場的風(fēng)險與收益對等原則，會誤導(dǎo)投資者，使其忽視投資風(fēng)險，從而可能造成投資者的損失。所以該選項錯誤。選項C：在期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，客戶作為投資主體，需要對自己的投資決策負(fù)責(zé)，自行承擔(dān)投資風(fēng)險。這是符合市場規(guī)律和監(jiān)管要求的，能夠促使投資者謹(jǐn)慎做出投資決策，增強風(fēng)險意識。因此，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險，該選項正確。選項D：期貨公司的主要職責(zé)是為客戶提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)，而不是承擔(dān)投資風(fēng)險。如果讓期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險，會使期貨公司面臨巨大的經(jīng)營壓力，不利于期貨市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。所以該選項錯誤。綜上，答案選C。39、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格20元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。則通過這些操作，該油脂企業(yè)將下一年3月份豆粕價格鎖定為（）元／噸。

A.3195

B.3235

C.3255

D.無法判斷

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)油脂企業(yè)的現(xiàn)貨交收價格與期貨價格的關(guān)系來確定其鎖定的豆粕價格。步驟一：分析現(xiàn)貨交收價格與期貨價格的關(guān)系已知油脂企業(yè)與飼料廠約定以高于下一年3月份豆粕期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，且該油脂企業(yè)以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。步驟二：計算鎖定的豆粕價格由于現(xiàn)貨交收價格是在期貨價格基礎(chǔ)上高20元/噸，那么現(xiàn)貨交收價格為期貨價格加上20元/噸。已知期貨價格為3215元/噸，則現(xiàn)貨交收價格=3215+20=3235（元/噸），這意味著該油脂企業(yè)將下一年3月份豆粕價格鎖定為3235元/噸。綜上，答案選B。40、下列不屬于不可控風(fēng)險的是()。

A.氣候惡劣

B.突發(fā)性自然災(zāi)害

C.政局動蕩

D.管理風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不可控風(fēng)險和可控風(fēng)險的定義來判斷各選項是否屬于不可控風(fēng)險。不可控風(fēng)險通常是指由超出個人或組織控制能力的外部因素引發(fā)的風(fēng)險；而可控風(fēng)險則是指通過有效的管理和措施能夠在一定程度上進(jìn)行控制和防范的風(fēng)險。選項A：氣候惡劣氣候惡劣是自然環(huán)境因素導(dǎo)致的，人類無法完全控制氣候的變化，例如暴雨、暴雪、酷熱、嚴(yán)寒等極端氣候狀況，往往是不可預(yù)測和難以避免的，屬于不可控風(fēng)險。選項B：突發(fā)性自然災(zāi)害突發(fā)性自然災(zāi)害如地震、海嘯、洪水、臺風(fēng)等，是由自然力量引發(fā)的，其發(fā)生的時間、地點和強度等都難以準(zhǔn)確預(yù)測和控制，一旦發(fā)生會對人們的生命財產(chǎn)和社會經(jīng)濟造成重大影響，屬于不可控風(fēng)險。選項C：政局動蕩政局動蕩通常與一個國家或地區(qū)的政治、社會、經(jīng)濟等多種因素相關(guān)，其發(fā)展和變化受到眾多復(fù)雜外部因素的影響，個人或企業(yè)很難對其進(jìn)行干預(yù)和控制，屬于不可控風(fēng)險。選項D：管理風(fēng)險管理風(fēng)險主要是由于組織內(nèi)部管理不善、決策失誤、制度不健全等因素引起的。通過建立完善的管理制度、提高管理人員的素質(zhì)和能力、加強內(nèi)部控制等措施，可以對管理風(fēng)險進(jìn)行有效的識別、評估和控制，所以管理風(fēng)險屬于可控風(fēng)險，而不屬于不可控風(fēng)險。綜上，答案選D。41、下列關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解中，正確的是（）。

A.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

B.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

C.通常用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

D.通常能獲得比普通套期保值更好的效果

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨交叉套期保值的定義和特點，對各選項逐一分析。選項A：股指期貨交叉套期保值是指當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品進(jìn)行套期保值時，若無相對應(yīng)的期貨合約可用，就可以選擇其他與該現(xiàn)貨商品的種類不同但在價格走勢互相影響且大致相同的相關(guān)期貨合約來做套期保值。這意味著被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致，所以該選項正確。選項B：交叉套期保值主要強調(diào)的是標(biāo)的資產(chǎn)的不同，而非到期期限不同。用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值不屬于交叉套期保值的定義范疇，所以該選項錯誤。選項C：交叉套期保值的核心是標(biāo)的資產(chǎn)的差異，而非標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同。用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值并非交叉套期保值的本質(zhì)特征，所以該選項錯誤。選項D：交叉套期保值由于被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不一致，存在一定的基差風(fēng)險，通常并不能獲得比普通套期保值更好的效果，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。42、通過執(zhí)行（），客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

A.觸價指令

B.限時指令

C.長效指令

D.取消指令

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項指令的特點來判斷哪個指令能使客戶以前下達(dá)的指令完全取消且沒有新指令取代原指令。選項A：觸價指令觸價指令是指市場價格達(dá)到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。觸價指令主要是在價格達(dá)到特定條件時觸發(fā)交易執(zhí)行，其重點在于價格觸發(fā)機制，并非用于取消客戶以前下達(dá)的指令，所以選項A不符合要求。選項B：限時指令限時指令是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時間段內(nèi)未執(zhí)行，指令將自動取消。限時指令是對指令執(zhí)行時間進(jìn)行限制，而不是專門用于取消之前已下達(dá)的指令，所以選項B不符合題意。選項C：長效指令長效指令是指在未被客戶取消或滿足特定條件之前持續(xù)有效的指令。長效指令的特點是具有持續(xù)性，并非是用來取消之前下達(dá)的指令，所以選項C也不正確。選項D：取消指令取消指令的作用就是使客戶之前下達(dá)的指令完全取消，并且不會有新的指令取代原指令，符合題目中所描述的情況，所以選項D正確。綜上，本題答案選D。43、某套利者在黃金期貨市場上以961美元／盎司賣出一份7月份的黃金期貨合約，同時他在該市場上以950美元／盎司買入一份11月份的黃金期貨合約。若經(jīng)過一段時間之后，7月份價格變?yōu)?64美元／盎司，同時11月份價格變?yōu)?57美元／盎司，該套利者同時將兩合約對沖平倉，套利的結(jié)果為盈利（）。

A.-4美元／盎司

B.4美元／盎司

C.7美元／盎司

D.-7美元／盎司

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算7月份和11月份黃金期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利者的總盈利。步驟一：計算7月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以961美元／盎司賣出7月份的黃金期貨合約，之后以964美元／盎司對沖平倉。在期貨交易中，賣出開倉后平倉時價格上漲會產(chǎn)生虧損，虧損金額為平倉價格與開倉價格的差值。所以7月份合約的盈虧為：\(961-964=-3\)（美元／盎司），即虧損3美元／盎司。步驟二：計算11月份黃金期貨合約的盈虧該套利者以950美元／盎司買入11月份的黃金期貨合約，之后以957美元／盎司對沖平倉。在期貨交易中，買入開倉后平倉時價格上漲會產(chǎn)生盈利，盈利金額為平倉價格與開倉價格的差值。所以11月份合約的盈虧為：\(957-950=7\)（美元／盎司），即盈利7美元／盎司。步驟三：計算套利總盈利套利總盈利為7月份合約盈虧與11月份合約盈虧之和，即：\(-3+7=4\)（美元／盎司）。綜上，該套利者套利的結(jié)果為盈利4美元／盎司，答案選B。44、下列關(guān)于期貨公司的性質(zhì)與特征的描述中，不正確的是（）。

A.期貨公司面臨雙重代理關(guān)系

B.期貨公司具有獨特的風(fēng)險特征

C.期貨公司屬于銀行金融機構(gòu)

D.期貨公司是提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷其正確性。選項A：期貨公司在經(jīng)營過程中，一方面接受客戶委托代理客戶進(jìn)行期貨交易，另一方面要接受期貨交易所的管理并執(zhí)行相關(guān)規(guī)則，面臨著為客戶代理交易和向交易所履行義務(wù)的雙重代理關(guān)系，該選項描述正確。選項B：期貨公司的業(yè)務(wù)涉及期貨交易等領(lǐng)域，期貨市場本身具有高風(fēng)險性、杠桿性等特點，這使得期貨公司面臨著諸如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等獨特的風(fēng)險特征，該選項描述正確。選項C：期貨公司是按照法律法規(guī)設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，但它并不屬于銀行金融機構(gòu)。銀行金融機構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、政策性銀行等，它們的業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營模式與期貨公司有很大差異，該選項描述不正確。選項D：期貨公司為客戶提供期貨交易的通道和相關(guān)服務(wù)，幫助客戶進(jìn)行風(fēng)險管理，例如通過套期保值等手段降低客戶在現(xiàn)貨市場面臨的價格風(fēng)險，是提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)，該選項描述正確。綜上，答案選C。45、以下關(guān)于利率期貨的說法中，正確的是()。

A.目前在中金所交易的國債期貨都屬于短期利率期貨品種

B.3個月的歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種

C.中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要是中長期國債，期限在5年以上

D.短期利率期貨一般采用實物交割

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的相關(guān)知識，對各選項逐一分析。選項A：在中金所交易的國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等，這些國債期貨屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種。所以選項A錯誤。選項B：短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，3個月的歐洲美元期貨合約的期限在一年以內(nèi)，屬于短期利率期貨品種。所以選項B正確。選項C：中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要是中長期國債，一般期限在1年以上，但并非要求期限一定在5年以上。所以選項C錯誤。選項D：短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割，而不是實物交割；中長期利率期貨一般采用實物交割。所以選項D錯誤。綜上，正確答案是B。46、芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期國債期貨合約采用（）報價法。

A.貨幣式

B.百分比式

C.差額式

D.指數(shù)式

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方法。在金融市場中，不同的金融產(chǎn)品有不同的報價方式。對于芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約，其采用的是指數(shù)式報價法。接下來分析各選項：-貨幣式報價法通常用于表示貨幣的價格或價值，一般不是3個月期國債期貨合約的報價方式，所以A選項錯誤。-百分比式報價法常用于表示價格的變化幅度或比例等情況，并非該合約的報價方式，所以B選項錯誤。-差額式報價一般用于體現(xiàn)兩個價格之間的差值，也不是3個月期國債期貨合約所采用的報價方法，所以C選項錯誤。-指數(shù)式報價法是符合芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方式，所以D選項正確。綜上，本題答案是D。47、7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為535美分/蒲式耳，某套利者按以上價格分別買入10手11月份小麥合約，賣出10手11月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（）美元。（美國玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出小麥期貨和玉米期貨的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者這筆交易的總體盈虧。步驟一：計算小麥期貨的盈虧已知該套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，\(7\)月\(30\)日買入價格為\(1050\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉價格為\(1035\)美分/蒲式耳，且美國小麥期貨合約交易單位為每手\(5000\)蒲式耳。因為是買入合約，價格下跌會產(chǎn)生虧損，每蒲式耳小麥虧損的金額為買入價格減去平倉價格，即\(1050-1035=15\)美分?？偣操I入\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以小麥期貨總的虧損金額為\(15\times5000\times10=750000\)美分。因為\(1\)美元等于\(100\)美分，將美分換算成美元可得小麥期貨虧損\(750000\div100=7500\)美元。步驟二：計算玉米期貨的盈虧該套利者賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約，\(7\)月\(30\)日賣出價格為\(535\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉價格為\(510\)美分/蒲式耳，美國玉米期貨合約交易單位同樣為每手\(5000\)蒲式耳。由于是賣出合約，價格下跌會產(chǎn)生盈利，每蒲式耳玉米盈利的金額為賣出價格減去平倉價格，即\(535-510=25\)美分?？偣操u出\(10\)手，每手\(5000\)蒲式耳，所以玉米期貨總的盈利金額為\(25\times5000\times10=1250000\)美分。將美分換算成美元可得玉米期貨盈利\(1250000\div100=12500\)美元。步驟三：計算該交易者這筆交易的總體盈虧總體盈虧等于玉米期貨的盈利減去小麥期貨的虧損，即\(12500-7500=5000\)美元，結(jié)果為正，說明該交易者這筆交易盈利\(5000\)美元。綜上，答案選D。48、某交易者在CME買進(jìn)1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉（每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）。

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

【答案】：D

【解析】本題可通過計算該交易者買賣歐元期貨合約的差價，進(jìn)而判斷其盈利或虧損情況。步驟一：明確交易情況該交易者在CME（芝加哥商業(yè)交易所）買進(jìn)1張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1.3210，隨后在EUR/USD=1.3250價位上全部平倉。每張合約的規(guī)模為12.5萬歐元。步驟二：計算盈利金額由于該交易者是先買入后賣出，且賣出價格（平倉價）高于買入價格，所以該交易者是盈利的。盈利金額的計算公式為：（平倉價-買入價）×合約規(guī)模。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：（1.3250-1.3210）×125000=0.004×125000=500（美元）綜上，這筆交易盈利500美元，答案選D。49、在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項的內(nèi)容，結(jié)合套期保值者的原始動機來進(jìn)行判斷。選項A：套期保值者進(jìn)行期貨交易的主要目的并非通過期貨市場尋求利潤最大化。套期保值是一種風(fēng)險管理策略，重點在于對沖現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險，而非單純追求期貨市場的高額利潤。所以該選項不符合套期保值者的原始動機，予以排除。選項B：套期保值者參與期貨市場的核心目的不是獲取更多的投資機會。投資機會往往側(cè)重于追求額外的收益和市場波動帶來的獲利空間，而套期保值主要是為了規(guī)避價格風(fēng)險，穩(wěn)定經(jīng)營，并非以尋求更多投資機會為出發(fā)點。因此，該選項也不正確，排除。選項C：“消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險”這種表述過于絕對。在實際的市場環(huán)境中，由于各種復(fù)雜因素的影響，如市場的不確定性、基差風(fēng)險等，套期保值者很難完全消除價格風(fēng)險，只能在一定程度上規(guī)避風(fēng)險。所以該選項表述不準(zhǔn)確，排除。選項D：套期保值者的原始動機是通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險。他們通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，當(dāng)現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，可以通過期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失，從而達(dá)到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。該選項符合套期保值者的原始動機，正確。綜上，本題正確答案是D。50、期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)．這種時間段上的對應(yīng)，并不一定要求完全對應(yīng)起來，通常合約月份要（）這一時間段。

A.等于或近于

B.稍微近于

C.等于或遠(yuǎn)于

D.遠(yuǎn)大于

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨頭寸合約月份與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險時間段的對應(yīng)關(guān)系。在期貨交易中，期貨頭寸持有時間段要與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)，但這種對應(yīng)并不要求完全一致。通常情況下，合約月份應(yīng)等于或遠(yuǎn)于這一時間段。原因在于，如果合約月份遠(yuǎn)于現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時間段，能夠為投資者提供更充足的時間來應(yīng)對市場變化和調(diào)整頭寸；而當(dāng)合約