深圳期權(quán)考試題及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）

1.深圳證券交易所成立于哪一年？

A.1989年

B.1990年

C.1991年

D.1992年

答案：B

2.期權(quán)合約的基本要素不包括以下哪一項(xiàng)？

A.標(biāo)的資產(chǎn)

B.行權(quán)價(jià)格

C.到期日

D.期權(quán)類型

答案：D

3.以下哪個(gè)不是期權(quán)的基本類型？

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.雙向期權(quán)

D.歐式期權(quán)

答案：C

4.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指？

A.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B.期權(quán)的行權(quán)價(jià)格

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格之差

D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值

答案：C

5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指？

A.期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格

B.期權(quán)的行權(quán)價(jià)格

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格之差

D.期權(quán)到期前的時(shí)間長(zhǎng)度

答案：D

6.以下哪個(gè)不是期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理工具？

A.Delta對(duì)沖

B.Gamma對(duì)沖

C.期權(quán)組合

D.股票投資

答案：D

7.期權(quán)的Delta值表示的是？

A.期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度

B.期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度

C.期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度

D.期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度

答案：A

8.以下哪個(gè)不是期權(quán)的希臘字母？

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Beta

答案：D

9.期權(quán)的Theta值表示的是？

A.期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度

B.期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度

C.期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度

D.期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度

答案：B

10.期權(quán)的Vega值表示的是？

A.期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度

B.期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度

C.期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度

D.期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度

答案：C

二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）

1.以下哪些是期權(quán)交易的特點(diǎn)？

A.杠桿效應(yīng)

B.有限風(fēng)險(xiǎn)

C.無(wú)限收益

D.價(jià)格波動(dòng)大

答案：A,B,D

2.期權(quán)的買方和賣方的權(quán)利義務(wù)包括？

A.買方有權(quán)無(wú)義務(wù)

B.賣方有義務(wù)無(wú)權(quán)利

C.買方有義務(wù)無(wú)權(quán)利

D.賣方有權(quán)無(wú)義務(wù)

答案：A,B

3.以下哪些是影響期權(quán)價(jià)格的因素？

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

B.行權(quán)價(jià)格

C.到期時(shí)間

D.市場(chǎng)利率

答案：A,B,C,D

4.以下哪些是期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)？

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

答案：A,B,C,D

5.以下哪些是期權(quán)交易的策略？

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看跌期權(quán)

C.跨式策略

D.蝶式策略

答案：A,B,C,D

6.以下哪些是期權(quán)的希臘字母？

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

答案：A,B,C,D

7.以下哪些是期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的影響因素？

A.到期時(shí)間

B.波動(dòng)率

C.利率

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

答案：A,B,C

8.以下哪些是期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的關(guān)系？

A.內(nèi)在價(jià)值增加，時(shí)間價(jià)值減少

B.內(nèi)在價(jià)值減少，時(shí)間價(jià)值增加

C.內(nèi)在價(jià)值增加，時(shí)間價(jià)值增加

D.內(nèi)在價(jià)值減少，時(shí)間價(jià)值減少

答案：A,D

9.以下哪些是期權(quán)的Delta值的特點(diǎn)？

A.看漲期權(quán)的Delta值在0到1之間

B.看跌期權(quán)的Delta值在-1到0之間

C.Delta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度

D.Delta值是固定的，不會(huì)隨市場(chǎng)變化

答案：A,B,C

10.以下哪些是期權(quán)的Theta值的特點(diǎn)？

A.Theta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度

B.Theta值隨著到期日的臨近而增加

C.Theta值隨著波動(dòng)率的增加而增加

D.Theta值對(duì)于買方和賣方是相同的

答案：A,B

三、判斷題（每題2分，共20分）

1.期權(quán)的買方在期權(quán)到期前可以要求行權(quán)。（×）

2.期權(quán)的賣方必須履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。（√）

3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期日的臨近而增加。（×）

4.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和等于期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格。（√）

5.期權(quán)的Delta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。（√）

6.期權(quán)的Gamma值表示期權(quán)Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。（√）

7.期權(quán)的Theta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度。（×）

8.期權(quán)的Vega值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度。（√）

9.期權(quán)的Rho值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度。（√）

10.期權(quán)的買方和賣方都面臨無(wú)限的風(fēng)險(xiǎn)。（×）

四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共20分）

1.簡(jiǎn)述期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的區(qū)別。

答案：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格之間的差額，只有實(shí)值期權(quán)才有內(nèi)在價(jià)值。時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)格中除去內(nèi)在價(jià)值之外的部分，它反映了期權(quán)到期前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的潛在價(jià)值。

2.描述期權(quán)的Delta值對(duì)交易策略的影響。

答案：Delta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。對(duì)于期權(quán)買方來(lái)說(shuō)，Delta值越高，期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。對(duì)于期權(quán)賣方來(lái)說(shuō)，Delta值越高，期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，風(fēng)險(xiǎn)越大。

3.解釋期權(quán)的Theta值和Vega值。

答案：Theta值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間變化的敏感度，即期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間流逝而減少的速率。Vega值表示期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率變化的敏感度，即波動(dòng)率每變化1%，期權(quán)價(jià)格變化的百分比。

4.簡(jiǎn)述期權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

答案：期權(quán)交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理策略包括Delta對(duì)沖、Gamma對(duì)沖、Theta對(duì)沖和Vega對(duì)沖等。通過(guò)對(duì)沖可以減少期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、時(shí)間價(jià)值、波動(dòng)率等因素的敏感度，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

五、討論題（每題5分，共20分）

1.討論期權(quán)交易中杠桿效應(yīng)的利弊