企業(yè)并購法律盡職調(diào)查要點提醒與法律風(fēng)險防控

活著的法律

能否在法律盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)問題，與律師自身的經(jīng)驗有關(guān)，關(guān)鍵在于怎樣盡到勤

勉、盡責(zé)，遵守律師職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)紀(jì)律。

一、企業(yè)并購法律盡職調(diào)查中的程序性事項

(-)有關(guān)保密事項

律師在盡職調(diào)查過程中，會獲得諸多調(diào)查對象的資料和信息，甚至是調(diào)查對象

的某些商業(yè)秘密、重要技術(shù)信息。律師應(yīng)結(jié)合盡職調(diào)查計劃，明確在進(jìn)行盡職調(diào)

查過程中什么層次的費料和信息是重要的，并采用合適的方式獲取有關(guān)資料和

信息。在也許獲知商業(yè)秘密狀況下，履行保密義務(wù)是律師應(yīng)遵照的基本原則，律

師可據(jù)有關(guān)方規(guī)定簽訂保密協(xié)議。

(二)有關(guān)承諾事項

對于無法獲取資料的狀況，律師應(yīng)規(guī)定獲得有關(guān)部門出具的證明、闡明承諾文獻(xiàn);

對不能完全獲悉的狀況，律師應(yīng)規(guī)定調(diào)查對象作出申明和保證。律師應(yīng)向調(diào)查對

象及有關(guān)人員告知其提供真實、完整資料的必要性。這不僅是律師審慎調(diào)查的

規(guī)定，往往也會成為調(diào)查對象及有關(guān)方對于收購方的I承諾。在出現(xiàn)糾紛的狀況下,

上述承諾文獻(xiàn)會成為證據(jù)資料，起到對收購方有利的作用。

（三）重視細(xì)節(jié)并完善工作底稿

在企業(yè)提供盡職調(diào)查有關(guān)資料后，律師應(yīng)將已收到的材料列出清單，并由雙方

人員簽訂確認(rèn)。對于尚未獲得或還需要補充的資料，應(yīng)列出補充清單，待調(diào)查對

象深入補充。對于調(diào)查中獲取的信息，應(yīng)做好留痕工作，完善工作底稿。

［二、有關(guān)企業(yè)歷史沿革和現(xiàn)實狀況的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照與否顯示企業(yè)為特殊類型（國有企業(yè)、集體企業(yè)、外資企業(yè)）。

2企業(yè)的設(shè)置與否經(jīng)有權(quán)機關(guān)同意、設(shè)置程序與否規(guī)范。

3企業(yè)注冊資本與否到達(dá)法定最低規(guī)定o

4企業(yè)注冊資本與否已足額認(rèn)繳，與否存在抽逃、挪用出資行為。

5股東出資與否真實、與否履行必要評估程序、與否符合法律規(guī)定。

6與否存在委托持股情形，股東資格與否合法、與否滿足特殊行業(yè)規(guī)定。

7企業(yè)名稱與否符合法律規(guī)范、與否經(jīng)有權(quán)機關(guān)同意；企業(yè)商號與否侵犯他人知

識產(chǎn)權(quán)。

8企業(yè)歷次變更與否履行必要的審批程序、與否辦理工商變更/立案登記。

9企業(yè)章程與否載有特殊條款，如限制表決權(quán)、不按出資比例分紅、一票否決權(quán)

等。

10股東間與否存在特殊約定，如固定回報條款、業(yè)績回購條款等。

11企業(yè)歷史上與否存在合并、分立、減少注冊資本行為，與否履行了必要程序,

如公告、告知債權(quán)人。

12企業(yè)歷史上股權(quán)轉(zhuǎn)讓與否均已支付對價、與否完稅、與否存在糾紛；企業(yè)的

境外股權(quán)與否存在被直接或間接轉(zhuǎn)讓的狀況，與否依法申報納稅。

13企業(yè)歷史上與否經(jīng)年檢或年報公告。

14企業(yè)歷史沿革演變過程與否合法。

15各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)歷史沿革方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查歷史沿革演變的合法合規(guī)性；

（2）判斷歷史沿革有關(guān)瑕疵對調(diào)查對象現(xiàn)實狀況的法律影響及影響程度。針對

上述要點，律師應(yīng)著重關(guān)注與注冊資本、股權(quán)狀況、企業(yè)治理有關(guān)的重大事項。

實務(wù)中存在因股權(quán)構(gòu)造不合理導(dǎo)致無法IPO、因創(chuàng)始人離婚貽誤企業(yè)上市最佳時

機、因存在業(yè)績對賭導(dǎo)致控股權(quán)旁落等案例，提醒律師在盡職調(diào)查中要學(xué)會換位

思索，不僅從律師角度、也要從投資人角度核查企業(yè)重大事項。

［三、有關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1企業(yè)實際經(jīng)營的業(yè)務(wù)與否與營業(yè)執(zhí)照所載一致，與否超越范圍經(jīng)營。

2經(jīng)營范圍中與否存在須前置/后置審批程序。

3企業(yè)實際使用的經(jīng)營場所與否與工商登記一致，與否異地經(jīng)營。

4企業(yè)業(yè)務(wù)區(qū)|合法合規(guī)性，與否存在潛在法律風(fēng)險。

5企業(yè)與否具有業(yè)務(wù)經(jīng)營所需的資質(zhì)、許可、審批等事項，該等資質(zhì)許可文獻(xiàn)與

否存在過期、被撤銷、吊銷或無法續(xù)展、不被延長的風(fēng)險。

6企業(yè)獲得的經(jīng)營資質(zhì)證書所載權(quán)利人與企業(yè)名稱與否一致。

7企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營與否滿足特殊行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定。

8企業(yè)的實際生產(chǎn)與否超過核定產(chǎn)能。

9企業(yè)重大業(yè)務(wù)協(xié)議的合法合規(guī)性（協(xié)議內(nèi)容與否合法、須經(jīng)招投標(biāo)的與否履行

對應(yīng)程序）、與否存在無法履行的法律風(fēng)險。

10企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營與否具有獨立性，與否須經(jīng)第三方許可、與第三方簽有協(xié)議從

而導(dǎo)致對其他方具有依賴性。

11企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營關(guān)鍵技術(shù)來源、與否存在侵權(quán)或被其他先進(jìn)技術(shù)替代的風(fēng)險。

12企業(yè)所處行業(yè)現(xiàn)實狀況、未來經(jīng)營模式與否發(fā)生重大變化，與否存在法律風(fēng)

險。

13企業(yè)擬議交易與否需要審批或?qū)?yīng)的資質(zhì)許可。

14各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營的合法合規(guī)性；

（2）核查企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營與否具有持續(xù)性。實務(wù)中業(yè)務(wù)經(jīng)營方面也許存在重大法

律問題，包括：企業(yè)經(jīng)營不具有對應(yīng)的資質(zhì)許可；企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營的關(guān)鍵技術(shù)依賴

于第三方；企業(yè)目前的經(jīng)營資質(zhì)存在未來喪失的風(fēng)險；企業(yè)存在重大客戶/供應(yīng)

商依賴；企業(yè)存在委托加工，加工方不具有對應(yīng)生產(chǎn)資質(zhì)或不能按協(xié)議約定供貨;

特定業(yè)務(wù)資質(zhì)嚴(yán)禁外包。

［四、有關(guān)財務(wù)狀況的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1盡職調(diào)查清單所列文獻(xiàn)與否已提供齊全。

2企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)與否反應(yīng)企業(yè)真實經(jīng)營狀況。

3企業(yè)重大資產(chǎn)與否存在權(quán)利承擔(dān)，其轉(zhuǎn)讓或交易受到限制。

4企業(yè)與否存在賬外重大債務(wù)或有負(fù)債，從而對財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

5企業(yè)資產(chǎn)與否存在權(quán)屬瑕疵或重大權(quán)屬糾紛。

6企業(yè)重大債權(quán)、債務(wù)形成原因，與否存在法律瑕疵、與否合法有效。

7企業(yè)重大債權(quán)、債務(wù)與否設(shè)置擔(dān)保，擔(dān)保與否存在效力瑕疵。

8企業(yè)重大債權(quán)的債務(wù)人與否具有償還能力。

9企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)與納稅狀況與否一致。

10企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)與否滿足擬議交易的需要或?qū)灰桩a(chǎn)生影響（如觸發(fā)反壟斷審

查）。

11企業(yè)與否存在違法違規(guī)使用或開具發(fā)票的情形。

12各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)財務(wù)狀況方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性；（2）

判斷企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)對企業(yè)經(jīng)營、擬議交易的影響。實務(wù)中財務(wù)狀況方面也許存

在重大法律問題包括：企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)互相不匹配，如毛利率及變動與同行業(yè)上

市企業(yè)差異巨大，存在虛假；企業(yè)通過多計收入少計成本偽造利潤，對應(yīng)數(shù)據(jù)無

協(xié)議文獻(xiàn)支持；企業(yè)擔(dān)保財產(chǎn)存在法律瑕疵或未辦理抵押登記手續(xù)；企業(yè)重大

債權(quán)存在無法收回的情形。

［五、有關(guān)稅務(wù)的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1盡職調(diào)查清單所列文獻(xiàn)與否已提供齊全。

2企業(yè)合用H勺稅種稅率與否符合法律法規(guī)及規(guī)范性文獻(xiàn)日勺規(guī)定。

3與否存在企業(yè)應(yīng)繳納而實際未繳納的稅種。

4企業(yè)應(yīng)合用的稅率與陳說或?qū)嶋H稅率與否存在差異。

5企業(yè)獲得的稅收優(yōu)惠、財政補助與否有合法根據(jù)。

6企業(yè)獲得日勺稅收優(yōu)惠、財政補助與否已獲得同意或確認(rèn)。

7企業(yè)納稅申報地址與實際經(jīng)營場所與否一致。

8企業(yè)日勺稅收優(yōu)惠待遇和政府補助與否面臨重大不利變化。

9企業(yè)向股東分紅、以未分派利潤/盈余公積轉(zhuǎn)增注冊資本與否已履行代扣代繳義

務(wù)。

10企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易與否存在轉(zhuǎn)移稅負(fù)安排。

11企業(yè)與否存在需補繳或被追繳稅款的情形。

12企業(yè)與否存在稅務(wù)行政懲罰。

13企業(yè)擬議交易與否會對企業(yè)稅收產(chǎn)生影響。

14各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)稅務(wù)方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查對象繳納稅務(wù)的合法合規(guī)性；（2）

核查與否存在欠繳稅款或稅務(wù)糾紛情形；（3）判斷企業(yè)稅務(wù)事項對本次并購的

影響。針對上述要點，律師應(yīng)從事實方面核查調(diào)查對象納稅申報、實際繳納支付

憑證，從法律方面分析調(diào)查對象合用的稅收優(yōu)惠與否合法。實務(wù)中存在大量企業(yè)

合用地方性稅收優(yōu)惠政策，無法律、法規(guī)文獻(xiàn)根據(jù)，不排除因該等文獻(xiàn)被宣布無

效而導(dǎo)致被追繳的也許性。律師在發(fā)現(xiàn)了調(diào)查對象稅務(wù)方面的法律問題后，應(yīng)深

入理解該問題與否處理，若尚未處理將會對調(diào)查對象、并購方帶來多少損失。

［六、有關(guān)動產(chǎn)和不動產(chǎn)的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1企業(yè)動產(chǎn)及不動產(chǎn)清單。

2企業(yè)與否提供了土地使用權(quán)、房產(chǎn)所有權(quán)證書。

3企業(yè)與否提供了動產(chǎn)權(quán)屬證明、發(fā)票文獻(xiàn)。

4上述財產(chǎn)與否存在他項權(quán)利。

5企業(yè)土地使用權(quán)獲得方式，如系通過轉(zhuǎn)讓方式獲得，與否足額支付土地出讓金、

稅費。

6企業(yè)土地與否存在使用劃撥土地、集體土地、無權(quán)屬土地行為。

7企業(yè)房產(chǎn)獲得方式，如系自建，需審閱房屋對應(yīng)的項目立項、工程規(guī)劃施工文

獻(xiàn)，包括：（1）建設(shè)項目立項立案/核準(zhǔn)文獻(xiàn)；（2）建設(shè)用地規(guī)劃許可證；（3）

建設(shè)工程規(guī)劃許可證；（4）建筑工程施工許可證；（5）建設(shè)項目環(huán)評批復(fù)文

獻(xiàn)；（6）建設(shè)工程竣工驗收匯報；（7）建設(shè)工程竣工驗收立案表；（8）消防

驗收文獻(xiàn)。

8企業(yè)房產(chǎn)如系購置獲得，需審閱房屋原始權(quán)屬證明/房屋銷售許可證明、購房協(xié)

議、購房款項支付憑證、稅費繳納文獻(xiàn)。

9企業(yè)土地、房產(chǎn)對應(yīng)關(guān)系，與否存在房地不一致情形。

10企業(yè)租賃財產(chǎn)的協(xié)議與否存在無效風(fēng)險，出租方與否有權(quán)出相。

11企業(yè)租賃土地或房產(chǎn)與否辦理租賃登記。

12企業(yè)使用日勺經(jīng)營場所與否有被拆遷、被搬遷的風(fēng)險。

13各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)財產(chǎn)方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查確定財產(chǎn)的權(quán)屬狀況；（2）核查

與否存在權(quán)屬瑕疵；（3）核查與否存在影響財產(chǎn)價值的法律事項。實務(wù)中存在

調(diào)查對象故意隱瞞重大財產(chǎn)已抵押或不告知財產(chǎn)真實權(quán)屬狀況情形，律師不能

只核查土地證、房產(chǎn)證件，還應(yīng)通過其他方式核查抵押狀況；不能只關(guān)注與否已

獲得土地證、財產(chǎn)證，還應(yīng)關(guān)注權(quán)屬來源，如土地出讓金與否已足額繳納、土地

出讓金與否低于基準(zhǔn)地價，與否存在違反法律法規(guī)的土地出讓金減免或返還事

項。

［七、有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1企業(yè)擁有的知識產(chǎn)權(quán)清單。

2企業(yè)擁有或使用的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、域名、植物新品種權(quán)、集成電路

設(shè)計布局專有權(quán)的權(quán)屬證書、申請文獻(xiàn)、權(quán)屬登記簿。

3擁有或使用的知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓或許可協(xié)議，許可方、轉(zhuǎn)讓方所有的權(quán)屬證明文

獻(xiàn)；轉(zhuǎn)讓/許可的登記立案文獻(xiàn)。

4企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的年費繳納憑證（如需繳納年費時）。

5企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)期限與否已近屆滿。

6企業(yè)受讓或被許可使用的知識產(chǎn)權(quán)付款憑證。

7企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的獲得與否合法（與否系職務(wù)發(fā)明、與否侵犯他人權(quán)利）。

8企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)與否存在糾紛或潛在糾紛。

9企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)與否存在共有情形、與否存在權(quán)利限制的情形。

10企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)對業(yè)務(wù)經(jīng)營的奉獻(xiàn)狀況，如知識產(chǎn)權(quán)系股東出資獲得，與否實

際用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。

11企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)價值與評估價值、擬交易價值與否相符。

12企業(yè)如存在技術(shù)進(jìn)出口狀況，與否辦理了有關(guān)審批登記手續(xù)。

13企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)與否存在質(zhì)押等權(quán)利限制。

14各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不一致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查知識產(chǎn)權(quán)的真實權(quán)屬狀況;

（2）核查知識產(chǎn)權(quán)的實際價值；（3）與否存在知識產(chǎn)權(quán)權(quán)屬糾紛或爭議。在

蘇州恒久IPO案例中，律師法律意見書中披露的專利權(quán)因未繳年費的原因而終

止事項，提醒律師在實務(wù)中不能只關(guān)注專利權(quán)屬證書，還要核查與否繳納年費、

核查專利登記簿副本信息。在特定交易中，往往知識產(chǎn)權(quán)的價值巨大對交易對價

產(chǎn)生重大影響，此時律師調(diào)查時不能只關(guān)注財產(chǎn)賬面價值，還要調(diào)查知識產(chǎn)權(quán)

對經(jīng)營活動的實際作用。

八、有關(guān)勞感人事的盡職調(diào)查

（一）調(diào)查要點提醒

1盡職調(diào)查清單所列文獻(xiàn)與否已提供齊全。

2企業(yè)員工專業(yè)構(gòu)造、教育程度、年齡構(gòu)成與否與企業(yè)享有的福利企業(yè)待遇、高

新技術(shù)企業(yè)規(guī)定相兀配。

3企業(yè)勞動用工及福利制度與否有助于高級管理人員團(tuán)體穩(wěn)定性。

4企業(yè)與否與所有員工均簽訂了書面勞動協(xié)議。

5企業(yè)與員工簽訂勞動協(xié)議日勺期限及內(nèi)容與否符合法律規(guī)定（與否應(yīng)簽訂無司定

期限協(xié)議、試用期與否符合法律規(guī)定）。

6除統(tǒng)一勞動協(xié)議外，企業(yè)與否與個別員工簽訂了競業(yè)嚴(yán)禁協(xié)議、保密協(xié)議等類

似協(xié)議。

7企業(yè)與否采用勞務(wù)派遣方式用工，與否符合規(guī)定。

8企業(yè)為員工繳納社會保險的險種、基數(shù)及繳費比例與否符合國家及地方規(guī)定。

9企業(yè)與否為員工繳納住房公積金，繳費基數(shù)及比例與否符合地方規(guī)定。

10企業(yè)與否存在欠繳社會保險費用及住房公積金情形。

11企業(yè)詳細(xì)勞動用工制度（勞動時間、勞動酬勞、代扣代繳個人所得稅狀況）

與否符合法律規(guī)定。

12企業(yè)與否存在勞動爭議及糾紛。

13企業(yè)與否存在重大勞動違法行為，與否受到主管機關(guān)行政懲罰。

14各項文獻(xiàn)所載內(nèi)容與否存在矛盾或不?致之處。

（二）法律風(fēng)險防備

有關(guān)勞感人事方面的調(diào)查要點重要在于：（1）核查勞動用工的合法合規(guī)性；（2）

判斷勞感人事現(xiàn)實狀況與否影響調(diào)查對象持續(xù)經(jīng)營；（3）判斷勞動用工瑕疵對

企業(yè)影響。實務(wù)中若通過勞務(wù)派遣規(guī)避繳納社保義務(wù)或企業(yè)薪酬水平、福利待

遇遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)水平，則企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展是會受影響的。律師在實務(wù)中不能

只關(guān)注勞動用工現(xiàn)實狀況，也要評價因欠繳或繳費基數(shù)不符合法律規(guī)定而對企

業(yè)未來將產(chǎn)生的影響。

九、有關(guān)環(huán)境保護(hù)的盡職調(diào)查