2025年證券分析師之發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試題庫(kù)附參考答案【奪分金卷】一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20題）1.根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，證券研究報(bào)告的基本要素不包括（）。A.證券市場(chǎng)研究背景B.投資評(píng)級(jí)及結(jié)論C.證券估值方法D.相關(guān)信息披露答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第七條明確，證券研究報(bào)告應(yīng)包括證券估值、投資評(píng)級(jí)、相關(guān)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)提示等基本要素，研究背景非必備要素。2.證券分析師在發(fā)布涉及具體公司的研究報(bào)告前，應(yīng)確保不存在利益沖突。以下情形中，不屬于利益沖突的是（）。A.分析師配偶持有該公司5%以上股份B.分析師所在機(jī)構(gòu)最近12個(gè)月內(nèi)為該公司提供過保薦服務(wù)C.分析師參與過該公司內(nèi)部戰(zhàn)略會(huì)議但未收取費(fèi)用D.分析師所在機(jī)構(gòu)與該公司存在重大債務(wù)往來答案：C解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十條規(guī)定，利益沖突包括分析師或其近親屬持股、所在機(jī)構(gòu)提供過承銷/保薦服務(wù)、存在重大業(yè)務(wù)往來等；僅參與會(huì)議未形成利益關(guān)聯(lián)的不屬于沖突。3.關(guān)于證券研究報(bào)告的信息來源，下列做法符合規(guī)定的是（）。A.引用某自媒體發(fā)布的未經(jīng)驗(yàn)證的行業(yè)數(shù)據(jù)B.直接使用上市公司三年前披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)C.采用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D.引用競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手內(nèi)部會(huì)議紀(jì)要（非公開）答案：C解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第八條要求信息來源合法合規(guī)、真實(shí)準(zhǔn)確。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)為公開權(quán)威信息，符合要求；自媒體未驗(yàn)證數(shù)據(jù)、過時(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（需更新）、非公開內(nèi)部紀(jì)要均不符合規(guī)定。4.證券研究報(bào)告中投資評(píng)級(jí)的設(shè)置應(yīng)保持一致性。某機(jī)構(gòu)對(duì)A股采用“買入/持有/賣出”三級(jí)評(píng)級(jí)，對(duì)H股采用“強(qiáng)烈推薦/推薦/中性/回避”四級(jí)評(píng)級(jí)，該行為（）。A.合規(guī)，因市場(chǎng)差異可調(diào)整評(píng)級(jí)體系B.不合規(guī)，評(píng)級(jí)體系需統(tǒng)一C.合規(guī)，只要充分披露評(píng)級(jí)定義即可D.不合規(guī)，評(píng)級(jí)數(shù)量必須相同答案：C解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十二條規(guī)定，投資評(píng)級(jí)需清晰定義并保持一致性，但不同市場(chǎng)可根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整評(píng)級(jí)等級(jí)，需在報(bào)告中充分說明評(píng)級(jí)定義及適用范圍。5.分析師甲在研究報(bào)告中預(yù)測(cè)某公司下季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%，依據(jù)是該公司高管在非公開路演中透露的“訂單大幅增加”。甲的行為（）。A.合規(guī)，非公開路演信息可作為預(yù)測(cè)依據(jù)B.不合規(guī)，需核實(shí)信息并注明來源C.合規(guī)，只要注明“高管非公開透露”即可D.不合規(guī)，非公開信息不得用于研究報(bào)告答案：D解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條明確，證券研究報(bào)告不得使用內(nèi)幕信息或未公開的重大信息。高管非公開路演中透露的訂單信息屬于未公開重大信息，不得用于報(bào)告預(yù)測(cè)。6.證券研究報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示部分，應(yīng)至少包含（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、分析師過往預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率C.機(jī)構(gòu)傭金收入依賴風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)D.國(guó)際政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第二十條規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)提示需涵蓋與研究對(duì)象相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策、公司經(jīng)營(yíng)等直接影響因素；其他非直接風(fēng)險(xiǎn)可不強(qiáng)制要求。7.分析師乙在社交媒體（非公司官方平臺(tái)）發(fā)布某股票短評(píng)，內(nèi)容與公司發(fā)布的正式研究報(bào)告一致。乙的行為（）。A.合規(guī)，因內(nèi)容與正式報(bào)告一致B.不合規(guī)，需通過公司統(tǒng)一平臺(tái)發(fā)布C.合規(guī)，只要注明“僅供參考”即可D.不合規(guī)，社交媒體不得發(fā)布證券分析內(nèi)容答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十四條規(guī)定，分析師通過媒體發(fā)表評(píng)論應(yīng)經(jīng)公司審核，通過公司統(tǒng)一平臺(tái)發(fā)布；個(gè)人社交媒體發(fā)布需符合公司內(nèi)部管理規(guī)定，不得擅自發(fā)布。8.關(guān)于證券研究報(bào)告的質(zhì)量控制，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.質(zhì)量控制應(yīng)在報(bào)告撰寫前、中、后全程實(shí)施B.質(zhì)量控制人員可由研究部門負(fù)責(zé)人兼任C.需對(duì)信息來源真實(shí)性、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性進(jìn)行審核D.質(zhì)量控制記錄應(yīng)保存至少5年答案：B解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十一條要求，質(zhì)量控制與合規(guī)審查應(yīng)獨(dú)立于研究部門，質(zhì)量控制人員不得由研究部門負(fù)責(zé)人兼任，以確保獨(dú)立性。9.分析師丙在研究報(bào)告中使用“預(yù)計(jì)公司2025年市占率將提升至行業(yè)第一”的表述，需同時(shí)提供（）。A.歷史市占率數(shù)據(jù)及推導(dǎo)邏輯B.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市占率預(yù)測(cè)C.行業(yè)專家訪談?dòng)涗汥.公司管理層承諾函答案：A解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第八條規(guī)定，研究結(jié)論需有合理依據(jù)，使用預(yù)測(cè)性表述時(shí)應(yīng)提供歷史數(shù)據(jù)、假設(shè)條件及推導(dǎo)過程，確保邏輯可驗(yàn)證。10.某證券公司將研究報(bào)告提供給其資管部門使用，同時(shí)向外部客戶發(fā)布。根據(jù)規(guī)定，資管部門使用研究報(bào)告時(shí)（）。A.需與外部客戶同時(shí)獲取報(bào)告B.可優(yōu)先于外部客戶使用C.需額外支付費(fèi)用D.不得基于報(bào)告進(jìn)行交易答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十三條要求，證券公司向內(nèi)部部門和外部客戶提供研究報(bào)告應(yīng)公平對(duì)待，確保信息獲取的時(shí)間一致性，避免內(nèi)部部門優(yōu)先交易。11.證券分析師的執(zhí)業(yè)證書編號(hào)應(yīng)在研究報(bào)告的（）部分披露。A.封面或首頁(yè)B.尾頁(yè)C.附錄D.風(fēng)險(xiǎn)提示答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十六條規(guī)定，分析師姓名、執(zhí)業(yè)證書編號(hào)應(yīng)在報(bào)告封面或首頁(yè)顯著位置披露，確保讀者可識(shí)別執(zhí)業(yè)資格。12.分析師丁在研究某新能源公司時(shí)，發(fā)現(xiàn)其財(cái)報(bào)中研發(fā)費(fèi)用資本化比例異常高于行業(yè)均值。丁應(yīng)（）。A.直接采用財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，無需額外說明B.在報(bào)告中提示資本化比例過高可能虛增利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn)C.忽略該差異，因?qū)儆跁?huì)計(jì)處理范疇D.建議公司調(diào)整會(huì)計(jì)政策答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第七條規(guī)定，分析師需審慎處理財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)異常財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，幫助投資者理解潛在財(cái)務(wù)粉飾可能。13.關(guān)于量化研究報(bào)告，下列要求錯(cuò)誤的是（）。A.需披露模型假設(shè)條件及局限性B.可僅展示歷史回測(cè)收益率，無需提示未來失效風(fēng)險(xiǎn)C.需說明數(shù)據(jù)來源及清洗方法D.需明確模型適用市場(chǎng)環(huán)境答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十五條規(guī)定，量化研究報(bào)告需充分揭示模型風(fēng)險(xiǎn)，包括歷史回測(cè)的局限性、未來失效可能性等，僅展示收益率不符合要求。14.分析師戊受某上市公司邀請(qǐng)參與調(diào)研，上市公司提供了交通及住宿安排。戊的正確做法是（）。A.接受安排，因?qū)儆谡Ｕ{(diào)研需求B.拒絕接受，需自行承擔(dān)費(fèi)用C.接受但需向公司報(bào)備并支付合理費(fèi)用D.接受并在報(bào)告中披露該事項(xiàng)答案：D解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第六條規(guī)定，分析師參與外部調(diào)研時(shí)，若接受對(duì)方提供的交通/住宿，需在研究報(bào)告中披露該情況，避免利益輸送嫌疑。15.證券研究報(bào)告中“投資評(píng)級(jí)”的定義需明確，某機(jī)構(gòu)將“買入”定義為“未來6-12個(gè)月預(yù)期收益率超過基準(zhǔn)指數(shù)15%以上”，該定義（）。A.合規(guī)，因明確了時(shí)間區(qū)間和基準(zhǔn)B.不合規(guī)，基準(zhǔn)指數(shù)需為市場(chǎng)公認(rèn)指數(shù)C.合規(guī)，只要內(nèi)部統(tǒng)一即可D.不合規(guī)，收益率需為絕對(duì)收益答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十三條規(guī)定，投資評(píng)級(jí)定義需包含時(shí)間區(qū)間、比較基準(zhǔn)（如指數(shù)）及具體閾值，該定義符合要求。16.分析師己在報(bào)告中引用某第三方數(shù)據(jù)服務(wù)商的行業(yè)數(shù)據(jù)，未注明數(shù)據(jù)來源。其行為（）。A.合規(guī)，因數(shù)據(jù)服務(wù)商已公開B.不合規(guī)，需明確標(biāo)注來源C.合規(guī)，只要數(shù)據(jù)準(zhǔn)確即可D.不合規(guī)，第三方數(shù)據(jù)不得引用答案：B解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第八條要求，引用外部數(shù)據(jù)需注明來源，確?？勺匪菪?，未標(biāo)注來源違反信息披露要求。17.某研究報(bào)告標(biāo)題為“XX科技：AI芯片突破，目標(biāo)價(jià)200元（上漲空間80%）”，該標(biāo)題（）。A.合規(guī)，明確提示上漲空間B.不合規(guī)，標(biāo)題不得包含具體目標(biāo)價(jià)C.合規(guī)，只要目標(biāo)價(jià)有合理依據(jù)D.不合規(guī)，標(biāo)題需保持客觀中立答案：D解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第三條規(guī)定，研究報(bào)告標(biāo)題需客觀中立，避免夸大或誘導(dǎo)性表述，“上漲空間80%”屬于誘導(dǎo)性語(yǔ)言，不符合要求。18.分析師庚所在機(jī)構(gòu)持有某股票5%股份，庚在發(fā)布該股票研究報(bào)告時(shí)（）。A.需在報(bào)告中披露機(jī)構(gòu)持股情況B.無需披露，因機(jī)構(gòu)持股屬正常投資行為C.需提示“機(jī)構(gòu)可能存在交易行為”D.需建議投資者反向操作答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十四條規(guī)定，證券公司持有研究對(duì)象股份達(dá)到5%以上時(shí)，需在研究報(bào)告中披露該信息，確保投資者知悉潛在利益沖突。19.證券研究報(bào)告的“估值方法”部分，應(yīng)至少包含（）。A.絕對(duì)估值法（DCF）和相對(duì)估值法（PE/PB）B.僅使用一種主流估值方法C.市場(chǎng)情緒分析法D.技術(shù)分析指標(biāo)（如MACD）答案：A解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第九條規(guī)定，估值部分需展示多種合理估值方法（如絕對(duì)估值與相對(duì)估值），并說明選擇依據(jù)及差異原因，避免單一方法局限性。20.分析師辛在離職后，將原公司未公開的行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)帶至新公司使用。其行為（）。A.合規(guī)，因數(shù)據(jù)庫(kù)屬個(gè)人研究成果B.不合規(guī)，侵犯原公司商業(yè)秘密C.合規(guī)，只要不用于對(duì)外發(fā)布報(bào)告D.不合規(guī)，需經(jīng)原公司書面同意答案：B解析：《證券法》第五十四條規(guī)定，證券從業(yè)人員離職后需遵守競(jìng)業(yè)禁止及保密義務(wù)，未公開的行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)屬原公司商業(yè)秘密，擅自使用構(gòu)成侵權(quán)。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.根據(jù)《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，分析師不得從事的行為包括（）。A.利用研究報(bào)告為自身或他人謀取不當(dāng)利益B.傳播虛假或誤導(dǎo)性信息C.對(duì)單一行業(yè)發(fā)布頻率超過每月1次D.與上市公司合謀操縱股價(jià)答案：ABD解析：準(zhǔn)則第四條明確禁止利用報(bào)告謀利、傳播虛假信息、操縱市場(chǎng)等行為；發(fā)布頻率無硬性限制。2.證券研究報(bào)告的合規(guī)審查應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注（）。A.信息來源合法性B.利益沖突披露C.投資建議適當(dāng)性D.語(yǔ)言表述客觀性答案：ABCD解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十條規(guī)定，合規(guī)審查需覆蓋信息來源、利益沖突、投資建議及表述客觀性等方面。3.分析師在撰寫行業(yè)研究報(bào)告時(shí)，需涵蓋的內(nèi)容包括（）。A.行業(yè)生命周期分析B.產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系C.主要競(jìng)爭(zhēng)格局D.宏觀政策影響答案：ABCD解析：行業(yè)研究的核心內(nèi)容包括生命周期、產(chǎn)業(yè)鏈、競(jìng)爭(zhēng)格局及政策影響，缺一不可。4.關(guān)于證券研究報(bào)告的發(fā)布流程，正確的步驟包括（）。A.撰寫初稿→質(zhì)量控制→合規(guī)審查→發(fā)布B.直接發(fā)布→事后補(bǔ)合規(guī)審查C.與投資銀行部門溝通確認(rèn)后發(fā)布D.通過公司統(tǒng)一平臺(tái)向客戶推送答案：AD解析：發(fā)布流程需經(jīng)質(zhì)量控制和合規(guī)審查后發(fā)布，且通過統(tǒng)一平臺(tái)推送；事后補(bǔ)審、與投行溝通確認(rèn)均違反獨(dú)立性要求。5.分析師在進(jìn)行上市公司調(diào)研時(shí)，應(yīng)遵守的規(guī)范有（）。A.避免主動(dòng)詢問未公開重大信息B.記錄調(diào)研內(nèi)容并留存?zhèn)洳镃.要求公司提供未披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)D.在調(diào)研后立即發(fā)布報(bào)告答案：AB解析：調(diào)研時(shí)需避免獲取未公開信息（A正確），記錄留存（B正確）；要求未披露數(shù)據(jù)（C錯(cuò)誤）、立即發(fā)布（可能未核實(shí)，D錯(cuò)誤）。6.證券研究報(bào)告中“風(fēng)險(xiǎn)提示”部分應(yīng)（）。A.具體明確，避免模糊表述B.涵蓋影響投資結(jié)論的主要風(fēng)險(xiǎn)C.與投資建議邏輯相關(guān)D.包括分析師過往預(yù)測(cè)誤差答案：ABC解析：風(fēng)險(xiǎn)提示需具體、相關(guān)，與投資邏輯關(guān)聯(lián)；過往預(yù)測(cè)誤差非必須內(nèi)容（D錯(cuò)誤）。7.分析師的執(zhí)業(yè)回避情形包括（）。A.本人持有研究對(duì)象股票B.配偶擔(dān)任研究對(duì)象獨(dú)立董事C.所在機(jī)構(gòu)為研究對(duì)象提供審計(jì)服務(wù)D.研究對(duì)象為分析師前雇主答案：ABCD解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十條規(guī)定，本人/近親屬持股、關(guān)聯(lián)方任職、機(jī)構(gòu)提供服務(wù)、前雇主關(guān)系均需回避。8.量化研究報(bào)告需披露的內(nèi)容包括（）。A.模型輸入變量B.歷史回測(cè)區(qū)間C.交易成本假設(shè)D.最大回撤數(shù)據(jù)答案：ABCD解析：量化報(bào)告需全面披露模型參數(shù)、回測(cè)細(xì)節(jié)、成本假設(shè)及風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（如最大回撤），確?？蓮?fù)現(xiàn)性。9.證券研究報(bào)告的“投資建議”應(yīng)（）。A.基于充分研究論證B.明確時(shí)間區(qū)間C.區(qū)分短期與中長(zhǎng)期觀點(diǎn)D.僅推薦“買入”評(píng)級(jí)答案：ABC解析：投資建議需有依據(jù)、明確時(shí)間、區(qū)分期限；評(píng)級(jí)應(yīng)客觀，不限于“買入”（D錯(cuò)誤）。10.分析師與客戶溝通研究觀點(diǎn)時(shí)，應(yīng)遵守的規(guī)范有（）。A.避免承諾投資收益B.不得泄露未公開研究結(jié)論C.可推薦自己未覆蓋的股票D.需提示潛在風(fēng)險(xiǎn)答案：ABD解析：溝通時(shí)禁止承諾收益（A正確）、泄露未公開信息（B正確）、需提示風(fēng)險(xiǎn)（D正確）；推薦未覆蓋股票違反審慎原則（C錯(cuò)誤）。三、判斷題（每題1分，共10題）1.證券研究報(bào)告可以采用詩(shī)歌、漫畫等形式撰寫，只要內(nèi)容合規(guī)。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第二條規(guī)定，研究報(bào)告需專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)，避免娛樂化表述。2.分析師可以在研究報(bào)告中對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、行業(yè)趨勢(shì)及公司基本面同時(shí)發(fā)表觀點(diǎn)。（）答案：√解析：研究報(bào)告可涵蓋多維度分析，只要邏輯連貫、依據(jù)充分。3.證券公司可以將研究報(bào)告作為向客戶收取傭金的條件。（）答案：×解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十七條禁止將研究報(bào)告與傭金掛鉤，確保研究獨(dú)立性。4.分析師在非工作時(shí)間發(fā)表的個(gè)人投資觀點(diǎn)，無需遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十七條規(guī)定，分析師在任何時(shí)間發(fā)表的證券評(píng)論均需遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范。5.研究報(bào)告中引用的上市公司公告，需注明具體公告日期及編號(hào)。（）答案：√解析：信息披露需可追溯，注明公告日期及編號(hào)符合準(zhǔn)確性要求。6.分析師可以在研究報(bào)告中使用“大概率”“可能”等模糊表述，無需量化概率。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第八條規(guī)定，預(yù)測(cè)性表述需明確假設(shè)條件，模糊表述需說明概率范圍。7.證券公司資管部門可基于研究報(bào)告進(jìn)行交易，但需與外部客戶同時(shí)獲取報(bào)告。（）答案：√解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十三條允許內(nèi)部部門交易，但需公平對(duì)待外部客戶。8.分析師離職后，原公司研究報(bào)告中仍可保留其姓名及執(zhí)業(yè)編號(hào)。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第十八條規(guī)定，分析師離職后，原公司需及時(shí)更新報(bào)告中相關(guān)信息，不得繼續(xù)使用其名義。9.研究報(bào)告中可以使用“最佳標(biāo)的”“首選”等表述，只要有數(shù)據(jù)支持。（）答案：×解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第三條規(guī)定，表述需客觀中立，“最佳”“首選”屬于夸大性語(yǔ)言，禁止使用。10.分析師可以將研究報(bào)告核心觀點(diǎn)提前通過短信發(fā)送給重要客戶。（）答案：×解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第十九條規(guī)定，研究報(bào)告需通過統(tǒng)一平臺(tái)同步發(fā)送所有客戶，禁止提前向部分客戶泄露核心觀點(diǎn)。四、案例分析題（每題10分，共3題）案例1：某證券公司分析師王某于2024年12月5日參與A上市公司調(diào)研。調(diào)研中，A公司財(cái)務(wù)總監(jiān)私下告知王某：“公司2024年凈利潤(rùn)將超預(yù)期，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)100%?！痹撔畔⑽赐ㄟ^任何公開渠道披露。王某返回后，于12月7日發(fā)布研究報(bào)告，標(biāo)題為“A公司：業(yè)績(jī)超預(yù)期，目標(biāo)價(jià)50元（當(dāng)前股價(jià)25元）”，報(bào)告中引用財(cái)務(wù)總監(jiān)的非公開信息作為凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)依據(jù)，并在風(fēng)險(xiǎn)提示部分僅提及“宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”。問題：王某的行為存在哪些違規(guī)之處？參考答案：（1）使用未公開重大信息：財(cái)務(wù)總監(jiān)透露的凈利潤(rùn)超預(yù)期信息屬于未公開重大信息，違反《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條“不得使用內(nèi)幕信息或未公開重大信息”的規(guī)定。（2）標(biāo)題誘導(dǎo)性表述：標(biāo)題“業(yè)績(jī)超預(yù)期，目標(biāo)價(jià)50元（當(dāng)前股價(jià)25元）”包含夸大性語(yǔ)言，違反《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第三條“表述需客觀中立”的要求。（3）信息來源披露不規(guī)范：引用非公開信息未注明來源，且未提示該信息未公開的風(fēng)險(xiǎn)，違反《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第八條“信息來源需合法合規(guī)并披露”的規(guī)定。（4）風(fēng)險(xiǎn)提示不充分：未提示“業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)依賴未公開信息”的特有風(fēng)險(xiǎn)，違反《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第二十條“風(fēng)險(xiǎn)提示需涵蓋主要影響因素”的要求。案例2：B證券公司研究部負(fù)責(zé)人李某同時(shí)擔(dān)任公司資管產(chǎn)品投資顧問。2025年1月，李某團(tuán)隊(duì)發(fā)布對(duì)C公司的“買入”評(píng)級(jí)報(bào)告，認(rèn)為其新能源項(xiàng)目將推動(dòng)股價(jià)上漲30%。事實(shí)上，李某管理的資管產(chǎn)品已于報(bào)告發(fā)布前1周買入C公司股票。報(bào)告發(fā)布后，C公司股價(jià)短期上漲20%，李某管理的產(chǎn)品獲利了結(jié)。問題：李某的行為違反了哪些規(guī)定？參考答案：（1）利益沖突未披露：李某同時(shí)擔(dān)任研究負(fù)責(zé)人和資管投資顧問，存在“研究部門與投資部門利益關(guān)聯(lián)”的沖突，未在報(bào)告中披露，違反《發(fā)布證券研究報(bào)