引言研究背景及研究意義1.1.1研究背景營運(yùn)資金作為企業(yè)流動性最強(qiáng)的資金,在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)都占據(jù)重要地位,對企業(yè)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有關(guān)鍵作用。目前,國內(nèi)關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究已由最先開始的單一因素評價發(fā)展到通過渠道分析,供應(yīng)鏈角度對企業(yè)的營運(yùn)資金管理進(jìn)行系統(tǒng)性的分析具有重要意義。從供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，對企業(yè)的經(jīng)營過程進(jìn)行了優(yōu)化，增強(qiáng)了上下游企業(yè)之間的信息分享和策略協(xié)作，從而提高了公司的資本流動速率，為提高公司的營運(yùn)資金管理水平提出了新的觀點(diǎn)和新的途徑。1.1.2研究意義（一）、理論意義營運(yùn)資金是企業(yè)經(jīng)營活動的重要組成部分，它直接關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營的成敗。本項(xiàng)目將從供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，對我國上市公司的營運(yùn)資金進(jìn)行分析和研究，不僅可以拓展對公司營運(yùn)資金的研究，而且可以更好地體現(xiàn)供應(yīng)鏈和營運(yùn)資金的內(nèi)在聯(lián)系，從而進(jìn)一步豐富和完善我國的營運(yùn)資金理論。本文對我國上市公司營運(yùn)資金的影響因素進(jìn)行了初步探討，有一定的理論意義。（二）、實(shí)踐意義在營運(yùn)資金管理研究的新思路下，本課題以美的集團(tuán)股份有限公司為例，研究美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈視角下的營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀與效果，對美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金管理存在的問題進(jìn)行剖析,利于找到企業(yè)符合市場競爭的資金管理模式，促使企業(yè)在競爭中獲得發(fā)展。同時研究美的集團(tuán)的營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀及模式，為家電行業(yè)企業(yè)的營運(yùn)資金管理提供一定程度上的指導(dǎo)和啟示作用，具有一定的實(shí)踐意義。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀國外較早就開始了對營運(yùn)資金的研究。George(1946)[2]在研究美國經(jīng)濟(jì)大蕭條對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生影響時，編制了營運(yùn)資金循環(huán)周期表，從中可以看見營運(yùn)資金的流動情況。Knight(1972)[1]對營運(yùn)資金和凈營運(yùn)資金進(jìn)行了區(qū)分，并認(rèn)為每個營運(yùn)資金項(xiàng)目之間是相互影響的。Sieke(2017)[4]基于前人研究的前提下，提出營運(yùn)資金不僅可以反映企業(yè)未來發(fā)展的潛力，還能衡量企業(yè)實(shí)際運(yùn)營水平。JohnAntanies(2019)[3]圍繞營運(yùn)資金影響因素供應(yīng)鏈成本、客戶服務(wù)、生產(chǎn)效率三者之間的相互影響關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)公司存貨量最小、資產(chǎn)利用程度最高以及客戶服務(wù)水平最佳這三者難以同時達(dá)到。對營運(yùn)資本管理進(jìn)行籌劃時，必須謹(jǐn)慎思考營運(yùn)資金所有要素的相互關(guān)系，以達(dá)到公司的戰(zhàn)略目標(biāo)最優(yōu)化為目的。供應(yīng)鏈管理思想首次提出于二十世紀(jì)八十年代，在眾多學(xué)者的不斷努力下，其內(nèi)涵不斷地充實(shí)與擴(kuò)展。國外學(xué)者Poker(1980)[4]對供應(yīng)鏈進(jìn)行了定義，認(rèn)為供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，與企業(yè)的各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)都是互相連接、緊密聯(lián)系。Muhammad(2018)[6]對供應(yīng)鏈管理風(fēng)險與供應(yīng)商、客戶集成三者的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)論顯示，這三者關(guān)系是正相關(guān)關(guān)系。Warasthe等（2020）[5]研究供應(yīng)鏈管理模式時發(fā)現(xiàn)人工智能在供應(yīng)鏈管理中具有一定的優(yōu)勢，指出構(gòu)建動態(tài)供應(yīng)鏈管理模式對營運(yùn)資金管理有著明顯的改善作用，更有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀相較于國外，我國開始的時間比較晚。毛付根（1995)[7]就營運(yùn)資金而言，對企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行合理的分配，能夠從整體上制訂出一套科學(xué)、合理的營運(yùn)資本管理戰(zhàn)略，進(jìn)而提高企業(yè)的營運(yùn)資本管理。熊晴海[27]教授將營運(yùn)資本分為廣義與狹義兩個概念，廣義上的營運(yùn)資本指的是公司在日常經(jīng)營過程中所占用的流動資產(chǎn)總量，而狹義上則指的是公司的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的差額。張?jiān)铝醄27]教授提出，應(yīng)該把流動資產(chǎn)與流動負(fù)債看作一個統(tǒng)一的概念，即在一段時間內(nèi)，流動資本即流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之總和。劉運(yùn)國，黃瑞慶（2002)[8]的實(shí)證研究表明，上市公司的經(jīng)營績效與其經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關(guān)。此外，企業(yè)依舊在對單一營運(yùn)資金要素進(jìn)行分析。隨著學(xué)者們不斷地深入研究，我國在營運(yùn)資金研究的過程中取得了突破性的進(jìn)展。張倩[20]認(rèn)為不能只對單一營運(yùn)資金管理項(xiàng)目進(jìn)行研究分析，要放眼于全面最優(yōu)化，并結(jié)合外部市場環(huán)境變化，調(diào)整相關(guān)營運(yùn)資金管理策略。王竹泉、馬廣林[10]提出一種全新的營運(yùn)資金管理理念：營運(yùn)資金以分渠道控制為重心。在此基礎(chǔ)上再利用大數(shù)據(jù)，對企業(yè)內(nèi)部和外部供應(yīng)鏈上的營運(yùn)資金做更加全面的動態(tài)分析。李蘇亮、洪維婷[14]指出信息傳遞的客觀性和及時性對促進(jìn)供應(yīng)鏈上營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率十分關(guān)鍵。在供應(yīng)鏈方面，盧燕萍(2019)[22]從物流成本角度出發(fā)，探討了供應(yīng)鏈管理中的整體關(guān)系，通過逐步實(shí)施的措施，促進(jìn)了分銷商、客戶、供應(yīng)商和運(yùn)輸商之間的協(xié)同作用和物流鏈管理的逐步完善，從而提高了供應(yīng)鏈的競爭力。王龍梅、唐華、宋敬和賈麗（2020）[23]將供應(yīng)鏈管理和財(cái)務(wù)共享融合起來，利用大數(shù)據(jù)和云技術(shù)整合了供應(yīng)鏈上的企業(yè)信息和資源，提高了供應(yīng)鏈企業(yè)的溝通和財(cái)務(wù)效率。程新生和侯煜程[24]對企業(yè)營運(yùn)資金管理進(jìn)行了維度化分析，涵蓋了安全性和使用效率兩個方面。研究結(jié)果顯示，在運(yùn)營效率低下的情況下，企業(yè)可以借助供應(yīng)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟的建立實(shí)現(xiàn)深度合作，以此提高企業(yè)的運(yùn)營效率。革除傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理模式弊端。供應(yīng)鏈與營運(yùn)資金關(guān)系上，蘭麗娟（2021）[25]選取了我國上市零售企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商與零售企業(yè)在盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力與發(fā)展能力方面存在顯著正相關(guān)。此外，企業(yè)的經(jīng)營績效對供應(yīng)鏈管理的敏感性更強(qiáng)，因此改良企業(yè)的供應(yīng)鏈，提高供應(yīng)商集中度并降低客戶集中度，對于提升零售企業(yè)應(yīng)對市場風(fēng)險變化的能力具有積極意義。曠樂[26]在2018年選取了2010年至2015年在中國上市的制造業(yè)企業(yè)作為研究對象，并進(jìn)行了實(shí)證研究。其結(jié)果表明，企業(yè)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率與供應(yīng)鏈集成存在密切關(guān)聯(lián)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)調(diào)整其觀念，轉(zhuǎn)變?yōu)楹献麝P(guān)系，提升資源和信息等要素的整合水平，以提升營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率。1.2.3文獻(xiàn)述評通過對國內(nèi)外有關(guān)供應(yīng)鏈與營運(yùn)資金管理方面的研究進(jìn)行梳理，可以看出，與國外相比，我國在這方面的研究還處于起步階段，研究的深度還比較淺薄。開始的營運(yùn)資金管理研究重點(diǎn)在于各個單獨(dú)的要素，伴隨著相關(guān)研究的進(jìn)一步發(fā)展和對國外研究成果的借鑒，21世紀(jì)以來我國學(xué)者在營運(yùn)資金管理的領(lǐng)域中運(yùn)用了更多的先進(jìn)分析方法和相關(guān)理論。并且也進(jìn)一步加強(qiáng)了學(xué)術(shù)研究與實(shí)際問題的聯(lián)系。在營運(yùn)資金管理內(nèi)容方面，國內(nèi)外學(xué)者在早期普遍都是對單一要素進(jìn)行營運(yùn)資金分析，經(jīng)過研究后發(fā)現(xiàn)其實(shí)每項(xiàng)營運(yùn)資金項(xiàng)目之間都是存在協(xié)同效應(yīng)，指出我們不應(yīng)該只關(guān)注于單個要素，而是需要從不同的維度進(jìn)行營運(yùn)資金評價，這樣才可以達(dá)到降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的目的。雖然我國對營運(yùn)資金管理的研究起步較晚，但在引入全新的供應(yīng)鏈視角后，經(jīng)過專家學(xué)者們的不懈研究也有了一些新的研究成果，對原有的管理方法進(jìn)行了優(yōu)化，將競爭的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的控制上，幫助我們企業(yè)選擇最優(yōu)的管理方式。同時，在梳理了有關(guān)文獻(xiàn)之后，我們會發(fā)現(xiàn)，從供應(yīng)鏈的角度來改進(jìn)公司的營運(yùn)資金管理，對于公司來說是非常有必要的，它不僅可以提高公司的營運(yùn)資本管理效率，而且還可以優(yōu)化供應(yīng)鏈，提高利潤。對于具體企業(yè)的營運(yùn)資金分析與研究可以充實(shí)與豐富營運(yùn)資金管理研究體系，提出更適合國內(nèi)企業(yè)情況和行業(yè)特性的研究方法，推動國內(nèi)相關(guān)理論的發(fā)展。研究內(nèi)容及研究方法1.3.1研究內(nèi)容供應(yīng)鏈視角下的營運(yùn)資金管理是營運(yùn)資金管理研究的新思路。本文章以美的集團(tuán)股份有限公司為例，文章簡述相關(guān)理論基礎(chǔ)，分析美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈下營運(yùn)資金管理狀況，對美的集團(tuán)在供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金管理存在的問題進(jìn)行剖析,通過分析美的集團(tuán)這個案例來總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為美的集團(tuán)之后的營運(yùn)資金管理、該行業(yè)及其他行業(yè)的營運(yùn)資金管理提出意見和建議。1.3.2研究方法1.文獻(xiàn)查閱法通過調(diào)查文獻(xiàn)來獲得資料，全方位了解掌握所要研究問題。首先對供應(yīng)鏈、營運(yùn)資金這兩方面進(jìn)行梳理。采用文獻(xiàn)研究法，通過多種途徑查找文獻(xiàn)資料，對供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金相關(guān)理論進(jìn)行研究。2.案例研究法在理論研究的基礎(chǔ)上，以美的集團(tuán)為例，通過對案例企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行檢索，從供應(yīng)鏈的角度，對企業(yè)營運(yùn)資金的管理現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)其中的問題和原因，進(jìn)而給出相應(yīng)的解決方案。3.定量分析法在案例分析的過程中，主要采用定量分析法，具體包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法、結(jié)構(gòu)分析法等，并將通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析出來的研究結(jié)果通過數(shù)據(jù)、圖表等形式進(jìn)行表示。4.經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法總結(jié)美的集團(tuán)基于供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金管理的情況分析，提出相關(guān)改善方案，得出經(jīng)驗(yàn)和啟示。

2相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念2.1.1供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈管理的相關(guān)概念供應(yīng)鏈?zhǔn)侵冈谏a(chǎn)和流通中，向終端使用者活動的上下游企業(yè)提供商品或服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)鏈結(jié)構(gòu)，也就是把商品從供應(yīng)商到消費(fèi)者的整個產(chǎn)業(yè)鏈。供應(yīng)鏈管理的概念在20世紀(jì)80年代首先被提出，后來經(jīng)過國內(nèi)外學(xué)者們的不懈努力，供應(yīng)鏈管理的內(nèi)容得到了豐富和拓展。國外學(xué)者Poker[5]對供應(yīng)鏈進(jìn)行了定義，認(rèn)為供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，與企業(yè)的各個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)都是互相連接、緊密聯(lián)系。Warasthe[6]等研究供應(yīng)鏈管理模式時發(fā)現(xiàn)人工智能在供應(yīng)鏈管理中具有一定的優(yōu)勢，指出構(gòu)建動態(tài)供應(yīng)鏈管理模式對營運(yùn)資金管理有著明顯的改善作用，更有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。國內(nèi)學(xué)者們于90年代開始相關(guān)理論進(jìn)行研究，賀佳媛、李會超、王曙光[11]認(rèn)為企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)且粋€融合了上游、中游、下游市場的綜合性極強(qiáng)的鏈條，供應(yīng)鏈管理也需要信息技術(shù)的支撐，使用信息技術(shù)可以有效地幫助企業(yè)降低成本、提高收益。種道友[9]在企業(yè)的供應(yīng)鏈管理活動中增加了工作流和業(yè)務(wù)流，構(gòu)建了全新的供應(yīng)鏈管理模型，指出多角度觀察企業(yè)供應(yīng)鏈管理體系可以起到降低庫存成本和提高供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的作用。2.1.2營運(yùn)資金及營運(yùn)資金管理相關(guān)概念營運(yùn)資金是由國外引入的學(xué)術(shù)詞匯，廣義的營運(yùn)資金，是指一個公司投入到流動資產(chǎn)上的資金總和。狹義的營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債所得到的差額，通常又被稱為凈營運(yùn)資金。上世紀(jì)70年代以前，國外缺乏對營運(yùn)資金的進(jìn)一步研究，主要是研究單項(xiàng)營運(yùn)資金項(xiàng)目如何達(dá)到管理最佳水平。20世紀(jì)70年代以后，學(xué)者們逐漸跳出追求單一營運(yùn)資金項(xiàng)目的最優(yōu)化研究。Knight(1972)[1]指出，由于營運(yùn)資金管理中存在不確定性和復(fù)雜的相互關(guān)系，應(yīng)該追求單項(xiàng)營運(yùn)資金的滿意化而不是最優(yōu)化。HamptonC.Hager(1976)[3]研究了現(xiàn)金在企業(yè)生產(chǎn)過程中如何進(jìn)行周轉(zhuǎn)，并提出了加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的建議。毛付根（1995)[7]認(rèn)為公司必須有足夠的凈營運(yùn)資本來保證公司有能力償還債務(wù)，以維持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)。劉運(yùn)國[8]等提出可以按照流動資產(chǎn)、流動負(fù)債占總資產(chǎn)的比例高低將營運(yùn)資金管理策略分為激進(jìn)型、中庸型、穩(wěn)健型三類。2.1.3營運(yùn)資金管理績效評價方法國外早期采用存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率考察營運(yùn)資金管理情況，但以上指標(biāo)的應(yīng)用，未考慮彼此間的相互影響，使得基于以上指標(biāo)評價的營運(yùn)資金管理效率并不全面。Hager和Hampton.C(1976）[3]對營運(yùn)資金評價指標(biāo)進(jìn)行了創(chuàng)新，綜合考慮存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)，提出了營運(yùn)資金現(xiàn)金綜合評價指標(biāo)—現(xiàn)金周期。齊彩紅[13]從四種評價視角出發(fā)，建立了我國上市公司營運(yùn)基金經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系，主要內(nèi)容有：和諧性、流動性、安全性、收益性等。在此基礎(chǔ)上，提出了一種基于企業(yè)營運(yùn)資金與外部供應(yīng)鏈之間的協(xié)調(diào)評估方法。流動資本的評估指標(biāo)是流動資本的周轉(zhuǎn)時間。安全評估就是評估公司能否按時償付短期債務(wù)的能力。收入評估的目的是為了更好地經(jīng)營企業(yè)的營運(yùn)資本。楊海燕等[12]以華聯(lián)綜超為例，從影響因素與影響因素的視角，對其經(jīng)營狀況進(jìn)行了分析，將營運(yùn)資金與經(jīng)營資本的概念加以區(qū)別，將營運(yùn)資金在經(jīng)營資本中所占的比重來表征資本經(jīng)營的風(fēng)險水平，將經(jīng)營收入體現(xiàn)為企業(yè)的經(jīng)營績效。韓沚清等[16]通過對近幾年來國內(nèi)外營運(yùn)資本管理績效系統(tǒng)的發(fā)展?fàn)顩r的研究，歸納出了從傳統(tǒng)因素、供應(yīng)鏈、渠道、價值鏈四個角度來衡量營運(yùn)資本經(jīng)營的績效。王靖春[15]從營運(yùn)能力、償債能力、企業(yè)杠桿和經(jīng)營環(huán)節(jié)等方面建立了營運(yùn)資本經(jīng)營效益的評價體系，并對其進(jìn)行了實(shí)證研究。（一）營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)對于營運(yùn)資金管理的績效，我們可以通過營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算，本文章選取傳統(tǒng)要素視角的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)和供應(yīng)鏈視角的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)來計(jì)算分析本案例公司的營運(yùn)資金管理績效?；趥鹘y(tǒng)要素的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)基于傳統(tǒng)要素的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)直觀、針對性強(qiáng)，可以清楚的反映單個要素項(xiàng)目，但缺乏整體性理念，財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)之間的聯(lián)系弱。具體指標(biāo)計(jì)算方法見下圖：圖2-1基于傳統(tǒng)要素的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)[16]基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)以供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)進(jìn)行營運(yùn)資金管理的績效評估，從企業(yè)的采購、生產(chǎn)和銷售三個方面來考察營運(yùn)資金，反映了企業(yè)經(jīng)營活動資本的流向。具體指標(biāo)計(jì)算方法見下圖：圖2-2基于供應(yīng)鏈的營運(yùn)資金管理績效評價指標(biāo)[13]2.2理論基礎(chǔ)2.2.1營運(yùn)資金管理策略營運(yùn)資金管理策略是指企業(yè)對流動資金管理的方式和方法。而營運(yùn)資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負(fù)債的管理，郭盼盼[18]認(rèn)為制定營運(yùn)資金管理策略時，首先需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險性。其次，制定營運(yùn)資金投資策略時還應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境。2.2.2供應(yīng)鏈視角下營運(yùn)資金管理理論供應(yīng)鏈視角下的營運(yùn)資金管理是從整體出發(fā)，觀察企業(yè)在業(yè)務(wù)過程中資金周轉(zhuǎn)情況。本文的案例公司的所屬行業(yè)為家電行業(yè)，處于供應(yīng)鏈的核心位置，其供應(yīng)鏈管理主要集中在采購、生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)，因此本文的營運(yùn)資金管理也將從這三個環(huán)節(jié)展開。采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理首先，采購環(huán)節(jié)是企業(yè)進(jìn)行資金循環(huán)的起點(diǎn)，企業(yè)與上游供應(yīng)商進(jìn)行交易時，如購買原材料，企業(yè)會支付相應(yīng)貨款給對方，該過程涉及的營運(yùn)資金項(xiàng)目有存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)。此外，供應(yīng)商管理和采購模式容易影響營運(yùn)資金管理的效率。生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理生產(chǎn)環(huán)節(jié)是企業(yè)的核心環(huán)節(jié)，企業(yè)在該環(huán)節(jié)會利用自身技術(shù)和生產(chǎn)條件，按照生產(chǎn)計(jì)劃將購買的材料加工成客戶所需要的產(chǎn)品，其中涉及的營運(yùn)資金項(xiàng)目有在品、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款和應(yīng)付職工薪酬。一般來說，在該環(huán)節(jié)中，企業(yè)的生產(chǎn)模式、生產(chǎn)布局和信息共享都會影響營運(yùn)資金的管理，需要重點(diǎn)把握。銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理銷售環(huán)節(jié)是對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營起著關(guān)鍵作用，企業(yè)會將已經(jīng)生產(chǎn)完工的產(chǎn)品進(jìn)行銷售，該過程產(chǎn)生的資金流企業(yè)會將它重新用于下一輪的采購、生產(chǎn)、銷售，來保證企業(yè)的正常經(jīng)營，該環(huán)節(jié)涉及的營運(yùn)資金管理項(xiàng)目包括產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款和應(yīng)交稅費(fèi)。隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，銷售模式與以往大不一樣，客戶需求也變得多種多樣，因此，企業(yè)應(yīng)重視銷售模式的改進(jìn)和客戶資源的搶奪。2.2.3基于要素的營運(yùn)資金管理要素理論主要是針對營運(yùn)資產(chǎn)的每個科目因素都加以考慮，研究重點(diǎn)對資產(chǎn)、流動負(fù)債構(gòu)成因素以及營運(yùn)資金管理效率的影響研究。反映公司經(jīng)營資金管理效率的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、營運(yùn)周轉(zhuǎn)時間、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)等。2.2.4基于渠道的營運(yùn)資金管理渠道管理的基礎(chǔ)理論主要包括三個層次：渠道結(jié)構(gòu)、渠道個體行為、渠道關(guān)系。供應(yīng)鏈渠道是指廠家—商家—用戶三方之間形成必要的聯(lián)系，使用戶能夠直接消費(fèi)商家所供應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)。企業(yè)對營運(yùn)資金的管理主要分為經(jīng)營活動的流動資本和投資活動的流動資本兩種。在供應(yīng)鏈視角下將經(jīng)營活動的營運(yùn)資金分為采購、生產(chǎn)、營銷幾種途徑。

3美的集團(tuán)供應(yīng)鏈管理及營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀3.1家電行業(yè)概況3.1.1家電行業(yè)簡介家電業(yè)行業(yè)是中國制造業(yè)中的一個重要組成部分。隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，電氣機(jī)械和器材的需求也在不斷增加。家電行業(yè)包括電力設(shè)備制造、電力器械制造、通信設(shè)備制造等各個細(xì)分領(lǐng)域。根據(jù)中國自動化學(xué)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年中國家電行業(yè)產(chǎn)值達(dá)到了1.2萬億元人民幣。隨著國內(nèi)外市場的需求增加，預(yù)計(jì)該行業(yè)的發(fā)展勢頭將會持續(xù)增加。近年來，家電行業(yè)受益于科技的進(jìn)步。隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)的應(yīng)用，行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品不斷升級和創(chuàng)新。3.1.2家電行業(yè)供應(yīng)鏈管理現(xiàn)狀家電行業(yè)的產(chǎn)品分為數(shù)十種類型，而針對每個品類，又有著不同的生產(chǎn)要求和銷售模式。因此，對于該行業(yè)來說，實(shí)施供應(yīng)鏈管理是非常必要的。通過供應(yīng)鏈管理，可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的協(xié)同和優(yōu)化，提升企業(yè)的運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量。該行業(yè)供應(yīng)鏈管理有一些特征。例如，家電產(chǎn)品的生產(chǎn)周期相對較長，需要有前瞻性的生產(chǎn)計(jì)劃；同時，家電產(chǎn)品的頻繁更新也要求企業(yè)能夠快速調(diào)整供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)市場需求的變化。此外，家電產(chǎn)品的銷售也有著自己的特點(diǎn)，例如需要考慮產(chǎn)品的渠道、促銷、售后服務(wù)等相關(guān)問題。家電行業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢：從“目的性制造業(yè)”進(jìn)階到“個性化定制”在傳統(tǒng)的家電工業(yè)時代，由于受到生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)線硬件的限制，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品大致都是模板化的。然而，隨著時代的發(fā)展，消費(fèi)者對于產(chǎn)品的質(zhì)量和性能提出了更高的要求，因此也進(jìn)化到了“個性化定制”這一階段。所謂“個性化定制”，指的就是生產(chǎn)企業(yè)端根據(jù)消費(fèi)者在定制化產(chǎn)品的過程中所提出的不同需求，在生產(chǎn)過程中逐漸地實(shí)現(xiàn)了“個性化”生產(chǎn)。加速供應(yīng)鏈智能化未來的家電行業(yè)供應(yīng)鏈會高度智能化。由于制造工藝而受限多年的家電業(yè)，已經(jīng)開始將人工智能技術(shù)和大數(shù)據(jù)應(yīng)用到生產(chǎn)和銷售的不同環(huán)節(jié)中去。通過人工智能互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等技術(shù)的引入，家電業(yè)供應(yīng)鏈可以提高物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的提升。引入“新零售”模式傳統(tǒng)的家居建材賣場已經(jīng)難以堅(jiān)持，隨著互聯(lián)網(wǎng)＋的形式的升級，網(wǎng)絡(luò)銷售已成為行業(yè)趨勢。商平臺正在獲得消費(fèi)者青睞，這有助于把供應(yīng)鏈打通，縮短物流鏈路的過程。同時，這一趨勢將導(dǎo)致傳統(tǒng)家電行業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)面臨著巨大的壓力?？偟膩碚f，在新的市場環(huán)境下，該行業(yè)供應(yīng)鏈將會向信息化、智能化和數(shù)據(jù)化三個方向升級和發(fā)展。最終實(shí)現(xiàn)以用戶體驗(yàn)為導(dǎo)向，打破傳統(tǒng)的分業(yè)和合作模式，找到一種更加高效、智能化的生產(chǎn)方式，這也是家電行業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢的重要特點(diǎn)。3.1.2家電行業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀制造業(yè)企業(yè)的營運(yùn)資金主要來源于銷售收入，由于行業(yè)的競爭和市場的變化，制造業(yè)企業(yè)的銷售收入存在波動和波動，從而導(dǎo)致企業(yè)的營運(yùn)資金周期不穩(wěn)定。為了滿足客戶需求，制造業(yè)企業(yè)需要實(shí)行存貨、賬款、預(yù)付款等多重營運(yùn)資金策略，隨著市場的變化，資金流失也日趨復(fù)雜。表3-1家電業(yè)行業(yè)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期采購環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營銷環(huán)節(jié)2018年-83.68-12.4266.172019年-92.83-13.0843.702020年-100.44-14.3663.882021年-104.56-13.4966.782022年-103.34-14.2267.89數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫圖3-1家電行業(yè)各環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）我國家電行業(yè)主要有資金流量大、物流管理復(fù)雜的特點(diǎn)。采購環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均為負(fù)值，且營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，表明采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)越來越快。采購環(huán)節(jié)供應(yīng)商種類繁多，主要面臨原材料價格波動和庫存問題，采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金為負(fù)值說明在采購環(huán)節(jié)存在占用供應(yīng)商資金的現(xiàn)象；生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金平均周轉(zhuǎn)期也均為負(fù)值，整體呈現(xiàn)平穩(wěn)狀態(tài)。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)由于產(chǎn)品線的復(fù)雜，可能需要中途流轉(zhuǎn)以進(jìn)行不同加工；在銷售環(huán)節(jié)，2018至2022年銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)上升走勢，2019年出現(xiàn)小幅度下降，從以上走勢可以看出該行業(yè)銷售環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金管理水平在不斷降低。隨著大數(shù)據(jù)、智能化時代的到來，人們更青睞于便捷的線上消費(fèi)，企業(yè)的銷售環(huán)節(jié)也因此發(fā)生了改變，除了依托于大型電商的平臺，大家開始建設(shè)屬于自家企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，因此，需緊跟時代對銷售模式進(jìn)行整合。產(chǎn)成品積壓、各級銷售市場的開拓和產(chǎn)品的物流運(yùn)輸問題較為重要。表3-2家電業(yè)行業(yè)營運(yùn)資金管理各指標(biāo)分析2018年2019年2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)率4.464.494.324.364.72應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12.346.6919.756.536.49應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率5.695.484.955.446.11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.760.740.690.720.69

制造業(yè)企業(yè)營運(yùn)資金管理存在許多問題，其中最突出的問題包括：資金短缺、賬款收回周期長，制造生產(chǎn)制約消費(fèi)、現(xiàn)金流缺口等。這些問題直接影響到企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營狀況。3.2美的集團(tuán)公司概況3.2.1公司簡介美的集團(tuán)股份有限公司（“美的集團(tuán)”）是中國家用電器工業(yè)的龍頭企業(yè)，是一家以智能家居、建筑科技、工業(yè)技術(shù)、機(jī)器人及自動化、數(shù)字創(chuàng)意等五個領(lǐng)域?yàn)楹诵牡膰H化科技集團(tuán)。美的集團(tuán)主營消費(fèi)電子產(chǎn)品、暖通空調(diào)、機(jī)器人和工業(yè)自動化系統(tǒng)、智能供應(yīng)鏈、芯片。美的集團(tuán)于2012年登陸深圳證券交易所，于2016年首次入選《財(cái)富》雜志全球500強(qiáng)。2019年，公司實(shí)現(xiàn)了2782億人民幣的總營收，成為中國市場份額最大的家用電器企業(yè)之一。美的作為國內(nèi)市場占有率最大的空調(diào)品牌，其在國外的銷量占銷售總額的比重一直在快速上升，而在國內(nèi)，根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線2022年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美的中央空調(diào)在國內(nèi)的市場占有率依然位居榜首，在多聯(lián)機(jī)方面，國內(nèi)各品牌的市場占有率達(dá)到了18%以上。美的電器今年的營業(yè)收入為3457億元，凈利潤為295億元，較上年同期增長3%。圖3-2行業(yè)市場份額情況3.2.2美的集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略美的集團(tuán)作為一家知名且全球化的家電制造公司，其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在其發(fā)展和成長過程中扮演了重要的角色。美的集團(tuán)具有以下財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：1.財(cái)務(wù)目標(biāo)的制定與執(zhí)行：美的集團(tuán)致力于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長和盈利能力。為了達(dá)成這一目標(biāo)，美的集團(tuán)采取了一系列措施，包括健康現(xiàn)金流管理、提高銷售收入、控制成本以及提高資產(chǎn)利用率。2、財(cái)務(wù)資源的配置與管理：美的集團(tuán)注重財(cái)務(wù)資源的有效配置和管理，以支持公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。具體做法包括合理的資金計(jì)劃和運(yùn)作、審慎的投資決策、合理的資本結(jié)構(gòu)管理和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的舉措。3、財(cái)務(wù)風(fēng)險的規(guī)避與控制：美的集團(tuán)意識到財(cái)務(wù)風(fēng)險的存在，并采取措施來規(guī)避和控制這些風(fēng)險。這涉及到多元化經(jīng)營、建立健全的風(fēng)險管理制度，對市場風(fēng)險，信用風(fēng)險，流動性風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)測與控制。4、財(cái)務(wù)報告的透明度與準(zhǔn)確性：美的集團(tuán)致力于提供一個透明的財(cái)務(wù)報告系統(tǒng)，以確保信息的準(zhǔn)確性和及時性。這有助于投資者和其他利益相關(guān)者了解公司的財(cái)務(wù)狀況。5、未來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方向：美的集團(tuán)還計(jì)劃在多個方面進(jìn)行改進(jìn)和擴(kuò)展，如提高資產(chǎn)利用效率、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險管理、拓展國際市場以及通過技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)來提升價值創(chuàng)造能力。綜上所述，美的集團(tuán)在其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上表現(xiàn)出明確的規(guī)劃和執(zhí)行力，旨在維持和提升公司的財(cái)務(wù)狀況和價值創(chuàng)造力。3.2.3財(cái)務(wù)狀況從資產(chǎn)和現(xiàn)金流方面來看，分析美的集團(tuán)年報可得美的集團(tuán)在2022年的期末資產(chǎn)總計(jì)為4627.40億元，應(yīng)收賬款為364.55億元?，F(xiàn)金流量方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為297.85億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為1742.35億元。表3-3美的集團(tuán)2018-2022年財(cái)務(wù)狀況各指標(biāo)分析主要指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤增長率%17.0519.6812.444.963.43營業(yè)總收入增長率7.877.142.1620.060.79流動比率1.401.501.311.121.26資產(chǎn)負(fù)債率%64.9464.4065.5365.2564.05總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.010.980.860.910.85應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.0714.6213.6514.3313.01數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊由表3-3可知美的集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況包括：盈利能力比較穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營能力處于提升的狀態(tài)，成長能力維持穩(wěn)定，營業(yè)收入增速在整體上呈現(xiàn)上升的趨勢，償債能力保持穩(wěn)定，短期負(fù)債有一定的風(fēng)險，但在可控范圍內(nèi)，經(jīng)營能力也保持了穩(wěn)定，資金的利用效率降低了，現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性也得到了保持，公司現(xiàn)金回收質(zhì)量較高。但美的集團(tuán)資產(chǎn)質(zhì)量一般，償債能力較弱短期債務(wù)風(fēng)險存在但可控。美的集團(tuán)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動下效率得到進(jìn)一步提升，現(xiàn)金周期有所改善?？傮w來說，美的集團(tuán)在財(cái)務(wù)方面表現(xiàn)良好，但在償債能力方面存在一定的風(fēng)險。3.3美的集團(tuán)供應(yīng)鏈管理狀況3.3.1美的集團(tuán)供應(yīng)鏈總體狀況從2015年開始，美的以服務(wù)集團(tuán)為核心，相繼辦理了相應(yīng)的執(zhí)照，并正式開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。美的已經(jīng)在整個商業(yè)過程中，從規(guī)劃，采購，生產(chǎn)，到銷售和發(fā)貨，都進(jìn)行了數(shù)字化的供應(yīng)鏈管理。在美的強(qiáng)有力的供應(yīng)鏈管理、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù)的支持下，美的供應(yīng)鏈融資表現(xiàn)出了高效率、低風(fēng)險、大規(guī)模的特征。美的供應(yīng)鏈融資主要依靠美的集團(tuán)這一國內(nèi)最大的家用電器企業(yè)進(jìn)行融資。通過先進(jìn)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，通過“T+3”的方式，實(shí)現(xiàn)了線上和線下的融合，利用數(shù)字化運(yùn)作的整個價值鏈，實(shí)現(xiàn)了對供應(yīng)鏈的智能管理。美易單是一種新型的網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，它能夠覆蓋從1到N個環(huán)節(jié)的供應(yīng)商，從而滿足客戶多樣化的融資需要。另外，美的在數(shù)字化、系統(tǒng)化方面有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)與能力，如果直接參與到由銀行主導(dǎo)、由第三方平臺引導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資模式中去，這既能夠節(jié)約系統(tǒng)的構(gòu)建與迭代費(fèi)用，又節(jié)約了組建財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)的人力成本。圖3-3美的集團(tuán)供應(yīng)鏈整體情況3.3.2采購環(huán)節(jié)管理策略美的公司在“T+3”供應(yīng)鏈管理思想的指導(dǎo)下，通過對市場營銷、規(guī)劃、采購、生產(chǎn)、物流、質(zhì)量等各個環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)和診斷，使其能夠進(jìn)行供應(yīng)鏈管理的轉(zhuǎn)型和升級?！安少徖ā?，通過數(shù)據(jù)分析，可以看到供應(yīng)商的原材料庫存，并與供應(yīng)商進(jìn)行庫存、質(zhì)量和物流的協(xié)調(diào)，減少了斷供的可能。同時，供應(yīng)商還能比較準(zhǔn)確地預(yù)測公司的需求，如果有意外的訂單，也能迅速做出響應(yīng)，從而解決插單急單的難題。美的集團(tuán)根據(jù)美的電器的實(shí)際應(yīng)收賬款，根據(jù)其流動性、競爭力、成長性等綜合評價，為其提供特殊的信貸額度。在系統(tǒng)層次上，通過實(shí)時拉通和美的供應(yīng)商信息系統(tǒng)進(jìn)行雙校驗(yàn)，確保供應(yīng)商應(yīng)收賬款類資產(chǎn)的融資額度不會超出美的公司的應(yīng)收賬款，對供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行嚴(yán)密的管控。圖3-4美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈情況3.3.3生產(chǎn)環(huán)節(jié)管理策略美的集團(tuán)通過對生產(chǎn)過程中的數(shù)字化供應(yīng)鏈進(jìn)行管理，使生產(chǎn)調(diào)度由原來的每日一次提高到2-4小時一次，達(dá)到了高效、柔性的生產(chǎn)規(guī)劃，促進(jìn)了整個生產(chǎn)過程的高效運(yùn)行。在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了與供應(yīng)商的實(shí)時交流，降低了供需雙方的信息不對稱。除與供應(yīng)商分享產(chǎn)品資訊外，還實(shí)行業(yè)績管理、按綜合名次競標(biāo)、優(yōu)勝劣汰、公開公平。美的依靠“T+3”模式來進(jìn)行生產(chǎn)和銷售的協(xié)調(diào)，通過對客戶計(jì)劃、銷售計(jì)劃和生產(chǎn)計(jì)劃的拉通，提高了訂單的準(zhǔn)確性和效率，并通過平衡訂購和調(diào)度，減少了訂單的變動頻率，為企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營提供了有力的支持。在此基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)從“以產(chǎn)定銷”向“以銷定產(chǎn)”的轉(zhuǎn)型，對于制造企業(yè)降低庫存、提高生產(chǎn)效率、降低成本都具有十分重要的作用。美的集團(tuán)涉足物流業(yè)，旗下有四個電商平臺，其中一個就是“安得智聯(lián)”。通過在全國范圍內(nèi)的設(shè)立，可以有效地解決供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)公司對庫存及擔(dān)保品的監(jiān)管要求。同時，美的物流平臺能夠?qū)齑娴荣|(zhì)押物進(jìn)行精確、真實(shí)的評價和控制，從而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，并通過封閉的商業(yè)模式，將自己的供應(yīng)鏈作為一個封閉的商業(yè)模式來彌補(bǔ)風(fēng)險管理系統(tǒng)的缺陷。圖3-5美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈情況3.3.4營銷環(huán)節(jié)管理策略在銷售和發(fā)貨過程中，美的公司通過對廠區(qū)內(nèi)的物流進(jìn)行實(shí)時、動態(tài)、可視化的追蹤和管理。伴隨著因特網(wǎng)和信息技術(shù)的發(fā)展，電子銀行和金融服務(wù)的不斷革新。當(dāng)前，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)逐步向網(wǎng)絡(luò)遷移，供給方也越來越多，同時通過網(wǎng)絡(luò)平臺收集和傳遞供應(yīng)鏈信息，從而達(dá)到“四流合一”。所以，凡是在供應(yīng)鏈中占有有利地位的企業(yè)，都可以發(fā)展為供應(yīng)鏈金融服務(wù)提供者。特別是作為鏈上惟一的核心企業(yè)，它和供應(yīng)鏈金融的每一個參與方都有著緊密的關(guān)系，所以無論是供應(yīng)鏈金融的交易過程，還是服務(wù)的設(shè)計(jì)，都離不開核心企業(yè)。美的財(cái)務(wù)將美的供應(yīng)鏈資源進(jìn)行整合，并通過與會員單位的合作，快速獲得大量的客戶，這一資源的優(yōu)勢是顯而易見的。美的財(cái)務(wù)依賴于美的供應(yīng)商管理體系、銷售體系、物流平臺等，來獲得供應(yīng)商的真正資信狀況，并將其在供應(yīng)鏈中的實(shí)際商業(yè)數(shù)據(jù)牢牢地握在手中，從而為供應(yīng)商提供特殊的智能信貸管理。圖3-6美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈情況3.4美的集團(tuán)營運(yùn)資金分析3.4.1營運(yùn)資金規(guī)模及內(nèi)部結(jié)構(gòu)通過以上的分析，可以看出美的集團(tuán)的整體財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營情況在同行業(yè)中都是比較好的，下面主要是通過對美的集團(tuán)最近五年的財(cái)務(wù)資料的統(tǒng)計(jì)，來分析公司的營運(yùn)資金管理情況。流動資產(chǎn)規(guī)模企業(yè)通常會用流動資產(chǎn)比例來反映總資產(chǎn)流動性的好壞。美的集團(tuán)流動資產(chǎn)規(guī)模如表3-4所示：表3-4美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)規(guī)模2018年2019年2020年2021年2022年流動資產(chǎn)合計(jì)（億元）1826.92164.82416.62488.62611.0總資產(chǎn)（億元）2637.03019.63603.83879.54225.6流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例68.27%71.69%67.06%64.15%61.8%數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊圖3-7美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例變化圖圖3-8美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)規(guī)模圖從上表3-4可以看出美的集團(tuán)的流動資產(chǎn)從2018年的1826.9億元增長到2022年的2611億元，一直呈現(xiàn)上升趨勢，說明企業(yè)的流動性還是很強(qiáng)的，但這也反映了企業(yè)資金利用效率較低，采取的是保守型投資策略。（二）流動資產(chǎn)各項(xiàng)目占比從下表3-5的數(shù)據(jù)可以看到，貨幣資金和存貨所占比重最高，從年報數(shù)據(jù)可以看出貨幣資金總額2018年從278.9億元增長到552.7億元，說明企業(yè)可用資金充裕。美的集團(tuán)2018-2022年存貨占比呈現(xiàn)先下降后增長的趨勢，可能是由于2020年左右美的集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型完成采取線上線下融合的銷售模式，這要求企業(yè)有一定的存貨量，2021年存貨量占比有所上升。表3-5美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)各項(xiàng)目占比2018年2019年2020年2021年2022年貨幣資金10.58%23.49%22.53%18.52%13.08%應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)12.11%7.76%7.84%7.58%7.81%存貨11.24%10.74%8.62%11.83%10.89%其他流動資產(chǎn)29.00%21.53%9.18%8.55%11.01%數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊圖3-9美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)各項(xiàng)目占比變化圖（三）流動負(fù)債規(guī)模流動負(fù)債的占比可以用來衡量企業(yè)在日常經(jīng)營活動中資產(chǎn)的風(fēng)險性和收益性。如果流動負(fù)債所占比重過高，企業(yè)面臨的資金壓力越大，風(fēng)險也會越高；反之，比重較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險和資金壓力便會減小。由表可知，美的集團(tuán)2018年到2022年流動負(fù)債規(guī)模呈現(xiàn)遞增趨勢，流動負(fù)債占總資產(chǎn)比例較高，維持在76%左右，表明美的集團(tuán)財(cái)務(wù)具有一定的風(fēng)險。流動負(fù)債占資產(chǎn)比重呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，說明企業(yè)在一定程度上要關(guān)注高負(fù)債所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險。表3-6美的集團(tuán)2018-2022年流動負(fù)債規(guī)模2018年2019年2020年2021年2022年流動負(fù)債合計(jì)（億元）1302.31443.21841.52228.52063.4資產(chǎn)總計(jì)（億元）2637.03019.63603.83879.54225.6流動負(fù)債占總資產(chǎn)比例49.39%47.79%51.10%57.44%48.83%負(fù)債合計(jì)（億元）1712.51944.62361.52531.22706.3流動負(fù)債占總負(fù)債比例76.05%74.21%77.98%88.04%76.24%數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊圖3-10美的集團(tuán)2018-2022年流動資產(chǎn)規(guī)模變化圖圖3-11美的集團(tuán)2018-2022年流動負(fù)債占比趨勢圖流動負(fù)債各項(xiàng)目占比流動負(fù)債項(xiàng)目主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、短期借款等。從表格中可以看出2018-2022年美的的流動負(fù)債中各主要項(xiàng)目所占的比例。從表中可以看出，在流動負(fù)債項(xiàng)目中，美的集團(tuán)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)所占比重較大，數(shù)值也較大，平均在35%左右，其中2021年達(dá)到最高數(shù)值987.36億元，大量占用上游供應(yīng)商資金。同時，美的集團(tuán)其他流動負(fù)債占了20%左右，這部分主要是銷售返利，這部分負(fù)債不會給企業(yè)帶來較大的償債壓力。總體來看，美的集團(tuán)流動負(fù)債所占比重雖然很高，但償債壓力處于良好狀態(tài)。表3-7美的集團(tuán)2-18-2022年流動負(fù)債各項(xiàng)目占比2018年2019年2020年2021年2022年短期借款0.51%2.93%4.21%2.12%2.1%應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款35.17%34.16%34.80%39.0%33.18%預(yù)收賬款9.8%8.3%應(yīng)付職工薪酬3.38%3.31%2.94%2.98%2.64%其他應(yīng)付款1.95%1.95%1.90%1.7%-其他流動負(fù)債18.28%20.1%21.1%19.1%21.4%數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊圖3-12美的集團(tuán)2018-2022年流動負(fù)債各項(xiàng)目占比變化圖3.4.2美的集團(tuán)營運(yùn)能力分析本部分將通過分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流量比率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這幾個指標(biāo)來分析美的集團(tuán)營運(yùn)能力。表3-8美的集團(tuán)營運(yùn)能力各指標(biāo)分析指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率14.0714.6213.6514.3313.01存貨周轉(zhuǎn)率6.376.386.706.875.67現(xiàn)金流量比率1.61.431.621.972.14流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.471.391.241.391.35固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.5312.6212.9515.1314.06總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.010.980.860.910.85數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊圖3-13美的集團(tuán)2018-2022年?duì)I運(yùn)能力各指標(biāo)變化趨勢美的集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在提升說明美的集團(tuán)的應(yīng)收賬款能力在不斷提升，說明其資金回籠速度在加快，這對企業(yè)的流動性和財(cái)務(wù)狀況都是有利的。其存貨周轉(zhuǎn)率先升后降，表明美的存貨占用資金的時間不斷減少，存貨占比相對穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)速度加快會有利于企業(yè)自己的流動性；現(xiàn)金流量比率的提高說明企業(yè)的現(xiàn)金流量比較大，意味著公司擁有更多的現(xiàn)金流，更好的現(xiàn)金流狀態(tài)，這對公司的投資與發(fā)展是有利的?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量一個企業(yè)整體資產(chǎn)管理水平和使用效率的指標(biāo)，對該行業(yè)來講，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.8-1較為合適，美的集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持在0.8次以上，處于行業(yè)正常水平；2018-2022年美的集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下降趨勢，但在2021年有所上升，表明其資金運(yùn)營能力增強(qiáng)，銷售增長，能更好地控制成本。3.4.3美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理策略美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理存在以下幾個特點(diǎn)：重視現(xiàn)金流：美的公司對現(xiàn)金流的管理十分重視，通過對資金的進(jìn)出進(jìn)行嚴(yán)格的管控，保證公司有充足的資本來滿足不同的需要。2、高效運(yùn)營：美的集團(tuán)致力于提高運(yùn)營效率，通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理等手段，降低成本和庫存，加快資金周轉(zhuǎn)速度。3、精益化管理：美的集團(tuán)注重精益化管理，對生產(chǎn)和管理流程不斷優(yōu)化，注重減少浪費(fèi)和不必要的支出，提高效益和質(zhì)量。在貨幣資金管理上，美的集團(tuán)對貨幣資金的管理相對嚴(yán)格，建立了完善的內(nèi)部控制體系，確保資金的合理使用和安全。此外，美的集團(tuán)還通過多渠道融資，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高資金使用效率。在應(yīng)收賬款管理方面，美的集團(tuán)制定了較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男庞谜?。公司設(shè)立了相關(guān)部門來負(fù)責(zé)評估客戶信用狀況，制定相應(yīng)的賒銷政策和收款措施。同時，公司還采取了多種催收方式，積極清收應(yīng)收賬款，降低壞賬風(fēng)險。在存貨管理方面，美的公司高度重視存貨管理，并采取了一系列有效的措施來降低存貨水平：一是改善生產(chǎn)計(jì)劃的精確度，降低產(chǎn)能過剩與短缺。其次，美的集團(tuán)采用了先進(jìn)的物流管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了對庫存的實(shí)時監(jiān)控和動態(tài)調(diào)度。

4供應(yīng)鏈視角下美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀4.1供應(yīng)鏈采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理4.1.1采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表4-1美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表項(xiàng)目（億元）2018年2019年2020年2021年2022年原材料51.2149.4173.3294.7286.75加：預(yù)付款項(xiàng)22.1622.4627.6443.5343.67減：應(yīng)付票據(jù)233.25238.92282.50327.52255.72應(yīng)付賬款369.02425.36539.30659.84642.33采購渠環(huán)節(jié)營運(yùn)資金-528.90-592.41-720.84-849.11-767.63采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)（天）-73.27-76.60-91.30-89.58-80.35采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)（天）行業(yè)均值-83.68-92.83-100.44-104.56-103.34數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊通過分析整合美的集團(tuán)2018-2022年年報，由表4-1可知，美的集團(tuán)原材料總體趨勢先升后降，預(yù)付款逐年上升，2022年與2018年相比較，增加22.51億元。應(yīng)付票據(jù)先上升后有所下降，應(yīng)付賬款五年明顯遞增，到2022年增加為642.33億元，相比較2018年增加273.31，增幅為74.06%。五年間，采購渠道營運(yùn)資金均為負(fù)數(shù)。資金絕對值總體呈現(xiàn)上升趨勢2018年為528.9億元，到2022年增加至767.63億元，說明美的集團(tuán)利用應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)降低財(cái)務(wù)成本，占用供應(yīng)商資金，并總體呈現(xiàn)增加水平，2022年比2018年增加238.73億元，增幅達(dá)445.13。圖4-1美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比圖由圖4-1可知美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)下降趨勢，在2020年和2021年下降至-90天左右，與行業(yè)均值相比，美的集團(tuán)的采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均優(yōu)于行業(yè)均值，說明美的集團(tuán)社會信譽(yù)較好，供應(yīng)商愿意以賒銷方式提供原材料，使其可以占用更多的供應(yīng)商資金。4.1.2采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在問題美的集團(tuán)采購環(huán)節(jié)缺乏一定的與供應(yīng)商合作的意識。商業(yè)盈利的本質(zhì)是商業(yè)信任關(guān)系聯(lián)結(jié)產(chǎn)生的收益，通過建立良好的商業(yè)信任關(guān)系，企業(yè)可以獲得客戶忠誠度和品牌價值提升，從而增加利潤空間。采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金中應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)占比過高，說明美的集團(tuán)在采購渠道上缺乏與供應(yīng)商合作的意識。美的集團(tuán)在采購環(huán)節(jié)零成本獲取供應(yīng)商大量資金，過度占用了供應(yīng)商資金，降低自身資金的使用成本，這可能會給供應(yīng)商等企業(yè)發(fā)展帶來不好的影響，一方面會降低企業(yè)的信用等級，無法進(jìn)行大量融資，另一方面大量占用供應(yīng)商資金也會影響企業(yè)與供應(yīng)商之間的合作伙伴關(guān)系，可能會導(dǎo)致供應(yīng)商選擇質(zhì)量較低的原材料以次充好或者拖延交貨時間，嚴(yán)重的話甚至可能會導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂。美的集團(tuán)在運(yùn)行的過程中，特別是與供應(yīng)商的業(yè)務(wù)往來過程中，合作的積極性和主動性還存在一定的欠缺，但占用上游資金的比例卻不低，此現(xiàn)象的發(fā)生不僅會影響后者的運(yùn)營狀況，而且還會惡化美的集團(tuán)與供應(yīng)商之間的關(guān)系，造成合作雙方的不信任。4.2供應(yīng)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理4.2.1生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表4-2美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年在產(chǎn)品存貨20.4015.9618.7624.0725.19加：其他應(yīng)收款27.9527.1329.7431.0422.11減：應(yīng)付職工薪酬57.8864.3669.5575.3571.52其他應(yīng)付款31.7031.4038.0145.0142.88生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金-40.93-59.28-66.06-63.12-67.1生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)（天）-5.38-7.39-7.71-7.79-7.02生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天）行業(yè)均值-12.42-13.08-14.36-13.49-14.22數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊通過分析整合美的集團(tuán)2018-2022年年報，由表4-2可知，美的集團(tuán)在產(chǎn)品存貨2018年至2022年五年均值為20.88億元，五年趨勢為先下降后上升，2018年為20.40億元，2019年最低點(diǎn)15.96億元，2022年回升至25.19億元。其他應(yīng)收款總體上先上升后下降，在2022年降低至最低點(diǎn)22.11億元。應(yīng)付職工薪酬呈現(xiàn)上升趨勢，到2022年比2017年增加了13.69億元，增幅為23.56億元。其他應(yīng)付款五年平均值為37.8億元，五年間其他應(yīng)付款在均值上下波動。五年間，生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金都為負(fù)值。資金絕對值2018年為40.93億元，2020年增加至66.06億元，2021年有所下降但2022年回升至67.1億元，增幅為63.94%，說明美的集團(tuán)占用企業(yè)職工和外單位資金呈現(xiàn)增加趨勢，增幅超過60%。圖4-2美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比圖美的集團(tuán)2018年至2022年生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期逐年小幅降低后略有上升，五年均值為-6.66，2021年降至最低-7.79，五年周轉(zhuǎn)期變幅為2天。逐年對比發(fā)現(xiàn)，美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期優(yōu)于行業(yè)均值，但美的集團(tuán)應(yīng)該進(jìn)一步減少費(fèi)用支出，調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)方式，降低在產(chǎn)品，提升管理績效。4.2.2生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在問題美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間信息共享管理較差的問題。生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間信息共享管理包括生產(chǎn)計(jì)劃信息共享、物流信息共享、質(zhì)量信息共享、市場信息共享、成本信息共享和技術(shù)信息共享。美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金中營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期上升較快，說明美的在生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間信息共享管理較差。集團(tuán)運(yùn)用信息、管理資金的方式比較落后，內(nèi)部沒有形成科學(xué)、高效的信息共享平臺或者機(jī)制，比如生產(chǎn)環(huán)節(jié)與其他環(huán)節(jié)的互動，在沒有掌握產(chǎn)品銷售、存貨管理和在線產(chǎn)品等信息的情況下，采購環(huán)節(jié)加大了原材料和零部件的采購力度，造成生產(chǎn)環(huán)節(jié)供給過度與存貨管理壓力逐漸積累的矛盾，繼而影響整體資金的流轉(zhuǎn)效率。如果生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的各個環(huán)節(jié)之間信息共享管理不良，可能導(dǎo)致缺乏協(xié)調(diào)和溝通、信息不準(zhǔn)確或不完整、低效的供應(yīng)鏈管理和機(jī)會損失。諸如此類情況，都是因?yàn)樾畔贤ú粫?，?dǎo)致渠道資金管理水平的整體性下降。4.3供應(yīng)鏈營銷環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理4.3.1銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表4-3美的集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理績效分析表項(xiàng)目2018年2019年2020年2021年2022年產(chǎn)成品存貨182.80216.39213.46332.17347.53加：應(yīng)收票據(jù)125.5647.6953.0547.8547.58應(yīng)收賬款193.90186.64229.78246.36282.37應(yīng)收賬款融資-75.66139.02102.74135.26合同資產(chǎn)--32.3738.2344.99減：預(yù)收款項(xiàng)167.82162.32184.01239.17167.82應(yīng)交稅費(fèi)38.7550.9657.5854.0449.55銷售渠道營運(yùn)資金295.69313.10426.09474.14640.36銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)（天）46.4435.9155.5760.3867.03銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)（天）行業(yè)均值66.1743.7063.8866.6867.89數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊通過整合分析美的集團(tuán)2018-2022年年報，由表4-3可知，美的集團(tuán)產(chǎn)成品存貨呈現(xiàn)上升趨勢，2018年為182.80億元，到2022年增加至347.53億元，增幅達(dá)90.11%，說明存在產(chǎn)成品積壓現(xiàn)象。應(yīng)收票據(jù)大幅下降，2018年峰值后急速下降至47.69億元，之后幾年與2910年基本持平，2019年下降是因?yàn)槠髽I(yè)將應(yīng)收票據(jù)中的大多數(shù)銀行承兌匯票在應(yīng)收賬款項(xiàng)融資中列示，應(yīng)收賬款融資2020-2022年均在100億元以上，此項(xiàng)目流動性更強(qiáng)，易于變現(xiàn)。應(yīng)收賬款還是呈現(xiàn)上升趨勢，2022年比2018年增加了136.05億元，增幅為70.16億元。合同資產(chǎn)為執(zhí)行新收入準(zhǔn)則后2020年增加的項(xiàng)目三年呈現(xiàn)上升趨勢。預(yù)收款項(xiàng)2018年和2019年變化較小，2020年和2021年明顯增加，2020年比2019年總額增加21.69億元，增幅為13%，2021年相比2020年總額增加55.16，增幅為30%，但2022年有所下降，此項(xiàng)目增加，利于銷售渠道資金周轉(zhuǎn)。應(yīng)交稅費(fèi)呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，2018年為38.75億元，到2021年該項(xiàng)目金額在50億元以上，2022年略下降至49.55億元。五年間，銷售渠道營運(yùn)資金均為正數(shù)。2018年總額最小為295.69億元，2022年為最大值640.36，增幅達(dá)116.56%。以上分析說明美的集團(tuán)需要廣開銷路降低產(chǎn)品庫存，合理管控應(yīng)收賬款。圖4-3美的集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對比圖美的集團(tuán)從2018年至2022年銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均值在52.92，呈現(xiàn)先下降后上升的變化趨勢，其中2021年周轉(zhuǎn)期最長達(dá)67.89天，最短為2019年35.91天，五年周轉(zhuǎn)期變化幅度為31.98。與行業(yè)均值相比較，美的集團(tuán)在銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期低于行業(yè)，美的集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)資金運(yùn)用效率還有待提高，但2022年逐漸趕上行業(yè)均值說明情況有所轉(zhuǎn)變。4.3.2銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在問題美的集團(tuán)在銷售環(huán)節(jié)存在著應(yīng)收款項(xiàng)管理能力不足的情況，結(jié)合4-3可以看出，美的集團(tuán)賬面存在著較高的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款逐年增加，過高的應(yīng)收票據(jù)比較容易降低應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。高額的應(yīng)收票據(jù)主要是因?yàn)槠渌鶎?shí)施的銷售策略和交易方式。雖然應(yīng)收票據(jù)相對于應(yīng)收賬款而言壞賬風(fēng)險更低、回款速度更快，但在一定程度還是不利于企業(yè)日常的經(jīng)營活動的資金周轉(zhuǎn)，美的集團(tuán)需要采取一定手段加強(qiáng)對應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的管理，提高資金的管理水平。同時美的集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)缺乏對各地區(qū)銷售公司的管控，客戶關(guān)系管理有待改善。銷售環(huán)節(jié)對各地區(qū)銷售公司的管控包括渠道策略制定、渠道招募與選擇、銷售目標(biāo)設(shè)定與監(jiān)控、渠道合作與溝通。銷售渠道營運(yùn)資金中貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占比較大，說明美的集團(tuán)在銷售渠道缺乏對各地區(qū)銷售公司的管控。產(chǎn)品的最終價格是由各地區(qū)的銷售公司最終銷售出去的價格為準(zhǔn)，而美的集團(tuán)收取的價格是批發(fā)給各地區(qū)銷售公司的批發(fā)價。正因如此，很多銷售公司考慮到自身的利益，不顧集團(tuán)的品牌和形象，對產(chǎn)品的價格隨意進(jìn)行調(diào)整，這就出現(xiàn)了各批發(fā)商之間惡性競爭的情況，這種情況的發(fā)生都與集團(tuán)有著密切的關(guān)系。因此，集團(tuán)要及時對各批發(fā)商調(diào)整產(chǎn)品價格的行為進(jìn)行管控，這樣才能維護(hù)產(chǎn)品的品牌的形象。

5供應(yīng)鏈視角下完善美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理建議5.1完善采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理建議（一）增強(qiáng)與供應(yīng)商的合作從上述分析可知美的集團(tuán)在過去五年中，美的集團(tuán)的采購環(huán)節(jié)經(jīng)營資金一直是負(fù)值，這表明在采購環(huán)節(jié)上，美的公司利用應(yīng)收款、應(yīng)付款等方式，為公司提供了免利息的現(xiàn)金流量，并對供應(yīng)商進(jìn)行了大規(guī)模的占用。但是，公司需要清楚的是，當(dāng)供應(yīng)商的資金被過度占用時，很可能影響雙方的利益，造成雙方關(guān)系緊張，而供應(yīng)商可能會無法保質(zhì)保量地提供企業(yè)所需材料。因此，美的集團(tuán)不應(yīng)僅考慮自身利益，要遵循互惠互利原則，兼顧供應(yīng)商利益，以實(shí)現(xiàn)雙方長期的合作。在供應(yīng)鏈條上，供應(yīng)商的作用是不容忽視的，企業(yè)不僅依靠供應(yīng)商的支持，而且需要建立穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，從而保障企業(yè)正常運(yùn)行、拓展自身盈利空間。公司應(yīng)該更加審慎地運(yùn)用商業(yè)信用，按照重要性的差異，對供應(yīng)商進(jìn)行分級分類。根據(jù)不同供應(yīng)商的特點(diǎn)，采取差異化的應(yīng)對策略，珍惜公司品牌、形象的“軟實(shí)力”資源，在保障采購渠道順暢、穩(wěn)定的同時，提升營運(yùn)資金的使用效率。（二）降低庫存材料美的集團(tuán)在保障正常生產(chǎn)的前提下，需結(jié)合各材料的實(shí)際情況，確定不同的采購方案。對緊俏的、采購周期長的材料，需提前購買，擁有一定的儲備量。對市場供應(yīng)量大的材料，可采取零庫存模式，即購即用，提高管理績效。（三）加強(qiáng)對預(yù)付賬款的管理加強(qiáng)對預(yù)付賬款的管理是確保企業(yè)資金安全和數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的重要舉措，預(yù)付賬款管理可以幫助企業(yè)降低風(fēng)險，增強(qiáng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，建立長期穩(wěn)定的供應(yīng)商關(guān)系。集團(tuán)要按照供應(yīng)商的運(yùn)行情況和財(cái)務(wù)狀況，采取個性化、有區(qū)別的賬款結(jié)付方式，對部分長期深度合作、穩(wěn)定性強(qiáng)的供應(yīng)商，可以放寬預(yù)付賬款“門檻”，從而對自身的信譽(yù)和品牌加以維護(hù)，避免過度占用上游合作伙伴的資金，降低整個供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險程度，保障采購環(huán)節(jié)的持續(xù)、穩(wěn)定。5.2完善生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理建議（一）優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)模式注重產(chǎn)品創(chuàng)新為避免企業(yè)產(chǎn)品存貨積壓的現(xiàn)象，美的集團(tuán)銷售部門充分調(diào)研評估市場需求，大宗商品銷售簽訂合同，生產(chǎn)部門按訂單組織生產(chǎn)，可采用JIT生產(chǎn)模式，即在規(guī)定時間及時生產(chǎn)訂單商品交付客戶，將供應(yīng)、需求緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)供求平衡，降低庫存。企業(yè)在優(yōu)化生產(chǎn)方式的同時調(diào)整管理方式，降低人力物力成本，提高生產(chǎn)效率，提升生產(chǎn)渠道管理水平。美的集團(tuán)應(yīng)順應(yīng)時代發(fā)展變化，需時刻關(guān)注消費(fèi)者的訴求，生產(chǎn)出更為智能化、人性化的新商品。新商品被消費(fèi)者認(rèn)可并購買，贏得良好的口碑，增加本企業(yè)商品在市場中的占有率，從而減少在產(chǎn)品和產(chǎn)成品存貨占用的營運(yùn)資金。（二）加強(qiáng)對其他應(yīng)收、應(yīng)付賬款的管理在其他應(yīng)收、應(yīng)付賬款管理中，需做好日常監(jiān)管和信用評估?？梢灾贫ㄒ环菪畔⑤^為完備的賬齡分析資料，涵蓋欠款項(xiàng)目、涉及金額、欠款因由、已欠年限、近年變動等內(nèi)容，納入客戶檔案管理體系，在此基礎(chǔ)上形成具有針對性的研究報告，提出有效的催收方案和相應(yīng)管理程序，著重進(jìn)行催收。此外，要注重票據(jù)管理，做好應(yīng)收項(xiàng)目的票據(jù)審核、把關(guān)，盡量降低風(fēng)險。對其他應(yīng)付款的形成和管理，在應(yīng)付賬款方面堅(jiān)持靈活、適度的原則，根據(jù)合作伙伴的信用評級和經(jīng)營情況，適度消費(fèi)自身的品牌價值，有彈性地延長支付周期。強(qiáng)化對其他應(yīng)收款和應(yīng)付款的管理，可以幫助企業(yè)更好地掌控資金流動和風(fēng)險。（三）加強(qiáng)渠道間信息共享平臺的建設(shè)信息共享平臺建和要舉措，它可以提升信息流暢度，促進(jìn)部門間協(xié)作，優(yōu)化美的集團(tuán)內(nèi)部資源和外部資源的配置和利用，加強(qiáng)企業(yè)對變化的敏感度，提高企業(yè)決策的準(zhǔn)確性和及時性。美的集團(tuán)的信息化管理水平較高，已經(jīng)具備了基本的平臺和條件，如供應(yīng)商信息和客戶關(guān)系管理等平臺，可以對公司運(yùn)行情況進(jìn)行全流程管理和監(jiān)控。但集團(tuán)需要依托現(xiàn)有的資源和條件，進(jìn)一步加強(qiáng)渠道間的信息互通，建設(shè)覆蓋產(chǎn)銷、配送等環(huán)節(jié)的專門平臺。提升平臺信息交互及運(yùn)用，促進(jìn)生產(chǎn)、采購、研發(fā)、銷售等不同部門的互動，加大業(yè)務(wù)鏈條的聯(lián)合，從整體上減少生產(chǎn)損耗、壓降生產(chǎn)成本。5.3完善營銷環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理建議（一）推行多渠道營銷策略通過天貓、京東商城等平臺銷售產(chǎn)品。消費(fèi)者在平臺中可以詳細(xì)了解商品性能、口碑、價格等信息，縮短企業(yè)銷售產(chǎn)品的鏈條，降低產(chǎn)品的營銷成本；線上銷售覆蓋面廣，可吸引大量潛在消費(fèi)者購買企業(yè)產(chǎn)品，從而減少庫存商品。開設(shè)線下旗艦店、專賣店。門店銷售人員要充分了解企業(yè)產(chǎn)品，為滿足顧客個性化產(chǎn)品需求，提供差異化的產(chǎn)品服務(wù)。美的集團(tuán)要保持中間商渠道的穩(wěn)定性，還要根據(jù)自身產(chǎn)品迭代、行業(yè)形勢和區(qū)域特點(diǎn)，建立自有銷售通路。在大型、特大型城市，要實(shí)現(xiàn)銷售渠道的多層次覆蓋。（二）加強(qiáng)銷售渠道營運(yùn)資金的控制力加強(qiáng)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的控制力可以提升資金利用效率，避免過多的資金占用和浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)資金的有效流轉(zhuǎn)和共享，提高供應(yīng)鏈的效率和靈活性，使企業(yè)可以更好地支持銷售擴(kuò)張、新產(chǎn)品推出等業(yè)務(wù)發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的業(yè)務(wù)增長。美的集團(tuán)需要在分銷環(huán)節(jié)實(shí)施更加有效的營運(yùn)資金控制措施，通過進(jìn)一步細(xì)化分銷的實(shí)施方案，深挖渠道潛力，實(shí)現(xiàn)銷售渠道的創(chuàng)新，減少資金沉淀，形成更強(qiáng)的市場競爭力。深度分銷可以促進(jìn)集團(tuán)和上下游企業(yè)的持續(xù)長效合作，方便供應(yīng)鏈上各企業(yè)的深度合作和互利共贏，通過增加營業(yè)收入鼓舞分銷商的信心和黏性，從而帶來更加持久的合作。

6結(jié)論與啟示6.1研究結(jié)論基于供應(yīng)鏈視角的營運(yùn)資金管理方法能夠更加精準(zhǔn)客觀評價企業(yè)營運(yùn)資金管理水平，促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。美的集團(tuán)在其行業(yè)市場有一定的影響力，擁有較為完善的管理體系，對不同環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金管理狀況進(jìn)行層層分析，有助于發(fā)現(xiàn)其中更深層次的問題，提高企業(yè)競爭力。第一、美的集團(tuán)的營運(yùn)資金管理水平整體表現(xiàn)較為良好，能為其他企業(yè)提供一定的參考價值。美的集團(tuán)始終保持著較好的營運(yùn)資金規(guī)模，以提高營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率為目標(biāo)進(jìn)行管理，在采購環(huán)節(jié)采用了技術(shù)創(chuàng)新數(shù)字化轉(zhuǎn)型來打破供應(yīng)商壟斷，保證庫存材料的合理配置；生產(chǎn)環(huán)節(jié)實(shí)施精細(xì)化的成本管控措施，保證產(chǎn)品的高質(zhì)量水準(zhǔn)，縮短生產(chǎn)周期；銷售環(huán)節(jié)上采取線上線下融合的銷售模式，將經(jīng)銷商與之牢牢綁在一起，把控經(jīng)銷商部分的經(jīng)營利潤，來保證商品能夠正常銷售，實(shí)現(xiàn)自身營業(yè)收入增長，進(jìn)而提高營運(yùn)資金的使用效率。第二、在對美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理績效進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理效果整體良好，采購環(huán)節(jié)具有明顯優(yōu)勢。美的集團(tuán)憑借其影響力，占據(jù)了采購環(huán)節(jié)的優(yōu)勢地位，占據(jù)了大量供應(yīng)商資金，這樣一方面幫助了美的降低自身資金的占用，但是卻損害了供應(yīng)商的利益，過度占用供應(yīng)商的資金不利于維護(hù)與供應(yīng)商的戰(zhàn)略關(guān)系。針對上述提出的問題，美的集團(tuán)從供應(yīng)鏈的角度給出了相應(yīng)的改進(jìn)措施：要增強(qiáng)與供應(yīng)商的合作，根據(jù)不同供應(yīng)商的特點(diǎn)，采取差異化的應(yīng)對策略，珍惜公司品牌、形象的“軟實(shí)力”資源，在保障采購渠道順暢、穩(wěn)定的同時，提升營運(yùn)資金的使用效率；要降低庫存材料，對市場供應(yīng)量大的材料，可采取零庫存模式，即購即用，提高管理績效；要加強(qiáng)對預(yù)付賬款的管理集團(tuán)要按照供應(yīng)商的運(yùn)行情況和財(cái)務(wù)狀況，采取個性化、有區(qū)別的賬款結(jié)付方式，避免過度占用上游合作伙伴的資金，降低整個供應(yīng)鏈的財(cái)務(wù)風(fēng)險程度，保障采購環(huán)節(jié)的持續(xù)、穩(wěn)定。第三、美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理存在一定劣勢，要積極推進(jìn)改革。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看，在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)付款和應(yīng)付職工薪酬都占了較高比例，存在著產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度較低和信息壁壘的問題。為此美的集團(tuán)需要改變計(jì)劃生產(chǎn)方式，實(shí)施JIT生產(chǎn)模式，從客戶需求出發(fā)，依照客戶的需求進(jìn)行產(chǎn)品的生產(chǎn)；其次，要有實(shí)施高效的考核和激勵機(jī)制，減少人工成本；最后，與下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息共享，對各個環(huán)節(jié)的信息進(jìn)行整合，提高管理效率。從銷售環(huán)節(jié)來看，美的集團(tuán)在銷售環(huán)節(jié)存在著應(yīng)收款項(xiàng)管理能力不足的情況，銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金中貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款占比較大，說明美的集團(tuán)在銷售渠道缺乏對各地區(qū)銷售公司的管控。集團(tuán)要及時對各批發(fā)商調(diào)整產(chǎn)品價格的行為進(jìn)行管控，這樣才能維護(hù)產(chǎn)品的品牌的形象，應(yīng)當(dāng)制定科學(xué)、合理及高效的應(yīng)收賬款管理制度，并時刻掌握應(yīng)收賬款動態(tài)。在未來，家電制造商和零售商將面臨的挑戰(zhàn)會越來越多，同時也有機(jī)會。廠商必須始終保持探索新技術(shù)和創(chuàng)新的思維，并不斷優(yōu)化自己的供應(yīng)鏈管理，堅(jiān)實(shí)地站在發(fā)展的前沿。要想在激烈的市場中占據(jù)領(lǐng)先地位，家電企業(yè)必須始終保持創(chuàng)新意識和與時俱進(jìn)的狀態(tài)。在未來的日子里，只有實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈管理的全面協(xié)作、管理和優(yōu)化，才能夠獲得和維持競爭優(yōu)勢。6.2研究啟示營運(yùn)資金是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要組成部分,它貫穿于企業(yè)的采購、生產(chǎn)和銷售等各個環(huán)節(jié)，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營注入了不竭的生機(jī)和活力。但是，傳統(tǒng)的運(yùn)營資本管理方法和手段過于簡單，不利于企業(yè)進(jìn)行有效的經(jīng)營管理。在研究的過程中，人們開始發(fā)掘出適合于新時期企業(yè)環(huán)境的新的營運(yùn)資金管理方式，其中最為典型的就是在營運(yùn)資金管理中引入了供應(yīng)鏈的理念，企業(yè)利用這種方式可以最大限度地實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)分配，實(shí)現(xiàn)信息的共享，實(shí)現(xiàn)利益與風(fēng)險的共擔(dān)。近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)很多具有核心技術(shù)的家電企業(yè)也都有較為穩(wěn)固的上下游市場。所以，從供應(yīng)鏈管理的視角來研究公司的營運(yùn)資金管理成效，對于提高公司的營運(yùn)資金管理水平具有重要的意義。本文基于供應(yīng)鏈管理分析美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理績效效果，認(rèn)為在采購方面，應(yīng)強(qiáng)化與供應(yīng)商的合作，降低原材料成本，強(qiáng)化預(yù)收款；在生產(chǎn)過程中，要優(yōu)化產(chǎn)品的制造方式，注意產(chǎn)品的創(chuàng)新、強(qiáng)化對其他應(yīng)收、應(yīng)付款的管理與渠道間信息共享平臺的建設(shè)；銷售渠道上推行多渠道營銷策略和加強(qiáng)銷售渠道營運(yùn)資金的控制力的營運(yùn)資金管理優(yōu)化建議，對中國式現(xiàn)代化與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有一定的借鑒意義。對于一個企業(yè)而言，不管哪個環(huán)節(jié)都離不開營運(yùn)資金，因此在運(yùn)營的各個環(huán)節(jié)都要加強(qiáng)對營運(yùn)資金的管理，了解資金的流向和趨勢，把握資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，提高資金的流轉(zhuǎn)速度、利用效率等，分析企業(yè)每個環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金，找出各環(huán)節(jié)營運(yùn)資金存在的問題，針對其問題提出相應(yīng)的解決方案，對癥下藥這樣企業(yè)才能獲得更加穩(wěn)健發(fā)展。未來家電行業(yè)面臨著挑戰(zhàn)，首先是越來越復(fù)雜的供應(yīng)鏈，企業(yè)需要協(xié)調(diào)各種供應(yīng)商、制造商、零售商和分銷商，并且組織內(nèi)部不同部門之間的各項(xiàng)工作，確保供應(yīng)鏈順暢。這個過程中，供應(yīng)商和供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)之間的協(xié)同、調(diào)整和管理變得十分困難。其次消費(fèi)者需求變化也增加了壓力。消費(fèi)者對于產(chǎn)品質(zhì)量、價格、交付時間和方便性等方面不斷提升要求，需要家電廠商持續(xù)地滿足其需求，同時保持生產(chǎn)成本的穩(wěn)定性。技術(shù)進(jìn)步對于供應(yīng)鏈管理帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)會，不斷發(fā)展的技術(shù)使得供應(yīng)鏈管理更加高效、便捷、智能化，但是技術(shù)的發(fā)展也會使得供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)更加復(fù)雜，高邊際成本的調(diào)整也會隨之而來。合理有效的家電供應(yīng)鏈管理可以從多方面提高企業(yè)的競爭力和績效表現(xiàn)。因此，廠商需要了解家電供應(yīng)鏈管理的重要性。對此，家電行業(yè)需要1.優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，家電行業(yè)面臨的競爭非常激烈。在此行業(yè)中，能夠控制成本非常關(guān)鍵。家電廠商需要不斷優(yōu)化其供應(yīng)鏈管理，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)率，實(shí)現(xiàn)