期貨分析師筆試試題一、填空題（每題2分，共20分）根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)中，凈資本與公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例不得低于______。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款中，唯一的變量是______。商品期貨的套期保值原理是利用期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢______，在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行相反方向操作。期貨公司向客戶收取的保證金，屬于______所有，除按規(guī)定劃轉(zhuǎn)外，嚴(yán)禁挪作他用。技術(shù)分析中，______指標(biāo)是衡量價(jià)格波動(dòng)的劇烈程度，反映市場買賣雙方力量的對比。在期貨套利交易中，______套利是利用不同交割月份合約之間的價(jià)差進(jìn)行套利。國債期貨的報(bào)價(jià)方式為______。期貨公司應(yīng)當(dāng)按照______的原則，建立并有效執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、期貨保證金存管等業(yè)務(wù)制度和流程?；畹挠?jì)算公式為______。當(dāng)期貨市場出現(xiàn)異常情況時(shí)，期貨交易所可以按照其章程規(guī)定的權(quán)限和程序，采取______等緊急措施。二、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）下列關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別，說法錯(cuò)誤的是（）。A.現(xiàn)貨交易的對象是實(shí)物商品或金融商品，期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.現(xiàn)貨交易一般是分散的一對一交易，期貨交易是集中在交易所進(jìn)行的C.現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權(quán)，期貨交易的目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或投機(jī)獲利D.現(xiàn)貨交易和期貨交易都實(shí)行保證金制度以下不屬于期貨市場功能的是（）。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.風(fēng)險(xiǎn)管理C.資產(chǎn)配置D.實(shí)物交割根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司變更法定代表人，應(yīng)當(dāng)向（）提交申請材料。A.中國證監(jiān)會B.中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)C.期貨交易所D.中國期貨業(yè)協(xié)會在期貨技術(shù)分析中，移動(dòng)平均線的特點(diǎn)不包括（）。A.追蹤趨勢B.滯后性C.助漲助跌性D.超前性某投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格將上漲，于是買入一份執(zhí)行價(jià)格為500美分/蒲式耳的大豆看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分/蒲式耳。當(dāng)大豆期貨價(jià)格上漲至530美分/蒲式耳時(shí)，該投資者行權(quán)，其損益為（）美分/蒲式耳。A.20B.10C.30D.0下列關(guān)于跨品種套利的說法，正確的是（）。A.跨品種套利是利用不同交易所相同品種期貨合約之間的價(jià)差進(jìn)行套利B.跨品種套利只能在同一交割月份的合約之間進(jìn)行C.跨品種套利是利用兩種或兩種以上不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利D.跨品種套利的風(fēng)險(xiǎn)比跨期套利小國債期貨的最便宜可交割債券是指（）。A.轉(zhuǎn)換因子最大的債券B.轉(zhuǎn)換因子最小的債券C.隱含回購利率最高的債券D.隱含回購利率最低的債券期貨公司應(yīng)當(dāng)在（）向投資者揭示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。A.開戶前B.交易中C.交易后D.以上均可下列關(guān)于期貨保證金的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.保證金比率越高，杠桿效應(yīng)越小B.保證金可以是現(xiàn)金、國債、標(biāo)準(zhǔn)倉單等C.期貨交易所可以根據(jù)市場情況調(diào)整保證金比率D.保證金是投資者用于交易的全部資金在期貨市場中，（）是指在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)達(dá)到規(guī)定的漲跌停板幅度時(shí)，交易停止。A.熔斷機(jī)制B.漲跌停板制度C.持倉限額制度D.大戶報(bào)告制度三、判斷題（每題2分，共10分）期貨交易所應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定建立、健全保證金安全存管監(jiān)控制度。（）技術(shù)分析認(rèn)為市場行為包容消化一切信息。（）套利交易的風(fēng)險(xiǎn)高于投機(jī)交易。（）期貨公司可以接受客戶的全權(quán)委托進(jìn)行期貨交易。（）基差走強(qiáng)，賣出套期保值者可以得到完全保護(hù)并有盈利。（）四、計(jì)算題（每題10分，共20分）某期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)如下：凈資本為12000萬元，風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備為8000萬元，凈資產(chǎn)為15000萬元，負(fù)債為3000萬元。請計(jì)算該期貨公司的凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備比例、凈資本與凈資產(chǎn)比例，并判斷是否符合《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》的規(guī)定。某投資者在5月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的7月份恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以200點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的7月份恒指看跌期權(quán)。若期權(quán)到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格為10700點(diǎn)，請計(jì)算該投資者的損益情況。五、論述題（每題15分，共30分）結(jié)合實(shí)際案例，論述期貨市場在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的作用，并分析當(dāng)前期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對策略。詳細(xì)闡述期貨分析師在進(jìn)行基本面分析時(shí)應(yīng)關(guān)注的主要因素，并說明如何綜合運(yùn)用這些因素進(jìn)行期貨價(jià)格走勢預(yù)測。期貨分析師筆試試題答案一、填空題答案100%價(jià)格一致客戶RSI（相對強(qiáng)弱指標(biāo)）跨期百元凈價(jià)報(bào)價(jià)審慎經(jīng)營現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金、限制交易、暫停交易、強(qiáng)行平倉二、單項(xiàng)選擇題答案1.D2.D3.B4.D5.A6.C7.C8.A9.D10.B三、判斷題答案1.√2.√3.×4.×5.×四、計(jì)算題答案凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備比例=凈資本÷風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備=12000÷8000=150%，根據(jù)規(guī)定，該比例不得低于100%，所以符合規(guī)定；凈資本與凈資產(chǎn)比例=凈資本÷凈資產(chǎn)=12000÷15000=80%，根據(jù)規(guī)定，該比例不得低于20%，所以符合規(guī)定。對于賣出的執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的7月份恒指看漲期權(quán)，由于期權(quán)到期時(shí)恒指期貨價(jià)格為10700點(diǎn)，大于執(zhí)行價(jià)格，買方會行權(quán)，該投資者虧損為：（10700-10500）-300=-100點(diǎn)；對于賣出的執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的7月份恒指看跌期權(quán)，由于期權(quán)到期時(shí)恒指期貨價(jià)格為10700點(diǎn)，大于執(zhí)行價(jià)格，買方不會行權(quán)，該投資者盈利為權(quán)利金200點(diǎn)。所以該投資者的總損益為：200-100=100點(diǎn)。五、論述題答案期貨市場在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的作用：價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：例如在農(nóng)產(chǎn)品市場，期貨市場通過公開、公平、公正的集中競價(jià)交易，形成具有權(quán)威性和前瞻性的價(jià)格。某糧食企業(yè)在制定種植計(jì)劃時(shí)，可以參考期貨市場的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，合理安排種植品種和規(guī)模，避免因盲目種植導(dǎo)致價(jià)格下跌帶來的損失。風(fēng)險(xiǎn)管理功能：以金屬加工企業(yè)為例，企業(yè)通過在期貨市場進(jìn)行套期保值操作，鎖定原材料采購成本或產(chǎn)品銷售價(jià)格，有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營利潤。如某銅加工企業(yè)在預(yù)期銅價(jià)上漲時(shí)，在期貨市場買入銅期貨合約，當(dāng)銅價(jià)真的上漲，雖然現(xiàn)貨采購成本增加，但期貨合約的盈利彌補(bǔ)了這一損失。資源配置功能：期貨市場的價(jià)格信號引導(dǎo)資源向高效率的生產(chǎn)領(lǐng)域流動(dòng)。例如，當(dāng)某種能源期貨價(jià)格持續(xù)上漲，會促使企業(yè)加大對該能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資和研發(fā)，提高資源利用效率，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。當(dāng)前期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)：市場認(rèn)知不足：部分實(shí)體企業(yè)對期貨市場的功能和操作不了解，缺乏專業(yè)的期貨人才，不敢輕易參與期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。產(chǎn)品體系不完善：現(xiàn)有期貨品種還不能完全覆蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，一些新興產(chǎn)業(yè)和特殊商品缺乏對應(yīng)的期貨品種，限制了企業(yè)利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍。市場環(huán)境有待優(yōu)化：期貨市場存在投機(jī)過度、操縱市場等違規(guī)行為，影響市場的公平性和穩(wěn)定性，降低了實(shí)體企業(yè)參與期貨市場的信心。應(yīng)對策略：加強(qiáng)市場宣傳和培訓(xùn)：期貨交易所、行業(yè)協(xié)會等機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對期貨市場的宣傳力度，組織針對實(shí)體企業(yè)的培訓(xùn)活動(dòng)，提高企業(yè)對期貨市場的認(rèn)知和操作能力。豐富期貨產(chǎn)品體系：加快推出符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的期貨品種，如新能源、新材料等領(lǐng)域的期貨品種，滿足企業(yè)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。強(qiáng)化市場監(jiān)管：監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對期貨市場的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為，維護(hù)市場的公平、公正、公開，營造良好的市場環(huán)境。期貨分析師在進(jìn)行基本面分析時(shí)應(yīng)關(guān)注的主要因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素：包括國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、利率、匯率等。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化會影響商品的供求關(guān)系和價(jià)格走勢。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，對工業(yè)原材料的需求可能下降，導(dǎo)致相關(guān)商品價(jià)格下跌。供求關(guān)系因素：供給方面，關(guān)注商品的產(chǎn)量、庫存、進(jìn)口量等；需求方面，關(guān)注消費(fèi)需求、出口需求等。供求關(guān)系的變化是影響期貨價(jià)格的最基本因素。如某種農(nóng)產(chǎn)品因自然災(zāi)害導(dǎo)致產(chǎn)量下降，而需求不變或增加，會推動(dòng)價(jià)格上漲。政策因素：政府的產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策、貨幣政策等會對期貨市場產(chǎn)生重要影響。例如，政府對新能源產(chǎn)業(yè)的扶持政策，會影響相關(guān)原材料和產(chǎn)品的期貨價(jià)格。行業(yè)因素：行業(yè)的競爭格局、技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)成本等因素會影響商品的價(jià)格。如某行業(yè)技術(shù)突破，導(dǎo)致生產(chǎn)成本下降，可能會使產(chǎn)品價(jià)格降低。突發(fā)事件因素：戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、疫情等突發(fā)事件會對期貨市場產(chǎn)生巨大沖擊。如疫情爆發(fā)導(dǎo)致全球原油需求大幅下降，原油期貨價(jià)格暴跌。綜合運(yùn)用這些因素進(jìn)行期貨價(jià)格走勢預(yù)測：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢為期貨價(jià)格走勢提供了大的背景和趨勢判斷。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)處于上升期，大多數(shù)商品價(jià)格可能趨于上漲；反之則可能下跌。其次，供求關(guān)系是核心因素，通過分析供求的變化趨勢，