2024年資產(chǎn)評估師實務(wù)企業(yè)價值評估強化練習(xí)一、單項選擇題（每題2分，共20題）1.下列不屬于企業(yè)價值評估中收益法常用的具體方法是（）A.股利折現(xiàn)模型B.市場乘數(shù)法C.股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型D.企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型答案：B解析：市場乘數(shù)法屬于市場法中的具體方法，而股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型都是收益法常用的具體方法。2.企業(yè)價值評估中，對企業(yè)未來收益預(yù)測的基礎(chǔ)是（）A.評估基準日企業(yè)實際收益B.評估基準日企業(yè)凈利潤C.評估基準日企業(yè)凈現(xiàn)金流量D.評估基準日企業(yè)客觀收益答案：D解析：企業(yè)未來收益預(yù)測的基礎(chǔ)應(yīng)該是評估基準日的企業(yè)客觀收益，而不是實際收益、凈利潤或凈現(xiàn)金流量，客觀收益更能準確反映企業(yè)正常的盈利水平。3.下列關(guān)于企業(yè)價值評估市場法的說法中，錯誤的是（）A.市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法B.市場法的關(guān)鍵是選擇可比對象C.運用市場法評估企業(yè)價值時，可直接將可比企業(yè)的價值比率用于被評估企業(yè)D.市場法依據(jù)的基本原理是市場替代原理答案：C解析：運用市場法評估企業(yè)價值時，不能直接將可比企業(yè)的價值比率用于被評估企業(yè)，需要對價值比率進行適當調(diào)整，以考慮被評估企業(yè)與可比企業(yè)之間的差異。4.企業(yè)價值評估中，收益預(yù)測的關(guān)鍵是（）A.準確預(yù)測未來成本費用B.合理確定收益期C.合理預(yù)測未來收益D.正確選擇折現(xiàn)率答案：C解析：收益預(yù)測的關(guān)鍵在于合理預(yù)測未來收益，只有準確預(yù)測未來收益，才能為后續(xù)的價值評估提供可靠基礎(chǔ)。成本費用預(yù)測、收益期確定和折現(xiàn)率選擇雖然也很重要，但不是收益預(yù)測環(huán)節(jié)的關(guān)鍵。5.下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計算公式，正確的是（）A.企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加B.企業(yè)自由現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加C.企業(yè)自由現(xiàn)金流量=利潤總額×（1-所得稅稅率）+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加D.企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息前稅后利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加答案：A解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金增加，這是企業(yè)自由現(xiàn)金流量的標準計算公式。6.采用收益法評估企業(yè)價值時，折現(xiàn)率的確定原則不包括（）A.折現(xiàn)率不低于無風(fēng)險報酬率B.折現(xiàn)率應(yīng)與收益口徑相匹配C.折現(xiàn)率應(yīng)體現(xiàn)投資回報率D.折現(xiàn)率越高越好答案：D解析：折現(xiàn)率的確定要遵循一定原則，不低于無風(fēng)險報酬率、與收益口徑相匹配、體現(xiàn)投資回報率等。并不是折現(xiàn)率越高越好，過高的折現(xiàn)率會不合理地降低企業(yè)價值評估結(jié)果。7.企業(yè)價值評估中，對可比企業(yè)的選擇標準不包括（）A.處于同一行業(yè)B.經(jīng)營模式相同C.財務(wù)指標相似D.規(guī)模必須完全一致答案：D解析：選擇可比企業(yè)時，要求處于同一行業(yè)、經(jīng)營模式相同或相似、財務(wù)指標相似等，但不要求規(guī)模必須完全一致，規(guī)模相近即可。8.運用上市公司比較法評估企業(yè)價值時，通常需要調(diào)整的因素不包括（）A.交易時間差異B.企業(yè)規(guī)模差異C.會計政策差異D.股權(quán)結(jié)構(gòu)差異答案：D解析：運用上市公司比較法評估企業(yè)價值時，通常要調(diào)整交易時間差異、企業(yè)規(guī)模差異、會計政策差異等。股權(quán)結(jié)構(gòu)差異一般不是重點調(diào)整因素。9.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是（）A.企業(yè)價值評估對象只能是企業(yè)整體價值B.企業(yè)價值評估只能采用一種方法C.企業(yè)價值評估需要考慮企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力D.企業(yè)價值評估不考慮企業(yè)的未來發(fā)展?jié)摿Υ鸢福篊解析：企業(yè)價值評估對象可以是企業(yè)整體價值、股東全部權(quán)益價值或股東部分權(quán)益價值；評估可以采用多種方法結(jié)合；企業(yè)價值評估需要考慮企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力以及未來發(fā)展?jié)摿Α?0.企業(yè)價值評估中，評估結(jié)論的有效期通常為（）A.1年B.2年C.3年D.5年答案：A解析：企業(yè)價值評估中，評估結(jié)論的有效期通常為1年，超過有效期，評估結(jié)論可能因市場等因素變化而不再適用。11.下列屬于企業(yè)價值評估中市場法的價值比率的是（）A.市盈率B.資產(chǎn)負債率C.流動比率D.銷售凈利率答案：A解析：市盈率是市場法中常用的價值比率，用于評估企業(yè)價值。資產(chǎn)負債率、流動比率是反映企業(yè)償債能力的指標，銷售凈利率是反映企業(yè)盈利能力的指標，不屬于市場法價值比率。12.采用收益法評估企業(yè)價值時，收益額的口徑與折現(xiàn)率的口徑應(yīng)該（）A.保持一致B.收益額口徑大于折現(xiàn)率口徑C.收益額口徑小于折現(xiàn)率口徑D.沒有關(guān)系答案：A解析：收益法評估中，收益額的口徑與折現(xiàn)率的口徑必須保持一致，這樣才能保證評估結(jié)果的準確性和合理性。13.企業(yè)價值評估中，確定折現(xiàn)率的方法不包括（）A.資本資產(chǎn)定價模型B.風(fēng)險累加法C.加權(quán)平均資本成本模型D.市場法答案：D解析：確定折現(xiàn)率的方法有資本資產(chǎn)定價模型、風(fēng)險累加法、加權(quán)平均資本成本模型等。市場法是企業(yè)價值評估的一種方法，不是確定折現(xiàn)率的方法。14.下列關(guān)于企業(yè)價值評估中收益期確定的說法，錯誤的是（）A.一般情況下，企業(yè)價值評估的收益期是無限期B.對于經(jīng)營狀況不佳、面臨破產(chǎn)清算的企業(yè)，收益期可能是有限期C.收益期的確定主要取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景D.收益期只能由評估師主觀確定答案：D解析：收益期的確定要綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、發(fā)展前景等客觀因素，不是由評估師主觀確定的。一般情況下多數(shù)企業(yè)收益期是無限期，但經(jīng)營不佳面臨破產(chǎn)清算的企業(yè)收益期可能有限。15.企業(yè)價值評估中，運用市場法評估時，對可比交易案例的收集渠道不包括（）A.上市公司公告B.產(chǎn)權(quán)交易市場C.新聞媒體報道D.企業(yè)內(nèi)部文件答案：D解析：可比交易案例收集渠道通常有上市公司公告、產(chǎn)權(quán)交易市場、新聞媒體報道等，企業(yè)內(nèi)部文件一般不用于獲取可比交易案例。16.下列關(guān)于企業(yè)價值評估收益法中收益預(yù)測的說法，正確的是（）A.收益預(yù)測應(yīng)基于企業(yè)過去的實際經(jīng)營情況，不考慮未來變化B.收益預(yù)測可以隨意假設(shè)，無需考慮合理性C.收益預(yù)測需要考慮企業(yè)未來的市場競爭狀況D.收益預(yù)測只需要考慮企業(yè)內(nèi)部因素，不考慮外部因素答案：C解析：收益預(yù)測要綜合考慮企業(yè)過去、現(xiàn)在情況以及未來變化，不能隨意假設(shè)，要考慮合理性。既要考慮企業(yè)內(nèi)部因素，也要考慮外部因素，如市場競爭狀況等。17.企業(yè)價值評估中，市場法評估的核心是（）A.選擇合適的價值比率B.確定可比對象數(shù)量C.分析可比對象差異D.計算評估值答案：A解析：市場法評估的核心是選擇合適的價值比率，價值比率選擇是否恰當直接影響評估結(jié)果的準確性。18.采用收益法評估企業(yè)價值時，若企業(yè)未來收益呈增長趨勢，折現(xiàn)率應(yīng)該（）A.保持不變B.適當提高C.適當降低D.與收益增長情況無關(guān)答案：B解析：當企業(yè)未來收益呈增長趨勢時，為了合理反映風(fēng)險和收益關(guān)系，折現(xiàn)率應(yīng)適當提高，因為增長往往伴隨著一定風(fēng)險。19.企業(yè)價值評估中，關(guān)于評估假設(shè)的說法，錯誤的是（）A.評估假設(shè)是開展評估業(yè)務(wù)的前提條件B.評估假設(shè)應(yīng)在評估報告中披露C.評估假設(shè)可以隨意設(shè)定D.評估假設(shè)會影響評估結(jié)果答案：C解析：評估假設(shè)是開展評估業(yè)務(wù)的前提條件，應(yīng)在評估報告中披露，且會影響評估結(jié)果。但評估假設(shè)不能隨意設(shè)定，要基于合理的依據(jù)和專業(yè)判斷。20.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的市場法和收益法的說法，正確的是（）A.市場法更適用于未來收益難以預(yù)測的企業(yè)B.收益法更適用于缺乏可比交易案例的企業(yè)C.市場法和收益法評估結(jié)果一定相同D.市場法和收益法可以結(jié)合使用答案：D解析：市場法適用于存在大量可比交易案例的企業(yè)，收益法適用于未來收益可以合理預(yù)測的企業(yè)。兩種方法評估結(jié)果不一定相同，且市場法和收益法可以結(jié)合使用，相互驗證評估結(jié)果的合理性。二、多項選擇題（每題2分，共10題）1.企業(yè)價值評估中，收益法的基本參數(shù)包括（）A.收益額B.折現(xiàn)率C.收益期限D(zhuǎn).賬面價值E.市場價值答案：ABC解析：收益法的基本參數(shù)是收益額、折現(xiàn)率和收益期限。賬面價值和市場價值不是收益法的基本參數(shù)。2.下列屬于企業(yè)價值評估市場法中價值比率的有（）A.市凈率B.市銷率C.成本費用率D.資產(chǎn)負債率E.市盈率答案：ABE解析：市凈率、市銷率、市盈率都是市場法中常用的價值比率。成本費用率是反映企業(yè)成本費用情況的指標，資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)償債能力的指標，不屬于市場法價值比率。3.企業(yè)價值評估中，選擇可比企業(yè)應(yīng)考慮的因素有（）A.行業(yè)相同或相似B.經(jīng)營模式相近C.企業(yè)規(guī)模相近D.財務(wù)指標相似E.注冊地相同答案：ABCD解析：選擇可比企業(yè)要考慮行業(yè)相同或相似、經(jīng)營模式相近、企業(yè)規(guī)模相近、財務(wù)指標相似等因素。注冊地相同不是選擇可比企業(yè)的必要因素。4.采用收益法評估企業(yè)價值時，影響收益額預(yù)測的因素有（）A.市場需求變化B.企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略C.宏觀經(jīng)濟環(huán)境D.企業(yè)成本控制水平E.企業(yè)員工數(shù)量答案：ABCD解析：市場需求變化、企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)成本控制水平都會影響企業(yè)未來收益額的預(yù)測。企業(yè)員工數(shù)量不一定直接影響收益額預(yù)測，關(guān)鍵是員工創(chuàng)造價值的能力等因素。5.企業(yè)價值評估中，市場法與收益法的區(qū)別在于（）A.評估思路不同B.評估依據(jù)不同C.對數(shù)據(jù)資料要求不同D.評估結(jié)果一定不同E.適用范圍不同答案：ABCE解析：市場法和收益法評估思路、依據(jù)、對數(shù)據(jù)資料要求和適用范圍都不同。雖然兩種方法評估思路等不同，但評估結(jié)果不一定不同，有可能相近。6.下列關(guān)于企業(yè)價值評估中評估假設(shè)的說法，正確的有（）A.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是企業(yè)價值評估常用的假設(shè)B.評估假設(shè)應(yīng)具有合理性C.評估假設(shè)不會影響評估結(jié)果D.公開市場假設(shè)是市場法評估的重要假設(shè)E.評估假設(shè)可以隨意調(diào)整答案：ABD解析：持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是企業(yè)價值評估常用假設(shè)之一；評估假設(shè)應(yīng)具有合理性；公開市場假設(shè)是市場法評估的重要假設(shè)。評估假設(shè)會影響評估結(jié)果，且不能隨意調(diào)整。7.企業(yè)價值評估中，確定折現(xiàn)率需要考慮的因素有（）A.無風(fēng)險報酬率B.風(fēng)險報酬率C.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)D.收益期限E.通貨膨脹率答案：ABCE解析：確定折現(xiàn)率要考慮無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、通貨膨脹率等因素。收益期限與折現(xiàn)率確定沒有直接關(guān)系。8.采用市場法評估企業(yè)價值時，對可比對象的財務(wù)數(shù)據(jù)進行調(diào)整的內(nèi)容包括（）A.會計政策差異調(diào)整B.財務(wù)報表編制基礎(chǔ)差異調(diào)整C.交易日期差異調(diào)整D.企業(yè)規(guī)模差異調(diào)整E.經(jīng)營業(yè)績差異調(diào)整答案：AB解析：對可比對象財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整主要是會計政策差異調(diào)整和財務(wù)報表編制基礎(chǔ)差異調(diào)整。交易日期差異調(diào)整、企業(yè)規(guī)模差異調(diào)整不屬于對財務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)整，經(jīng)營業(yè)績差異不是專門針對財務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)整內(nèi)容。9.企業(yè)價值評估中，收益法評估的優(yōu)點包括（）A.能夠反映企業(yè)未來的獲利能力B.考慮了資金的時間價值C.評估結(jié)果較準確D.適用范圍廣E.不需要市場數(shù)據(jù)答案：ABC解析：收益法能反映企業(yè)未來獲利能力，考慮了資金時間價值，評估結(jié)果相對準確。但收益法適用范圍有限，且需要對未來收益等進行預(yù)測，也需要一些市場數(shù)據(jù)來確定折現(xiàn)率等參數(shù)。10.企業(yè)價值評估中，市場法評估的局限性有（）A.需要有活躍的公開市場B.可比對象選擇難度大C.對價值比率的調(diào)整存在主觀性D.不能反映企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿.評估結(jié)果不準確答案：ABCD解析：市場法需要活躍公開市場，可比對象選擇難度大，對價值比率調(diào)整有主觀性，且主要基于市場上已有的交易案例，不能很好反映企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿?。但市場法評估結(jié)果并非不準確，只是有其自身局限性。知識點總結(jié)1.收益法：核心是預(yù)測未來收益并折現(xiàn)，基本參數(shù)為收益額、折現(xiàn)率和收益期限。收益額預(yù)測要考慮多種內(nèi)外部因素，折現(xiàn)率確定需綜合無風(fēng)險報酬率、風(fēng)險報酬率等，收益期限分有限期和無限期。2.市場法：基于市場替代原理，通過選擇可比企業(yè)，運用價值比率評估。關(guān)鍵在于選擇可