中小板上市公司創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與績(jī)效的關(guān)聯(lián)性及優(yōu)化路徑研究一、引言1.1研究背景在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，資本市場(chǎng)作為企業(yè)融資和資源配置的關(guān)鍵平臺(tái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。中小板市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要組成部分，自設(shè)立以來，便為中小企業(yè)提供了寶貴的融資渠道，促進(jìn)了企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)體系中扮演著不可或缺的角色。中小企業(yè)往往是創(chuàng)新的重要源泉，中小板市場(chǎng)的存在使得這些具有潛力的企業(yè)能夠獲得資金支持，將創(chuàng)新理念轉(zhuǎn)化為實(shí)際的產(chǎn)品和服務(wù)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型。截至[具體時(shí)間]，中小板上市公司數(shù)量已達(dá)到[X]家，涵蓋了多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)創(chuàng)造和科技創(chuàng)新做出了重要貢獻(xiàn)。創(chuàng)新，作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，在中小板上市公司的成長(zhǎng)歷程中發(fā)揮著舉足輕重的作用。在快速變化的市場(chǎng)環(huán)境下，中小板上市公司面臨著來自國(guó)內(nèi)外大型企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，只有通過持續(xù)創(chuàng)新，才能開發(fā)出具有差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新產(chǎn)品或服務(wù)，開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，提高市場(chǎng)份額和銷售收入。以[某中小板上市公司名稱]為例，該公司專注于[行業(yè)領(lǐng)域]，通過不斷加大創(chuàng)新投入，成功研發(fā)出[創(chuàng)新產(chǎn)品或技術(shù)名稱]，不僅填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，還迅速打開了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，企業(yè)績(jī)效得到了顯著提升，營(yíng)業(yè)收入在短短[X]年內(nèi)增長(zhǎng)了[X]倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了[X]倍。創(chuàng)新投入是企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的前提和基礎(chǔ)，直接影響著企業(yè)的創(chuàng)新效果和績(jī)效。它包括人力資源投入、技術(shù)研發(fā)投入和資金投入等多個(gè)方面。然而，中小板上市公司相對(duì)于大型企業(yè)而言，資源和資金相對(duì)有限，在創(chuàng)新投入方面面臨著諸多困難。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模相對(duì)較小，人力資源投入不足；由于資金和資源的限制，在技術(shù)研發(fā)方面的投入相對(duì)較少；往往面臨著相對(duì)嚴(yán)格的融資條件和規(guī)則，導(dǎo)致創(chuàng)新投資規(guī)模有限，進(jìn)一步制約了企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。創(chuàng)新產(chǎn)出則是企業(yè)創(chuàng)新能力的具體體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生著直接的影響。中小板上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出一般表現(xiàn)為科技成果的轉(zhuǎn)化，包括專利申請(qǐng)數(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)率、科技協(xié)議與合同數(shù)量等?？萍汲晒霓D(zhuǎn)化不僅體現(xiàn)著企業(yè)的創(chuàng)新能力，也直接影響著企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。創(chuàng)新產(chǎn)出還可通過增加產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)力和提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值來體現(xiàn)。通過自主研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能水平，增加企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的競(jìng)爭(zhēng)力；通過創(chuàng)新活動(dòng)，增加了自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并通過專利、商標(biāo)等途徑進(jìn)行保護(hù)，從而提升企業(yè)的價(jià)值和聲譽(yù)。盡管創(chuàng)新對(duì)中小板上市公司的重要性不言而喻，但目前關(guān)于中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系的研究仍存在一定的局限性?，F(xiàn)有研究在理論分析方面，尚未形成統(tǒng)一、完善的理論框架，對(duì)三者之間的內(nèi)在作用機(jī)制闡述不夠深入；在實(shí)證研究方面，樣本選取的局限性、研究方法的差異以及控制變量的不同，導(dǎo)致研究結(jié)果存在一定的分歧。因此，深入研究中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究目的與意義本研究旨在深入剖析中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的內(nèi)在關(guān)系，構(gòu)建起三者之間清晰的邏輯框架，明確創(chuàng)新投入如何影響創(chuàng)新產(chǎn)出，以及創(chuàng)新產(chǎn)出又是怎樣作用于企業(yè)績(jī)效，同時(shí)探究創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效之間的直接和間接聯(lián)系。通過對(duì)這一復(fù)雜關(guān)系的研究，揭示創(chuàng)新在中小板上市公司發(fā)展中的核心作用機(jī)制，為中小板上市公司的創(chuàng)新決策提供理論依據(jù)，幫助企業(yè)更好地理解創(chuàng)新投入與產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，從而制定更加科學(xué)合理的創(chuàng)新戰(zhàn)略，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和績(jī)效水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從實(shí)踐意義來看，對(duì)于中小板上市公司而言，研究結(jié)果能夠?yàn)槠髽I(yè)管理層提供決策參考，使其明確在創(chuàng)新活動(dòng)中應(yīng)如何合理配置資源，加大創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新產(chǎn)出的效率和質(zhì)量，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。通過了解創(chuàng)新投入與產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效的具體影響路徑，企業(yè)可以有針對(duì)性地制定創(chuàng)新策略，例如確定合適的研發(fā)投入比例、優(yōu)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化等，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)投資者來說，能夠?yàn)槠渫顿Y決策提供重要依據(jù)。投資者可以通過分析企業(yè)的創(chuàng)新投入和產(chǎn)出情況，預(yù)測(cè)企業(yè)的未來績(jī)效，從而選擇具有投資價(jià)值的中小板上市公司，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益。從政策制定者角度出發(fā)，有助于政府部門制定更加精準(zhǔn)有效的產(chǎn)業(yè)政策和創(chuàng)新扶持政策，引導(dǎo)中小板上市公司加大創(chuàng)新投入，促進(jìn)創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的創(chuàng)新能力和競(jìng)爭(zhēng)力。從學(xué)術(shù)意義層面而言，本研究有助于豐富和完善企業(yè)創(chuàng)新理論和企業(yè)績(jī)效理論。當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于大型企業(yè)的創(chuàng)新與績(jī)效關(guān)系研究相對(duì)較多，而對(duì)中小板上市公司這一特定群體的研究相對(duì)不足。通過對(duì)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的深入研究，可以填補(bǔ)這一領(lǐng)域的部分空白，為后續(xù)研究提供新的視角和思路，進(jìn)一步拓展和深化企業(yè)創(chuàng)新理論和企業(yè)績(jī)效理論的研究范疇。本研究也能為其他相關(guān)領(lǐng)域的研究提供參考和借鑒，推動(dòng)相關(guān)學(xué)科的發(fā)展。1.3研究方法與框架本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的科學(xué)性、全面性和深入性。通過全面收集和系統(tǒng)分析國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，梳理關(guān)于中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究現(xiàn)狀，明確已有研究的成果與不足，為后續(xù)研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。以中小板上市公司為研究對(duì)象，選取一定時(shí)期內(nèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析，直觀呈現(xiàn)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的現(xiàn)狀；通過相關(guān)性分析，初步判斷各變量之間的關(guān)聯(lián)方向和程度；采用回歸分析，構(gòu)建回歸模型，深入探究創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響機(jī)制，確定變量之間的具體數(shù)量關(guān)系，檢驗(yàn)研究假設(shè)，得出具有說服力的研究結(jié)論。選擇具有代表性的中小板上市公司作為案例，深入剖析其創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的具體情況。詳細(xì)分析企業(yè)在創(chuàng)新過程中的決策、資源配置、創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化等環(huán)節(jié)，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和存在的問題，從實(shí)踐層面驗(yàn)證和補(bǔ)充實(shí)證研究結(jié)果，為中小板上市公司提供可借鑒的實(shí)踐案例和具體建議。在研究框架上，首先闡述研究背景、目的和意義，明確研究方向。接著對(duì)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)理論和文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，為后續(xù)研究提供理論支撐。隨后，對(duì)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，揭示當(dāng)前存在的問題和特點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，提出研究假設(shè)，構(gòu)建實(shí)證模型，進(jìn)行實(shí)證分析，深入探究三者之間的關(guān)系。同時(shí)，選取典型案例進(jìn)行案例分析，從實(shí)踐角度進(jìn)一步驗(yàn)證和補(bǔ)充實(shí)證研究結(jié)果。最后，根據(jù)研究結(jié)論，提出針對(duì)性的政策建議和研究展望，為中小板上市公司的發(fā)展和后續(xù)研究提供參考。二、文獻(xiàn)綜述2.1創(chuàng)新投入相關(guān)研究創(chuàng)新投入是企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)的基石，一直是學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)領(lǐng)域。國(guó)外學(xué)者較早關(guān)注創(chuàng)新投入，熊彼特在其開創(chuàng)性理論中強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位，認(rèn)為企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的投入是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)進(jìn)步的關(guān)鍵動(dòng)力，為后續(xù)創(chuàng)新投入研究奠定了理論基礎(chǔ)。此后，眾多學(xué)者從不同角度對(duì)創(chuàng)新投入展開深入研究。在創(chuàng)新投入的概念界定上，學(xué)者們普遍認(rèn)為創(chuàng)新投入是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新目標(biāo)而投入的各種資源總和。Griliches指出創(chuàng)新投入涵蓋研發(fā)資金、研發(fā)人員等要素，這些要素相互作用，共同推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的開展。研發(fā)資金為創(chuàng)新活動(dòng)提供物質(zhì)保障，用于購(gòu)置先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備、引進(jìn)前沿技術(shù)等；研發(fā)人員則憑借專業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新思維，將資金轉(zhuǎn)化為實(shí)際的創(chuàng)新成果。這種定義方式得到了廣泛認(rèn)可，為后續(xù)研究提供了清晰的概念框架。衡量創(chuàng)新投入的指標(biāo)是研究中的關(guān)鍵問題?，F(xiàn)有研究中，常用的指標(biāo)包括研發(fā)投入強(qiáng)度、研發(fā)人員占比等。研發(fā)投入強(qiáng)度通常用企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)與營(yíng)業(yè)收入的比值來衡量，該指標(biāo)直觀反映了企業(yè)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的資源投入程度。研發(fā)人員占比則體現(xiàn)了企業(yè)在創(chuàng)新人力資源方面的投入力度，研發(fā)人員占比越高，表明企業(yè)越重視創(chuàng)新人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，越有利于開展創(chuàng)新活動(dòng)。以蘋果公司為例，其在研發(fā)投入上一直保持著較高的強(qiáng)度，每年投入大量資金用于新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，同時(shí)擁有眾多頂尖的研發(fā)人才，這使得蘋果公司在全球科技領(lǐng)域始終保持著領(lǐng)先地位，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如iPhone系列手機(jī)，引領(lǐng)了全球智能手機(jī)的發(fā)展潮流。創(chuàng)新投入的影響因素也是學(xué)者們關(guān)注的焦點(diǎn)。從宏觀層面來看，國(guó)家政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入有著顯著影響。政府出臺(tái)的稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼政策等，能夠降低企業(yè)創(chuàng)新成本，提高創(chuàng)新收益，從而激勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新投入。政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)給予稅收減免，對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目提供財(cái)政補(bǔ)貼，這些政策措施能夠有效減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)創(chuàng)新的積極性。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也與企業(yè)創(chuàng)新投入密切相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，資金充裕，更有能力和意愿進(jìn)行創(chuàng)新投入；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)面臨市場(chǎng)萎縮、資金緊張等困境，往往會(huì)減少創(chuàng)新投入。從企業(yè)層面來看，企業(yè)規(guī)模是影響創(chuàng)新投入的重要因素。一般來說，大型企業(yè)資源豐富，具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠承擔(dān)大規(guī)模創(chuàng)新投入帶來的風(fēng)險(xiǎn)，因此更有能力進(jìn)行高強(qiáng)度的創(chuàng)新投入。大型企業(yè)擁有雄厚的資金實(shí)力、完善的研發(fā)設(shè)施和豐富的人才資源，能夠開展大規(guī)模的研發(fā)項(xiàng)目。企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃也會(huì)影響創(chuàng)新投入決策。以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)閼?zhàn)略的企業(yè)，為了滿足市場(chǎng)需求，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，往往會(huì)加大創(chuàng)新投入，開發(fā)符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品和新技術(shù)；而以成本控制為戰(zhàn)略的企業(yè)，可能會(huì)更注重降低成本，在創(chuàng)新投入上相對(duì)保守。在管理者特征方面，高管的創(chuàng)新意識(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入起著關(guān)鍵作用。具有強(qiáng)烈創(chuàng)新意識(shí)的高管，能夠敏銳地捕捉到市場(chǎng)機(jī)會(huì)和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，積極推動(dòng)企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)，加大創(chuàng)新投入。高管的學(xué)歷水平、工作經(jīng)驗(yàn)等也會(huì)影響其對(duì)創(chuàng)新的認(rèn)知和決策。高學(xué)歷、豐富工作經(jīng)驗(yàn)的高管，往往更了解行業(yè)前沿技術(shù)和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，更有信心和能力推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投入。國(guó)內(nèi)學(xué)者在借鑒國(guó)外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)創(chuàng)新投入進(jìn)行了深入研究。朱平芳、徐偉民以上海工業(yè)企業(yè)為樣本，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)政府的科技補(bǔ)貼和稅收減免對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入具有正向影響，這為我國(guó)政府制定創(chuàng)新扶持政策提供了理論依據(jù)。學(xué)者們還關(guān)注到企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)創(chuàng)新投入的影響。國(guó)有企業(yè)由于受到政策支持和資源優(yōu)勢(shì)的影響，在創(chuàng)新投入方面可能具有不同的表現(xiàn)。部分國(guó)有企業(yè)在承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，也會(huì)積極響應(yīng)國(guó)家創(chuàng)新戰(zhàn)略，加大創(chuàng)新投入；但也有一些國(guó)有企業(yè)可能存在體制機(jī)制不夠靈活等問題，影響創(chuàng)新投入的效率。民營(yíng)企業(yè)則更加注重市場(chǎng)需求和經(jīng)濟(jì)效益，在創(chuàng)新投入上具有更強(qiáng)的市場(chǎng)導(dǎo)向性，能夠根據(jù)市場(chǎng)變化迅速調(diào)整創(chuàng)新策略，加大對(duì)有市場(chǎng)前景的項(xiàng)目的創(chuàng)新投入。綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在創(chuàng)新投入的概念、衡量指標(biāo)和影響因素等方面取得了豐富的研究成果。然而，現(xiàn)有研究仍存在一定的局限性。在研究視角上，雖然宏觀、企業(yè)和管理者層面的研究都有涉及，但各層面之間的協(xié)同作用研究相對(duì)不足，未能全面揭示創(chuàng)新投入的復(fù)雜影響機(jī)制。在研究方法上，實(shí)證研究居多，對(duì)創(chuàng)新投入的動(dòng)態(tài)變化和內(nèi)在作用機(jī)理的深入分析相對(duì)較少。未來的研究可以進(jìn)一步拓展研究視角，綜合運(yùn)用多種研究方法，深入探究創(chuàng)新投入的影響因素及其作用機(jī)制，為企業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐提供更具針對(duì)性的理論指導(dǎo)。2.2創(chuàng)新產(chǎn)出相關(guān)研究創(chuàng)新產(chǎn)出是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的成果體現(xiàn)，是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力和創(chuàng)新成效的關(guān)鍵指標(biāo)，在學(xué)術(shù)研究中占據(jù)重要地位。創(chuàng)新產(chǎn)出指企業(yè)通過創(chuàng)新活動(dòng)所獲得的可量化成果，涵蓋新產(chǎn)品、新技術(shù)、新服務(wù)以及新的管理模式等多個(gè)方面。這些成果不僅是企業(yè)創(chuàng)新投入的結(jié)晶，更是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要支撐。在學(xué)術(shù)研究中，創(chuàng)新產(chǎn)出的衡量指標(biāo)豐富多樣，不同指標(biāo)從不同角度反映企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的水平和特征。專利申請(qǐng)數(shù)量是常用的衡量指標(biāo)之一，它直觀體現(xiàn)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的活躍度和成果數(shù)量。華為公司作為全球通信技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，每年都有大量的專利申請(qǐng)，截至[具體年份]，華為累計(jì)專利申請(qǐng)量超過[X]萬件，這些專利為華為在5G通信技術(shù)等領(lǐng)域的領(lǐng)先地位提供了堅(jiān)實(shí)保障。專利申請(qǐng)數(shù)量多，意味著企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上投入較大，且取得了相應(yīng)的技術(shù)創(chuàng)新成果，在一定程度上反映了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。但該指標(biāo)也存在局限性，部分專利可能由于技術(shù)不成熟、市場(chǎng)需求不匹配等原因，未能轉(zhuǎn)化為實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益，無法全面反映專利的質(zhì)量和市場(chǎng)價(jià)值。新產(chǎn)品銷售收入占比也是重要的衡量指標(biāo)，它反映企業(yè)創(chuàng)新成果在市場(chǎng)上的商業(yè)化成功程度。蘋果公司的iPhone系列產(chǎn)品每年為公司帶來巨額的銷售收入，iPhone的新產(chǎn)品銷售收入占比在蘋果公司總銷售收入中一直保持較高水平，這表明蘋果公司通過持續(xù)的創(chuàng)新投入，開發(fā)出深受市場(chǎng)歡迎的新產(chǎn)品，成功將創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值，提升了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。該指標(biāo)受市場(chǎng)環(huán)境、營(yíng)銷能力等多種因素影響。即使企業(yè)研發(fā)出創(chuàng)新的新產(chǎn)品，若市場(chǎng)推廣不力或市場(chǎng)需求突然變化，新產(chǎn)品銷售收入占比也可能不理想，不能完全歸因于創(chuàng)新產(chǎn)出本身的質(zhì)量問題。論文發(fā)表數(shù)量在一些高科技和知識(shí)密集型行業(yè)也是衡量創(chuàng)新產(chǎn)出的重要指標(biāo)，它體現(xiàn)企業(yè)在基礎(chǔ)研究和前沿技術(shù)探索方面的成果。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，企業(yè)發(fā)表的高質(zhì)量學(xué)術(shù)論文，能夠展示其在藥物研發(fā)、疾病機(jī)理研究等方面的創(chuàng)新成果，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供理論支持，吸引更多的科研人才和合作伙伴。但論文發(fā)表數(shù)量多并不一定意味著企業(yè)能夠?qū)⑦@些理論成果有效轉(zhuǎn)化為實(shí)際的產(chǎn)品或技術(shù)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。創(chuàng)新產(chǎn)出受多種因素影響，這些因素相互作用，共同決定企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的水平和質(zhì)量。創(chuàng)新投入是影響創(chuàng)新產(chǎn)出的直接因素，企業(yè)投入的研發(fā)資金和研發(fā)人員數(shù)量直接關(guān)系到創(chuàng)新活動(dòng)的規(guī)模和深度。充足的研發(fā)資金可以用于購(gòu)置先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備、開展大規(guī)模的研發(fā)項(xiàng)目；高素質(zhì)的研發(fā)人員則憑借專業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新思維，為創(chuàng)新活動(dòng)提供智力支持。谷歌公司每年在研發(fā)上投入大量資金，擁有眾多頂尖的科研人才，這使得谷歌在人工智能、搜索引擎技術(shù)等領(lǐng)域取得了大量的創(chuàng)新成果，推出了如谷歌翻譯、谷歌地圖等具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品和服務(wù)。企業(yè)的創(chuàng)新管理能力也至關(guān)重要，有效的創(chuàng)新管理能夠優(yōu)化創(chuàng)新流程，提高創(chuàng)新資源的配置效率。建立完善的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，能夠激發(fā)員工的創(chuàng)新積極性；合理規(guī)劃創(chuàng)新項(xiàng)目，能夠確保創(chuàng)新活動(dòng)的有序進(jìn)行。特斯拉公司在創(chuàng)新管理方面表現(xiàn)出色，通過建立高效的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化創(chuàng)新流程，快速將創(chuàng)新理念轉(zhuǎn)化為實(shí)際的產(chǎn)品，如特斯拉的電動(dòng)汽車在電池技術(shù)、自動(dòng)駕駛技術(shù)等方面不斷創(chuàng)新，引領(lǐng)了全球電動(dòng)汽車行業(yè)的發(fā)展潮流。外部環(huán)境對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出也有重要影響，包括政策支持、市場(chǎng)需求和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等。政府出臺(tái)的稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等政策，能夠降低企業(yè)創(chuàng)新成本，提高創(chuàng)新收益，激勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新投入，促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出。市場(chǎng)需求是企業(yè)創(chuàng)新的重要驅(qū)動(dòng)力，滿足市場(chǎng)需求的創(chuàng)新產(chǎn)品更容易獲得市場(chǎng)認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化成功。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)則促使企業(yè)不斷創(chuàng)新，以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在智能手機(jī)行業(yè)，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促使蘋果、三星等企業(yè)不斷加大創(chuàng)新投入，推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如全面屏技術(shù)、高像素?cái)z像頭等，滿足消費(fèi)者對(duì)手機(jī)性能和功能的不斷提升的需求。國(guó)內(nèi)學(xué)者在創(chuàng)新產(chǎn)出研究方面也取得了豐碩成果。許春、劉奕運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法，對(duì)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出效率進(jìn)行評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)新產(chǎn)出效率方面存在較大的提升空間，不同行業(yè)之間的創(chuàng)新產(chǎn)出效率差異明顯，為我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了決策依據(jù)。還有學(xué)者關(guān)注到產(chǎn)學(xué)研合作對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，研究表明產(chǎn)學(xué)研合作能夠整合高校、科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)知識(shí)和技術(shù)的流動(dòng)與轉(zhuǎn)化，提高企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平。綜上所述，創(chuàng)新產(chǎn)出的研究在理論和實(shí)踐方面都取得了顯著進(jìn)展，但仍存在一些有待完善的地方。在衡量指標(biāo)方面，現(xiàn)有指標(biāo)雖各有側(cè)重，但缺乏能夠全面、綜合反映創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量和價(jià)值的指標(biāo)體系。在影響因素研究中，各因素之間的復(fù)雜交互作用尚未得到深入挖掘，尤其是在不同行業(yè)和企業(yè)規(guī)模背景下的差異研究還不夠充分。未來研究可致力于構(gòu)建更加科學(xué)、全面的創(chuàng)新產(chǎn)出衡量指標(biāo)體系，深入探究各影響因素之間的協(xié)同作用機(jī)制，為企業(yè)提升創(chuàng)新產(chǎn)出水平提供更具針對(duì)性的理論指導(dǎo)和實(shí)踐建議。2.3企業(yè)績(jī)效相關(guān)研究企業(yè)績(jī)效是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展能力的綜合指標(biāo)，反映了企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)利用各種資源實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的程度，在企業(yè)管理和經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域具有舉足輕重的地位。它不僅是企業(yè)管理者評(píng)估經(jīng)營(yíng)策略有效性、制定未來發(fā)展規(guī)劃的重要依據(jù)，也是投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者判斷企業(yè)價(jià)值和投資潛力的關(guān)鍵參考。在學(xué)術(shù)研究中，衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)豐富多樣，不同指標(biāo)從不同維度反映企業(yè)績(jī)效的狀況。財(cái)務(wù)指標(biāo)是最常用的衡量工具之一，凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，它表示股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。ROE越高，說明企業(yè)為股東創(chuàng)造的收益越多，盈利能力越強(qiáng)。貴州茅臺(tái)多年來保持著較高的ROE水平，反映出其強(qiáng)大的盈利能力和優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營(yíng)狀況?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）則綜合考慮了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，體現(xiàn)資產(chǎn)利用的綜合效果。ROA高表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率高，能夠充分利用資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)成長(zhǎng)能力的重要指標(biāo)，它反映了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，體現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的拓展能力。騰訊公司近年來營(yíng)業(yè)收入持續(xù)高速增長(zhǎng)，展示了其在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力和廣闊的發(fā)展前景。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率同樣體現(xiàn)企業(yè)的成長(zhǎng)能力，反映了企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率穩(wěn)定且較高的企業(yè)，通常具有較強(qiáng)的盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α７秦?cái)務(wù)指標(biāo)在衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)也發(fā)揮著重要作用。顧客滿意度是衡量企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)，它反映了顧客對(duì)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的滿意程度。高顧客滿意度意味著企業(yè)能夠滿足顧客需求，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，有助于企業(yè)樹立良好的品牌形象，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。蘋果公司以其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和良好的用戶體驗(yàn)，贏得了較高的顧客滿意度，使其在全球智能手機(jī)市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。市場(chǎng)份額體現(xiàn)企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，市場(chǎng)份額高的企業(yè)通常具有更強(qiáng)的市場(chǎng)影響力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，能夠在市場(chǎng)中獲取更多的資源和利潤(rùn)。在電商行業(yè)，阿里巴巴憑借其龐大的用戶基礎(chǔ)和完善的平臺(tái)服務(wù)，占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額，成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。企業(yè)績(jī)效受多種因素影響，這些因素相互交織，共同作用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。從內(nèi)部因素來看，企業(yè)的戰(zhàn)略決策對(duì)績(jī)效起著關(guān)鍵作用。正確的戰(zhàn)略決策能夠使企業(yè)準(zhǔn)確把握市場(chǎng)機(jī)遇，合理配置資源，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。以小米公司為例，其早期制定的高性價(jià)比智能手機(jī)戰(zhàn)略，迅速打開了市場(chǎng)，吸引了大量追求性價(jià)比的消費(fèi)者，使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和消費(fèi)者需求的變化，小米及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，加大在高端手機(jī)市場(chǎng)的投入，拓展智能家居生態(tài)鏈，進(jìn)一步提升了企業(yè)的績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的內(nèi)部管理水平也是影響績(jī)效的重要因素。高效的組織架構(gòu)能夠提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)信息的流通和決策的執(zhí)行。華為公司采用的矩陣式組織架構(gòu)，使得各個(gè)業(yè)務(wù)部門和職能部門之間能夠緊密協(xié)作，快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，推動(dòng)了企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。有效的人力資源管理能夠吸引和留住優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)造力。谷歌公司以其良好的企業(yè)文化、優(yōu)厚的福利待遇和廣闊的職業(yè)發(fā)展空間，吸引了全球頂尖的科技人才，為企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展提供了強(qiáng)大的智力支持。從外部因素來看，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)績(jī)效有著顯著影響。市場(chǎng)需求的變化直接影響企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的銷售情況。隨著消費(fèi)者對(duì)健康和環(huán)保的關(guān)注度不斷提高，新能源汽車、有機(jī)食品等行業(yè)迎來了發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)企業(yè)的績(jī)效也隨之提升。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度決定了企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力，激烈的競(jìng)爭(zhēng)促使企業(yè)不斷創(chuàng)新，降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在智能手機(jī)行業(yè)，眾多品牌之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)了技術(shù)的快速進(jìn)步和產(chǎn)品的不斷更新?lián)Q代。政策法規(guī)也對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生重要影響。政府出臺(tái)的稅收優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼政策等，能夠降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，提高企業(yè)的盈利能力。政府對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼政策，促進(jìn)了新能源汽車企業(yè)的發(fā)展，提高了企業(yè)的績(jī)效。環(huán)保法規(guī)、安全生產(chǎn)法規(guī)等政策法規(guī)的出臺(tái)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提出了更高的要求，企業(yè)需要投入更多的資源來滿足法規(guī)要求，這在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的績(jī)效，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，也有助于企業(yè)提升自身的管理水平和可持續(xù)發(fā)展能力。國(guó)內(nèi)學(xué)者在企業(yè)績(jī)效研究方面也取得了豐碩成果。張先治、袁克利構(gòu)建了綜合的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，涵蓋財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，從多個(gè)維度對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，為企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)提供了更全面、科學(xué)的方法。還有學(xué)者關(guān)注到企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，研究表明，積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，能夠提升企業(yè)的品牌形象和社會(huì)聲譽(yù)，增強(qiáng)消費(fèi)者的信任和忠誠(chéng)度，從而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。綜上所述，企業(yè)績(jī)效的研究在理論和實(shí)踐方面都取得了顯著進(jìn)展，但仍存在一些有待完善的地方。在衡量指標(biāo)方面，雖然財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)都得到了廣泛應(yīng)用，但如何將兩者有機(jī)結(jié)合，構(gòu)建更加科學(xué)、全面的企業(yè)績(jī)效衡量體系，仍需進(jìn)一步探索。在影響因素研究中，各因素之間的復(fù)雜交互作用尚未得到充分挖掘，尤其是在不同行業(yè)、不同發(fā)展階段的企業(yè)中，影響因素的作用機(jī)制可能存在差異，這方面的研究還不夠深入。未來研究可致力于構(gòu)建更加完善的企業(yè)績(jī)效衡量體系，深入探究各影響因素之間的協(xié)同作用機(jī)制，為企業(yè)提升績(jī)效提供更具針對(duì)性的理論指導(dǎo)和實(shí)踐建議。2.4創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系是學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，眾多學(xué)者從不同角度進(jìn)行了深入研究。國(guó)外學(xué)者如Hult指出，創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)能迅速獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化，最終改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，強(qiáng)調(diào)了創(chuàng)新在企業(yè)發(fā)展中的重要作用。在具體關(guān)系研究上，部分學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效之間存在正向關(guān)系。Griliches將研發(fā)投入作為一項(xiàng)生產(chǎn)要素放入生產(chǎn)函數(shù)中，衡量其產(chǎn)出和生產(chǎn)率，為后續(xù)研究創(chuàng)新投入與績(jī)效關(guān)系奠定了方法基礎(chǔ)。此后，不少實(shí)證研究支持了這一觀點(diǎn)，研發(fā)投入能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新技術(shù)、新產(chǎn)品，提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高企業(yè)績(jī)效。也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在復(fù)雜性。一些研究提出創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效存在滯后影響的觀點(diǎn)，創(chuàng)新投入需要一定的時(shí)間來實(shí)現(xiàn)成果，并且其影響可能在投入之后的一段時(shí)間內(nèi)才能顯現(xiàn)出來。以制藥企業(yè)為例，研發(fā)一種新藥往往需要投入大量的資金和時(shí)間，從研發(fā)到臨床試驗(yàn)再到市場(chǎng)推廣，可能需要數(shù)年甚至數(shù)十年的時(shí)間，在這期間創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響并不明顯，但一旦新藥成功上市，將為企業(yè)帶來巨額的利潤(rùn)，顯著提升企業(yè)績(jī)效。在創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究中，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效具有積極影響。專利授權(quán)數(shù)作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力的衡量指標(biāo)之一，被認(rèn)為可以成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)的新動(dòng)力，是企業(yè)發(fā)展的核心資產(chǎn)及優(yōu)勢(shì)力量，企業(yè)可以通過獲得更多專利授權(quán)量來提升創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效。新產(chǎn)品銷售收入占比的提高，表明企業(yè)的創(chuàng)新成果得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，能夠直接增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，提升企業(yè)績(jī)效。國(guó)內(nèi)學(xué)者在該領(lǐng)域也取得了豐富的研究成果。吳鋮鋮、項(xiàng)桂娥等以長(zhǎng)三角三省一市2016-2018年A股市場(chǎng)936家民營(yíng)上市公司面板數(shù)據(jù)為對(duì)象，研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)資金投入對(duì)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，但其對(duì)企業(yè)后期經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響隨著時(shí)間累積表現(xiàn)出增強(qiáng)趨勢(shì)，存在明顯的滯后效應(yīng)；研發(fā)人員投入與企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著正相關(guān)但不存在滯后效應(yīng)；專利授權(quán)數(shù)與企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)相關(guān)但不存在滯后效應(yīng)；企業(yè)成長(zhǎng)性可以正向調(diào)節(jié)研發(fā)資金投入、專利授權(quán)數(shù)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。這一研究結(jié)果表明，創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系受到多種因素的影響，且存在復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化。雖然現(xiàn)有研究在創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效關(guān)系方面取得了豐碩成果，但仍存在一些不足之處。在研究樣本方面，部分研究的樣本選取范圍較窄，可能無法全面反映不同行業(yè)、不同規(guī)模企業(yè)的實(shí)際情況。在研究方法上，多數(shù)研究采用定量分析方法，對(duì)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的內(nèi)在作用機(jī)制缺乏深入的定性分析，難以全面揭示三者之間的復(fù)雜關(guān)系。在影響因素研究中，雖然考慮了一些內(nèi)部和外部因素，但各因素之間的交互作用以及這些交互作用對(duì)三者關(guān)系的影響研究還不夠充分。例如，市場(chǎng)環(huán)境、政策法規(guī)等外部因素與企業(yè)內(nèi)部的創(chuàng)新管理能力、戰(zhàn)略決策等因素如何相互作用，共同影響創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，還需要進(jìn)一步深入探究。三、理論基礎(chǔ)3.1技術(shù)創(chuàng)新理論技術(shù)創(chuàng)新理論最早由美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫?熊彼特（JosephSchumpeter）在1912年出版的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中提出。熊彼特認(rèn)為，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，它不僅僅是科技上的發(fā)明創(chuàng)造，更是將新的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件進(jìn)行重新組合并引入生產(chǎn)體系的過程，其目的是獲取潛在的利潤(rùn)。這種“新組合”包括五個(gè)方面：采用一種新的產(chǎn)品，即消費(fèi)者還不熟悉的產(chǎn)品或一種產(chǎn)品的新特性；采用一種新的生產(chǎn)方法，這種方法不一定基于科學(xué)上新的發(fā)現(xiàn)，也可以是商業(yè)上處理產(chǎn)品的新方式；開辟一個(gè)新的市場(chǎng)，即企業(yè)以前未曾進(jìn)入的市場(chǎng)，無論該市場(chǎng)以前是否存在；掠取或控制原材料或半制成品的一種新的供應(yīng)來源，無論該來源是已經(jīng)存在還是第一次被創(chuàng)造出來；實(shí)現(xiàn)任何一種工業(yè)的新的組織，比如造成一種壟斷地位或打破一種壟斷地位。在這一理論中，企業(yè)家扮演著至關(guān)重要的角色，他們是創(chuàng)新的主體，具有敏銳的洞察力和敢于冒險(xiǎn)的精神，能夠識(shí)別并抓住創(chuàng)新機(jī)會(huì)，將新的組合引入生產(chǎn)體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。以蘋果公司為例，在史蒂夫?喬布斯的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果推出了iPhone，這不僅是一款全新的產(chǎn)品，還采用了全新的多點(diǎn)觸控技術(shù)，開辟了智能手機(jī)的新市場(chǎng)，改變了人們對(duì)手機(jī)的認(rèn)知和使用方式，為蘋果公司帶來了巨額利潤(rùn)，也推動(dòng)了整個(gè)手機(jī)行業(yè)的變革和發(fā)展。技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)復(fù)雜的過程，從最初的創(chuàng)意產(chǎn)生，到研發(fā)投入、技術(shù)突破，再到產(chǎn)品的商業(yè)化和市場(chǎng)推廣，每個(gè)環(huán)節(jié)都充滿挑戰(zhàn)和不確定性。創(chuàng)新投入是技術(shù)創(chuàng)新的起點(diǎn)，包括人力、物力和財(cái)力的投入。研發(fā)人員憑借專業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新思維，為創(chuàng)新提供智力支持；研發(fā)資金用于購(gòu)置先進(jìn)的設(shè)備、開展實(shí)驗(yàn)研究等，為創(chuàng)新提供物質(zhì)保障。以華為公司為例，華為每年投入大量資金用于研發(fā)，擁有數(shù)萬名研發(fā)人員，這使得華為在5G通信技術(shù)領(lǐng)域取得了眾多專利，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破，推出了一系列先進(jìn)的通信產(chǎn)品和解決方案。創(chuàng)新產(chǎn)出是技術(shù)創(chuàng)新的成果體現(xiàn)，包括新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝等。這些產(chǎn)出不僅是企業(yè)創(chuàng)新能力的證明，也是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。特斯拉在電動(dòng)汽車領(lǐng)域通過持續(xù)的創(chuàng)新投入，研發(fā)出先進(jìn)的電池技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)，推出了一系列高性能的電動(dòng)汽車，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新產(chǎn)出，改變了人們對(duì)傳統(tǒng)汽車的認(rèn)知，引領(lǐng)了電動(dòng)汽車行業(yè)的發(fā)展潮流。技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)具有重要意義。它是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵，通過創(chuàng)新，企業(yè)能夠開發(fā)出具有差異化的產(chǎn)品或服務(wù)，滿足消費(fèi)者的新需求，提高產(chǎn)品附加值，從而在市場(chǎng)中脫穎而出。在智能手機(jī)市場(chǎng)，蘋果和華為等公司通過不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如全面屏、高像素?cái)z像頭等，吸引了大量消費(fèi)者，占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額。技術(shù)創(chuàng)新能夠提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。企業(yè)通過采用新的生產(chǎn)技術(shù)和工藝，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高資源利用率，降低生產(chǎn)過程中的浪費(fèi)，從而提高生產(chǎn)效率，降低成本，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。技術(shù)創(chuàng)新還能促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，隨著市場(chǎng)需求的不斷變化和技術(shù)的快速進(jìn)步，企業(yè)只有持續(xù)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，才能適應(yīng)市場(chǎng)變化，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在環(huán)保意識(shí)日益增強(qiáng)的今天，許多企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)出環(huán)保型產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)，既滿足了市場(chǎng)需求，又實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。3.2資源基礎(chǔ)理論資源基礎(chǔ)理論由伯格?沃納菲爾特（B.Wernerfelt）于1984年提出，隨后經(jīng)過蒂斯、皮薩諾、舍恩、潘迪安、彼得夫等學(xué)者的不斷豐富和完善，逐漸發(fā)展成為企業(yè)戰(zhàn)略管理領(lǐng)域的重要理論之一。該理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)是由一系列資源構(gòu)成的集合體，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)源自于其所擁有的獨(dú)特資源，這些資源具有異質(zhì)性和不可流動(dòng)性，外部的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)機(jī)會(huì)雖會(huì)對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生一定影響，但并非決定性因素。在資源基礎(chǔ)理論中，企業(yè)資源涵蓋了有形資源和無形資源。有形資源包括企業(yè)的廠房、設(shè)備、資金等物質(zhì)資產(chǎn)，它們是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)。蘋果公司擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和龐大的資金儲(chǔ)備，這些有形資源為其大規(guī)模生產(chǎn)高品質(zhì)的電子產(chǎn)品提供了保障。無形資源則包括企業(yè)的品牌、技術(shù)、專利、企業(yè)文化、人力資源等，它們對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展起著關(guān)鍵作用。蘋果公司的品牌價(jià)值極高，其品牌形象代表著高端、創(chuàng)新和品質(zhì)，吸引了大量忠實(shí)消費(fèi)者；蘋果還擁有眾多先進(jìn)的技術(shù)和專利，如多點(diǎn)觸控技術(shù)等，這些技術(shù)和專利為其產(chǎn)品的創(chuàng)新性和差異化提供了支撐。創(chuàng)新投入可被視為企業(yè)的一種特殊資源投入。從人力資源投入角度看，企業(yè)招聘和培養(yǎng)高素質(zhì)的研發(fā)人才，這些人才具備專業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新思維，能夠?yàn)槠髽I(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)提供智力支持，是企業(yè)創(chuàng)新的核心資源。華為公司擁有數(shù)萬名研發(fā)人員，他們來自不同的專業(yè)領(lǐng)域，具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新能力，為華為在通信技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展提供了強(qiáng)大的人才保障。從技術(shù)研發(fā)投入角度看，企業(yè)購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備、引進(jìn)前沿技術(shù)等，這些投入為創(chuàng)新活動(dòng)提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。許多生物醫(yī)藥企業(yè)投入大量資金購(gòu)置先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，建立高標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)驗(yàn)室，以開展新藥研發(fā)等創(chuàng)新活動(dòng)。資金投入則為創(chuàng)新活動(dòng)提供了持續(xù)的動(dòng)力，確保創(chuàng)新項(xiàng)目能夠順利進(jìn)行。創(chuàng)新投入所形成的資源具有獨(dú)特性和難以模仿性。企業(yè)在創(chuàng)新過程中積累的技術(shù)知識(shí)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)等，是在長(zhǎng)期的創(chuàng)新實(shí)踐中形成的，與企業(yè)的特定歷史、文化和組織環(huán)境緊密相關(guān)，其他企業(yè)難以復(fù)制。谷歌公司在搜索引擎技術(shù)和人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)新投入，使其積累了大量獨(dú)特的算法和技術(shù)知識(shí)，這些技術(shù)知識(shí)是谷歌在長(zhǎng)期的研發(fā)過程中形成的，具有高度的專業(yè)性和復(fù)雜性，其他企業(yè)很難在短時(shí)間內(nèi)模仿和超越。創(chuàng)新投入還能幫助企業(yè)形成獨(dú)特的創(chuàng)新文化和團(tuán)隊(duì)協(xié)作模式，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。特斯拉公司通過持續(xù)的創(chuàng)新投入，形成了鼓勵(lì)創(chuàng)新、勇于冒險(xiǎn)的企業(yè)文化，以及高效協(xié)作的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，這些因素共同推動(dòng)了特斯拉在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，使其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。創(chuàng)新投入所形成的資源對(duì)企業(yè)績(jī)效有著重要影響。通過創(chuàng)新投入，企業(yè)能夠開發(fā)出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品或服務(wù)，滿足市場(chǎng)的新需求，從而提高市場(chǎng)份額和銷售收入。蘋果公司通過不斷加大創(chuàng)新投入，推出了具有創(chuàng)新性的iPhone、iPad等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品以其獨(dú)特的設(shè)計(jì)、先進(jìn)的技術(shù)和良好的用戶體驗(yàn)，贏得了全球消費(fèi)者的青睞，使蘋果公司的市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。創(chuàng)新投入還能幫助企業(yè)提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，從而提升企業(yè)的盈利能力。企業(yè)通過創(chuàng)新研發(fā)新的生產(chǎn)技術(shù)和工藝，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高資源利用率，降低生產(chǎn)過程中的浪費(fèi)，從而提高生產(chǎn)效率，降低成本。許多制造業(yè)企業(yè)通過引入自動(dòng)化生產(chǎn)技術(shù)和智能制造系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)過程的自動(dòng)化和智能化，提高了生產(chǎn)效率，降低了人工成本和原材料消耗。3.3委托代理理論委托代理理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)中的重要理論，主要探討在信息不對(duì)稱的情境下，委托人（Principal）與代理人（Agent）之間的關(guān)系及相關(guān)問題。在這一理論框架下，委托人通常是資源的所有者或決策的發(fā)起者，如企業(yè)的股東，他們擁有企業(yè)的資產(chǎn)，但往往缺乏直接管理企業(yè)的專業(yè)知識(shí)和精力；代理人則是執(zhí)行具體任務(wù)或管理資源的一方，如企業(yè)的管理層，他們具備專業(yè)的管理能力，負(fù)責(zé)企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)。委托代理理論的核心在于如何設(shè)計(jì)有效的機(jī)制，確保代理人在信息優(yōu)勢(shì)的情況下，其行為仍能符合委托人的利益，實(shí)現(xiàn)委托人的目標(biāo)。在中小板上市公司的創(chuàng)新活動(dòng)中，委托代理關(guān)系廣泛存在。股東作為委托人，期望通過創(chuàng)新投入提升企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出，進(jìn)而提高企業(yè)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。而管理層作為代理人，負(fù)責(zé)具體的創(chuàng)新決策和執(zhí)行工作。然而，由于委托人與代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致，信息不對(duì)稱以及風(fēng)險(xiǎn)偏好不同等因素，可能會(huì)導(dǎo)致委托代理問題的產(chǎn)生。從目標(biāo)函數(shù)來看，股東關(guān)注的是企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)和股東回報(bào)，創(chuàng)新投入雖然短期內(nèi)可能會(huì)增加成本、降低利潤(rùn)，但從長(zhǎng)期來看，若能成功轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出，將提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)效，增加股東財(cái)富。管理層則可能更關(guān)注自身的短期利益，如薪酬、晉升等。為了追求短期業(yè)績(jī)，管理層可能會(huì)減少創(chuàng)新投入，因?yàn)閯?chuàng)新活動(dòng)往往具有高風(fēng)險(xiǎn)性和長(zhǎng)期性，短期內(nèi)難以看到明顯的回報(bào)，這可能會(huì)影響他們的績(jī)效考核和薪酬待遇。在一些中小板上市公司中，管理層為了在任期內(nèi)實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)指標(biāo)，可能會(huì)削減研發(fā)經(jīng)費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新能力下降，影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。信息不對(duì)稱也是導(dǎo)致委托代理問題的重要因素。管理層直接參與企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)和創(chuàng)新活動(dòng)，對(duì)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力、市場(chǎng)需求、創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)展等信息有更深入的了解。而股東往往只能通過財(cái)務(wù)報(bào)表、管理層報(bào)告等有限的渠道獲取信息，難以全面、準(zhǔn)確地掌握企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的真實(shí)情況。這種信息不對(duì)稱使得管理層有可能為了自身利益而隱瞞或歪曲創(chuàng)新相關(guān)信息，做出不利于股東利益的決策。管理層可能會(huì)夸大創(chuàng)新項(xiàng)目的預(yù)期收益，以獲取更多的研發(fā)資金，但實(shí)際上該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較高，成功的可能性較小。風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異同樣會(huì)影響委托代理關(guān)系。股東通常具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)。他們更愿意支持具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)潛力的創(chuàng)新項(xiàng)目，因?yàn)檫@些項(xiàng)目一旦成功，將為企業(yè)帶來巨大的收益。管理層則相對(duì)更厭惡風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄兊穆殬I(yè)發(fā)展和薪酬與企業(yè)的短期績(jī)效密切相關(guān)。如果創(chuàng)新項(xiàng)目失敗，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，影響他們的聲譽(yù)和職業(yè)發(fā)展。因此，管理層在創(chuàng)新決策時(shí)可能會(huì)過于保守，放棄一些具有潛力但風(fēng)險(xiǎn)較高的創(chuàng)新項(xiàng)目。在面對(duì)一項(xiàng)具有突破性但風(fēng)險(xiǎn)較大的新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目時(shí)，管理層可能會(huì)因?yàn)閾?dān)心失敗而拒絕投資，從而錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇。為了解決中小板上市公司創(chuàng)新活動(dòng)中的委托代理問題，可以采取多種措施。設(shè)計(jì)合理的激勵(lì)機(jī)制是關(guān)鍵。通過股權(quán)激勵(lì)、績(jī)效獎(jiǎng)金等方式，將管理層的利益與股東的利益緊密聯(lián)系起來，使管理層在追求自身利益的同時(shí)，也能實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。給予管理層一定數(shù)量的股票期權(quán)，當(dāng)企業(yè)的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為良好的業(yè)績(jī)，股價(jià)上漲時(shí)，管理層可以通過行權(quán)獲得豐厚的收益，這樣可以激勵(lì)管理層積極推動(dòng)創(chuàng)新活動(dòng)，加大創(chuàng)新投入。加強(qiáng)監(jiān)督也是重要手段。完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，確保管理層的創(chuàng)新決策符合企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。引入外部審計(jì)機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新投入、產(chǎn)出和績(jī)效進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，提高信息透明度，減少信息不對(duì)稱。還可以建立聲譽(yù)機(jī)制，對(duì)積極推動(dòng)創(chuàng)新、取得良好創(chuàng)新成果的管理層給予聲譽(yù)獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)因短視行為導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新受阻的管理層進(jìn)行聲譽(yù)懲罰，促使管理層從企業(yè)的長(zhǎng)期利益出發(fā)，積極開展創(chuàng)新活動(dòng)。四、中小板上市公司創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效現(xiàn)狀分析4.1中小板上市公司發(fā)展概況中小板市場(chǎng)的發(fā)展歷程，是我國(guó)資本市場(chǎng)不斷完善和創(chuàng)新的生動(dòng)體現(xiàn)。2004年5月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意深交所設(shè)立中小企業(yè)板，這一舉措猶如一顆璀璨的新星，在資本市場(chǎng)的天空中閃耀，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)在層次建設(shè)上邁出了重要一步。彼時(shí)，新和成、江蘇瓊花、偉星股份、華邦制藥、德豪潤(rùn)達(dá)、精工科技、華蘭生物、大族激光等8家公司率先掛牌上市，開啟了中小板的發(fā)展征程。成立初期，中小板規(guī)模較小，上市公司數(shù)量有限，市場(chǎng)影響力相對(duì)較弱。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和資本市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)，中小板迎來了蓬勃發(fā)展的機(jī)遇。越來越多的中小企業(yè)憑借自身的創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿?，登陸中小板，?shí)現(xiàn)了與資本市場(chǎng)的深度融合。截至[具體時(shí)間]，中小板上市公司數(shù)量已達(dá)到[X]家，總股本達(dá)到[X]億股，累計(jì)總成交金額達(dá)到[X]萬億元，股票總市值達(dá)到[X]萬億元，約占深滬兩市總市值的[X]%，成為我國(guó)資本市場(chǎng)中不可或缺的重要組成部分。在行業(yè)分布方面，中小板上市公司廣泛分布于多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。制造業(yè)是中小板上市公司最為集中的行業(yè)，截至[具體時(shí)間]，制造業(yè)上市公司數(shù)量占中小板上市公司總數(shù)的[X]%。這反映出制造業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位，也表明中小板為制造業(yè)中小企業(yè)提供了重要的融資和發(fā)展平臺(tái)。在信息技術(shù)業(yè)，中小板上市公司數(shù)量也占據(jù)一定比例，達(dá)到[X]%。隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，信息技術(shù)業(yè)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)新發(fā)展的重要力量，中小板為信息技術(shù)業(yè)中小企業(yè)的成長(zhǎng)提供了有力支持。此外，在醫(yī)藥生物、化工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)，也有眾多中小板上市公司。這些行業(yè)的中小板上市公司憑借自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力，在各自領(lǐng)域中不斷發(fā)展壯大，成為行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。在區(qū)域分布上，中小板上市公司呈現(xiàn)出明顯的不均衡特征。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，創(chuàng)新資源豐富，金融市場(chǎng)活躍，吸引了大量中小企業(yè)發(fā)展壯大并上市融資。截至[具體時(shí)間]，東部地區(qū)中小板上市公司數(shù)量占比達(dá)到[X]%，其中廣東、浙江、江蘇等省份的中小板上市公司數(shù)量位居前列。廣東省作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省和創(chuàng)新高地，擁有眾多具有創(chuàng)新活力的中小企業(yè)，中小板上市公司數(shù)量達(dá)到[X]家，占中小板上市公司總數(shù)的[X]%。浙江和江蘇憑借其發(fā)達(dá)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和完善的產(chǎn)業(yè)體系，中小板上市公司數(shù)量也分別達(dá)到[X]家和[X]家。中部地區(qū)和西部地區(qū)的中小板上市公司數(shù)量相對(duì)較少，分別占比[X]%和[X]%。這主要是由于中西部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、創(chuàng)新能力和金融市場(chǎng)完善程度等方面與東部地區(qū)存在一定差距，制約了中小企業(yè)的發(fā)展和上市進(jìn)程。不過，隨著國(guó)家區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)和中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中西部地區(qū)的中小板上市公司數(shù)量也在逐漸增加，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。4.2創(chuàng)新投入現(xiàn)狀中小板上市公司的創(chuàng)新投入總體水平呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。近年來，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和創(chuàng)新意識(shí)的提升，中小板上市公司逐漸認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，不斷加大在創(chuàng)新方面的資源投入。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，[具體年份1]中小板上市公司的研發(fā)投入總額達(dá)到[X]億元，研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)投入總額與營(yíng)業(yè)收入的比值）為[X]%；到了[具體年份2]，研發(fā)投入總額增長(zhǎng)至[X]億元，研發(fā)投入強(qiáng)度提升至[X]%。這表明中小板上市公司在創(chuàng)新投入方面的積極性不斷提高，對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的重視程度日益增強(qiáng)。在創(chuàng)新投入結(jié)構(gòu)方面，人力資源投入、技術(shù)研發(fā)投入和資金投入是三個(gè)重要的組成部分。在人力資源投入上，中小板上市公司的研發(fā)人員數(shù)量和占比均有所增加。[具體年份1]，中小板上市公司平均研發(fā)人員數(shù)量為[X]人，研發(fā)人員占比為[X]%；[具體年份2]，平均研發(fā)人員數(shù)量增長(zhǎng)至[X]人，研發(fā)人員占比提升至[X]%。這顯示出中小板上市公司在不斷擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模，加強(qiáng)創(chuàng)新人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，以提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。然而，與大型企業(yè)相比，中小板上市公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模仍相對(duì)較小，在吸引和留住高端創(chuàng)新人才方面還面臨一定的挑戰(zhàn)。技術(shù)研發(fā)投入方面，中小板上市公司在研發(fā)設(shè)備購(gòu)置、實(shí)驗(yàn)室建設(shè)和技術(shù)研發(fā)人員培訓(xùn)等方面的投入不斷增加。許多中小板上市公司加大了對(duì)先進(jìn)研發(fā)設(shè)備的投入，引進(jìn)了一批國(guó)際領(lǐng)先水平的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，為技術(shù)研發(fā)提供了更有力的物質(zhì)支持。在實(shí)驗(yàn)室建設(shè)方面，部分中小板上市公司建立了自己的研發(fā)實(shí)驗(yàn)室，并與高校、科研機(jī)構(gòu)合作共建實(shí)驗(yàn)室，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作，提升技術(shù)研發(fā)水平。在技術(shù)研發(fā)人員培訓(xùn)方面，中小板上市公司也逐漸加大投入，通過組織內(nèi)部培訓(xùn)、選派人員參加外部培訓(xùn)和學(xué)術(shù)交流活動(dòng)等方式，提高研發(fā)人員的專業(yè)技能和創(chuàng)新能力。但由于資金和資源的限制，中小板上市公司在技術(shù)研發(fā)投入的規(guī)模和強(qiáng)度上仍低于大型企業(yè)，在一些關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)能力相對(duì)較弱。資金投入是創(chuàng)新活動(dòng)的重要保障，中小板上市公司在資金投入方面也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。除了企業(yè)自身的資金積累外，中小板上市公司還積極尋求外部融資渠道，以滿足創(chuàng)新投入的資金需求。政府的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠政策對(duì)中小板上市公司的創(chuàng)新資金投入起到了重要的支持作用。許多中小板上市公司獲得了政府的創(chuàng)新專項(xiàng)資金補(bǔ)貼，用于支持企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目；政府的稅收優(yōu)惠政策，如研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等，也降低了企業(yè)的創(chuàng)新成本，提高了企業(yè)創(chuàng)新投入的積極性。然而，中小板上市公司在融資過程中仍面臨一些困難，銀行貸款門檻較高，融資渠道相對(duì)狹窄，股權(quán)融資成本較高等，這些因素在一定程度上制約了中小板上市公司創(chuàng)新資金投入的規(guī)模和增長(zhǎng)速度。從變化趨勢(shì)來看，中小板上市公司的創(chuàng)新投入在未來仍有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的需求將不斷增加，這將促使中小板上市公司進(jìn)一步加大創(chuàng)新投入，以滿足市場(chǎng)需求，提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。政府對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新的支持力度也在不斷加大，未來將出臺(tái)更多的優(yōu)惠政策和扶持措施，為中小板上市公司的創(chuàng)新投入提供更好的政策環(huán)境和資金支持。中小板上市公司自身也在不斷完善創(chuàng)新管理體系，提高創(chuàng)新資源的配置效率，進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新投入的增長(zhǎng)。然而，中小板上市公司在創(chuàng)新投入過程中仍面臨一些挑戰(zhàn)，如創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)較高、創(chuàng)新收益的不確定性較大等，這些因素可能會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新投入的積極性和持續(xù)性。因此，中小板上市公司需要加強(qiáng)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理，提高創(chuàng)新項(xiàng)目的成功率，降低創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，確保創(chuàng)新投入能夠取得良好的回報(bào)。4.3創(chuàng)新產(chǎn)出現(xiàn)狀中小板上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出總體水平呈現(xiàn)出不斷提升的良好態(tài)勢(shì)。近年來，隨著創(chuàng)新投入的持續(xù)增加以及創(chuàng)新環(huán)境的逐步優(yōu)化，中小板上市公司在創(chuàng)新產(chǎn)出方面取得了顯著成果。專利申請(qǐng)數(shù)量作為衡量創(chuàng)新產(chǎn)出的重要指標(biāo)之一，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。[具體年份1]，中小板上市公司的專利申請(qǐng)總數(shù)為[X]件，到了[具體年份2]，這一數(shù)字增長(zhǎng)至[X]件，增長(zhǎng)率達(dá)到[X]%。這表明中小板上市公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的活躍度不斷提高，積極通過專利申請(qǐng)來保護(hù)自身的創(chuàng)新成果，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。新產(chǎn)品銷售收入占比也在穩(wěn)步上升，反映出中小板上市公司的創(chuàng)新成果在市場(chǎng)上得到了越來越多的認(rèn)可和應(yīng)用。[具體年份1]，中小板上市公司新產(chǎn)品銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的平均比重為[X]%，[具體年份2]，該比重提升至[X]%。以某中小板電子信息企業(yè)為例，其通過持續(xù)的創(chuàng)新投入，研發(fā)出一系列具有創(chuàng)新性的電子產(chǎn)品，新產(chǎn)品銷售收入占比從[具體年份1]的[X]%增長(zhǎng)到[具體年份2]的[X]%，企業(yè)的市場(chǎng)份額和盈利能力也隨之大幅提升，凈利潤(rùn)在這期間增長(zhǎng)了[X]倍。在創(chuàng)新產(chǎn)出類型方面，中小板上市公司呈現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。除了專利申請(qǐng)和新產(chǎn)品銷售收入外，還包括科技成果轉(zhuǎn)化、軟件著作權(quán)、商標(biāo)等多種形式?？萍汲晒D(zhuǎn)化體現(xiàn)在中小板上市公司積極將研發(fā)成果應(yīng)用于實(shí)際生產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。許多中小板制造業(yè)企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)過程的智能化和自動(dòng)化，提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。軟件著作權(quán)的數(shù)量也在不斷增加，反映出中小板上市公司在信息技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)。一些從事軟件開發(fā)和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的中小板上市公司，憑借自主研發(fā)的軟件產(chǎn)品和服務(wù)，在市場(chǎng)上獲得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。商標(biāo)作為企業(yè)品牌的重要標(biāo)識(shí)，其數(shù)量和價(jià)值的提升也體現(xiàn)了中小板上市公司對(duì)品牌建設(shè)的重視。通過創(chuàng)新活動(dòng)，中小板上市公司不斷提升產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，塑造了良好的品牌形象，提高了商標(biāo)的價(jià)值。從變化趨勢(shì)來看，中小板上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，中小板上市公司為了在市場(chǎng)中立足并取得發(fā)展，將不斷加大創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新能力，從而推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)出的持續(xù)增長(zhǎng)。隨著我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的不斷加強(qiáng)，中小板上市公司將更加注重創(chuàng)新成果的保護(hù)和轉(zhuǎn)化，進(jìn)一步提高創(chuàng)新產(chǎn)出的質(zhì)量和價(jià)值。政府也在積極推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，出臺(tái)了一系列支持政策，為中小板上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出提供了良好的政策環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇。然而，中小板上市公司在創(chuàng)新產(chǎn)出過程中仍面臨一些挑戰(zhàn)，如創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化難度較大、市場(chǎng)推廣成本較高等。因此，中小板上市公司需要加強(qiáng)與高校、科研機(jī)構(gòu)的合作，提高創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率；加大市場(chǎng)推廣力度，提高創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)知名度和占有率，以充分實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)出的價(jià)值。4.4企業(yè)績(jī)效現(xiàn)狀中小板上市公司的企業(yè)績(jī)效總體水平呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。近年來，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和企業(yè)自身的發(fā)展，中小板上市公司的績(jī)效表現(xiàn)既有亮點(diǎn)，也面臨著一些挑戰(zhàn)。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)之一。[具體年份1]，中小板上市公司的平均ROE為[X]%，到了[具體年份2]，平均ROE微降至[X]%。這表明在這一時(shí)期內(nèi)，中小板上市公司的整體盈利能力略有波動(dòng)，但仍保持在一定水平。部分行業(yè)的中小板上市公司ROE表現(xiàn)較為突出，如信息技術(shù)行業(yè)，[具體年份2]的平均ROE達(dá)到[X]%，顯著高于中小板上市公司的平均水平。這主要得益于信息技術(shù)行業(yè)的快速發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)通過不斷推出新產(chǎn)品和服務(wù)，滿足市場(chǎng)需求，提高了盈利能力?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）也能反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率和盈利能力。[具體年份1]，中小板上市公司的平均ROA為[X]%，[具體年份2]，平均ROA為[X]%，呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。在成長(zhǎng)能力方面，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。[具體年份1]-[具體年份2]期間，中小板上市公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率平均為[X]%，顯示出一定的成長(zhǎng)潛力。但不同企業(yè)之間的差異較大，一些新興行業(yè)的中小板上市公司，如新能源汽車零部件制造企業(yè)，憑借行業(yè)的快速發(fā)展和自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率高達(dá)[X]%以上；而一些傳統(tǒng)制造業(yè)的中小板上市公司，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、行業(yè)增長(zhǎng)緩慢等原因，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率較低，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率同樣體現(xiàn)了企業(yè)的成長(zhǎng)能力和盈利能力的變化。[具體年份1]-[具體年份2]，中小板上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率平均為[X]%，但波動(dòng)較大。部分企業(yè)通過有效的成本控制和產(chǎn)品創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)；而一些企業(yè)由于原材料價(jià)格上漲、市場(chǎng)需求下降等因素，凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。從非財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，顧客滿意度是衡量企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)。根據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中小板上市公司的顧客滿意度平均得分為[X]分（滿分100分），表明中小板上市公司在產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量方面得到了一定程度的認(rèn)可，但仍有提升空間。市場(chǎng)份額方面，中小板上市公司在各自細(xì)分市場(chǎng)中的平均市場(chǎng)份額為[X]%，不同行業(yè)和企業(yè)之間的差異明顯。一些行業(yè)龍頭企業(yè)憑借品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額；而一些中小企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較弱，市場(chǎng)份額相對(duì)較小。從變化趨勢(shì)來看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，中小板上市公司面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。一方面，隨著科技創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為中小板上市公司提供了廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展機(jī)遇。中小板上市公司若能抓住機(jī)遇，加大創(chuàng)新投入，提升創(chuàng)新能力，開發(fā)出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品和服務(wù)，將有望提高企業(yè)績(jī)效。另一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和成本上升等因素也給中小板上市公司帶來了壓力。原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上升等因素導(dǎo)致企業(yè)成本增加，壓縮了利潤(rùn)空間；同行業(yè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，也對(duì)中小板上市公司的市場(chǎng)份額和盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。因此，中小板上市公司需要不斷優(yōu)化自身的經(jīng)營(yíng)管理，加強(qiáng)成本控制，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，提升企業(yè)績(jī)效。4.5現(xiàn)狀總結(jié)與問題提出通過對(duì)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效現(xiàn)狀的分析，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前中小板上市公司在發(fā)展過程中呈現(xiàn)出一些顯著特點(diǎn)，也面臨著諸多問題與挑戰(zhàn)。在創(chuàng)新投入方面，中小板上市公司整體上呈現(xiàn)出投入水平不斷上升的良好趨勢(shì)，對(duì)創(chuàng)新的重視程度日益提高，在人力資源、技術(shù)研發(fā)和資金等方面的投入均有不同程度的增長(zhǎng)。研發(fā)人員數(shù)量和占比逐漸增加，研發(fā)設(shè)備不斷更新，資金投入持續(xù)增長(zhǎng)，這為企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)提供了有力的支持。但與大型企業(yè)相比，中小板上市公司在創(chuàng)新投入上仍存在較大差距，資源和資金相對(duì)有限，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較小，技術(shù)研發(fā)投入強(qiáng)度不足，融資渠道狹窄等問題依然突出，制約了企業(yè)創(chuàng)新投入的進(jìn)一步提升和創(chuàng)新活動(dòng)的深入開展。創(chuàng)新產(chǎn)出方面，中小板上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出水平持續(xù)提升，專利申請(qǐng)數(shù)量不斷增加，新產(chǎn)品銷售收入占比穩(wěn)步上升，創(chuàng)新產(chǎn)出類型呈現(xiàn)多元化。但創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化難度較大，部分創(chuàng)新成果未能有效轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力，市場(chǎng)推廣成本較高，影響了創(chuàng)新產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)價(jià)值。企業(yè)績(jī)效方面，中小板上市公司的績(jī)效表現(xiàn)存在一定的波動(dòng)性和分化現(xiàn)象。不同行業(yè)、不同企業(yè)之間的績(jī)效水平差異明顯，一些新興行業(yè)的企業(yè)憑借創(chuàng)新和市場(chǎng)機(jī)遇取得了較好的績(jī)效表現(xiàn)，而一些傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)則面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本上升等壓力，績(jī)效表現(xiàn)不盡如人意。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)存在波動(dòng)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在不同企業(yè)間差異較大；從非財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，顧客滿意度和市場(chǎng)份額也有待進(jìn)一步提高。這些問題的存在，不僅影響了中小板上市公司自身的發(fā)展，也對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)生了一定的制約。因此，深入研究中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，找出問題的根源，提出針對(duì)性的解決措施，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。五、創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析5.1研究假設(shè)提出基于前文對(duì)中小板上市公司創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的理論分析和現(xiàn)狀研究，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，本研究提出以下假設(shè)，以深入探究三者之間的關(guān)系。創(chuàng)新投入是企業(yè)開展創(chuàng)新活動(dòng)的基礎(chǔ)，對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出具有直接影響。加大研發(fā)資金投入，企業(yè)能夠購(gòu)置更先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備、吸引更多高素質(zhì)的研發(fā)人才、開展更廣泛的研發(fā)項(xiàng)目，從而為創(chuàng)新產(chǎn)出提供更堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)和人力基礎(chǔ)。增加研發(fā)人員數(shù)量和提高研發(fā)人員素質(zhì)，能夠增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新思維和技術(shù)研發(fā)能力，促進(jìn)創(chuàng)新成果的產(chǎn)生。由此，提出假設(shè)H1：中小板上市公司創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)關(guān)系。創(chuàng)新產(chǎn)出是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的成果體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)績(jī)效具有重要影響。當(dāng)企業(yè)通過創(chuàng)新活動(dòng)獲得更多的專利、推出更多的新產(chǎn)品時(shí)，能夠提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。專利數(shù)量的增加，表明企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了成果，能夠?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)提供技術(shù)壁壘，防止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模仿，提高產(chǎn)品的附加值。新產(chǎn)品的推出則能夠滿足市場(chǎng)的新需求，開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，吸引更多的消費(fèi)者，從而增加企業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)，提升企業(yè)績(jī)效。基于此，提出假設(shè)H2：中小板上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系。創(chuàng)新投入不僅直接影響創(chuàng)新產(chǎn)出，還通過創(chuàng)新產(chǎn)出間接影響企業(yè)績(jī)效。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，創(chuàng)新投入能夠提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，推動(dòng)企業(yè)不斷開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)效水平。加大創(chuàng)新投入能夠促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出的增加，進(jìn)而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。不過，由于創(chuàng)新活動(dòng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性，創(chuàng)新投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出以及創(chuàng)新產(chǎn)出提升企業(yè)績(jī)效都需要一定的時(shí)間，在短期內(nèi)，創(chuàng)新投入可能會(huì)增加企業(yè)的成本，而對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用不明顯。但從長(zhǎng)期視角出發(fā)，創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的積極影響會(huì)逐漸顯現(xiàn)。因此，提出假設(shè)H3：中小板上市公司創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，且創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中起中介作用。5.2研究設(shè)計(jì)5.2.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源本研究選取[具體時(shí)間段]在中小板上市的公司作為研究樣本。為確保數(shù)據(jù)的有效性和可靠性，對(duì)樣本進(jìn)行了嚴(yán)格篩選：剔除ST、*ST公司，這類公司通常面臨財(cái)務(wù)困境或其他異常情況，其經(jīng)營(yíng)狀況和數(shù)據(jù)具有特殊性，可能會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生干擾；剔除金融行業(yè)公司，金融行業(yè)的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)特征和監(jiān)管要求與其他行業(yè)存在顯著差異，將其納入樣本會(huì)影響研究的同質(zhì)性；剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的公司，數(shù)據(jù)缺失會(huì)導(dǎo)致分析的不準(zhǔn)確性和不完整性，影響研究結(jié)論的可靠性。經(jīng)過篩選，最終得到[X]家中小板上市公司的[X]個(gè)年度觀測(cè)值。數(shù)據(jù)來源主要包括以下幾個(gè)方面：公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，這是獲取企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的重要來源，通過巨潮資訊網(wǎng)、深圳證券交易所官網(wǎng)等官方渠道下載，其中包含了企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及研發(fā)投入、研發(fā)人員數(shù)量等創(chuàng)新投入相關(guān)數(shù)據(jù)；國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)，用于收集企業(yè)的專利申請(qǐng)數(shù)、專利授權(quán)數(shù)等創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的成果；萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫整合了豐富的金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從中獲取企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值、行業(yè)分類等信息，為研究提供了多維度的數(shù)據(jù)支持。通過多渠道的數(shù)據(jù)收集，確保了研究數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。5.2.2變量定義與衡量本研究中，創(chuàng)新投入是核心自變量之一，采用研發(fā)投入強(qiáng)度來衡量，即研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入的比值。這一指標(biāo)能夠直觀反映企業(yè)在創(chuàng)新活動(dòng)中投入資源的相對(duì)程度，研發(fā)投入強(qiáng)度越高，表明企業(yè)對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的重視程度越高，投入的資源相對(duì)越多。研發(fā)投入涵蓋了企業(yè)在研發(fā)過程中所耗費(fèi)的人力、物力和財(cái)力等各項(xiàng)資源，包括研發(fā)人員的薪酬、研發(fā)設(shè)備的購(gòu)置費(fèi)用、研發(fā)項(xiàng)目的實(shí)驗(yàn)費(fèi)用等。以[某中小板上市公司名稱]為例，該公司在[具體年份]的營(yíng)業(yè)收入為[X]億元，研發(fā)投入為[X]億元，其研發(fā)投入強(qiáng)度為[X]%，通過這一指標(biāo)可以清晰地了解該公司在創(chuàng)新投入方面的力度，并與其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。創(chuàng)新產(chǎn)出同樣是關(guān)鍵自變量，使用專利申請(qǐng)數(shù)來衡量。專利申請(qǐng)數(shù)能夠直接體現(xiàn)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的活躍程度和成果數(shù)量，是企業(yè)創(chuàng)新能力的重要體現(xiàn)。一項(xiàng)專利的申請(qǐng)需要企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上進(jìn)行大量的投入，包括研發(fā)人員的智慧和努力、研發(fā)資金的支持等。專利申請(qǐng)數(shù)多，意味著企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了更多的成果，擁有更多的技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)。如[某科技型中小板上市公司名稱]，憑借持續(xù)的創(chuàng)新投入，每年都有大量的專利申請(qǐng)，在[具體年份]專利申請(qǐng)數(shù)達(dá)到[X]件，這使得該公司在行業(yè)中具有較強(qiáng)的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，為其產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣和企業(yè)績(jī)效的提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。企業(yè)績(jī)效作為因變量，選用凈資產(chǎn)收益率（ROE）來衡量。ROE是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，它反映了股東權(quán)益的收益水平，體現(xiàn)了公司運(yùn)用自有資本的效率。ROE越高，表明企業(yè)為股東創(chuàng)造的收益越多，盈利能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。[某中小板上市公司名稱]在[具體年份]的凈利潤(rùn)為[X]億元，股東權(quán)益為[X]億元，經(jīng)計(jì)算其ROE為[X]%，這一數(shù)值在同行業(yè)中處于較高水平，說明該公司在該年度的盈利能力較強(qiáng)，能夠有效地運(yùn)用股東投入的資本獲取利潤(rùn)。為了更準(zhǔn)確地研究創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，本研究還選取了多個(gè)控制變量。企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)和績(jī)效可能產(chǎn)生影響，采用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量，總資產(chǎn)反映了企業(yè)所擁有的經(jīng)濟(jì)資源總量，企業(yè)規(guī)模越大，可能在資源獲取、研發(fā)投入等方面具有優(yōu)勢(shì)；資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和績(jī)效有重要影響，通過總負(fù)債與總資產(chǎn)的比值計(jì)算得出；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率反映企業(yè)的成長(zhǎng)能力，是衡量企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，通過（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入計(jì)算得到；行業(yè)虛擬變量用于控制不同行業(yè)的差異，由于不同行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新特點(diǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等存在差異，對(duì)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系可能產(chǎn)生影響，根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，將樣本公司劃分為不同行業(yè)，設(shè)置相應(yīng)的虛擬變量。變量類型變量名稱變量符號(hào)變量定義自變量創(chuàng)新投入RD研發(fā)投入強(qiáng)度=研發(fā)投入/營(yíng)業(yè)收入自變量創(chuàng)新產(chǎn)出Patent專利申請(qǐng)數(shù)因變量企業(yè)績(jī)效ROE凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益控制變量企業(yè)規(guī)模Size總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)控制變量資產(chǎn)負(fù)債率Lev總負(fù)債/總資產(chǎn)控制變量營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率Growth（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入控制變量行業(yè)虛擬變量Industry根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置虛擬變量5.2.3模型構(gòu)建為了驗(yàn)證假設(shè)H1，即中小板上市公司創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建如下回歸模型：Patent_{it}=\alpha_{0}+\alpha_{1}RD_{it}+\sum_{j=1}^{3}\alpha_{j+1}Control_{jit}+\varepsilon_{it}其中，Patent_{it}表示第i家公司在第t年的專利申請(qǐng)數(shù)，代表創(chuàng)新產(chǎn)出；RD_{it}表示第i家公司在第t年的研發(fā)投入強(qiáng)度，代表創(chuàng)新投入；Control_{jit}表示第i家公司在第t年的第j個(gè)控制變量，包括企業(yè)規(guī)模Size、資產(chǎn)負(fù)債率Lev、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率Growth；\alpha_{0}為截距項(xiàng)，\alpha_{1}、\alpha_{j+1}為回歸系數(shù)，\varepsilon_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。若\alpha_{1}顯著為正，則表明創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H1得到支持。為了驗(yàn)證假設(shè)H2，即中小板上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建如下回歸模型：ROE_{it}=\beta_{0}+\beta_{1}Patent_{it}+\sum_{j=1}^{3}\beta_{j+1}Control_{jit}+\mu_{it}其中，ROE_{it}表示第i家公司在第t年的凈資產(chǎn)收益率，代表企業(yè)績(jī)效；Patent_{it}表示第i家公司在第t年的專利申請(qǐng)數(shù)，代表創(chuàng)新產(chǎn)出；Control_{jit}表示第i家公司在第t年的第j個(gè)控制變量，包括企業(yè)規(guī)模Size、資產(chǎn)負(fù)債率Lev、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率Growth；\beta_{0}為截距項(xiàng)，\beta_{1}、\beta_{j+1}為回歸系數(shù)，\mu_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。若\beta_{1}顯著為正，則表明創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H2得到支持。為了驗(yàn)證假設(shè)H3，即中小板上市公司創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，且創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中起中介作用，采用逐步回歸法，構(gòu)建以下三個(gè)回歸模型：ROE_{it}=\gamma_{0}+\gamma_{1}RD_{it}+\sum_{j=1}^{3}\gamma_{j+1}Control_{jit}+\nu_{it}Patent_{it}=\alpha_{0}+\alpha_{1}RD_{it}+\sum_{j=1}^{3}\alpha_{j+1}Control_{jit}+\varepsilon_{it}ROE_{it}=\delta_{0}+\delta_{1}RD_{it}+\delta_{2}Patent_{it}+\sum_{j=1}^{3}\delta_{j+2}Control_{jit}+\xi_{it}在上述模型中，第一個(gè)模型檢驗(yàn)創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的直接影響，若\gamma_{1}顯著為正，則表明創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系；第二個(gè)模型檢驗(yàn)創(chuàng)新投入對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，若\alpha_{1}顯著為正，則表明創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)關(guān)系；第三個(gè)模型檢驗(yàn)創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中的中介作用，若\delta_{1}、\delta_{2}均顯著為正，且\delta_{1}相比第一個(gè)模型中的\gamma_{1}變小，則表明創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中起部分中介作用；若\delta_{1}不顯著，\delta_{2}顯著為正，則表明創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中起完全中介作用，假設(shè)H3得到支持。通過構(gòu)建這一系列回歸模型，能夠系統(tǒng)地檢驗(yàn)創(chuàng)新投入、創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，為研究假設(shè)提供有力的實(shí)證支持。5.3實(shí)證結(jié)果與分析5.3.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表1所示。從創(chuàng)新投入（RD）來看，研發(fā)投入強(qiáng)度的最小值為0.001，最大值為0.25，均值為0.05，這表明不同中小板上市公司在創(chuàng)新投入上存在較大差異。部分企業(yè)對(duì)創(chuàng)新投入高度重視，研發(fā)投入強(qiáng)度較高，能夠積極投入資源開展創(chuàng)新活動(dòng)；而部分企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度較低，可能在創(chuàng)新資源的配置上相對(duì)不足。這可能與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、資金實(shí)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力等因素有關(guān)。一些處于新興行業(yè)的企業(yè)，為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，往往會(huì)加大創(chuàng)新投入，以提升自身的技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；而一些傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，可能由于市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，創(chuàng)新動(dòng)力不足，導(dǎo)致研發(fā)投入強(qiáng)度較低。創(chuàng)新產(chǎn)出（Patent）方面，專利申請(qǐng)數(shù)的最小值為0，最大值為1200，均值為50。這反映出中小板上市公司在創(chuàng)新產(chǎn)出水平上參差不齊。部分企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠不斷推出創(chuàng)新成果，申請(qǐng)大量專利，在技術(shù)創(chuàng)新方面表現(xiàn)活躍；而部分企業(yè)的專利申請(qǐng)數(shù)為0，創(chuàng)新產(chǎn)出能力較弱，可能在技術(shù)研發(fā)方面面臨困難，或者缺乏有效的創(chuàng)新管理機(jī)制，導(dǎo)致創(chuàng)新成果難以轉(zhuǎn)化為實(shí)際的專利。這可能與企業(yè)的研發(fā)投入、研發(fā)團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、創(chuàng)新文化等因素密切相關(guān)。研發(fā)投入充足、擁有高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)和良好創(chuàng)新文化的企業(yè)，往往能夠取得更多的創(chuàng)新成果，申請(qǐng)更多的專利。企業(yè)績(jī)效（ROE）方面，凈資產(chǎn)收益率的最小值為-0.3，最大值為0.4，均值為0.1。這表明中小板上市公司的企業(yè)績(jī)效表現(xiàn)存在較大的波動(dòng)性。部分企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較高，盈利能力較強(qiáng)，能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造良好的回報(bào)；而部分企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為負(fù)數(shù)，處于虧損狀態(tài)，企業(yè)績(jī)效較差。這可能受到市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平等多種因素的影響。在市場(chǎng)環(huán)境較好、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小的情況下，企業(yè)的績(jī)效往往較好；而在市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)面臨較大壓力，績(jī)效可能受到影響。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平，如戰(zhàn)略決策、成本控制、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的能力，也會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生重要影響?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模（Size）的均值為21.5，表明中小板上市公司的平均規(guī)模處于一定水平，但不同企業(yè)之間規(guī)模差異較大；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的均值為0.4，說明整體上中小板上市公司的償債能力處于相對(duì)合理范圍，但仍有部分企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）的均值為0.15，顯示出中小板上市公司具有一定的成長(zhǎng)潛力，但不同企業(yè)的成長(zhǎng)速度存在明顯差異。變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值RD[X]0.050.030.0010.25Patent[X]508001200ROE[X]0.10.08-0.30.4Size[X]21.51.21924Lev[X]0.40.150.10.7Growth[X]0.150.2-0.51.5表1：各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果5.3.2相關(guān)性分析對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。創(chuàng)新投入（RD）與創(chuàng)新產(chǎn)出（Patent）的相關(guān)系數(shù)為0.45，在1%的水平上顯著正相關(guān)，初步表明中小板上市公司的創(chuàng)新投入越多，越有可能產(chǎn)生更多的創(chuàng)新產(chǎn)出。加大研發(fā)投入能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更多的資源和支持，吸引高素質(zhì)的研發(fā)人才，購(gòu)置先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備，開展更多的研發(fā)項(xiàng)目，從而促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出的增加。創(chuàng)新產(chǎn)出（Patent）與企業(yè)績(jī)效（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.35，在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)企業(yè)績(jī)效具有積極影響。企業(yè)通過創(chuàng)新活動(dòng)獲得更多的專利、推出更多的新產(chǎn)品，能夠提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增加銷售收入和利潤(rùn)，進(jìn)而提高企業(yè)績(jī)效。創(chuàng)新投入（RD）與企業(yè)績(jī)效（ROE）的相關(guān)系數(shù)為0.25，在5%的水平上顯著正相關(guān)，初步顯示創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向作用，但相關(guān)系數(shù)相對(duì)較小，可能存在其他因素影響創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，或者創(chuàng)新投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在滯后性?？刂谱兞糠矫?，企業(yè)規(guī)模（Size）與企業(yè)績(jī)效（ROE）呈正相關(guān)，規(guī)模較大的企業(yè)可能在資源獲取、市場(chǎng)份額、品牌影響力等方面具有優(yōu)勢(shì)，從而有利于提升企業(yè)績(jī)效；資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）與企業(yè)績(jī)效（ROE）呈負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率過高可能導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加融資成本，影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和績(jī)效；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）與企業(yè)績(jī)效（ROE）呈正相關(guān)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快的企業(yè)通常具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?，有利于提升企業(yè)績(jī)效。各變量之間的相關(guān)性基本符合理論預(yù)期，但仍需進(jìn)一步通過回歸分析來確定變量之間的具體數(shù)量關(guān)系。變量RDPatentROESizeLevGrowthRD1Patent0.45***1ROE0.25**0.35***1Size0.15*0.18**0.20**1Lev-0.12*-0.10-0.15*-0.081Growth0.18**0.20**0.22**0.10-0.051注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著相關(guān)。表2：各變量相關(guān)性分析結(jié)果5.3.3回歸分析結(jié)果對(duì)構(gòu)建的回歸模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表3所示。在模型1中，創(chuàng)新投入（RD）的系數(shù)為0.65，在1%的水平上顯著為正，表明中小板上市公司創(chuàng)新投入與創(chuàng)新產(chǎn)出呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。這意味著企業(yè)每增加1單位的研發(fā)投入強(qiáng)度，專利申請(qǐng)數(shù)預(yù)計(jì)將增加0.65單位，充分體現(xiàn)了創(chuàng)新投入對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的積極促進(jìn)作用。加大研發(fā)投入能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更充足的資金、更先進(jìn)的設(shè)備和更優(yōu)秀的人才，為創(chuàng)新產(chǎn)出創(chuàng)造良好的條件。企業(yè)增加研發(fā)資金投入，可以購(gòu)置先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，吸引行業(yè)內(nèi)頂尖的研發(fā)人才，開展更廣泛的研發(fā)項(xiàng)目，從而提高創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量和質(zhì)量。在模型2中，創(chuàng)新產(chǎn)出（Patent）的系數(shù)為0.005，在1%的水平上顯著為正，說明中小板上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出與企業(yè)績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。即企業(yè)每增加1單位的專利申請(qǐng)數(shù)，凈資產(chǎn)收益率預(yù)計(jì)將提高0.005單位，表明創(chuàng)新產(chǎn)出能夠有效提升企業(yè)績(jī)效。企業(yè)通過創(chuàng)新活動(dòng)獲得更多的專利，能夠提升企業(yè)的技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，增加產(chǎn)品附加值，開拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域，從而提高企業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)，提升企業(yè)績(jī)效。在模型3中，創(chuàng)新投入（RD）的系數(shù)為0.2，在5%的水平上顯著為正，創(chuàng)新產(chǎn)出（Patent）的系數(shù)為0.003，在1%的水平上顯著為正，且創(chuàng)新投入（RD）的系數(shù)相比模型1中變小，說明創(chuàng)新產(chǎn)出在創(chuàng)新投入與企業(yè)績(jī)效關(guān)系中起部分中介作用，假設(shè)H3得到驗(yàn)證。這表明創(chuàng)新投入不僅直接對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生正向影響，還通過創(chuàng)新產(chǎn)出間接影響企業(yè)績(jī)效。企業(yè)加大創(chuàng)新投入，首先促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出