年科技金融市場產(chǎn)業(yè)鏈分析：自主可控能力的影響與提升路徑在全球科技競爭日益激烈的背景下，科技金融作為推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵力氣，對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控力量產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。2025年，隨著科技金融市場的不斷進(jìn)展，其在支持原創(chuàng)性、顛覆性科技創(chuàng)新以及促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化方面的作用愈發(fā)凸顯。本文通過對2022—2022年中國省級面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，深化探討了科技金融對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量的影響機(jī)制與效應(yīng)，旨在為相關(guān)政策制定供應(yīng)科學(xué)依據(jù)，推動我國制造業(yè)高質(zhì)量進(jìn)展。

一、科技金融對產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量的直接影響

《2025-2030年中國金融科技區(qū)塊鏈行業(yè)運(yùn)營態(tài)勢與投資前景調(diào)查討論報告》科技金融通過為科技創(chuàng)新供應(yīng)資金支持，有效緩解了產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的資金壓力，促進(jìn)了關(guān)鍵核心技術(shù)的突破，從而顯著提升了產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控力量。討論發(fā)覺，科技金融水平每提高1%，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量可提升12.7%。這表明科技金融對產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量的提升具有顯著的正向作用。在對比公共科技金融與市場科技金融的影響時，市場科技金融的作用更為顯著。市場科技金融主要圍繞高風(fēng)險、高收益的創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行投資，通過多種融資方式將金融資本聚集起來，為關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域供應(yīng)充分資金，進(jìn)而增加產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量。而公共科技金融雖然對產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量有肯定的促進(jìn)作用，但效果相對不明顯，這可能是由于公共科技金融在技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)展中的滯后性，導(dǎo)致其支持力度不足。

二、科技金融提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量的傳導(dǎo)機(jī)制

(一)通過提升創(chuàng)新力量的中介效應(yīng)

科技金融市場產(chǎn)業(yè)鏈分析提到科技金融能夠滿意創(chuàng)新大規(guī)模的資金需求，促進(jìn)資金、信息、技術(shù)的流淌和循環(huán)，產(chǎn)生創(chuàng)新資源積累，從而增加企業(yè)創(chuàng)新力量，降低技術(shù)的對外依存度。詳細(xì)而言，科技金融通過成立創(chuàng)新基金、股權(quán)資金、債券資金與銀行貸款等多種融資方式，同時建立科技企業(yè)孵化器、眾創(chuàng)空間和公共服務(wù)平臺，有效地將金融資源與科技創(chuàng)新需求對接，降低融資成本，提高科技成果轉(zhuǎn)化的效率，激發(fā)科技企業(yè)的自主創(chuàng)新活力。從市場科技金融支持角度看，創(chuàng)新金融理論強(qiáng)調(diào)關(guān)注新興企業(yè)融資的特別性，尤其是風(fēng)險投資、天使投資等非傳統(tǒng)融資方式，通過評估風(fēng)險、釋放信號支持初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新項(xiàng)目的進(jìn)展，鼓舞風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)更多投資處于初創(chuàng)期的企業(yè)，保持創(chuàng)新活力。從公共科技金融支持角度看，公共科技金融政策不僅能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)支持創(chuàng)新供應(yīng)制度保障，政府財(cái)政資金的參加也為創(chuàng)新活動供應(yīng)了信用背書，降低了金融風(fēng)險。此外，政府財(cái)政資金具有引導(dǎo)作用，吸引社會資本進(jìn)入高端技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，鼓舞不同主體利用市場機(jī)制合作創(chuàng)新，促進(jìn)了創(chuàng)新資源的優(yōu)化配置，提高企業(yè)自主創(chuàng)新力量。從資本要素支持角度看，科技金融為科技型企業(yè)的技術(shù)研發(fā)供應(yīng)專業(yè)的技術(shù)支持和充裕的資金支持，鼓舞優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)加大研發(fā)力度，構(gòu)建自身優(yōu)勢，新產(chǎn)業(yè)、新模式得到充分進(jìn)展，從而提升科技企業(yè)的科技創(chuàng)新力量和競爭力水平。從技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)出角度看，關(guān)鍵核心技術(shù)是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的技術(shù)支撐，在科技金融的支持下，能夠加速資金鏈、人才鏈、創(chuàng)新鏈的有效融合，從而帶動產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量的提升。綜上所述，科技金融通過提升創(chuàng)新力量，為先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)展供應(yīng)了關(guān)鍵支持，對提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)創(chuàng)新力量、實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)突破具有重要意義。

(二)通過緩解融資約束的中介效應(yīng)

研發(fā)創(chuàng)新活動具有投入風(fēng)險高、回報周期長、涉及主體多、涵蓋環(huán)節(jié)多等特性，使得企業(yè)技術(shù)研發(fā)普遍受到融資約束的影響?？萍冀鹑谝源龠M(jìn)學(xué)問與技術(shù)進(jìn)展為根本導(dǎo)向，結(jié)合數(shù)字技術(shù)發(fā)揮多元化資金融通的功能并參加創(chuàng)新活動，將更多資金資源配置到技術(shù)創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，有效降低企業(yè)的融資壓力，為突破產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”的薄弱環(huán)節(jié)、實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控供應(yīng)資金保障。首先，科技金融直接為新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等活動供應(yīng)掩蓋“全生命周期”的資金支持，有利于緩解企業(yè)融資約束，增加產(chǎn)業(yè)鏈自主可控力量。長期以來，以間接融資為主的金融體系難以滿意技術(shù)創(chuàng)新討論的融資需求，漸漸成為關(guān)鍵核心技術(shù)自主力量不足的基礎(chǔ)性因素?？萍冀鹑谥饕С衷瓌?chuàng)性、顛覆性的科技創(chuàng)新技術(shù)，有利于企業(yè)不斷增加先進(jìn)技術(shù)、學(xué)問、管理閱歷的投入，準(zhǔn)時疏通產(chǎn)業(yè)鏈資金流中的堵點(diǎn)，有效提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，以金融與科技深度融合促進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。其次，科技金融針對戰(zhàn)略性新興企業(yè)特性，尤其對擁有核心技術(shù)但缺乏傳統(tǒng)抵押物的企業(yè)，設(shè)計(jì)出具有針對性的金融產(chǎn)品和多元化服務(wù)，以此降低企業(yè)的融資門檻。專精特新中小企業(yè)由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、創(chuàng)新風(fēng)險高、企業(yè)閱歷有限等因素，難以獲得足夠的資金支持。在政策引導(dǎo)下，科技金融相關(guān)主體推出了支持專精特新中小企業(yè)研發(fā)專項(xiàng)貸款和科創(chuàng)孵化貸款等專項(xiàng)金融產(chǎn)品，以學(xué)問資產(chǎn)擔(dān)保抵押的方式降低了融資授信與審核準(zhǔn)入門檻。

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