李寧公司的基本面和技術(shù)面分析報(bào)告TOC\o"1-2"\u一、引言 1二、李寧有限公司概況 1三、基本面分析 2（一）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 2（二）行業(yè)分析 4（三）公司分析 4（四）公司財(cái)務(wù)分析 5四、技術(shù)面分析 7（一）K線分析 7（二）移動(dòng)平均線指標(biāo) 8（三）切線理論 9（四）KDJ指標(biāo) 10五、結(jié)語(yǔ) 10參考文獻(xiàn) 11摘要：李寧股份有限公司是一家專注于運(yùn)動(dòng)品牌的企業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)范圍包括服裝和鞋類。在經(jīng)歷了2020年疫情的低潮后，由于“新疆棉花”等事件，李寧抓住機(jī)會(huì)增強(qiáng)了品牌的影響力，并有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)增長(zhǎng)。本文通過(guò)對(duì)大環(huán)境下宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析，以及對(duì)該公司基本面和技術(shù)面進(jìn)行的投資價(jià)值分析,繼而得出相應(yīng)的投資建議。關(guān)鍵詞：李寧基本面分析技術(shù)面分析一、引言BCI(瑞士良好棉花發(fā)展協(xié)會(huì))捏造“中國(guó)新疆侵犯人權(quán)、強(qiáng)迫勞動(dòng)”，抹黑新疆棉花的事件一經(jīng)發(fā)酵，一大批國(guó)外品牌包括阿迪達(dá)斯、耐克在內(nèi)登上了網(wǎng)友的抵制名單，同一時(shí)間，“李寧把新疆棉寫(xiě)在標(biāo)簽上”沖上微博熱搜。對(duì)于李寧來(lái)說(shuō)，是一個(gè)千載難逢的新機(jī)會(huì)。前有“中國(guó)李寧”命題小作文,后又發(fā)生耐克、阿迪等得罪了大批目標(biāo)消費(fèi)者，不同年齡、性別的網(wǎng)友堅(jiān)定愛(ài)國(guó)立場(chǎng)，站在了支持國(guó)貨的陣營(yíng)。此外當(dāng)紅藝人肖戰(zhàn)官宣成為李寧潮流產(chǎn)品全球代言人，兩件事情并行刺激了該公司短期的銷售，而且李寧抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)，利用短期事件增強(qiáng)了品牌的影響力，并有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)增長(zhǎng)，獲得中長(zhǎng)期的回報(bào)。同時(shí)，“雙奧運(yùn)”的即將到也將進(jìn)一步提高體育用品所受到的關(guān)注度。為了進(jìn)一步了解李寧股票在未來(lái)的投資價(jià)值，本文通過(guò)行業(yè)、公司等基本分析方法和k線、移動(dòng)平均線等技術(shù)分析方法幫助投資者做出分析判斷。二、李寧有限公司概況李寧有限公司是一家專注于專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌的公司，它成立于1990年，公司總部位于北京。因?yàn)槿ツ暌咔榈谋l(fā)，它的線下門店受到?jīng)_擊，被迫關(guān)閉了部分銷售點(diǎn)。與此同時(shí)，李寧的互聯(lián)網(wǎng)銷售迎來(lái)生機(jī)，大多數(shù)人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易，電商銷售額一直呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。雖然在去年疫情期間，公司經(jīng)濟(jì)受到了影響，但在國(guó)家的宏觀把控下它的經(jīng)濟(jì)也在逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)李寧最新的公告，我們可以看到在今年的四月份，李寧的總體銷售額上升趨勢(shì)明顯，同比增加了72.3%，尤其是旗下的潮流線中國(guó)李寧在4月份天貓旗艦店的銷售一起絕塵，同比增長(zhǎng)超過(guò)了800%。根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止到2021年3月份，李寧銷售點(diǎn)（不包括中國(guó)李寧）總數(shù)達(dá)到5784個(gè)，比年初凈減少128個(gè)，其中零售業(yè)務(wù)24個(gè)，批發(fā)業(yè)務(wù)104個(gè)。中國(guó)李寧的銷售點(diǎn)共有1,015個(gè)，比年初至今凈減少了6個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)作為國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)的先行者，李寧在不斷拓展版圖，爭(zhēng)做行業(yè)第一的過(guò)程中也積極承擔(dān)著自己身為企業(yè)公民的社會(huì)責(zé)任，該公司長(zhǎng)期進(jìn)行各項(xiàng)慈善活動(dòng)，不僅是為希望小學(xué)提供補(bǔ)貼，同時(shí)也會(huì)協(xié)助國(guó)家進(jìn)行災(zāi)后重新建設(shè)，關(guān)心愛(ài)護(hù)艾滋病孤兒，此外，它也為改善貧困地區(qū)的體育教育做出了自己的貢獻(xiàn)，從另一方面促進(jìn)了體育精神。因?yàn)槔顚幭壬鷮?duì)于公益事業(yè)的熱愛(ài)，于是他也將這種社會(huì)責(zé)任感融匯貫通到自己公司的管理當(dāng)中，帶領(lǐng)公司人員更加了解公司的整體公益價(jià)值，并表達(dá)了公司積極參與全球公眾的愿景、福利。不僅如此，李寧也在供應(yīng)鏈中積極采取了行動(dòng)，倡導(dǎo)企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念，協(xié)助供應(yīng)商一起加速企業(yè)社會(huì)責(zé)任的進(jìn)程，營(yíng)造更加負(fù)責(zé)任的良好的企業(yè)社會(huì)環(huán)境。作為一家體育用品公司，它不僅致力于創(chuàng)造專業(yè)體育用品，更是表達(dá)了人文關(guān)懷。對(duì)于該公司的使命，他們是這樣進(jìn)行定義的“用運(yùn)動(dòng)燃燒激情”，努力讓運(yùn)動(dòng)改變生活，并在更高的領(lǐng)域中尋求突破。三、基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)可能會(huì)通過(guò)公司的運(yùn)營(yíng)收益，居民的收入水平，投資者對(duì)股票價(jià)格的期望以及資本成本對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。宏觀經(jīng)濟(jì)變化與股市波動(dòng)之間的關(guān)系主要體現(xiàn)在GDP變化和貨幣變化上。1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化表現(xiàn)在當(dāng)GDP增長(zhǎng)處于高通脹的情境下時(shí)，不平衡的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)順其自然的造成了證券市場(chǎng)的下跌，然而GDP中出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，并且速度逐漸減慢甚至出現(xiàn)了正增長(zhǎng)時(shí)，證券市場(chǎng)的趨勢(shì)也發(fā)生了變化，由下降轉(zhuǎn)為上升。圖12019年第三季度至2021年第一季度我國(guó)GDP（億元）增長(zhǎng)圖（注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）從圖1中我們可以看出在2019年第三季度到第四季度的GDP增長(zhǎng)速度緩慢，其金額從252208.7億元人民幣增長(zhǎng)為了278019.7億元人民幣。2020年第一季度時(shí)，新冠肺炎猛然發(fā)生，其來(lái)勢(shì)洶洶。由于是未知病毒并且增長(zhǎng)幅度很快，全球經(jīng)濟(jì)在多方因素下受到了嚴(yán)重沖擊。在這樣的大環(huán)境下，我國(guó)GDP的增長(zhǎng)速度受到了影響，開(kāi)始下降，從278019.7億元人民幣減少到了206504.3億元人民幣，經(jīng)過(guò)了多月的抗疫斗爭(zhēng)，疫情終于得到了有效的控制，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回暖，到2020年第二季度時(shí)，GDP增長(zhǎng)到了250110.1億元人民幣。雖然部分地區(qū)偶爾會(huì)出現(xiàn)反復(fù)的狀況，但在政府的控制下，也不足為懼。在2020年的第四季度，我國(guó)GDP達(dá)到了本年度最高——296297.8億元人民幣。由于新年的原因，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值出現(xiàn)了波動(dòng)，但尚在正常范圍內(nèi)，2021年第一季度的GDP為249310億元人民幣。截止目前，我國(guó)的GDP基本恢復(fù)到了正常水平。從長(zhǎng)遠(yuǎn)方向來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，發(fā)展動(dòng)力不斷增強(qiáng)，開(kāi)局總體良好。值得注意的一點(diǎn)，由于疫情的沖擊，GDP的增長(zhǎng)速度在2020年第一季度急速下降，甚至成為了負(fù)值，但在國(guó)家的有力調(diào)控下，逐漸回到了正軌。2.通貨膨脹通貨的變化體現(xiàn)在了如下的幾個(gè)方面：當(dāng)通貨膨脹出現(xiàn)在我們的生活中時(shí)，這就意味著必要債券收益率增加了，從而引起了債券價(jià)格的下跌。此外，各種商品的價(jià)格開(kāi)始不確定也與通貨膨脹的出現(xiàn)有關(guān)，它也會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況，增加了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。圖22020年第二季度至2021年第一季度我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）中國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）在2021年3月達(dá)到了99.5（以100為例），相較于2020年4月的99.1有所上升。在2020年第二季度到2021年第一季度，CPI在2021年1月達(dá)到了最高為101。在2020年第一季度，由于新冠肺炎來(lái)的迅速且猛烈，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)一路下降，國(guó)家迅速下達(dá)指令緩解危機(jī)；從2020年的4月開(kāi)始，由于國(guó)家政策的的及時(shí)應(yīng)對(duì)以及疫情得到了基本控制，CPI開(kāi)始慢慢回升。2021年年初，雖然疫情時(shí)有反復(fù)且外部環(huán)境也具有不確定性，但是疫情防治總體規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的成果得到了鞏固和擴(kuò)大。總體而言，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定恢復(fù)，2021年開(kāi)局良好。在此時(shí)央行會(huì)采取較寬松的政策，市場(chǎng)中流動(dòng)資金就會(huì)增加，那么投入股市的資金就會(huì)增多，股市行情開(kāi)始向好的方面發(fā)展。3．貨幣政策在過(guò)去的2020年，由于疫情以及外部的不確定因素，我國(guó)采用的貨幣政策是穩(wěn)健，并且需要保持流動(dòng)性合理充裕，正是由于這樣的政策使得我國(guó)成為2020年全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。在2021年我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的方向發(fā)展。在如此背景下，今年我國(guó)實(shí)施的貨幣政策依舊是以穩(wěn)為主，保持總量適度，節(jié)奏靈活。（二）行業(yè)分析衣著服飾是我們?nèi)粘Ｉ钪斜夭豢缮俚臇|西。自成立30多年來(lái)，李寧有限公司在國(guó)內(nèi)甚至是全球的體育消費(fèi)市場(chǎng)上都取得了令人艷羨的成就。李寧一路走來(lái)，在前進(jìn)的路上形成了具有自身特色的品牌文化,并成為了中國(guó)體育服飾行業(yè)的領(lǐng)軍人物之一，雖然它受到了國(guó)內(nèi)外其他品牌的沖擊，但依舊吸引著很多的消費(fèi)者為它買單。而且從紡織及服飾行業(yè)的公司財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看出，該行業(yè)的整體業(yè)績(jī)經(jīng)歷新冠沖擊后開(kāi)始回暖，其中以李寧更為突出。1.紡織及服飾行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)李寧屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。2.行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系各行各業(yè)的發(fā)展都會(huì)受到經(jīng)濟(jì)周期的影響。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年我國(guó)GDP的增速大概率是“前高后低”，再根據(jù)環(huán)比和兩年平均的角度來(lái)看，可以得出我國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定恢復(fù)的狀態(tài)，人民的收入水平也在小幅度提升，這將帶動(dòng)百姓的消費(fèi)能力，很大程度上會(huì)利好國(guó)內(nèi)的消費(fèi)品行業(yè)（包括紡織品行業(yè)）的景氣程度。通過(guò)對(duì)李寧的分析，我們可以得出其在行業(yè)中目前處于成熟型行業(yè)。（三）公司分析 1.公司主要產(chǎn)品李寧有限公司的主要產(chǎn)品是以李寧品牌為主打牌，為消費(fèi)者提供了各種類型的運(yùn)動(dòng)鞋、服裝、器材和配件產(chǎn)品。在它發(fā)展的路上，其品牌營(yíng)銷、研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、經(jīng)銷及零售能力也在不斷提高,并且已經(jīng)在中國(guó)建立起了龐大的供應(yīng)鏈管理體系以及零售分銷網(wǎng)絡(luò)。該公司除了自己的核心品牌外,也與第三方設(shè)立的合資企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)其他品牌體育產(chǎn)品,包括紅雙喜乒乓球產(chǎn)品、AIGLE(艾高)戶外運(yùn)動(dòng)用品、Danskin舞蹈和瑜伽時(shí)尚健身產(chǎn)品及Kason(凱勝)羽毛球產(chǎn)品。2.公司競(jìng)爭(zhēng)能力李寧有限公司是中國(guó)本土品牌最先發(fā)展起來(lái)的企業(yè),稱為“國(guó)貨之光”當(dāng)之無(wú)愧。雖然李寧公司在2011年到2014年處在低谷，甚至盈利也一度為負(fù)，但在其領(lǐng)導(dǎo)人的有力帶領(lǐng)下，2015年實(shí)現(xiàn)1400萬(wàn)微盈，從神壇跌落又重新回歸。到目前為止，李寧的發(fā)展前景廣闊，未來(lái)可期。(1)無(wú)法忽視的品牌傳承李寧有著強(qiáng)大的品牌底蘊(yùn)，“李寧”一詞是該公司最大的無(wú)形資產(chǎn)，是李寧在落入低谷又重新回歸不可或缺的重要基礎(chǔ)。(2)優(yōu)秀的產(chǎn)品研發(fā)能力李寧有限公司最先于1998年就為中國(guó)本土品牌建立了第一家服裝和鞋類產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)中心，之后該公司也在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上不斷加大投入資金，它的技術(shù)是本土其他品牌包括安踏難以抗衡的。李寧公司自主研發(fā)的技術(shù)平臺(tái)體系被稱為SHELL科技平臺(tái)。它們根據(jù)消費(fèi)者的核心功能要求即將保暖，涼爽，保護(hù)，輕便，抗風(fēng)和防水，柔韌性和緊身性集一身。李寧的鞋和服裝共有80多種技術(shù)，它會(huì)通過(guò)平臺(tái)功能一對(duì)一整合起來(lái)。李寧云、李寧弧、李寧弓減震技術(shù)以及李寧輕量反彈技術(shù)是該公司的核心戰(zhàn)略技術(shù)。在服裝方面，結(jié)合了人體-服裝-環(huán)保運(yùn)動(dòng)服的經(jīng)驗(yàn)，建立了一套完善的AT服裝技術(shù)體系。兩年來(lái)，在3DFITTING技術(shù)、隨動(dòng)保護(hù)技術(shù)、蜂巢保暖技術(shù)、超輕面料技術(shù)等方面不斷升級(jí)創(chuàng)新。100多項(xiàng)國(guó)家專利使李寧SHELL技術(shù)平臺(tái)能夠更好地幫助用戶提高運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)。(3)適合大眾的品牌定價(jià)作為運(yùn)動(dòng)鞋和服裝產(chǎn)品的制造商，李寧的定價(jià)目標(biāo)是以銷售為導(dǎo)向的。增加市場(chǎng)份額是李寧的主要定價(jià)目標(biāo)是。特別是對(duì)于國(guó)際股票來(lái)講，子公司定價(jià)的目的是提高其在中國(guó)的銷售并且開(kāi)拓出國(guó)際市場(chǎng)。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要是Adidas，Nike，Anta等。李寧的產(chǎn)品定位也是不同的，有些是高端產(chǎn)品，有些是中低端產(chǎn)品，相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來(lái)講中高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)溫和，因此李寧的目標(biāo)就鎖定了中端，高端市場(chǎng)，定價(jià)也與中高端價(jià)格一致。(4)升級(jí)換代的銷售方式在銷售方面,李寧以提升效率為核心,推動(dòng)高效大店建設(shè),搭建多元化渠道網(wǎng)絡(luò),優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，加快所有渠道的協(xié)調(diào)努力，努力使渠道效率最大化；對(duì)于零售運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈方面,李寧更注重于生產(chǎn)的商品和消費(fèi)者的體驗(yàn),為此它不斷的提高店舖的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)一步增加店鋪的管理能力，運(yùn)用各種方式改進(jìn)線上線下一體化的經(jīng)營(yíng)模式；努力去整合和優(yōu)化供應(yīng)鏈系統(tǒng)，逐步去提高供應(yīng)鏈管理和研發(fā)技術(shù)知識(shí)應(yīng)用的水平；關(guān)于營(yíng)銷方面，充分利用數(shù)字手段，繼續(xù)深化綜合營(yíng)銷布局。以消費(fèi)者的實(shí)際需求為出發(fā)點(diǎn)，把握熱點(diǎn)趨勢(shì)，提高品牌知名度，創(chuàng)造更高的品牌價(jià)值；對(duì)于公司的新業(yè)務(wù)方面，它把提高單個(gè)店鋪的盈利能力作為核心發(fā)展目標(biāo)，多方位地利用各種資源探索商機(jī)和發(fā)掘市場(chǎng)潛力，盡可能多的方面為公司的長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)和發(fā)展創(chuàng)造新的機(jī)遇以及盈利能力。(5)有利的行業(yè)背景李寧長(zhǎng)期關(guān)注著體育事業(yè)的發(fā)展，因?yàn)槠鋭?chuàng)始人曾經(jīng)也為國(guó)爭(zhēng)光，所以對(duì)于體育有著不同的情懷。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，該集團(tuán)贊助了數(shù)十項(xiàng)體育賽事和運(yùn)動(dòng)隊(duì)。從過(guò)去1992年巴塞羅那奧運(yùn)會(huì)開(kāi)始，就一直和中國(guó)體育總隊(duì)有著良好的合作關(guān)系，長(zhǎng)期為各種中國(guó)國(guó)家隊(duì)提供支持，幫助隊(duì)員們激發(fā)的最佳狀態(tài)，以及期望他們?cè)谫悎?chǎng)上打出優(yōu)秀的的比賽等級(jí)。在國(guó)際方面，李寧和眾多的國(guó)際頂級(jí)賽事，頂級(jí)體育團(tuán)隊(duì)和組織達(dá)成了戰(zhàn)略合作伙伴，并通過(guò)各種賽事來(lái)弘揚(yáng)李寧精神和體育精神。長(zhǎng)期贊助各種體育賽事使得李寧品牌覆蓋率越來(lái)廣。該品牌從創(chuàng)立初期就開(kāi)始贊助多項(xiàng)體育賽事，比如1900年射擊項(xiàng)目得到了青睞，獲得了贊助，1992年跳水項(xiàng)目也被加入其中，2000年中國(guó)乒乓球隊(duì)也加入了這個(gè)大家庭。除此之外，它還簽約不同國(guó)家的運(yùn)動(dòng)員，其結(jié)識(shí)的人脈資源不可小覷。自2012年開(kāi)始，李寧與中國(guó)男籃職業(yè)籃球聯(lián)賽（CBA）簽約，成為了該聯(lián)賽2012-2013到2026-2027的15個(gè)賽季的設(shè)備贊助商。在這期間，李寧和中國(guó)籃球協(xié)會(huì)成為了官方戰(zhàn)略伙伴，一起攜手前進(jìn)，共同促進(jìn)了中國(guó)籃球聯(lián)賽專業(yè)化和中國(guó)體育品牌專業(yè)化的發(fā)展與雙贏局面。如此有利的行業(yè)背景為李寧未來(lái)的發(fā)展增添了一份助力。（四）公司財(cái)務(wù)分析1.盈利能力分析表1李寧2018年至2020年度盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)(%)2020/12/312020/6/302019/12/312019/6/302018/12/312018/6/30平均凈資產(chǎn)收益率21.4829.291123.173012.950913.13855.1262年化凈資產(chǎn)收益率21.48218.582123.173025.901813.138510.2523總資產(chǎn)凈利率12.51585.423214.09318.10848.91373.4972毛利率49.072149.455249.067449.689748.071848.6734凈利率11.748511.054510.808812.71046.80505.6987年化投資回報(bào)率24.285319.992225.765728.373014.533710.7179（注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）一般來(lái)說(shuō)大宗批發(fā)稅后毛利率在15%—20%是適當(dāng)?shù)牡?；常?guī)流通企業(yè)的稅后毛利率約為30%；零售企業(yè)的稅后毛利率約為45%。從表1中我們可以看在2018年-2020年李寧有限公司的毛利率均處于49%左右，說(shuō)明該公司盈利狀況良好，值得投資者對(duì)其進(jìn)行觀察并決定是否持有。凈資產(chǎn)收益率最好在15％到30％之間，越高越好，凈資產(chǎn)收益率反映的是單位資本的獲利能力。從表格1中我們得出2020年12月31日時(shí)，李寧的凈資產(chǎn)收益率為21.482%，與2020年6月30日相比較有所上升，屬于15%-30%之間，說(shuō)明李寧的單位資本活力能力較好。2.償債能力分析表2李寧2018年至2020年償債能力指標(biāo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)2020/12/312020/6/302019/12/312019/6/302018/12/312018/6/30資產(chǎn)負(fù)債率(%)40.458440.009443.222140.611533．317432.6959流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債(%)84.936987.185986.578586.578595.520795.2540流動(dòng)比率1.94941.94401.81051.93082.29932.3389（注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）普通企業(yè)的債務(wù)資產(chǎn)比率約為45％-65％，這是比較合適的。從償付能力指標(biāo)的角度來(lái)看，李寧的資產(chǎn)負(fù)債率從2018年第二季度32.6959%提高到2020年第四季度的40.4584%，已慢慢趨于合理范圍，但仍舊不在45%-65%的范圍內(nèi)，所以其長(zhǎng)期償債能力也需要進(jìn)行關(guān)注，以免發(fā)生不好的事情。一般認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)比率應(yīng)為2：1，根據(jù)表2得知，李寧的流動(dòng)比率從2018年的2.3389降低到了2020年的1.9494，說(shuō)明李寧的流動(dòng)性在慢慢的變差，短期償債能力開(kāi)始減弱，需要對(duì)其進(jìn)行長(zhǎng)期關(guān)注。3.營(yíng)運(yùn)能力分析表3李寧2016年至2020營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)20202019201820172016總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.071.301.311.261.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）22.217.010.177.085.71存貨周轉(zhuǎn)率（次）5.355.344.664.544.48（注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于前瞻眼）一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，就表明該公司的收款速度越快，平均收款期越短，壞賬損失越少，資產(chǎn)流動(dòng)越快，償債能力越強(qiáng)。因此，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越短越好，一般來(lái)說(shuō)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值設(shè)置為3。通過(guò)對(duì)表3分析李寧從2016年到2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從5.71增加為22.2，說(shuō)明該公司的壞賬準(zhǔn)備減少，應(yīng)收賬款增加，收賬期限縮短，表明償債能力逐年增加，營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，那么在銷售順暢的前提下，表示企業(yè)資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性，存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快，存貨占用水平也就越低。通過(guò)對(duì)表格3分析，李寧從2016年的4.48到2020年的5.35，它的存貨周轉(zhuǎn)率在逐年上升，說(shuō)明公司庫(kù)存周轉(zhuǎn)速度較快，流動(dòng)性較強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力也強(qiáng)。四、技術(shù)面分析（一）K線分析圖3李寧2020年3月-2020年9月k線走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）從圖3中我們可以看出在2020年3月18日到3月19日，出現(xiàn)了刺穿線，刺穿線出現(xiàn)在低位是買入信號(hào)。此時(shí)低位陽(yáng)刺穿線不夠陰線的二分之一，因此應(yīng)該延遲購(gòu)買而不是緊急購(gòu)買。圖4李寧2021年1月-2021年4月k線走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）從圖4中可以看出，在2021年2月17日到2021年2月18日，出現(xiàn)了陰抱陽(yáng)的情況。18日的長(zhǎng)實(shí)體將17日的長(zhǎng)實(shí)體完全包容且是在高位出現(xiàn)，呈現(xiàn)的是賣出的信號(hào)。（二）移動(dòng)平均線指標(biāo)圖5李寧2021年1月-4月移動(dòng)平均線指標(biāo)走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）（1）從圖5中我們可以看出在2021年2月9日左右，移動(dòng)平均線指標(biāo)中DIF和DEA都在零軸以上，并且DIF線自下而上穿過(guò)了DEA線，形成了黃金交叉，此時(shí)買入信號(hào)強(qiáng)烈，建議加倉(cāng)。圖6李寧2021年1月-4月移動(dòng)平均線指標(biāo)走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）（2）從圖6中紅框圈起來(lái)的地方我們可以看出，2021年的3月15日到4月19日這期間，DIF線和DEA線從零軸以下逐漸上升到零軸以上，MACD指標(biāo)中綠柱變成了紅柱，并且還在不斷擴(kuò)大。具體在2021年3月16日時(shí)DIF線自下而上穿越DEA線，并且慢慢從零軸下轉(zhuǎn)移到零軸上，此時(shí)買入信號(hào)從不確定變得逐漸強(qiáng)烈。（三）切線理論圖7李寧2020年12月-2021年2月切線理論走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）從圖7中，我們可以看出在2020年11月26日到2021年1月27日期間，出現(xiàn)了上升趨勢(shì)線，而且它并沒(méi)有被突破，起到了強(qiáng)有力的支撐作用。只有上升趨勢(shì)線被突破以后，它才會(huì)從支撐線變成壓力線，起到阻力作用。（四）KDJ指標(biāo)圖8李寧2020年12月-2021年5月KDJ指標(biāo)走勢(shì)圖（注：上圖數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)）根據(jù)圖8，我們可以看出在這期間KDJ指標(biāo)出現(xiàn)了多次交叉。在2021年1月7日時(shí)，D值為89.384大于80，此時(shí)行情呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。在2021年4月到5月初，一直呈現(xiàn)的是上漲趨勢(shì)，K值在小于D值的前提下，向上突破了D線，這時(shí)，建議投資者買入股票。五、結(jié)語(yǔ)李寧股份有限公司作為中國(guó)領(lǐng)先的體育品牌企業(yè)之一，其市場(chǎng)價(jià)值以及未來(lái)的發(fā)展都是值得我們?nèi)ラL(zhǎng)期關(guān)注的。泱泱大國(guó)，國(guó)貨當(dāng)崛起，除了消費(fèi)者對(duì)國(guó)貨的支持外，李寧自身的產(chǎn)品質(zhì)量才是最重要的。2021年3月底，新疆棉花事件的突然發(fā)生，當(dāng)紅藝人的加盟，以及“雙奧運(yùn)”的臨近對(duì)于李寧有限公