財務(wù)盡職調(diào)查報告格式和主要關(guān)注點財務(wù)盡職調(diào)查報告格式和主要關(guān)注點

目錄

一、投入資本說明

二、公司架構(gòu)及產(chǎn)權(quán)關(guān)系

三、產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)關(guān)系

四、資產(chǎn)狀況

1、截止*年*月*日財務(wù)狀況

2、貨幣資金

3、應(yīng)收貨款

4、預(yù)付賬款

5、其它應(yīng)收款

6、存貨

7、長期投資

8、固定資產(chǎn)及在建工程

9、無形資產(chǎn)

10、長期待攤費用

五、現(xiàn)金流量

1、各年現(xiàn)金流量簡表

2、經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

3、投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

4、籌資活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

5、關(guān)注事項

六、經(jīng)營結(jié)果

1、*-*年度經(jīng)營結(jié)果一覽

2、關(guān)注事項

七、贏利能力分析

1、贏利能力指標(biāo)

2、銷售毛利率分析

3、銷售凈利率分析

4、收入構(gòu)成分析

5、主要產(chǎn)品贏利分析

6、贏利能力評價

7、關(guān)注事項

八、成本費用

1、成本

2、費用

3、成本費用應(yīng)關(guān)注的事項

九、債項

十、稅項

十一、關(guān)聯(lián)交易

十二、抵押擔(dān)保、或有事項及重大財務(wù)事項

十三、主要業(yè)務(wù)循環(huán)

采購：主要原料：年均采購量、價格、主要供應(yīng)商、結(jié)算政策銷售：主要產(chǎn)品：主要客戶、銷量、價格、結(jié)算政策

十四、未來資金測算、盈利測算

十五、主要合同

十六、關(guān)注事項及風(fēng)險分析

十七、總體評價

1、關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的總體評價

2、關(guān)于價值評價應(yīng)考慮的因素

3、應(yīng)關(guān)注的事項

4、綜合評估

企業(yè)盡職調(diào)查內(nèi)容提綱

ContentsofDueDiligenceReport

內(nèi)容綱要

Contents

一：企業(yè)基本情況、發(fā)展歷史及結(jié)構(gòu)：Thebasicinformation,evolvementandorganizationalstructureofthecompany

二：企業(yè)人力資源Humanresources

三：市場營銷及客戶資源Marketing，Sales,andcustomerresources

四：企業(yè)資源及生產(chǎn)流程管理Enterprisesresourcesandproductionmanagement

五：經(jīng)營業(yè)績Businessperformance

六、公司主營業(yè)務(wù)的行業(yè)分析Industryanalysis

七：公司財務(wù)情況Financialstatus

八：利潤預(yù)測Profitabilityforecast

九：現(xiàn)金流量預(yù)測Cashflowforecast

十：公司債權(quán)和債務(wù)Creditor’srightsandliability

十一：公司的不動產(chǎn)、重要動產(chǎn)及無形資產(chǎn)Properties,valuableassetsandintangibleassets

十二：公司涉訴事件Lawsuits

十三：其他有關(guān)附注Otherissuesandcomments

十四：企業(yè)經(jīng)營面臨主要問題Businessobstaclesandoperationaldifficulties

盡職調(diào)查提綱

ContentsofDueDiligenceReport

一：企業(yè)基本情況、發(fā)展歷史及結(jié)構(gòu)：Thebasicinformation,evolvementandorganizationalstructureofthecompany

法定注冊登記情況Registration

股權(quán)結(jié)構(gòu)Ownershipstructure

下屬公司Subsidiariesandbranches

重大的收購及出售資產(chǎn)事件Keyeventsofpurchasingandsellingassets

經(jīng)營范圍Businessscope

二：企業(yè)人力資源Humanresources

管理架構(gòu)（部門及人員）Managementstructure(Departmentsandstaffing)

董事及高級管理人員的簡歷ResumeofDirectorsoftheBoardandmembersoftheuppermanagementteam酬薪及獎勵安排Policiesoncompensations,rewardsandpenalties

員工的工資及整體薪酬結(jié)構(gòu)Salarystructure

員工招聘及培訓(xùn)情況Recruitmentsandtrainingarrangements

退休金安排BenefitsPolicy,e.g.Pensions

三：市場營銷及客戶資源Marketing,SalesandCustomerresources

產(chǎn)品及服務(wù)Productsandservices

重要商業(yè)合同Importantbusinesscontracts

市場結(jié)構(gòu)Marketstructure

銷售渠道Distributionchannels

銷售條款Salespoliciesandterms

銷售流程Salesmanagementprocedure

定價政策Pricingpolicy

信用額度管理Credit&Riskexposuremanagement

市場推廣及銷售策略Marketingandsalesstrategy

促銷活動Promotionactivities

售后服務(wù)Post-salesservices

客戶構(gòu)成及忠誠度Customerbasecompositionandcustomerloyalty

四：企業(yè)資源及生產(chǎn)流程管理Enterpriseresourcesandproductionmanagement

1.加工廠Factoryandplant

2.生產(chǎn)設(shè)備及使用效率Equipmentsandproductioncapacity

3.研究及開發(fā)Researchanddevelopment

4.采購策略Purchasingpolicy

5.采購渠道Purchasingchannels

6.供應(yīng)商Suppliers

7.重大商業(yè)合同Importantbusinesscontracts

五：經(jīng)營業(yè)績Businessperformance

會計政策Accountingpolicy

歷年審計意見Auditingresultsofthelastthreeyearsifavailable

三年的經(jīng)營業(yè)績、營業(yè)額及毛利詳盡分析Analysisonbusinessperformance,salesrevenueandgrossprofitofthelastthreeyearsifavailable

三年的經(jīng)營及管理費用分析Analysisonoperationandadministrationexpensesofthelastthreeyearsifavailable

三年的非經(jīng)常項目及異常項目分析Analysisonnon-frequentandabnormalactivitiesofthelastthreeyearsifavailable

各分支機(jī)構(gòu)對整體業(yè)績的貢獻(xiàn)水平分析Analysisonthecontributionofeachsubsidiarytotheoverallbusinessperformance

六、公司主營業(yè)務(wù)的行業(yè)分析Industryanalysis

行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景Currentsituationandanticipationofindustrydevelopmenttrend

中國特殊的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營風(fēng)險分析AnalysisonbusinessenvironmentandoperationalrisksinChina公司在該行業(yè)中的地位及影響Thesubjectcompany’spositionandinfluenceintheindustry

七：公司財務(wù)情況Financialstatus

三年的資產(chǎn)負(fù)債表分析ThreeyearsBalanceSheetifavailable

資產(chǎn)投保情況分析Analysisonassetsinsurancestatus

外幣資產(chǎn)及負(fù)債Capitalanddebtsinforeigncurrency

歷年財務(wù)報表的審計師及審計意見Auditors’opiniononthefinancialreportsofthepastyears

最近三年的財務(wù)預(yù)算及執(zhí)行情況Financialbudgetsandperformingstatusofthelastthreeyearsifavailable固定資產(chǎn)Fixedassets

或有項目（資產(chǎn)、負(fù)債、收入、損失）ContingentItemsonassets,debts,income,losses

無形資產(chǎn)（專利、商標(biāo)、其他知識產(chǎn)權(quán)）IntangibleAssets,e.g.patent,logoandotherintellectualpropertyrights

八：利潤預(yù)測Profitabilityforecast

未來兩年的利潤預(yù)測Profitforecastofthenexttwoyears

預(yù)測的假設(shè)前提Assumptionsoftheforecast

預(yù)測的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)Foundationoftheforecast

本年預(yù)算的執(zhí)行情況Currentyear’sbudgetperformingstatus

九：現(xiàn)金流量預(yù)測Cashflowforecast

資金信貸額度CommercialandBankCreditLimits

貸款需要Needsonloans

借款條款Borrowingterms

十：公司債權(quán)和債務(wù)Creditor’srightsandliability

（一）債權(quán)Creditor’sRights

債權(quán)基本情況明細(xì)Detailsofrights

債權(quán)有無擔(dān)保及擔(dān)保情況Collateral/guaranteestatusontherights

債權(quán)期限D(zhuǎn)urationofthecreditor’srights

債權(quán)是否提起訴訟Legalactionspursued

（二）債務(wù)DebtsandLiabilities

1.債務(wù)基本情況明細(xì)Detailsoftheliability

2.債務(wù)有無擔(dān)保及擔(dān)保情況Collateral/guaranteestatusontheLiabilities

3.債務(wù)抵押、質(zhì)押情況Mortgageandpledge

4.債務(wù)期限D(zhuǎn)urationoftheliabilities

5.債務(wù)是否提起訴訟Legalactionspursued

十一：公司的不動產(chǎn)、重要動產(chǎn)及無形資產(chǎn)Properties,valuableassetsandintangibleassets

土地權(quán)屬Landproperty

房產(chǎn)權(quán)屬Houseproperty

車輛清單Automobiles

專利權(quán)及專有技術(shù)Patentsandself-developedtechnologies

以上資產(chǎn)抵押擔(dān)保情況Mortgageandcollateralstatusontheabovelistedassets

十二：公司涉訴事件Lawsuits

作為原告訴訟事件Lawsuitputoutbythesubjectcompany,asPlaintiff

作為被告訴訟事件Lawsuitagainstthesubjectcompany,asDefendant

十三：其他有關(guān)附注Otherissuesandcomments

公司股東、董事及主要管理者是否有違規(guī)情況Violationsbyanyoftheshareholders,directorsandexecutivesifthere’sany

公司有無重大違法經(jīng)營情況Significantbusinessoperationalviolationsbythecompany

上級部門對公司重大影響事宜Impactandinfluencefromgovernmentadministrativedepartmentsonthesubjectcompany

十四：企業(yè)經(jīng)營面臨主要問題Businessobstaclesandoperationaldifficulties

困難或積極因素Obstacles&difficultiesandthenegativeimpactsorpositiveifthere’sany

應(yīng)對措施Solutions

小心并購盡職調(diào)查的“財務(wù)陷阱”

于晨(JohnnyYu)

20xx年底的一天，華信惠悅座落在上海的辦公室，我們的福利精算咨詢顧問收到了一個內(nèi)地客戶的電話，客戶高興地通知我們，他們剛剛并購了一家原來的競爭對手！作為這家海外和國內(nèi)上市企業(yè)的精算師，我們一方面分享他們的興奮，但同時也增加了一份隱憂…

我們的擔(dān)心在兩個月后成為現(xiàn)實。這家客戶并購的是一家國有企業(yè)，當(dāng)我們在按照國際和中國的會計準(zhǔn)則，為他們準(zhǔn)備20xx年底的精算披露報告的時發(fā)現(xiàn)，他們所并購那家企業(yè)的員工享有著傳統(tǒng)形式的統(tǒng)籌外退休和醫(yī)療福利，而這些福利所產(chǎn)生的隱性負(fù)債在并購盡職調(diào)查時被忽略了。雖然成交的并購價格反映了未來五年這些福利的預(yù)計支付額，但是這五年的支付額是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的：我們最后估算的負(fù)債達(dá)到了這個并購價格的50%，而這一負(fù)債將長時間留在客戶的負(fù)債表上，對每年的損益也產(chǎn)生巨大的影響。用句通俗的話說：我們的客戶這次“虧大了”。

我們之所以能夠在進(jìn)行精算評估之前的兩個月就“先知先覺”，正是因為在一次次的并購前的盡職調(diào)查中，為客戶發(fā)現(xiàn)了諸如此類的隱含問題。由于種種原因，企業(yè)在并購的盡職調(diào)查階段面臨著各種各樣的“陷阱”。

不能回避的“歷史遺留問題”

經(jīng)過三十年的高速發(fā)展，活躍在中國市場上的企業(yè)多種多樣，他們來自五湖四海，有著不同的背景和發(fā)展軌跡，并且在今天繼續(xù)保持鮮明的特點。而這三十年，也正是中國的立法大發(fā)展的三十年，很多與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的法律法規(guī)從無到有，從初級到完善，給所有在中國大力發(fā)展的企業(yè)提供了一個越來越規(guī)范和公平的競爭平臺，確保這個社會經(jīng)濟(jì)的良性的有序的快速發(fā)展。

法規(guī)政策是一步步到位的，但是企業(yè)卻不是在法規(guī)到位后才出現(xiàn)的。企業(yè)在新的政策法規(guī)出臺后，必須對其現(xiàn)有的運作做出必要的調(diào)整，以符合企業(yè)的最大利益。于是復(fù)雜的地方就出現(xiàn)了：第一，并不是所有的現(xiàn)有運作都可以順利調(diào)整；第二，也不是所有的企業(yè)對所有的法律法規(guī)都能夠理解通透。

對于第一種情況，那些不是那么容易調(diào)整的老的企業(yè)制度，很多會延續(xù)進(jìn)行，英文俗稱為“Grandfathering”。享受Grandfathering的人或事和不享受Grandfathering的人或事，自然而然就產(chǎn)生了復(fù)雜。Grandfathering一般并不能真正解決問題，而只能是對問題的一種臨時性措施，并且寄希望那些Grandfathering的問題能夠隨著時間的推移而自然消亡。

對于第二種情況，對企業(yè)來說難度就更大。任何企業(yè)都不可能確保對所有的法律法規(guī)了如指掌，特別是在我國的法律法規(guī)快速大量出臺的情況下。很多企業(yè)的決策者在做出決定的時候，往往并不清楚這一決定對企業(yè)的整體影響會怎樣，尤其是長期的影響如何；更有很多今天看來正確的決定，可能在明天政策法規(guī)改變時就不再是最好的決定了。

或者讀者會問，企業(yè)的多種多樣和法規(guī)的不斷完善而帶來的復(fù)雜性并不是一天兩天的事情了，那為什么今天才顯得如此突出呢？

筆者認(rèn)為，原因在于人們的思維方式在改變。按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，按照政策法規(guī)辦事，被越來越多的企業(yè)家確認(rèn)為能夠保持長期健康發(fā)展的不二法門。更多的專業(yè)機(jī)構(gòu)的涌入，更教育了這個市場，并推動這種理念，使其更廣泛地被諸多企業(yè)所接受。

當(dāng)所有人都開始談?wù)撨@些問題，當(dāng)所有人都意識到這些問題的重要程度時，復(fù)雜性的客觀存在才在人們的主觀上獲得認(rèn)可。

從六萬到一千萬

借用電影里的俏皮話：“二十一世紀(jì)最缺乏的什么？是人才?！?，不過，你只要看看你周圍那些個企業(yè)精英骨干的平均年齡和他們在一家企業(yè)停留的時間，你就知道今天的中國是多么需要人才，而各個企業(yè)也在絞盡腦汁，用不同的辦法保留和激勵員工?？墒?，要當(dāng)心，有些沒有書面化的“獎勵”已經(jīng)是造就了一個并購的“陷阱”。

筆者去年在桂林進(jìn)行一項并購盡職調(diào)查的時候曾發(fā)現(xiàn)，一位老總給他下面的五名骨干口頭承諾，如果這些骨干在公司工作滿五年，公司就獎勵每人一套價值一百萬元的住宅。這種口頭承諾是不會出現(xiàn)在任何報表中的。這次并購后來沒有成功，但是假設(shè)它成功了，而這個口頭承諾在盡職調(diào)查的時候沒有被發(fā)現(xiàn)（畢竟，盡職調(diào)查往往是秘密進(jìn)行的，這五位骨干怎么會記住他們要“提醒”調(diào)查員這項潛在債務(wù)），那么在雙方舉杯慶祝交易成功的幾年后，就很有可能出現(xiàn)某位骨干在總裁辦公室里大吵大鬧，要求得到“應(yīng)得”房產(chǎn)的場面。

這僅僅是一個很小的例子，但為什么會出現(xiàn)這樣狀況呢？那是因為我們企業(yè)的老總們在推出類似的“保留人才”的計劃時，很少考慮它們對企業(yè)的財務(wù)的長期影響，即便是在決策一些書面化的政策。

再舉一個例子。北京的生活費用是很高的。一天，人事部的王部長找到企業(yè)老總，申請給在職的二百名員工每人每月增加一百元住房補(bǔ)貼。這個企業(yè)效益很好，員工的月平均工資是五千元，每個月增加個兩萬元，一年也就是二十四萬元，確實不多。老總想了想，覺得三十萬也不是什么問題，多出的那六萬元正好可以給公司十名已經(jīng)退休的員工：每個人每個月五百元，畢竟人老退休了，企業(yè)效益好就多幫幫他們。

老總不是“慈善家”，他這么做的實際目的是：幾萬塊錢不多，但是可以讓現(xiàn)在的在職員工覺得我們企業(yè)關(guān)懷員工，以人為本。員工安心工作了，凝聚力增加了，企業(yè)就更好了。

然而，他卻忽視了這一舉動的長期財務(wù)影響。而這一影響往往是目前企業(yè)老總們的“通病”，因為中國的會計準(zhǔn)則直到20xx年才開始接受國際通行的準(zhǔn)則，要求在資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中披露員工長期福利的負(fù)債，也就是它的精算負(fù)債額。

如果這個老總知道剛才他批給退休員工的六萬塊反映在公司資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)字可能是一千萬債務(wù)的話，

他還會那么簡單地大筆一揮，簽字同意嗎？從六萬到一千萬，這是筆者在聳人聽聞嗎？不是，這實際上正是筆者寫這篇文章時剛剛完成的一個項目中的真實故事。

這個并購案子最終順利實施，而這項員工住房補(bǔ)貼的某些條款在雙方簽字之前進(jìn)行了必要的修改，避免了那一千萬債務(wù)在報表上的出現(xiàn)。這是個皆大歡喜的結(jié)果，但是如果我們的精算顧問沒有發(fā)現(xiàn)這項福利，或者如果盡職調(diào)查的實施中沒有專業(yè)的精算顧問參與呢？那么，本文開頭時的那個例子有可能就有了小型的翻版。

中關(guān)村憂郁癥

而一些新情況的出現(xiàn)，也不斷迷惑著盡職調(diào)查人員...

來看看中關(guān)村吧，它的名字實在不能再土了，公司實在不能再多了，但是潛力也實在是太高了。因為那里號稱中國的“硅谷”：眾多的高科技公司匯集這里，期待他們的技術(shù)和創(chuàng)新有一天能讓他們一步?jīng)_天，成為下一個微軟或者谷歌。而在他們沒有成為微軟或者谷歌的時候，他們所依賴的、留住骨干員工的手段就是各式各樣的員工控股計劃。

我們做過太多這樣的案例了，以至于當(dāng)我們聽說下一個并購項目涉及高科技企業(yè)的時候，就會不由自主地想到控股計劃的影響。而這一影響卻并不僅限于中關(guān)村的高科技企業(yè)：只要你有股權(quán)計劃，你就有可能出現(xiàn)這種“中關(guān)村憂郁癥”。

20xx年2月1日，“全景網(wǎng)絡(luò)－證券時報”報道一家中國北方最大的乳制品公司時披露：這家乳制品公司的業(yè)績預(yù)報稱，“因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃，依據(jù)會計準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定，計算權(quán)益工具當(dāng)期應(yīng)當(dāng)確認(rèn)成本費用，導(dǎo)致該公司20xx年度凈利潤出現(xiàn)虧損，而該公司20xx年時的凈利潤還有3.45億元人民幣”。

類似的，20xx年3月7日，《新聞晨報》有關(guān)中國南部一家大型制藥公司的報道稱：“由于按照新會計準(zhǔn)則處理公司股權(quán)激勵費用，20xx年公司將虧損...股權(quán)激勵的實施導(dǎo)致公司20xx年凈利潤將出現(xiàn)約5000萬元虧損”。

從3.45億到負(fù)數(shù)，再來個五千萬元虧損，如果換了你，你能不“憂郁”嗎？

在這些例子里，沒有長期歷史遺留問題，也沒有企業(yè)老總大筆一揮的員工退休后長期福利，完全是新企業(yè)，完全是給在職員工的新福利，但是由于財務(wù)會計政策和法規(guī)的更新，使盡職調(diào)查的復(fù)雜性和深入性要求有到達(dá)了一個新視角和新層次。

結(jié)語：

每個并購項目都會做盡職調(diào)查，而每個盡職調(diào)查都包括人力資源。但是如果你手里的人力資源調(diào)查報告只告訴你員工人數(shù)、層級機(jī)構(gòu)、工資總額和年度成本，那么，在中國這個市場上，十有八九你的調(diào)查員可能遺漏了什么。

這是個豐富多彩的市場，這是個充滿機(jī)會的市場，這也是個一不小心就會“虧大了”的市場。小心那些陷阱。祝你好運！

財務(wù)盡職調(diào)查工作主要關(guān)注點及總結(jié)

一、財務(wù)盡職調(diào)查工作主要關(guān)注點

1.股權(quán)問題：中小型高科技企業(yè)在股權(quán)問題上通常存在股權(quán)單一，股本較小、股本結(jié)構(gòu)不理想。

2.資產(chǎn)問題：資產(chǎn)規(guī)模偏小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，有形資產(chǎn)較小，無形資產(chǎn)較多，流動資產(chǎn)不足。也就是我們通稱的“輕資產(chǎn)”。

3.財務(wù)問題：規(guī)范與監(jiān)督，這是我們在實際調(diào)查中發(fā)現(xiàn)比較棘手的問題。主要表現(xiàn)在缺乏健全的財務(wù)制度；缺乏合格的財務(wù)人員；缺乏有效的財務(wù)管理手段；財務(wù)內(nèi)控不健全。應(yīng)重點核實企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債情況，厘定凈資產(chǎn)以及利潤的真實性。對企業(yè)存在的問題要完整的揭示，避免風(fēng)險。

4.團(tuán)隊建設(shè)：創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊單薄，骨干隊伍不穩(wěn)定，員工激勵機(jī)制未形成，企業(yè)文化建設(shè)空白。

5.市場營銷模式：缺乏大量的合格的營銷人員，缺乏健全的市場銷售網(wǎng)絡(luò)，宣傳和市場推廣策略不清晰，營銷模式問題，銷售和貨款回籠不暢。

6.今后發(fā)展目標(biāo)定位問題：缺乏明確的長遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)，缺乏明確細(xì)分的企業(yè)定位。

二、財務(wù)盡職調(diào)查報告撰寫總結(jié)

1.綜合來看，盡職調(diào)查是一個要求比較高的工作，運用到財務(wù)分析、審計等知識，需要調(diào)查人員耐心細(xì)致的工作和對于細(xì)節(jié)的關(guān)注。

2.財務(wù)盡職調(diào)查報告和審計報告不同，它側(cè)重在調(diào)查企業(yè)前３年和最近一個月的財務(wù)情況，充分揭示其存在的風(fēng)險和問題。根據(jù)上市管