S市讓利實體經(jīng)濟的調(diào)研分析報告目錄TOC\o"1-2"\h\u1108S市讓利實體經(jīng)濟的調(diào)研分析報告 121626一、金融讓利實體經(jīng)濟的路徑選擇 13012二、金融讓利實體經(jīng)濟的西安市實踐 224229（一）貸款利率下降讓利實體經(jīng)濟170.4億元 227638（二）貨幣政策工具運用讓利實體經(jīng)濟78.7億元 28596（三）其他方式讓利實體經(jīng)濟59.7億元 222968三、西安市地方法人銀行凈息差現(xiàn)狀及問題 24417四、政策建議 318934（一）短期:打破銀行負債端成本剛性,穩(wěn)定銀行資金成本 317502（二）中期:以“兩軌并一軌”改革推動存款利率合理定價 424642（三）長期:經(jīng)濟金融良性互動共贏,由單向“讓利”邁向雙向“互利” 416688參考文獻 4摘要:服務實體經(jīng)濟是金融的首要任務，實體經(jīng)濟的利潤是金融業(yè)在危機中的責任。2021年，經(jīng)過各金融機構(gòu)的不懈努力，國家金融體系各項業(yè)務合理利潤1.5萬億元的目標圓滿實現(xiàn)，有力支撐了實體經(jīng)濟的復蘇和發(fā)展。本文以西安市為例，計算了2021年全市金融機構(gòu)轉(zhuǎn)移利潤的實體經(jīng)濟狀況。從凈利差的角度對我市地方法人銀行的附加利差進行測算，并提出相關政策建議。關鍵詞:實體經(jīng)濟；金融；利差一、金融讓利實體經(jīng)濟的路徑選擇金融機構(gòu)有義務協(xié)助實體經(jīng)濟。習近平總書記強調(diào)，“財政活動、經(jīng)濟活動、財政穩(wěn)定、經(jīng)濟穩(wěn)定”。經(jīng)濟以經(jīng)濟為中心，以財政為生命。十八大以來，在黨中央、國務院堅強領導下，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進，金融供給進一步優(yōu)化，資本由實向虛轉(zhuǎn)移勢頭得到遏制，重大金融風險有效防范，為實體經(jīng)濟服務的質(zhì)量和效率明顯提高。2020冠狀病毒肺炎疫情給我國經(jīng)濟帶來了巨大沖擊，國家財政系統(tǒng)積極響應國務院的號召，積極做好“六穩(wěn)”、“六保”工作、多渠道支持實體經(jīng)濟、扶持企業(yè)、推動國民經(jīng)濟迅速恢復，充分體現(xiàn)了金融為實體經(jīng)濟服務的職責。到2021年，各項金融機構(gòu)的合理利潤達到1.5萬億元。但從中長期來看，財務特許權面臨“可持續(xù)經(jīng)營、資產(chǎn)側(cè)收益持續(xù)下降、負債側(cè)成本剛性”的“不可能三角”約束。如果銀行資產(chǎn)側(cè)的收益率持續(xù)下降，而負債側(cè)的成本保持剛性甚至上升，從長遠來看必然會影響銀行的可持續(xù)經(jīng)營能力。如果銀行業(yè)要保持可持續(xù)發(fā)展，并繼續(xù)降低資產(chǎn)方面的回報，負債方面的成本也必須下降。在銀行負債成本居高不下的情況下，銀行要想持續(xù)經(jīng)營，資產(chǎn)收益率也要保持在較高水平，這與降低實體經(jīng)濟融資成本的目標是相違背的。因此,在當前的上下文中LPR改革導致貸款利率大幅下降,而成本責任銀行年底仍嚴格甚至上升,有必要考慮給銀行業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營,資產(chǎn)的收入和成本的責任,以更可持續(xù)的方式造福實體經(jīng)濟。即在保證銀行業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力的前提下，引導貸款利率合理下降，穩(wěn)定銀行負債成本，實現(xiàn)實體經(jīng)濟與金融的良性循環(huán)。二、金融讓利實體經(jīng)濟的西安市實踐（一）貸款利率下降讓利實體經(jīng)濟170.4億元一是漸進式讓步，即LPR改革導致新增貸款利率下降。在中國人民銀行政策指導下，西安市銀行業(yè)金融機構(gòu)新增貸款100%采用LPR定價。LPR帶動企業(yè)新增貸款利率下調(diào)，盈利102.9億元。二是股票權益的轉(zhuǎn)移，即股票浮動利率貸款定價基準的轉(zhuǎn)換帶動了股票貸款利率的下降。一方面，對現(xiàn)有貸款的定價基準進行轉(zhuǎn)換后，貸款利率隨著LPR的降低而降低，企業(yè)的利息支付成本減少了53.1億元。另一方面，在換股過程中，部分金融機構(gòu)主動降低合同利率，為實體企業(yè)降低利息支付成本14.4億元。（二）貨幣政策工具運用讓利實體經(jīng)濟78.7億元一是央行下調(diào)存款準備金率，放開金融機構(gòu)可貸資金投資實體經(jīng)濟，降低金融機構(gòu)利息支付成本3.6億元。二是金融機構(gòu)運用再貸款、再貼息等貨幣政策工具，為小微企業(yè)、“三農(nóng)”和防疫物資生產(chǎn)企業(yè)減息13.6億元。第三,兩個貨幣政策工具的實施直接向?qū)嶓w經(jīng)濟,即擴展的支持工具,小型和微型貸款和信用貸款支持計劃,將把企業(yè)擴展資金的時間價值,節(jié)市企業(yè)過橋費,擔保費用、資產(chǎn)評估費用,按揭登記費等支出61.6億元。（三）其他方式讓利實體經(jīng)濟59.7億元一是擴大直接融資，促進企業(yè)債券發(fā)行。2021年，債券市場整體利率下降，企業(yè)債券發(fā)行融資成本下降。西安市企業(yè)發(fā)行債券節(jié)市利息支出16.7億元。第二，銀行對企業(yè)減免費用。西安市銀行業(yè)金融機構(gòu)通過降低網(wǎng)銀轉(zhuǎn)帳費、信用證明費、保函服務費、擔保書評估費、房地產(chǎn)登記費、公證費等方式，向企業(yè)轉(zhuǎn)移利潤16.8億元。三是將疫情期間到期的個人存款定期自動轉(zhuǎn)存。疫情期間，銀行主動將2021年1月24日至3月31日到期的個人非約定定期存款自動轉(zhuǎn)存業(yè)務延長至2021年3月31日，為存款人實現(xiàn)利潤6.4億元。四是疫情發(fā)生后，保險公司向企業(yè)支付保險費用比上年增加19.8億元。此外，金融機構(gòu)通過自身利潤沖銷不良貸款，有利于增強對實體經(jīng)濟服務的連續(xù)性。如果考慮到這部分不良貸款的沖銷金額，西安市實體經(jīng)濟的金融效益將會更大。三、西安市地方法人銀行凈息差現(xiàn)狀及問題目前，存貸利差仍是我國商業(yè)銀行的主要利潤來源，中間業(yè)務所占比例較低。凈息差(Netinterestmargin,NIM)是商業(yè)銀行凈利息收入與平均有息資產(chǎn)的比值，是衡量銀行盈利能力的重要指標，也可以用來衡量銀行對實體經(jīng)濟的效益空間的大小。銀行凈息差主要受有息資產(chǎn)收益率和有息負債成本率的影響。從資產(chǎn)方面看，商業(yè)銀行的生息資產(chǎn)主要包括貸款預支、存入中央銀行的資金、存入同業(yè)及其他金融機構(gòu)的資金、金融投資等。從負債方面看，商業(yè)銀行的付息負債主要包括吸收存款、同業(yè)存款和其他金融公司的存款以及發(fā)行的債務證券。近年來，西安市地方企業(yè)銀行的凈息差持續(xù)收窄，特別是2021年以來，凈息差明顯下降。西安市銀行業(yè)凈息差收窄的主要原因是有息資產(chǎn)收益率下降和有息負債的剛性成本比。首先，從資產(chǎn)方面來看，LPR改革促進了貸款利率的下降，商業(yè)銀行的利息收入下降。自人民銀行宣布改革完善貸款市場報價利率形成機制以來，一年期貸款市場報價利率下調(diào)40個基點，五年期貸款市場報價利率下調(diào)20個基點。部分商業(yè)銀行貸款利率降幅甚至超過LPR，表明政策利率對市場利率的傳導效率顯著提高。此外，受LPR降低的影響，整體市場利率下降，使得票據(jù)貼現(xiàn)率、銀行間存款率和金融投資利率也明顯下降。其次，從債務方面看，銀行存款競爭導致了較高的債務成本比率。一方面，由于部分地區(qū)中小銀行的風險事件，中小銀行的同業(yè)負債受到很大影響，普遍增加對一般存款的吸收，導致市場競爭加劇，存款付息成本提高。西安銀行、長安銀行、秦農(nóng)銀行2021年上半年存款利率較2020年同期分別上調(diào)77BP、53BP、20BP。另一方面，隨著監(jiān)管機構(gòu)對結(jié)構(gòu)性存款的改造增多，大量行業(yè)虛假結(jié)構(gòu)性存款利率顯著降低，產(chǎn)品規(guī)模和壓縮，部分客戶為了保證存款收入，中小銀行購買長期定期類存款，如三年期定期存款的高利率，也在一定程度上增加了銀行的利息成本。四、政策建議（一）短期:打破銀行負債端成本剛性,穩(wěn)定銀行資金成本一是適度降低一般存款考核力度，緩解存款競爭壓力。在《商業(yè)銀行流動性管理辦法》中，銀監(jiān)會為銀行設置了流動性覆蓋率(LCR)、凈穩(wěn)定資金比率(NSFR)、流動性比率、流動性匹配比率和優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)充足率等5個監(jiān)管指標。在這些指標的計算過程中，涉及到一般存款和同業(yè)存款，這些指標往往給予一般存款高于同業(yè)存款的權重，導致銀行之間對一般存款的競爭加劇，從而提高了銀行存款的成本。建議調(diào)整中小銀行存款和流動性評估標準，適當增加銀行間負債和債券在流動性評估中的權重。二是繼續(xù)加強結(jié)構(gòu)性存款等高利率產(chǎn)品監(jiān)管。結(jié)構(gòu)性存款收益率較高，增加了銀行的存款成本，在貸款利率下降的背景下，為企業(yè)提供了套利的可能性。因此，建議加大對結(jié)構(gòu)性存款等高收益產(chǎn)品的監(jiān)管力度，引導銀行縮小規(guī)模、降低利率。加大對生息產(chǎn)品等高息存款產(chǎn)品的整治力度，降低存款成本，規(guī)范商業(yè)銀行創(chuàng)新存款產(chǎn)品的發(fā)行，避免同業(yè)惡性競爭。（二）中期:以“兩軌并一軌”改革推動存款利率合理定價LPR改革后，貸款利率市場化進一步推進，但存款利率仍存在“雙軌制”的問題，存款利率市場化改革應加快。建議將存款基準利率與LPR掛鉤，保持當前存款基準利率與LPR的差值相對固定，存款基準利率隨LPR的變化而浮動，實現(xiàn)“政策利率(MLF)→市場利率(LPR)→存款利率(存款基準利率)”的傳導機制，完成存款利率市場化改革。在這個基準利率的基礎上，銀行設定了普通定期存款、定期存單和創(chuàng)新定期存款的利率。（三）長期:經(jīng)濟金融良性互動共贏,由單向“讓利”邁向雙向“互利”一是恢復實體經(jīng)濟的造血功能，實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。在新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟造成嚴重沖擊的情況下，金融部門有責任逐步將利潤轉(zhuǎn)移給實體企業(yè)。從長遠來看，隨著經(jīng)濟社會逐漸恢復正常，實體企業(yè)的恢復和發(fā)展，需要恢復實體經(jīng)濟本身的造血功能，實現(xiàn)經(jīng)濟金融的可持續(xù)健康發(fā)展。二是完善銀行公司治理和內(nèi)部控制管理，增強銀行可持續(xù)經(jīng)營能力。保持金融業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力是服務實體經(jīng)濟的前提。要不斷加強地方法人銀行的績效考核、績效考核和“三會一層”(董事會、監(jiān)事會、股東大會、高級管理層)的監(jiān)督問責，規(guī)范銀行內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)。同時，引導當?shù)胤ㄈ算y行進一步增加留存利潤，減少股息補充資本，通過發(fā)行可持續(xù)債務、定向增發(fā)、現(xiàn)有股東資本、引入戰(zhàn)略投資者等市場化方式，通過多種渠道補充資本，支持地方法人銀行利用地方政府專項債務增資，增強其為實體經(jīng)濟服務的能力，促進銀行業(yè)可持續(xù)經(jīng)營。參考文獻[1]鄧忠,董占宇,來俊斌.金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟減費讓利的調(diào)查[J].北方金融,2022(6):3.[2]唐海濤.