焦化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析焦化新增產(chǎn)能持續(xù)釋放

焦化行業(yè)及基本概況焦炭定義：煉焦煤在隔絕空氣的條件下，加熱到950-1050℃，經(jīng)過(guò)干燥、熱解、熔融、粘結(jié)、固化、收縮等階段(高溫干餾)最終制成焦炭。焦炭根據(jù)用途不同可分為三類(lèi)：冶金焦、氣化焦、電石用焦。煉焦煤是對(duì)可以應(yīng)用于煉焦炭的所有煤種的統(tǒng)稱(chēng)，并非單指特定煤種，包括焦煤、瘦煤、氣煤和肥煤等。焦化產(chǎn)品中，80%為焦炭，20%為粗苯、煤焦油、焦?fàn)t煤氣等其他化產(chǎn)品。焦炭下游中，有86.7%用于冶煉生鐵，13.3%用于生產(chǎn)電石有色等其他行業(yè)。焦化行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況資料來(lái)源：公開(kāi)資料、整理中國(guó)焦化產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)分析據(jù)發(fā)布的《焦化行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求預(yù)測(cè)與轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年底，全國(guó)焦化產(chǎn)能大約6.5億噸，焦炭年產(chǎn)量4.3億噸，產(chǎn)能開(kāi)工率僅有66%。預(yù)計(jì)2018-2020年之間，仍有4000萬(wàn)噸焦化新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放。區(qū)域上，焦化產(chǎn)能與國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能基本匹配，華北和華東是焦炭?jī)纱笾鳟a(chǎn)區(qū)，華北產(chǎn)能占比40%，華東產(chǎn)能占比22%。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游集中度來(lái)看，上游煤礦CR10為42%，下游鋼鐵CR10為35%，獨(dú)立焦企CR10僅有13%。行業(yè)集中度低直接導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力弱，焦化利潤(rùn)長(zhǎng)期受制于下游鋼企利潤(rùn)。2012年以來(lái)鋼廠利潤(rùn)和焦化利潤(rùn)，鋼廠利潤(rùn)一般提前焦化利潤(rùn)1個(gè)月左右。2002-2017年中國(guó)焦化行業(yè)產(chǎn)能利用率統(tǒng)計(jì)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料、整理2001-2020年中國(guó)焦化行業(yè)產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)情況及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料、整理焦炭下游應(yīng)用構(gòu)成統(tǒng)計(jì)分析焦化屬于傳統(tǒng)煤化工行業(yè)，發(fā)展較為成熟，主要產(chǎn)品是焦炭，副產(chǎn)品為甲醇、合成氨、煤焦油、粗苯、炭黑等化工品。煉鋼占到焦炭下游消費(fèi)總量的85%，行業(yè)盈利水平主要取決于下游鋼廠的行業(yè)景氣度以及自身的供求平衡情況。鋼鐵行業(yè)是焦炭最重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，大約85%的焦炭應(yīng)用于鋼鐵行業(yè)。焦化產(chǎn)能有約三分之一為鋼企自身配套，三分之二為獨(dú)立焦化企業(yè)，獨(dú)立焦化行業(yè)的景氣度和下游鋼鐵行業(yè)的景氣度直接相關(guān)。焦炭下游應(yīng)用構(gòu)成統(tǒng)計(jì)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：整理預(yù)期主導(dǎo)短期行情冬儲(chǔ)需求是潛在爆發(fā)力梳理整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，當(dāng)前黑色整體基本面較為健康。不論是貿(mào)易商、鋼廠，還是焦化行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存整體均不算高。但不論是期貨還是股價(jià)，近期均出現(xiàn)一定回調(diào)。原料壓制符合冬季限產(chǎn)邏輯，鋼材端的壓制來(lái)著兩個(gè)方面：一是需求悲觀預(yù)期，這點(diǎn)疊加季節(jié)性的需求萎縮以及環(huán)保需求抑制。二是，現(xiàn)有價(jià)格過(guò)高，即價(jià)格已經(jīng)部分反映了供應(yīng)收縮的預(yù)期。過(guò)高的價(jià)格抑制了冬儲(chǔ)意愿釋放。隨著今年環(huán)保要求普遍提高，原先露天的堆存場(chǎng)逐漸改建為頂棚結(jié)構(gòu)。某廠家反饋現(xiàn)有堆存能力僅僅是此前的2/3，客觀堆存能力的縮小是否會(huì)成為后期囤貨需求的天花板值得關(guān)注。因此，產(chǎn)業(yè)情緒反轉(zhuǎn)，對(duì)于趨勢(shì)性突破顯得尤為重要?？紤]春季需求復(fù)蘇和鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯，不論是貿(mào)易商還是鋼廠均有冬儲(chǔ)可能。12月份，產(chǎn)業(yè)焦點(diǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)向各環(huán)節(jié)的冬儲(chǔ)意愿。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，截至2015年底，觃模以上焦化企業(yè)602家，企業(yè)平均焦炭產(chǎn)能114萬(wàn)噸/年，前十大獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)量低于行業(yè)產(chǎn)量的25%，集中度較低，行業(yè)仍處于多、小、散的狀況。價(jià)格方面，2011年以來(lái)，焦炭產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)能逐漸過(guò)剩，而需求增速下滑，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，直至2016年，在供給側(cè)改革的推動(dòng)下，鋼價(jià)、煤價(jià)上漲，從而帶動(dòng)、推動(dòng)了焦炭