投資價值分析報告投資價值分析報告證券研究報告|基金研究(公募)任瞳任瞳-83081468gcmschinacomcnS80004跨界融合。全球主要經(jīng)濟體紛紛對碳排放采取措施，一場綠色低碳的浪潮將充分推動充電樁、新能源整車等核心板塊?？谛履茉雌囆袠I(yè)在國家以及全球的政策雙輪驅(qū)動下，行業(yè)景氣度持續(xù)提高，發(fā)展新能源汽車成為全球共識的時代命題。2020年的相關(guān)政策中，我國將汽車銷售占比達到25%作為目標(biāo)，并將“碳達峰、碳中和”作覆蓋了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游，聚焦各細分板塊的龍頭企業(yè)。并且成分股大部分是成長性好、科技含量較高的創(chuàng)新型公司，研發(fā)支出占比逐年提升，成長屬性突出。業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，長短期收益均強于滬深300、中證500和中小板指。從短期收益來看，中證新能源汽車指數(shù)近一年表現(xiàn)亮眼。受益于新能源產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，指數(shù)近一月、三月、六月和一年以來的收益分別為：費率為0.1%，低于市場平均配置水1/1/25-2021/1/27?？谌A安基金作為老牌基金公司，綜合實力強勁，曾多次獲得“金?；鸸尽钡泉勴棥Ｆ渲笖?shù)與量化投資團隊指數(shù)投資經(jīng)驗豐富，團隊管理的多只產(chǎn)品在歷任基金運營部基金會計、指數(shù)與量化投資部數(shù)量分析師，現(xiàn)任指數(shù)與量化PagePage2金融工程 1、國家、全球政策雙輪驅(qū)動，推動新能源行業(yè)發(fā)展浪潮 32、電動化+智能化引領(lǐng)行業(yè)未來，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈正在騰飛 4 1、指數(shù)編制規(guī)則 6 0 1、產(chǎn)品概述 12 2、華安基金指數(shù)與量化投資團隊，投研經(jīng)驗豐富 133、擬任基金經(jīng)理介紹 14PagePage3金融工程一、一、發(fā)展新能源汽車成為全球共識的時代命題劃中提車銷場具有巨大的潛力。000累計銷量:新能源汽車累計銷量:汽車新能源汽車銷量占比(右)%Wind輛)實潔能源經(jīng)濟，并達到零碳排；2035年電力部門實現(xiàn)無碳污染；恢復(fù)全額電動汽車PagePage4金融工程劃能包括00000特斯拉豐田汽車大眾汽車比亞迪2011201220132014201520162017201820192020利。金融工程86420新新能源汽車銷量(萬輛)同比增速(右)%電池需求維持高增長，國內(nèi)和海外的動力電池需求量分別為95/115gwh，同比增長45%/70%。以寧德時代為首的國內(nèi)供應(yīng)商逐漸走向國際化，寧德時代在過去三年中全球 全國充電樁保有量(萬)同比增速(右)0%0%0%0%0%0000國內(nèi)動力電池國內(nèi)動力電池海外動力電池2016201720182019202020212022202320242025金融工程二二、中證新能源汽車指數(shù)投資價值分析為市供多樣化的投資標(biāo)的。體選樣方法如下：1)對樣本空間內(nèi)證券按照過去一年的日均成交金額由高到低進行排名，剔除排名后的證券；證券納入新能源汽車主題；過去一年日均總市值由高到低進行排名，選取排名前80的556611-500億:21只-1000億:5只億億數(shù)量分布；右圖：成分股權(quán)重分布金融工程%%15.3%14.9%6.6%6.4%4.3%電氣設(shè)備化工有色金屬汽車機械設(shè)備電子家用電器括上游(鋰礦、其他金屬等)、中游(電池、電路系統(tǒng)等)和下游(整車制造、充電樁PagePage8金融工程礦(贛鋒鋰業(yè))、電解液(天賜材料)、隔膜(恩捷股份)等制造龍頭，中游的電池(寧德時代、億緯鋰能)、電路系統(tǒng)(匯川技術(shù))以及下游的整車制造(比亞迪)等。代碼證券名稱權(quán)重(%) 總市值(億)所屬申萬三級行業(yè)002074.SZ國軒高科5.60%532.07儲能設(shè)備300750SZ寧德時代559%9,36449儲能設(shè)備300014.SZ億緯鋰能5.55%1,798.20儲能設(shè)備002812.SZ恩捷股份5.51%1,466.82其他化學(xué)制品002460SZ贛鋒鋰業(yè)528%1,58785鋰300450.SZ先導(dǎo)智能5.20%804.8其它專用機械002709.SZ天賜材料4.76%642.79其他化學(xué)制品002594.SZ比亞迪4.62%乘用車300124.SZ匯川技術(shù)4.59%1,654.03工控自動化002050.SZ三花智控4.34%994.16家電零部件PagePage9 金融工程 中 中證新能源汽車指數(shù)滬深300中證500中小板指.543210d統(tǒng)計指標(biāo)中證新能源汽車指數(shù)中小板指總收益率335.05%130.96%99.83%135.99%年化收益1826%1002%822%10.29%年化波動率31.70%23.01%26.65%26.67%Sharpe比率0.670.430.340.42最大回撤46.70%65.20%61.75%、統(tǒng)計指標(biāo)近一月近三月近六月近一年中證新能源汽車指數(shù)2%05%%4%2.58%70%中小板指32%48.44%主板:8只創(chuàng)業(yè)板:主板:8只創(chuàng)業(yè)板:11只中小企業(yè)板:10只科創(chuàng)板:4只金融工程，448000研發(fā)支出合計(億元)研發(fā)支出/營業(yè)收入(右)20152016201720182019%%%%%%%ind盈利預(yù)測綜合值一覽2017A2018A2019A2020E2021E2022E主營業(yè)務(wù)收入(億元)11,820.093,518.074,296.26397.89,492.50增長率(%)-20.63147.07-70.24歸母凈利潤(億元)337.11573.38135.4.033489.91增長率(%)2.7770.09-76.39攤薄每股收益(元)0.610.45增長率(%)39.80155.65-70.79金融工程0000歸母凈利潤(億元)增長率(右)2017A2018A2019A2020E2021E2022E%40%%%TTM%的分位點上。存在較大空間。PETTM21/1/6),500,0000000市市盈率-TTM(右)000金融工程碼：516660，以下簡稱華安中證新能源汽車ETF)是華安基金管理有限公司即將發(fā)行的一為倪斌先生，網(wǎng)下現(xiàn)金認購時間為2021/1/11-2021/1/27，網(wǎng)上現(xiàn)蹤指數(shù)、透明度高、分散投資、流動性高、成本低廉”的優(yōu)勢。全稱簡稱金認購代碼交易代碼運作形式管理人托管人投資比例間型開放式指數(shù)證券投資基金3倪斌管費/271/1/25-2021/1/27M萬四四、基金管理人介紹金融工程，合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?2017)、七年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?2019)等金類型金數(shù)量量占比基金規(guī)模(億元)占比429.88%型基金2.00%3047.33%25.70%%24.17%金5%44.56%計4375.16第F。。表7：華安基金權(quán)益類被動指數(shù)基金布局(規(guī)模截至2020年三季度)管理規(guī)管理規(guī)模(億元)發(fā)行日期基金經(jīng)理基金代碼基金簡稱產(chǎn)品類別/4/13.16之彥/7/18之彥/6/30之彥/8/22之彥2019/5/21指數(shù)唐宇金融工程基金代碼基金簡稱發(fā)行日期產(chǎn)品類別管理規(guī)模(億元)基金經(jīng)理強許之彥,馬韜3/8/2倪斌/3/29倪斌之彥4/8/8倪斌5/7/6之彥接/8/12倪斌/9/27彥,孫晨進5/6/9業(yè)主題指數(shù)之彥指數(shù)5/6/9業(yè)主題指數(shù)91之彥/9/29之彥12/13之彥12/4業(yè)主題指數(shù)接業(yè)主題指數(shù)0/8/3之彥/6/12倪斌/5/29倪斌/4/27業(yè)主題指數(shù)倪斌,蘇圻涵/9/27/5/30業(yè)主題指數(shù)倪斌,蘇圻涵接/1/159/3/710/24之彥介紹金融工程現(xiàn)任指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理，具有9年投研經(jīng)驗，2.33年基金經(jīng)理經(jīng)驗。目前共度末)。基金代碼基金簡稱投資類型基金成立日任職日期基金規(guī)模(億元)任職回報回報排名040046華安納斯達克100人民幣QDII型2013-08-0209-1016.8172.49%160416華安標(biāo)普全球石油QDII型2012-03-2909-1012.36-24.37%87/92513030華安德國30(DAX)ETFQDII型2014-08-0809-1010.278.77%69/92000614華安德國30(DAX)ETF聯(lián)接QDII型08-1209-108.3617.81%62/92513880華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETFQDII型06-1206-120.5721.88%4/111513080華安法國CAC40ETFQDII型2020-05-292020-05-290.5413.99%86/129513900華安CES港股通精被動指數(shù)型2018-04-2709-100.3420.28%451/516005813華安CES港股通精被動指數(shù)型2018-05-3009-100.1717.71%460/51