睡眠經(jīng)濟行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景評估202X-XX-XX01睡眠經(jīng)濟行業(yè)定義睡眠經(jīng)濟行業(yè)定義睡眠經(jīng)濟主要可劃分為三大板塊:家居硬件、助眠APP和輔助類產(chǎn)品。硬件設施主要通過面料、材質(zhì)或黑科技為消費者改善睡眠環(huán)境的舒適度;助眠APP通過為消費者播放助眠聲音、記錄睡眠數(shù)據(jù)或幫助消費者形成良好的作息習慣而促進用戶入睡;輔助產(chǎn)品主要為治療失眠的藥物和促進用戶入睡的保健品。包含褪黑素等產(chǎn)品；在三大板塊中，家居硬件類的消費規(guī)模占總體睡眠經(jīng)濟的比例最高，約為70%。輔助類產(chǎn)品的消費規(guī)模占總體睡眠經(jīng)濟的比例約為20%，助眠APP的消費規(guī)模占比最低,約為10%。02發(fā)展階段1發(fā)展階段1發(fā)展階段203產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游聚醚型聚氨酯、聚酯型聚氨酯、記憶海綿、海綿04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游現(xiàn)階段，乳膠床墊對中國消費者的教育較成功，2017年開始，乳膠床墊開始在中國普及概念，2020年消費者已對乳膠床墊有了基本了解，乳膠及包含乳膠的復合床墊在中國市場中占比達33%，因此床墊行業(yè)的上游中最重要的原材料包括乳膠和海綿。記憶棉床墊在中國剛開始進行消費者教育，在中國市場中占比約10%，其上游原材料中，TDI和MDI行業(yè)處于壟斷格局．床墊行業(yè)議價能力較弱，因此TDI&MDI的價格變動對床墊行業(yè)影響大。海綿和記憶棉均為聚氨酯軟泡，TDI為制作聚氨酯軟泡最主要的異氰酸酯原料。TDl的下游應用中69%為海綿及其制品（可看作聚氨酯軟泡），而聚氨酯軟泡的下游應用中62%為軟體家具。因此床墊是TDI的重要下游應用場景，但因TDI行業(yè)處壟斷格局，床墊對TDI廠家的議價能力較弱產(chǎn)業(yè)鏈中游中國床墊市場按品牌定價可分為4個梯隊，第一梯隊的席夢思和舒達均價在20,000元以上，為海外知名品牌。第二梯隊的定價主要位于3,000-20,000元，主打乳膠或記憶棉材質(zhì)，擁有一定品牌背書優(yōu)勢。第三梯隊為中國本土品牌，在中國消費者心目中認知程度較高，價格偏大眾化，包括喜臨門、顧家家居等，這一梯隊基本還是以彈簧床墊為主。第四梯隊為中小型地方性小品牌，價格和使用感都差異化較大,品牌優(yōu)勢較小產(chǎn)業(yè)鏈下游目前中國消費者仍偏向于在線下店選購床墊，但中國頭部床墊品牌正在積極進行線上銷售渠道轉(zhuǎn)型:現(xiàn)階段有68%的中國消費者仍傾向于在線下店選購床墊，主要原因是能夠感受到床墊的真實質(zhì)量。傾向于在線上選購床墊的消費者占比僅27.4%。但中國床墊品牌已開始進行線上渠道的轉(zhuǎn)型，2021年，喜臨門線上渠道的銷售額同比增速達199%，夢百合連續(xù)3個季度線上渠道銷售額同比增速超140%，顧家家居近3個月月均線上銷售額達9,000萬元約50%的中國消費者的床墊使用年限在5年內(nèi)，同時有超過77%的消費者表示愿意在5年內(nèi)更換床墊:中國消費者的床墊平均使用年限約為6.5年，床墊使用年限在5-10年的消費者占比最高，為37%。其中，77.3%的消費者表示愿意在5年內(nèi)更換床墊，實際上共50.1%消費者的床墊使用年限在5年內(nèi)。中國消費者的床墊使用年限較長，但有意愿縮短床墊的使用年限05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年)》《關于深化改革加強食品安全工作的意見》《制造業(yè)設計能力提升專項行動計劃(2019-2022年)》《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年)》細分市場需求，在產(chǎn)品設計開發(fā)、外形包裝、市場營銷等方面處處體現(xiàn)人性化和精細化；在家居等行業(yè)發(fā)展個性化定制的新型制造模式,在家居行業(yè)積極推動智能化發(fā)展；睡眠經(jīng)濟中床墊、枕頭等產(chǎn)品均屬輕工業(yè)范疇，中國鼓勵此類產(chǎn)品針對不同人群進行更多精細化設計及智能化設計《關于深化改革加強食品安全工作的意見》嚴把食品加工質(zhì)量安全關，加強保健食品等特殊食品監(jiān)管；加強全面質(zhì)量管理,規(guī)范生產(chǎn)行為，確保保健產(chǎn)品功能聲稱真實全面開展嚴厲打擊保健食品欺詐和虛假宣傳、虛假廣告等違法犯罪行為睡眠經(jīng)濟中的助眠藥、保健品等宣傳自身有改善睡眠質(zhì)量的藥品均屬于中國嚴格監(jiān)管的產(chǎn)品，對企業(yè)來說,此類產(chǎn)品有更高進入門檻《制造業(yè)設計能力提升專項行動計劃(2019-2022年)》推動重點領域設計突破．實現(xiàn)包括家居行業(yè)在內(nèi)的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)設計升級強化設計知識產(chǎn)權保護，應設計產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際，探索新業(yè)態(tài)、新領域的外觀設計保護,適當擴大外觀設計專利權保護客體的范圍睡眠經(jīng)濟中床品屬于家居行業(yè),因此未來床品硬件設計有望進行更多設計、科技創(chuàng)新,且中國將擴大對此類創(chuàng)新的知識產(chǎn)權保護06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《關于深入推進移動物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展的通知》《關于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》《關于深入推進移動物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展的通知》加快移動物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡建設，提升移動物聯(lián)網(wǎng)應用廣度和深度加強移動物聯(lián)網(wǎng)標準和技術研究，智能家居為重點關注領域技術成熟、應用廣泛的物聯(lián)網(wǎng)技術可促使包括床墊、枕頭等家居用品智能化,如可根據(jù)用戶參數(shù)自動調(diào)節(jié)曲線的記憶棉床墊，并可通過APP將用戶數(shù)據(jù)同步至所有同一用戶使用的床品《關于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》推動組織實施三孩生育政策,降低生育、養(yǎng)育及教育成本發(fā)展普惠托育服務體系，提高優(yōu)生優(yōu)育服務水平多項促進生育政策，帶來潛在人口增長，側(cè)面增加居民對買房、裝修的需求，床墊、枕頭等睡眠經(jīng)濟有關產(chǎn)業(yè)將迎來增長紅利07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》《促進民間投資健康發(fā)展若干政策措施》《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》《綱要》是建國以來首次在國家層面提出的健康領域中長期戰(zhàn)略規(guī)劃?！毒V要》明確了今后15年健康中國建設的總體戰(zhàn)略，突出強調(diào)了三項重點內(nèi)容:一是預防為主、關口前移，推行健康生活方式，減少疾病發(fā)生，促進資源下沉，實現(xiàn)可負擔、可持續(xù)的發(fā)展;二是調(diào)整優(yōu)化健康服務體系，強化早診斷、早治療、早康復，在強基層基礎上，促進健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更好地滿足群眾健康需求;三是將“共建共享全民健康”作為戰(zhàn)略主題，堅持政府主導，動員全社會參與，推動社會共建共享，人人自主自律，實現(xiàn)全民健康。《促進民間投資健康發(fā)展若干政策措施》從促進投資增長、改善金融服務、落實完善相關財稅政策、降低企業(yè)成本、改進綜合管理服務措施、制定修改相關法律法規(guī)等六個方面提出了26條具體措施。08經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟開始逐漸復蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業(yè)，也開始恢復運行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國睡眠經(jīng)濟行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。09社會環(huán)境1社會環(huán)境1010201根據(jù)中國睡眠研究會發(fā)布的《2021年運動與睡眠白皮書》，我國差不多有3億人睡不好覺。失眠人群中，以90后、00后為代表的年輕人睡眠問題最為突出。而縱觀全球，睡眠障礙率也高達27%（世界衛(wèi)生組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)）。這些數(shù)據(jù)背后，是每個個體在深夜的輾轉(zhuǎn)反側(cè)和心理煎熬。要知道，長期睡眠不足會引起或加大患心腦血管疾病、抑郁癥、糖尿病和肥胖的風險，損害認知、記憶、代謝和免疫系統(tǒng)。睡眠障礙不僅能引發(fā)和加重多種慢性疾病，其本身就是一種值得關注且損害很大的慢性疾病。02為了改善睡眠狀況，人們開始不遺余力地尋找?guī)椭约焊纳扑叩姆绞椒椒?，比如?guī)范作息、飲食調(diào)節(jié)、運動健身、放松舒緩，以及嘗試使用各種科技產(chǎn)品來幫助和改善睡眠，從而催生了一個巨大的市場機會。010社會環(huán)境2社會環(huán)境2當今社會生活節(jié)奏不斷加快，由于工作壓力、不良的生活習慣、生物節(jié)律紊亂等因素，人們的失眠問題越來越突出，中國睡眠研究會發(fā)布的《2021運動與睡眠白皮書》顯示，目前中國有超過3億人存在睡眠障礙問題。根據(jù)蝸牛睡眠聯(lián)合顧家床墊發(fā)布的《2021中國人的睡眠白皮書》，58%的國民認為自身存在睡眠問題。而據(jù)世界衛(wèi)生組織調(diào)查，全世界有27%的人存在睡眠質(zhì)量問題。中國有睡眠障礙的比例遠遠高于比世界平均水平。011行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1國人飽受睡眠問題影響，相關需求市場廣闊1現(xiàn)代生活壓力和不良生活習慣催生睡眠問題1國人飽受睡眠問題影響，相關需求市場廣闊1中國睡眠障礙人群基數(shù)大，睡眠問題形勢嚴峻。衛(wèi)生部調(diào)查顯示，2018年我國各類睡眠障礙患者約占總?cè)丝诘?8%，高于世界27%的比例。2020上半年疫情導致的長時間居家，更加劇了這一狀況，調(diào)查顯示，雖然大部分人睡眠時間多了，但人們的睡眠時間整體延遲了2到3小時，對睡眠問題的搜索量也增長了43%。1現(xiàn)代生活壓力和不良生活習慣催生睡眠問題1國人睡眠問題主要是睡眠不足。睡眠問題既包括睡眠不足也包括嗜睡，具體到國人睡眠問題主要表現(xiàn)為睡眠不足。中國國民睡眠問題主要表現(xiàn)為入睡難、失眠、睡眠質(zhì)量差和易醒等，均屬于睡眠不足的范疇，受上述睡眠問題影響人群占比均超過40%，而嗜睡問題僅占7.62%。對于較為困擾中國國民的入睡難，數(shù)據(jù)顯示，僅有15.56%的中國國民能夠倒頭就睡，過半國民需要10-30分鐘才能入睡。因此，中國人睡眠問題產(chǎn)生的需求中，助眠需求相對旺盛，醒神需求相對較少。影響睡眠因素眾多，影響程度因人而異。影響睡眠質(zhì)量的因素主要分為:生理因素（如心血管疾病、肝火旺、氣血不足）、心理因素（如緊張、焦慮、抑郁或過于興奮），環(huán)境因素（如睡眠空間、亮度、噪音、在不熟悉的環(huán)境入睡）、生活習慣（如引用濃茶或咖啡、熬夜、睡眠注視電子屏幕）等。另外，不同人群受不同因素影響睡眠質(zhì)量的程度不一樣，例如有的人在很喧鬧的環(huán)境中也能呼呼大睡，而有的人睡覺時不能容忍一絲聲響。睡眠受不同因素影響程度因人而異也意味著治療失眠需求多樣化，催生不同的產(chǎn)品或服務需求。012行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素商業(yè)應用領域不斷拓展行業(yè)競爭促進行業(yè)正向發(fā)展商業(yè)應用領域不斷拓展從應用領域來看，睡眠經(jīng)濟行業(yè)產(chǎn)品廣泛的運用于醫(yī)學、藥學、檢驗學、衛(wèi)生免疫學、食品安全、農(nóng)業(yè)科學等民營領域行業(yè)競爭促進行業(yè)正向發(fā)展在市場發(fā)展中，行業(yè)企業(yè)為爭取競爭優(yōu)勢，尤其是大中型企業(yè)，越來越重視自主研發(fā)實力，在企業(yè)科研方面投入逐年增長，企業(yè)科研服務市場逐步打開，未來科研用檢測試劑的服務主體趨于多元化013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀床墊的主流材質(zhì)為彈簧、乳膠和記憶棉。記憶棉床墊在透氣性、穩(wěn)定性方面具有顯著優(yōu)勢，彈簧和乳膠床墊雖有彈性優(yōu)勢，但彈簧床墊不易貼合人體曲線，難以分散壓力，而乳膠床墊使用壽命短且部分人群對乳膠過敏。囿于記憶棉于2000年左右才推出，加之床墊的更換周期長、市場教育成本較高，記憶棉床墊現(xiàn)階段在市場的滲透率較低。中國的記憶棉床墊市占率約為10%，而以彈簧為主（包含彈簧及彈簧混合床墊）的床墊材質(zhì)市占率達70%左右，乳膠床墊市場率和記憶棉床墊差距較小，為12%。與美國相比.因記憶棉床墊較為環(huán)保和舒適，美國的記憶棉床墊市占率達50%，中國市場中記憶棉床墊的市場滲透率仍有提升空間014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀睡眠經(jīng)濟三大板塊的盈利邏輯有所不同，其中助眠APP不具備盈利模式的優(yōu)勢睡眠經(jīng)濟市場中不斷有新玩家入場，近幾年資本注重“硬科技"和床墊"睡眠經(jīng)濟三大板塊的盈利邏輯有所不同，其中助眠APP不具備盈利模式的優(yōu)勢睡眠經(jīng)濟三大板塊中，助眠APP的盈利模式不具優(yōu)勢。這主要是因助眠APP主要依靠用戶流量實現(xiàn)變現(xiàn)，變現(xiàn)的方式包括通過搭建電商售賣助眠硬件、在APP內(nèi)放置廣告和引導用戶購買軟件會員的方式實現(xiàn)盈利。然而軟件方進行硬件生產(chǎn)在供應端不占成本和技術優(yōu)勢、廣告獲利主要依靠用戶流量池的擴大、購買軟件會員的轉(zhuǎn)化率與用戶使用感難以平衡，而用戶流量池卻因助眠APP缺乏技術壁壘而易被分流，因此助眠類APP變現(xiàn)難度相對較大。硬件設備和輔助型產(chǎn)品的主要難點在于新產(chǎn)品的市場教育成本高，同時硬件設備中主打"概念”"的產(chǎn)品易陷入同質(zhì)化競爭，而主打"科技"類的產(chǎn)品與輔助型產(chǎn)品相似，需經(jīng)歷較長的研發(fā)周期和投入較高的研發(fā)經(jīng)費睡眠經(jīng)濟市場中不斷有新玩家入場，近幾年資本注重“硬科技"和床墊"中國睡眠經(jīng)濟企業(yè)的入場者不斷增加，睡眠經(jīng)濟相關企業(yè)的注冊數(shù)量不斷增多。2020年疫情期間，得益于居民對睡眠用品的關注度提升，中國睡眠經(jīng)濟相關企業(yè)的注冊量達462家，同比增長15.2%。而近幾年，資本市場更偏愛具有"硬科技"的睡眠經(jīng)濟公司，如2021年共4家中國睡眠經(jīng)濟公司獲投，其中2家是以"腦電"和"腦機接口"為突破點的睡眠科技公司，1家是生物醫(yī)藥公司，1家主攻床墊015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀中國的睡眠經(jīng)濟市場需求旺盛。2018年，中國經(jīng)常失眠人群占比為29%，2019年增至36.1%。但中國睡眠經(jīng)濟仍以剛需用品家居硬件構(gòu)成．家居硬件現(xiàn)階段迎來發(fā)展機遇，乳膠床墊和記憶棉床墊的市場滲透率不斷提高，行業(yè)有望再次依靠新品類獲得增長。助眠類藥物保健品滲透率現(xiàn)階段仍較低,但其年平均增長率高達15%，屬于藍海市場。此外，助眠類APP因尚未探索出合適的盈利模式以及尚未打入消費者心智，現(xiàn)階段難以依靠龐大的流量變現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)玩家較多且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。隨著頭部軟件的滲透率提升，助眠類軟件將迎來擴張，但在此之前，其市場規(guī)模暫時難以高速發(fā)展。中國睡眠經(jīng)濟行業(yè)市場規(guī)?，F(xiàn)階段為千億級別，市場規(guī)模增速較快,2016-2020年市場規(guī)模年復合增長率達7.6%，2020年市場規(guī)模達3,778億元。2025年市場規(guī)模達到5,707億元016行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀中國床墊市場在2011-2020年間持續(xù)保持較高增速，并于2017年整體市政策場規(guī)模達620億人民幣，超過美國床墊市場規(guī)模。雖2020年受疫情和國家宏觀調(diào)控地產(chǎn)的影響，中國床墊市場規(guī)模增速放緩，但市場空間仍較為廣闊。雖中國的床墊消費市場規(guī)模已超過美國，但中國的床墊市場仍有較大拓展空間。滲透率方面，中國的床墊滲透率約60%，仍可提升約20%的市場滲透比例。同時，中國的人均床墊消費金額較低,約58元。為美國人均床墊消費金額的27.8%017行業(yè)熱點行業(yè)熱點熱點一睡眠經(jīng)濟應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續(xù)增長熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點一睡眠經(jīng)濟應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續(xù)增長睡眠經(jīng)濟行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高睡眠經(jīng)濟行業(yè)技術提升，多元化科研服務平臺持續(xù)擴張，促進高價值服務企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素產(chǎn)品技術未成熟中國睡眠經(jīng)濟發(fā)展挑戰(zhàn)行業(yè)痛點3產(chǎn)品技術未成熟當前中國睡眠經(jīng)濟發(fā)展首要挑戰(zhàn)在于大多數(shù)助眠產(chǎn)品的技術仍未成熟，或者缺乏足夠的臨床數(shù)據(jù)驗證，導致助眠效果較弱，對改善用戶睡眠的實際效果難以衡量，制約了助眠產(chǎn)品的更新迭代與睡眠經(jīng)濟的長久發(fā)展。中國睡眠經(jīng)濟發(fā)展挑戰(zhàn)睡眠問題成因復雜數(shù)據(jù)顯示，2021年生活與工作壓力是導致中國國民睡眠問題的主因，分別占比57.05%與55.92%，但其他情緒因素、健康問題等因素同樣影響著人們睡眠健康。艾媒咨詢分析師認為，現(xiàn)代社會生活節(jié)奏加快，工作強度大，睡眠問題成因復雜，既可能是心理層面的壓力、焦慮，也可能是生理層面的身體狀況、睡姿，當前市場上的助眠產(chǎn)品較難實現(xiàn)“千人千面”，直擊每個人差異化的睡眠問題痛點。行業(yè)痛點3三是大多數(shù)的就診過程缺乏數(shù)據(jù)和高效的一站式睡眠管理平臺，這使得夜間數(shù)據(jù)監(jiān)測體系缺失，并缺少遠程閉環(huán)生態(tài)管理，治療效率較為低下。019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊睡眠經(jīng)濟行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標準，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應當制定行業(yè)生產(chǎn)標準，規(guī)范睡眠經(jīng)濟行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關部門，對科研用睡眠經(jīng)濟行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎設施升級，保證睡眠經(jīng)濟行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：睡眠經(jīng)濟行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應嚴格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土睡眠經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，睡眠經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務2單一的資金提供方角色僅能為睡眠經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，睡眠經(jīng)濟行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的睡眠經(jīng)濟行業(yè)需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土睡眠經(jīng)濟行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務領域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。睡眠經(jīng)濟行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1我國睡眠經(jīng)濟行業(yè)上市企業(yè)旗下產(chǎn)品主要包括智能床墊與配套產(chǎn)品、智能穿戴設備等，企業(yè)毛利率為30%左右。從企業(yè)總資產(chǎn)來看，2020年夢百合總資產(chǎn)增速較快。數(shù)據(jù)顯示，2020年夢百合總資產(chǎn)達70.76億元，較2019年增加了256億元；喜臨門總資產(chǎn)達75.64億元，較2019年增加了9.06億元；樂心醫(yī)療總資產(chǎn)達183億元，較2019年增加了0億元；麒盛科技總資產(chǎn)達36.12億元，較2019年增加了34億元。競爭格局2從企業(yè)營收來看，2020年除麒盛科技外，夢百合、喜臨門和樂心醫(yī)療營業(yè)總收入均保持增長趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2020年夢百合營業(yè)總收入達65.3億元，較2019年增加了26.98億元；喜臨門營業(yè)總收入達56.23億元，較2019年增加了7.52億元；樂心醫(yī)療營業(yè)總收入達137億元，較2019年增加了53億元；麒盛科技營業(yè)總收入為26億元，較2019年減少了69億元。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢消費主體年輕化睡眠經(jīng)濟市場廣闊，藥物保健類產(chǎn)品成長可期消費主體年輕化數(shù)據(jù)顯示，有失眠問題的人群中年齡為22-40歲的青年占比73%。隨著睡眠問題的年輕化趨勢，睡眠健康管理也正受到更多年輕人的重視。購買過助眠產(chǎn)品的人群中年齡為22-40歲的人群占比為83%，而購買過睡眠保健品的人群中年齡為26-40歲的人群占比則為66.3%。睡眠經(jīng)濟市場廣闊，藥物保健類產(chǎn)品成長可期睡眠經(jīng)濟規(guī)模龐大，且總量穩(wěn)步增長。2016-2020年間，中國睡眠經(jīng)濟整體市場規(guī)模已從2616.3億元增長至3778.6億元，復合年化增長率約9.6%，市場總量常年穩(wěn)步增長。分類來看，家居硬件中的床上用品等消費產(chǎn)品競爭激烈已是紅海市場，只有近年來新興的智能電子設備等科技屬性較強的產(chǎn)品成長前景較好；藥物保健類產(chǎn)品雖然滲透率較低，但其年平均增長率可達15%，滲透率有望進一步提高；助眠APP雖然滲透率更低，但是由于其尚未探索出合適的盈利模式，且容易面臨互聯(lián)網(wǎng)大平臺等頭部玩家的競爭，目前成長前景仍然不穩(wěn)定。綜上所述，睡眠經(jīng)濟中藥品保健類產(chǎn)品屬于成長前景較為確定的藍海市場，有望更多受益于國人日益龐大的睡眠需求。023行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢隨著社會現(xiàn)代化發(fā)展，睡眠問題將更加流行睡眠經(jīng)濟以家居硬件為主，藥物保健產(chǎn)品滲透率較低隨著社會現(xiàn)代化發(fā)展，睡眠問題將更加流行睡眠問題是“現(xiàn)代病”，伴隨經(jīng)濟發(fā)展和現(xiàn)代化將愈演愈烈。睡眠問題是現(xiàn)代社會的流行病，伴隨社會的現(xiàn)代化進程，睡眠問題將影響更多的人群。首先，現(xiàn)代社會節(jié)奏快，時間緊張，本身就導致不規(guī)律的作息；其次，現(xiàn)代社會處處攀比，人們精神更加焦慮，這種壓力會導致更多的精神疾?。蛔詈?，年輕人紛紛涌向大城市，大城市生活壓力和夜生活等誘因?qū)е滤邌栴}更加年輕化，睡眠障礙群體不斷迎來增量。綜上所述，隨著經(jīng)濟發(fā)展和社會現(xiàn)代化進程，睡眠障礙群體將更為龐大，睡眠產(chǎn)品市場是巨大的藍海市場。睡眠經(jīng)濟以家居硬件為主，藥物保健產(chǎn)品滲透率較低睡眠經(jīng)濟產(chǎn)品主要分為家居硬件、藥物保健和助眠APP三類產(chǎn)品或服務模式。家居硬件除了傳統(tǒng)的床上用品和家具外，比較流行的還有智能手環(huán)等“黑科技”硬件產(chǎn)品，主要通過面料、材質(zhì)或黑科技改善消費者睡眠環(huán)境舒適度。藥物保健消費主要分為藥物和保健品，直接通過生理作用調(diào)節(jié)用戶