期貨基礎(chǔ)知識(shí)第1頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月什么是期貨？期貨就是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國人就稱其為“期貨合約是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律的約束，并規(guī)定在將來某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交割某一特定商品的合約。該合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同既有相同之處，又有本質(zhì)的區(qū)別，其根本區(qū)別在于是否標(biāo)準(zhǔn)化。我們把標(biāo)準(zhǔn)了的“合同”稱之為“合約”。該合約唯一可變的是價(jià)格，其價(jià)格是在一個(gè)有組織的期貨交易所內(nèi)通過競價(jià)而產(chǎn)生的。第2頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。第3頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易的起源現(xiàn)貨交易發(fā)展，出現(xiàn)貿(mào)易商和大宗現(xiàn)貨批發(fā)市場遠(yuǎn)期供貨合同交易完善的遠(yuǎn)期合約交易期貨交易第4頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場的早期萌芽

1、古希臘、古羅馬－－中央交易場所、大宗易貨交易。2、1251年，英國，季節(jié)性交易會(huì)。3、1571年，英國，倫敦皇家交易所（倫敦國際期貨期權(quán)交易所的原址）。4、荷蘭阿姆斯特丹，谷物交易所。5、法國巴黎商品交易所。第5頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（一）糧食生產(chǎn)季節(jié)性、倉庫不足、交通不便－－供求矛盾突出糧商出現(xiàn)，但承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。糧商與糧食使用者簽訂遠(yuǎn)期供貨合同。1848年，82個(gè)商人組建芝加哥期貨交易所（CBOT），商會(huì)組織，目的是改進(jìn)運(yùn)輸和儲(chǔ)存條件，提供價(jià)格信息服務(wù)。1851年，CBOT引進(jìn)遠(yuǎn)期合同。第6頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（二）遠(yuǎn)期合同交易的缺點(diǎn)：1、轉(zhuǎn)讓困難：商品品質(zhì)、等級(jí)、價(jià)格、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)都已具體規(guī)定，但雙方情況和市場都會(huì)變化。2、交易風(fēng)險(xiǎn)：能否履約依靠對(duì)方信譽(yù)，對(duì)對(duì)方信譽(yù)狀況調(diào)查的成本高。第7頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（三）1865年，推出標(biāo)準(zhǔn)化合約、實(shí)行保證金制度－－歷史意義的創(chuàng)新。1882年，允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任－－投機(jī)者加入，流動(dòng)性加大。1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC）成立。第8頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月全球主要交易所CBOT:芝加哥期貨交易所：大宗農(nóng)產(chǎn)品LME:倫敦金融交易所：基本金屬TOCOM:東京工業(yè)品交易所：橡膠COMEX:美國商品交易所：金屬NYMEX:紐約商業(yè)交易所NYCE:紐約棉花交易所CSCE:咖啡、糖和可可交易所第9頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系1、現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎(chǔ)2、期貨交易為現(xiàn)貨交易提供規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑。第10頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場與證券市場的相似性期貨合約在外部形態(tài)上表現(xiàn)為相關(guān)商品的有價(jià)證券，買賣股票、債券和期貨合約，都是一種憑證。都是一種投資途徑。第11頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場與證券市場的區(qū)別1、基本經(jīng)濟(jì)職能不同2、交易目的不同3、市場結(jié)構(gòu)不同4、保證金規(guī)定不同5、目前國內(nèi)證券沒有做空機(jī)制第12頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨與股票的區(qū)別區(qū)別股票期貨標(biāo)的物有價(jià)證券商品合約流通市場二級(jí)市場一級(jí)市場保證金100%全額交易10%保證金交易交易方式T+1T+0交易機(jī)制做多單向交易多空雙向交易時(shí)間制約無時(shí)間限制有到期交割日盈虧實(shí)際市場差價(jià)、分紅派息實(shí)際盈虧第13頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易的特征1、交易集中化2、合約標(biāo)準(zhǔn)化3、保證金制度4、雙向交易5、對(duì)沖機(jī)制6、交易T+O制度7、每日無負(fù)債結(jié)算制度第14頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月交易集中化第15頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月第16頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月合約標(biāo)準(zhǔn)化合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，該合約唯一可變的是價(jià)格第17頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月保證金制度第18頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月以小搏大：股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進(jìn)行100%的交易。比如投資者有一萬元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬元的商品期貨合約，這就是以小搏大。第19頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月雙向機(jī)制第20頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進(jìn)也可以先賣出，這就是雙向交易。

開倉：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多頭（買方），另一種是看跌行情做空頭（賣方）。無論是做多或做空，下單買賣就稱之為“開倉”。

平倉：買入后賣出，

或賣出后買入結(jié)算原先所做的新單。

第21頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月對(duì)沖機(jī)制第22頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月交易T+0制度"T+0"交易機(jī)會(huì)翻番：期貨是"T+0"的交易，使您的資金應(yīng)用達(dá)到極致，您在把握趨勢(shì)后，可以隨時(shí)交易，隨時(shí)平倉。

【方便的進(jìn)出可以增加投資的安全性】

第23頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月每日無負(fù)債結(jié)算制度第24頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場發(fā)展趨勢(shì)1、交易中心集中，交易所合并2、交易所的公司化3、交易的電子化、全球化4、金融期貨發(fā)展迅猛第25頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月中國期貨市場1、舊中國期貨市場2、新中國期貨市場的初創(chuàng)3、期貨市場的清理整頓4、規(guī)范和快速發(fā)展時(shí)期第26頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能期貨市場實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)功能的基礎(chǔ)在于期貨價(jià)格的真實(shí)性期貨價(jià)格在最后交易日要與現(xiàn)貨價(jià)格接軌期現(xiàn)價(jià)格接軌的保證就是交割制度的完善當(dāng)價(jià)格偏離，就有期現(xiàn)套利第27頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易的功能（一）

－－規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能1、擁有商品并準(zhǔn)備出售者，面臨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)2、需要購進(jìn)商品者，因價(jià)格上升而面臨損失3、可以通過期貨市場的套期保值來回避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)4、投機(jī)者參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件第28頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易的功能（二）

－－發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能原因：1.參與著眾多2、透明度高－－公開、公平特點(diǎn)：1、連續(xù)性2、公開性3、權(quán)威性4.預(yù)期性第29頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨交易的功能（三）優(yōu)化資源配置的功能使現(xiàn)貨商品價(jià)格波動(dòng)收斂緩解價(jià)格的波動(dòng)降低交易成本第30頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月為什么要做期貨？套期保值。與相關(guān)商品期貨有價(jià)格聯(lián)系的現(xiàn)貨商為規(guī)避現(xiàn)貨商品價(jià)格的市場風(fēng)險(xiǎn)利用期貨合約進(jìn)行對(duì)沖，從而穩(wěn)定現(xiàn)貨的生產(chǎn)與經(jīng)營，鎖定生產(chǎn)成本和利潤。（買保、賣保）賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤。利用期貨市場上的價(jià)格波動(dòng)賺取差價(jià)利潤。（證券融資融券）。第31頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場組織結(jié)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)期貨交易所期貨經(jīng)紀(jì)公司投資者第32頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月書面下單方式流程圖客戶經(jīng)紀(jì)公司結(jié)算部下單員交易所主機(jī)客戶出市代表交易所結(jié)算部交易所交易部第33頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨經(jīng)紀(jì)公司一般組織結(jié)構(gòu)研究發(fā)展部交易部結(jié)算部市場部財(cái)務(wù)部電腦工程部行政管理部第34頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)期貨交易所交易品種上海期貨交易所銅cu、鋁al、天然橡膠ru、燃料油fu、鋅zn、黃金au鄭州商品交易小麥wt、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥ws、綠豆gn、菜籽油ro、精對(duì)苯二甲酸（PTA）ta、白砂糖sr、棉花一號(hào)cf二號(hào)cs大連商品交易所黃大豆1號(hào)a2號(hào)b、豆油y、豆粕m、黃玉米c、棕櫚油p、聚乙烯l第35頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨合約的基本內(nèi)容（一）1.交易品種2.交易單位3.報(bào)價(jià)單位4.最小變動(dòng)價(jià)位5.漲跌停板幅度6.交割月份7.交易時(shí)間8.最后交易日第36頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨合約的基本內(nèi)容（二）9.交割日期10.交割等級(jí)11.交割地點(diǎn)12.交易保證金13.交易手續(xù)費(fèi)14.交割方式15.交易代碼第37頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－－上海銅交易品種陰極銅交易單位5噸/手最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土4％合約交割月份1-12月交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日合約交割月份的15日最后交割日合約交割月份的16日-至20日交割等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：標(biāo)準(zhǔn)陰極銅，符合GB/T467-1997替代品：高級(jí)陰極銅、LME注冊(cè)陰極銅交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之二交割方式實(shí)物交割交易代碼CU第38頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－－上海鋁交易品種鋁交易單位5噸/手最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土4％合約交割月份1-12月交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日合約交割月份的15日最后交割日合約交割月份的16日-至20日交割等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：鋁錠，符合GB/T1196-93替代品：LME注冊(cè)鋁錠交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之二交割方式實(shí)物交割交易代碼AL第39頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－上海天然橡膠交易品種天然橡膠交易單位5噸/手最小變動(dòng)價(jià)位5元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土4％合約交割月份1、3、4、5、6、7、8、9、10、11交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日合約交割月份的15日最后交割日合約交割月份的16日-至20日交割等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：1、國產(chǎn)一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)橡膠（SCR5)2、進(jìn)口三號(hào)煙片膠(RSS3)交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)成交金額的萬分之一點(diǎn)五交割方式實(shí)物交割交易代碼RU第40頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－大連黃大豆1號(hào)交易品種黃大豆1號(hào)交易單位10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土4％合約交割月份1、3、5、7、9、11交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日合約交割月份的第十個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第七日交割等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：三等非轉(zhuǎn)基因黃大豆替代品：一、二、四等非轉(zhuǎn)基因黃大豆交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)4元/手交割方式集中交割交易代碼A第41頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－－大連豆粕交易品種豆粕交易單位10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土4％合約交割月份1、3、5、8、9、11交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日合約月份第十個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第四個(gè)交易日交割等級(jí)符合《大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（F/DCED001-2000)》中規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)品和替代品交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)3元/手交割方式實(shí)物交割交易代碼M第42頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月國內(nèi)合約簡介－－鄭州強(qiáng)麥交易品種優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥交易單位10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日最大波動(dòng)限制上結(jié)算價(jià)的土3％合約交割月份1、3、5、7、9、11交易時(shí)間9：00-11：30，13：30-15：00最后交易日交割月份倒數(shù)第七個(gè)營業(yè)日最后交割日交割月份第一個(gè)交易日起至最后交易日交割等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：符合鄭州商品交易所優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥標(biāo)準(zhǔn)（Q/ZSJ001-2003）的二等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥交割地點(diǎn)交易所指定定點(diǎn)交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)2元/手交割方式實(shí)物交割交易代碼WS第43頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月期貨市場基本制度1、保證金制度2、平倉制度3、持倉限額制度4、大戶報(bào)告制度5、強(qiáng)行平倉制度6、信息披露制度第44頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月交易流程1、選擇經(jīng)紀(jì)公司2、開戶3、下單4、競價(jià)5、結(jié)算6、成交回報(bào)與結(jié)算單7、風(fēng)險(xiǎn)管理第45頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月開戶簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書簽署合同繳納保證金第46頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月下單一、國內(nèi)交易指令1、限價(jià)指令2、撤單指令二、其他交易指令（國際市場）1、市價(jià)指令2、止損指令3、限時(shí)指令4、套利指令三、下單方式1、自助下單2、電話下單3、網(wǎng)上下單4、書面下單第47頁，課件共55頁，創(chuàng)作于2023年2月競價(jià)一、公開喊價(jià)二、一價(jià)制三、計(jì)算機(jī)撮合成交1、開盤結(jié)合競價(jià)2、價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先3、當(dāng)買入價(jià)大于等于賣出價(jià)時(shí)，成交價(jià)為買入價(jià)