【為90后南開妹子點贊】一份完爆師兄當年的90妹子投行實習報告前言

說不出來是感動還是緊急；是興奮還是忐忑；總之2023年1月13日,那天的心情很簡單.

期末考試后狂歡一天,搬家一天,迎來的第一個周一,還沒緩過勁兒來,我們便又上戰(zhàn)場了.過午夜才睡,天未亮就起,昏昏沉沉中只覺得那每天特殊灰,手里的筆記本電腦特殊沉,到公司的路程特殊長,街道特殊擁堵.隨車搖搖擺晃中突然有一種穿越感……北京,你好！

“白塔寺到了！”報到這個站名時,我心跳加速.下車,金融街剛剛清醒,一邊是行人邁著匆忙的腳步,一邊是慶豐包子鋪熱氣蒸騰.拐個彎,當我觀察宏源證券總部大樓時,疲乏感盡消……我,來了.

八部大美女jh姐姐將我們領進了公司,辦完一些簡潔的手續(xù)后,我的實習之旅正式開頭.一開頭我們還不明白公司的架構,也不清晰身邊的人都是什么職級、負責哪方面工作.我們一邊盯著電腦,一邊抬頭當心觀看著,布滿新穎又有點拘謹.不過投行的哥哥姐姐們倒是很熱忱,他們閑時會過來跟我們說話,問問學校里的事兒；有時讓我們幫忙查個資料,整理下文件.初來乍到,能幫前輩們做哪怕一點點小事,都特殊快樂,由于我覺得這是融入一個集體最快也最自然的方式.

宏源投行總部下屬多個二級部門,在北京的包括融資業(yè)務一、二、三、八、十一、十二、十三部、結(jié)構融資部、并購私募部、中小企業(yè)金融服務部幾個業(yè)務部門和質(zhì)量掌握、資本市場、綜合管理三個職能部門,大部分都集中在宏源大廈五層靠右側(cè)的大廳.而這個大廳的二、三排格子間——也就是八部成員辦公的地方,讓我倍感親切和懷念.除了間或離開辦事,和出差的兩個星期,實習的大部分時間我都待在這兒,我在這幾個座位上裝訂過底稿、翻閱過公開轉(zhuǎn)讓說明書,查閱過資料,寫過報告,與前輩們溝通過玩笑過……這幾尺見方的工作臺,見證了兩個多月來,我的成長.

一、工作篇

回想起來,接近三個月的實習時間,所做的事情不少,但概括起來卻讓我有點頭疼.假如問題是宏源投行做什么,這個很好回答:公司的業(yè)務有ipo、新三板、再融資、公司債等.但實習報告要寫的是:我做了什么.我只能說,公司的每一項業(yè)都相當簡單、還都特殊長期.可以把這些業(yè)務比作一張巨大的拼圖,我雖知道完整的畫面該是什么模樣,但所做的,頂多稱的上是將幾個拼塊拼在一起,湊出了其中的一部分,而且是特殊簡潔的一部分.但這個過程很好玩,雖然零零散散,卻能讓我漸漸構建起一些了解和認知.

我姑且生硬地將我在實習期間所做的事分為如下幾類:1、一些基礎性幫助類工作；2、與投行新業(yè)務相關的報告撰寫；3、和招股書、公開轉(zhuǎn)讓說明書相關的工作；4、跟公司上市后續(xù)事宜相關的工作5、出差做項目.

（一）零碎工作:以小見大

對！投行也是這樣,也要做ppt,也要掃描打印寄快遞,收集摘錄做整理.

“投行”聽上去或許有些高大上,但作為一個初出茅廬的小小實習生,我們能做什么呢？不懂業(yè)務,沒見過世面,有的僅僅是滿腔的熱忱、求知的渴望和一顆對將來布滿期盼的心.所以一開頭我們要做的,能做的,只能是一些基礎性工作.描述起來可能平淡無奇,但我不想避而不談,由于這些工作的確是我實習經(jīng)受中的一部分.而我之所以它作為開篇,是由于父母老師前輩們不斷地告知我,我自己也特別同意的一個觀點,那就是任何事情都是從初級做起,任何行業(yè)都是從基層干起.千里之行,始于足下.

其他的都不說了,講一下做ppt的事.年前我做過一次ppt,當時宏源要開年會,北京承銷保薦分公司的部門領導需要在年會上匯報2023年的業(yè)績狀況,我被安排到的任務是做2023年中國再融資市場分板塊、分券商、分類型統(tǒng)計.說來特殊丟臉,在此期間我才第一次用wind數(shù)據(jù)庫,發(fā)覺其功能原來如此的強大；也是在這個期間,我才了解到上交所、深交所不同板塊的代碼規(guī)律；同時我熟悉到,在ipo缺位的整個2023年,券商投行業(yè)務是憑借著再融資和債券業(yè)務,困難渡過了這個斷檔期.而所謂再融資,是指已經(jīng)上市公司通過增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式在證券市場上進行直接融資.依據(jù)統(tǒng)計,我發(fā)覺,去年進行再融資的215家上市公司中,實行定向增發(fā)的上市公司數(shù)占比92%,發(fā)行費用占比89%,募集資金占比81%,遠遠高于其他幾種類型的再融資方式.這說明白定向增發(fā)對于上市公司和主辦券商而言有特殊大的吸引力,但為什么是這樣卻讓我特別困惑.查閱資料后我也許了明白了,上市公司實行何種方式進行再融資,除受融資條件的限制外,還要考慮不同融資方式所產(chǎn)生的直接效果,包括融資規(guī)模、發(fā)行定價等等,所以上市公司和主辦券商在在各種因素中進行權衡.

年后我又做了一次幻燈片,內(nèi)容是宏源證券投行部業(yè)務介紹.大家都知道,2023年底宏源證券和申銀萬國簽署意向書,意味著宏源和申萬將合并.做這個業(yè)務介紹的ppt,是由于部門領導要去深圳和申萬進行投行業(yè)務的內(nèi)部溝通,當時已經(jīng)有了關于投行業(yè)務介紹的一個初稿,但有些數(shù)據(jù)需要更新,同時有的圖表還不夠清楚美觀.我們要做的就是更新文稿并作一份對應的ppt.在這里我必需要說一下我們部門的zn鄭總,他之前在四大工作,因此是財務方面的專業(yè)人才,特別嚴謹,后來跳槽來了宏源.這個任務由他交給ly哥和我來做,當時他帶著我倆把初稿過了一遍,用了整整一個小時,對于哪里需要補充修改,ppt風格和版式都提出了特別細節(jié)性的要求,后來我們做起來就特別的明確和高效,這點讓我特殊佩服和感動.zn前輩的身上的確有專業(yè)審計人員仔細、嚴謹?shù)木?正是由于這種充分的溝通,我們在實際操作中才不用費時間去揣摩領導的意思,同時也節(jié)約了不斷返工和修改的時間,能一次把任務完成好.

（二）投行業(yè)務機會的相關討論——查找新方向

我們?nèi)谫Y業(yè)務八部,一共有20多名不同的員工,年齡在30歲左右的居多.大部分時間里,他們在不同的項目上,全國各地跑,空中飛人.據(jù)12年剛從人大畢業(yè)的xc哥的不完全統(tǒng)計,他在報差補的時候,發(fā)覺自己去年竟然有186天不在北京！有差出對于個人來說可能不那么happy,但對于公司來說卻是喜聞樂見.假如投行的員工們那一天都齊刷刷在公司整體亮相,緣由只有一個:業(yè)務冷清.

假如不出差做項目,投行的前輩們在公司都做些什么呢？除了和客戶保持聯(lián)系、預備一些文件之外,我發(fā)覺他們也會關注最新的行業(yè)動態(tài),自己做些小討論.八部有個百度網(wǎng)盤,他們會將自己的一些討論放上去共享給其他小伙伴.hx姐、cy前輩有時讓我跟他們一起做一些相關討論,后來我發(fā)覺,好些都是關于投行將來業(yè)務的進展,總結(jié)起來,我參加過以下四個討論:1、優(yōu)先股試點給投資銀行帶來的業(yè)務機會.2、基金上市公司的可行性討論.3、國際評級機構的海外上市狀況.4、國內(nèi)外眾籌平臺的現(xiàn)狀和運作方式對比,分析我們要直投的項目怎么借鑒其勝利閱歷.

法律,法律！

在寫報告的過程中,我體會到了投行工作的一個特性:那就是:任何工作都有相關的法律文件嚴格規(guī)范.大多數(shù)文件是由國務院或者證監(jiān)會出臺的,有的是方向性的指引,有的是詳細的落實方法.比如在討論優(yōu)先股時,我們主要參照了國務院出臺的《國務院關于開展優(yōu)先股試點的指導看法》（2023年11月30日）和證監(jiān)會出臺的《關于就優(yōu)先股試點管理方法（征求看法稿）》公開征求看法的通知》（2023年12月13日）.而作基金公司的上市可行性討論時,《證券投資基金管理公司管理方法》《關于實施證券投資基金管理公司管理方法有關問題的規(guī)定》是我們參考的重點.在討論眾籌網(wǎng)站的過程中,我了解了《中華人民共和國合伙企業(yè)法》《公司法》以及《中國天使眾籌領頭人規(guī)章》和相關的股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議、投資協(xié)議、全都行動協(xié)議等內(nèi)容.孔總告知我們,我們可以不是法律方面的專家,但我們得培育自己法律方面的敏感度,對于相關法律要文件系統(tǒng)性的把握和記憶,對于新出臺的法律要準時關注.這樣出去談業(yè)務時,才能有底氣,才能讓各戶感覺到我們是專業(yè)的.

此外,證券行業(yè)是一個中間方的角色.作為中間方,任何時候都要考慮投資方和融資方兩方面的訴求.投行的業(yè)務也一樣:一方面,我們要為客戶選擇成本最低、效果最佳的融資方案,雖然融資方式有許多:股權融資、債券融資、或者既有股性又有債性的夾層融資等等,但由于法律規(guī)定、企業(yè)自身狀況、市場狀況的不同,我們要為不同的客戶設計不同的融資房間方案；另一方面,投資主體有機構投資者和個人投資者,有成熟投資人和投機的小股民,我們要考慮不同的方案由不同的投資主體來參加,也要考慮不同的主體有不同的風險承受力量,所以我們要真實、完整地進行披露.

把產(chǎn)品做多,把鏈條拉長.

在ipo堰塞湖、保薦人紅利銳減等造成的傳統(tǒng)投行收入大幅下滑的狀況下,新三板的擴容、優(yōu)先股的試點、基金公司可以上市以及股權眾籌平臺的興起都為投行制造了很多的業(yè)務機會,在孔總的帶領下,八部也在樂觀查找和討論新的業(yè)務.cy前輩告知我,將來的投行業(yè)務,將會從廣度和深度上進行拓展,會把產(chǎn)品做多,把鏈條拉長.所謂把產(chǎn)品做多,即我們不會僅僅局限在ipo、新三板、再融資和公司債；所謂把鏈條拉長,是要更多地發(fā)覺那些優(yōu)質(zhì)的、有潛力的客戶,維護好客戶的關系.由于一個公司從成立到壯大,不同階段有不同的融資需求,而日后,投行會專注于為每一個客戶供應更長時期、不同階段的一條龍融資服務.

200人！

在翻閱一些法律文件的時候,常常都會有一個200人的限制.例如,股份有限公司要成為公眾公司有限公司,或者向不特定對象公開發(fā)行股票,或者股東人數(shù)超過200人.股東人數(shù)超過200人的非上市公司要受《非上市公眾公司監(jiān)督管理方法》的約束.對于證券投資基金而言,募集對象超過200人者為公募發(fā)行,須強制注冊,低于該限額者,為非公募基金,只需納入到基金業(yè)協(xié)會的自律管理中.對于集合資產(chǎn)管理業(yè)務而言,200人以上為大集合,200人以下為小集合.對于股權眾籌平臺,創(chuàng)業(yè)項目不能發(fā)行股份,只能轉(zhuǎn)讓股份,股份轉(zhuǎn)讓后,股東人數(shù)也不能超過200人,否則就踩了非法集資的線.再比如資產(chǎn)支持證券的投資者應當為合格投資者,合格投資者合計不得超過200人.

我想,200人的界限,應當是對投資人的一種區(qū)分和愛護.超過兩百人,發(fā)行人的募集行為就算是一個面對廣闊公眾的行為了,涉及的人數(shù)越多,對社會造成的影響也就越大,所以也就應當面臨更加嚴格的監(jiān)管.而200人以內(nèi),投資者相對較少,對投資者也有相應的要求,所以他們擔當和防范風險的力量也較大,證監(jiān)會也就給了肯定的自由度.

（三）與“招股說明書”相關的

八股文？

投行的工作,經(jīng)常與招股說明書打交道.股份有限公司的招股說明書是供社會公眾了解發(fā)起人和將要設立公司的狀況,說明公司股份發(fā)行的有關事宜,介紹公司的相關狀況、指導公眾購買公司股份的規(guī)范性文件.同理,公司在新三板掛牌需要發(fā)布公開轉(zhuǎn)讓說明書,發(fā)債需要撰寫債券募集方法,而資管方案募集資金也需要發(fā)布集合方案說明書.一開頭我覺得,招股說明書好像八股文,由于不論是章節(jié)設置還是闡述方式,全部的公司都大同小異,后來才知道,這是法律規(guī)范的結(jié)果.這種類似八股文的支配,也是為了便利投資者從好幾百頁的文書中便利地找到自己所需要的信息.

實習期間,跟招股說明書、公開轉(zhuǎn)讓說明書相關的工作我也許做了以下幾項:1、《關于進一步推動新股發(fā)行體制改革的看法》后,新老招股書的對比,其中重點關注了與分紅、老股轉(zhuǎn)讓、鎖定與減持、穩(wěn)定股價、回購和賠償幾方面；2、主板、中小板在審上市企業(yè)招股說明書中關于盈利猜測的說明3、新三版掛牌企業(yè)關于資產(chǎn)瑕疵的披露及處理4、凈化工程及試驗室家具行業(yè)分析5、國際評級機構海外上市文件搜集.

414b:prospectus

實習期間,我能輕松地在巨潮網(wǎng)下載新的招股書、去證監(jiān)會網(wǎng)站下載舊招股申報稿,在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方下載轉(zhuǎn)讓說明書.也知道有個叫“披露易”的網(wǎng)站可以進行在港上市公司的上市公告搜尋.可是在查找美國上市公司的招股說明書時卻犯了難.公司網(wǎng)站的投資者關系板塊只有部分年報,紐交所和nasdaq的網(wǎng)站也找不到,sec的官網(wǎng)到是有許多上市文件,但不明白哪個是招股書,后來查到prospectus應當是英文中發(fā)行說明書的意思,而寫著prospectus的文件又不只一個.很有意思的是,美國的一些法律文件總是數(shù)字加字母進行命名,后來發(fā)覺,美國的招股書命名是414b.很驚奇吧！之后我才知道,414b的含義是是依據(jù)美國1934年證券交易法案第424條b款編制的法律文件.

接著我一想,國外用10-k表示年報,10-q表示季度報,其旅游簽證要填ds-160,留學要填i20表,依據(jù)詳細法律條款,用字母和數(shù)字給對應文件表格命名的方式可能是美國的一種文化吧.這讓我覺得很有意思.

相同問題,不同處理方式.

在關心一個企業(yè)上市或掛牌的過程中,會遇到各種問題,有的問題可能會對企業(yè)上市或掛牌形成阻礙.在這種狀況下,要么依據(jù)法律規(guī)定盡快補充材料,要么,對公司的治理進行規(guī)范.但詳細如何操作,仍舊具有肯定的敏捷性,投行前輩們在遇到一個新問題的時候,通常也會參考其他團隊、其他券商的做法.cy前輩曾讓我查找過新三板掛牌企業(yè)關于資產(chǎn)瑕疵的處理與披露狀況.緣由是他手上的項目正面臨這樣的問題,假如處理不好,可能不利于該公司的掛牌和募資.

“資產(chǎn)瑕疵”一般會在公開轉(zhuǎn)讓說明書的“主要在公司業(yè)務——與業(yè)務相關的關鍵資源要素”章節(jié)會予以披露.我在股轉(zhuǎn)網(wǎng)站上下載到的公開轉(zhuǎn)讓說明書只是把資產(chǎn)瑕疵的狀況客觀地進行了披露,猜測了取得相關權證的可能性較大,但沒有做出任何保證,如“三炬生物”.后來跟在安信實習的同學溝通中,聽說了另一種處理方式:掛牌公司a的廠房是租用公司b的,但b的房產(chǎn)證還沒有辦下來.解決方式是:由a的實際掌握人出具承諾書,保證由于房產(chǎn)證瑕疵所造成的一切后果包括投資者利益的損失由實際掌握人擔當,并將簽署承諾書的狀況予以披露.前一種方法,將資產(chǎn)瑕疵的風險轉(zhuǎn)移給了投資者,而后一種方法中風險由實際掌握人擔當.詳細采納哪一種取決于發(fā)行人自身的考量.因此,看招股書,除了看宏觀的框架外,也要留意其細節(jié)的處理和披露方式.

（四）上市后續(xù)工作

實習之前我認為,投行只要勝利把公司推舉上市并關心其勝利首發(fā),一個項目就算完事了.去了之后才知道,當時的我真是太傻太天真.發(fā)行人上市完成后,保薦人還須在證券發(fā)行上市后的合理期限內(nèi),對發(fā)行人及其相關活動進行持續(xù)監(jiān)督、檢查和指導.依據(jù)我的理解,之所以要進行持續(xù)督導,一是由于企業(yè)剛進入資本市場,對于資本市場中的一些規(guī)定和做法還不熟識,因此需要券商進行一段時期的輔導和規(guī)范,所以指引規(guī)定保薦人必要監(jiān)督發(fā)行人履行信息披露的狀況、批閱信息披露文件.二是企業(yè)可能存在違規(guī)違法或者損害投資者利益的行為,保薦人必要對此進行監(jiān)督,以對投資者負責.比如防止大股東違規(guī)占用資金；防止高管利用職務之便損害發(fā)行人利益；保障關聯(lián)交易的公允性和合規(guī)性；持續(xù)關注發(fā)行人籌集資金的使用、為他人供應擔保的狀況等.jw前輩曾經(jīng)讓我們嘗試寫過一份海南航空股份有限公司非公開發(fā)行持續(xù)督導2023年下半年保薦工作日志,借著這個機會,我對券商持續(xù)督導的工作有了肯定的了解.同時也了解到,做好持續(xù)督導,不僅有利于上市公司的健康進展、愛護投資者的利益；對于券商自身來說,也是一種免責的措施.

（五）出差跟項目

盼星星盼月亮我最終在二月底的時候盼來了出差的機會,和四位哥哥姐姐一起,去到了江蘇吳江汾湖高新區(qū),離上海虹橋機場也許五非常鐘的車程.客戶zb是一家擬在新三板掛牌的企業(yè).依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推舉業(yè)務規(guī)定》,項目小組應指定會計師、律師以及行業(yè)分析各一名,分別負責對申請掛牌的公司的財務會計事、法律事項、相關行業(yè)事項進行盡職調(diào)查.我們組由lw大哥牽頭,主要負責維護客戶關系,其他三人分別負責一個方面,各司其職.而我做的,就是依據(jù)他們對材料的要求,去與董秘和財務經(jīng)理溝通,拿到這些文件、協(xié)議、資料,整理工作底稿,并做一些基礎性的行業(yè)相關信息的搜集.

zb是一家通用設備制造企業(yè),2023年注冊,2023年才正式營業(yè),剛剛滿意新三板對于掛牌企業(yè)存續(xù)期的要求,公司成立后只經(jīng)過了一次增資一次股權轉(zhuǎn)讓,所以歷史沿革相對簡潔.令我們感到驚異的是,公司董事長竟是86年生人,有著多年的相關行業(yè)閱歷、行為言談有著超出他年齡的成熟.在他身上能看到典型的有江蘇人所擁有的精明和敢闖敢干的精神.

強大的生存彈性:吃得了苦、享得起福

公司的辦公場地是租用的,我們五個人加上兩位律所的律師擠在一個8平米左右的小會議室里,每人對著一臺電腦,從早到晚.中午吃過盒飯后能趴在桌上趴著小睡一會兒,晚餐能到飯店吃些好吃的,說笑一會兒,就是一天的生活.我們住在速8快捷酒店,四周根本找不到公交,出租車也不怎么常見.有一種名叫“小飛龍”的紅色代步車,有點像是三輪車的改良版,到是隨處可見.周日一天的休息時間也就只待在酒店里休息休息,出去散漫步?????.以前聽傳言說,投行人出差做項目,享受的是多么好的待遇,而今才算知道,華麗的外表下他們所付出的辛苦.

但這些都不要緊,項目上大家有說有笑,彼此之間熟識得像親人一樣,相互關懷關心,所以也感覺不到有多累多苦.跟蔣導匯報狀況的時候,他跟我說了一句話:項目在哪里當人人就必需去,這也是基本的職業(yè)操守,能學到東西就好！是呀,年輕怕什么呢,哪里需要我們,我們就去唄,只要能學到東西,能成為一種珍貴的經(jīng)受和將來的積淀,環(huán)境啥的都不重要.hx姐告知我,她以前做ipo的時候,住的酒店也是五星及以上,頓頓自助,周末客戶還掏錢讓他們出去游玩.現(xiàn)在做這個新三板,客戶資金實力有限,券商利潤不高,出差待遇差一大截也只能忍受.從八部哥哥姐姐身上我看到,從好多前輩們的身上我看到,投行人的生存彈性是很大的,享得了福,也吃得起苦.

什么叫見過大世面:能享受最好的,能承受最壞的.——知乎

盡調(diào)底稿:浩大的系統(tǒng)工程

我們第一次只在項目上待了兩周時間,由于是項目初期,主要是進場與企業(yè)董監(jiān)高以及會計師、律師溝通,做掛牌的可行性討論、以及搜集、整理工作底稿.券商內(nèi)部的行業(yè)分析人員開頭寫公開轉(zhuǎn)讓說明書的行業(yè)討論部分,律師開頭寫歷史沿革部分,會計師開頭與會計師事務所負責該公司審計工作的注冊會計師進行溝通.

工作底稿的整理是一個相對繁瑣但是及其重要的基礎性工作.盡調(diào)工作底稿是指項目小組盡職調(diào)查過程中獵取和制作的、與推舉掛牌業(yè)務相關的各種工作記錄和重要資料的總稱,是評價項目小組是否誠懇守信、勤勉盡責地開展了盡職調(diào)查工作的重要依據(jù).是主辦券商出具盡職調(diào)查報告、推舉報告和編制掛牌申請文件的基礎.盡職調(diào)查主要的內(nèi)容有公司業(yè)務調(diào)查、治理調(diào)查、財務調(diào)查、合法合規(guī)調(diào)查.詳細依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主板券商盡職調(diào)查工作指引》來實際操作.

出差的兩周,ly哥給我分派的任務是整理歸檔與公司業(yè)務相關的選購、銷售訂單以及框架協(xié)議.券商在業(yè)務盡調(diào)的過程中,需要抽取部分訂單和合同進行檢查,以證明公司選購銷售的真實性,并將相應的復印件放進工作底稿中以證明自己勤勉盡責地履行了調(diào)查義務.對于如何抽取訂單,其金額和比例如何選擇,沒有固定的做法,需要依據(jù)詳細的企業(yè)而定,不同券商實行的方法也不一樣.ly哥只給了我一個大致的數(shù)目:每一會計年份從全部訂單中篩出兩三百張.開頭的時候這讓我很傷腦筋,滿滿幾柜子的訂單,我應當如何篩選呢？思考后,我實行的詳細做法是:依據(jù)zb與每個供貨商、客戶往來業(yè)務金額占整個選購成本、銷售收入的比重,對抽取的訂單數(shù)目進行加權；對每個供貨商、客戶的訂單按金額由高到低進行抽取.這樣,越是重要的客戶和供貨商抽取的訂單越多,并且保證了肯定能抽出重大金額的訂單.由于公司尚處于有限公司階段,許多業(yè)務不規(guī)范,我在向董秘索要相關合同和訂單的過程中遇到了一些困難.比如框架協(xié)議一年一簽,14年已經(jīng)過去兩個月,zb和有的客戶的合同還沒有簽署,這不利于證明公司業(yè)務的持續(xù)性.而有的客戶往年合同還需要補簽,這都需要我們不斷與董秘溝通,督促其盡快去辦理相關文件.溝通的過程也是熬煉的過程.現(xiàn)在企業(yè)做賬都采納金蝶軟件,整理訂單的過程中,需要電子帳與實際訂單金額相對應,如何從軟件中提取出所需要的業(yè)務信息、如何提高整理的工作效率,對于我來說也是一個不斷摸索和學習的過程.

我所整理的業(yè)務訂單與合同,只是整個券商盡職調(diào)查工作的冰山一角,盡職調(diào)查是一個特別浩大的系統(tǒng)性工程,在這個過程中,可以培育急躁與細致,也能讓項目團隊對公司的整體狀況有一個完整的把握；同時,盡調(diào)底稿也是日后免責的重要參考依據(jù).雖然這個過程中流程化的東西比較多,但是中間會存在著與公司董秘、財務經(jīng)理的溝通,與客戶的博弈,也是一個好玩且能發(fā)揮制造力的過程.

二、見聞篇

（一）關于實習

1、實習,還是自習？

在實習的時候,有時也會遇到無事可做的狀況.我也聽一些同學埋怨過有時實習無異于在公司上自習.實習生有時很尷尬,好多事情我們不能做、好多事情我們做不了,好多事情前輩們自己做比教你還快.所以有的時候我們似乎是一個多余的人:身在其中,又無法插手.

其實,間或在單位上一下自習沒什么不好,關鍵取決于如何利用好在公司的自習時間.前輩們向我們推舉了特殊多的學習資源:春暉投行論壇、投行先鋒論壇、投行小兵微博、部門網(wǎng)盤、公司網(wǎng)站等等.信息、資料無處不在.與在學校上自習不同的是,我們可以從前輩們的交談中,得知業(yè)內(nèi)人士最近最關注的問題,通過查詢相關的新聞主動了解,并在前輩們有空的時候和他們溝通.

2、有人說,實習生的工作很低級,那么實習的意義在哪里？

八部cy前輩告知我,實習挺好的:雖然它不能讓你和正式員工一樣,獨當一面去做一些詳細業(yè)務,去完成多么有挑戰(zhàn)的事情；但至少,他能向你揭開一個行業(yè)神奇的面紗,提前體驗這個行業(yè)的人是怎樣的一種生活狀態(tài).

我很贊同前輩的觀點.由于至少,實習能讓你明白這是不是你喜愛的工作方式,能不能帶給你一種滿足的生活狀態(tài).實習還能讓您明白,假如要做這一行,應當具備怎樣的學問和素養(yǎng),從而更有目標地去預備、去完善自我.也就是師傅所說的,要努力,更要有目標有方向的努力！

此外,不實踐,許多的東西都沒方法融會貫穿.

（二）關于出差

1、去遠方

投行的工作狀態(tài)用“在路上”概況再貼切不過了,拋開其他不談,想想一路上你能去了解不同的行業(yè)、不同的公司,結(jié)識不同的人,體會不同的風土人情,就興奮！雖然有任務在身、有壓力,和旅游的心境不一樣,但想想多年以后,有多少企業(yè)通過團隊的努力脫胎換骨,不斷成長,你能積累多少閱歷和故事,就興奮！

2、不敢約會

據(jù)說香港投行部的更衣間里都放滿了行李箱,以備隨時出差.我們倒沒有這么夸張.不過出差的確是一種常態(tài),也是一種極為不行預知的事情.江蘇zb的那個項目,項目組進場回來后就始終在等會計師事務所出審計報告,下次出差的日期取決于審計報告出具的日期,只有一個大致的范圍,不能明確到詳細哪一天.cy前輩告知我們,做這一行,你會慢慢發(fā)覺時間不是你自己的,你不能像其他行業(yè)的人一樣正常地交友戀愛.由于根本就不敢約會.由于隨時有可能爽約.所以干投行對于個人時間和家庭的犧牲還是挺大的,肯定要權衡再權衡.

3、站著能講,坐著能吃,躺下能睡

強健的體魄比什么都重要,尤其是在投行.長時間出差、熬夜、成天對著電腦、各種飯局等等無規(guī)律的生活節(jié)奏對于身體的挑戰(zhàn)是極大的.投行人需要在不同狀態(tài)間快速地切換:站著能講、坐著能吃、躺著能睡.宏源在總部大樓旁邊定了一個室內(nèi)羽毛球場,投行的前輩們沒事都會去打打球.有更好的身體,才能更好地工作.

4、乙方,說多了都是淚

甲方乙方是民事法律關系中兩個公平主體.甲方一般是指提出目標的一方,在合同擬訂過程中主要是提出要實現(xiàn)什么目標.乙方一般是指完成目標一方,在合同中主要是提出如何保證明現(xiàn),并依據(jù)完成狀況獵取收益.在合同過程中,甲方主要是監(jiān)督乙方是否完全根據(jù)要求供應自身需求的滿意.在合同執(zhí)行結(jié)束后,甲方一般需要付出資金或者其他,以獲得自身需求所需要的東西.所以作為為公司供應承銷保薦服務從而獵取收益的投行,其扮演的當然是乙方的角色.出差做項目的時候,誰不想住好點,吃好點,工作進行順當點呢？但甲方有錢,券商出力,好多時候還是甲方說了算.前輩們說,遇到大方協(xié)作有素養(yǎng)的客戶是極好的,但遇到些高傲小氣不協(xié)作的客戶,他們也只能硬著頭皮上.至于如何在不得罪客戶的基礎上,合理維護自己的利益,讓工作開展得如意、順當考驗的就是項目成員的才智和相互的協(xié)作.

擬在新三板掛牌的客戶一般沒有擬上市的客戶慷慨.舉兩個例子.一個例子是聽說的:八部的zw姐姐去湖南做項目的時候,客戶比較小氣,住宿只支配了雙人間.但投行的項目做起來,一次出差少則幾個星期,多則幾個月,誰都像有更多的私人空間.zw姐姐當時就跟客戶提了要求,客戶其次天換了雙人間.hx姐告知我,雖然說在項目上要盡量避開沖突,但是合理的要求要提,也不能盡受委屈,雖然我們不是中金中信,但投行人不管在哪兒也不能把自己的檔次降低了.

還有一個例子是自己經(jīng)受的.去客戶zb公司的其次天,商議?的是八點半客戶派車來酒店接我們,可是八點半的時候他們又打電話說臨時有事走不開,讓我們自己打車過去.江蘇汾湖高新區(qū),名字聽起來不錯,實際上是個特殊不發(fā)達的鄉(xiāng)鎮(zhèn),于是項目組分撥打了兩輛黑車去公司.再加上商定好的會議不能準時召開,保代yx大哥到公司后始終沒有給董事長好臉色看,開會的時候再把這個狀況說了出來,董事長當場就發(fā)火嚴峻批判了司機和董秘,氣氛略尷尬.yx大哥走了后,項目帶隊的lw哥又適時給董秘和司機解釋了一下,表示了歉意,氣氛也就緩和了不少.后來的每天,公司都派車準時來接送,司機和董秘也都特別客氣,這都多虧了yx和lw哥紅臉白臉協(xié)作得好.之后yx保代說,之說以要給一個下馬威,是由于假如客戶在這些小事上都不重視我們,還怎么能期望他們在其他方面協(xié)作我們開展工作呢.

八部前輩,都是溫柔謙遜的,但這兩件事也讓我明白,只要是合理的訴求,也應當英勇地表達.我們雖然是乙方,但也不能任憑受委屈.但至于如何平衡好自己與客戶的利益,如何把工作開展得讓大家都快樂,還需要向各位前輩們好好學習.

（三）關于無處不在的學習機會

1、小伙伴,讓我們一起好好地玩耍

校內(nèi)是個圈子,社交網(wǎng)站是個圈子,當然,實習單位也是一個圈子.實習當中,有一個很大的收獲,就是結(jié)識了很多不同學校的同齡人.資管、匯智、期貨、并購、固收、綜合……雖然來自不同的部門,但我們由于都是實習生的身份而特殊的團結(jié)和有共同語言.我們常常相約一起吃飯、回家,借著這些機會溝通一些實習中的事情,所以三個月的實習下來,也對其他部門的業(yè)務有了些基礎的熟悉.他們各有特點,又都特別優(yōu)秀.跟他們在一起,會想著不能懈怠,潛移默化中會學到他們身上的優(yōu)點,不斷自我完善.

2、不懂？去問！

度娘不是萬能的.

有的時候,悶頭討論不如直接請教.我們這代人,沒事兒就愛用百度上google,但許多時候,只能查到一些基本的定義和理論,很難把某個概念理解透徹.要感謝師傅,是他讓督促我不懂的專業(yè)學問要提問,告知我問題要在溝通中解決.

前段時間,我對“杠桿”——這個新聞中常常消失的詞感到特別困惑.我在中鐵信托的股權業(yè)務融資中看到這么一段話:可利用信托的獨特優(yōu)勢,募集資金進行股權投資,以關心融資方完成項目公司的注資.該模式下:融資方可以固定的溢價回購股權,不影響融資方對項目的掌握,也可便于融資方發(fā)揮股份融資杠桿作用.我對其中的“杠桿”頗為不解,于是請教了一位中大的師兄,他在平安投行工作.他這么跟我解釋:

假如我有一百萬的資本,我的盈利力量是50%,即能掙到五十萬.假如我再向你借一百萬,承諾你一年百分之十的利息.那么我今年就有兩百萬的資本投入,盈利力量50%,所以今年我掙了一百萬,還你十萬后,凈掙了90萬.實際上,我自己的錢還是去年的100萬,但盈利一下子提高到了90%.而這,就叫做利用了財務杠桿.

財務杠桿一般是由債券融資產(chǎn)生的.而一般的股權融資是不會形成杠桿的.還是上面的例子,假如我不是找你借錢,而是邀你入股,也是一百萬.那么這時候你我之間不會產(chǎn)生利息,掙得的那一百萬在你我二人之間平分,一人五十萬,所以對我來說不存在杠桿.

還是剛才的例子,假如我邀你100萬入股,咱們商定一年后,我給你120萬拿回你手中50%的股份,也就是上面所說的固定溢價回購股份,那么對于融資方來說,其次年凈掙80萬,盈利水平提高到80%,同樣發(fā)揮了杠桿作用.

經(jīng)過師兄的解釋后,我明白了,所謂杠桿,就是用相同的本金翹起了更大比例的利潤.所以這個詞很形象.

3、忙與盲

這點是八部另一位實習生教會我的:當被支配做一件事情的時候,想想做這件事是為什么,有什么作用.有時候事情一多,我的唯一目標就是完成任務,但后來我發(fā)覺在這個過程中自己很不歡樂,也沒有學到什么東西.后來我深刻體會:應當把完成任務的過程當作學習的過程,可以借著這個過程和前輩們多溝通.不能由于忙而盲！

三、扯淡篇,或者可以把它叫做思索篇

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