與財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制缺陷的決定性因素王匯華Determinantsofweaknessesininternalcontroloverfinancialreporting文章結(jié)構(gòu)綜述及研究假設(shè)2結(jié)論及總結(jié)4簡介31數(shù)據(jù)、樣本選擇及重大缺陷分類33研究思路SOX對內(nèi)部控制的規(guī)定導(dǎo)致上市公司對內(nèi)控存在重大缺陷情況的強制性披露內(nèi)控重大缺陷形成原因不同重大缺陷（ininternalcontroloverfinancialreporting）的決定性因素一、簡介JeffreyDoyleWeiliGeSarahMcVay在本文中，我們檢驗了財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制缺陷的決定性因素。我們以自2002年8月至2005年按照薩班斯—奧克斯利法案第302號和第404號文件規(guī)定披露了與財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)作為樣本。如果管理層在他們的內(nèi)控中確認(rèn)了一項重大缺陷，那么他們將被阻止對外報告說其控制是有效的，且必須披露被確認(rèn)的重大缺陷（SEC,2002,2004）。公司特征公司規(guī)模公司年齡財務(wù)狀況財務(wù)報告復(fù)雜性飛速發(fā)展重組費用公司治理簡言之，本文的研究思路，即具有什么特征的企業(yè)較容易被披露存在內(nèi)部控制重大缺陷，而存在哪種類型的重大缺陷的企業(yè)又有怎樣的特征。影響因素①公司規(guī)模：由所有者權(quán)益的市場價值衡量②公司年齡：由公司可查詢的CRSP數(shù)據(jù)的年份確定③財務(wù)狀況：平均損失＆破產(chǎn)可能性④財務(wù)報告復(fù)雜性：特定目的實體的數(shù)目、分部報告的數(shù)目及外匯交易的發(fā)生與否⑤飛速發(fā)展：合并費用＆銷量增長極值⑥重組費用⑦公司治理其中破產(chǎn)可能性基于Shumway（2001）發(fā)展的風(fēng)險模型得出使用由Brown和Caylor（2006）發(fā)展得來的治理得分進(jìn)行衡量我們對自2002年8月至2005年披露重大缺陷的779家企業(yè)進(jìn)行了研究以檢驗內(nèi)部控制缺陷的決定性因素。（數(shù)據(jù)主要采集自Compustat）從總體樣本中看，我們發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)部控制重大缺陷的企業(yè)更有可能是那些小型的、年輕的、財務(wù)狀況不佳的、業(yè)務(wù)復(fù)雜的、迅速發(fā)展的或者正在進(jìn)行重組的企業(yè)。關(guān)注原因內(nèi)部控制缺陷中最為嚴(yán)重的一種研究視角選擇原因重大缺陷：強制性；重要缺陷：含糊不清的，自愿性二、背景及綜述2.1背景

法律支撐FCPA美國反腐敗法1977FDICIA聯(lián)邦儲蓄保險公司改善法案1991SOX第302404號文件2004.11.152.1前期研究薩班斯法案之前的內(nèi)部控制質(zhì)量的決定性因素的實證研究相當(dāng)有限；1、數(shù)據(jù)少，研究面狹窄；2、間接證據(jù)；a.糾正季度報告收益；（Kinney和McDaniel，1989）b.重述；（DeFond和Jiambalvo，1991；McMullenetal.，1996）c.前期差錯更正（DeFond和Jiambalvo，1991）公司特征變量公司規(guī)模FIRMSIZE公司年齡FIRMAGE財務(wù)狀況AGGREGATELOSSBANKRUPTCYRISK復(fù)雜性SPEsSEGEMENTSFOREIGNTRANSACTIONS飛速發(fā)展ACQUISITIONVALUEEXTREMESALESGROWTH重組RESTRUCTURINGCHARGE公司治理GOVERNANCESCORE2.2假設(shè)復(fù)雜性為控制變量三、數(shù)據(jù)、樣本選擇及重大缺陷分類3.1數(shù)據(jù)及樣本分類ComplianceWeek

其中，171家企業(yè)2003年數(shù)據(jù)缺失，但有以前年度信息（163，9，3）一個致力于關(guān)于薩班斯法案服從情況工作的網(wǎng)站該研究時間范圍遠(yuǎn)大于以往的研究試驗樣本數(shù)量從2003年11月至2005年8月所有的在ComplianceWeek上的披露877減去：不屬于重大缺陷的內(nèi)部控制披露-239重復(fù)披露-97所有在ComplianceWeek上直接獲得的重大缺陷披露541加上：通過從2002年8月至2005年10-K查詢到的附加的重大缺陷披露429所有被確認(rèn)的重大缺陷披露數(shù)970減去：沒有Compustat數(shù)據(jù)的企業(yè)-191最終確認(rèn)的自2002年8月至2005年披露重大缺陷的企業(yè)的控制樣本總數(shù)7792003年在Compustat上有數(shù)據(jù)的公司總數(shù)（包括未丟失數(shù)據(jù)的所有者權(quán)益市價及非經(jīng)常性項目前收益項目）5935減去：確認(rèn)重大缺陷披露的企業(yè)-779披露內(nèi)部控制缺陷但不是重大缺陷的企業(yè)及下屬部門披露內(nèi)部控制失誤的企業(yè)-109最終控制樣本的企業(yè)總數(shù)50473.1數(shù)據(jù)及樣本分類以所有不存在重大缺陷的企業(yè)作為控制組，以避免選擇導(dǎo)致的樣本偏差但是，以內(nèi)部控制重大缺陷的披露作為內(nèi)部控制真正存在的代表，是本研究的不足3.2重大缺陷分類嚴(yán)重性賬簿層面公司層面原因人員復(fù)雜性一般問題我們遵循Moody公司（債券評級公司）的邏輯界定公司重大缺陷的嚴(yán)重程度附錄一互斥分類；可審計非互斥分類，通過審計發(fā)現(xiàn)問題很難四、結(jié)論4.1單變量分析及其描述性統(tǒng)計1公司規(guī)模的結(jié)果是混淆不清的統(tǒng)計結(jié)果不顯著區(qū)別于控制組數(shù)據(jù)特征2其他數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果基本證實前期假設(shè)3相關(guān)性強多變量分析4.2多變量分析①MW是指示變量；②所有的協(xié)同效應(yīng)都符合預(yù)期，且統(tǒng)計顯著；③聯(lián)合邊際效應(yīng)（數(shù)據(jù)未列示）五倍于預(yù)期的重大缺陷的可能性，因此該模型的預(yù)測能力是具有經(jīng)濟意義的4.2多變量分析單變量分析和多變量分析的諸多發(fā)現(xiàn)均支持了我們在2.2中勾勒的假設(shè)。我們發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的重大缺陷更有可能出現(xiàn)在較小型、年輕、財務(wù)狀況不佳、更復(fù)雜、迅速增長、并/或正在進(jìn)行重組的企業(yè)中。這些發(fā)現(xiàn)與公司經(jīng)歷財務(wù)報告控制的挑戰(zhàn)相一致，面臨缺乏資源、復(fù)雜的會計問題、并且/或者身處快速變化的經(jīng)營環(huán)境。我們找不到重大缺陷披露與公司治理的顯著關(guān)聯(lián)，然而，這有可能是樣本規(guī)模獲得的有限性的結(jié)果。不僅變量總體上在我們預(yù)期的方向上統(tǒng)計性顯著，模型總體的經(jīng)濟顯著性也是相當(dāng)高的，增加了重大缺陷的預(yù)期可能性，從大約4%增長至26%左右。4.3重大缺陷類型分析見表1披露更嚴(yán)重的公司層面缺陷的企業(yè)傾向于更小型、更年輕、財務(wù)上更脆弱的企業(yè)更大的AGGREGATELOSS和BANKRUPTCYRISK披露公司層面缺陷的企業(yè)也顯露出相對簡單性，增長也不那么迅速較小的SEGMENTS,SPEs和FOREIGNTRANSACTIONS，ACQUASITIONVALUE和EXRREMESALESGROWTH總之，存在公司層面問題的企業(yè)似乎缺少資源或經(jīng)驗去建立綜合的控制系統(tǒng)。相反，具備交易層面缺陷的企業(yè)傾向于更加成熟（亦即這些企業(yè)更大規(guī)模、年齡更高、經(jīng)濟實力更雄厚），有更多多樣化、復(fù)雜的業(yè)務(wù)操作，有更高的內(nèi)部與并購相關(guān)的增長。這些企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性以及通過兼并和收購活動及高增長的銷售證明的快速變化，似乎是阻礙建立充分的特定賬戶相關(guān)的內(nèi)部控制的原因。當(dāng)人員問題與復(fù)雜性及一般缺陷問題比較時，我們發(fā)現(xiàn)人員問題在更小型、更年輕的企業(yè)內(nèi)更加盛行。這些經(jīng)濟最疲軟的企業(yè)，有著最高的虧損可能性及最大的平均破產(chǎn)可能性，具有最簡單的公司結(jié)構(gòu)。銷售增長最高，平均重組費用最低，這些都顯示出它們正處于經(jīng)營生長周期的早期階段4.3重大缺陷類型分析見表二當(dāng)企業(yè)規(guī)模越小、越年輕、經(jīng)濟越疲軟，且處于快速增長階段時，越是難以承諾培訓(xùn)合格的工作人員，提供足夠的資源。4.3重大缺陷類型分析相反，披露與復(fù)雜性相關(guān)的內(nèi)部控制問題的企業(yè)是規(guī)模最大的、最年長的企業(yè)，損失可能性最小，擁有最多樣化的業(yè)務(wù)（最大數(shù)量的SEGMENTS,SPEs和FOREIGNTRANSACTIONS）。并購價值最高的企業(yè)（ACQUASITIONVALUE），最低的銷售增長極值，最高質(zhì)量的公司治理（GOVERNANCESCORE）4.3重大缺陷類型分析一般化問題組，包含了一系列的問題，從缺少交易憑證、過賬程序缺失、收入確認(rèn)問題、特定交易問題等到管理層設(shè)定的整體基調(diào)等。最有趣的是，假定這些企業(yè)存在更多與盈余管理相關(guān)的內(nèi)部控制問題（如，收入確認(rèn)問題或明目張膽的欺詐），其GOVERNANCESCORE得分是三組中最低的（雖然沒有統(tǒng)計上顯著降低）。治理不善4.4重述問題本文的目的是審查內(nèi)部控制的基本問題本身的決定因素，而不是任何由此產(chǎn)生的重述。因此，作為一個敏感性分析，我們消除了這些與重大缺陷披露重述相關(guān)或在一年內(nèi)披露重大缺陷大的企業(yè)（此后同期重述）。我們確認(rèn)了393家同期重述的企業(yè)（779家重大缺陷企業(yè)中的50.4%）。這些未重述的企業(yè)的結(jié)果與重述的企業(yè)結(jié)果相似——每個系數(shù)是在同一預(yù)測方向變化，并且所有單尾檢驗的p值保持在0.06以下的水平。五、總結(jié)我們展示了內(nèi)部控制的重大缺陷更有可能出現(xiàn)在小型企業(yè)中，它們利薄，更復(fù)雜，增長更迅速，或者正經(jīng)歷重組。這些發(fā)現(xiàn)符合與財務(wù)報告相關(guān)的控制問題進(jìn)行博弈的企業(yè)面臨的資源缺乏、復(fù)雜的會計問題及迅速變化的經(jīng)營環(huán)境的事實。我們還描述了這些