PAGEPAGE8山東財經(jīng)大學(xué)成人教育《金融市場學(xué)》復(fù)習(xí)自測題一、單項選擇題1.（）是貨幣市場的核心利率，也是整個金融市場上具有代表性的利率，經(jīng)常被看做基礎(chǔ)利率。A.貼現(xiàn)率B.同業(yè)拆借利率C.回購利率D.票面利率2.以下能夠反映整個股市股票價格的平均變化趨勢的指標(biāo)是()。A.股票價格指數(shù)B.股票凈值C.股票市場價值D.股票內(nèi)在價值3.我國股票的發(fā)行價格的確定方法一般采用(

)。A.市價折扣法B.可比公司定價法C.市盈率定價法D.貼現(xiàn)現(xiàn)金流量定價法4.股票型、債券型開放式基金的申購與贖回采用(

)原則。A.未知價

B.市場價C.份額申購

D.已知價5.利用同一時點(diǎn)不同外匯市場上的匯率差異，通過賤買貴賣外匯以賺取利潤的行為稱為(

)交易。A.套利

B.套匯C.掉期

D.遠(yuǎn)期6.金融市場的客體是指（）。A.市場交易者

B.金融中介機(jī)構(gòu)C.金融工具

D.交易價格7.貨幣市場是指融資期限在（）的金融市場。A.1年以下

B.1-5年C.5年以上

D.無限制8.我國目前不允許發(fā)行（）。A.折價股票

B.普通股票C.優(yōu)先股股票

D.法人股票9.在柜臺市場上從事已在交易所掛牌上市的證券的交易形式是（）。A.第三市場B.第四市場C.店頭交易D.場內(nèi)交易10.證券投資基金一般反映的是（）。A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.信托關(guān)系C.借貸關(guān)系D.所有權(quán)關(guān)系11.代表貨物所有權(quán)憑證的單據(jù)是(

)。A.郵包收據(jù)

B.航空運(yùn)單C.海運(yùn)提單

D.承運(yùn)貨物收據(jù)12.就賣方承擔(dān)的費(fèi)用而言，下列描述中正確的是(

)。A.FOB>CFR>CIF

B.CIF>CFR>FOBC.FOB>CIF>CFR

D.CIF>FOB>CF13.買方信貸是指(

)。A.出口方銀行向本國出口商提供的貸款B.出口方銀行向外國進(jìn)口商提供的貸款C.進(jìn)口方銀行向外國出口商提供的貸款D.進(jìn)口方銀行向本國進(jìn)口商提供的貸款14．對于參加關(guān)稅同盟的國家而言（）。A.關(guān)境小于國境B.關(guān)境大于國境C.關(guān)境等于國境D.關(guān)境與任何成員國的國境無關(guān)15.下列不屬于保護(hù)貿(mào)易學(xué)說的理論有(

)。A.幼稚工業(yè)理論

B.對外貿(mào)易乘數(shù)理論C.戰(zhàn)略性貿(mào)易理論

D.資源稟賦論16.以下不屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險的是(

)。A.財務(wù)風(fēng)險

B.違約風(fēng)險C.購買力風(fēng)險

D.公司經(jīng)營風(fēng)險17.由于保險公司的粗放性經(jīng)營而帶來的風(fēng)險是(

)。A.道德風(fēng)險

B.投資風(fēng)險C.管理風(fēng)險

D.承保風(fēng)險18.金融衍生品是價格取決于(

)價格變動的派生產(chǎn)品。A.基礎(chǔ)金融產(chǎn)品B.股票市場C.債券市場D.貨幣市場19．利用兩種貨幣資產(chǎn)利率出現(xiàn)差異，將低利率貨幣資產(chǎn)替換成高利率貨幣資產(chǎn)以賺取利息差額的行為稱為（）交易。A.套利

B.套匯C.掉期

D.遠(yuǎn)期20.我國滬深兩市除B股外的上市交易證券，都實(shí)行（）交割制度。A.T+0

B.T+1C.T+2

D.T+321.回購協(xié)議市場的風(fēng)險主要是（）。A.利率風(fēng)險

B.信用風(fēng)險C.市場風(fēng)險

D.操作風(fēng)險22.以下幾乎不存在信用違約風(fēng)險的證券是（）。A.國庫券

B.企業(yè)債券C.金融債券

D.商業(yè)票據(jù)23.下列選項不屬于股票特征的是（）。A.收益性B.安全性C.流動性

D.風(fēng)險性24.不屬于股票投資的收益的是（）。A.股息紅利

B.資本利得C.資本增值收益

D.利息收入25.金融期權(quán)實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡，期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的（）為代價擁有了這種權(quán)利。A.手續(xù)費(fèi)

B.傭金C.期權(quán)費(fèi)

D.保證金二、多項選擇題1.金融市場的功能包括(

)。A.聚斂功能B.配置功能

C.調(diào)節(jié)功能D.反映功能

2.以下屬于股票基本特征的是()。A.收益性B.風(fēng)險性C.流動性D.永久性3.按照發(fā)行主體分類，債券的類型主要有（）。A.政府債券B.金融債券C.公司債券D.外國債券4.在內(nèi)地注冊，在境外上市的中國上市公司股票有（）。A.B股B.H股C.N股D.S股5.股票發(fā)行監(jiān)管的注冊制的基礎(chǔ)是(

)。A.強(qiáng)制性信息公開披露原則B.遵循“買者自行小心”理念C.合規(guī)性管理原則D.遵循“賣者自行小心”理念6.債券的間接發(fā)行需要通過承銷商實(shí)現(xiàn)，發(fā)行方式包括（）。A.承購包銷B.代銷C.招標(biāo)發(fā)行D.拍賣發(fā)行7.在技術(shù)分析中反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有（）。A.雙重形態(tài)B.頭肩形態(tài)C.圓弧形態(tài)D.三角形形態(tài)8.根據(jù)組織形式的不同，證券投資基金的類型主要有()。A.契約型基金B(yǎng).封閉式基金C.公司型基金D.開放式基金9.金融期貨交易中采用的風(fēng)險控制制度主要有()。A.保證金制度B.每日結(jié)算制度C.漲跌停板制度D.強(qiáng)制平倉制度10.我國的證券監(jiān)管體系主要包括()。A.以證券市場監(jiān)管的法律、法規(guī)和規(guī)章等規(guī)范性文件為構(gòu)架B.全國性的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)C.證券交易所D.證券自律組織11.金融市場的參與主體主要有(

)。A.政府B.企業(yè)

C.金融機(jī)構(gòu)D.家庭或個人

12.以下屬于貨幣市場的是()。A.同業(yè)拆借市場B.票據(jù)市場C.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場D.國庫券市場13.目前世界各國、各地區(qū)對股票發(fā)行監(jiān)管主要采取的模式是（）。A.注冊制B.審批制C.核準(zhǔn)制D.雙規(guī)制14.按照發(fā)行和認(rèn)購的方式及對象，股票發(fā)行可以分為（）。A.公募B.私募C.直接發(fā)行D.間接發(fā)行15.在證券交易中，投資者防范自身風(fēng)險的方法主要有(

)。A.二分法和定勢法B.量力而行C.不盲目跟風(fēng)D.利用證券投資組合防范風(fēng)險16.保險中介主要由()組成。A.保險代理人B.保險經(jīng)紀(jì)人C.保險公估人D.保險公司17.股票投資收益包括（）。A.股息紅利B.資本利得C.資本增值收益D.利息收入18.金融衍生品的特征包括()。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.高風(fēng)險性19.證券投資技術(shù)分析的基本假設(shè)有()。A.市場行為涵蓋一切信息B.價格沿趨勢移動C.歷史會重演D.投資者是理性的20.按照合約的基本屬性，金融期權(quán)的類型有()。A.看漲期權(quán)B.買權(quán)C.看跌期權(quán)D.賣權(quán)21貨幣市場有很多子市場，（）屬于貨幣市場。A.票據(jù)市場B.同業(yè)拆借市場C.回購市場D.貨幣市場基金市場22.銀行承兌匯票的流通轉(zhuǎn)讓的形式有（）。A.貼現(xiàn)B.轉(zhuǎn)貼現(xiàn)C.再貼現(xiàn)D.出售23.以下屬于系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。A.政策風(fēng)險B.經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險C.利率風(fēng)險D.購買力風(fēng)險24.以下屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險的是（）。A.公司經(jīng)營風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C.違約風(fēng)險D.投資者自身風(fēng)險25.移動平均線具有（）等特點(diǎn)。A.趨勢性B.助長助跌性C.穩(wěn)定性D.滯后性三、判斷題（正確的選“A”錯誤的選“B”）1.目前全球大部分金融交易均在無形市場中完成。（）2.優(yōu)先股股東的“優(yōu)先”體現(xiàn)在分配收益和公司資產(chǎn)的權(quán)利優(yōu)先于債權(quán)人和普通股股東。（）3.我國上海、深圳證券交易所都實(shí)行會員制。（）4.從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款協(xié)議。（）5.短期國債發(fā)行通常采用貼現(xiàn)方式。（）6.衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是其凈資產(chǎn)價值增值。（）7.我國《證券法》規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額。（）8.目前我國的基金全部都是契約型基金。（）9.期權(quán)交易中，買賣雙方都需要繳納保證金。（）10.外匯就是外幣，實(shí)質(zhì)是國際支付手段。（）11.價格機(jī)制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高效運(yùn)行的基礎(chǔ)。（）12.同業(yè)拆借市場拆借資金量大，因此必須進(jìn)行抵押或擔(dān)保。（）13.銀行承兌匯票的出票人是第一責(zé)任人。（）14.貨幣市場基金的資產(chǎn)凈值是固定不變的。（）15.普通股股東有權(quán)參加股東大會，有選舉權(quán)、表決權(quán)、建議權(quán)和被選舉權(quán)。（）16.B股是人民幣特種股票，是以人民幣表明面值，用外幣認(rèn)購和買賣，在境外交易所上市交易的股票。（）17.非系統(tǒng)性風(fēng)險不可能通過投資多樣化來規(guī)避和消除。（）18.封閉式基金的價格主要由市場供求狀況決定。（）19.期貨交易中，買賣雙方都需要繳納保證金。（）20.掉期交易與套期保值實(shí)質(zhì)相同，操作有所區(qū)別。（）21.投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。（）22.價格機(jī)制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高效運(yùn)行的基礎(chǔ)。（）23.中央銀行的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放的重要渠道。（）24.回購利率一般參照同業(yè)拆借利率市場利率確定。（）25.股票價格指數(shù)可以反映整個股市股票價格的平均變化趨勢。（）四、簡答題1.從整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度看，金融市場有哪些功能？2.與傳統(tǒng)的定期存款相比，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特點(diǎn)主要有哪些？3.請簡述個人投資者A股交易流程。4.請簡述外匯市場管制的基本內(nèi)容？5.簡述同業(yè)拆借市場的功能。6.簡述股票的基本特征。7.什么是系統(tǒng)性風(fēng)險？系統(tǒng)性風(fēng)險的特征主要有哪些？8.簡述技術(shù)分析的基本假設(shè)。9.編制股票指數(shù)的意義是什么？10.簡述證券投資基金的優(yōu)勢。五、論述題1.請論述證券投資的收益與風(fēng)險的關(guān)系。2.股票價格是經(jīng)濟(jì)循環(huán)的領(lǐng)先指標(biāo)，請論述當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣狀況即將發(fā)生變化時，股票價格如何做出反應(yīng)？投資者應(yīng)做何投資決策？3.請論述宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何影響股票價格？4.現(xiàn)代保險市場是風(fēng)險管理的重要領(lǐng)域，請論述保險市場的功能。5.請論述購買力風(fēng)險對不同證券的影響。六、計算題（要求：正確寫出計算步驟）1.某貼現(xiàn)債券面值1000元，有效期限為180天，以10%的貼現(xiàn)率公開發(fā)行。某投資者在發(fā)行時買入，持有至到期。計算該貼現(xiàn)債券的到期收益率？2.某貼現(xiàn)債券面值1000元，有效期限為180天，距到期日120天，以9%的折扣在二級市場出售，買入價格950。計算該貼現(xiàn)債券的持有期收益率？3.一張3個月期國庫券，面額為100元，其發(fā)行價格為97.25元，則年貼現(xiàn)率為多少？這張國庫券的真實(shí)收益率是多少？4.股指期貨以點(diǎn)報價，滬深300指數(shù)期貨漲跌1點(diǎn)，投資者就有300元的盈虧。某投資者按照2800點(diǎn)的報價買入一份滬深300指數(shù)期貨，則該期貨合約的價值是多少？當(dāng)該合約報價為2850點(diǎn)時，該投資盈虧如何？5.現(xiàn)有一投資者發(fā)現(xiàn)美元資產(chǎn)年利率10%，英鎊資產(chǎn)年利率為20%，當(dāng)時美元與英鎊之間的匯率為1英鎊兌換1美元。此投資者用1000美元進(jìn)行不拋補(bǔ)套利，期限一年，一年以后該投資者還要將英鎊換回美元。假設(shè)一年后美元與英鎊之間的匯率1）不變；2）升值為1英鎊兌換1.5美元，請問該投資者在兩種情況下的套利收益分別是多少？

山東財經(jīng)大學(xué)成人教育《金融市場學(xué)》復(fù)習(xí)自測題答案一、單項選擇題1.B2.A3.C4.A5.B6.C2.A8.C9.A10.B11.C12.A13.A14.A15.B16.C17.D18.A19.A20.B21.B22.A23.B24.D25.C二、多項選擇題1.ABCD2.ABCD3.ABC4.BCD5.AB6.ABCD7.ABC8.AC9.ABCD10.ABCD11.ABCD12.ABCD13.AC14.AB15.ABCD16.ABC17.ABC18.ABCD19.ABC20.ABCD21.ABCD22.ABC23.ABCD24.ABCD25.ABD三、判斷題（正確的選“A”,錯誤的選“B”。）1.A2.B3.A4.A5.A6.B7.A8.A9.B10.B11.A12.B13.B14.A15.A16.B17.B18.A19.A20.A21.A22.A23.B24.A25.A四、簡答題1.從整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度看，金融市場的功能主要有：（1）聚斂功能。聚斂功能是指金融市場引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯聚成可以投入社會再生產(chǎn)的資金集合。在這里，金融市場起著資金“蓄水池”的作用。（2）配置功能。金融市場的配置功能表現(xiàn)在三個方面：一是資源的配置；二是財富的再分配；三是風(fēng)險的再分配。（3）調(diào)節(jié)功能。金融市場一邊連著儲蓄者，另一邊連著投資者，其運(yùn)行機(jī)制通過對儲蓄者和投資者的影響而發(fā)揮作用，因此對宏觀經(jīng)濟(jì)具有調(diào)節(jié)作用。（4）反映功能。金融市場歷來被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺”，是公認(rèn)的國民經(jīng)濟(jì)信號系統(tǒng)，即具有反映功能。（5）財富功能。投資者通過金融市場上銷售的金融工具實(shí)現(xiàn)儲存財富、保有資產(chǎn)的目的，從而實(shí)現(xiàn)市場的財富管理功能。2.與傳統(tǒng)的定期存款相比，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特點(diǎn)主要有：（1）定期存款是記名不轉(zhuǎn)讓的，更不能在金融市場上流通；而可轉(zhuǎn)讓大額定期存單通常是不記名和可以流通、轉(zhuǎn)讓的。（2）定期存款票面金額不固定，因存款人不同而有大有小，有整有零；而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單面額固定，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行，且起點(diǎn)高。（3）定期存款的利率一般是固定的，盡管到期才能提取本息，但實(shí)際上存款人只要放棄一部分利息，仍然能夠提前支??；而可轉(zhuǎn)讓大額定期存單就有固定利率也有浮動利率，到期才能向銀行提取本息，到期前可以通過二級市場轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。一般來說，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的利率比同期限的定期存款利率高。3.個人投資者A股交易流程：（1）開戶。投資者首先需要選定某一證券公司或其營業(yè)部開戶，包括開設(shè)上證或深證股東賬戶卡和資金賬戶。（2）委托。投資人發(fā)出委托買賣股票的命令。（3）成交或撤銷委托。股票成交價格是股票買賣雙方在一定的撮合原則下，根據(jù)供求關(guān)系決定的。目前，我國交易所同時采取集合競價和連續(xù)競價兩種方式。成交后的信息即刻回報到券商處，供投資者查詢；為成交或部分成交的，投資者有權(quán)撤銷自己的委托或繼續(xù)等待成交。（4）結(jié)算。證券交易完成后，對買賣雙方應(yīng)收應(yīng)付的證券和價款進(jìn)行核定計算，并完成證券由賣方向買方的轉(zhuǎn)移和相對應(yīng)的資金由買方向賣方的轉(zhuǎn)移過程。（5）交割。交割是結(jié)算過程中，投資者與證券商之間的資金結(jié)算。滬深兩市除B股外的上市交易證券都實(shí)行T+1交割制度。（6）過戶。4.一般而言，各國實(shí)施的外匯管制包括：（1）對貿(mào)易項目的管制。貿(mào)易收支是一國國際收支的基本組成部分，是反映一國自我創(chuàng)匯能力的重要指標(biāo)。因此，實(shí)施外匯管制的國家往往對貿(mào)易項目實(shí)行嚴(yán)格管制。主要包括對出口收匯的管制和對進(jìn)口付匯的管制。（2）對非貿(mào)易項目的管制。在國際收支中，貿(mào)易項目外匯收支和資本項目外匯收支以外的各項外匯收支均為非貿(mào)易項目外匯收支。非貿(mào)易項目收支比較零散，管制較為困難。一般采用許可證制、預(yù)付存款制、規(guī)定限額制和規(guī)定購匯間隔時間等措施。（3）對資本項目的管制。資本項目是國際收支的重要內(nèi)容，各國根據(jù)不同的需要對資本輸出輸入實(shí)行不同程度的管制。比如長期保持國際收支順差的國家經(jīng)常采取限制資本輸入的措施；反之，長期保持逆差的國家，則采取限制資本輸出，鼓勵資本輸入的措施。（4）對黃金、現(xiàn)鈔輸入輸出的管制。一般不準(zhǔn)私自輸出輸入黃金，由央行獨(dú)家辦理黃金的買賣和輸入輸出。對現(xiàn)鈔管制一般的做法是對攜帶本國貨幣出境規(guī)定限額和用途。（5）對匯率的管制。對匯率的管制有直接和間接兩種。直接管制是指一國政府制定某一部門制定、調(diào)整和公布匯率，這一官方匯率對整個外匯交易起著決定性作用，即各項外匯收支都須以此匯率為基礎(chǔ)。間接管制是政府有關(guān)部門利用外匯市場買賣外匯以影響匯率供求關(guān)系、控制匯率變動的方法。如建立外匯平準(zhǔn)基金。5.同業(yè)拆借市場在促進(jìn)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)中央銀行貨幣政策有效性、保障國家金融體系的安全運(yùn)行方面發(fā)揮著積極作用。具體表現(xiàn)為：（1）滿足了金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)流動性的需求。（2）提高金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)盈利水平。（3）及時反映資金供求的變化。同業(yè)拆借利率作為拆借市場上的資金價格，是貨幣市場的核心利率，也是整個金融市場上具有代表性的利率。（4）為中央銀行有效實(shí)施貨幣政策提供了重要渠道。6.股票的基本特征：（1）收益性。它是股票的最基本特征，是指股票可以為持有者帶來收益的特征。（2）風(fēng)險性。股票風(fēng)險的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離程度。（3）流動性。是指股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特征。（4）永久性。是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因此是一種無限期的法律憑證。（5）參與性。是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。7.系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為市場風(fēng)險，也可以稱為不可分散風(fēng)險，它是由于某種因素的變化對證券市場上所有證券都會帶來損失的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險的特征主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）系統(tǒng)性風(fēng)險是由共同因素引起的。（2）系統(tǒng)性風(fēng)險影響所有證券的收益，只是不同證券受到它影響的敏感程度不同。（3）系統(tǒng)性風(fēng)險不可能通過投資多樣化來規(guī)避和消除。（4）系統(tǒng)性風(fēng)險與證券投資收益正相關(guān)。8.技術(shù)分析理論建立在查爾斯·道的三個基本假設(shè)之上：（1）市場行為涵蓋一切信息。這是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。（2）價格沿趨勢移動。這一假設(shè)是技術(shù)分析最根本、最核心的因素。（3）歷史會重演。9.編制股票指數(shù)的意義在于：（1）股票指數(shù)的升降可以反映股票價格的變動趨勢；（2）投資者可以據(jù)此確定自己的投資策略，檢驗自己的投資效果，并預(yù)測股票市場的動向；(3)新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo)，觀察、預(yù)測社會政治、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢；（4）股票指數(shù)是進(jìn)行股票研究的重要數(shù)據(jù)，如可以用來計算股票的平均收益率等。10.證券投資基金作為金融投資工具，具有很多自身獨(dú)特的優(yōu)勢。（1）證券投資基金具有組合投資、分散投資的好處。（2）證券投資基金是由專家運(yùn)作、管理并專門投資于證券市場的基金。（3）證券投資基金具有投資少、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)。（4）證券投資基金流動性強(qiáng)。（5）經(jīng)營穩(wěn)定、收益可觀。五、論述題1.證券投資的收益與風(fēng)險的關(guān)系：（1）收益與風(fēng)險不可分割。投資者想要獲得一定的收益就必須承擔(dān)一定的風(fēng)險。風(fēng)險與收益同在，收益是風(fēng)險的補(bǔ)償，風(fēng)險是收益的代價，二者在證券投資中總是形影相隨、無法分離的。（2）收益與風(fēng)險成正比。收益與風(fēng)險是相對稱的。一般情況下，風(fēng)險大則收益大，風(fēng)險小則收益小。當(dāng)風(fēng)險不發(fā)生時，高風(fēng)險肯定帶來高收益；當(dāng)風(fēng)險發(fā)生后，高風(fēng)險則意味著高損失。一般來說，普通股的風(fēng)險最大，優(yōu)先股次之，公司債券再次之，政府公債的風(fēng)險最小，所以相應(yīng)的投資收益順序如上。2.股票價格是經(jīng)濟(jì)循環(huán)的領(lǐng)先指標(biāo)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣狀況即將發(fā)生變化時，股票價格會提前做出反應(yīng)。具體而言：（1）當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于不景氣末期時，社會需求減少，生產(chǎn)過剩比較嚴(yán)重，失業(yè)率遞增。這時，投資者對經(jīng)濟(jì)前景難以把握，處于觀望階段，股票價格一般呈現(xiàn)穩(wěn)定或緩慢上升的態(tài)勢。（2）當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于景氣的初期時，社會需求開始擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)營活動趨于活躍，資本周轉(zhuǎn)加快，利潤增加，人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)狀況即將好轉(zhuǎn)，這是股價會全面回升。（3）當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于景氣的巔峰時，整個社會需求迅速擴(kuò)大，公司經(jīng)營活躍，利潤增長，股票收益增加，投資者鏡像購買股票，推動股價猛漲，而有遠(yuǎn)見的投資者預(yù)測經(jīng)濟(jì)景氣難以再創(chuàng)新高，拋出股票，股價迅速由上升轉(zhuǎn)為開始下跌。（4）當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于不景氣時，生產(chǎn)停滯，失業(yè)率劇增，人們對經(jīng)濟(jì)前景悲觀失望，投資者爭相拋售股票，造成股價暴跌。根據(jù)股價和經(jīng)濟(jì)景氣狀況變動的規(guī)律性，投資者可以預(yù)測經(jīng)濟(jì)未來的變動情況，相機(jī)做出投資決策。在經(jīng)濟(jì)不景氣的末期買入股票，在經(jīng)濟(jì)景氣的中后期賣出股票，這樣就可以在股票價格大跌循環(huán)周期的低價區(qū)域買入，高價區(qū)域賣出，從而獲得可觀的收入。3.宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要指財政政策和貨幣政策，對股票價格的影響主要表現(xiàn)在：（1）財政政策。財政政策和經(jīng)濟(jì)景氣狀況是密切相關(guān)的，財政政策的變動必然對股票價格產(chǎn)生影響。擴(kuò)張的財政政策能夠擴(kuò)大社會需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長，往往推動股價上漲；而緊縮性財政政策則會減少社會需求，抑制經(jīng)濟(jì)增長，往往導(dǎo)致股價下跌。（2）貨幣政策。貨幣政策的變動會對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生重大影響，股票市場也不例外。擴(kuò)張性貨幣政策會導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加，刺激經(jīng)濟(jì)增長，往往推動股價上漲；而緊縮性貨幣政策則會減少貨幣供應(yīng)量，抑制經(jīng)濟(jì)增長，導(dǎo)致股票價格下跌。4.現(xiàn)代保險市場以其作為風(fēng)險管理的重要領(lǐng)域為平臺，