第一章危險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)目錄風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)1危險(xiǎn)管理2危險(xiǎn)與保險(xiǎn)3保險(xiǎn)是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的一種方式

自然風(fēng)險(xiǎn)：

社會風(fēng)險(xiǎn)：地震、洪澇、臺風(fēng)、干旱、火山政治風(fēng)險(xiǎn)：恐怖主義社會沖突：社群沖突意外事故：交通、疾病等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：生活和投資風(fēng)險(xiǎn)的不同類型自然風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)■Ⅰ.自然風(fēng)險(xiǎn)5.12汶川8.0級地震

國家汶川地震專家委員會副主任史培軍教授9月4日表示

：汶川地震造成的直接經(jīng)濟(jì)損失8,451億元人民幣，四川最嚴(yán)重，占到總損失的91.3%，甘肅占總損失的5.8%，陜西占總損失的2.9%。毀房346萬間。死亡的69，000多人和失蹤的18，000多人，加在一起是87，000多人。

①福島第一核電站3月11日地震和海嘯后泄漏的銫-137放射量相當(dāng)于廣島原子彈的168倍。日本氣象廳13日將此次地震的震級由里氏8.8級修訂為里氏9級。官方確認(rèn)11，417人死亡；16273人失蹤。第二次世界大戰(zhàn)美軍1945年向廣島市內(nèi)投放的“小男孩”的原子彈，總計(jì)14萬人在爆炸后的幾小時(shí)至幾周內(nèi)死亡。而“小男孩”當(dāng)年釋放出16種放射性同位素，而福島第一核電站核泄漏以來已釋放出至少31種放射性同位素。

2011：9級地震與日本福島災(zāi)難2010年2月智利8.8級地震②經(jīng)常性的長江流域洪澇災(zāi)害近10年來,全國共有29個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）遭受了不同程度的洪澇災(zāi)害。據(jù)各省統(tǒng)計(jì)，農(nóng)田受災(zāi)面積2229萬公頃（3.34億畝），成災(zāi)面積1378萬公頃（2.07億畝），死亡4150人，倒塌房屋685萬間，直接經(jīng)濟(jì)損失2551億元。江西、湖南、湖北、黑龍江、內(nèi)蒙古、吉林等省（區(qū)）受災(zāi)最重。泥石流③

北方地區(qū)的旱災(zāi)圖片記錄的是2007年夏季黑龍江的旱災(zāi)。氣溫異常偏高；降水異常偏少，為有氣象記錄以來第一位。其中，6月高溫和7月少水均出現(xiàn)1961年以來歷史極值，致使全省出現(xiàn)了超百年一遇的嚴(yán)重干旱。全省13個(gè)地市、64個(gè)縣(市)均不同程度受災(zāi)，受旱面積達(dá)712.89萬公頃，直接經(jīng)濟(jì)損失164.46億元。◆2014北方旱災(zāi)④邊疆地區(qū)的雪災(zāi)：新疆、黑龍江等地2008年南方雪災(zāi)2008年中國雪災(zāi)，

19個(gè)省受災(zāi)。初步統(tǒng)計(jì)，農(nóng)作物受災(zāi)面積7270.8千公頃。倒塌房屋22.3萬間。損壞房屋86.2萬間。緊急轉(zhuǎn)移安置175.9萬人，直接經(jīng)濟(jì)損失537.9億元。⑤臺風(fēng)美國龍卷風(fēng)美國平均每天有5個(gè)龍卷風(fēng)發(fā)生，每年就有1000至2000個(gè)龍卷風(fēng)。美國的龍卷風(fēng)不僅數(shù)量多而且強(qiáng)度大。美國被稱之為“龍卷之鄉(xiāng)”。颶風(fēng)“艾琳”，8月28日襲擊美國，230萬人被疏散。美多地出現(xiàn)大范圍停電，近萬次航班取消，紐約地鐵全部關(guān)閉。10萬海岸警衛(wèi)隊(duì)員準(zhǔn)備參加救援。①1、極端恐怖主義政治風(fēng)險(xiǎn)■Ⅱ.社會風(fēng)險(xiǎn)2014：從塔利班到“ISIS”●孟買恐怖襲擊在首都制造暴亂，恐怖分子打死打上千人。這是繼美國9·11之后恐怖分子所制造的又一血案。③社會失衡：上海閘北襲警2008年7月1日。震驚全國的閘北襲警案，共造成6死4傷。全為男性警察。2014云南昆明火車站暴力恐怖襲擊事件民工討薪未果連殺老板4人我也沒有多少時(shí)間了。我爸說了，很支持記者的采訪。你們采訪我，文章發(fā)出來，可以讓更多的人關(guān)注我們農(nóng)民工。領(lǐng)導(dǎo)到下面來，只看表面大樓好著呢，我們在墻上施工，一不小心就摔死了，你知道修大樓多少民工死了？我知道有保護(hù)我們農(nóng)民工的政策，但下面人不執(zhí)行，我們的權(quán)利還是得不到保障。

——王斌余④旅途風(fēng)險(xiǎn)226名乘客及13名機(jī)組成員馬行：MH17客機(jī)墜毀在烏克蘭東部墜毀的MH17航班上共載有298人,包括283名乘客(含3名嬰兒）2009法航客機(jī)失事2010:膠濟(jì)鐵路列車相撞

⑤安全生產(chǎn)與礦難中國的采礦業(yè)是世界上“最要命的”，官方公布2008礦難死亡人數(shù)是3200人。由于很多事故瞞報(bào)，每年在因礦難而喪生的真實(shí)數(shù)字應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過官方公布的數(shù)字。2008年官方發(fā)布的因礦難導(dǎo)致的死亡人數(shù)比2007前下降了19%，而2007年礦難的死亡人數(shù)達(dá)到了4700人。礦難——換官——再礦難——再換官……素有“煤海”之稱的山西省似乎中了這個(gè)魔咒。2023/6/9⑥致命疾病引發(fā)的死亡風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境污染與其他全球傳染性疾病⑦食品安全：

毒奶粉和健康成長危機(jī)2023/6/9⑧市場經(jīng)濟(jì)、全球化與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)國際糧價(jià)一路高走，危機(jī)四伏2023/6/9疑惑：高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)代社會我們比以前更安全了嗎？多樣化的社會風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失

根源：不和諧的生產(chǎn)關(guān)系正在觸發(fā)多樣化的社會風(fēng)險(xiǎn)并造成無法估量的損失。

社會風(fēng)險(xiǎn)是由于人類自身的行為的失常，所觸發(fā)的潛在的不確定性的、破壞性因素。第一章危險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)第二節(jié)危險(xiǎn)管理第三節(jié)危險(xiǎn)與保險(xiǎn)第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理的概念主體包含經(jīng)濟(jì)單位、個(gè)人、家庭等主動的行為目的是以盡可能小的成本換取最大的安全保障和經(jīng)濟(jì)利益風(fēng)險(xiǎn)管理的成本風(fēng)險(xiǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)損失的實(shí)際成本事故的代價(jià)。包含直接和間接損失風(fēng)險(xiǎn)損失的無形成本風(fēng)險(xiǎn)因素的代價(jià)，潛在的損失，機(jī)會損失預(yù)防或控制風(fēng)險(xiǎn)損失的成本?機(jī)會成本機(jī)會成本（opportunity

cost）又稱擇一成本,是指在經(jīng)濟(jì)決策過程中,因選取某一方案而放棄另一方案所付出的代價(jià)或喪失的潛在利益。由于決策的差異形成的相對損失。風(fēng)險(xiǎn)管理的過程風(fēng)險(xiǎn)管理的過程（1）風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的確定根據(jù)上一講關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的定義以及關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)成本的介紹，風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)就是將風(fēng)險(xiǎn)成本最小化現(xiàn)實(shí)性、明確性、層次化、定量化（2）風(fēng)險(xiǎn)識別為什么家長要提醒孩子不要在夜晚出去？在組織一項(xiàng)活動的時(shí)候不同的人又怎樣不同的側(cè)重？為什么老年人摔倒了會猶豫要不要扶？“事故多發(fā)路段”提示，等等識別方法：感性認(rèn)識、經(jīng)驗(yàn)、客觀資料及整理、專業(yè)分析方法風(fēng)險(xiǎn)管理的過程（3）風(fēng)險(xiǎn)衡量損失概率/損失機(jī)會（chanceofloss）損失程度/均值發(fā)生一次危險(xiǎn)事故時(shí)的平均損失額度和損失概率成反比大型公司發(fā)生小型火災(zāi)與大型火災(zāi)損失的變異性/波動程度/方差或標(biāo)準(zhǔn)差?概念辨析機(jī)會成本（opportunity

cost）又稱擇一成本,是指在經(jīng)濟(jì)決策過程中,因選取某一方案而放棄另一方案所付出的代價(jià)或喪失的潛在利益。由于決策的差異形成的相對損失。損失機(jī)會（chanceofloss）損失概率?海因里希的“事故法則”?海因里希的“事故法則”風(fēng)險(xiǎn)管理的過程（4）風(fēng)險(xiǎn)處理危險(xiǎn)對策概述控制型財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法風(fēng)險(xiǎn)管理的過程（5）風(fēng)險(xiǎn)管理的評估評估的重要性當(dāng)期評估和長期評估結(jié)合，目前沒有發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)不意味著未來不會發(fā)生（4）風(fēng)險(xiǎn)防范的四種方式A.風(fēng)險(xiǎn)自留是指由面臨風(fēng)險(xiǎn)的主體，自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)事故所造成的損失的一種風(fēng)險(xiǎn)處理方法。主體屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好者，風(fēng)險(xiǎn)收益的效用風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，無知者無畏。經(jīng)濟(jì)能力制約，無法償付風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本自我保險(xiǎn)例如卡車運(yùn)輸公司決定自己承擔(dān)由于燃油價(jià)格上漲而導(dǎo)致現(xiàn)金流減少的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范的四種方式B.風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)回避即放棄某項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的活動，以消除特定風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。放棄消極方法日常生活中例如：1）回避乘坐某種交通工具2）隨身不帶大筆現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)防范的四種方式C.風(fēng)險(xiǎn)控制即主體通過特定的方式，降低風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的概率，從而避免風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)所造成損失的一種風(fēng)險(xiǎn)處理方法。POaction降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，縮小損失程度，損失預(yù)防，損失抑制例如：傳統(tǒng)的門當(dāng)戶對，婚前財(cái)產(chǎn)公正，飛機(jī)逃逸設(shè)施，游泳時(shí)救生圈，節(jié)育措施風(fēng)險(xiǎn)防范的四種方式D.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過相關(guān)的機(jī)制和制度設(shè)計(jì)，將主體的潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其它主體的過程，從而降低自身在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)的損失?？刂菩娃D(zhuǎn)移財(cái)務(wù)型轉(zhuǎn)移：非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；保險(xiǎn)公司體制：股份公司、基金公司非正式制度：中國傳統(tǒng)的養(yǎng)兒防老最專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制：保險(xiǎn)制度風(fēng)險(xiǎn)管理的過程※風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析案例：面臨產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)闹扑帍S如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理？一家制藥廠正在研制一種新的處方藥，用于治療可能導(dǎo)致癱瘓的風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎，這種新藥很可能會對人體造成傷害，并由此而使公司面臨產(chǎn)品責(zé)任方面的賠償。如果發(fā)生了人身傷害事故，公司（和/或它的責(zé)任保險(xiǎn)人）就必須應(yīng)付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這些都會增加企業(yè)的預(yù)期成本。這家制藥企業(yè)可能采取怎樣的方式避免賠償？這家制藥企業(yè)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)管理的成本？※風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析制藥廠的風(fēng)險(xiǎn)管理成本1）直接損失法律責(zé)任訴訟的辯護(hù)費(fèi)用和賠償費(fèi)用2）間接損失由于法律責(zé)任問題導(dǎo)致銷售減少產(chǎn)品回收產(chǎn)生的成本3）機(jī)會損失投資機(jī)會帶來的利潤損失※風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析制藥廠的風(fēng)險(xiǎn)管理成本4）預(yù)防或控制風(fēng)險(xiǎn)損失的成本損失控制成本：在推廣該藥之前進(jìn)行安全測試內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本：聘請專家對損失進(jìn)行估算損失融資成本：保險(xiǎn)費(fèi)用殘余不確定成本：顧客要求較低的價(jià)格，員工要求較高的薪酬※風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析問題1一家航空公司面臨墜毀風(fēng)險(xiǎn)的損失成本有哪些？如何完全消除飛機(jī)墜毀的風(fēng)險(xiǎn)？問題2小明從北京乘飛機(jī)飛到香港，需要購買2000元的飛機(jī)票，發(fā)生致命墜毀事故的可能性時(shí)一百萬分之一，為了把發(fā)生事故的可能性降到一百五十萬分之一，機(jī)票的價(jià)格要漲到4000元。小明是否應(yīng)當(dāng)支付這額外的2000元呢？第一章風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)產(chǎn)生的前提保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理中傳統(tǒng)有效的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)移手段，保險(xiǎn)能適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性與不平衡性互制與互促的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的關(guān)系保險(xiǎn)是處理風(fēng)險(xiǎn)的一種重要方法,但并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以通過“保險(xiǎn)”來轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和保險(xiǎn)學(xué)研究的“可保風(fēng)險(xiǎn)”可保風(fēng)險(xiǎn)：是指保險(xiǎn)客戶（投保人）可以轉(zhuǎn)嫁，并且保險(xiǎn)公司（保險(xiǎn)人）可以負(fù)擔(dān)并能從中獲得盈利的風(fēng)險(xiǎn)。可保風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)制度運(yùn)行的前提。

思考：能為賭博買保險(xiǎn)嗎？是指這種風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的不確定性既可能產(chǎn)生收益，也可能造成損失。對于這種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)學(xué)一般不研究?？杀ｏL(fēng)險(xiǎn)一定是純粹風(fēng)險(xiǎn)1、純粹風(fēng)險(xiǎn)（purerisk）2、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)（speculativerisk）是指只會造成損失，而不會導(dǎo)致收益的不確性。俗語稱之為“危險(xiǎn)”?，F(xiàn)代保險(xiǎn)學(xué)主要研究的就是如何把這種“純粹風(fēng)險(xiǎn)”給經(jīng)濟(jì)個(gè)體帶來的損失降低到最低限度。ORPORP成為可保風(fēng)險(xiǎn)的條件謝謝年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業(yè)誠即真誠、誠實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度?！▽W(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美?！绹磐蟹?quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺，諸多單項(xiàng)條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢?！y監(jiān)會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級，不同檔級的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級——構(gòu)建優(yōu)先/次級結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權(quán)概念簡析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國企國有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購項(xiàng)目信托解決方案某國企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對某大型國有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級來探索國有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會和監(jiān)事會，選聘經(jīng)營者（職業(yè)經(jīng)理人），對經(jīng)營者進(jìn)行業(yè)績考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會，以應(yīng)對公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級受益權(quán)和次級受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠信國際評級公司預(yù)測，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn)10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓享有劣后受益權(quán)中誠信評級AAA級，產(chǎn)生12.07億元現(xiàn)金流優(yōu)先受益權(quán)預(yù)期收益率為4.17%注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目簡要分析該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定