中經(jīng)會計：2017年中級會計考試財務(wù)管理真題及答案解析綜合題2017年中級會計職稱考試已經(jīng)結(jié)束了，大家終于可以緩一口氣了。網(wǎng)校特意為大家整理了2017年中級會計職稱考試真題及答案解析，各位小伙伴可以比對答案，先大致估算自己的成績。以下是2017年中級會計考試財務(wù)管理第一批次的綜合題。

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五、綜合題

1.丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品，售價為0.9萬元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。

資料二：2016年財務(wù)報表部分數(shù)據(jù)如下表所示：資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標平均水平?？傎Y產(chǎn)凈利率為4%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯誤），銷售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。

資料四：公司2016年營業(yè)成本中固定成本為4000萬元。變動成本為7000萬元，期間費用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費用為1000萬元，假設(shè)2017年成本性態(tài)不變。

資料五：公司2017年目標凈利潤為2640萬元，預(yù)計利息費用為1200萬元。

要求：

（1）根據(jù)資料二，計算下列指標（計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）：

①總資產(chǎn)凈利率；②權(quán)益乘數(shù)；③銷售凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料三，完成下列要求。①依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運能力進行評價；②說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。

（3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計算2017年的下列指標：①單位變動成本；②保本點銷售量；③實現(xiàn)目標凈利潤的銷售量；④實現(xiàn)目標凈利潤時的安全邊際量。萬元，留存收益為500萬元，長期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風險是整個股票市場風險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險收益率為5%。假設(shè)該投資項目的風險與公司整體風險一致。該投資項目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。

資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為10年，期滿無殘值，采用直線法計算折舊，該項目投產(chǎn)后預(yù)計會使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加20萬元，應(yīng)付賬款增加5萬元。假設(shè)不會增加其他流動資產(chǎn)和流動負債。在項目運營的10年中，預(yù)計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示。

表1X方案的現(xiàn)金流量計算表單位：萬元注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。

資料三：Y方案需要投資固定資產(chǎn)300萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為8年。期滿無殘值，預(yù)計每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為50萬元，經(jīng)測算，當折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元，當折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。

資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關(guān)指標如表2所示。注：i為項目的必要報酬率。

要求：

（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算戊公司普通股資本成本。

（2）根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權(quán)平均資本成本。

（3）根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

（4）根據(jù)以上計算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。①計算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報酬率，②判斷Y方案是否可行，并說明理由。

（5）根據(jù)資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

（6）判斷戊公司應(yīng)當選擇哪個投資方案，并說明理由。

【答案】

（1）戊公司普通股資本成本=5%+2×（8%-5%）=11%；

（2）戊公司的加權(quán)平均資本成本=11%×（500+5500）/10000+8%×（1-25%）×4000/10000=9%；

（3）A=-500；B=-15；C=50；D=60；E=110；F=110；G=15；H=125；

【解析】A=-500；B=-15；C=500/10=50；D=80×（1-25%）=60；E=60+50=110；F=110；G=15；H=110+15=125；

（4）①靜態(tài)投資回收期=300/50=6（年）

因為內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率。

經(jīng)測算，當折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元，當折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。

故根據(jù)內(nèi)插法：（內(nèi)含報酬率-6%）/（8%-6%）=（0-10.49）/（-12.67-10.49）解得內(nèi)含報酬率=6.91%

②Y方案的內(nèi)含報酬率小于戊公司的加權(quán)平均資本成本，故Y方案不可行。

（5）I=30.74；J=1.43；

【解析】I=197.27/6.4170=30.74（萬元）；J=（180.50+420）/420=1.43；

（6