世界人口排名前十名國家的人口、人口密度及國際宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析預(yù)測

一、世界人口及人口密度情況分析

截止2019年04月12日，全球230個(gè)國家人口總數(shù)為7,579,185,859人，其中中國以1,395,380,000人位居第一，成為世界上人口最多的國家，印度以1,354,051,854人位居地球第二，第三至第十名分別是：美國、印度尼西亞、巴西、巴基斯坦、尼日利亞、孟加拉國、俄羅斯、等等。

2019年世界人口排名前十名人口數(shù)量及增長率走勢

2019年世界人口排名前十國家的人口密度

二、國際宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析預(yù)測

2018年，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和增長，但動能有所放緩。主要經(jīng)濟(jì)體增長態(tài)勢、通脹水平和貨幣政策分化明顯，美聯(lián)儲持續(xù)加息，新興經(jīng)濟(jì)體資本流出加劇，金融市場持續(xù)震蕩。

2019年美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動能的下行趨勢會逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而使得全球經(jīng)濟(jì)增速趨于放緩。短期需求面放緩不支持通脹大幅上行，但需關(guān)注長期成本端推升的通脹中樞上移。全球流動性收緊這一趨勢在2019年扭轉(zhuǎn)的可能性小，超低資金成本時(shí)代已結(jié)束。未來流動性的相對緩和可能來自美元指數(shù)的轉(zhuǎn)弱。建議均衡配置資產(chǎn)以分散風(fēng)險(xiǎn)。

2018年以來全球經(jīng)濟(jì)增長由同步復(fù)蘇逐步走向分化，而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長分化的原因是多方面的：

隨著減稅刺激政策的效應(yīng)逐步弱化，預(yù)計(jì)利率上行趨勢對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊開始顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動能的下行趨勢會逐步顯現(xiàn)，這一趨勢也勢必最終傳導(dǎo)至歐日的外需放緩。

2019年隨著減稅刺激政策的效應(yīng)逐步弱化，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動能的下行趨勢會逐步顯現(xiàn)，進(jìn)而使得全球經(jīng)濟(jì)增速趨于放緩。

1、、投資增速有望緩中趨穩(wěn)

據(jù)預(yù)測，2018年四季度固定資產(chǎn)投資增長5.1%，受基建投資增速回落幅度較大的影響，全年增速將回落到6%以下（5.6%），比2017年回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。2019年預(yù)計(jì)增長6.5%，比2018年提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。

2019年以來，制造業(yè)投資、民間固定資產(chǎn)投資以及房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均高于2017年，但受基建投資明顯減速的拖累，固定資產(chǎn)投資總體增速仍然延續(xù)緩慢下行走勢。預(yù)計(jì)下階段固定資產(chǎn)投資將呈緩中趨穩(wěn)的走勢。

2016-2019年中國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測（%）

2、消費(fèi)繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的走勢

據(jù)預(yù)測，2018年四季度社會消費(fèi)品零售總額增長9.0%，全年增長9.2%，比2018年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。2019年預(yù)計(jì)增長8.8%，比2018年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

2018年以來，受居民收入增速放緩、居民部門杠桿率處于較高水平、房地產(chǎn)銷售持續(xù)回落的滯后影響逐步顯現(xiàn)、汽車消費(fèi)需求不振等多重因素的影響，社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速繼續(xù)下探，截至2018年9月份，社會消費(fèi)品零售總額名義累計(jì)同比增速比2017年同期降低1.1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)際增速降幅接近2個(gè)百分點(diǎn)。

就當(dāng)前而言，促進(jìn)和制約消費(fèi)增長的因素并存。有利因素包括：精準(zhǔn)扶貧效果逐步顯現(xiàn)，收入差距有所縮小，收入所得稅起征點(diǎn)提高及即將實(shí)施的收入所得稅專項(xiàng)扣除等政策都有利于消費(fèi)支出的穩(wěn)定增長；今年汽車銷售狀況不佳主要受2016年汽車購置需求透支和今年以來汽車進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)預(yù)期的影響，隨著汽車進(jìn)口關(guān)稅政策的落地，再加上新能源汽車購置稅的優(yōu)惠政策，汽車銷售存在趨穩(wěn)回升的可能；消費(fèi)主體更加年輕化，以80后、90后為主體的新興消費(fèi)群體不但對消費(fèi)品質(zhì)追求更高，而且更加習(xí)慣于超前消費(fèi)和分期消費(fèi)，因此相關(guān)高端消費(fèi)的增長將得到基本面的支撐；城鎮(zhèn)化進(jìn)程深入推進(jìn)將激發(fā)更大的消費(fèi)潛力。

不利因素包括：2013年以來，新增就業(yè)的人數(shù)持續(xù)下降，居民收入增長趨緩，進(jìn)而影響消費(fèi)提升；房地產(chǎn)銷售持續(xù)下行將繼續(xù)拖累住房相關(guān)消費(fèi)增長，近期一二線城市房租普漲也會在一定程度上擠壓居民的其他消費(fèi)；20世紀(jì)80年代后人口生育高峰出生人口的結(jié)婚潮逐步消退，登記結(jié)婚人數(shù)的逐漸減少將使得房地產(chǎn)以及與結(jié)婚相關(guān)的高端消費(fèi)需求（金銀珠寶、服裝）邊際弱化。

長期來看，受經(jīng)濟(jì)增速放緩制約，居民收入增速短期內(nèi)難以明顯提高，長期有利因素提振作用的發(fā)揮相對緩慢，高負(fù)債率對居民部門的消費(fèi)約束也具有長期性，因此未來消費(fèi)低迷的情況一時(shí)難以逆轉(zhuǎn)。

3、外需增速預(yù)期向下，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用趨弱

在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，由于未來美國關(guān)稅稅率的不確定性和出口部門變化間接影響的復(fù)雜性，對出口增速預(yù)測的難度較大，以往使用的時(shí)間序列預(yù)測模型因此而可靠性不足。鑒此，筆者使用了更為適合的可計(jì)算一般均衡模型進(jìn)行預(yù)測，設(shè)定美國對我國所有商品加征10%和25%兩種關(guān)稅稅率的不同情境，最終基于兩種情境預(yù)測結(jié)果的平均值來預(yù)測出口增速。預(yù)測結(jié)果顯示，2018年四季度我國以人民幣計(jì)價(jià)的出口將增長3.2%，全年預(yù)計(jì)增長5.7%，比2017年回落5.1個(gè)百分點(diǎn)；2019年下降3.6%。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但貿(mào)易摩擦、地緣政治、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；燃哟罅巳蚪?jīng)濟(jì)和金融市場的不確定性，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化。美聯(lián)儲持續(xù)緊縮貨幣政策，今年已累計(jì)加息三次。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)但勢頭弱于美國，歐央行貨幣政策可能于年底前后退出QE，但是加息可能將會推遲至2019年后半年。日本經(jīng)濟(jì)增長放緩，企業(yè)投資意愿和漲薪動力不足，通脹水平依然疲軟。

新興市場經(jīng)濟(jì)體總體增長較快，內(nèi)部表現(xiàn)繼續(xù)分化。印度經(jīng)濟(jì)保持較快增長，受石油等大宗商品價(jià)格回升推動，俄羅斯經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)；巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，南非經(jīng)濟(jì)仍較低迷。

需要著重關(guān)注的是，一方面，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣正常化已經(jīng)且將繼續(xù)導(dǎo)致一些國家尤其是新興市場的金融市場發(fā)生動蕩（阿根廷、土耳其、南非等）；另一方面，主要經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易摩擦升級必將會對全球產(chǎn)業(yè)鏈和資源配置效率帶來較大的負(fù)面影響，相關(guān)經(jīng)濟(jì)體乃至全球經(jīng)濟(jì)增長前景也將因此面臨較大的不確定性。但鑒于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)基本面相較金融危機(jī)后幾年有明顯好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就此中斷的可能性不大。

受中美貿(mào)易摩擦升級的影響，短期內(nèi)我國出口將面臨較大的下行壓力，外需對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用將因此再度轉(zhuǎn)弱甚至成為拖累。雖然近兩月出口增速依然較快，但這與關(guān)稅落地前的提前搶出口有很大關(guān)系，而且搶出口的規(guī)模越大，后期出口下行壓力可能也越大。在貿(mào)易戰(zhàn)背景下，一方面，美國對中國產(chǎn)品征收的關(guān)稅將部分轉(zhuǎn)嫁至我國國內(nèi)企業(yè)，且理論上中國對美出口商品可以轉(zhuǎn)向其他國家或地區(qū)，但另一方面，中國出口產(chǎn)品總體附加值率較低，而且除美國外，中國主要出口商品在其他幾大貿(mào)易伙伴進(jìn)口額中的份額都處于較高水平，進(jìn)一步提高對其出口比例和市場占有率的空間極其有限①，而非主要貿(mào)易國的市場規(guī)模又相對有限。因此，找到美國市場的替代市場是十分困難的。相對有利的是，國家減稅降費(fèi)、調(diào)高貨物出口退稅率②等舉措有利于緩解中美貿(mào)易摩擦的影響，近期人民幣兌美元匯率貶值也能局部緩解出口的下行壓力。從長期看，如果中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級并持續(xù)下去，勢必對我國產(chǎn)業(yè)鏈、就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增速等帶來長期且深遠(yuǎn)的影響。

4、CPI保持溫和上漲，PPI漲幅繼續(xù)回落

據(jù)預(yù)測，2018年四季度CPI上漲2.4%，全年上漲2.2%，漲幅比2017年提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，2019年預(yù)計(jì)上漲2.1%；2018年四季度PPI上漲1.9%，全年上漲3.4%，比2017年回落3.1個(gè)百分點(diǎn)，2019年預(yù)計(jì)上漲2.3%。

以下因素將對CPI帶來上漲壓力。第一，惡劣天氣對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的影響可能抬升四季度CPI中樞水平。一是今年清明節(jié)前后，山西、陜西、甘肅、山東等鮮果和小麥主產(chǎn)區(qū)遭遇霜凍和持續(xù)降雨天氣，部分地區(qū)果樹花芽及小麥?zhǔn)軗p規(guī)模較大，可能造成水果和小麥等減收并導(dǎo)致年底相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲③；二是壽光洪災(zāi)和臺風(fēng)導(dǎo)致蔬菜價(jià)格明顯上漲，雖然蔬菜生產(chǎn)周期較短，但考慮到四季度屬于蔬菜種植淡季，上述價(jià)格上漲導(dǎo)致的CPI中樞抬升將至少持續(xù)到年底。第二，豬肉價(jià)格可能止跌回升。一是近期爆發(fā)的非洲豬瘟疫情導(dǎo)致需求端明顯萎縮，同時(shí)因養(yǎng)殖戶加速出欄，因此疫情會緩解生豬養(yǎng)殖業(yè)供大于求的狀況并加速出清過程，豬周期有提前觸底并回升的可能；二是中國對美進(jìn)口大豆加征25%關(guān)稅的政策將導(dǎo)致大豆及飼料價(jià)格上升，由此導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖成本增加，最終傳導(dǎo)至終端豬肉價(jià)格；三是終端供給看，中國對從美國進(jìn)口豬肉加征關(guān)稅在減少國內(nèi)供給的同時(shí)，也會對國內(nèi)價(jià)格帶來一定的提升效應(yīng)。第

三，中美貿(mào)易戰(zhàn)可能拉升國內(nèi)消費(fèi)物價(jià)水平。作為對美國貿(mào)易挑釁行為的反制，我國對從美進(jìn)口商品征收關(guān)稅涉及眾多消費(fèi)品類型，對國內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格上漲的影響值得關(guān)注。

近期業(yè)內(nèi)有不少對房租上漲拉高CPI的擔(dān)心，筆者認(rèn)為，由于房租在CPI中比重較小，且近期房租上漲主要出現(xiàn)在少數(shù)熱點(diǎn)城市，并非全國普遍情況，且當(dāng)前國內(nèi)也并不存在房租普遍快速上漲的基本面邏輯，因此少數(shù)城市的房租上漲短期內(nèi)不會對通脹上行構(gòu)成明顯威脅。從中長期看，經(jīng)濟(jì)增速、貨幣金融因素以及消費(fèi)增速均不利于通脹持續(xù)上行。

對于PPI，隨著翹尾因素的消退，再加上以下因素的影響，年內(nèi)PPI走勢大概率向下，與CPI之間的剪刀差有望繼續(xù)收窄。一是國內(nèi)需求短期內(nèi)難以全面轉(zhuǎn)暖。受中美貿(mào)易摩擦的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的下調(diào)將對大宗商品和生產(chǎn)資料價(jià)格帶來一定的下行壓力。雖然四季度基建投資增速可能出現(xiàn)的反彈有利于相關(guān)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，但總投資增速難以顯著提高。二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保限產(chǎn)對相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的提振效應(yīng)不斷趨弱。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加速市場出清過程的逐步完成和環(huán)保限產(chǎn)對工業(yè)生產(chǎn)制約的日漸常態(tài)化，上述政策對工業(yè)產(chǎn)出和價(jià)格的影響也趨于穩(wěn)定。三是國際油價(jià)大幅上漲的可能性較小。在俄羅斯、沙特等OPEC國家協(xié)議增產(chǎn)、美國已成為全球最大的能源生產(chǎn)國的背景下，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的基本面并不支持油價(jià)繼續(xù)大幅上漲，美國貨幣政策正?；蜗碌拿涝邚?qiáng)也將對油價(jià)形成一定的抑制效應(yīng)。

展望未來，全球經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利