“營改增”政策對金融房地產(chǎn)等具體行業(yè)的影響分析5月1日后，營業(yè)稅將徹底退出歷史舞臺，全面征收增值稅的時(shí)代即將到來，“營改增”的目的在于消退重復(fù)征稅，減輕納稅人負(fù)擔(dān)?！盃I改增”最新政策對金融房地產(chǎn)等詳細(xì)行業(yè)的影響分析詳情如下。

“營改增”最新政策對金融房地產(chǎn)等詳細(xì)行業(yè)的影響分析

3月14日，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局印發(fā)了《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》《營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)過渡政策的規(guī)定》和《跨境應(yīng)稅行為適用增值稅零稅率和免稅政策的規(guī)定》三份文件。作為“營改增”的最新法律文件，對“營改增”的納稅范圍和建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)四大行業(yè)的增值稅稅率做了明確規(guī)定。

四大行業(yè)試點(diǎn)納稅人將近1000萬，涉及營業(yè)稅規(guī)模1.9萬億元?？偟膩砜矗盃I改增”會降低四大行業(yè)的稅負(fù)，加快行業(yè)進(jìn)展，提高居民福利。但在行業(yè)和詳細(xì)公司層面而言，“營改增”提高了稅率的同時(shí)也削減了稅基，詳細(xì)行業(yè)和公司的稅負(fù)是增加還是削減需要做進(jìn)一步的分析。下面我們爭論“營改增”對詳細(xì)行業(yè)的影響，并依據(jù)代表性上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表做“營改增”對其稅收和利潤影響的分析。

1.金融業(yè)

“營改增”完成后，中國將成為世界上第一個(gè)對金融業(yè)征收增值稅的國家。盡管存在諸多操作上的難題，但“營改增”改革無疑將推動(dòng)中國金融業(yè)的進(jìn)展。金融行業(yè)“營改增”中沒有過渡政策。

（1）銀行：16家上市銀行“營改增”減負(fù)933億

我們按金融業(yè)增值稅稅率、進(jìn)項(xiàng)稅稅率6%的最新規(guī)定，測算了16家上市銀行“營改增”后的稅負(fù)變化。結(jié)果表明“營改增”后16家上市銀行稅負(fù)都有明顯下降，合計(jì)減稅933億元，占上市銀行利潤總和的7.7%。光大銀行減稅額占利潤的比例最高，為13.8%，比例最低的農(nóng)業(yè)銀行也有4%。因此，可見“營改增”對上市銀行的利潤都有明顯提升。

（2）保險(xiǎn)：四大上市保險(xiǎn)公司分化較大

經(jīng)測算“營改增”后4家上市保險(xiǎn)公司共計(jì)減稅40.5億元，平均給4家保險(xiǎn)公司利潤增厚6.8%。每家上市險(xiǎn)企稅負(fù)壓力都有不同程度的降低，但分化巨大：中國人壽稅收削減額占凈利潤的2.5%，而中國平安的這一比率高達(dá)20%。

（3）證券：營業(yè)支出以員工薪酬為主，23家上市券商稅負(fù)有增有減，總體影響不大

依據(jù)最新規(guī)定，“營改增”總體上將削減上市券商的稅負(fù)壓力，但稅收削減額占行業(yè)總利潤比例只有4.7%，且對不同公司的詳細(xì)影響有增有減。依據(jù)2022年23家上市券商財(cái)務(wù)報(bào)表，估算得“營改增”后上市券商共計(jì)減稅25.5億元，對行業(yè)平均利潤有4.7%的推動(dòng)作用。但不是全部的上市券商都將受益于營改增，如中信證券和東方證券的稅收有小幅度提高，這是由于這兩家上市券商2022年需繳納增值稅的收入占營業(yè)總收入的比例要高于其它上市券商。

證券公司的營業(yè)收入主要包括手續(xù)費(fèi)及傭金收入、投資收益、利息收入等，而利息收入包括證券公司融資融券利息收入、債券類理財(cái)產(chǎn)品利息收入、存放金融同業(yè)利息收入、買入返售證券利息收入等，屬于隱形收入，在測算中劃歸為免稅項(xiàng)目（梅慕雪、高峻（2022））。由于中信證券和東方證券2022年利息收入占營業(yè)收入的比較低，從而導(dǎo)致“營改增”測算后，稅負(fù)還有所增加。

“營改增”對證券公司的影響不大，主要因：①目前職工薪酬支付并沒被規(guī)定為可抵扣項(xiàng)，而證券公司的營業(yè)支出以支付給職工的費(fèi)用為主（約占到60%～70%，2022年上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)），因此可抵扣的項(xiàng)目較少。②稅率變動(dòng)不大，從營業(yè)稅5%增加到6%增值稅。

2.建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)

房地產(chǎn)業(yè)和建筑業(yè)“營改增”有四個(gè)要點(diǎn)：一是享受過渡政策，二是土地成本不計(jì)入銷售額，三是不動(dòng)產(chǎn)抵扣，四是融資成本不納入抵扣。詳細(xì)政策如下：

第一，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地成本不計(jì)入銷售額，購進(jìn)其他機(jī)器設(shè)備、辦公用品、不動(dòng)產(chǎn)等都可以進(jìn)行抵扣。土地是房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)最主要的成本，平均大約占到30%，不計(jì)入銷售額對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言是最大利好。

其次，企業(yè)從銀行貸款等融資成本不能被納入抵扣。依據(jù)規(guī)定，納稅人接受貸款服務(wù)向貸款方支付的與該筆貸款直接相關(guān)的投融資顧問費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、詢問費(fèi)等費(fèi)用，其進(jìn)項(xiàng)稅額不得從銷項(xiàng)稅額中抵扣。

第三，不動(dòng)產(chǎn)納入抵扣。新購進(jìn)不動(dòng)產(chǎn)分兩年抵扣，第一年抵扣比例為60%，其次年抵扣比例為40%，這將給全部新增不動(dòng)產(chǎn)的企業(yè)帶來紅利。

第四，明確了二手房交易的增值稅規(guī)定。個(gè)人將購買2年以上（含2年）的住房對外銷售的，免征增值稅（北上廣深除外）；不足2年的住房對外銷售的，根據(jù)5%的征收率全額繳納增值稅。而對北上廣深區(qū)域，個(gè)人將購買不足2年的住房對外銷售的，根據(jù)5%的征收率全額繳納增值稅；個(gè)人將購買2年以上（含2年）的非一般住房對外銷售的，以銷售收入減去購買住房價(jià)款后的差額根據(jù)5%的征收率繳納增值稅；個(gè)人將購買2年以上（含2年）的一般住房對外銷售的，免征增值稅。

第五，建筑業(yè)享受優(yōu)待政策。針對一些人員成本占比較高的業(yè)務(wù)模式，如一般納稅人以清包工方式供應(yīng)建筑服務(wù)、一般納稅人為加工工程供應(yīng)的建筑服務(wù)、一般納稅人為建筑工程老項(xiàng)目供應(yīng)的建筑服務(wù)，可以選擇適用簡易計(jì)稅方法，適用3%的征收率。

“營改增”后的房地產(chǎn)稅負(fù)測算：總體上市房企稅負(fù)減小，個(gè)別企業(yè)稅負(fù)加重。

5月1日之后，對房地產(chǎn)和建筑業(yè)的征稅從5%和3%的營業(yè)稅變?yōu)槎惵?1%的增值稅，稅率大幅度提高。但對這兩個(gè)行業(yè)有過渡性的優(yōu)待政策，再加上不動(dòng)產(chǎn)抵扣、土地成本不計(jì)銷售額等利好政策，總體上企業(yè)稅負(fù)還是會下降。

我們對7家主要上市房企“營改增”后的稅負(fù)變化進(jìn)行了測算，除華僑城外其它6家上市房企的稅負(fù)都有所減輕，7家上市房企減稅額占行業(yè)凈利潤的平均比例為11%。華僑城的稅負(fù)增加主要是其營業(yè)成本與營業(yè)收入之比明顯低于其他6家企業(yè)，華僑城為0.4而平均值為0.6，這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)使得可抵扣額少從而導(dǎo)致“營改增”后稅負(fù)上升。更多相關(guān)建筑行業(yè)分析信息請查閱發(fā)布的《2022-2022年中國石材建筑產(chǎn)業(yè)市場運(yùn)行暨產(chǎn)業(yè)進(jìn)展趨勢討論報(bào)告》。

3.生活性服務(wù)業(yè)

生活服務(wù)業(yè)可以劃分為餐飲服務(wù)、酒店旅館以及其他住宿服務(wù)、旅游業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、教育服務(wù)、文化和消遣業(yè)等諸多行業(yè)，納稅人基數(shù)大，因營業(yè)規(guī)模差異大使得小規(guī)模納稅人也較多。此前征收的營業(yè)稅稅率一般為5%，某些特定行業(yè)（如消遣業(yè)）為5～20%，此次“營改增”擴(kuò)圍后必定對不同的行業(yè)產(chǎn)生差異化沖擊。

（1）餐飲服務(wù)、酒店旅館以及其他住宿服務(wù)業(yè)：小規(guī)模納稅人多，行業(yè)稅負(fù)有所下降。由于在這兩個(gè)行業(yè)的大部分納稅人屬于小規(guī)模納稅人，適用于3%的增值稅稅率。相比之前5%的營業(yè)稅，“營改增”后這兩個(gè)行業(yè)稅負(fù)會有所下降。

（2）醫(yī)療行業(yè)：中大型私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)受沖擊。畢馬威測算在之前收取營業(yè)稅期間，無論公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)還是私立機(jī)構(gòu)，都賜予大范圍的免稅政策。新規(guī)定對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的免稅政策制定了肯定標(biāo)準(zhǔn)，超過當(dāng)?shù)卣贫ǖ臉?biāo)準(zhǔn)要繳納增值稅，公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)一般會保持在這一標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)。由于近年來私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)快速進(jìn)展，可能一部分機(jī)構(gòu)會超過標(biāo)準(zhǔn)，從而需要繳納增值稅。

（3）教育行業(yè)：部分私立教育機(jī)構(gòu)可能因“營改增”而稅收增加。新“營改增”法規(guī)指出公辦和民辦的托兒所、幼兒園、學(xué)前班、幼兒班、保育院、幼兒院和從事學(xué)歷教育的學(xué)校免稅，但民辦機(jī)構(gòu)免增值稅部分的收入指的是報(bào)經(jīng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門備案并公示的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)范圍內(nèi)收取的教育費(fèi)、保育費(fèi)，超出標(biāo)準(zhǔn)的要繳納增值稅。因此，與私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)一樣，“營改增”后大型私立教育機(jī)構(gòu)也可能面臨稅負(fù)增加。

（4）消遣行業(yè)：大部分將受益