新型儲能行業(yè)分析1、儲能與“風光”發(fā)電共舞新能源發(fā)電大規(guī)模布局，儲能成剛性需求再煥生機。中國儲能市場發(fā)展起始于2010年，歷經(jīng)十余年發(fā)展，技術已得到驗證，示范應用項目成功推行，商業(yè)模式在探索中有所改進。2020年，“雙碳”目標下，可再生能源的開發(fā)得到前所未有重視，高比例不穩(wěn)定的可再生能源消納壓力下，多省地方政府及電網(wǎng)公司提出集中式“新能源+儲能”配套發(fā)展政策，儲能技術對新能源大規(guī)模普及的價值充分體現(xiàn)并成共識，“風光水火儲一體化”、“源網(wǎng)荷儲一體化”推動儲能市場與“風光”發(fā)電新能源市場繁榮共進。我們認為，2020年以來儲能行業(yè)的高景氣源于新能源強配儲能措施的推行，更多是要歸功于政策面的利好，而未來儲能行業(yè)能否欣欣向榮，則有賴于成熟有效商業(yè)模式的搭建。1.1、短期：看政策引導驅(qū)動+電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型1.1.1、儲能成新能源標配于爭議中堅定前行2020年全國先后約17個省市區(qū)出臺了“新能源+儲能”相關政策。自2021年初至2021年11月，有20個省市區(qū)提出了

“風光儲一體化”，各省區(qū)的儲能配置比例基本都在5％~20％之間，一般要求儲能時長為2小時。新能源勢在必行，儲能配備大勢所趨背景下，各大央企、國企，以及部分民企紛紛布局，強配儲政策引導效果顯著，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，2020年中國電化學儲能裝機增速跳躍至91%，而2019年裝機增速只有59%。1.1.2、“雙碳”目標衍生政策東風，儲能迎來高光時刻作為“雙碳”目標關鍵支撐技術，儲能長期發(fā)展后盾強大支撐性：2021年7月15日，國家發(fā)改委、國家能源局關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見中首次明確了儲能作為碳達峰、碳中和的關鍵支撐技術，明確了儲能的發(fā)展目標與重點任務，2025年新型儲能裝機規(guī)模達3000萬千瓦以上，接近2021年裝機規(guī)模的10倍，極大提振行業(yè)信心，為儲能長期發(fā)展奠定了基礎。價值性：2021年7月29日，國家發(fā)改委發(fā)布關于進一步完善分時電價機制的通知推動電價市場化改革，通過峰谷電價、尖峰電價等價格信號，激勵市場成員自發(fā)配置儲能或調(diào)峰資源。經(jīng)濟利益可驅(qū)動市場成員自發(fā)實現(xiàn)分散與集中相互協(xié)同的儲能設施配置方案，為儲能設施商業(yè)價值的實現(xiàn)提供空間。峰谷價差拉大，將催生出更多應用新模式?？沙掷m(xù)性：2021年8月24日電化學儲能電站安全管理暫行辦法（征求意見稿）1和2021年9月24日新型儲能項目管理規(guī)范（暫行）2的出臺，將促進形成儲能全生命周期、全流程的管理體系，為儲能可持續(xù)發(fā)展保駕護航。獨立性：2021年12月24日國家能源局發(fā)布新版“兩個細則”3，新增新型儲能為市場主體；新增轉(zhuǎn)動慣量、爬坡、調(diào)相等輔助服務品種；分攤機制由并網(wǎng)電廠內(nèi)分攤變?yōu)榘l(fā)電企業(yè)與電力用戶共同分攤，進一步優(yōu)化現(xiàn)有電力輔助服務補償與分攤機制，為儲能開拓了市場獲益空間?！笆奈濉毙滦蛢δ馨l(fā)展專項規(guī)劃值得期待。浙江省已于2022年2月11日由浙江省發(fā)改委發(fā)布關于組織申報“十四五”新型儲能示范項目的通知，擬在全省組織申報新型儲能示范項目，示范項目總規(guī)模100萬千瓦，其中發(fā)揮調(diào)峰作用的獨立儲能項目給予容量補償，聯(lián)合火電機組調(diào)頻的項目給予一定用煤量指標。1.1.3、短期內(nèi)儲能發(fā)展需跟蹤新型電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型步伐需求剛性，應用廣泛，貫穿新型電力系統(tǒng)三大環(huán)節(jié)?！半p碳”目標實現(xiàn)需要大規(guī)模新能源建設，而新能源廢棄率與新能源發(fā)電的不穩(wěn)定性和間歇性問題增加了電網(wǎng)輸配容量、電頻波動控制等方面的要求，“風光水火儲一體化”、“源網(wǎng)荷儲一體化”使得儲能在新型電力系統(tǒng)中的剛性需求地位確立。儲能在新型電力系統(tǒng)的發(fā)電側、輸配電側、用戶側三大場景中充分發(fā)揮價值。我們認為當前儲能行業(yè)與電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型深度綁定，短期可跟蹤指標有：（1）發(fā)電側：看新能源配儲比例、新能源在能源消耗系統(tǒng)中占比、新能源裝機數(shù)量。2021年儲能發(fā)展主靠發(fā)電側配儲改革推動，配儲比例普遍在10%-20%左右，未來隨著配儲模式推行，配儲比例仍有提升空間，而新能源比重與裝機數(shù)量的提升則增加了配儲量。（2）輸配電側：電網(wǎng)靈活性水平，看調(diào)頻、備用、轉(zhuǎn)動慣量、爬坡等電力輔助服務市場化進程。（3）用戶側：看峰谷價差需求，需求越大，削峰填谷的空間與利潤更大。1.2、長期：成熟商業(yè)模式支撐穩(wěn)健發(fā)展收益模式漸豐富，單項目多層收益模式待發(fā)展。政策只能作為行業(yè)初步發(fā)展的推動力，儲能參與主體應當借助政策與市場機制改革之風，探索建立成熟商業(yè)模式，實現(xiàn)真正的主體獨立性并在儲能服務市場中取得議價權才能保障行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。當前，中國儲能企業(yè)已在發(fā)電側、輸配側、用戶側開拓多種盈利模式，主要有削峰填谷收益、調(diào)峰調(diào)頻等電網(wǎng)輔助服務、配套儲能租賃、共享儲能、能源合同管理等模式。對比英國電力市場，國內(nèi)儲能收益來源較單一。英國電力市場自由化程度高，這為儲能獲得更多收益提供了可能性。從收益渠道來看，英國電力市場的儲能收益來源廣泛，包括從價值相對較高的調(diào)頻服務市場及備用市場，到價值相對不高的能量市場，儲能可獲得的收益來源超過10種。目前國內(nèi)多數(shù)大型儲能電站主要參與調(diào)頻服務或調(diào)峰服務，用戶側儲能主要開展峰谷套利服務，收益來源較為單一。儲能在建立穩(wěn)定商業(yè)模式同時，作為獨立市場主體可參與多個細分市場實現(xiàn)效益疊加。2、電化學儲能成主流，壓縮空氣儲能可期2.1、新型儲能技術路線：電化學儲能為主流儲能技術按能量的轉(zhuǎn)化機制不同，可分為物理儲能（抽水蓄能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能）、電化學儲能（鋰離子電池、鈉硫電池、鉛蓄電池和液流電池等）、電磁儲能（超級電容器、超導儲能）和光熱儲能（熔鹽儲能）四類。抽水蓄能技術成熟，電化學儲能等新型儲能技術不甘落后。多個儲能技術中抽水蓄能技術最為成熟，在中國已投運儲能項目累計裝機規(guī)模中占比最大，截至2020年底占比為89.30%?；仡櫧旮鲀δ芗夹g裝機量占比，抽水蓄能占比其實有所下降，截至2015年，抽水蓄能占比高達99.5%，至2020年降幅高達約10pct，反映出中國新型儲能技術商業(yè)化應用加速發(fā)展。截至2020年底，電化學儲能投運項目累計占比約為9.2%，其中鋰離子電池約為88.8%；熔鹽儲能規(guī)模進一步擴大，占比達1.5%；液流電池儲能、超級電容儲能、壓縮空氣儲能項目規(guī)模占比較2019年有所下滑，我們認為主要受市場熱擁電化學儲能賽道擠占該部分儲能項目投資資源所致。2.2、新型儲能技術路線：壓縮空氣儲能值得期待20世紀70年代后期，全球第一座壓縮空氣儲能電站在德國建成，美國、日本等國家在此領域的發(fā)展速度也在不斷加快?，F(xiàn)階段，全球商業(yè)化運行的壓縮空氣儲能電站共有兩座，分別位于德國、美國。中國壓縮空氣儲能技術研究起步較晚，2005年才開始發(fā)展，但進步迅速，2016年建立示范工程項目，技術已進入全球先進水平。2021年9月23日，山東肥城壓縮空氣儲能調(diào)峰電站項目正式實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，這標志著國際首個鹽穴先進壓縮空氣儲能電站已進入正式商業(yè)運行狀態(tài)。2021年以來，全國有多個已簽約待建項目，項目密度較往年有所提升。新型壓縮空氣儲能攻克傳統(tǒng)儲能瓶頸，具規(guī)模化應用潛能。壓縮空氣儲能分為傳統(tǒng)與新型兩大技術路線。傳統(tǒng)壓縮空氣儲能系統(tǒng)（CAES）是基于燃氣輪機技術開發(fā)的一種儲能系統(tǒng)。在用電低谷，將空氣壓縮并存于儲氣室中，使電能轉(zhuǎn)化為空氣的內(nèi)能存儲起來；在用電高峰，高壓空氣從儲氣室釋放，進入燃氣輪機燃燒室同燃料一起燃燒，然后驅(qū)動透平發(fā)電。目前已在德國（Huntorf290MW）和美國（McIntosh110MW）得到了規(guī)?；虡I(yè)應用，在日本、以色列、芬蘭和南非等國家也有相關研究和在建項目。但傳統(tǒng)壓縮空氣儲能技術依賴儲氣洞穴與化石燃料，系統(tǒng)效率低下，存儲與轉(zhuǎn)換過程會帶來新污染。新型壓縮空氣儲能則擁有三大技術進步，提高了壓縮空氣儲能廣泛適用度：絕熱壓縮空氣儲能：蓄熱回熱技術回收再利用氣體壓縮過程所產(chǎn)生的壓縮熱，在壓縮空氣發(fā)電時不需再燃燒化石燃料，即非補燃式的壓縮空氣儲能技術。中國江蘇金壇非補燃式壓縮空氣儲能電站為世界首個非補燃壓縮空氣儲能電站。液態(tài)空氣儲能：采用壓縮空氣液化儲存或高壓氣態(tài)儲能于儲氣裝置中，擺脫對儲氣洞穴的依賴。2021年10月，中國首套10兆瓦先進壓縮空氣儲能系統(tǒng)在貴州畢節(jié)并網(wǎng)發(fā)電，該套系統(tǒng)可在夜間電網(wǎng)負荷低谷時通過壓縮機將空氣壓縮并存入集氣裝置存儲，白天用電高峰時將高壓空氣釋放驅(qū)動膨脹機帶動發(fā)電機發(fā)電。超臨界壓縮空氣儲能：通過壓縮、膨脹、超臨界蓄熱及換熱，系統(tǒng)集成優(yōu)化，整體提高系統(tǒng)效率，同時解決傳統(tǒng)壓縮空氣儲能所有技術瓶頸。先進壓縮儲能技術優(yōu)勢多，為極具發(fā)展?jié)摿Φ拈L時大規(guī)模儲能技術。對比各類新型儲能技術，先進壓縮空氣儲能技術具有規(guī)模大、成本低、壽命長、清潔無污染、儲能周期不受限制、不依賴化石燃料及地理條件等優(yōu)勢，是極具發(fā)展?jié)摿Φ拈L時大規(guī)模儲能技術，廣泛應用于電力系統(tǒng)調(diào)峰、調(diào)頻、調(diào)相、旋轉(zhuǎn)備用、黑啟動等，在提高電力系統(tǒng)效率、安全性和經(jīng)濟性等方面具有廣闊發(fā)展空間和強勁競爭力。系統(tǒng)效率提升及成本下降，奠定商業(yè)化發(fā)展基礎。2021年12月，中儲國能表示從目前已建成和在建的項目來看，兆瓦級的系統(tǒng)效率可達52.1%，10兆瓦的系統(tǒng)效率可達60.2%，百兆瓦級別以上的系統(tǒng)設計效率可以達到70%，先進壓縮空氣儲能系統(tǒng)效率能夠逼近75%。系統(tǒng)規(guī)模增加后，單位投資成本也持續(xù)下降，系統(tǒng)規(guī)模每提高一個數(shù)量級，單位成本下降可達30%左右。全生命周期角度，壓縮空氣儲能成本占優(yōu)。文軍等2021年發(fā)表于熱力發(fā)電期刊論文儲能技術全生命周期度電成本分析以儲能系統(tǒng)的放電電量為基準，采用平準化電力成本方法4來分析比較不同的儲能技術的成本。現(xiàn)金流入：放電電量的電費收入和其他來源收入（補貼、兩部制電價中的容量電費收入等?，F(xiàn)金流出：第0年的初次投資支出，投運后每年的運營維護費支出、替換費用支出、充電電費支出、貸款的還款支出、稅費支出以及壽命到期后的回收支出。最終輸出抽水蓄能、壓縮空氣儲能和磷酸鐵鋰電池儲能3種儲能技術全生命周期度電成本。在考慮0.288元/kW·h充電電價、不考慮充電電價（利用棄風棄光充電）、不考慮充電電價且折現(xiàn)率為零三種情形下，物理儲能成本均低于磷酸鐵鋰電池，壓縮空氣儲能在后兩種情形下成本最低。儲能大規(guī)模應用大勢所趨，技術成熟前提下，對經(jīng)濟性敏感度或?qū)⑹箟嚎s空氣儲能成為繼電化學儲能后第二波新型儲能商業(yè)化與規(guī)?；瘧美顺钡闹鹘恰ＹY本提前押注，壓縮空氣儲能商業(yè)化提速。中儲國能是中國科學院工程熱物理研究所100MW先進壓縮空氣儲能技術的產(chǎn)業(yè)化公司，專注于壓縮空氣儲能技術的推廣應用，產(chǎn)業(yè)化進程已進入新階段。2020年中儲國能獲得中科創(chuàng)星、株洲高科領投的1.6億元天使輪投資，2021年資本繼續(xù)加碼，由招銀國際領投，中科創(chuàng)星追投，聯(lián)想之星、普華資本、華控基金、南京麒麟等機構跟投，融資金額達1.8億元。2022年初，高盛集團旗下的高盛資產(chǎn)管理公司計劃向總部位于加拿大安大略省的先進壓縮空氣儲能(A-CAES)開發(fā)商Hydrostor公司投資2.5億美元。Hydrostor正在將其專有的壓縮空氣儲能技術商業(yè)化，打造具有成本效益的長時儲能解決方案。公司目前有一個正在商業(yè)運營的項目，儲能規(guī)模2.2MW/10MWh+，于2019年在加拿大安大略省正式上線運行，并在澳大利亞和美國的加利福尼亞州擁有1.1GW/8.7GWh的待建項目。2.3、熔鹽儲能：目前大規(guī)模中高溫儲熱技術的首選熔鹽儲能系統(tǒng)結構簡單，初始投資成本較低，介質(zhì)優(yōu)點多。相比于其它儲能技術，熔鹽儲能技術系統(tǒng)結構簡單，初始投資成本較低，是實現(xiàn)可再生能源大規(guī)模利用，提高能源利用效率、安全性和經(jīng)濟性的有效途徑。熔鹽作為儲熱介質(zhì)，具有使用溫度高、傳熱性能好、比熱容大等優(yōu)點，在太陽能光熱發(fā)電領域已經(jīng)有較為成熟的應用。2018-2020年在中國儲能累計裝機占比中穩(wěn)步增加。應用場景眾多，商業(yè)化空間逐步打開。目前，熔鹽儲熱技術有5大典型應用場景，從初始的光熱發(fā)電走向綜合能源服務。光熱發(fā)電：熔鹽儲熱技術應用于光熱電站其特點是將儲熱和傳熱介質(zhì)合為一體，簡化了整個電站設備組成，有利于后期的運維。同時可以提高太陽能的利用效率，減少功率波動，提高電力系統(tǒng)靈活性；促進電網(wǎng)平穩(wěn)性輸出，緩解新能源

電力發(fā)展過程中的限電問題。清潔供熱：可將棄風/棄光電、低谷電等電能儲存起來，在需要的時候釋放，減少用戶用能成本，提高整個系統(tǒng)的能源利用率；可實現(xiàn)削峰填谷，平滑光電、風電的輸出功率，提升新能源發(fā)電的消納能力；為食品加工、紡織等企業(yè)提供穩(wěn)定持續(xù)的蒸汽、熱風等高品質(zhì)熱源。移動儲熱供熱：無管路熱損失，熱能利用率高；可實現(xiàn)廢余熱高效回收利用，節(jié)能減排雙收益；無需管道鋪設，投資少、運行成本低；設備運行靈活，操作安全簡單；可實現(xiàn)供熱管網(wǎng)輻射不到的企業(yè)或工廠?；痣婌`活性改造：減小供熱機組熱負荷，或增大供熱機組發(fā)電出力調(diào)節(jié)范圍，提高電廠的運行靈活性；通過調(diào)峰給用戶供熱提高電廠的經(jīng)濟效益；突破供熱對機組電負荷調(diào)節(jié)的限制，實現(xiàn)能量的梯級利用。綜合能源服務：通過與光伏、風電、核能等系統(tǒng)互補耦合，為用戶提供高效智能的多種能源供應，提高能源利用率；實現(xiàn)能源生產(chǎn)和環(huán)境治理的融合，減少污染物排放和降低企業(yè)用能成本；提高清潔能源的使用比例，優(yōu)化能源結構。截至2020年2月，中國首批光熱發(fā)電示范項目已并網(wǎng)7座，包括中廣核德令哈50兆瓦槽式光熱電站、首航節(jié)能敦煌100兆瓦熔鹽塔式光熱電站、青海中控德令哈50兆瓦熔鹽塔式光熱電站等。青海中控德令哈50MW塔式熔鹽儲能光熱電站是國家首批太陽能熱發(fā)電示范項目之一，配置7小時熔鹽儲能系統(tǒng)，電站設計年發(fā)電量1.46億kWh，每年可滿足8萬余戶家庭清潔用電，每年可節(jié)約標準煤4.6萬噸，減排二氧化碳排放約12.1萬噸。2021年4月，國內(nèi)首個熔鹽儲能供蒸汽項目立項備案，獲得了國資委專項資金支持，由北京熱力市政工程建設有限公司承建，采用了北京民利儲能技術有限公司開發(fā)的新型熔鹽儲能蒸汽系統(tǒng)。2021年，江蘇國信子公司國信靖江電廠開展熔融鹽儲能項目改造，將用于電廠側調(diào)峰調(diào)頻，熔融鹽儲能技術首次用于火電。熔融鹽儲能的投資成本低于鋰電池儲能，容量大，且熔融鹽易擴展、安全性高，具備長時儲能優(yōu)勢，有望迎來廣闊發(fā)展空間。3、新型儲能產(chǎn)業(yè)鏈機械3.1、電化學儲能產(chǎn)業(yè)鏈機械儲能逆變器陽光電源公司是儲能逆變器和集成龍頭。公司自1997年成立起便致力于以光伏逆變器為核心的光伏系統(tǒng)設備研發(fā)和生產(chǎn)，逐漸發(fā)展成新能源領域中電力電子平臺巨頭，產(chǎn)品領域拓展到太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源設備。主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風電變流器、儲能系統(tǒng)、新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)、水面光伏系統(tǒng)、智慧能源運維服務等，并致力于提供全球一流的清潔能源全生命周期解決方案。公司2014年攜手韓國三星在合肥設立儲能電池和儲能電源兩個合資公司進軍儲能業(yè)務，為客戶提供PCS、電池、EMS等儲能核心設備以及電力儲能系統(tǒng)集成方案、工商業(yè)儲能系統(tǒng)集成方案、戶用儲能系統(tǒng)，滿足輔助新能源并網(wǎng)、調(diào)頻調(diào)峰、需求側響應、微電網(wǎng)等需求。錦浪科技公司是全球組串式逆變器龍頭，成立于2005年，立足于新能源行業(yè)，專注于分布式光伏發(fā)電領域，為一家專業(yè)從事分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)核心設備組串式逆變器研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的高新技術企業(yè)。主營產(chǎn)品有光伏并網(wǎng)逆變器與儲能逆變器，產(chǎn)品性能與可靠性優(yōu)異，在海內(nèi)外積累眾多優(yōu)質(zhì)客戶。根據(jù)公司業(yè)績預告，2021年歸母凈利潤為4.55~5.35億元，同比增長43.03%~68.18%。公司基于并網(wǎng)逆變器的渠道優(yōu)勢積極布局儲能逆變器，已通過非公開融資擬建設年產(chǎn)40萬臺組串式并網(wǎng)及儲能逆變器項目，工商業(yè)儲能逆變器將在合適時點推向市場，2021H1公司儲能逆變器收入0.66億元，同比大幅增長642.26%，營收占比為4.57%，主銷歐美國家。未來有望受益于海內(nèi)外用戶儲能市場的發(fā)展。固德威公司是全球儲能逆變器領先企業(yè)，始創(chuàng)于2010年，長期致力于太陽能、儲能等

新能源電力電源設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為家庭、工商業(yè)用戶及地面電站提供智慧能源管理等整體解決方案。公司擁有電力電子、新能源控制、能量管理、儲能變換、海量數(shù)據(jù)采集存儲和應用等領域的相關核心技術，主營業(yè)務產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲能逆變器、智能數(shù)據(jù)采集器以及SEMS智慧能源管理系統(tǒng)，性能優(yōu)異穩(wěn)定，2019年戶用儲能逆變器出貨量全球市場排名第一，市場占有率為15%。2020年公司光伏并網(wǎng)逆變器和光伏儲能逆變器收入分別為13.64億元、1.59億元，同比增長79.38%、46.60%。德業(yè)股份公司是低壓逆變器冉冉新星，始創(chuàng)于2000年，以注塑件、模具、鈑金件等產(chǎn)品生產(chǎn)銷售起家，為美的、長城汽車等客戶提供產(chǎn)品配套；2007年起為美的配套空調(diào)熱交換器；2018年初，剝離低利潤率的注塑件業(yè)務，確定布局熱交換器系列、環(huán)境電器系列和電路控制系列三大核心業(yè)務。目前，公司有完整的光伏逆變器解決方案，包括住宅和商業(yè)電站解決方案。同時，公司還提供太陽能儲能系統(tǒng)解決方案。主要產(chǎn)品包括組串并網(wǎng)逆變器1.5KW-110KW，儲能逆變器3KW-12KW，微型并網(wǎng)逆變器300W-2000W，暢銷全球40多個國家。受益于家電主業(yè)穩(wěn)定增長和光伏逆變器業(yè)務高歌猛進，逆變器業(yè)務處于高速成長期。2021年上半年，公司逆變器業(yè)務收入3.79億元，同比增長234.8%，儲能業(yè)務收入占比提升至47%。禾望電氣公司是電能變換及控制解決方案提供商。公司自2007年成立以來，專注于電能變換領域，業(yè)務覆蓋新能源和電氣傳動產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務，擁有完整的大功率電力電子裝置及監(jiān)控系統(tǒng)的自主開發(fā)及測試平臺。公司風電、光伏、傳動、SVG、儲能多產(chǎn)品線全線發(fā)力，布局全球市場。儲能領域布局早，系統(tǒng)集成能力行業(yè)領先。公司儲能布局早，發(fā)貨量大，產(chǎn)品涵蓋PCS、EMS、戶外儲能一體機、PCS一體機等設備，應用場合涉及發(fā)電側、電網(wǎng)側、用戶側和微電網(wǎng)等，系統(tǒng)集成能力行業(yè)領先。2021年，曾榮獲“年度最佳新能源側配儲能項目獎”、“年度最佳系統(tǒng)集成解決方案供應商獎”等榮譽。公司全新開發(fā)的標準戶外柜儲能系統(tǒng)產(chǎn)品——hopeQESS戶外儲能一體機，其最大的亮點在于數(shù)字化、智能化，可配置4G無線模塊，配合云平臺可做到遠程數(shù)據(jù)查看和運行控制，依托智慧互聯(lián)網(wǎng)，打造智慧能源系統(tǒng)，降低項目人工與運維等投入成本，提升后期收益，適用削峰填谷、容改需、后備電源、變壓器擴容、微電網(wǎng)多種場合。盛弘股份公司是優(yōu)質(zhì)的電力電子技術的創(chuàng)新型企業(yè)，成立于2007年，以電能質(zhì)量設備起步，圍繞電力電子技術平臺，孵化出電動車充換電、新能源電能變換、電池化成與檢測設備等業(yè)務，產(chǎn)品廣泛應用于石油礦采、軌道交通、IDC數(shù)據(jù)中心、高端制造裝備、公共設施、電力系統(tǒng)、電動汽車充電站、電池生產(chǎn)商、電動汽車生產(chǎn)商、可再生能源并網(wǎng)電站、電力輔助服務等。2021H1公司電能質(zhì)量設備和新能源電能變換設備收入分別為1.64億元、0.84億元，占營業(yè)收入比重為42.14%、21.64%。公司的儲能變流器技術居于市場領先地位。具有模塊化，多分支輸入，交直流混合微網(wǎng)，帶載黑啟動，并網(wǎng)與離網(wǎng)狀態(tài)自動切換，智能啟動與休眠等特點。儲能業(yè)務主要以儲能變流器及半集成儲能系統(tǒng)產(chǎn)品為主，主要應用場景包括需量管理、調(diào)頻調(diào)峰、電力市場等。主要客戶類型包括了系統(tǒng)集成商、工程服務商、能源管理軟件提供商以及電池提供商等?？迫A數(shù)據(jù)公司自2007年成立以來，陸續(xù)推出光伏逆變器、風電變流器等有關產(chǎn)品，逐步開拓新能源市場。儲能領域是公司的發(fā)展重點，當前公司已在發(fā)電側、電網(wǎng)側、用電側以及微網(wǎng)儲能等領域進行布局，擁有全系列、全場景儲能解決方案，在火電調(diào)頻、可再生能源并網(wǎng)、電網(wǎng)級輸配電、工商業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、城市光儲充、無電/弱點地區(qū)離并網(wǎng)微網(wǎng)、智能家用光儲等領域均擁有豐富的實踐經(jīng)驗。根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，國內(nèi)市場中，公司在儲能變流器提供商中裝機排名第二；海外市場中，公司在儲能變流器提供商中裝機排名第三。根據(jù)公司半年報，2021年上半年，公司全球首發(fā)全新一代1500V350kW組串式逆變器解決方案，為當前全球單機功率最大的組串式逆變器。2021年上半年，新能源業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3.0億元，同比+85.39%。未來，公司將繼續(xù)憑借豐富的多場景融合解決方案經(jīng)驗及過硬的產(chǎn)品技術實力，在新能源廣闊市場中大展宏圖?？剖窟_公司成立于1993年，是一家專注于數(shù)據(jù)中心（IDC）及新能源領域的智能網(wǎng)絡能源供應服務商。公司為最早進入數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品及解決方案領域的國內(nèi)企業(yè)之一，UPS主業(yè)根基穩(wěn)固，市場份額長期保持前列。2010年上市后憑借在電力電子技術上的長期積累切入新能源領域，并加速向“數(shù)據(jù)中心備電系統(tǒng)”“光伏+儲能”“光儲充”等一體化解決方案的業(yè)務發(fā)展方向布局，實現(xiàn)“數(shù)據(jù)中心+新能源”雙輪驅(qū)動。新能源業(yè)務領域，公司儲能、光伏、充電樁產(chǎn)品體系齊全，現(xiàn)有產(chǎn)品主要包括集中式光伏逆變器、組串式光伏逆變器、模塊化儲能變流器、集中式儲能變流器、集逆變升壓一體化集成系統(tǒng)、調(diào)峰調(diào)頻系統(tǒng)、光儲充系統(tǒng)等。銷售方面充分發(fā)揮UPS業(yè)務渠道的協(xié)同性。2021H1公司新能源光儲業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入1.47億元，同比增長68.69%。公司參與投資的寧德時代科士達科技有限公司重點布局儲能產(chǎn)品領域，一期工程已于2021年上半年正式啟用運營。儲能溫控英維克公司是國內(nèi)領先的精密溫控節(jié)能解決方案和產(chǎn)品提供商，成立于2005年，以通信和云計算數(shù)據(jù)中心領域起家，后續(xù)逐步將業(yè)務拓展至儲能、電力電網(wǎng)、新能源

客車、軌道交通列車領域，近年陸續(xù)拓展電子散熱、健康空氣環(huán)境控制等領域。公司已基本構建了從熱源到冷源的設備散熱全鏈條的技術平臺，是行業(yè)內(nèi)稀缺的平臺化企業(yè)。2021年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.04億元，同比增長41%，歸母凈利潤1.51億元，同比增長24%。2021H1機房溫控節(jié)能產(chǎn)品、機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品收入分別占營業(yè)收入約53.98%、29.72%。公司在儲能溫控領域積累深厚，產(chǎn)品涵蓋風冷、液冷等解決方案，2020年推出系列水冷機組批量應用于國內(nèi)外各種儲能應用場景，儲能用戶涵蓋寧德時代、華為、比亞迪、科陸、陽光電源以及國外相關主流系統(tǒng)集成商和電池廠商。公司在儲能領域產(chǎn)品豐富、客戶優(yōu)質(zhì)，儲能溫控業(yè)務有望受益于儲能行業(yè)的高漲景氣度，同時，“東數(shù)西算”將推動公司另一大主業(yè)IDC溫控的發(fā)展。高瀾股份公司是聚焦全場景熱管理的純水冷卻設備及控制系統(tǒng)龍頭，成立于2001年，自設立以來，公司一直致力于電力電子裝置用純水冷卻設備及控制系統(tǒng)的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，近年來公司聚焦熱管理，為公司業(yè)績增長創(chuàng)造新動能。2015年成功研發(fā)服務器板式液冷產(chǎn)品應用于數(shù)據(jù)中心冷卻，2019年收購東莞市硅翔絕緣材料有限公司拓展新能源汽車動力電池熱管理及汽車電子制造領域，2020年成立高瀾創(chuàng)新科技聚焦新能源汽車熱管理和信息與通信（ICT）熱管理領域。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.63億元，同比增長29.66%，歸母凈利潤0.36億元，同比減少18.52%，降幅較上半年38%明顯收窄。公司熱管理業(yè)務領域廣泛，服務覆蓋海內(nèi)外。公司的熱管理滲透到電力電子、信息通信、新能源汽車、特種行業(yè)領域，并能夠在工業(yè)節(jié)能、新能源充電、智能微電網(wǎng)、水蓄能等領域提供綜合能源能效管理服務，與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、許繼電氣、國電南瑞等建立穩(wěn)定合作關系，服務覆蓋全球近三十個國家。公司在儲能電池熱管理技術方面持續(xù)投入研發(fā)，截至2021H1，已有基于鋰電池單柜儲能液冷產(chǎn)品、大型儲能電站液冷系統(tǒng)、預制艙式儲能液冷產(chǎn)品等的技術儲備和解決方案，并簽訂了少量樣機合同；同時控股子公司高瀾創(chuàng)新科技已陸續(xù)實現(xiàn)動力電池液冷、熱管理機組和服務器液冷相關產(chǎn)品的樣件及小批量供貨，未來儲能業(yè)務有望為公司帶來可觀彈性。申菱環(huán)境公司是優(yōu)質(zhì)的環(huán)境溫控提供商，成立于2000年，為全球客戶提供環(huán)境調(diào)控的整體垂直解決方案，是數(shù)據(jù)服務產(chǎn)業(yè)環(huán)境、工業(yè)工藝產(chǎn)研環(huán)境、專業(yè)特種應用環(huán)境、高端公建室內(nèi)環(huán)境四大領域的專家，在業(yè)內(nèi)具有良好技術口碑。其中，數(shù)據(jù)服務空調(diào)領域已服務于包括華為、曙光、阿里巴巴、騰訊、秦淮數(shù)據(jù)、國防科大、萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)、中國移動、百度、浪潮等眾多知名客戶。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.21億元，同比增長25.80%，歸母凈利潤0.84億元，同比增長56.35%。公司在儲能溫控領域為電力儲能行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)溫控解決方案，風冷產(chǎn)品包括儲能系統(tǒng)整體頂置式空調(diào)、儲能系統(tǒng)分體式列間空調(diào)、儲能系統(tǒng)整體嵌裝式空調(diào)、儲能系統(tǒng)一體式精密空調(diào)，儲能系統(tǒng)房間級分體精密空調(diào)，隨著“雙碳”戰(zhàn)略推進，公司加大研發(fā)投入，目前已自主研發(fā)液冷溫控技術。同飛股份公司是國內(nèi)工業(yè)制冷設備領先供應商，成立于2001年，二十余年來一直致力于工業(yè)制冷設備的研發(fā)，主要形成了液體恒溫設備、電氣箱恒溫裝置、純水冷卻單元和特種換熱器四大類產(chǎn)品，并成為目前以數(shù)控裝備、電力電子裝置制冷為核心應用領域的工業(yè)制冷解決方案服務商，業(yè)內(nèi)具有較高的市場知名度，擁有優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶資源。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.96億元，同比增長42.72%，歸母凈利潤0.94億元，同比增長9%。2021H1公司液體恒溫設備、電器箱恒溫裝置產(chǎn)品分別占營業(yè)收入約65.89%、16.62%。儲能溫控領域，公司主要產(chǎn)品液體恒溫設備、電氣箱恒溫裝置可分別應用在液冷和風冷場景。公司依托在工業(yè)溫控領域深耕20年的經(jīng)驗，持續(xù)對細分領域進行拓展，已與陽光儲能進行產(chǎn)品和服務的對接。公司基于溫控行業(yè)積累和已有的技術儲備，通過一站式的服務為客戶提供各種場景綜合解決方案來解決儲能系統(tǒng)穩(wěn)定性問題。松芝股份公司是國內(nèi)領先的汽車熱管理產(chǎn)品供應商及服務商，成立于2002年，專業(yè)從事汽車、軌道交通、冷鏈物流、儲能設施等領域熱管理相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應用于大中型客車、乘用車、專用車、貨車、輕型客車、軌道車及冷凍冷藏車等各類車輛以及儲能電站等新能源設施。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.58億元，同比增長27.46%，歸母凈利潤1.01億元，同比減少32.23%。公司熱管理相關產(chǎn)品種類豐富、技術開發(fā)能力強、市場占有率領先。公司2016年開始涉足汽車電池熱管理領域，2020年進入液冷式儲能熱管理行業(yè)，于2021年初發(fā)布首款儲能電池熱管理產(chǎn)品，并于當年9月實現(xiàn)量產(chǎn)。松芝股份不斷優(yōu)化量產(chǎn)儲能熱管理產(chǎn)品，2022年1月24日，針對海外開發(fā)的專用儲能電池熱管理產(chǎn)品順利通過了TUV萊茵美國安規(guī)標準認證。公司與多家新能源車企深入合作，包括新能源汽車空調(diào)及電池熱管理相關產(chǎn)品。其中包括寧德時代的重卡換電方面的電池熱管理相關產(chǎn)品和儲能電站電池熱管理相關產(chǎn)品，比亞迪的大中型客車熱管理相關產(chǎn)品和小車熱管理相關產(chǎn)品，蔚來汽車后續(xù)車型配套空調(diào)箱產(chǎn)品，以及奇瑞汽車的熱管理相關產(chǎn)品。2021H1公司小車熱管理業(yè)務板塊獲得新訂單超過25億元，獲得包括蔚來汽車、福特、上汽通用、比亞迪、長安汽車、江淮汽車、上汽通用五菱等多個車型的空調(diào)箱項目與上汽、廣汽、本田、大眾等冷凝器項目?？苿?chuàng)新源公司抓住新能源汽車與儲能系統(tǒng)機遇，轉(zhuǎn)型熱管理。公司自2008年成立以來專注于高分子材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專業(yè)提供通信、電力、礦產(chǎn)等行業(yè)的防水、密封、絕緣等解決方案。產(chǎn)品以防水絕緣膠帶為主，公司處于業(yè)務轉(zhuǎn)型期，下游業(yè)務應用領域由通信、電力、家電等傳統(tǒng)行業(yè)向動力電池、儲能電池等高增長行業(yè)拓展。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.52億元，同比增長98.70%，歸母凈利潤0.24億元，同比減少26.29%。新能源及消費電子業(yè)務領域，公司主要通過新收購的子公司瑞泰克和德瑞源從事新能源汽車、儲能系統(tǒng)、家電、消費電子等散熱結構件業(yè)務，瑞泰克在控溫散熱技術方面業(yè)內(nèi)領先，2021H1并表營業(yè)收入占比高達44.65%。為提升客戶端供應能力，根據(jù)公司2021年半年報，子公司瑞泰克新增投入一條新能源汽車動力電池用釬焊式液冷板生產(chǎn)線和一條儲能系統(tǒng)用吹脹式液冷板產(chǎn)品線，用于滿足新能源汽車動力電池包和儲能系統(tǒng)的散熱需求，產(chǎn)能分別預計為80萬套/年/產(chǎn)線、150萬套/年/產(chǎn)線。產(chǎn)能持續(xù)穩(wěn)步擴張將為公司創(chuàng)造新的營收增長點。飛榮達公司是國內(nèi)領先的專業(yè)電磁屏蔽及導熱解決方案服務商，成立于1993年，2018年開始涉足新能源汽車領域，公司目前已正式完成了5G天線+散熱+屏蔽整體方案的深度布局，并圍繞著材料及制造雙路線，利用技術、產(chǎn)品及客戶端優(yōu)勢，鞏固優(yōu)勢賽道——智能終端及通訊設備領域，并開始發(fā)力新能源汽車屏蔽及散熱解決方案，形成智能終端、通訊設備及新能源汽車齊頭發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.14億元，同比增長12.01%，歸母凈利潤1.43億元，同比減少36.16%。儲能領域，公司壓鑄殼體、注塑殼體、屏蔽密封膠條、散熱模組等產(chǎn)品已經(jīng)應用于光伏逆變器和風電行業(yè)的儲能設備，其中光伏逆變器行業(yè)公司客戶涵蓋華為、陽光電源、古瑞瓦特等。新能源汽車溫控領域，廣汽、北汽、上汽、一汽、寧德時代、特斯拉等為公司重要客戶，2021H1汽車電池端板、液冷板、導熱膏和逆變器散熱器件等產(chǎn)品已開始批量交貨。2021年11月30日，公司與寧德時代簽署5年合作協(xié)議，采購金額約36億元，公司為其提供壓鑄件、液冷板、復合材料等多類產(chǎn)品，配合其新項目的研發(fā)和推進。銀輪股份公司成立于1993年，目前形成節(jié)能、減排、智能、安全四條產(chǎn)品發(fā)展主線，專注于油、水、氣、電介質(zhì)間的熱交換產(chǎn)品及后處理排氣系統(tǒng)相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司注重熱管理系統(tǒng)相關電控產(chǎn)品的拓展，電子風扇、電子水泵、無刷電機、電子水閥產(chǎn)品已實現(xiàn)批量供貨。2021年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.32億元，同比增長29.35%，歸母凈利潤2.16億元，同比減少22.68%。公司確定“聚焦熱管理，發(fā)力新能源”的發(fā)展戰(zhàn)略，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局舉動頻繁。截至2021年12月31日，有上海銀輪實施的“新能源汽車熱管理項目”已達到預定使用狀態(tài)。2022年擬投入1.91億元募集資金進入“新能源汽車電池和芯片熱管理項目”。2022年1月5日，公司以自有資金投資1000萬元人民幣，與合肥蔚來共同投資設立產(chǎn)業(yè)投資基金，深化各方的合作及優(yōu)勢資源共享，利于公司及時掌握新能源及智能汽車產(chǎn)業(yè)未來技術方向，提升新能源及智能汽車相關的熱管理系統(tǒng)能力。根據(jù)投資者互動平臺，公司已為客戶提供儲能設施相關熱管理產(chǎn)品，并積極拓展包括輸變電設備熱管理，地熱發(fā)電熱管理，儲能熱管理在內(nèi)的工業(yè)換熱業(yè)務。中鼎股份公司是國內(nèi)橡膠件龍頭，積極拓展底盤與熱管理系統(tǒng)業(yè)務。公司成立于1998年，2008年開啟海外并購之路拓展業(yè)務布局領域，目前已在非輪胎橡膠領域形成密封系統(tǒng)、底盤橡膠等基盤業(yè)務，并大力發(fā)展底盤輕量化、空氣懸架、熱管理管路等智能底盤業(yè)務。2021年前三季度營業(yè)收入93.40億元，同比增長19.72%，歸母凈利潤8.18億元，同比增長171.17%。子公司中鼎流體是公司新能源熱管理系統(tǒng)布局的企業(yè)，中鼎流體在充分吸收特思通領先的熱管理系統(tǒng)總成技術上，積極布局新能源電池儲能。根據(jù)公司公告，2021年子公司中鼎流體成為國內(nèi)某頭部新能源電池廠商儲能項目熱管理管路總成產(chǎn)品的批量供應商，項目生命周期為10年，生命周期總金額約為3.16億元。消防儲能青鳥消防公司是傳統(tǒng)消防安全系統(tǒng)龍頭，加快布局儲能消防黃金賽道。公司成立于2001年，聚焦于消防安全與物聯(lián)網(wǎng)領域，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售“一站式”消防安全系統(tǒng)產(chǎn)品，建立“青鳥智慧消防平臺”。公司核心業(yè)務通用消防報警業(yè)務、應急照明與智能疏散業(yè)務、工業(yè)消防業(yè)務運行良好，根據(jù)公司業(yè)績預增公告，2021年營收37~42億元，同比增長47%~66%；凈利潤4.9~5.6億元，同比增長13%~29%；

扣非凈利潤4.8~5.5億元，同比增長27~45%。儲能消防領域，當前市場處于發(fā)展初期，參與廠商較少，市場呈現(xiàn)空白狀態(tài)，公司率先進軍儲能消防，在儲能柜、機柜、pack甚至是電芯、電纜等多個層面的消防有項目經(jīng)驗或技術儲備，2021年中標10尺/20尺/40尺儲能集裝箱（聚通）氣體滅火系統(tǒng)項目、美國Texas某儲能變電站項目、華工智能儲能樣箱等多個儲能安全項目，隨著新型儲能發(fā)展及安全性標準逐步完善，儲能消防應用的強制性和市場空間的確定性也將逐步增強，未來應用場景還會從消防場景拓展到電池模組的前置探測等精準化場景。國安達公司是國內(nèi)工業(yè)消防領域龍頭。成立于2008年，以超細干粉自動滅火裝置起家，緊跟市場需求和痛點，在新能源汽車、電力電網(wǎng)、儲能電站、新能源風力發(fā)電、城市公共安全及地下綜合管廊等特殊領域從事工業(yè)火災防控業(yè)務，運用消防領域深厚的技術積累開發(fā)了豐富的火災防控產(chǎn)品，能夠為客戶提供工業(yè)火災早期主動偵測預警、火災防控、以及集自動化、集成化、信息化、數(shù)字化為一體的工業(yè)火災防控總體解決方案，是國內(nèi)交通運輸、電力電網(wǎng)自動滅火系統(tǒng)的主要供應商。公司深耕新能源客車和特高壓變電站消防。在已實施改造的特高壓消防項目中，截至2021年底公司的市占率約50%。2021年底，公司成功研發(fā)鋰電池儲能柜火災防控和惰化抑爆系統(tǒng)，該產(chǎn)品可應用于儲能電站等特殊領域的消防安全防護。2022年1月，公司“鋰電池儲能柜火災防控和惰化抑爆系統(tǒng)生產(chǎn)項目”第一期建設項目完成了工程驗收。根據(jù)投資者問答平臺，公司已與新能源廠商開展合作，儲能消防產(chǎn)品已進行小批量試點應用，未來公司有望在電化學儲能電站的消防產(chǎn)品領域以及乘用車電池消防領域取得持續(xù)突破。3.2、壓縮空氣儲能產(chǎn)業(yè)鏈及機械陜鼓動力公司是國內(nèi)透平機械龍頭。公司自1999年設立以來，便專注于透平機械及系統(tǒng)的研發(fā)、制造、銷售服務等。2010年起通過內(nèi)生、收購等方式不斷發(fā)展氣體運營業(yè)務