1、 HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款正文目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 一、2019 年 1-7 月全國電力工業(yè)生產簡況5 HYPERLINK l _bookmark7 二、用電量：二產疲弱、居民需求不振，氣溫影響地區(qū)分化6 HYPERLINK l _bookmark8 分產業(yè)用電量：二產疲弱，居民用電需求明顯放緩6 HYPERLINK l _bookmark17 分地區(qū)用電量：部分地區(qū)受氣溫因素影響較大8 HYPERLINK l _bookmark20 三、發(fā)電量：火電重回跌勢9 HYPERLINK l _bookmark21

2、分電源發(fā)電量：水電出力受限，火電重回下降通道9 HYPERLINK l _bookmark30 分地區(qū)發(fā)電量：沿海弱，中西強10 HYPERLINK l _bookmark33 四、利用小時：水、光保持增長11 HYPERLINK l _bookmark38 五、裝機容量：風、光仍占過半增量12 HYPERLINK l _bookmark43 六、投資建議13 HYPERLINK l _bookmark44 七、風險提示13 HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖表 12019 年 7 月全社會用電量同比增長 2.7%5 HY

3、PERLINK l _bookmark2 圖表 22019 年 1-7 月全社會用電量同比增長 4.6%5 HYPERLINK l _bookmark3 圖表 32019 年 7 月全國發(fā)電量同比增長 0.6%5 HYPERLINK l _bookmark4 圖表 42019 年 1-7 月全國發(fā)電量同比增長 3.0%5 HYPERLINK l _bookmark5 圖表 52019 年 1-7 月全國利用小時同比減少 40 小時6 HYPERLINK l _bookmark6 圖表 62019 年 7 月底全國裝機容量同比增長 5.5%6 HYPERLINK l _bookmark9 圖表

4、72019 年 7 月第一產業(yè)用電量同比增長 5.4%6 HYPERLINK l _bookmark10 圖表 82019 年 1-7 月第一產業(yè)用電量同比增長 5.2%6 HYPERLINK l _bookmark11 圖表 92019 年 7 月第二產業(yè)用電量同比增長 1.2%7 HYPERLINK l _bookmark12 圖表 102019 年 1-7 月第二產業(yè)用電量同比增長 2.8%7 HYPERLINK l _bookmark13 圖表 112019 年 7 月第三產業(yè)用電量同比增長 7.6%7 HYPERLINK l _bookmark14 圖表 122019 年 1-7 月

5、第三產業(yè)用電量同比增長 9.1%7 HYPERLINK l _bookmark15 圖表 132019 年 7 月居民生活用電量同比增長 4.6%7 HYPERLINK l _bookmark16 圖表 142019 年 1-7 月居民生活用電量同比增長 8.8%7 HYPERLINK l _bookmark18 圖表 152019 年 7 月各省（區(qū)、市）全社會用電量及其增速8 HYPERLINK l _bookmark19 圖表 162019 年 1-7 月各?。▍^(qū)、市）全社會用電量及其增速8 HYPERLINK l _bookmark22 圖表 172019 年 7 月水電發(fā)電量同比增長

6、 6.3%9 HYPERLINK l _bookmark23 圖表 182019 年 1-7 月水電發(fā)電量同比增長 10.7%9 HYPERLINK l _bookmark24 圖表 192019 年 7 月火電發(fā)電量同比下降 1.6%9 HYPERLINK l _bookmark25 圖表 202019 年 1-7 月火電發(fā)電量同比增長 0.1%9 HYPERLINK l _bookmark26 圖表 212019 年 7 月核電發(fā)電量同比增長 18.2%10 HYPERLINK l _bookmark27 圖表 222019 年 1-7 月核電發(fā)電量同比增長 22.2%10 HYPERLI

7、NK l _bookmark28 圖表 232019 年 7 月風電發(fā)電量同比下降 5.3%10 HYPERLINK l _bookmark29 圖表 242019 年 1-7 月風電發(fā)電量同比增長 9.5%10 HYPERLINK l _bookmark31 圖表 252019 年 7 月各?。▍^(qū)、市）發(fā)電量及其增速11 HYPERLINK l _bookmark32 圖表 262019 年 1-7 月各?。▍^(qū)、市）發(fā)電量及其增速11 HYPERLINK l _bookmark34 圖表 272019 年 1-7 月水電利用小時同比增加 194 小時12 HYPERLINK l _bookm

8、ark35 圖表 282019 年 1-7 月火電利用小時同比減少 87 小時12 HYPERLINK l _bookmark36 圖表 292019 年 1-7 月核電利用小時同比減少 129 小時12 HYPERLINK l _bookmark37 圖表 302019 年 1-7 月風電利用小時同比減少 33 小時12 HYPERLINK l _bookmark39 圖表 312019 年 7 月底水電裝機容量同比增長 1.7%13 HYPERLINK l _bookmark40 圖表 322019 年 7 月底火電裝機容量同比增長 4.0%13 HYPERLINK l _bookmark

9、41 圖表 332019 年 7 月底核電裝機容量同比增長 23.6%13 HYPERLINK l _bookmark42 圖表 342019 年 7 月底風電裝機容量同比增長 11.9%13 HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款一、 2019 年 1-7 月全國電力工業(yè)生產簡況8 月 16 日，國家能源局、中電聯公布了 2019 年 1-7 月電力工業(yè)統(tǒng)計數據。7 月份，全國全社會用電量 6672 億千瓦時，同比增長 2.7%，比上年同期回落 4.1 個百分點；全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量 6573億千瓦時，同比增長 0.6%，比上年同期回落 5.1 個百分點。1-7 月份，全國全社會

10、用電量 40652 億千瓦時，同比增長 4.6%，比上年同期回落 4.4 個百分點；全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量 40300 億千瓦時，同比增長 3.0%，比上年同期回落 4.8 個百分點；全國發(fā)電設備累計平均利用小時為 2184 小時，比上年同期減少 40 小時。截至 7 月底，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電設備容量 18.47 億千瓦，同比增長 5.5%，比上年同期回落 0.4 個百分點；1-7 月份，全國發(fā)電新增裝機容量 4707 萬千瓦，比上年同期少投產1956 萬千瓦。圖表12019 年 7 月全社會用電量同比增長 2.7%圖表22019 年 1-7 月全社會用電量同比增長 4.6%80007000

11、60005000400030002000100007月用電量-全社會（左軸）億kWhYoY（右軸）14%12%10%8%6%4%2%0%-2%4500040000350003000025000200001500010000500001-7月用電量-全社會（左軸）億kWhYoY（右軸）14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源:國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表32019 年 7 月全國發(fā)電量同比增長 0.6%圖表42019 年 1-7 月全國發(fā)電量同比增長 3.0%700060005000400030002000100007月發(fā)電量-全國（左軸

12、）億kWhYoY（右軸）14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%4500040000350003000025000200001500010000500001-7月發(fā)電量-全國（左軸）億kWhYoY（右軸）14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表52019 年 1-7 月全國利用小時同比減少 40 小時圖表62019 年 7 月底全國裝機容量同比增長 5.5%1-7月利用小時-全國（左軸）3000h25002000150010005000YoY（右軸）6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10

13、%2000007月底裝機容量-全國（左軸）萬kWYoY（右軸）15000010000050000014%12%10%8%6%4%2%0%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 二、 用電量：二產疲弱、居民需求不振，氣溫影響地區(qū)分化分產業(yè)用電量：二產疲弱，居民用電需求明顯放緩2019 年 7 月份，第一產業(yè)用電量 76 億千瓦時，同比增長 5.4%，比上年同期回落 2.5 個百分點；第二產業(yè)用電量 4626 億千瓦時，同比增長 1.2%，比上年同期回落 3.4 個百分點；第三產業(yè)用電量 1110億千瓦時，同比增長 7.6%，比上年同期回落 3.6

14、個百分點；城鄉(xiāng)居民生活用電量 859 億千瓦時，同比增長 4.6%，比上年同期回落 10.0 個百分點。1-7 月份，第一產業(yè)用電量 421 億千瓦時，同比增長 5.2%，比上年同期回落 4.8 個百分點；第二產業(yè)用電量 27712 億千瓦時，同比增長 2.8%，比上年同期回落 4.2 個百分點；第三產業(yè)用電量 6668 億千瓦時，同比增長 9.1%，比上年同期回落 5.1個百分點；城鄉(xiāng)居民生活用電量 5851 億千瓦時，同比增長 8.8%，比上年同期回落 4.8 個百分點。7 月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長 4.8%，環(huán)比提回落 1.5 個百分點；PMI 為 49.7%，環(huán)比提高 0.

15、3 個百分點。其中，采礦業(yè)增加值同比增長 6.6%，環(huán)比回落 0.7 個百分點；制造業(yè)增加值同比增長 4.5%，環(huán)比回落 1.7 個百分點。圖表72019 年 7 月第一產業(yè)用電量同比增長 5.4%圖表82019 年 1-7 月第一產業(yè)用電量同比增長 5.2%1601401201008060402007月用電量-第一產業(yè)（左軸）億kWhYoY（右軸）12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%70060050040030020010001-7月用電量-第一產業(yè)（左軸）億kWhYoY（右軸）12%10%8%6%4%2%0%-2%-4% HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款

16、資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 注：2018 年 3 月起統(tǒng)計口徑調整，部分一產劃至三產。資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 注：2018 年 3 月起統(tǒng)計口徑調整，部分一產劃至三產。圖表92019 年 7 月第二產業(yè)用電量同比增長 1.2%圖表10 2019 年 1-7 月第二產業(yè)用電量同比增長 2.8%50007月用電量-第二產業(yè)（左軸）億kWh40003000200010000YoY（右軸）14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%1-7月用電量-第二產業(yè)（左軸）30000億kWh2500020000150001000050000YoY（右軸）14%12

17、%10%8%6%4%2%0%-2%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表11 2019 年 7 月第三產業(yè)用電量同比增長 7.6%圖表12 2019 年 1-7 月第三產業(yè)用電量同比增長 9.1%7月用電量-第三產業(yè)（左軸）1200億kWh10008006004002000YoY（右軸）18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%8000700060005000400030002000100001-7月用電量-第三產業(yè)（左軸）億kWhYoY（右軸）18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源: 國家能源局，中電聯，Win

18、d， 注：2018 年 3 月起統(tǒng)計口徑調整，部分一產劃至三產。資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 注：2018 年 3 月起統(tǒng)計口徑調整，部分一產劃至三產。圖表13 2019 年 7 月居民生活用電量同比增長 4.6%圖表14 2019 年 1-7 月居民生活用電量同比增長 8.8%10007月用電量-城鄉(xiāng)居民生活（左軸）億kWh8006004002000YoY（右軸）16%14%12%10%8%6%4%2%0%700060005000400030002000100001-7月用電量-城鄉(xiāng)居民生活（左軸）YoY（右軸）億kWh15%10%5%0% HYPERLINK / 請務必閱讀正

19、文后免責條款資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 分地區(qū)用電量：部分地區(qū)受氣溫因素影響較大7 月份，過半地區(qū)的全社會用電量同比增速超過全國均值，依次為：海南（15.7%）、內蒙古（13.2%）、廣西（12.4%）、云南（10.4%）、廣東（7.0%）、山西（6.3%）、西藏（6.2%）、新疆（6.1%）、河北（4.6%）、安徽（4.3%）、遼寧（3.9%）、福建（3.7%）、黑龍江（3.7%）、吉林（3.6%）、北京（3.3%）、四川（2.8%）。1-7 月份，全國共有 14 個?。▍^(qū)、市）的全社會用電量同比增速高于全國平均水平，依次為：西藏（

20、15.1%）、內蒙古（12.2%）、廣西（11.1%）、海南（10.8%）、新疆（8.7%）、四川（8.3%）、安徽（8.0%）、湖北（7.5%）、山西（7.4%）、云南（7.3%）、河北（6.6%）、貴州（6.2%）、江西（6.0%）、遼寧（4.8%）。7 月，全國平均氣溫 22.1，較常年同期略偏高 0.2。東北南部、華北南部、黃淮大部及新疆西部和東北部、海南東部、內蒙古東南部等地氣溫較常年同期偏高 1-2，河南、山東、新疆局部地區(qū)偏高 2-4，海南平均氣溫為 1961 年以來歷史同期次高，新疆為第 3 高；江南大部、西南地區(qū)東北部以及青海大部、西藏中西部等地偏低 0.5-2.0，重慶平均

21、氣溫為 1994 年來同期最低，四川、江西平均氣溫分別為 2000 年以來同期最低和次低。氣溫對地區(qū)用電需求變化的影響仍較為明顯。圖表15 2019 年 7 月各?。▍^(qū)、市）全社會用電量及其增速80070060050040030020010007月用電量YoY-全國YoY億kWh廣 江 山 浙 河 河 內 福 安 四 湖 遼 新 山 廣 湖 云 上 陜 江 貴 北 重 甘 寧 天 黑 吉 青 海 西東 蘇 東 江 北 南 蒙 建 徽 川 北 寧 疆 西 西 南 南 海 西 西 州 京 慶 肅 夏 津 龍 林 海 南 藏20%15%10%5%0%-5%-10%古江資料來源: 國家能源局，中電聯，

22、Wind， 圖表16 2019 年 1-7 月各?。▍^(qū)、市）全社會用電量及其增速400035003000250020001500100050001-7月用電量YoY-全國YoY-分地區(qū) HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款億kWh廣 山 江 浙 河 內 河 四 遼 新 福 安 山 湖 廣 湖 云 陜 上 貴 江 甘 北 重 寧 黑 天 吉 青 海 西東 東 蘇 江 北 蒙 南 川 寧 疆 建 徽 西 北 西 南 南 西 海 州 西 肅 京 慶 夏 龍 津 林 海 南 藏20%15%10%5%0%-5%古江資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 三、 發(fā)電量：火電重回跌勢分電源發(fā)

23、電量：水電出力受限，火電重回下降通道2019 年 7 月份，全國規(guī)模以上水電發(fā)電量 1374 億千瓦時，同比增長 6.3%，比上年同期提高 0.3個百分點；火電 4562 億千瓦時，同比下降 1.6%，比上年同期回落 5.9 個百分點；核電 313 億千瓦時，同比增長 18.2%，比上年同期提高 4.0 個百分點；風電 249 億千瓦時，同比下降 5.3%，比上年同期回落 30.0 個百分點；光伏發(fā)電 107 億千瓦時，同比增長 13.2%。1-7 月，全國規(guī)模以上水電發(fā)電量 6514 億千瓦時，同比增長 10.7%，比上年同期提高 7.2 個百分點；火電 29089 億千瓦時，同比增長 0.

24、1%，比上年同期回落 7.2 個百分點；核電 1913 億千瓦時，同比增長 22.2%，比上年同期提高 9.3 個百分點；風電 2393 億千瓦時，同比增長 9.5%，比上年同期回落 13.5 個百分點；光伏發(fā)電 676 億千瓦時，同比增長 12.1%。5、6 兩月全國降水量均接近常年同期水平，而云南、四川、西藏等水電大省降水量較常年偏少，影響了 6、7 兩月水電機組的出力。7 月全國平均降水量 126.3 毫米，較常年同期偏多 4.7%。西藏、四川、云南等地降水量較常年同期偏多 2 成至 1 倍，8 月水電出力有望恢復強勢。圖表17 2019 年 7 月水電發(fā)電量同比增長 6.3%圖表18

25、2019 年 1-7 月水電發(fā)電量同比增長 10.7%160014001200100080060040020007月發(fā)電量-水電（左軸）億kWhYoY（右軸）40%30%20%10%0%-10%-20%700060005000400030002000100001-7月發(fā)電量-水電（左軸）億kWhYoY（右軸）20%15%10%5%0%-5%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表19 2019 年 7 月火電發(fā)電量同比下降 1.6%圖表20 2019 年 1-7 月火電發(fā)電量同比增長 0.1%5000400030002000100007月發(fā)電

26、量-火電（左軸）YoY（右軸）億kWh350003000025000200001500010000500001-7月發(fā)電量-火電（左軸）億kWhYoY（右軸）15%10%5%0%-5%25%20%15%10%5%0%-5%-10% HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表21 2019 年 7 月核電發(fā)電量同比增長 18.2%圖表22 2019 年 1-7 月核電發(fā)電量同比增長 22.2%3503002502001501005007月發(fā)電量-核電（左軸）億kWhYoY（右軸）45%40%35%3

27、0%25%20%15%10%5%0%25001-7月發(fā)電量-核電（左軸）億kWhYoY（右軸）200015001000500040%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表23 2019 年 7 月風電發(fā)電量同比下降 5.3%圖表24 2019 年 1-7 月風電發(fā)電量同比增長 9.5%3002502001501005007月發(fā)電量-風電（左軸）億kWhYoY（右軸）50%40%30%20%10%0%-10%億kWh300025002000150010005000月發(fā)電量-風電（左軸）YoY（右軸）

28、30%25%20%15%10%5%0% HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 分地區(qū)發(fā)電量：沿海弱，中西強7 月份，全國共有 13 個?。▍^(qū)、市）的發(fā)電量同比增速落后于全國平均水平，依次為：重慶（-18.4%）、上海（-12.5%）、北京（-11.2%）、浙江（-10.8%）、河南（-8.9%）、江蘇（-7.8%）、河北（-6.4%）、湖南（-6.3%）、山東（-6.3%）、天津（-5.8%）、甘肅（-5.3%）、湖北（-5.2%）、福建（-5.0%）。1-7月份，發(fā)電量同比增速落后于全國平均水

29、平的?。▍^(qū)、市）有 15 個，依次為：上海（-10.6%）、福建（-5.1%）、廣東（-4.4%）、河南（-4.1%）、浙江（-4.1%）、重慶（-3.1%）、北京（-1.4%）、江蘇（-0.1%）、山東（0.4%）、黑龍江（1.7%）、湖南（1.9%）、甘肅（2.3%）、遼寧（2.4%）、天津（2.5%）、河北（2.7%）。圖表25 2019 年 7 月各?。▍^(qū)、市）發(fā)電量及其增速60050040030020010007月發(fā)電量YoY-全國YoY-分地區(qū)億kWh山 內 江 廣 四 云 新 湖 山 河 浙 河 安 福 遼 貴 陜 寧 廣 湖 甘 江 黑 吉 青 天 上 重 北 海 西東 蒙 蘇

30、 東 川 南 疆 北 西 南 江 北 徽 建 寧 州 西 夏 西 南 肅 西 龍 林 海 津 海 慶 京 南 藏40%30%20%10%0%-10%-20%-30%古江資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表26 2019 年 1-7 月各?。▍^(qū)、市）發(fā)電量及其增速35003000250020001500100050001-7月發(fā)電量YoY-全國YoY-分地區(qū)億kWh山 內 江 廣 新 四 浙 山 河 云 河 湖 安 福 貴 陜 遼 廣 寧 湖 甘 江 黑 吉 上 青 重 天 北 海 西東 蒙 蘇 東 疆 川 江 西 北 南 南 北 徽 建 州 西 寧 西 夏 南 肅 西 龍 林 海

31、海 慶 津 京 南 藏35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15% HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款古江資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 四、 利用小時：水、光保持增長1-7 月份，全國水電設備累計平均利用小時 2118 小時，比上年同期增加 194 小時；火電 2442 小時，比上年同期減少 87 小時；核電 4006 小時，比上年同期減少 129 小時；并網風電 1259 小時，比上年同期減少 33 小時；太陽能發(fā)電 770 小時，比上年同期增加 29 小時。圖表27 2019 年 1-7 月水電利用小時同比增加 194 小時圖表28 201

32、9 年 1-7 月火電利用小時同比減少 87 小時1-7月利用小時-水電（左軸）2500hYoY（右軸）15%200010%15005%10000%500-5%0-10%1-7月利用小時-火電（左軸）3500300025002000150010005000hYoY（右軸）8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 圖表29 2019 年 1-7 月核電利用小時同比減少 129 小時圖表30 2019 年 1-7 月風電利用小時同比減少 33 小時1-7月利用小時-核電（左軸）4500h4000350

33、0300025002000150010005000YoY（右軸）4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%1-7月利用小時-風電（左軸）1400h120010008006004002000YoY（右軸）20%15%10%5%0%-5%-10%-15% 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 資料來源: 國家能源局，中電聯，Wind， 五、 裝機容量：風、光仍占過半增量截至 2019 年 7 月底，全國 6000 千瓦及以上水電設備容量 3.08 億千瓦，同比增長 1.7%，比上年同期回落 1.4 個百分點；火電 11.60 億千瓦，同比增長 4.0%，比上年同期回落 0.2

34、個百分點；核電 4699 萬千瓦，同比增長 23.6%，比上年同期提高 14.1 個百分點；風電 1.94 億千瓦，同比增長 11.9%， 比上年同期提高 0.5 個百分點；光伏發(fā)電 1.37 億千瓦，同比增長 14.2%。1-7 月，全國水電新增裝機容量 247 萬千瓦、火電新增 1854 萬千瓦、核電新增 234 萬千瓦、風電新增 1027 萬千瓦、光伏發(fā)電新增 1346 萬千瓦，與上年同期相比，分別減少 232 萬千瓦、減少 26 萬 HYPERLINK / 請務必閱讀正文后免責條款千瓦、增加 13 萬千瓦、增加 81 萬千瓦、減少 1781 萬千瓦。風電、光伏新增裝機容量合計 2373 萬千瓦，在新增裝機容量中的占比達到 50.4%，雖然低于上年同期的 61.1%，但仍高于水、火、核裝機增量之和。圖表31